我国货币政策框架的变化及改革建议
我国货币政策改革发展面临的挑战与完善建议
长 。１９ ９ ８年 取 消 对 商 业 银 行 的 贷 款 规 模 控 制 ， 货
币 政 策 向 间 接 调 控 过 渡 ，对 间 接 调 控 机 制 和 价 格 型 调 控 手 段 的 运 用 逐 步 加 强 ，在 促 进 国 民 经 济 稳 定发 展 中发挥 了越来 越重 要 的作用 。
施 空 间 ，使 货 币 政 策 成 为 两 大 政 策 协 调 的 主 导
进入 ２０ ０ ７年 ， 济 过 热 和 通 货 膨 胀 成 为 中 国 经
方 。１ ９ ９ ８年 以 后 ， 于 货 币 政 策 作 用 不 理 想 ， 张 由 扩
２ 华北金融 ２０ 年第 ２ ０ ０９ 期
性 财 政 政 策 再 次 走 上 前 台 ，但 并 未 削 弱 政 府 对 货 币政策 作用 的期 望 。事 实上 ， ２０ 在 ０ ４年 积 极 财 政 政 策 淡 出 前 后 ，货 币 政 策 仍 是 政 策 协 调 的 主 要 一 方 。进 入 ２ ０ ０ ７年 ， 放 经 济 环 境 下 货 币 政 策 面 Ｉ 开 临 更 多 的 困 境 ，政 府 开 始 意 识 到 财 政 政 策 应 在 宏 观
（ ） 传 统 的 总 量 目标 调 控 到 多 元 化 目 标 调 三 从
控
改 革 开 放 之 初 ， 政 政 策 居 于 主 导 地 位 ， 币 财 货
政 策 的作 用 几 乎 没 有 。 １ ８ ９ ５年 之 后 ，通 过 控 制 信
贷 规 模 而 影 响 货 币 供 应 量 ，成 为 货 币 政 策 的 核 心 模 式 。１ ９ ９ ４年 分 税 制 改 革 也 弱 化 了财 政 政 策 的 实
策 工 具 由简 单 的 再 贷 款 和 贷 款 限 额 两 大 工 具 ，逐 步发展 为 限额管 理 、 贴现 、 率 、 款准备 金率 、 再 利 存
改革开放后中国货币政策的演变与启示
改革开放后中国货币政策的演变与启示改革开放后，中国经济实现了快速发展，货币政策也在这个过程中不断演变。
在这一变革过程中，中国取得了很多成功，并从失败中吸取了教训。
本文旨在探讨改革开放后中国货币政策的演变与启示。
一、改革开放初期改革开放初期，中国经济正处于社会主义建设阶段，所以货币政策的目标是为了更好地服务国家的社会主义经济。
在这个过程中，货币政策的重点是满足国家的需要，刺激生产力的发展，保障社会主义市场经济的发展。
同时，中国的货币政策也受到国际市场和国际金融标准的影响。
在1978年，中国签署了IMF协议，并参与到全球货币政策的制定中。
在这个时代，货币政策更多地聚焦于金融市场的稳定，以及国际市场的影响。
二、货币政策的转型期随着改革开放的不断深化，中国的货币政策不断地跟随全球市场的变化。
中国经济逐渐转型为以市场为导向的经济体系，货币政策也从社会主义国家的标准向市场化方向发展。
在此期间，中国国内对货币政策的需求日益增加，中国的银行业也进一步发展。
同时，中国的货币政策对于国际市场越来越敏感。
这一阶段的货币政策变革，主要表现为更加注重资源分配和市场规律的遵循。
三、中国货币政策的发展改革开放后，中国的货币政策有着明显的发展阶段。
可以概括为以下几个时期：（一）市场化启动期在市场化启动期，中国经济正处于转型的初期。
货币政策的主要目标定位为稳定通货膨胀，推动经济发展。
为此，中国采取了差别化利率的政策，同时还大量引进外资，推进国际化发展。
（二）金融市场化时期在1986年，中国银行业出现了第一所股份制银行，国内金融市场也开始逐渐走向市场化。
在这个时期，货币政策的基础任务是稳定市场，并实现金融市场价值的最大化。
同时，中国还采用了隔夜保证金的做法，来遏制激进投资的炒作现象。
（三）改革开放后的基准利率百度网首页新闻h2016年10月24日火车头新闻-北京关键词: 政府,基准利率,货币政策10月24日，中国央行发布公告，宣布将金融机构人民币贷款基准利率全面下调25个基点。
我国货币银行制度改革的现状问题与对策PPT课件
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M1 C
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将分子分母都除以D，得出以下货币乘数， 它是1加现金比率之和除以法定准备率加超额 准备率加现金漏损率之和。
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rr
1 k re
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这三个变量都与货币乘数反方向变动，所 以商业银行要尽可能吸收存款，扩大货币乘 数，以增加银行利润。
总需求
总需求少 36%，经济衰退，就业困难，社会震荡
2011 年中国消费，配上美国其他变量的循环
总供给
消费 34.39% 投资 48.45% 净出口 4.07% 政支 13.10%
总需求
经济暂时平稳，但是后患严重
2011 年中国增加投资、净出口和政支国民经济循环
（二）商业银行的性质和运作方式：
商业银行是经营信用的特殊企业，货 币只是信用的一种形式。商业银行主要赚 取存贷款和买卖金融资产的利差，以及办 理各种中间业务的手续费。
15
在准备金率为10%，全部贷款都流 出贷款银行的情况下，存款创造如下页 数字所表示，其最终结果，货币供给是 基础货币的10倍，每家银行的存款凭证 是其准备金的10倍，货币乘数因此与准 备金率反方向变动。
16
银行 准备金
A B C
存款额
100
90
90
81
81
…
贷款额
10 9 …
合计 1000
900
27
，准备金制度只是用法律形式规定本来 就用的操作方式。
准备金制度的最大优点是力度大， 立竿见影，最大的优点也就是力度太大， 容易造成经济的震荡。
货币政策建议
货币政策建议货币政策是国家实施的一种重要经济政策手段，通过调节货币供应量和利率水平来达到稳定物价、促进经济增长、调节宏观经济等目标。
在当前经济形势下，我对货币政策有以下几点建议。
首先，应采取适度放宽货币政策。
当前国内经济增速放缓，需要通过适度放宽货币政策来提振经济增长。
具体而言，应降低存款准备金率、降低贷款利率、增加中长期信贷支持等措施，加大对实体经济的支持力度，促进投资和消费的增长。
其次，应加强货币政策的精细调控。
在实施货币政策时，应根据经济发展的具体情况，采取有针对性的调控措施。
例如，可以通过调整不同行业、不同地区的信贷政策，促进一些重要产业的发展，推动经济结构的优化升级，增加就业和提高收入水平。
第三，应继续加强金融监管力度。
货币政策实施的同时，也要加强金融监管，防范金融风险。
当前我国金融体系存在一些问题，如部分小微企业融资难融资贵、影子银行风险等，应通过完善金融监管制度，加强对金融机构的监管，防止金融风险向实体经济传导。
第四，应加强对外汇市场的管理。
当前国际经济形势不稳定，对外汇市场的波动性增加，需要加强对外汇市场的管理。
可以通过稳定人民币汇率、增加外汇储备等手段，维护汇市稳定，防止外汇市场的剧烈波动对经济造成不良影响。
第五，应注重货币政策的传导机制。
货币政策的实施需要确保其传导到实体经济中，通过影响实际利率、流动性等方式，促使企业和个人增加投资和消费。
为此，应加强对货币政策传导机制的研究和监测，及时调整政策，确保政策的有效性。
综上所述，当前我对货币政策的建议包括适度放宽货币政策、加强货币政策的精细调控、继续加强金融监管力度、加强对外汇市场的管理以及注重货币政策的传导机制。
通过这些措施的实施，可以促进经济增长、确保金融稳定，为社会经济发展提供有力支持。
中国货币政策的变化和效果
中国货币政策的变化和效果货币政策是指政府通过调节货币供应量、利率水平等控制经济波动的一种宏观经济政策手段。
在中国改革开放的进程中，货币政策一直是宏观调控的核心之一。
随着市场经济的不断发展和变化，中国货币政策也在不断调整和变化，本文将分析中国货币政策的变化和效果。
一、货币政策调整的历史回顾改革开放初期，中国存在严重的通货膨胀问题，货币政策主要以抑制通货膨胀为主，实施收紧的货币政策，加大银行准备金率、提高利率等手段，限制了货币银行体系对实体经济的支持力度。
这种收紧的货币政策对穷困落后的社会经济环境下的中国来说是必要的，但也限制了经济增长。
随着改革开放的深入，中国经济的增长和国际经济的变化以及金融改革的推进，货币政策也经历了不断的调整和变化。
1994年，中国开始实行市场化利率和汇率改革，进一步加强了货币政策的调控力度。
2000年，国务院对货币政策进行了调整，强调货币政策要立足于控制通货膨胀，同时注重银行、外汇、金融市场等领域的管理，针对不同阶段经济的变化对货币政策进行调整。
目前的货币政策是以维护货币稳定、促进经济增长、促进就业为目标，主要的手段是调整利率、信贷、汇率和存款准备金率等。
其中，以互联网金融的发展，中国也在探索数字货币的发展，为深化货币政策Lehuan背景提供了有利的制度环境。
二、货币政策调整的效果货币政策调整对经济增长、通货膨胀和资本市场都会产生直接或间接的影响。
经济增长：货币政策通常会影响货币供应量和利率，从而影响短期内经济的增长速度。
货币政策和经济增长之间的关系是复杂的，经济增长也不仅由货币政策决定。
但总的来说，中国实施比较宽松的货币政策，对于推动经济增长仍然是有效的。
通货膨胀：货币政策对通货膨胀的影响比较显著，通货膨胀中，价格总水平普遍上涨。
而通货膨胀的根本原因往往是货币供应量过多，而货币政策就是控制货币供应量的一个手段。
中国目前的货币政策比较稳定，在保证经济增长的同时也能有效控制通货膨胀。
当前货币政策执行中存在的突出问题及建议
当前货币政策执行中存在的突出问题及建议近年来，全球各国的货币政策调控显得尤为重要。
在这个全球化的时代，货币政策对经济发展和金融稳定起着关键作用。
然而，随着经济形势的不断变化和金融市场的快速发展，我们也面临着一些突出的问题。
本文将探讨当前货币政策执行中存在的问题，并提出一些建议以应对这些挑战。
1. 通胀压力和缺乏灵活性当前，全球范围内普遍存在着通胀压力。
在这样的环境下，负利率和量化宽松等传统货币政策工具已经失去了一部分效力。
同时，由于全球经济的不确定性和摩擦，货币政策的执行也面临着更多的困难。
因此，我们需要在货币政策执行过程中增加灵活性，采取更加有效的政策手段来应对通胀压力。
建议一：采用目标型货币政策目标型货币政策是一种根据经济状况设定明确目标的政策方式。
通过设定通胀目标或价格稳定指标，货币政策可以更加有针对性地进行调整。
这种政策框架能够提高市场的预期管理，增加货币政策的透明度和可预测性。
建议二：加强货币政策和财政政策的协调货币政策和财政政策相辅相成，互相影响。
在当前经济形势下，加强货币政策和财政政策的协调性，可以达到更好的经济调节效果。
特别是在扩张性货币政策下，财政政策应该及时调整，避免过度刺激经济，造成资产泡沫等问题。
2. 资本流动风险和金融稳定脆弱性随着全球经济一体化程度的提高，资本流动已经成为国际金融市场的一个重要特征。
然而，资本流动的加剧也带来了一些风险和挑战。
在货币政策执行过程中，应该重视资本流动的风险，并采取相应的措施来维护金融稳定。
建议三：建立有效的资本流动管制机制为了应对资本流动的波动和可能的金融风险，应建立有效的资本流动管制机制。
这意味着对投资者资本流动进行合理的限制，并加强对外汇市场的监管和管理。
同时，也需要加强国际间的协调与合作，共同维护金融市场的稳定。
建议四：加强金融监管和风险管理金融稳定是货币政策的核心目标之一。
在执行货币政策的过程中，应加强金融监管，防范金融风险的产生和传播。
我国当前的货币政策和财政政策及未来趋势
我国当前的货币政策和财政政策及未来趋势2012年初至今，世界经济总体上处于缓慢复苏的进程之中。
美国实体经济的表现引人注目，宏观经济政策发挥了重要作用；欧元区经济的复苏前景依旧复杂。
国内宏观经济形势多种矛盾交织，经济增速有所放缓，结构性物价上涨压力较大。
我国“稳中求进”宏观调控的政策重心形成“双着力”的格局：既着力于保持宏观经济形势的稳定，又着力于推进产业结构调整和经济发展方式转变，并对我国财政政策和货币政策的调控框架与措施搭配提出了新的要求。
财政部部长谢旭人近日在接受媒体采访时重申，要继续执行积极的财政政策和稳健的货币政策。
积极的财政政策和稳健的货币政策，这是2011以来，我国一贯坚持的财政政策与货币政策，也是我国当前的财政政策与货币政策。
我国当前宏观经济形势，经济增速进一步趋缓，但仍处于合理的区间。
从经济构成因素看，实体经济增长、产业结构调整、最终消费、房地产投资、物价稳定和居民收入等问题仍是我国宏观经济运行中需要关注的关键性问题。
第一季度，国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%，但是难掩我国经济目前遇到的困难。
第一季度，社会消费品零售总额49319亿元，扣除价格因素实际增长10.9%，消费增速有所放缓，相较于2011年同期，下降1.5个百分点。
同时，全国房地产开发投资10927亿元，实际增长20.7%，增速比上年同期回落10 .6个百分点。
其中住宅投资增长19.0%，分别回落11.2和18.4个百分点。
第一季度居民消费价格同比上涨3.8%，涨幅比上年全年回落1.6个百分点，比上年同期回落1.2个百分点。
第一季度，我国对外贸易总额达到8592.2亿美元，同比增长7.2%；其中，出口贸易总额为4300亿美元，增速为7.6%；进口贸易总额为4292亿美元，增速为6.8%；顺差仅为8亿美元。
第一季度，全国财政收入29976.25亿元，比去年同期增加3850.51亿元，增长14.7%。
人民币汇率制度变革方向及建议
人民币汇率制度变革方向及建议一、剖析人民币汇率制度变革方向1、背景介绍2、制度的改变：市场化汇率形成机制3、市场化汇率形成机制的优势4、市场化汇率形成机制的挑战5、应对市场化汇率形成机制挑战的对策二、市场化汇率形成机制的优势1、提高人民币国际化程度2、提高我国货币政策的发力度3、有利于人民币对冲工具的创新4、有利于创造一个公平竞争的环境5、推动国内金融市场改革三、市场化汇率形成机制的挑战1、外汇市场信息不对称2、短期内市场波动加剧3、自由流动资本的压力加大4、尚未完善的金融体系5、市场化汇率机制的实际推进情况四、应对市场化汇率形成机制挑战的对策1、加强市场监管2、推动金融市场体系完善3、稳步推进资本账户开放4、推动人民币国际化5、灵活运用货币政策工具五、案例分析1、美国退出TPP对人民币汇率影响2、金融市场剧烈波动对人民币外汇市场影响3、央行介入外汇市场对汇率的影响4、巴菲特入华对人民币国际化的影响5、国际金融危机对我国货币政策策略的影响随着我国经济发展进入新时期，人民币汇率制度的变革已经成为一个必然的趋势。
本文将以剖析人民币汇率制度变革方向及建议为主题，从市场化汇率形成机制的优势、挑战和对策三个方面对人民币汇率制度的变革进行解析。
一、剖析人民币汇率制度变革方向1、背景介绍目前，人民币汇率制度主要包括一个参考篮子汇率和官方中间价，并且官方中间价调整幅度受到限制，导致汇率市场不够自由化。
为了推动人民币国际化和更好地参与全球经济，我国人民币汇率制度实行市场化汇率形成机制的呼声越来越高。
2、制度的改变：市场化汇率形成机制市场化汇率形成机制的改革是指采用市场供求关系的方式来决定人民币汇率，国家不再控制官方中间价的幅度，而是在一定的范围内由市场决定。
具体来说，市场化汇率形成机制包括引入外汇市场参与者、设立外汇交易中心等。
3、市场化汇率形成机制的优势3.1 提高人民币国际化程度：推进市场化汇率形成机制，能更好地适应国际汇率市场，提高人民币的国际影响力。
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我国货币政策框架的变化及改革建议
摘要：近些年来，我国金融改革取得了许多重大进展，政策框架已更多的借助
市场价格调控。
在十九大报告提出，要“健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革”。
具体来说，就要继续推动我国货币政策的改革和转型，从而有效提高央行对于市场利率的调控能力，完善宏观审慎监管。
本
文主要阐述了我国货币政策框架的变化，以及对改革提出的建议。
关键词：货币政策；框架；改革建议
引言
近阶段，中国货币政策框架进行了转型，并主要呈现出三个特征：一是新货
币政策体现了更多主动性，具有流动性特点；二是转型后的利率机制具有更加明
显的作用；三是通过转型建立起了宏观审慎政策的主体框架。
在进行转型的过程中，由于中小金融机构不能获得较多的流动性渠道、两元利率机制的影响以及较
高法定存款准备金率各方面因素的存在，会给政策的实施带来阻碍。
央行在接下
来的阶段可以通过选择取消贷款基准利率、完善一级交易制度、明确价格型工具
作用以及采取阶段性降准等方式来保证货币政策框架转型的实施。
1货币政策框架的变化分析
货币政策框架主要包括传导机制、工具和目标等内容。
在新时期，主要有三
方面的货币政策框架变化：第一是逐步确立了流动性和主动性的投放机制；第二
是能够更好的发挥利率机制的作用；第三是建立起了宏观审慎政策。
1.1新投放机制有利于巩固央行政策地位
现价段外汇的流入脚步放缓，央行逐步开展了多种新型流动性的投放政策。
当前阶段央行创立了以逆回购为主，多种借贷便利工具共同在内的流动性投放机制。
相对于原来的政策和机制，主动性的货币政策能够大大提高央行所具有的政
策地位。
通过这种方式，流动性投放的利率水平、投放数量以及期限结构等，全
都通过央行来决定。
这一政策和框架结构的确立，使得央行在我国金融市场中的
主体地位进一步巩固，这可以使货币政策的执行更加具有有效性。
1.2利率传导机制作用愈发明显
当今阶段，价格型工具的作用越来越强，这就更加需要利率传导机制具有更
加通畅的渠道。
从起路径方面考虑，主要有三方面的优势和特点。
一是央行可以
通过市场操作来影响利率的短期变化，借助于市场中存在的套利机制和利率期限
的结构理论等，从而实现由货币市场传导向债券市场。
二是央行可以通过操作市
场来对商业银行的FTP做出影响，从而传向商业银行的相关业务定价，实现向信
贷市场的传到。
三是信贷市场和债券市场之间存在着替代关键，如果二者之间存
在着较大差异，则可以通过替代效应来对利率差异进行平衡。
当前阶段我国债券
市场和货币市场之间具有较强的互动关系，但货币市场对于信贷市场的影响效果
仍然十分有限。
1.3利率走廊对于市场预期稳定的作用
构建利率走廊，有利于对市场参与主体预期中的稳定，从而有利于央行的实
际操作成本。
对于市场的拆借行为可以通过上限引导来对其进行规范，从而防止
外生冲击而造成金融机构发生流动性囤积现象。
在利率工具作用愈发明显的今天，央行打造利率走廊的目的在于使央行能够对市场利率走势进行更好的调控，从而
有效传到政策的效力。
但反对声音一直没有消失，从利率走廊刚刚构建开始，便
有学者认为构建走廊的必要条件就是零法定存款准备金率，但央行对此作出回应，认为二者并不存在逻辑关系。
1.4双支柱调控有主意应对金融周期
所谓双支柱，即央行构建的宏观审慎政策和货币政策的双支柱，其目的主要
在于两方面：一是通过现有的方法和措施来满足原有的政策和目标，并且要充分
结合实际情况，对权重进行及时调整。
二是通过建立宏观审慎政策来抑制过度扩
张的金融业。
由于货币政策对于金融的稳定具有十分密切的关系，央行货币政策
的调控会影响到金融市场的波动。
因此可以说，宏观审慎政策和货币政策二者之
间的联系非常紧密，当前阶段，我国仍在积极摸索双支柱框架的发展道路。
2.我国货币政策框架的完善和调整
2.1要正确认识货币政策的作用?
所谓货币政策是指央行为实现促进经济增长、稳定物价、实现平衡国际收支
和充分就业等经济目标，运用各种供给来对货币供应量和利率进行调节，从而对
经济造成影响的一种宏观的调控手段，总体上来讲，货币政策会受到国家经济基
础和金融环境的制约。
货币政策对总支出的调控，进而实现政策目标。
相对而言，在抑制需求拉动型膨胀方面，货币政策时比较具有成效的，而对于抑制结构性通
胀和成本推动型通胀方面则效果不是很好，这也表明了对于来自供给侧和实体领
域的冲击，由于还不能找到货币层面的原因，因而货币政策不能对其起到根本作用，很难找到货币政策方面的对策。
货币政策实施的目的就在于通过调控货币环境，从而创造解决问题的必要条件。
?
2.2 加强对于货币政策框架调整的研究?
考虑到当前阶段货币政策遇到了新的困难和问题，选择合适的时机来进行货
币政策框架的转型是十分有必要的。
从有效引导公众预期方面和提高货币政策透
明度方面来讲，通货膨胀目标制确实是一个行得通的方案。
它具有一个非常显著
的有点就是其政策的高度透明度。
如果央行能够采取这种制度，并且加强政策实
施的可信度，这对于公众通货膨胀预期的稳定效果是十分重要的。
及时可能当前
阶段这种方案仍不能实施，央行的相关政策操作也可以达到增强透明度、独立性
和可信度的作用，不仅仅是对于货币政策目标的透明度，同时也是决策过程以及
决策结果的透明。
当然，注重通货膨胀目标的货币政策框架，可能会导致货币供
应操作方面不占住特别重要地位。
?
2.3 强化货币政策独立性建设?
众所周知，制定货币政策目标的权利应该由国务院保留，从而保证政策具有
权威性和公正性，而人民银行要负责起货币政策目标的实现。
同时根据职权对等
的原则，应同时将货币政策工具的决定权赋予人民银行，即人民银行有独立选择
实现货币政策的工具的权利和能力，增强中央银行实施和制定货币政策的独立性
对于提高货币政策操作的可信度和透明度来说也具有十分积极的作用，从而能够
进一步稳定住公众的通胀预期。
具体来说，可以通过将当前阶段作为咨询机构的
货币政策委员会改为决策货币政策的机构，将独立选择运用货币政策工作的权利
赋予给它，由经济金融领域的相关专家和央行内部系统的代表按一定比例来组成
相应的决策机构，进而保证货币政策具有前瞻性和科学性。
2.4 完善一级交易制度
央行进行投放流动性的主要对手是48家一级交易商。
但一级交易商中，主要是以大型商业银行为主，中小型金融机构则数量很少。
因此央行对于金融机构的
流动性需求信息所作出的判断可能存在一定程度上的偏差，这会导致央行不能充分掌握市场参与主体的实际流动性需求的状况。
对此来说，央行可以考虑将各个层次的金融机构引入一级交易商中，并且保证其数量，从而能够有效做到实时把握和判断市场的各种参与主体对于流动性的需求信息，从而能够更加准确的进行相关方面的操作。
3.结语
这些政策充分发挥了对于经济的调控作用，有利于货币信贷和投资的增长，有利于金融机构和企业衡量分项，围炉价格总水平稳定，有利于对经济结构进行优化，加快经济增长方式的转变，促进我国经济增长。
因此，我们要长期坚持对于货币政策研究，充分发挥其最大功效，为市场经济的增长做出重要贡献。
参考文献：?
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[2]伯南克等:通货膨胀目标制:国际视角[M].大连:东北财经大学出版社,2006?
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