2016金融硕士公司理财要点：会计报表与现金流量
会计报表与现金流量
McGraw-Hill/Irwin
$1,879
增加的$23 百万元是企业的一 项投资。 $1,742
优先股 普通股 (面值$1) 股本溢价 累积留存收益 减：库藏股票 股东权益合计 负债与股东权益总计
$86 $43 $43
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2-14
损益表分析
• 在分析损益表时，应牢记以下三点： 1. 公认的会计原则 2. 非现金项目 3. 时间与成本
2-12
美国联合公司的损益表
美国联合公司 损益表 20X2 (单位：百万美元)
通常，损益表中 有一个独立的部 分，用来列示对 利润征收的所得 税金额。
总销售收入 产品销售成本 销售费用、一般费用及管理费用 折旧 营业利润 其它利润 息税前利润 利息费用 税前利润 所得税 当期： $71 递延： $13 净利润 留存收益： 股利：
2-8
价值与成本
• 按照公认的会计原则(GAAP)接受过审计 的美国企业的财务报表，其中的资产是按 成本计价的 。 • 市场价值是一个完全不同的概念。
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2-4
美国联合公司的资产负债表
美国联合公司 资产负债表 20X2 和20X1 (单位：百万美元) 资产 流动资产: 现金及现金等价物 应收账款 存货 其它 流动资产合计 固定资产: 财产、厂房和设备 减：累计折旧 财产、厂房及设备净值 无形资产及其它资产 固定资产合计 20X2 $140 294 269 58 $761 20X1 $107 270 280 50 $707 20X2 20X1 资产是按照在通常情况下持续 流动负债： 经营的企业将其转变成现金所 $213 $197 应付账款 50 53 应付票据 需要的时间长短的顺序进行排 223 205 应计费用 $486 $455 流动负债合计 列的。 长期负债： 递延税款 长期债务 长期负债合计 负债 与股东权益
北大金融硕士考研罗斯《公司理财》重点笔记16
公司价值的变化=债务的税盾 + 减少的代理成本 – 增加的财务困境成本
16.5.2 自由现金流量 仅拥有少量所有者利益的管理者具有浪费行为的动机。
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自由现金流量假说 ：如果公司有现金流量来填补，管理者则可能虚报其费用开支。因此，
可以预期在有能力产生大量现金流量的公司中目睹的浪费行为甚过于仅能产生小量现金流 量的公司。 有相当的学术研究支持这个假说。 此学说对于资本结构有重要的意义。 自由现金流量假说提供了公司发行债务的另外一个理由。
16.4 税收和财务困境成本的综合影响——权衡理论
MM 认为，在没有公司税时，公司的价值随着财务杠杆而上升。 目前还没有公式能准确地测定出具体公司的最优债务水平。这主要是由于无法精确地 表述财务困境成本。 公司的资本结构决策可被视为是在债务的税收优惠和财务困境成本之间的权衡。
重提馅饼理论
MM 直觉和理论的精髓之处：V=V（CF），且它的大小取决于公司的总现金流量。资本结 构把它切成若干份。 市场性索取权 VM 非市场性索取权 VN
16.7 增长和负债权益比
16.7.1 无增长 16.7.2 增长 无增长的例子中没有权益；公司的价值仅仅是债务的价值。 基本点是：高增长公司的负债比率要低于低增长公司。
16.8 个人税★★★
利息获取在公司层上的税收抵减。在个人层上的权益分配可以低于利息税的税率纳税。 上述例子说明在所有等级上的总税率可能随债务递增或递减，这取决于实际税率。 （到目前为止，我们所讲的结论都忽视了个人所得税。如果对股东的分配所征得十几 个人所得税率低于利息支付的个人税率，就会部分地抵消债务部分仔公司层面上的税收利 益。事实上，如果
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2016金融硕士公司理财要点财务报表分析与长期计划
2016金融硕士公司理财要点：财务报表分析与长期计划1.财务比率分析由于不同行业的公司在财务比率上存在很大的差异，财务比率本身提供的信息有限，分析公司的财务比率有两种基本方法：时间趋势分析和同类公司分析。
为什么这些方法会有用呢?每种方法能够告诉你哪些关于公司财务健康状况的信息?解：时间趋势分析描述公司的财务状况的变化。
通过时间趋势分析，财务经理可以衡量公司某些方面的运作、财务、投资活动是否改变。
同类公司分析指跟同行业相类似的公司比较财务比率和经营业绩。
进行同类公司分析，财务经理可以评价公司的运作、财务、或投资活动等方面是否符合标准，引导财务经理对相关比率进行适当的调整。
两种方法都能查明公司财务有什么异样，但两种方法都没有说明差异是好的还是坏的。
例如，假设公司的流动比率增大，这可能意味着公司改善了过去流动性存在的问题，也可能意味着公司对资产的管理效率下降。
同类公司分析也可能出现问题。
公司的流动比率低于同类公司可能表明其资产管理更有效率，也可能公司面对流动性问题。
两种分析方法都没有说明比率的好坏，只是分析了差异。
2.行业专用比率所谓的“同店销售”是像沃尔玛和西尔斯之类的十分分散的公司的一项重要指标，顾名思义，分析同店销售就是比较同样的店铺或餐馆在两个不同的时间点上的销售额。
为什么公司更关注同店销售而不是总销售额?解：如果公司由于新店带来的增长假定总销售额的增长，将两个不同时间点的销售额进行比较就会出现错误的结论。
同店销售将同样的店铺的销售额进行比较，就可以避免出现这些问题。
3.销售预测为什么多数长期财务计划都从销售预测开始?或者说，为什么未来销售额是关键?解：原因在于销售额是商业发展的原动力。
公司的资产、雇员，事实上，几乎每个方面的运转、财务都直接或间接地支持销售。
公司未来的需要，如资产、雇员、存货、融资都取决于未来的销售水平。
4.可持续增长本章利用Rosengarten公司说明EFN的计算，Rosengarten的ROE约为%，利润再投资率约为67%，如果你为Rosengarten计算可持续增长率，会发现它只有%，而在我们在计算EFN 时所使用的增长率为25%，这可能吗?(提示：可能。
公司理财学- 会计报表与现金流量
8
市价和成本
按照GAPP,企业财务报表对资产应按成本 计价. 账面价值与市场价值不同.
9
2.2 利润表
利润表衡量企业一个特定时期的业绩. 利润的会计定义是
收入-费用 ≡ 利润 Revenue – Expenses ≡ Income
19
补充： 现金流量表（附录） （ The Statement of Cash Flows ）
现金流量表解释现金的变动。 比如从2002年比2001年变动为3300万美元 现金流量表包括三部分内容
经营性现金流量 投资性现金流量 筹资性现金流量
20
经营性现金流量
来自经营活动现金流量
衡量企业对资产的管理是否有效。 衡量指标：
总资产周转率＝销售收入总额／平均资产总额
应收账款周转率（Accounts Receivable turnover）
＝销售收入总额／平均应收账款净额
存货周转率＝产品销售成本／平均存货
25
财务杠杆
衡量企业在债务合同上违约的可能性。 衡量指标： 负债比率＝总负债／总资产
21
投资性现金流量
投资性现金流量
(百万美元)
资本性资产发生 变化
固定资产的取得 固定资产的出售
投资性现金流量
$(198) 25 $(173)
22
筹资性现金流量
筹资性现金流量
(百万美元)
涉及债权人和所 有者的现金流量
到期债务的本金 (包括票据) 发行长期债务 股利 股票回购 发行新股
$(73) 86 (43) (6) 43
罗斯《公司理财》笔记整理
第一章导论1. 公司目标：为所有者创造价值,公司价值在于其产生现金流能力。
2. 财务管理的目标:最大化现有股票的每股现值。
3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究：1。
资本预算：公司应该投资什么样的长期资产.2. 资本结构:公司如何筹集所需要的资金.3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。
4。
公司制度的优点：有限责任,易于转让所有权，永续经营.缺点：公司税对股东的双重课税。
第二章会计报表与现金流量资产= 负债+ 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款）EBIT（经营性净利润）= 净销售额—产品成本- 折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销现金流量总额CF（A）= 经营性现金流量- 资本性支出—净运营资本增加额= CF（B）+ CF(S）经营性现金流量OCF = 息税前利润+ 折旧- 税资本性输出= 固定资产增加额+ 折旧净运营资本= 流动资产- 流动负债第三章财务报表分析与财务模型1. 短期偿债能力指标（流动性指标）流动比率= 流动资产/流动负债（一般情况大于一）速动比率= （流动资产- 存货）/流动负债（酸性实验比率）现金比率= 现金/流动负债流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。
对于一家拥有强大借款能力的公司,看似较低的流动性比率可能并非坏的信号2. 长期偿债能力指标（财务杠杆指标)负债比率= (总资产—总权益）/总资产or （长期负债+ 流动负债)/总资产权益乘数= 总资产/总权益= 1 + 负债权益比利息倍数= EBIT/利息现金对利息的保障倍数（Cash coverage radio) = EBITDA/利息3. 资产管理或资金周转指标存货周转率= 产品销售成本/存货存货周转天数= 365天/存货周转率应收账款周转率= （赊）销售额/应收账款总资产周转率= 销售额/总资产= 1/资本密集度4. 盈利性指标销售利润率= 净利润/销售额资产收益率ROA = 净利润/总资产权益收益率ROE = 净利润/总权益5. 市场价值度量指标市盈率= 每股价格/每股收益EPS 其中EPS = 净利润/发行股票数市值面值比= 每股市场价值/每股账面价值企业价值EV = 公司市值+ 有息负债市值- 现金EV乘数= EV/EBITDA6。
公司理财第1部分2财务报表、税和现金流量
➢ CF(A)≡ CF(B) + CF(S)
2-23
美国结合公司财务现金流量
企业现金流量 经营性现金流量
(息税前利润 加折旧减税〕 资个性支出 (取得的固定资产 减出售的资产资产) 净营运本钱的增加
是以，净利润与现金是完全不合的两个概念。
2-17
时候与成本
在短时间内，企业的特定装备、资本和责任义务 是固定的，但企业可改变劳动力和原材料等投入 的大年夜小。
从历久来看，所有的临盆投入都是可以变动的 〔是以，相关的成本也是可变的〕。
财务会计人员对变动成本和固定成本凡是不做分 辨，相反，他们将会计成本划分为产品成本和时 代费用。
总发卖收入 产品发卖成本 发卖、一般费用及办理费用 折旧 营业利润 其他利润 息税前利润 利息费用 税前利润 所得税
当期: 71 递延: 13 净利润 保存收益 ： 股利：
2 262 1 655
327 90 190 29 219 49 170 84
86 43 43
2-12
美国结合公司利润表
“底线”为净利 润
2-15
公认会计准那么〔GAAP〕
按公认会计准那么中的配比原那么要求， 收入应与费用相配比。
是以，在收入产生或应计的时刻，即使没 有响应的现金流量共同，也要在利润表上 呈报。
2-16
非现金工程
折旧是最明明的非现金工程。没有公司会为“折 旧”开支票付款。
别的一种非现金费用是递延税款，从现金流量的 角度来看，递延税款不是一笔现金流出。〔因为 税法与会计制度在确认收益、费用或损失落时的 时候不合而产生的会计利润与应税所得之间的时 候性差别。〕
罗斯《公司理财》笔记和课后习题详解(会计报表与现金流量)【圣才出品】
第2章会计报表与现金流量2.1 复习笔记会计报表与现金流量分析是公司理财决策的重要内容和基本依据。
会计报表主要包括资产负债表、损益表和现金流量表。
1．资产负债表资产负债表指反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。
它是根据资产、负债和所有者权益之间的相互关系，按照一定的分类标准和一定的顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并对日常会计核算工作中形成的大量数据进行高度浓缩整理后编制而成的。
资产负债表编制的基础和描述的内容在会计上的准确表述是：资产≡负债＋所有者权益其中，所有者权益被定义为企业资产与负债之差。
原则上，所有者权益是指股东在企业清偿债务以后所拥有的剩余权益。
资产部分取决于企业的行业性质和管理行为，负债部分反应资金的来源类型和比例，取决于管理当局对资本结构的选择。
分析资产负债表时，财务管理人员应注意三个问题：流动性、债务与权益、价值与成本。
（1）流动性流动性指资产变现的方便与快捷程度。
流动性最强的是流动资产，包括现金以及自资产负债表编制之日起一年内能够变现的其他资产，如应收账款和存货。
固定资产是流动性不高的一类资产，包括有形固定资产和无形固定资产。
资产的流动性大意味着对短期债务的偿还能力比较强，但流动资产的收益率通常低于固定资产的收益率。
（2）负债与权益负债是企业所承担的在规定的期限内偿付有关债务的责任，所有者权益是对企业剩余资产的索取权。
如果企业将部分利润留存，所有者权益的会计价值会提高。
（3）价值与成本企业的会计价值是指置存价值或账面价值，它是基于成本的。
市场价值是指有意愿的买者与卖者在资产交易中所达成的价格。
股票价值是指股票的市场价值，权益的账面价值可以为负值，但市场价值不能为负值。
【例2.1】企业应持有尽量多的现金来保持流动性。
（）[对外经贸大学2016金融硕士]【答案】×【解析】公司应该合理分配现金，既考虑流动性，也考虑盈利性。
持有现金太多会影响投资收益，所以不需要持有过多的现金，只需保持恰当的流动性即可。
公司金融_第2章_会计报表和现金流量
会计报表与现金流量
2-1
“钱”是什么？
What is money
公司的三张财务报表
2-2
教学大纲
• 资产负债表The Balance Sheet • 利润表The Income Statement • 现金流量表Cash Flow Statement
2-3
资产负债表Balance Sheet
2-13
非现金项目noncash item
折旧
递延税款
Cablevision亏损3.21亿美元，有 4.98亿美元营运现金流，您还愿意 投资它吗？
YES
2-14
• 在利润表中，收入不等于收现金， 费用不等于支付现金; • 在利润表中，企业利润受到成本结 转、折旧计算、坏账计提等的影响； • 有利润但不一定有现金流量； • 有利润但不一定为公司创造价值!
$ 400 700 1,100
$ 600 1,000 1,600
$ 500 $ 500 600 1,100 1,100 1,600
2-12
利润表Income Statement
录像：某一特定时期内公司经营活动
收入在前，费用在后
经营活动在前，非经营活动（融资）在后 收入费用配比原则（Matching principle）
资产 = 负债 + 所有者权益
2-5
净营运资本（NWC）
NWC =流动资产– 流动负债
NWC为正，表明企业在未来12个月里能得到的现金 将大于要付出的现金 成长性企业的NWC变动额通常为正
2-6
流动性Liquidity
（在不引起价值大幅损失的前提下）资
产变现的便捷程度。
流动性越大，企业财务困境发生的可能性越
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2016金融硕士公司理财要点：会计报表与现金流量基本知识点：V=B+S(V alue=bond+stock)A=B+S(Asset=bond+stock)(1)CF(A)=CF(B)+CF(S)CF(B)为向债权人支付的现金流，债务清偿，利息+到期本金-长期债券融资如果钱流向了债权人那么为加，如果钱从债权人流出那么为减。
CF(S)为向股东支付的现金流，股利-股权净值如果钱流向了股东那么为加，如果钱从股东流出那么为减。
(2)CF(A)=经营性现金流量OCF-(净)资本性支出-净营运资本的增加CF(A)，企业现金流总额，自由现金流量，或企业的总现金流量经营性现金流量OCF=EBIT+折旧-税(净)资本性支出=固定资产的取得-固定资产的出售=期末固定资产净额-期初固定资产净额+折旧，(其中，“期末固定资产净额-期初固定资产净额”即为固定资产增加净额)1.流动性是非题：所有的资产在付出某种代价的情况下都具有流动性。
请解释。
解：正确;所有的资产都可以以某种价格转换为现金。
2.会计与现金流量为什么标准的利润表上列示的收入和成本不代表当期实际的现金流入和现金流出?解：按公认会计原则中配比准则的要求，收入应与费用相配比，这样，在收入发生或应计的时候，即使没有现金流量，也要在利润表上报告。
注意，这种方式是不正确的，但是会计必须这么做。
3.会计现金流量表在会计现金流量表上，最后一栏表示什么?这个数字对于分析一家公司有何用处?解：现金流量表最后一栏数字表明了现金流量的变化。
这个数字对于分析一家公司并没有太大的作用。
4.现金流量财务现金流量与会计现金流量有何不同?哪个对于公司分析者更有用?解：两种现金流量主要的区别在于利息费用的处理。
会计现金流量将利息作为营运现金流量(会计现金流量的逻辑是，利息在利润表的营运阶段出现，因此利息是营运现金流量)，而财务现金流量将利息作为财务现金流量。
事实上，利息是财务费用，这是公司对负债和权益的选择的结果。
财务现金流量更适合衡量公司业绩。
5.账面价值与市场价值按照会计规定，一家公司的负债有可能超过资产，所有者权益为负，这种情况在市场价值上有没有可能发生?为什么?解：市场价值不可能为负。
根据企业和个人破产法，个人或公司的净值不能为负，这意味着负债不能超过资产的市场价值。
6.资产的现金流量为什么说在一个特定期间内资产的现金流量为负不一定不好?解：比如，作为一家成功并且飞速发展的公司，资本支出是巨大的，可能导致负的资产现金流量。
一般来说，最重要的问题是资本使用是否恰当，而不是资产的现金流量是正还是负。
7.经营性现金流量为什么说在一个特定期间内经营性现金流量为负不一定不好?解：对于已建立的公司出现负的经营性现金流量可能不是好的表象，但对于刚起步的公司这种现象是很正常的。
8.净营运资本和资本性支出公司在某个年度净营运资本的变动额有可能为负吗?(提示：有可能)请解释怎样才会发生这种情况?净资本性支出呢?解：例如，如果一个公司的库存管理变得更有效率，一定数量的存货需要将会下降。
如果该公司可以提高应收帐款回收率，同样可以降低存货需求。
一般来说，任何导致期末的净营运资本变动额(Net Working Capital，NWC)相对于期初下降的事情都会有这样的作用;负净资本性支出意味着资产的使用寿命比购买时长。
9.对股东和债权人的现金流量公司在某个年度对股东的现金流量有可能为负吗?(提示：有可能。
)请解释怎样才会发生这种情况?对债权人的现金流量呢?解：如果公司在某一特定时期销售股票比分配股利的数额多(CF(S)，向股东支付的现金流，股利-发行的股票+回购的股票)，公司对股东的现金流量是负的;如果公司借债超过它支付的利息和本金(CF(B)，向债权人支付的现金流，债务清偿，利息+本金-长期债务融资)，对债权人的现金流量就是负的。
10.公司价值本章开头处提到CBS音像公司，我们说该公司的股东所遭受的损失可能并不像会计报告的损失那么严重，你认为我们这么说的依据是什么?解：那些核销仅仅是会计上的调整。
11.编制利润表Ragsdale公司的销售额为527 000美元，成本为280 000美元，折旧费用为38 000美元，利息费用为15 000美元，税率为35%。
该公司的净利润是多少?若分派48 000美元的现金股利，留存收益会增加多少?解：EBIT=销售额-成本-折旧=527000-280000-38000=209000税前利润=EBIT-利息=209000-15000=194000净利润=税前利润-税=194000-194000×35%=126100留存收益=净利润-股利=126100-48000=7810012.计算净资本性支出Gordon驾校2006资产负债表上的固定资产净额为420万美元，2007年资产负债表上的固定资产净额为470万美元，2007的利润表上有折旧费用925 000美元。
其2007年的净资本性支出是多少?解：(净)资本性支出=固定资产的取得-固定资产的出售=期末固定资产净额-期初固定资产净额+折旧=4700000-4200000+925000=142500013.计算现金流量Anna网球店2006年和2007年的长期负债分别为280万美元和310万美元，2007年利息费用为340000美元。
该公司2006年普通股为820000美元，股本溢价为680万美元，2007年这两项分别为855 000美元和760万美元，2007年支付现金股利600 000美元。
该公司2007年净资本性支出为760 000美元，净营运资本减少165 000美元。
该公司2007年的经营性现金流量(即OCF)是多少?解：向债权人支付的现金流CF(B)=利息+到期本金-长期债务融资=340000+0-(3100000-2800000)=40000(×)向股东支付的现金流CF(S)=股利-发行的股票+回购的股票=600000-(855000-820000)=565000(错误，考虑不全面，应该减去的是“股权净值”)→(√)向股东支付的现金流CF(S)=股利-股权净值=600000-[(855000+7600000)-(820000+6800000)]=-235000企业现金流总额CF(A)=CF(B)+ CF(S)=40000+(-235000)=-195000企业现金流总额CF(A)=经营性现金流量(OCF)-(净)资本性支出-净营运资本的增加所以，经营性现金流量(OCF)=CF(A)+(净)资本性支出+净营运资本的增加=-195000+760000+(-165000)=40000014.计算总现金流量Schwert公司2007年的利润表上显示了如下信息：销售额=145 000美元;成本= 86 000美元;其他费用= 4900美元，折旧费用= 7000美元;利息费用=15 000美元;税金=12 840美元;股利= 8700美元。
另外，你还了解到公司2007年发行了6450美元的新股，赎回了6500美元的长期债券。
A.2007年经营性现金流量是多少?B.2007年流向债权人的现金流量是多少?C.2007年流向股东的现金流量是多少?D。
如果该公司当年固定资产净额增加5000美元，净营运资本增加额是多少?解：A，经营性现金流量(OCF)=EBIT+折旧-税EBIT=销售额-(成本+其他费用)-折旧=145000-(86000+4900)-7000=47100所以，经营性现金流量(OCF)=47100+7000-12840=41260B，流向债权人的现金流量CF(B)=利息+到期本金-长期债务融资=15000+6500(购回债券，即还款，钱流向了债权人，掌握钱的流向，流向债权人为正，从债权人流出为减)=21500C，流向股东的现金流量CF(S)=股利-股权净值=8700-6450(这6450的新股，钱从股东流出来)=2250D，企业现金流总额CF(A)=经营性现金流量(OCF)-(净)资本性支出-净营运资本的增加所以，净营运资本的增加=经营性现金流量(OCF)-(净)资本性支出-CF(A)=41260-(5000+7000)-(21500+2250)=551015.边际税率与平均税率(参看表2-3)成长公司的应税所得为85 000美元，盈利公司的应税所得为8 500 000美元。
A.两个公司的应纳税额分别是多少?B.假设两个公司都有一个新项目可以使应纳税额增加10 000美元，每个公司分别需要额外支付多少税金?为什么这两个金额是一样的?解：A，成长公司应纳税额=50000×15%+25000×25%+10000×34%=17150盈利公司应纳税额=50000×15%+25000×25%+25000×34%+235000×39%+8165000×34%=2890000B，10000×34%=3400，边际税率都为34%。
凯程教育：凯程考研成立于2005年，国内首家全日制集训机构考研，一直从事高端全日制辅导，由李海洋教授、张鑫教授、卢营教授、王洋教授、杨武金教授、张释然教授、索玉柱教授、方浩教授等一批高级考研教研队伍组成，为学员全程高质量授课、答疑、测试、督导、报考指导、方法指导、联系导师、复试等全方位的考研服务。
凯程考研的宗旨：让学习成为一种习惯；凯程考研的价值观口号：凯旋归来，前程万里；信念：让每个学员都有好最好的归宿；使命：完善全新的教育模式，做中国最专业的考研辅导机构；激情：永不言弃，乐观向上；敬业：以专业的态度做非凡的事业；服务：以学员的前途为已任，为学员提供高效、专业的服务，团队合作，为学员服务，为学员引路。
如何选择考研辅导班：在考研准备的过程中，会遇到不少困难，尤其对于跨专业考生的专业课来说，通过报辅导班来弥补自己复习的不足，可以大大提高复习效率，节省复习时间，大家可以通过以下几个方面来考察辅导班，或许能帮你找到适合你的辅导班。
师资力量：师资力量是考察辅导班的首要因素，考生可以针对辅导名师的辅导年限、辅导经验、历年辅导效果、学员评价等因素进行综合评价，询问往届学长然后选择。
判断师资力量关键在于综合实力，因为任何一门课程，都不是由一、两个教师包到底的，是一批教师配合的结果。
还要深入了解教师的学术背景、资料著述成就、辅导成就等。
凯程考研名师云集，李海洋、张鑫教授、方浩教授、卢营教授、孙浩教授等一大批名师在凯程授课。
而有的机构只是很普通的老师授课，对知识点把握和命题方向，欠缺火候。
对该专业有辅导历史：必须对该专业深刻理解，才能深入辅导学员考取该校。
在考研辅导班中，从来见过如此辉煌的成绩：凯程教育拿下2015五道口金融学院状元，考取五道口15人，清华经管金融硕士10人，人大金融硕士15个，中财和贸大金融硕士合计20人，北师大教育学7人，会计硕士保录班考取30人，翻译硕士接近20人，中传状元王园璐、郑家威都是来自凯程，法学方面，凯程在人大、北大、贸大、政法、武汉大学、公安大学等院校斩获多个法学和法硕状元，更多专业成绩请查看凯程网站。