出口信贷
出口信贷的主要形式
出口信贷的主要形式：1、卖方信贷1.1定义：出口卖方信贷是出口方银行向本国出口商提供的商业贷款。
出口商（卖方）以此贷款为垫付资金，允许进口商（买方）赊购自己的产品和设备。
出口商（卖方）一般将利息等资金成本费用计入出口货价中，将贷款成本转移给进口商（买方）。
1.2方式：由出口商向国外进口商提供的一种延期付款的信贷方式。
一般做法是在签订出口合同后，进口方支付5%～10%的定金，在分批交货、验收和保证期满时再分期付给10%～15%的货款，其余的75%～85%的货款，则由出口厂商在设备制造或交货期间向出口方银行取得中、长期贷款，以便周转。
在进口商按合同规定的延期付款时间付讫余款和利息时，出口厂商再向出口方银行偿还所借款项和应付的利息。
所以，卖方信贷实际上是出口厂商由出口方银行取得中、长期贷款后，再向进口方提供的一种商业信用。
1.3程序：①出口商(卖方)以延期付款的方式与进口商(买方)签订贸易合同，出口大型机械设备；②出口商(卖方)向所在地的银行借款，签订贷款，以融通资金；③进口商随同利息分期偿还出口商的货款后，出口商再偿还银行贷款。
1.4卖方信贷与延期付款的区别：①当事人不同，卖方信贷下是银行与工商企业的关系，延期付款下是工商企业之间的关系；②标的物不同，卖方信贷下是货币资本，延期付款下是商品资本；③信用性质不同，卖方信贷下是银行信用，延期付款下是商业信用。
1.5特点和优势：①相对于打包放款、出口押汇、票据贴现等贸易融资方式，出口卖方信贷主要用于解决本国出口商延期付款销售大型设备或承包国外工程项目所面临的资金周转困难，是一种中长期贷款，通常贷款金额大，贷款期限长。
如中国进出口银行发放的出口卖方信贷，根据项目不同，贷款期限可长达10年；②出口卖方信贷的利率一般比较优惠。
一国利用政府资金进行利息补贴，可以改善本国出口信贷条件，扩大本国产品的出口，增强本国出口商的国际市场竞争力，进而带动本国经济增长。
所以，出口信贷的利率水平一般低于相同条件下资金贷放市场利率，利差由出口国政府补贴；③出口卖方信贷的发放与出口信贷保险相结合。
出口信贷名词解释
出口信贷名词解释出口信贷是指一国政府或政府机构向其国内企业提供的针对出口业务的信贷支持。
出口信贷旨在促进本国企业的国际竞争力，推动国际贸易的发展。
下面是对一些与出口信贷相关的名词进行解释：1. 出口信贷机构 (Export Credit Agency, ECA)：出口信贷机构是负责提供出口信贷支持的政府机构或有关组织。
它们的职责包括为出口商提供保险、担保和融资等服务。
2. 出口信贷保险 (Export Credit Insurance)：出口信贷保险是由出口信贷机构提供的一种保险服务，旨在为出口商提供对外买方付款风险的保障。
如果买方无法按时付款，出口信贷保险将赔偿出口商损失。
3. 安排信贷 (Arranged Credit)：安排信贷是指出口信贷机构与国内金融机构合作，通过向金融机构提供担保或保险等方式，为其提供资金支持，以便金融机构向出口商提供融资服务。
4. 国际竞争性出口信贷 (Competitive Export Credit)：国际竞争性出口信贷是指出口信贷机构为本国出口商提供的与国际市场上同类产品竞争对手相同或相似条件的信贷支持。
这种信贷支持旨在促进国内出口业务的开展，提高出口商在国际市场上的竞争力。
5. 出口信贷政策 (Export Credit Policy)：出口信贷政策是指一国政府或政府机构制定的关于出口信贷的规范、指导方针和政策措施。
出口信贷政策的制定旨在促进本国出口业务的发展，支持出口商在国际市场上的竞争。
6. 出口信贷违约风险 (Export Credit Default Risk)：出口信贷违约风险是指出口商所面临的外国买方或它们的政府违约的风险。
出口商通过购买出口信贷保险来降低这类风险。
7. 出口信贷利率 (Export Credit Rate)：出口信贷利率是指出口信贷机构向出口商提供的贷款利率。
出口信贷利率一般会根据出口商的信用状况、贷款期限和利率市场等因素进行浮动确定。
第四章 出口信贷
第二节
出口信贷的主要类型
出口信贷形式有：卖方信贷、买方信贷、福费 廷、信用安排限额、混合贷款、签订存款协议、 出口信贷保险等。 一、卖方信贷 (一)卖方信贷的含义 是由出口商向国外进口商提供的一种延期付款 的信贷方式。一般做法是在签订出口合同后，进 口方支付5％-10％的定金，在分批交货、验收和 保证期满时再分期付给10％-15％的货款，其余的 75％-85％的货款，则由出口厂商在设备制造或交 货期间向出口方银行取得中长期贷款，以便周转。 2013-8-3 5
•
4．担保银行要经出口商所在地银行的同意， 如未获认可，进口商要更换担保行。进出口商方 可签订合同。 5．出口商发货后，将全套货运单据通过银 行寄送给进口商，以换取经进口商承兑的附有银 行担保的承兑汇票(或本票)。 6．出口商取得经进口商承兑的、并经有关 银行担保的远期汇票(或本票)后，按照与买进这 项票据的银行的原约定，依照放弃追索权的原则， 办理该项票据的贴现手续，取得现款。
2013-8-3
姜伟林
吉林大学珠海学院
ห้องสมุดไป่ตู้12
(二)福费延业务的主要内容 1．进出口商在贸易时如使用福费廷，应先和所 在地银行约定。 2．进出口商签订合同，言明使用福费廷。要取 得进口商银行的担保，在进口商不能支付时，由 该银行付款。银行担保形式有两种：①在汇票票 面上签章，保证到期付款，这称为承兑；②出具 保函，保证对汇票付款。 3．进口商延期支付货款的偿付票据，可从中任 选一种：①由出口商向其签发远期汇票，经承兑 后，退还出口商以方便其贴现；②由进口商开具 本票寄交出口商，以便其贴现。无论何种票据， 须有进口商银行的担保。 2013-8-3 13 姜伟林 吉林大学珠海学院
出口信贷
出口信贷的含义及其适用原因出口信贷（Export Credit）是一种国际信贷方式，它是一国政府为支持和扩大本国大型设备等产品的出口，增强国际竞争力，对出口产品给予利息补贴、提供出口信用保险及信贷担保，鼓励本国的银行或非银行金融机构对本国的出口商或外国的进口商（或其银行）提供利率较低的贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种国际信贷方式。
出口信贷名称的由来就是因为这种贷款由出口方提供，并且以推动出口为目的。
采用出口信贷的原因1、利率较低对外贸易中长期信贷的利率一般低于相同条件资金贷放的市场利率，其利差由政府设立的专款补贴。
政府给予出口信贷的利率补贴意在提高本国产品在国际市场上的竞争力,扩大该国产品的国际市场；同时,出于某些政治意图,发达国家一般会对部分地区国家出口信贷提供较低的利率负担。
2、与信贷保险相结合由于中长期对外贸易信贷偿还期限长、金额大，发放贷款的银行存在着较大的风险，为了减缓出口国家银行的后顾之忧，保证其贷款资金的安全发放，国家一般设有信贷保险机构，对银行发放的中长期贷款给予担保。
3、由专门机构进行管理发达国家提供的对外贸易中长期信贷，一般直接由商业银行发放，若因为金额巨大，商业银行资金不足时，则由国家专设的出口信贷机构给予支持。
不少国家还对一定类型的对外贸易中长期贷款，直接由出口信贷机构承担发放的责任。
它的好处是利用国家资金支持对外贸易中长期信贷，可弥补私人商业银行资金的不足，改善该国的出口信贷条件，加强该国出口商夺取国外销售市场的力量。
我国的出口信贷主要分为买方信贷、卖方信贷和出口福费廷。
出口买方信贷1适用范围用于支持中国产品、技术和服务的出口以及能带动中国设备、施工机具材料、工程施工、技术、管理出口和劳务输出的对外工程承包项目。
2贷款对象出口买方的贷款对象为中国进出口银行认可的进口商或进口商银行。
3贷款条件（1）借款人所在国政治经济状况相对稳定。
_出口信贷.
15
1. Free Port or Free Trade Zone
1、山东机械设备进出口集团公司出口水产冷冻成套设备；
2、印度尼西亚某公司进口该设备； 3、中国进出口银行为该项目提供出口卖方信贷， 4、中国人民保险公司提供出口卖方信贷保险。
这是我国的银行、保险和出口企业密切配合，共同完成机 电产品出口的一个典型范例。。
10
三、Export Subsidies
SX S
自由贸易下，国际市场价格为PW，此 PS a b P W 时国内生产量为OQ2，国内消费量为 OQ1，出口量为Q1Q2。 实施补贴S后，由于A为小国，因此国 际市场价格仍为PW，而国内市场价格 因生产成本的提高上升为PS， 。
O Q3 Q1
Dx
Q2 Q4
Q
∴出口补贴的净福利效应=生产者剩余增加－消费者剩余减少－政府支出 =(a+b+c) －(a+b)－(b+c+d) = －(b+d) ＜0 结论：实施出口补贴使小国的社会福利水平下降了。
5.Free Perimeter 一般设在本国的一个省或几个省的边境区， 对于在区内使用的生产设备、原材料和消 费品可以免税或减税进口。外国货物可以 在区内进行储存、展览、混合、包装、加 工和制造等业务活动，目的是利用外国投 资开发边区的经济。
与出口加工区的区别
自由边境区的进口商品加工后大多是在区内使 用，只有少数用于再出口
出口信贷的名词解释
出口信贷的名词解释在国际贸易中，出口信贷是一种金融工具，其目的是为了支持本国企业向其他国家出口产品和服务。
它为出口商提供了资金和保险保障，以帮助他们实现交易，并降低与跨国贸易相关的风险。
下面将从出口信贷的定义、类型、功能和风险等方面进行解释。
一、出口信贷的定义出口信贷是指一种由出口国政府或公开媒体机构提供的专门贷款或保险，用于支持企业出口产品和服务的交易。
它可以帮助企业减轻费用负担，降低资金成本，并提供对外贸易中的风险保护。
二、出口信贷的类型出口信贷主要可以分为以下几种类型：政府出口信贷、商业出口信贷和客户信贷。
政府出口信贷是指由政府机构提供的贷款和保险，以降低企业的融资成本和承担的风险；商业出口信贷是指商业金融机构提供的贷款和信用保险，与政府出口信贷相比，商业出口信贷更加灵活，但利率较高；客户信贷是指出口商将销售收款作为信贷的一种，在这种情况下，出口商自己为买方提供贷款。
三、出口信贷的功能出口信贷在促进国际贸易和经济增长方面发挥着重要的作用。
它的主要功能包括：1. 为出口商提供资金：出口信贷为企业提供了所需的资金，帮助他们对外出口产品和服务。
这可以解决出口商面临的融资难题，确保交易的顺利进行。
2. 降低出口商的风险：出口信贷可以为出口商提供风险保护，包括政治风险、商业风险和信用风险等。
这些保障可以预防出口商因买方违约、汇率波动或政府行为等原因遭受损失。
3. 提升企业竞争力：出口信贷可以帮助企业降低资金成本，提高产品的价格竞争力。
这可以促进企业扩大市场份额，增加出口规模，增强国家的国际竞争力。
4. 促进经济增长：出口信贷可以促进企业的发展，增加就业机会和经济活力。
它有助于推动国家的国际贸易增长，加快经济发展步伐。
四、出口信贷的风险尽管出口信贷可以为企业提供很多好处，但也存在一定的风险。
其中，信用风险、汇率风险和政治风险是最常见的。
信用风险指买方无法按时支付货款的风险，汇率风险指汇率波动对出口商的影响，政治风险指政府行为或国际形势对交易的影响。
出口信贷的含义及种类
出口信贷的含义及种类出口信贷是指出口商或出口企业通过境外融资渠道获得的资金，用于支付出口商品或服务的款项。
出口信贷是向国外客户提供支付出口商品和服务的资金。
它有助于改善企业的财务状况，缩短出口过程，提高出口贸易的灵活性，从而增强企业的国际竞争力。
出口信贷可分为保函信贷和信用信贷两种。
保函信贷是指出口商或出口企业通过境外保函机构（如外汇管理局，商业银行，保险公司等）的担保，获得的资金，用于支付出口商品或服务的款项。
保函信贷可分为自保函信贷和外保函信贷。
自保函信贷是指出口商或出口企业通过境外保函机构担保，获得的资金，用于支付出口商品或服务的款项，但出口商或出口企业出资担保。
外保函信贷是指出口商或出口企业通过境外保函机构担保，获得的资金，用于支付出口商品或服务的款项，但出口商或出口企业无需出资担保。
信用信贷是指出口商或出口企业利用出口货物的信用状况，以及境外银行或贸易型信贷机构为其提供的贷款，用于支付出口商品或服务的款项。
信用信贷可分为国内信用信贷和国外信用信贷。
国内信用信贷是指出口商或出口企业在国内申请贷款，用于支付出口商品或服务的款项，以及境外银行或贸易型信贷机构为其提供的贷款。
国外信用信贷是指出口商或出口企业在国外申请贷款，用于支付出口商品或服务的款项，以及境外银行或贸易型信贷机构为其提供的贷款。
出口信贷是出口企业完成出口贸易的重要融资方式，可以提高企业融资能力，为企业提供财务支持。
但是，出口信贷有其自身的风险，因此出口商或出口企业在申请出口信贷时应当慎重，谨慎选择合适的出口信贷服务机构，合理使用资金，以减少风险。
此外，企业还应定期监控出口信贷的市场风险，及时发现风险，采取措施进行有效防范。
出口信贷
一、出口信贷的重要性出口信贷是一种国际信贷方式，它是国家为支持和扩大本国大型设备的出口，加强国际竞争能力，对本国出口商给予利息贴补并提供信贷担保,鼓励本国的银行对本国出口商或外国进口商（或其银行）提供利率较低的贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式。
为促进公平竞争与贸易自由化，世界贸易组织认为各国应避免采取不公正的贸易支持手段发展对外贸易，尤其是不能以倾销和补贴的方式进行竞争。
世贸组织对许多只有利单方面出口的补贴措施是严格禁止的，包括得到官方支持的优惠利率出口信贷。
但与此同时，世贸组织又对符合一定规范的出口信贷持“网开一面”的态度。
根据世贸组织《补贴与反补贴措施协议》附件《出口补贴解释细则》的9 条款，如果出口信贷提供方是某官方出口信贷国际协定的成员（该国际协定必须符合一定条件，实际上是指OECD的《官方支持的出口信贷指导原则协定》），或其使用的出口信贷利率符合该协定的规定，则其提供的出口信贷不属禁止之列。
因此，各发达国家都高度重视构建完善的出口信贷体系，视其为对外贸易支持体系的核心部分，并把出口信贷作为政府外贸发展战略的重要内容。
2012年，美国进出口银行董事长弗雷德•霍赫贝格，就曾带领着一队来自波音和通用电气等公司的商业代表和官员们抵达南非，打算签署新的商业协议。
此行是美国努力在非洲赶上其他国家的例子——不仅仅是中国，还包括印度、巴西，甚至还有受危机打击的欧洲公司。
霍赫贝格预计将签署为美国向南非能源行业的出口提供20亿美元融资的协议。
在2011年美国进出口银行对非洲的贷款就达到了创纪录的14亿美元，包括资助波音公司向卢旺达出口飞机。
该银行表示，它为美国对撒哈拉以南非洲出口的8%左右提供了融资。
霍赫贝格表示，进出口银行今年将创造新的纪录。
与之相比，中国的出口信贷机构在协议中承诺对非贷款120亿美元，其中一些贷款的条件是，非洲国家将来购买中国出口商品。
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• 长期外汇借款成本率的计算公式： Nhomakorabean
B(1-f)r0=∑ t=1
B.It.r1(1-T) +
(1+Kg)t
B.r0+B(rn-ro)(1-T) (1+Kg)n
• 解：将已知条件代入计算公式得：
100x（1-1.5%）x8.5=【100x5.4%x8.54x
（1-33%）/(1+ Kg)+100x5.6%x8.58x(133%)/(1+Kg)2+100x5.8%x8.62x(133%)/(1+ Kg)3】+【100x8.5+100x(8.628.5)x(1-33%)】/(1+Kg)3 设Kg=5%，净现值为-8.48
• TIBOR 东京同业拆放利率
• SIBOR 新加坡同业拆放利率
• HIBOR 香港同业拆放利率 拆出利率大于拆进利率， 在美国市场上，拆进利率在前3.25-3.5 在英国市场上，拆出利率在前3.5-3.25
国际信贷筹资决策
• 选择的方法：例：我国甲公司拟从银行取 得一笔一年期外汇贷款。有A元和B元两种 货币可供选择。年利率：A元8%，B元9% 汇率：借款时1A元=0.80B元 预测还款时1A元=0.8150B元 拟借100万A元或者80万B元。借哪种货币？ 1、本利和比较法（还款时的本利和） 2、成本比较法（借款成本）
• 将已知数据代入到公式得到：
100x5%x8.58+100x（8.58-8.25）
Kg= 100x8.25
X100%x （1-33%）
=75.90÷825x100%x67%
=9.2%x67%
=6.16%
长期外汇借款成本率的测算
• 计算公式：
n
B(1-f)r0=∑ t=1
B.It.r1(1-T) +
• 出口信贷的形式： 1、卖方（Supplier Credit）信贷 2、买方（Buyer’s Credit）信贷 3、福费廷（Forfaiting）信贷等等
卖方信贷的基本程序
（1）签订交易合同后，买方支付定金，
A国出口商 （卖方）
（2）卖方交货后，买方支付货款 （4）分期支付其余货款和延期付款利息
=0.8162B元 =0.8150B元
借A元本利和（借100万A 元，利率为8%） 万A 折合为万B元 元
（2） (3)=（1）x（2） 108 88.3440 108 88.1496 108 88.0200
借B元 比较 本利和 （借80 万B元， 利率为 9%）
(4) (5)=(3)-(4)
87.2 87.2 87.2
1.1440 0.9496 0.8200
借B元较合算
=0.8074074B元 108
=0.7928B元 108 =0.7826B元 108
87.2000
85.6224 84.5217
87.2
87.2 87.2
0 -1.5776 -2.6830 借A元较合算
• 平衡点时的汇率 • F(1+K1)=P(1+K2)Sb
设Kg=4%，净现值为+14.8，可知，Kg介于二者
之间，用内插法求得Kg=4.636%。
国际信贷筹资的风险
• 国际信贷筹资的风险有哪些？ 1、利率风险 2、汇率风险 3、项目建设风险 4、市场风险 5、生产技术风险 6、经营管理风险
国际信贷筹资的风险管理
• 运用金融工具防范利率风险和汇率风险 1、货币互换 2、利率互换 3、利率期货 4、利率期权
B国进口商 （买方）
（3） 签订 贷款 协议， 取得 贷款
（5） 分期 还本 付息
A国银行
买方信贷的基本程序
(1)签订交易合同后，买方支付定金
A国出口商 （卖方）
（3）交货 （5）支付货款
B国进口商 （买方）
A国银行
（4） 转贷
（6） 分期 还本 付息
（2）签订贷款协议，给予贷款 （7）分期还本付息
场利率下浮，想调换为浮动利率。双方由一家 银行作为中介进行互换。
利率期货
• 所谓利率期货是指以债券类证券为标的物 的期货合约, 它可以回避银行利率波动所引 起的外汇信贷额变动的风险。利率期货的 种类繁多,分类方法也有多种。通常,按照合 约标的的期限, 利率期货可分为短期利率期 货和长期利率期货两大类。
Kg=
B.r0
X100%(1-T)
B :外汇借款本金 I：年利息率 ro：借款时汇率 T：所得税税率、
r′：预测汇率变动百分比
短期外汇借款成本率计算例题
• 例：甲企业从银行借入短期外汇贷款100万 美元，年利息率5%，借款时汇率为1美元 =8.25元人民币，预测从借款到还款期间美 元将升值4%，还款时汇率为1美元=8.58元 人民币，所得税税率为33%。 解：由题中给定条件可知： B(外汇借款本金)=100万美元 I（年利息率）=5% rr10(（预借测款还时款汇时率汇）率=)8=.82.558 T=33%
利率期权
• 利率期权是一种与利率变化挂钩的期权， 到期时以现金或者与利率相关的合约（如 利率期货、利率远期或者政府债券）进行 结算，是指买方在支付了期权费后即取得 在合约有效期内或到期时以一定的利率 （价格）买入或卖出一定面额的利率工具 的权利。
• LIBOR 伦敦同业拆放利率
• EURIBOR 欧元区（德国、法国等）同业拆 放利率
B国银行
买方信贷的基本程序
（1）签订交易合同后，买方支付定金，
A国出口商 （卖方）
（3）交货
B国进口商 （买方）
（4） 提交 汇票 单据
（5） 代
进口商 支付 货款
A国银行
福费廷
• 福费廷就是在延期付款的大型设备贸易中， 出口商把经进口商承兑、进口商所在国的 银行或政府部门作付款担保的远期汇票无 追索权地售给出口商所在地的银行（或金 融机构）而提前取得现款的一种资金融通 方式。
2、借B元的成本额为80x9%=7.2万B元 借A元的成本额为100x8%x0.815+100x
（0.815-0.80）=8.02万B元
• 如果汇率预测是准备的，那么毫无疑问，选择B 元借款对企业是有利的。实际是预测往往是不完 全准确的。
• 汇率变动的多种可能性组合
预测还款时汇率
（1） 1A元=0.8180B元
(1+Kg)t
B.r0+B(rn-ro)(1-T) (1+Kg)n
f筹资费率=筹资费/借款额
长期外汇借款成本率计算例题
• 例：某企业从银行取得100万美元借款，期 限3年，实行浮动利率，预测各年的平均利 率为：第一年5.4%，第二年5.6%,第三年 5.8%。期满时一次还本。筹资费率为1.5%。 借款时汇率为1美元=8.5元人民币，预测各 年平均汇率为：第一年1美元=8.54元人民 币，第二年1美元=8.58元人民币，第三年1 美元=8.62元人民币。按财会制度规定，该 项借款的利息和外币折合差额可计入财务 费用，所得税为33%。求借款成本率。
• 短期信用评级
短期债券信用等级，共设6个等级分别 为A-1、A-2、A-3、B、C和D。
• 国际证券交易市场 17世纪是荷兰的阿姆斯特丹 18-19世纪是伦敦 20世纪是伦敦和纽约并重 20世纪80年代日本东京证券交易所、纽约 证券交易所、伦敦证券交易所、香港联合
证券交易所、新加坡证券交易所构成一个 全球性证券交易运作体系。
• 解决方法：A公司按利率9.875%借美元50万，B 公司按6%的利率借日元6000万。再通过中介银 行进行货币转换
利率互换
• 概念：指两个独立的筹资者，利用各自的 筹资优势，分别借入币种、金额和期限相 同但计息方式不同的债务，然后双方通过 中介人互换付息方式，以期得到各自所期 望的利率种类，从而达到降低借款成本或 避免将来带来利率不利变化带来的风险的 目的。
美国纳斯达克市场
• 英文全称为（The National Association of Securities Dealers Automated Quotation System） 译为”全国证券交易商协会自动报价系统”。建 于1971年，是世界上第一个电子化证券市场。它 利用现代电子计算机技术，将美国6000多个证券 商网点连接在一起，形成一个全美统一的场外二 级市场。1975年又通过立法，确定这一系统在证 券二级市场中的合法地位。纳斯达克的发展与美 国高技术产业的成长是相辅相成的，被奉为“美 国新经济的摇篮”。
• 1、利息率高低 • 2、费用率高低 • 3、汇率变化 • 4、所得税税率高低
短期外汇借款成本率的测算
• 短期外汇借款成本包括：利息支出、外币折 合差额。（短期外汇借款一般不需支付借款 费用）
• 短期外汇借款成本计算公式：
• 1、公式一
Kg=
B.I.r1+B(r1-ro) B.ro
X100%(1-T)
为什么要测算外汇借款成本？
• 测算外汇借款成本是外汇借款筹资决策的 需要。决定外汇借款时应具备：
• 1、企业的借款成本率低于企业资金利润率。 • 2、当企业取得外汇借款有两种以上的货币
可供选择时，要分别测算各种外币借款的 成本率，加以比较，选择借款成本率最低 的那种。
影响企业外汇借款成本率高低的 因素
• 国际债券的发行主体： 1、某个国家的政府 2、某一金融机构、跨国公司、工商企业或其他企业 3、某一国际组织机构。
• 证券发行的信用评估 机构
1、美国的穆迪公司 2、标准普尔公司
美国穆迪公司
• 长期债务评级 长期债券信用等级，共设10个等级分别
为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、 CC、C和D，其中长期信用等级的AA至 CCC级可用“+”和“-”号进行微调。