营运资金管理1
企业营运资金管理的特点
企业营运资金管理的特点引言企业的营运资金是指用于日常运营活动的资金，包括现金、银行存款、应收账款、应付账款等。
合理管理营运资金对企业的稳定经营和持续发展至关重要。
本文将介绍企业营运资金管理的特点，并探讨一些有效的管理策略。
特点一：周期性企业运营资金的流动性具有周期性的特点。
一般情况下，企业在一个周期内会有资金收入和支出的起伏，例如，季度末可能面临大量的账款收回和税费支付。
因此，企业需要在不同周期内合理安排资金的运用，以保证正常的运营活动。
特点二：流动性与收益的权衡企业在管理营运资金时需要权衡流动性和收益之间的关系。
持有高流动性的现金和存款可以满足紧急需求，但可能无法获取较高的收益。
而投资于高收益的项目可能会面临资金不足的风险。
因此，企业需要根据自身的经营状况和市场环境，灵活调整资金的运作策略。
特点三：风险管理企业营运资金管理需要注意风险的管理。
一方面，企业需要预防外部风险对资金的影响，例如客户付款能力下降、供应商延迟付款等。
另一方面，企业还需要管理内部风险，例如员工盗窃、内部控制失效等。
有效的风险管理措施可以提高企业的资金安全性和稳定性。
特点四：与供应链的密切关联企业的营运资金管理与供应链密切相关。
供应链的不同环节会对企业的资金流动产生影响。
例如，物料供应商延迟交货会导致企业的应付账款增加，而销售客户延期付款可能会导致企业的应收账款增加。
因此，企业需要与供应链各环节建立紧密的合作关系，并通过协调和优化供应链流程来降低营运资金的占用和风险。
特点五：技术的支持随着信息技术的快速发展，企业营运资金管理也得到了较大的改进。
现代企业可以利用各种财务软件和信息系统来实现资金的自动化管理和实时监控。
通过这些技术的支持，企业可以更好地掌握资金流动情况，提高运营效率，降低管理成本，并及时采取措施解决资金管理中的问题。
特点六：综合性企业营运资金管理是一个综合性的工作，需要考虑多个因素和因素的相互影响。
在管理营运资金时，企业需要综合考虑资金的流动性、收益、风险以及与供应链的关联等。
财务管理学-流动资金管理(一)-1
财务管理学-流动资金管理(一)-1(总分：100.00，做题时间：90分钟)一、{{B}}单项选择题{{/B}}(总题数：23，分数：23.00)1.流动资金是指企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金，又称为______∙ A.成本资金∙ B.营运资金∙ C.货币资金∙ D.消耗资金（分数：1.00）A.B. √C.D.解析：[解析] 流动资金是指企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金，亦称营运资金。
2.可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现的资产为______∙ A.流动资产∙ B.固定资产∙ C.不变资产∙ D.可变资产（分数：1.00）A. √B.C.D.解析：[解析] 流动资产是相对于固定资产而言的，是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产。
本题旨在考查流动资产的含义。
3.下列流动资产中，流动性最强的是______∙ A.应收账款∙ B.存货∙ C.预付账款∙ D.应收票据（分数：1.00）A.B.C.D. √解析：[解析] 应收账款中流动性最强的是应收票据，应收票据可以兑现和背书转让。
4.企业流动资金中的待摊费用应归属的项目是______∙ A.存货∙ B.应收及预付款∙ C.生产储备资金∙ D.成品资金（分数：1.00）A.B. √C.D.解析：[解析] 应收及预付款项是指在商业信用条件下企业的延期收回和预先支付的款项，如应收票据、应收账款、其他应收款、待摊费用等。
5.货币资金包括______∙ A.现金和有价证券∙ B.现金和银行存款∙ C.现金、银行存款和有价证券∙ D.现金、银行存款和待摊费用（分数：1.00）A.B. √C.D.解析：[解析] 货币资金是指企业在再生产过程中由于种种原因而持有的、停留在货币形态的资金，包括库存现金和存入银行的各种存款。
6.短期投资是指各种能够随时变现、持有时间不超过______的有价证券及其他投资。
∙ A.一年∙ B.二年∙ C.两年半∙ D.三年（分数：1.00）A. √B.C.D.解析：[解析] 短期投资是指各种能够随时变现、持有时间不超过一年的有价证券以及不超过一年的其他投资，如各种短期债券。
中小企业营运资金管理研究——以东大日化公司为例
中国地质大学长城学院本科毕业论文题目中小企业营运资金治理研究—以东大日化公司为例院别经济学院专业会计学学生姓名于雅婧学号 013140410指导教师徐娜职称副教授2018 年 4 月15 日本科毕业生毕业论文（设计）诚信承诺书中国地质大学长城学院毕业论文任务书课题信息：课题性质：设计□论文√课题来源：教学√科研□生产□其它□发出任务书日期：指导教师签名：年月日中国地质大学长城学院毕业论文开题报告中国地质大学长城学院本科毕业论文文献综述院别：经济学院专业：会计学姓名：于雅婧学号：0131404102018 年 4 月 15 日国外学者Harry G.Guthmann (2016)就在《Harvard Business Review》上发表了“工ndustrial WorkingCapital During Business Recession“一文，该文分析了在2013-2016年间美国经济危机造成的大衰退对企业营运资金的影响；国外学者对于危险的研究起步较早，研究也相对深入。
ShaistaWasiuzzaman（2016）提出了增加营运资本治理的实质要求，加强企业资金营运能力，提高企业应收账款和存货等，并且并且改善工作资金的使用效率，通过减少营运资本投资增加企业价值。
Monica Singhania、avendu Sharma等（2017）提出现金转换周期已被用来作为衡量营运资金治理，而总经营利润作为代理为一个公司的盈利能力，只有加强有效的营运资本治理，才能提高企业的营运能力。
John Sagan（2017）发表“Toward A Theoryof Working Capital Management”一文中强调了在决策制定过程中营运资金比率的重要性，企业的财务治理人员一定具有多种方式进行信用分析、市场研究等，从而做出正确预测，合理控制企业现金流量；William Beranek（2016）在他的著作《WorkingCapital Management》对营运资金进行了明细分类，详细介绍了有关现金、有价证券、应收账款、存货等流动资产的治理，并对营运资金治理这个流程做出了较为明确的界定，认为对营运资金的治理主要就是对流动资产的价值治理。
营运资金管理中存在的问题及对策分析
营运资金管理中存在的问题及对策分析营运资金管理是企业在日常运营过程中非常关键的一项工作，涉及到资金流入和流出的各个环节，对企业的经营状况和发展具有决定性的影响。
在营运资金管理中，存在一些常见的问题和挑战，以下是对这些问题的分析以及相应的对策：问题一：资金周转不灵活很多企业存在着资金周转不够灵活的问题，即资金流入和流出的时间不匹配，导致资金周转周期长，影响企业的业务发展和资金利用效率。
对策一：加强财务预测和预算管理通过加强财务预测和预算管理，可以更加准确地预测资金流入和流出的时间，合理安排资金的使用，避免资金长时间闲置或过度占用。
对策二：优化供应链管理优化供应链管理，提高供应链的效率和响应速度，可以加快资金的周转速度。
与供应商建立稳定的合作关系，减少采购周期和付款周期。
问题二：存在大量的应收账款很多企业存在大量的应收账款，尤其是对一些经营周期长或采取信用销售模式的行业，应收账款容易积压。
对策一：加强信用管理加强对客户的信用审核和管理，及时掌握客户的信用状况，避免与信用较差的客户发生交易。
可以采取一些措施，如提高预付款比例、缩短付款时间等，来减少应收账款的风险。
对策二：催收和管理应收账款加强对应收账款的催收和管理工作，及时与客户沟通，加快回款速度。
可以采用定期跟进和提前通知的方式，提醒客户支付欠款。
可以考虑将部分应收账款转让给金融机构进行催收，以减轻企业的资金压力。
问题三：现金流不稳定很多企业存在现金流不稳定的问题，即持续有现金流入和流出的波动，导致企业难以有效地规划和利用资金。
对策一：更加精细的预测和规划通过更加精细的财务预测和规划，可以更好地把握资金流入和流出的变动，提前做好调整和应对措施。
可以根据过去的财务数据和市场环境，制定合理的预测模型，并据此进行资金规划。
对策二：建立紧急备用资金根据企业的经营情况和风险承受能力，合理设立一定的紧急备用资金，以应对突发的资金需求和紧急情况。
备用资金可以来源于企业的利润留存或外部融资渠道。
我国企业营运资金管理研究现状及展望
我国企业营运资金管理研究现状及展望一、本文概述随着全球经济的不断发展和市场竞争的日益激烈，企业营运资金管理的重要性日益凸显。
营运资金作为企业日常运营的核心，其管理效率直接关系到企业的盈利能力和市场竞争力。
在我国，随着市场经济的不断完善和企业改革的深入推进，营运资金管理研究逐渐成为学术界和企业界关注的焦点。
本文旨在全面梳理和分析我国企业营运资金管理研究的现状，探讨其存在的问题和面临的挑战，并在此基础上展望未来的研究方向和发展趋势。
通过对相关文献的综述和实地调查，本文期望为推动我国企业营运资金管理理论与实践的发展提供有益的参考和启示。
二、我国企业营运资金管理研究现状分析随着我国经济的快速发展和市场竞争的日益激烈，企业营运资金管理成为了企业经营管理中的重要组成部分。
近年来，我国学者和实务界人士对营运资金管理的研究日益深入，取得了一系列研究成果。
然而，与发达国家相比，我国的研究还存在一定的差距和不足。
从研究方法来看，我国的研究主要集中在理论探讨和案例分析上，而实证研究相对较少。
这导致了我国的研究结论往往缺乏足够的数据支持，难以具有广泛的适用性。
从研究内容来看，我国的研究主要集中在营运资金管理的概念、原则、方法等基础理论方面，而对营运资金管理的实际操作和具体应用方面的研究相对较少。
这使得我国的研究成果更多地停留在理论层面，难以转化为企业的实际操作。
再次，从研究领域来看，我国的研究主要集中在财务管理领域，而与其他领域的交叉研究相对较少。
这限制了我国研究的广度和深度，难以形成全面、系统的研究成果。
从研究队伍来看，我国的研究队伍相对较小，且主要集中在高校和研究机构中。
这导致了我国的研究力量相对薄弱，难以形成大规模、高水平的研究成果。
我国企业营运资金管理研究虽然取得了一定的成果，但仍存在诸多不足和需要改进的地方。
未来，我国应加强对营运资金管理的实证研究，拓展研究领域，加强与其他领域的交叉研究，同时加强研究队伍建设，提高研究水平和质量。
国内外营运资金管理研究的回顾与展望
国内外营运资金管理研究的回顾与展望一、本文概述营运资金管理作为企业财务管理的重要组成部分，对企业的持续稳健运营起着至关重要的作用。
随着国内外市场环境的不断变化，营运资金管理的理论与实践也在不断更新和发展。
本文旨在全面回顾国内外营运资金管理研究的历程与现状，深入剖析其发展趋势与存在问题，并在此基础上展望未来研究方向与实践应用前景。
文章首先对营运资金管理的定义、内涵及其在企业运营中的地位进行明确界定，然后分别梳理国内外在该领域的研究进展，包括理论研究、方法创新以及实践应用等方面。
通过对比分析，揭示国内外研究的差异与联系，指出国内外研究的不足之处，并据此提出未来研究的方向和建议。
结合当前市场环境和企业实际需求，对营运资金管理实践的未来发展趋势进行展望，为企业提升营运资金管理水平和增强市场竞争力提供理论支持和实践指导。
二、国内营运资金管理研究回顾在我国，营运资金管理的研究起步较晚，但随着我国经济体制改革的深入和市场经济的快速发展，这一领域的研究逐渐受到了学术界的重视。
回顾国内营运资金管理研究的历程，大致可以分为以下几个阶段。
早期的研究主要集中在营运资金的概念、分类和基本管理上。
学者们对营运资金的定义、构成和计算方法进行了深入探讨，为企业合理管理营运资金提供了理论基础。
同时，一些企业也开始在实践中尝试运用这些理论，以提高资金运用效率。
随着研究的深入，国内学者开始关注营运资金管理与企业绩效的关系。
他们通过实证研究发现，有效的营运资金管理可以显著提高企业的经济效益和市场竞争力。
因此，越来越多的企业开始重视营运资金的管理，并将其作为提升整体管理水平的重要手段。
近年来，随着供应链管理、价值链管理等新兴理论的兴起，国内营运资金管理研究也开始向这些领域拓展。
学者们开始从供应链的角度研究营运资金管理，探讨如何通过优化供应链流程来降低资金成本、提高资金使用效率。
同时，他们也开始关注价值链上的资金管理问题，研究如何通过加强企业内部各部门的协同合作来提升营运资金的管理效果。
企业流动资金存在的问题及对策(1)
5.2加强货币资金管理5.2.1提高资金使用效率营运资金对公司而言至关重要，因此需要加强对其的管理力度,只有这样才能从根本上最大效率的利用资金，为公司创造收益，降低公司在市场竞争过程中的风险。
资金的使用效率关乎企业是否能够最大程度的获取收益，为了能使资金流的管理更加清晰明了，加大对资金使用效率的管控极为重要，只有这样才能够实现企业资金的长期均衡发展。
企业产品的价格与产品销售量有着直接的关系，企业应当根据自身的实际情况，结合市场发展的动向适时适当的调整产品的价格，另外加强对产品的宣传和推销力度，这些都将会在很大程度上缓解资金流的压力，增加企业市场竞争力1。
5.2.2完善资金管理的控制体制目前，就智达金塑而言，在资金管理制度方面还存在着一定的不足。
第一，应当制定合理完善的资金计划。
从财务会计的原则上来考虑，只有对资金的需求量进行一个科学合理的预测，才能从根本上确定企业所需要的实际的资金量，这也是企业资金管理中的第一步。
目前，现存的资金需求量的预测方法比较多，其中最为典型的只要有：趋势预测法、定性预测法等。
每个企业在资金需求分析时都必须建立在企业自身实际情况，只有这样才能做到科学合理的预测。
当然，资金需求预测的前提是必须要保证企业正常的运营。
第二，对于资金的筹集可以建立一个资金筹集系统。
众所周知，市场经济体制下，大多数私人企业都是自主经营，企业对于盈亏需要自己负责，正是由于这种情况使得很多企业会出现资金不足的现象。
针对这一现象企业自身需要积极采取措施，加强自身管理，在销售额、产品价格、生产规模上做好统筹管理，只有这样才能从根本上保证资金链不会出现中断。
第三，加强对资金管理系统的建设。
资金的合理高效使用能够最大程度上获取利润。
因此对于智达金塑而言应当合理的调配资金，调整企业内部资金管理结构。
对于智达金塑而言，只有找到适合自身发展的产品并借助科学合理的资1王炳炎.当前企业流动资金管理存在的问题及对策[J].江西财税与会计,1995(10):6-9.金管理方案，在资金流充裕的情况下，才能使企业实现利润最大化。
营运资金概论和流动资产
二、信 用政 策
第三节 存货管理
一、存货的功能与成本
二、存货日常控制：
经济批量模型
1.经济定货批量的基本模型 (1)确立基本模型的七个前提： ①企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取 得存货； ②能集中到货，而不是陆续到货；
③不允许缺货，即无缺货成本，因为良好的存货管理 本身就不应该出现缺货成本；
TC(Q )
相关总成本最低 求极小值： 对Q求导并令一 阶导数为零
Q 2 DK
D Q K KC Q 2
K
C
相关总成本TC(Q )
D Q 2 DKKc 或TC K K 天数 360 N N Q
例如：某公司年需A材料4000千克，单价20元，每次 购买量达到1000千克，不到2000千克时，价格优惠 1%，每次购买量达到2000千克时，价格优惠2%，每 批订货费用60元，单位储存成本3元。
1、了解营运资金的概念和特点 2、掌握企业筹资组合 3、理解企业资产组合
一、营运资金
（一）营运资金的概念 营运资金，是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的 资金。 广义：一个企业流动资产的总额； 狭义：流动资产减去流动负债后的余额。
营运资金的管理: 第一，企业应该投资多少资金在流动资产上，各流动资产所 占的比例； 第二，企业应该怎样来进行流动资产的融资； 可见，营运资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措 的管理。
三、企业资产组合 （一）影响企业资产组合的因素 1、风险与报酬 2、企业所处的行业 3、企业规模 4、利息率的变化
（二）企业资产组合策略 1、适中的资产组合 包括正常需要量和保险储备量 2、保守的资产组合 包括正常需要量、保险储备量和 额外的储备量 3、冒险的资产组合 包括正常需要量
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行业特点对营运资本需求的影响
美国部分行业营运资本需求与销售额的基准比率
行业名称
营运资本需求与销售额的基准比率
1996年 最高值（1992-1996）最低值（1992-1996）
电子原件 24
25
22
宇航
22
22
19
出版业
2
2
1
服装
15
17
15
百货
15
19
13
食品杂货 0
1
-1
可见电子原件最高，而食品杂货业几乎不需要营运资本需求，原
对概念的把握
营运资本（working capital）可以分为净 营运资本和总营运资本。
净营运资本（net working capital ）是流动 资产与流动负债之差。
总营运资本/毛营运资本（gross working capital ）是指占用在流动资产上的资金。
营运资本管理的意义
• 流动资产在制造业中占资产的一半以上，在销 售企业中所占比例更高。1995年全国工业普查， 国有工业企业中，流动资产占资产的40.2%。 流动资产比例高，企业投资回报率低；流动资 产比例低，企业财务风险高。
高
低
变现能力 现金
有价证券 应收帐款 存货
获利能力 存货
应收帐款 有价证券 现金
其中：现金—非盈利资产
有价证券—通过出售可以获得收入
存货、应收帐款—包含企业的潜在收益
稳健型策略：高流动资产比率，变现能力强的流动资产比例高，
属于低风险低收益策略。
激进型策略：低流动资产比率，变现能力强的流动资产比例低，
对流动性的影响是连续性的、不易把握，公司对经营 活动的投资越少，营运资本需求越少；经营中意外变 化越小，流动性的起伏越小，就越容易管理。
流动资产中一部分是由流动负债(短期融资)构成,另一 部分是由长期负债加权益来解决的，而营运资本的大 小就反映了公司的流动资产中有多少是通过长期负债 加权益来解决的，对这个问题的理解十分重要，它反 映了管理者对风险和成本态度以及对流动负债的保障 程度。
（二）流动资产组合的策略（流动资产总和占资产的比例）
流动资产
策略A 策略B 策略C
在企业所属行业、规模 和利率水平确定的情况 下，企业在决定流动资 产数量时，必须考虑企 业的获利能力和风险之 间的关系。企业在流动 资产水平上有三种选择 方案，其与企业产出水 平之间的关系如图所示
销售规模
由图可知，产量越大，流动资产投资也越大，但两者 并非成线性关系，流动资产以递减的比率随产量的增 加而增加。其原因：一是由于企业规模增加流动资产 比例会下降；二是流动资产内部各项目之间相互调剂 使用的可能性增大。
第六章 营运资金管理
本章要解决的问题：
如何组织日常的财务运营，属于财务主管的责任范 围；流动性、风险性和收益性是财务主管需要重点 权衡的问题。
如何安排短期投资计划：营运资本投资、现金投资、 存货投资和应收帐款投资。以及尽量减少其投资， 加速周转。
如何与上述投资相匹配的融资策略：涉及短期融资 和长期融资的结构安排。
根据流动资产的获利能力和风险特点可以将A、B、C 三种方案概括为：
高
低
流动性 方案A
方案B
方案C
获利能力 方案C
方案B
方案A
风险
方案C
方案B
方案A
A：保守（稳健）资产组合 B：适中（折衷）资产组合 C：冒险（激进）资产组合
（三）流动资产项目组合策略（流动资产各项目之间的比例）
流动资产各项目的风险与收益水平也是不同的。
营运资本的行业特征：
营运资本需求为正，流动资产大于流动负债。企业常见。
营运资本需求为负，营业循环就成了现金的产生者而不 是耗费者。多见于零售业或服务业、航空业、出版业。
特点：收款业务在付款业务前发生、销售量大、存货少 且流动性强、对供应商的欠款量大。
如家乐福—欧洲最大的连锁超市公司几乎没有预付和预提 费用，营运资本需求等于应收帐款加存货减应付帐款， 1995年营运资本需求为32亿元，表示现金流入32亿。 这说明现金与营运资本需求有同等重要意义。 营运资本为零的公假设某企业有A、B、C三个可供选择的流动资产组合的 方案，如表所示。
当营运资本需求为正数时，其本质属于长 期占用。 究竟采取何种融资结构？ 如何安排营运资本的来源与运用的对应结构？
流动资产组合策略
（一）影响资产组合的因素
1、风险与收益
收益：流动资产盈利能力低于固定资产。除了有价证券外，其他流动 资产只是为企业日常经营活动正常进行提供了必要的条件，它们本 身并不具有直接的盈利能力。
因在于，电子原件制造业的经营周期比食品杂货业长得多，另外 是由于存在付款时间等差异。
营运资本需求是长期还是短期的？
营运资本需求是流动资产减流动负债，这两者 属于一年以内。但两者是不断更替的（转换）， 只要企业存在，营运资本就存在，或者说由于 经营的不稳定性，公司经常要占有一定数量的 现金、应收帐款和存货，
风险：固定资产投资风险大于流动资产。由于流动资产易变现，其本 身价值损失的可能性小；另外可以降低企业的财务风险。
2、企业所属的行业 不同行业的经营范围不同，资产组合差异较大。 3、经营规模 大企业筹资能力较强，可以保持较低的流动资产水平；
大企业技术含量高，设备先进，固定资产所占比例较高。
4、利息率 利率高，减少流动资产投资；利率低，增加流动资产投资。
• 流动负债是小公司外部筹资的主要来源，同时 也是大公司迅速增长阶段的主要资金来源。 1995年工业普查，国有工业企业中流动负债占 负债的63.9%。
营运资本相关问题：
营运资本需求为正数、负数和零的含义； 营运资本需求的行业特征； 营运资本需求的量多少合适？ 营运资本的需求是长期还是短期的？ 营运资本需求的融资安排反映了经营者何种态度？ 营运资本需求的融资结构提供了何种重要信息？ 流动资产内部的投资结构如何安排？ ------
本章主要内容
第一节 营运资金概述 第二节 现金管理 第三节 应收帐款管理 第四节 存货管理 第五节 短期筹资（自学）
第一节 营运资金管理概述
短期融资缺口管理：营运资金管理的首 要任务。 如何管理和控制融资缺口？
对存货、应收帐款、应付帐款等流动资产占 用的控制；
安排合适的融资来源。
影响公司营运资本需求的决策是经营管理决策。与战 略管理决策相反，经营决策是经常性的、涉及现金数 量少而频繁；