第十章 外汇业务

GBP1=CNY（1.7816×8.2270）=CNY 14.6572
基本汇率与套算汇率
◆由于西方外汇银行报价时采用美元标价法，为 了换算出各种货币间的汇率，必须通过各种货 币对美元的汇率进行套算 例如香港某外汇银行的外汇买卖报价是： USD1=DEM 1.7720 USD1=CHF 1.5182
第二节 传统的外汇业务
即期外汇交易 远期外汇交易 套汇交易 掉期交易 套利
一、即期外汇交易
(一) 概念 即期外汇交易的交割日有三种情况： （1）“T+0”交割：外汇买卖双方在成交的当 天进行交割 （2）“T＋1”交割 （3）“T＋2”交割 （4）“T＋3”交割 （5）“T＋5”交割
二、即期外汇交易的基本程序
2、解：瑞典公司以瑞典克朗兑美元，应以美 元卖出价6、3600计 1000÷6、3600＝157、2327（万美元） 所以，该公司将兑到157、2327万美元。
B公司欲到加拿大投资，他得到的银行报 价为1英镑=2、6860/2、6875加拿大元，该 公司欲投资100万英镑，他将兑多少加拿 大元？
3、解:B公司要用英镑兑加拿大元，应以 加元的卖出价2、6860计 100×2、6860＝268、6（万加拿大元） 所以，B公司将兑到268、6万加拿大元。
二、远期外汇交易 (Forward Exchange Transaction)
（一）含义 注意： 1、交易双方必须订立远期合约 2、远期期限 3、交割日的确定
• 在间接标价法下，一定单位的本国货币 折算的外国货币数量增多，称为外币贬 值，或本币升值
• 在间接标价法下，外币币值的上升或下 跌的方向和汇率值的增加或减少的方向 相反。 • 例如，伦敦外汇市场汇率为： 月初：GBP1=USD 1.8115 月末：GBP1=USD 1.8010 美元汇率上升，英镑汇率下跌
固定汇率与浮动汇率
• 固定汇率（Fixed Exchange Rate）是指一国货币 当局选择本国货币钉住某基准国际货币或者某一货 币指数，在一定的时期内通过直接的外汇管理措施 或间接的调控措施维持本币对该基准货币汇率不变。 • 浮动汇率（Float Exchange Rate）是指汇率完全 由外汇市场的供求决定，货币当局不以汇率固定为 目标经常干预汇率的波动。
美元兑马克 USD/DEM DM/＄
以上三种方法均表示每 1美元等于若干数 额马克。三字母货币代码表示汇率时字母之间 斜线表示“兑”，斜线前的货币是基准货币； 货币符号表示汇率时斜线表示“每一”，斜线 后货币是基准货币。
直接标价法(Direct Quotation)
• 它是指以一定单位（1个或100、10000等） 的外国货币作为标准，折成若干数量的 本国货币来表示汇率的方法， 即以本国 货币表示外国货币的价格。 • 在直接标价法下，一定单位的外国货币 折算的本国货币的数额增大，说明外国 货币币值上升，或本国货币币值下降， 称为外币升值（Appreciation），或称 本币贬值（Depreciation）
(二)远期汇率 1、报价方法
（1）直接报价法 即由外汇银行直接报出远期汇率
瑞士和日本等国采用这种办法。 如：东京外汇市场上美元兑日元1个月的远期 汇率为130、47/57
（2）远期差价报价法
银行仅报出远期汇率和即期汇率 的差价 ①当某种货币远期汇率大于即期汇率，称之为 “升水”或“溢价”(At Premium)； ②当某种货币远期汇率低于即期汇率， ，称 为“贴水”或“折价”(At Discount)； ③当某种货币远期汇率与即期汇率相同时， 则称为平价(At Par)。 远期差价报价法与前面一种报价法不同，银行首 先报出即期汇率，在即期汇率的基础上再报出 点数(即差价)，客户把点数加到或从即期汇 率中减掉点数而得到远期汇率。
Fra Baidu bibliotek
名义汇率与实际汇率
• 名义汇率是指官方公布的本外币之间的 汇率 • 实际汇率(Real Exchange Rate)＝名义 汇率±财政补贴和税收减免 – 实际汇率反映了真实的外贸汇率水平 – 我国的出口退税、出口补贴等政策
即期汇率与远期汇率
即期汇率（Spot Rate），也称现汇汇率， 是指买卖双方成交后，在两个营业日 （Working Day）以内办理交割所使用 的汇率。 远期汇率（Forward Rate），也称期汇汇 率，是指买卖双方成交时，约定在未 来某一时间进行交割所使用的汇率。 一般而言，期汇的买卖差价要大于现 汇的买卖差价。
FRF/USD的卖出价是:
中国银行人民币外汇牌价（06.03.11）
中国银行人民币外汇牌价（2009.12.16）
货币名称 英镑 港币 美元 瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗 日元 加拿大元 澳大利亚元 欧元 澳门元 菲律宾比索 泰国铢 新西兰元 韩国元 现汇买入价 1105.56 87.88 681.41 653.2 487.32 94.47 132.79 116.72 7.5903 640.47 614.15 988.18 85.39 14.72 20.52 489.09 -现钞买入价 1071.42 87.18 675.95 633.04 472.27 91.56 128.69 113.11 7.3559 620.69 595.19 957.67 84.68 14.26 19.89 -0.5498 卖出价 1114.44 88.22 684.15 658.45 491.23 95.23 133.86 117.65 7.6512 645.61 619.09 996.12 85.72 14.84 20.69 493.02 0.5975 基准价 1112.66 88.08 682.78 -----7.6981 --1000.1 -----中行折算价 1112.66 88.08 682.78 661.57 490.75 96 134.41 118.13 7.6981 644.7 624.35 1000.1 85.56 14.81 20.61 496.6 0.5754
第十章 外汇业务
第一节
基本概念
指人们为了清偿国际间的债 权债务关系，将一种货币兑 换成另一种货币的行为
一、外汇(Foreign Exchange)的概念
动态意义 上的外汇 国际汇兑
外 汇
静态意义 上的外汇
广义上说
外国货币 泛指可以清偿对外债务 外币支付凭证 的一切以外国货币表示 的资产或债权 外币有价证券
询价（Asking） （自报家门，不要透露出自己是想买进还 是想卖出）
报价（Quotation） （要报出买价和卖价，只报出交易汇率的 最后两位数。一言为定） 例如，英镑兑美元汇率为 1、6765/1、6795，银行只需报“65/95”
成交（Done） 询价方要立即作出答复，是买进或卖出， 及金额，若不满意报价，询价方可回答 “Thanks Nothing” 证实（Confirmation） “Ok,Done”还应将买卖的货币、汇率、金额， 起息日期，以及结算方法等交易细节再相互 证实或确认一遍。 交割：将卖出的货币划入对方指定的银行帐户
汇率的种类
基本汇率与套算汇率 买入汇率与卖出汇率 实际操作汇率 现钞汇率与现汇汇率 汇率种类 即期汇率与远期汇率
固定汇率与浮动汇率
汇率制度安排 单一汇率与复汇率 实际汇率与有效汇率
基本汇率与套算汇率
• 基本汇率（Basic Rate）：选择出一种 与本国对外往来关系最为紧密的货币即 关键货币（Key Currency），并制订或 报出汇率;本币与关键货币间的汇率称为 基本汇率。大多数国家都把美元当作关 键货币，把本币与美元之间的汇率作为 基本汇率
特别提款权 其它货币资产
狭义上说
不包括广义外汇中 指以外币表示 的外币有价证券 的用于国际结
算的支付手段
我国《外汇管理条例》对外汇的定义
我国《外汇管理条例》第三条规定：
“本条例所称外汇，是指下列以外币表示 的可以用作国际清偿的支付手段和资产： ㈠外国货币，包括纸币、铸币； ㈡外币支付凭证，包括票据、银行存款凭 证、邮政储蓄凭证等； ㈢外币有价证券，包括政府债券、公司债 券、股票等； ㈣特别提款权； ㈤其它外汇资产。”
马克和瑞士法郎之间的汇率： DEM1=CHF（1.5182/1.7720）=CHF 0.8568
买入汇率、卖出汇率和现钞汇率
◆买入汇率（Buying Rate），也称买入价（the Bid Rate），即银行从同业或客户买入外汇时所 使用的汇率。 ◆卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价（the Offer Rate），即银行向同业或客户卖出外汇时 所使用的汇率。 ◆中间汇率（Middle Rate），指银行买入价和银 行卖出价的算术平均数，即两者之和再除以2。 中间汇率主要用于新闻报道和经济分析。 ◆现钞汇率（Bank Notes Rate），即银行买卖外 国钞票的价格,一般低于现汇汇率
◆ 一种外币成为外汇的前提条件： 可以自由兑换；被普遍接受；可偿性
外币现钞与现汇一样吗？ 不一样。现钞通常指外币的钞票和硬 币或以钞票、硬币存入银行所生成的 存款。现汇主要是指以支票、汇款、 托收等国际结算方式取得并形成的银 行存款。外币现钞只能运关到国外才 能起到支付作用，而运送现钞银行需 承担运费、保费、利息等费用，所以 银行一般要在个人外汇买卖价格上予 以一定的区别。
A公司欲购入10万英镑，它得到的银行报 价为1英镑=1、6710/1、6750美元，则A公司 需要为这笔外汇交易支付多少美元？
1、解：A公司购入英镑，应以英镑卖出 价1、6750计10×1、6750＝16、75（万美元） 所以，A公司需支付17、75万美元
某瑞典公司欲在美国投资，它得到的银 行报价为1美元=6、3550/6、3600瑞典法 郎，则该公司投资额1000万瑞典克郎需 兑多少美元？
买入汇率、卖出汇率和现钞汇率
◆某日巴黎外汇市场和伦敦外汇市场的报
价如下： 巴黎 USD1=FRF 5.7505 ～ 5.7615 伦敦 GBP1=USD 1.8870 ～ 1.8890
★从银行还是客户的角度;考虑哪种货币? FRF/USD的买入价是:
1 0.1736 5.7615 1 0.1739 5.7505
二、汇率(Exchange Rate)的概念
★ 汇率是一个国家（或地区）的货币用另一 个国家（或地区）的货币表示的价格，或者说是 两国货币的兑换比率。
三、汇率标价法
1. 直接标价法 2. 间接标价法
3. 美元标价法
汇率的三种表述方式一致性
• 中文文字表示汇率 • 三字母货币代码表示汇率 • 货币符号表示汇率
– 管理浮动汇率（Managed Floating Exchange Rate）是 指在汇率的形成由市场决定的基础上，货币当局通过不时 的干预以保证汇率在一个狭窄的范围内波动。
单一汇率与复汇率
• 单一汇率（Single Exchange Rate）是指 在一个国家内，在所有的国际经济活动之中 两种货币之间只有一个比价，即汇率。 • 复汇率（Multiple Exchange Rate）是外 汇管制的产物，曾被很多国家采用过。我国 在1981年－1993年实行的外汇双轨制就是 复汇率的一种主要形式。
基本汇率与套算汇率
• 套算汇率（Cross Rate），又称为交叉汇率。 有两种含义： ◆各国在制定出基本汇率后，再参考主要外汇 市场行情，推算出的本国货币与非关键货币之 间的汇率
例如：我国某日制定的人民币与美元的基本汇率是： USD1=CNY 8.2270 而当时伦敦外汇市场英镑对美元汇率为： GBP1=USD 1.7816
美元标价法(U.S. Dollar Quotation)
• 指以美元和其他国家的货币来表示各国 货币汇率的方法。目的是为了简化报价 并广泛地比较各种货币的汇价 • 例如瑞士苏黎士某银行面对其他银行的 询价，报出的各种货币汇价为： USD1=CHF 5.5540 GBP1=USD 1.8332 USD1=CAD 1.1860
• 在直接标价法下，外币币值的上升或下 跌的方向和汇率值的增加或减少的方向 正好相同。 • 例如，我国人民币市场汇率为： 月初：USD1=CNY 7.5014 月末：USD1=CNY 7.5200 美元币值上升，人民币币值下跌
间接标价法(Indirect Quotation)
• 指以一定单位的本国货币为标准，折算 成若干数额的外国货币来表示汇率的方 法， 即以外国货币表示本国货币的价格