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财务管理学 全套PPT课件 教学课件
第一节 企业财务与财务管理
三、财务活动(资金运动)
定义：就是企业的资金 运动.包括四个方面
资金营运活动：
经营活动-即供产销活动 的资金运动
筹资活动：
是资金运动的起点 确定筹资的规模 确定筹资结构
财务活动四 个方面
投资活动：
广义投资-资金投入使用 狭义投资-仅指对外投资
分配活动：
广义-对投资收入(如销 售收入)和利润进行分割 和分派。 狭义-对利润进行分配
• 例：100万元在一天内实现40万利润
• 购入
• 10块真金砖*9=90 • 10块镀金砖*1=10 • 报告：用100万元得到20块金砖，平均成本5万元
• 卖出真金：实现利润（9-5）*10=40
夏新“变脸”
• 97年上市，筹资1.7亿元，EPS=0.36元 • 98年EPS中期为0.72元，全年为1.作的，因此关于管钱的人的行为 控制也在财务研究的范畴之内。----财务管理的行为观。
• 关于研究范畴的有关结论： • （1）与钱有关的价值管理活动---投资、融资、分配、现金规划
与控制等。 • （2）与钱有关的行为管理活动---公司内部治理、公司内部管理
制度设计等。
入门介绍：企业财务学的属性？
财务管理学
Markowitz 马柯维兹 Sharpe 夏普 Miller 米勒
以上三人由于财务学方面 的重大贡献荣获1990年度
诺贝尔经济学奖
大公司,如美国电话电 报公司、通用电气公
司、国际商用机器公
司等的总经理都是搞 财务出身的。
考核要求
• 平时成绩(15%)
• 课堂讨论，每个专题给出一个讨论题，每4—5位同学组成一 个讨论组，每组推选一位同学代表全组发言，并提交一份小 论文
财务管理学课件
它包括事前、事中和事后控制。
财务控制的目标是实现企业价值的最大化。
财务控制的方法与技术
财务比率分析
通过分析企业的偿债能力、 营运能力、盈利能力和成长 能力等四个方面的比率指标 ，评估企业的财务状况。
财务趋势分析
将连续的几个年度或月份的 财务报表进行比较分析，以 判断企业的财务状况和经营 成果的变化趋势。
存货管理
存货定义
存货是指企业持有的用于生产和销售的原材料、在 产品和产成品等。
存货管理目标
在满足生产和销售需求的同时，降低存货的持有成 本和风险。
存货管理措施
制定合理的采购计划和生产计划、采用先进的生产 技术和工艺、建立科学的库存管理制度等。
短期融资管理
短期融资定义
短期融资是指企业为满足临时性资金需求而进行的短期借 款和信用融资等。
流动资产投资
流动资产定义
流动资产是指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周 期内变现或者耗用的资产，包括现金及现金等价物、短期 投资、应收及预付款项、存货等。
流动资产投资策略
企业应根据自身经营状况和外部环境制定合理的流动资产 投资策略，包括保持足够的现金储备、合理安排存货结构 和规模、加强应收账款管理等。
特点
权益筹资具有永久性、无 固定利息负担、风险小等 优点，但资金成本较高， 且可能分散企业控制权。
发行股票
包括公开发行和非公开发 行，公开发行又分为首次 公开发行和增发股票。
债务筹资
定义
债务筹资是指企业通过向银行或其他金融机构借款、发行债券等方 式筹集资金，需要按期还本付息。
特点
债务筹资具有相对较低的资金成本、不会分散企业控制权等优点， 但需要承担固定利息负担和偿还本金的风险。
财务控制的目标是实现企业价值的最大化。
财务控制的方法与技术
财务比率分析
通过分析企业的偿债能力、 营运能力、盈利能力和成长 能力等四个方面的比率指标 ，评估企业的财务状况。
财务趋势分析
将连续的几个年度或月份的 财务报表进行比较分析，以 判断企业的财务状况和经营 成果的变化趋势。
存货管理
存货定义
存货是指企业持有的用于生产和销售的原材料、在 产品和产成品等。
存货管理目标
在满足生产和销售需求的同时，降低存货的持有成 本和风险。
存货管理措施
制定合理的采购计划和生产计划、采用先进的生产 技术和工艺、建立科学的库存管理制度等。
短期融资管理
短期融资定义
短期融资是指企业为满足临时性资金需求而进行的短期借 款和信用融资等。
流动资产投资
流动资产定义
流动资产是指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周 期内变现或者耗用的资产，包括现金及现金等价物、短期 投资、应收及预付款项、存货等。
流动资产投资策略
企业应根据自身经营状况和外部环境制定合理的流动资产 投资策略，包括保持足够的现金储备、合理安排存货结构 和规模、加强应收账款管理等。
特点
权益筹资具有永久性、无 固定利息负担、风险小等 优点，但资金成本较高， 且可能分散企业控制权。
发行股票
包括公开发行和非公开发 行，公开发行又分为首次 公开发行和增发股票。
债务筹资
定义
债务筹资是指企业通过向银行或其他金融机构借款、发行债券等方 式筹集资金，需要按期还本付息。
特点
债务筹资具有相对较低的资金成本、不会分散企业控制权等优点， 但需要承担固定利息负担和偿还本金的风险。
《财务管理学》培训课件
信用政策制定
制定合适的信用政策，包括信用 期限、信用标准和现金折扣政策
，以鼓励客户及时付款。
应收账款追踪
定期追踪应收账款的回收情况，对 逾期未收的款项采取相应措施，如 催款通知、法律诉讼等。
应收账款融资
通过应收账款质押、保理等方式进 行融资，提前收回部分或全部应收 账款，以缓解企业资金压力。
存货管理
现金流入流出管理
闲置现金投资
预测并规划企业的现金流入和流出， 确保企业有足够的现金流来支持日常 运营和应急需求。
将闲置的现金投资于短期、高流动性 的金融工具，如货币市场基金，以提 高资金使用效率。
现金持有量决策
根据企业的风险承受能力和现金需求 ，确定最佳的现金持有量，以平衡收 益和风险。
应收账款管理
财务管理的环境
01
02
03
经济环境
经济体制、经济周期、经 济发展水平以及经济政策 等。
法律环境
企业组织法规、财务会计 法规以及税法等。
金融环境
金融机构、金融工具以及 金融市场等。
02
财务报表分析
财务报表的构成与解读
资产负债表
反映企业在某一特定日期 的财务状况，包括资产、 负债和所有者权益的构成 及相互关系。
财务管理目标
企业财务管理的目标取决于企业的总目标，并且受财务管理 自身特点的制约。企业是盈利性组织，其出发点和归宿是获 利。
财务管理的原则与职能
财务管理原则
包括系统原则、现金收支平衡原 则、收益风险均衡原则、成本效 益权衡原则、利益关系协调原则 。
财务管理职能
包括财务预测、财务决策、财务 计划、财务控制、财务分析。
存货采购决策
根据市场需求、价格波动等因素 ，制定合理的存货采购计划，以 降低采购成本并满足生产或销售
制定合适的信用政策，包括信用 期限、信用标准和现金折扣政策
，以鼓励客户及时付款。
应收账款追踪
定期追踪应收账款的回收情况，对 逾期未收的款项采取相应措施，如 催款通知、法律诉讼等。
应收账款融资
通过应收账款质押、保理等方式进 行融资，提前收回部分或全部应收 账款，以缓解企业资金压力。
存货管理
现金流入流出管理
闲置现金投资
预测并规划企业的现金流入和流出， 确保企业有足够的现金流来支持日常 运营和应急需求。
将闲置的现金投资于短期、高流动性 的金融工具，如货币市场基金，以提 高资金使用效率。
现金持有量决策
根据企业的风险承受能力和现金需求 ，确定最佳的现金持有量，以平衡收 益和风险。
应收账款管理
财务管理的环境
01
02
03
经济环境
经济体制、经济周期、经 济发展水平以及经济政策 等。
法律环境
企业组织法规、财务会计 法规以及税法等。
金融环境
金融机构、金融工具以及 金融市场等。
02
财务报表分析
财务报表的构成与解读
资产负债表
反映企业在某一特定日期 的财务状况，包括资产、 负债和所有者权益的构成 及相互关系。
财务管理目标
企业财务管理的目标取决于企业的总目标，并且受财务管理 自身特点的制约。企业是盈利性组织，其出发点和归宿是获 利。
财务管理的原则与职能
财务管理原则
包括系统原则、现金收支平衡原 则、收益风险均衡原则、成本效 益权衡原则、利益关系协调原则 。
财务管理职能
包括财务预测、财务决策、财务 计划、财务控制、财务分析。
存货采购决策
根据市场需求、价格波动等因素 ，制定合理的存货采购计划，以 降低采购成本并满足生产或销售
《财务管理学》教学课件
思考题：已知资金的平均投资报酬率为 5%。那么，考虑到资金的时间价值，5年 后的100000元和现在的多少钱价值相当？
求未来某笔款项的现在价值的运算是复利终 值运算的逆运算：
理 财
FVn = FVn· PVIFi,n PV= n (1+i)
1 上式中的 (1+i)n 我们称其为复利现值系数。 记为PVIFi,n，该值可通过复利现值系数表求得 （见附录二）。上述公式即为复利现值公式。
习题1 将1000元存入银行，年利率5%，单
利计息，一年后，该笔存款的本利和（终值） 为多少，5年后又为多少？
习题2 将1000元存入银行，年利率为5%，复 利计息，一年后，该笔存款的本利和（终值） 为多少，5年后又为多少？
理 财
习题3 将1000元存入银行，年利率为5%， 半年复利一次，一年后，该笔存款的本利和 （终值）为多少，5年后又为多少？
课堂作业：请同学们用图示法自己推导上述关系 式。
（三）延期年金
延期年金又称递延年金。
递延年金现值公式：
理 财
V 0 A PVIFAi , n PVIFi , m
（四）永续年金
永续年金是指一系列无限期发生的等额的 收支款项。其现值的计算公式为：
理 财
A V0= i
上述公式的推导请阅读P43 习题5 拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁 发10000元奖金。若存款利率为5% ，现在应存入 多少钱？ 习题6 如果一股优先股，每季分得股息２元，资 金市场年利率为６％，对于一个准备买这支股票 的人来说，他愿意出多少钱买此股票？
1.17% 七天提前通知存款利率
3% 三个月整存整取利率
1.35%
1.71%
财务管理学课件
财务管理学课件
演讲人
目录
01. 财务管理基础 02. 财务管理方法 03. 财务管理工具 04. 财务管理案例
财务管理基础
1
财务管理概念
01
财务管理：对企业资
金、成本、收益、风
险等进行综合管理
02
财务管理目标：实现
企业价值最大化
03
财务管理职能：规划、
控制、决策、监督
04
财务管理原则：稳健
性、流动性、盈利性、
风险性
财务管理目标
1
利润最大化：追求 企业利润最大化，
提高股东回报
2
股东财富最大化： 追求股东财富最大 化，实现企业价值
最大化
3
企业价值最大化： 追求企业价值最大 化，实现企业可持
续发展
4
社会责任最大化： 追求企业社会责任 最大化，实现企业 与社会的和谐发展
财务管理原则
成本效益原则：在财务管理中，应考虑成本与效 益的关系，以实现效益最大化。
财务预测方法
趋势外推法：根据历史数据预测
01
未来趋势 回归分析法：建立回归模型预测
02
未来数据 时间序列分解法：将时间序列分
03
解为趋势、周期和随机成分 蒙特卡罗模拟法：通过模拟随机
04
变量预测未来数据
财务管理案例
4
企业财务管理案例
01
案例一：某公司 通过预算管理， 有效控制成本，
提高利润
03
风险与收益平衡原则：在财务管理中，应考虑风 险与收益的关系，以实现风险与收益的平衡。
资金时间价值原则：在财务管理中，应考虑资金 的时间价值，以实现资金的有效利用。
财务管理目标原则：在财务管理中，应明确财务 管理目标，以实现财务管理的科学性和有效性。
演讲人
目录
01. 财务管理基础 02. 财务管理方法 03. 财务管理工具 04. 财务管理案例
财务管理基础
1
财务管理概念
01
财务管理：对企业资
金、成本、收益、风
险等进行综合管理
02
财务管理目标：实现
企业价值最大化
03
财务管理职能：规划、
控制、决策、监督
04
财务管理原则：稳健
性、流动性、盈利性、
风险性
财务管理目标
1
利润最大化：追求 企业利润最大化，
提高股东回报
2
股东财富最大化： 追求股东财富最大 化，实现企业价值
最大化
3
企业价值最大化： 追求企业价值最大 化，实现企业可持
续发展
4
社会责任最大化： 追求企业社会责任 最大化，实现企业 与社会的和谐发展
财务管理原则
成本效益原则：在财务管理中，应考虑成本与效 益的关系，以实现效益最大化。
财务预测方法
趋势外推法：根据历史数据预测
01
未来趋势 回归分析法：建立回归模型预测
02
未来数据 时间序列分解法：将时间序列分
03
解为趋势、周期和随机成分 蒙特卡罗模拟法：通过模拟随机
04
变量预测未来数据
财务管理案例
4
企业财务管理案例
01
案例一：某公司 通过预算管理， 有效控制成本，
提高利润
03
风险与收益平衡原则：在财务管理中，应考虑风 险与收益的关系，以实现风险与收益的平衡。
资金时间价值原则：在财务管理中，应考虑资金 的时间价值，以实现资金的有效利用。
财务管理目标原则：在财务管理中，应明确财务 管理目标，以实现财务管理的科学性和有效性。
财务管理学(第四版)全套教学课件
财务风险,亦称融资风险,是指企业在经营活动中与筹资有关 的风险,尤其是指在筹资活动中利用财务杠杆可能导致企业权益 资本所有者收益下降的风险,甚至可能导致企业破产的风险。
第四章 筹资管理
(二)财务杠杆系数的测算 财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润
变动率的倍数。
(三)影响财务杠杆利益与风险的其他因素 影响企业财务杠杆系数,或者说影响企业财务杠杆利益和财
第四章 筹资管理
二、财务杠杆利益与风险
(一)财务杠杆原理 1.财务杠杆的概念
财务杠杆是指在企业运用财务费用固定型的筹资方式时(如 银行借款、发行债券、优先股) 所产生的税后利润变动率(对股 份公司而言,即为普通股每股收益变动率)大于息税前利润变动率 的现象。 2. 财务杠杆利益分析
财务杠杆利益,亦称融资杠杆利益,是指企业利用债务筹资这 一财务杠杆而给权益资本带来的额外收益。 3. 财务风险分析
第六章 对外投资管理
(二)冒险的投资组合策略 该组合策略要求尽可能多选择一些成长性较好的股票,而少
选择低风险低报酬的股票,这样就可以使投资组合的收益高于证 券市场的平均收益。 (三)适中的投资组合策略
该组合策略认为,股票的价格主要由企业的经营业绩决定,只 要企业的经济效益好,股票的价格终究会体现其优良的业绩。
1. 净现值 2. 获利指数 3. 内部收益率
第五章 投资管理
二、项目投资决策评价指标的运用
无论是折现评价指标还是非折现评价指标,都有一个判断优 劣取舍的问题。而判断优劣取舍,按方案之间的关系分为三种决 策。 (一)采纳与否的决策
当某一方案面临采用或不采用的选择时,这种决策称为采纳 与否的决策。很明显,只有当该方案符合某一标准时,它才会被采 用,否则将被拒绝。
第四章 筹资管理
(二)财务杠杆系数的测算 财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润
变动率的倍数。
(三)影响财务杠杆利益与风险的其他因素 影响企业财务杠杆系数,或者说影响企业财务杠杆利益和财
第四章 筹资管理
二、财务杠杆利益与风险
(一)财务杠杆原理 1.财务杠杆的概念
财务杠杆是指在企业运用财务费用固定型的筹资方式时(如 银行借款、发行债券、优先股) 所产生的税后利润变动率(对股 份公司而言,即为普通股每股收益变动率)大于息税前利润变动率 的现象。 2. 财务杠杆利益分析
财务杠杆利益,亦称融资杠杆利益,是指企业利用债务筹资这 一财务杠杆而给权益资本带来的额外收益。 3. 财务风险分析
第六章 对外投资管理
(二)冒险的投资组合策略 该组合策略要求尽可能多选择一些成长性较好的股票,而少
选择低风险低报酬的股票,这样就可以使投资组合的收益高于证 券市场的平均收益。 (三)适中的投资组合策略
该组合策略认为,股票的价格主要由企业的经营业绩决定,只 要企业的经济效益好,股票的价格终究会体现其优良的业绩。
1. 净现值 2. 获利指数 3. 内部收益率
第五章 投资管理
二、项目投资决策评价指标的运用
无论是折现评价指标还是非折现评价指标,都有一个判断优 劣取舍的问题。而判断优劣取舍,按方案之间的关系分为三种决 策。 (一)采纳与否的决策
当某一方案面临采用或不采用的选择时,这种决策称为采纳 与否的决策。很明显,只有当该方案符合某一标准时,它才会被采 用,否则将被拒绝。
《财务管理学》培训课件ppt
案例总结与启示
案例总结
对案例企业的财务管理实践进行总结，指出其成 功经验和存在的问题。
启示
从案例中提炼出对企业财务管理实践的启示，如 加强风险管理、提高决策水平等。
未来展望
对案例企业的发展前景进行展望，提出可能的改 进方向和建议。
谢谢
THANKS
现金和短期有价证券管理
通过合理安排现金流量和短期投资组合，提高企业的短期偿债能力 和资金使用效率。
04 财务风险管理
CHAPTER
财务风险识别与评估
识别财务风险
通过财务报表分析、市场调研等方法 ，识别企业面临的财务风险，如信用 风险、市场风险、流动性风险等。
评估财务风险
运用定量和定性分析方法，对识别出 的财务风险进行评估，包括风险发生 的可能性、影响程度等。
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目标
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1. 实现企业价值最大化：通过合理配置和有效利用资源 ，提高企业经济效益和长期盈利能力。
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2. 满足利益相关者需求：平衡股东、债权人、员工、供 应商等利益相关者的利益，确保企业可持续发展。
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3. 降低财务风险：识别、评估和控制财务风险，降低企 业财务损失和不确定性。
2. 金融市场创新：金融市场的发展和创新，为企业提供了更多的筹资和投 资机会，但同时也带来了更大的风险。
财务管理的环境与挑战
3. 法律法规的更新和完善
国家法律法规的不断更新和完善，要求财务管理必须保持合规性和适应性。
4. 科技进步和创新
科技进步和创新对财务管理手段和方法提出了更高的要求，需要不断更新知识 和技能以适应变化的环境。
对企业财务活动的影响。
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客户信用评估：对客户进行信用评估 ，建立客户信用档案，以便针对不同 信用等级的客户采取不同的销售策略 。
制定合理的信用政策：根据企业战略 和市场环境，制定适合企业的信用政 策，包括信用期限、折扣政策等。
收账策略：对于逾期未回款的应收账 款，采取合适的收账策略，包括邮件 、电话、上门拜访等方式进行催收。
资金的时间价值通常用折现率来衡量，折现率是指投资者期望的最低投资回报率。
资金的时间价值对于财务决策具有重要意义，例如在评估投资项目的净现值时，需 要考虑资金的时间价值。
风险与报酬
风险与报酬是指投资者在投资 过程中所面临的风险和预期获 得的报酬之间的权衡关系。
风险越大，投资者要求的报酬 越高，这是因为投资者需要获 得足够的回报以补偿其所承担 的风险。
存货管理
存货管理旨在平衡库存与销售 需求，降低库存成本，提高存
货周转率。
需求预测：通过销售数据和市 场趋势分析，预测未来一段时
间内的产品需求。
库存控制：根据需求预测和库 存情况，制定合理的库存控制 策略，如采用ABC分类法进行 库存管理。
库存盘点：定期进行库存盘点 ，确保库存数据准确无误，及 时发现并处理库存异常情况。
THANKS FOR WATCHING
感谢您的观看
财务管理中，投资者需要评估 不同投资项目的风险和预期报 酬，以做出最优的财务决策。
资本成本
资本成本是指企业为筹集和使用资金而 需要支付的代价。
资本成本包括债务成本和权益成本，债 务成本是指企业为筹集债务资金而需要 支付的利息费用，权益成本是指企业为 筹集权益资金而需要支付的股息或分红
。
资本成本对于企业的财务决策具有重要 意义，例如在评估投资项目的净现值时 ，需要考虑项目的预期收益是否能够覆
制定合理的信用政策：根据企业战略 和市场环境，制定适合企业的信用政 策，包括信用期限、折扣政策等。
收账策略：对于逾期未回款的应收账 款，采取合适的收账策略，包括邮件 、电话、上门拜访等方式进行催收。
资金的时间价值通常用折现率来衡量，折现率是指投资者期望的最低投资回报率。
资金的时间价值对于财务决策具有重要意义，例如在评估投资项目的净现值时，需 要考虑资金的时间价值。
风险与报酬
风险与报酬是指投资者在投资 过程中所面临的风险和预期获 得的报酬之间的权衡关系。
风险越大，投资者要求的报酬 越高，这是因为投资者需要获 得足够的回报以补偿其所承担 的风险。
存货管理
存货管理旨在平衡库存与销售 需求，降低库存成本，提高存
货周转率。
需求预测：通过销售数据和市 场趋势分析，预测未来一段时
间内的产品需求。
库存控制：根据需求预测和库 存情况，制定合理的库存控制 策略，如采用ABC分类法进行 库存管理。
库存盘点：定期进行库存盘点 ，确保库存数据准确无误，及 时发现并处理库存异常情况。
THANKS FOR WATCHING
感谢您的观看
财务管理中，投资者需要评估 不同投资项目的风险和预期报 酬，以做出最优的财务决策。
资本成本
资本成本是指企业为筹集和使用资金而 需要支付的代价。
资本成本包括债务成本和权益成本，债 务成本是指企业为筹集债务资金而需要 支付的利息费用，权益成本是指企业为 筹集权益资金而需要支付的股息或分红
。
资本成本对于企业的财务决策具有重要 意义，例如在评估投资项目的净现值时 ，需要考虑项目的预期收益是否能够覆
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委托—代理问题与利益冲突
冲突之一：股东与管理层 冲突之二：股东与债权人 冲突之三：大股东与中小股东
社会责任与利益冲突
委托—代理问题与利益冲突
冲突之一：股东与管理层
当所有权与经营权相分离，居于企业外部的股东和居于 企业内部的管理者将会发生利益上的冲突。
道德危机 逆向选择 安然总裁肯尼思.莱等抛售股票获利11亿，全身而退; 施乐虚增收入28亿，总裁马尔卡希2001年的工资、奖金、 分红等计7000万；美国证券交易委员会对公司造假行为 罚款1000万：公司高层向公众说谎，却由投资人承担责 任？
繁荣
衰退
萧条 1.建立投资标准 2.保持市场份额 3.缩减管理费用 4.放弃次要利益 5.削减存货 6.裁减雇员
1.扩充厂房,设备 1.停止扩张 2.继续建立存货 3.提高价格 4.开展营销规划 5.增加劳动力 2.出售多余设备 3.停产不利产品 4.停止长期采购 5.削减存货 6.停止扩招雇员
经济周期中的理财策略
2. 财务管理的目标
财务管理的目标是 公司理财活动所希望 实现的结果，是评价 公司理财活动是否合 理的基本标准。
以利润最大化为目标 以企业价值最大化为目标
以利润最大化为目标
主要缺点：
没有考虑资金的时间价值 没能有效地考虑风险问题 没有考虑利润与投入资本的关系 没有反映未来的盈利能力 财务决策行为短期化 可能存在利润操纵
两种方式进行制约： 1、签订资金使用合约，设定限制性条款 2、拒绝业务往来，要求高利率
委托—代理问题与利益冲突
冲突之三：大股东与中小股东
大股东通常持有企业大多数的股份，能够左右股东大会和董事会的决议， 委派企业的最高管理者, 掌握着企业重大经营决策的控制权 。 大股东侵害中小股东利益的形式:
股东 股东财富最大化
经营者 1、选择项目 2、筹集资金 3、支付股利
法规与限制 好公民
社会
债权人
通过契约保护债权人
非公开信息 对误导性信息的法律制裁 活跃的交易 -流动性 -低交易成本
市场价值=真实价值 金融市场
3. 财务管理的环境
财务管理的环境又称 理财环境，是指对企业财 务活动和财务管理产生影 响作用的企业外部条件的 总和。
2018/10/14
第1章：总论
2018/10/14
财务管理的概念
企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在 的资金运动及其所体现的经济利益关系。
进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一 项综合性管理工作。
财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程
2018/10/14
2018/10/14
企业财务关系就是企业组织财务活动过程中与有关各方所 发生的经济利益关系，包括： （1）企业与投资者之间的财务关系，主要是指企业的投资者向企业 投入资金，企业向投资者支付报酬所形成的经济关系； （2）企业与债权人之间的财务关系，主要是指企业向债权人借入资 金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系 ； （3）企业与受资者之间的财务关系，主要是指企业以购买股票或直 接投资的形式向其他企业投资所形成的所有权性质的经济关系； （4）企业与债务人之间的财务关系，主要是指企业将其资金以购买 债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系 ； （5）企业与税务机关之间的财务关系，主要是指企业要按税法的规 定依法纳税而与国家税务机关所形成的经济关系； （6）企业内部各单位之间的财务关系，主要是指企业内部各单位之 间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系； （7）企业与职工之间的财务关系，主要是指企业向职工支付劳动报 2018/10/14 酬过程中所形成的经济关系。
2. 财务管理的目标
财务管理的目标是 公司理财活动所希望 实现的结果，是评价 公司理财活动是否合 理的基本标准。
以利润最大化为目标
以股东财富最大化为目标
以股东财富最大化为目标
主要优点
考虑了时间价值和风险因素 克服了追求利润的短期行为 反映了资本与收益之间的关系
财务管理目标与利益冲突
关联交易转移利润 非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意融资 发布虚假信息，操纵股价 为派出的高级管理者支付过高的薪酬 不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。
保护机制： 1、完善公司治理结构 2、规范信息披露制度
以股东财富最大化为目标
小 结
实施控制：
激励机制 代理权争夺 大股东 接管的威胁 银行及工业集团
经济环境
通货膨胀
引起资金占用的大量增加 引起公司利润虚增 引起利率上升 引起有价证券价格下降 引起资金供应紧张
经济政策
2018/10/14
3. 财务管理的环境
金融市场是进行资金 融通的场所。
经济环境 法律环境 金融市场环境 社会文化环境
金融市场环境
外汇市场 短期证券市场 货币市场 金融市场 资金市场 资本市场 黄金市场 长期借贷市场 短期借贷市场 一级市场 长期证券市场 环境 社会文化环境
经济环境
财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素， 如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。
峰
经济周期
复苏 繁荣 衰退 萧条
复苏 1.增加厂房设备 2.实行长期租赁 3.建立存货 4.引入新产品 5.增加劳动力
事件回 放
委托—代理问题与利益冲突
冲突之一：股东与管理层
解决机制：
激励 绩效股 股票期权 股东直接干预 机构投资者 法律规定 被解聘的威胁 被收购的威胁
委托—代理问题与利益冲突
冲突之二：股东与债权人
股东和债权人之间的目标显然是不一致的 ，债权人的目标是到期能够 收回本金，而股东则希望赚取更高的报酬，实施有损于债权人利益的 行为，如投资高风险项目、发行新债。
金融市场的基本类型
短期资本市场 其主要功能是调节短期资本融通。 其主要特点是：（1）期限短。一般为3－6个月 ，最长不超过一年。（2）交易目的是解决短 期资本周转。它的资本来源主要是资本所有者 暂时闲置的资本，它的用途一般是弥补流动资 本的临时不足。（3）金融工具有较强的“货 币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小 等特性。 短期资本市场:主要有拆借市场、票据市场、大 额定期存单市场和短期债券市场等