第二章信用利息与利率
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例1:地价=土地年收益/年利率 例2:人力资本价格=年薪/年利率 例3:股票价格=股票收益/市场利率
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第二章信用利息与利率
二、 利率及其计算
1、利息率的概念
利率是利息率的简称，指借贷期内所形成 的利息额与所贷资金额的比率。利率体现着借 贷资本或生息资本增殖的程度，是衡量利息数 量的尺度。
资本的需求取决于资本的边际生产力与利率的比较。只 有当资本的边际生产力大于利率时，才能导致净投资。在资 本的边际生产力一定的条件下，投资是利率的减函数，即利 率越高，投资越少，反之则越多。 l 古典学派的利率决定理论的核心是储蓄＝投资。
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第二章信用利息与利率
当储蓄者所愿意提供的资金与投资者所愿 意借入的资金相等时，利率便达到均衡水平，
第二章信用利息与利率
“流动性陷阱” 当一定时期利率降低至不能再低时，人们
会产生利率上升预期、从而债券价格下降的预 期，货币需求弹性变得无限大，无论怎样增加 货币，都会被储存起来。
如图，货币供给从q增加至q1时，利率便从 r下降至r1。但是，如果货币的供应量处于qv 位置时，这时货币需求曲线呈水平状，表明货 币需求无限大，即处于"流动性陷阱"，即使货 币供给不断增加，利率也不会再降低。
利贷信用是最原始的信用形态，产生于原始社会 末期，在奴隶社会和封建社会是占主导地位的基 本信用形式。 ⑵存在原因：
自然经济是其存在和发展的基础；它适应小 生产者广泛存在的经济社会需要。
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第二章信用利息与利率
⑶作用：
①高利贷信用是促使自然经济解体和商品经济发展 的因素之一。
②客观上促进了资本主义前提条件的形成，即实现 了资本的原始积累和大批无产者的出现。
⑶商业信用的局限: ①规模的局限；②使用范围的局限； ③信用能力的局限；
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第二章信用利息与利率
2、银 行 信 用
⑴含义：
银行信用是银行以货币形态提供的信用. 是现 代经济中最基本的占主导地位的信用形式。
⑵特点:
①以银行作为信用中介，是一种间接信用； ②是以货币形态提供的信用,无对象的局限； ③贷放的是社会资本,无规模局限； ④在期限上相对灵活,可长可短； ⑤银行信用和产业周期的动态变化不完全一致； ⑥是向流通中注入货币的一个渠道。
本利和S=P（1+r×n） 例如，一笔利率为6%的5年期贷款，本金为l00万元，求
借贷期满时，利息额为多少?
I ＝100×6％×5＝30(万元)
S= 100×（1+6％×5） ＝130(万元)
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第二章信用利息与利率
复利法
复利是指将按本金计算出来的利息额再加入本金，一 并计算出来的利息. 复利是更能符合利息定义的计算方法。
③高利贷信用的高利盘剥破坏和阻碍了生产力的发 展。资本主义经济需要新的信用形式为其服务
思考： 现代经济活动中有没有高利贷信用，为什么？
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第二章信用利息与利率
3、现 代 信 用
l 在社会化大生产基础上建立的一种信用 关系。现代信用的主要形式是借贷资本 的运动，与社会再生产密切相关。
l 借贷资本的特点：
构成信用的基础。
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第二章信用利息与利率
2、利息的来源及性质：
西方经济学者对利息来源的分析： ⑴节欲说 ⑵时差说 ⑶资本生产力说 ⑷流动偏好说：凯恩斯
马克思对利息来源的分析： 利息来源于利润，是剩余价值的转化形式。 从借贷资本的特殊运动形式分析入手，深
入剖析了利息的来源与本质。
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利息率= 利息额/借贷资金额 × 100% R=△G／G × 100%
表示为：年利率%、月利率‰、日利率‰0
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第二章信用利息与利率
2、利息率的计算
单利法：
是指在计算利息额时，只按本金计算利息 而不将利息额加入本金进行重复计算的方法。其计算 方便，手续简单。
利息I =本金P ×利率r ×期限n
借贷资金的供给来源包括：
(1)总储蓄；(2)窖藏现金的启用(直接增加市场上可贷资金 的供给量)；(3)银行体系创造的新增货币量。若以Fs表示借贷 资金的总供给量，以S表示实物市场上的总储蓄，以△Ms表示 货币市场上新增货币量，则
Fs＝S十△Ms。
人的信用。在现代经济活动中，政府信用主要 表现为政府作为债务人而形成的负债。
⑵ 特点：
①主体为政府，政府以债务人的身份出现，债权 人是全社会的经济实体和居民；
②形式主要是发行公债（包括中长期国债券和短 期国库券）；也可以发行专项债券、向中央银 行透支或借款；
③还债方式主要来源是税收，发新债补旧债。
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第二章信用利息与利率
5、国 际 信 用
l （1）含义：
l
国际信用是国际间的借贷行为，指一切
跨国的借贷关系、借贷活动。体现国与国之间
的债权债务关系，直接表现为资本在国际间的
流动。
l （2） 国际信用的形式：
l
出口信贷、国际商业银行贷款、政府贷
款、国际金融机构贷款、国际资本市场融资、
国际金融租赁和直接投资等。
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第二章信用利息与利率
6、民间信用
l 居民个人之间的以货币或实物形 式所提供的直接借贷。
l 往往受到经济实力、个人信誉、 缺乏法律知识引起纠纷等制约。
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第二章信用利息与利率
第二节 利息及利率
一、利息及其性质
1、含义： 利息是借贷关系中借入方支付给贷出方
的报酬。 利息伴随着信用关系的发展而产生，并
此时的利率即为均衡利率。
S和I的交点即为均衡利率 i I
当利率变动时，具有自发调节功能。
当S＞I时，促使利率下降， S↘，I↗ ；
当S＜I时，利率水平便上升 S↗，I↘；
S IS
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第二章信用利息与利率
•2、凯思斯的货币利率理论
• 凯思斯认为利率是放弃流动偏好的报酬，是一 种纯货币现象，利率与实质因素、忍欲和生产力无 关，因此利率是由货币市场的货币供求关系来决定 ，利率的变动是货币的供给和货币的需求变动的结 果。
系。投机动机则与利率成反比关系。
•
货币总需求量L＝L1(Y)十L2(r)。
• 当人们的流动性偏好所决定的货币需求量 与货币管理当局所决定的货币供给量相等时，利 率便达到了均衡水平。 • 在未充分就业的情况下，政府如果采取扩 张性货币政策，增加货币供应量，可以压低利率， 促使经济迅速增长。 •
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第二章信用利息与利率
3、利息转化为收益的一般形态
⑴原因： ①借贷关系中利息是资本所有权的果实这种观 念取得了普遍存在的意义； ②利息是一个事先确定的量，而利润是与企业 经营状况密切联系且事先不确定的量； ③利息具有悠久历史；
⑵作用：收益的资本化 收益资本化是商品经济中的规律，只要利息
成为收益的一般形态，这个规律就起作用。
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第二章信用利息与利率
⑶银行信用与商业信用的关系:
① 是在商业信用广泛发展的基础上产生发 展起来的;
② 银行信用的出现使商业信用进一步得到 发展;
③ 银行信用与商业信用是并存关系而非取 代关系.
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第二章信用利息与利率
3、国 家 信 用
⑴含义；以国家或地方政府作为债务人或债权
l （1）一种所有权资本
l （2）一种特殊的商品资本
l （3）具有特殊的运动形式：
l
二重支付，二重回流
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第二章信用利息与利率
现代信用活动的基础：
l 基础：资金盈余方和赤字方
l
现代信用活动的基础就在于广泛存在
着盈余或赤字单位。收入大于支出的是盈余
单位，收入小于支出的是赤字单位。各经济
主体如个人、企业、政府、金融机构和国外
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第二章信用利息与利率
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第二章信用利息与利率
3、可贷资金供求理论：
其基本主张是：利率为借贷资金的价格，借贷资金的价 格决定于金融市场上的资金供求关系．而借贷资金的供求既有 实物市场的因素又有货币市场的因素，是两个市场的因素共同 形成的可贷资金供求决定的，既有存量又包括流量。
基准利率：指在多种利率并存的条件下起决定
性作用的利率，当基准利率变动时，其他利率
也相应发生变化.
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第二章信用利息与利率
4、按利率的真实水平可划分：
①名义利率：指包括了物价变动因素的
利率，通常金融机构公布或采用的利率 都是名义利率.
②实际利率：指货币购买力不变条件下
的利率，通常用名义利率减去物价变动 率即为实际利率.
它主要反映了市场内在力量对利率形成的作用.
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第二章信用利息与利率
l 2、按借贷期内利率是否浮动可划分为：
l ①固定利率：是指在整个借贷期间内按事先约 定的利率计息而不作调整的利率.
②浮动利率：是指在借贷期间内随市场利率的 变化而定期进行调整的利率.
l 3、按利率的地位可划分为：
l
基准利率与一般利率
• 货币供给为外生变量，由中央银行直接控制。 货币需求则是一个内生变量，由人们的流动性偏好 决定。
• 所谓“流动性偏好” 是指公众愿意持有货币资 产的一种心理倾向。
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第二章信用利息与利率
•人们的流动性偏好的动机有三个；
•
交易动机、预防动机和投机动机。
• 其中，交易动机和预防动机与收入成正比关
第二章信用利息与利率
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2020/12/10
第二章信用利息与利率
一、信用的产生和发展
l 1、信用是商品货币经济的产物
l 信用是商品生产和货币流通发展到一定阶段的产物。 信用是在私有制基础上产生的，剩余产品的出现和 贫富差别是信用产生的条件。
l 信用方式的进化:从实物借贷→货币借贷.
l 货币借贷是现代经济生活中的主要借贷形式.
部门的盈余或赤字的调节需要构成了现代信
用活动的基础。
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第二章信用利息与利率
二、 信 用 形 式
1、商业信用
⑴含义：商业信用是工商企业之间在买卖商品时提供的 信用,典型的形式是赊销。最早出现的信用形式。
⑵商业信用的特点: ①企业间的直接信用； ②商业信用活动包含了商品买卖行为和借贷行为，以 商品买卖为基础，提供的是商品资本； ③商业信用和产业周期的动态变化相一致；
例如：某人向银行借入100万元贷款，年利率为6％，期限为5 年,求他5年后应向银行归还多少元？
S＝100（1＋6％）5＝133.82256（万元）
I =133.82256-100= 33.82256(万元)
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第二章信用利息与利率
现值和终值
终值：未来某一时点上的本利和，一般是 指到期的本利和.
第二章信用利息与利率
4、消 费 信 用
⑴含义：消费信用是企业、银行和其它金 融机构向消费者个人提供的直接用于生 活消费的信用。
⑵消费信用的形式：
赊销、分期付款、消费信贷等.
⑶消费信用的作用:
促进商品销售,有利于再生产；扩大即 期消费需求；促进新技术的应用、新产 品的推销以及产品的更新换代。
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第二章信用利息与利率
收益的资本化
指任何有收益的事物，都可以通过收益与利率的对 比倒算出它相当于多大的资本金额，使一些本身无内 在规律可以决定其资本金数量的事物，也能从收益、 利率、本金三者的关系中套算出资本金额或价格。 公式表示： 收益（B）=本金（P） × 利率（r）
即： 本金（P） =收益（B）÷利率（r） 收益资本化在经济生活中被广泛地应用.
现值：未来本利和的现在价值.
可以从
倒算出
现值的概念可以用于贴现、投资决策等.
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第二章信用利息与利率
三、利率的分类
1、按利率的决定方式可划分为： ①官定利率：又称法定利率，是由一国中央银行
所规定的利率，各金融机构必须执行. ②公定利率：由民间权威性金融组织商定的利率,
各成员机构必须执行. ③市场利率：是指按市场规律自由变动的利率，
l 货币借贷克服了实物借贷的局限性,使借贷更为便利 和灵活。其出现使货币与信用从两个完全独立的经 济范畴,走向相互结合并日益紧密融合为金融范畴.从 此以后货币与信用的发展互为条件,相互促进。
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第二章信用利息与利率
2、高 利 贷 信 用
⑴定义： 以取得高额利息为特征的一种信贷活动。 高
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第二章信用利息与利率
第三节 利率的决定
l 一、西方利率决定理论
l 1、古典利率理论
以庞巴维克、费雪及马歇尔为代表的西方古典经济学家 认为，利率决定于资本的供给与需求，这两种力量的均衡决 定了利率水平。
资本的供给来源于储蓄S，储蓄取决于“节欲”、“等 待”等因素。在这些因素即定的条件下，储蓄是利率的增函 数，即利率上升，储蓄量会增加，反之则会减少。
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第二章信用利息与利率
二、 利率及其计算
1、利息率的概念
利率是利息率的简称，指借贷期内所形成 的利息额与所贷资金额的比率。利率体现着借 贷资本或生息资本增殖的程度，是衡量利息数 量的尺度。
资本的需求取决于资本的边际生产力与利率的比较。只 有当资本的边际生产力大于利率时，才能导致净投资。在资 本的边际生产力一定的条件下，投资是利率的减函数，即利 率越高，投资越少，反之则越多。 l 古典学派的利率决定理论的核心是储蓄＝投资。
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第二章信用利息与利率
当储蓄者所愿意提供的资金与投资者所愿 意借入的资金相等时，利率便达到均衡水平，
第二章信用利息与利率
“流动性陷阱” 当一定时期利率降低至不能再低时，人们
会产生利率上升预期、从而债券价格下降的预 期，货币需求弹性变得无限大，无论怎样增加 货币，都会被储存起来。
如图，货币供给从q增加至q1时，利率便从 r下降至r1。但是，如果货币的供应量处于qv 位置时，这时货币需求曲线呈水平状，表明货 币需求无限大，即处于"流动性陷阱"，即使货 币供给不断增加，利率也不会再降低。
利贷信用是最原始的信用形态，产生于原始社会 末期，在奴隶社会和封建社会是占主导地位的基 本信用形式。 ⑵存在原因：
自然经济是其存在和发展的基础；它适应小 生产者广泛存在的经济社会需要。
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第二章信用利息与利率
⑶作用：
①高利贷信用是促使自然经济解体和商品经济发展 的因素之一。
②客观上促进了资本主义前提条件的形成，即实现 了资本的原始积累和大批无产者的出现。
⑶商业信用的局限: ①规模的局限；②使用范围的局限； ③信用能力的局限；
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第二章信用利息与利率
2、银 行 信 用
⑴含义：
银行信用是银行以货币形态提供的信用. 是现 代经济中最基本的占主导地位的信用形式。
⑵特点:
①以银行作为信用中介，是一种间接信用； ②是以货币形态提供的信用,无对象的局限； ③贷放的是社会资本,无规模局限； ④在期限上相对灵活,可长可短； ⑤银行信用和产业周期的动态变化不完全一致； ⑥是向流通中注入货币的一个渠道。
本利和S=P（1+r×n） 例如，一笔利率为6%的5年期贷款，本金为l00万元，求
借贷期满时，利息额为多少?
I ＝100×6％×5＝30(万元)
S= 100×（1+6％×5） ＝130(万元)
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第二章信用利息与利率
复利法
复利是指将按本金计算出来的利息额再加入本金，一 并计算出来的利息. 复利是更能符合利息定义的计算方法。
③高利贷信用的高利盘剥破坏和阻碍了生产力的发 展。资本主义经济需要新的信用形式为其服务
思考： 现代经济活动中有没有高利贷信用，为什么？
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第二章信用利息与利率
3、现 代 信 用
l 在社会化大生产基础上建立的一种信用 关系。现代信用的主要形式是借贷资本 的运动，与社会再生产密切相关。
l 借贷资本的特点：
构成信用的基础。
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第二章信用利息与利率
2、利息的来源及性质：
西方经济学者对利息来源的分析： ⑴节欲说 ⑵时差说 ⑶资本生产力说 ⑷流动偏好说：凯恩斯
马克思对利息来源的分析： 利息来源于利润，是剩余价值的转化形式。 从借贷资本的特殊运动形式分析入手，深
入剖析了利息的来源与本质。
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利息率= 利息额/借贷资金额 × 100% R=△G／G × 100%
表示为：年利率%、月利率‰、日利率‰0
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第二章信用利息与利率
2、利息率的计算
单利法：
是指在计算利息额时，只按本金计算利息 而不将利息额加入本金进行重复计算的方法。其计算 方便，手续简单。
利息I =本金P ×利率r ×期限n
借贷资金的供给来源包括：
(1)总储蓄；(2)窖藏现金的启用(直接增加市场上可贷资金 的供给量)；(3)银行体系创造的新增货币量。若以Fs表示借贷 资金的总供给量，以S表示实物市场上的总储蓄，以△Ms表示 货币市场上新增货币量，则
Fs＝S十△Ms。
人的信用。在现代经济活动中，政府信用主要 表现为政府作为债务人而形成的负债。
⑵ 特点：
①主体为政府，政府以债务人的身份出现，债权 人是全社会的经济实体和居民；
②形式主要是发行公债（包括中长期国债券和短 期国库券）；也可以发行专项债券、向中央银 行透支或借款；
③还债方式主要来源是税收，发新债补旧债。
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第二章信用利息与利率
5、国 际 信 用
l （1）含义：
l
国际信用是国际间的借贷行为，指一切
跨国的借贷关系、借贷活动。体现国与国之间
的债权债务关系，直接表现为资本在国际间的
流动。
l （2） 国际信用的形式：
l
出口信贷、国际商业银行贷款、政府贷
款、国际金融机构贷款、国际资本市场融资、
国际金融租赁和直接投资等。
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第二章信用利息与利率
6、民间信用
l 居民个人之间的以货币或实物形 式所提供的直接借贷。
l 往往受到经济实力、个人信誉、 缺乏法律知识引起纠纷等制约。
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第二章信用利息与利率
第二节 利息及利率
一、利息及其性质
1、含义： 利息是借贷关系中借入方支付给贷出方
的报酬。 利息伴随着信用关系的发展而产生，并
此时的利率即为均衡利率。
S和I的交点即为均衡利率 i I
当利率变动时，具有自发调节功能。
当S＞I时，促使利率下降， S↘，I↗ ；
当S＜I时，利率水平便上升 S↗，I↘；
S IS
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第二章信用利息与利率
•2、凯思斯的货币利率理论
• 凯思斯认为利率是放弃流动偏好的报酬，是一 种纯货币现象，利率与实质因素、忍欲和生产力无 关，因此利率是由货币市场的货币供求关系来决定 ，利率的变动是货币的供给和货币的需求变动的结 果。
系。投机动机则与利率成反比关系。
•
货币总需求量L＝L1(Y)十L2(r)。
• 当人们的流动性偏好所决定的货币需求量 与货币管理当局所决定的货币供给量相等时，利 率便达到了均衡水平。 • 在未充分就业的情况下，政府如果采取扩 张性货币政策，增加货币供应量，可以压低利率， 促使经济迅速增长。 •
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第二章信用利息与利率
3、利息转化为收益的一般形态
⑴原因： ①借贷关系中利息是资本所有权的果实这种观 念取得了普遍存在的意义； ②利息是一个事先确定的量，而利润是与企业 经营状况密切联系且事先不确定的量； ③利息具有悠久历史；
⑵作用：收益的资本化 收益资本化是商品经济中的规律，只要利息
成为收益的一般形态，这个规律就起作用。
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第二章信用利息与利率
⑶银行信用与商业信用的关系:
① 是在商业信用广泛发展的基础上产生发 展起来的;
② 银行信用的出现使商业信用进一步得到 发展;
③ 银行信用与商业信用是并存关系而非取 代关系.
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第二章信用利息与利率
3、国 家 信 用
⑴含义；以国家或地方政府作为债务人或债权
l （1）一种所有权资本
l （2）一种特殊的商品资本
l （3）具有特殊的运动形式：
l
二重支付，二重回流
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第二章信用利息与利率
现代信用活动的基础：
l 基础：资金盈余方和赤字方
l
现代信用活动的基础就在于广泛存在
着盈余或赤字单位。收入大于支出的是盈余
单位，收入小于支出的是赤字单位。各经济
主体如个人、企业、政府、金融机构和国外
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第二章信用利息与利率
3、可贷资金供求理论：
其基本主张是：利率为借贷资金的价格，借贷资金的价 格决定于金融市场上的资金供求关系．而借贷资金的供求既有 实物市场的因素又有货币市场的因素，是两个市场的因素共同 形成的可贷资金供求决定的，既有存量又包括流量。
基准利率：指在多种利率并存的条件下起决定
性作用的利率，当基准利率变动时，其他利率
也相应发生变化.
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第二章信用利息与利率
4、按利率的真实水平可划分：
①名义利率：指包括了物价变动因素的
利率，通常金融机构公布或采用的利率 都是名义利率.
②实际利率：指货币购买力不变条件下
的利率，通常用名义利率减去物价变动 率即为实际利率.
它主要反映了市场内在力量对利率形成的作用.
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第二章信用利息与利率
l 2、按借贷期内利率是否浮动可划分为：
l ①固定利率：是指在整个借贷期间内按事先约 定的利率计息而不作调整的利率.
②浮动利率：是指在借贷期间内随市场利率的 变化而定期进行调整的利率.
l 3、按利率的地位可划分为：
l
基准利率与一般利率
• 货币供给为外生变量，由中央银行直接控制。 货币需求则是一个内生变量，由人们的流动性偏好 决定。
• 所谓“流动性偏好” 是指公众愿意持有货币资 产的一种心理倾向。
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第二章信用利息与利率
•人们的流动性偏好的动机有三个；
•
交易动机、预防动机和投机动机。
• 其中，交易动机和预防动机与收入成正比关
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第二章信用利息与利率
一、信用的产生和发展
l 1、信用是商品货币经济的产物
l 信用是商品生产和货币流通发展到一定阶段的产物。 信用是在私有制基础上产生的，剩余产品的出现和 贫富差别是信用产生的条件。
l 信用方式的进化:从实物借贷→货币借贷.
l 货币借贷是现代经济生活中的主要借贷形式.
部门的盈余或赤字的调节需要构成了现代信
用活动的基础。
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第二章信用利息与利率
二、 信 用 形 式
1、商业信用
⑴含义：商业信用是工商企业之间在买卖商品时提供的 信用,典型的形式是赊销。最早出现的信用形式。
⑵商业信用的特点: ①企业间的直接信用； ②商业信用活动包含了商品买卖行为和借贷行为，以 商品买卖为基础，提供的是商品资本； ③商业信用和产业周期的动态变化相一致；
例如：某人向银行借入100万元贷款，年利率为6％，期限为5 年,求他5年后应向银行归还多少元？
S＝100（1＋6％）5＝133.82256（万元）
I =133.82256-100= 33.82256(万元)
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第二章信用利息与利率
现值和终值
终值：未来某一时点上的本利和，一般是 指到期的本利和.
第二章信用利息与利率
4、消 费 信 用
⑴含义：消费信用是企业、银行和其它金 融机构向消费者个人提供的直接用于生 活消费的信用。
⑵消费信用的形式：
赊销、分期付款、消费信贷等.
⑶消费信用的作用:
促进商品销售,有利于再生产；扩大即 期消费需求；促进新技术的应用、新产 品的推销以及产品的更新换代。
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第二章信用利息与利率
收益的资本化
指任何有收益的事物，都可以通过收益与利率的对 比倒算出它相当于多大的资本金额，使一些本身无内 在规律可以决定其资本金数量的事物，也能从收益、 利率、本金三者的关系中套算出资本金额或价格。 公式表示： 收益（B）=本金（P） × 利率（r）
即： 本金（P） =收益（B）÷利率（r） 收益资本化在经济生活中被广泛地应用.
现值：未来本利和的现在价值.
可以从
倒算出
现值的概念可以用于贴现、投资决策等.
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第二章信用利息与利率
三、利率的分类
1、按利率的决定方式可划分为： ①官定利率：又称法定利率，是由一国中央银行
所规定的利率，各金融机构必须执行. ②公定利率：由民间权威性金融组织商定的利率,
各成员机构必须执行. ③市场利率：是指按市场规律自由变动的利率，
l 货币借贷克服了实物借贷的局限性,使借贷更为便利 和灵活。其出现使货币与信用从两个完全独立的经 济范畴,走向相互结合并日益紧密融合为金融范畴.从 此以后货币与信用的发展互为条件,相互促进。
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第二章信用利息与利率
2、高 利 贷 信 用
⑴定义： 以取得高额利息为特征的一种信贷活动。 高
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第二章信用利息与利率
第三节 利率的决定
l 一、西方利率决定理论
l 1、古典利率理论
以庞巴维克、费雪及马歇尔为代表的西方古典经济学家 认为，利率决定于资本的供给与需求，这两种力量的均衡决 定了利率水平。
资本的供给来源于储蓄S，储蓄取决于“节欲”、“等 待”等因素。在这些因素即定的条件下，储蓄是利率的增函 数，即利率上升，储蓄量会增加，反之则会减少。