关于评级作业流程时间节点的辨析
业绩评估的时间节点与周期选择技巧
业绩评估的时间节点与周期选择技巧在商业领域中，对业绩的评估是一个至关重要的环节，它不仅对企业自身的发展具有指导作用，同时也是投资者决策的重要依据。
在进行业绩评估时，选择适当的时间节点和周期是至关重要的。
本文将介绍业绩评估的时间节点与周期的选择技巧，帮助您更好地进行业绩评估。
1. 时间节点的选择1.1 季度评估季度评估是常见的业绩评估时间节点之一。
每个季度结束后，企业通常会发布季度财报，此时进行业绩评估具有及时性和准确性。
季度评估可以帮助企业及时了解自身的经营情况，发现问题并及时进行调整。
此外，季度评估还可以帮助投资者了解企业的财务状况和发展趋势，从而做出更准确的投资决策。
1.2 年度评估年度评估是业绩评估中最常见的时间节点之一。
年度评估通常是对整个一年的业绩进行综合评估，包括财务指标、市场占有率、员工绩效等多个方面。
年度评估能够全面了解企业的整体发展情况，识别长期趋势和问题，并制定相应的改进计划。
对于投资者而言，年度评估提供了一个较为全面的企业评估指标，有助于投资决策的制定。
1.3 不同时期评估除了季度和年度评估外，根据不同的商业特点，选择不同时期进行业绩评估也是一种选择。
比如，对于零售行业，重点节假日期间的销售额是一个关键的评估指标。
对于科技公司而言，产品发布后的首个月销售情况也是重要的评估节点。
因此，在选择评估时间节点时，需要根据企业所处行业和特点，选择最具有代表性和指导性的时间节点。
接下来，我们将介绍业绩评估的周期选择技巧。
2. 周期的选择2.1 短期周期评估短期周期评估通常是指对业绩进行每日、每周或每月的监测和评估。
选择短期周期评估可以帮助企业及时发现问题，做出调整，并及时获取反馈。
此外，短期周期评估还可以帮助企业对多个因素进行实时监测，包括销售额、营收、成本等，从而及时制定相应的策略和计划。
2.2 长期周期评估长期周期评估通常是指对业绩进行季度、半年或年度的评估。
选择长期周期评估可以更好地理解企业的整体发展趋势，快速发现问题并制定持久性解决方案。
灌区工程评级组织、流程、时间及评级标准
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国内评级机构评级流程及比较之知识讲解
资产流动性、公司 与地方政府支持
区域环境、企业规模及地 位、 产品结构、技术水平 、 企业所有者性质和股东背 景 治理结构、管理体制 内部 控制 、管理制度建设及执 行情况
原材料采购、生产经营、 产品营销、环境保护、投 资项目和未来发展 财务信息质量、资产质量、 资本结构、盈利能力、现 金流和偿债能力
一、中诚信评级流程 二、鹏元评级流程 三、联合资信评级流程 四、分析比较
被评债务 结构
公司结构 营运和财务状况
管治水平
行业和监管趋向分析 宏观经济分析
周期性
政治风险
行业风险概述
原材料价格
产品结构
经营杠杆
产能过剩的压力
定性：未来影响钢铁行业企业信用质量的主要因素
行业整合
原材料的价格
产品结构与投资结构变化
➢ 惠誉称50%债务减记等同于希腊违约 北京时间10月29日上午消息，全球知名信用评级公 司惠誉评级在本周五对外发布的一份声明中表示， 欧盟各国领导人与私有部门债权人已经同意对希腊 债务承担50%的亏损，如果投资者接受这项协议， 那么已经等同于希腊出现违约。
➢ 原因：惠誉在对外发布的一份声明中表示：“尽管这 是增强希腊主权公共财政可持续基础的必要步骤， 但根据公司的‘不良债券交换’(Distressed Debt Exchange)标准，对希腊国债50%的名义减记将被视 为违约。”惠誉表示，希腊将面临很大的挑战，因为 即便在最为乐 观的情况下，该国的政府债务与GDP 的占比都将会超过100%。
盈利能力
• 主营业务利润率大多处于8%～20%，需要关注(1)主营业务收入与主营业务成本变动趋势 是否具有一致性，应与经营部分相吻合；(2)分析近三年期间费用（经营费用、管理费用 和财务费用）占主营业务收入的比重，可以判断生产企业对费用的控制力度；(3)对净资 产收益率、总资本收益率、主营业务利润率等指标进行分析，做出判断；(4)根据公司预 测判断未来几年盈利趋势。
大公国际企业评级方法、流程标准,要素
大公信用评级方法及流程一、大公信用评级流程大公信用评级流程一般包括评级准备、尽职调查、项目初评、评定等级、评级结果反馈与复评、文件备案与报备、评级结果发布和跟踪评级八个阶段。
通常首次评级需要约2个月的时间完成所有流程。
大公信用评级流程八个阶段的工作说明如下：（一）评级准备评级准备阶段主要包括客户申请、调查审核、签订合同并收费、成立评级项目小组、企业提供资料、制定评级工作方案等环节。
1、客户申请大公依客户的书面请求开展信用评级。
2、调查审核收到客户申请后，技术支持部对客户是否具备监管部门规定的评级条件进行调查审核，报客户服务管理中心，并经市场总监或主管副总裁批准。
3、签订合同并收费初步调查完成，项目批准后，与客户签订《委托评级合同》，收取评估费用。
某些特定项目，《委托评级合同》须向监管机构报备。
4、任务分配大公实行评级项目经理负责制。
评级任务由评级总监向相关评级部门下达，项目经理和评级人员根据受评对象所属行业、企业规模、债券特征和相关人员从业资格、回避规则等由部门领导选定，报评级总监批准。
同时，技术支持部在评级系统和备案中心建立电子与纸质文件夹。
项目组通常由3－5人组成，除项目经理外，还包括行业、管理、财务、数据专员。
项目经理可以亲自承担撰写评级报告工作，也可在本组内自由指定评级报告撰写人，但项目经理对评级报告的质量要承担全部责任。
5、调研准备及流程评级项目组建立后，与评级对象建立工作联系，要求提供信用评级分析所需资料。
根据评级对象提供的资料及其他相关数据，项目组对评级对象或评级对象待发行证券进行初评。
另外，项目组制作《资料清单》和《访谈提纲》，收集评级对象未提供的资料。
项目组需获取所有遗漏资料及相关的其他重要情况的资料，核查数据和资料的完整性和正确性。
根据受评对象特点制定《项目进度计划》和《项目完工时间表》，并获得受评对象的认可。
受评对象代表还需以传真或电邮等形式签署关于提供完整、合法、真实、准确评级资料的《承诺函》。
企业评级的内部工作流程
企业评级的内部工作流程信用评级工作程序指进行信用评级所遵循的操作步骤，包括：评级准备、实地调研、业务例会、级别建议、级别评审、撰写报告、级别确认、级别公告、文件存档、跟踪监测等阶段。
评级准备评级准备工作始于鹏元资信评估有限公司与受评企业双方签定评级委托协议之后。
根据受评企业所属行业及其性质，确定评级人员。
评级人员在初步了解受评企业的基础上，准备相关资料及工作底稿，并将受评企业需要提供的资料清单、实地调研工作安排表等发送给受评企业。
实地调研实地调研包括与有关人员的访谈及现场勘察，旨在了解企业经营状况，直接感受企业的管理氛围。
其中与管理层的会谈非常重要。
会谈内容涉及企业业务开展状况、竞争状况、财务政策、以往业绩、以及长短期经营展望等。
此外，企业的营运风险、经营策略和内控机制都是重要的访谈议题。
为提高访谈效果，评级人员应在正式访谈之前，将访谈要点通知访谈对象。
如有必要，还需与地方主管部门及与企业有主要债权债务关系的单位访谈。
与主管部门访谈旨在了解地方主管部门对企业的看法、对该行业的态度以及对企业支持的可能性等。
与企业有债权债务关系的单位，主要包括向企业贷款的商业银行、大额应付账款的债权人、企业应收款的主要欠款单位等，与这些单位的访谈是为了了解受评企业历史资信记录、目前债务压力，以及企业款项回收情况。
在这阶段，评级人员主要通过多样化、表格化、简单化和实用化的工作底稿将调研的内容程序化、规范化、书面化，班次级人员在现场调查取证，特别是在查帐时，要尽可能取得第三方出具的函证为准，或者由评级人员按经验取值，第三方函证通常指税务局出具的纳税务局凭证、银行出具的扣息凭证等。
业务例会信用评级业务部门每周召开一次业务例会，在这个业务例会充分讨论和分析，集思广义。
提交等级建议评级人员在对各项资料进行整理、加工、分析、讨论后将开始撰写信用评级报告摘要并给出受评企业的建议级别。
评级人员在撰写评级报告摘要中，应详细阐明给出级别的依据，并根据公司要求准备提交评审委员会审定的所有资料。
分析评议阶段的基本经验
分析评议阶段的基本经验评议阶段是项目管理的重要环节，其目的是对已经完成的工作进行评估、调整和修改。
在这个阶段，对于项目的进展和成果进行全面性的评估，从而为后续的工作提供参考和指导。
因此，评议阶段的工作一定要认真对待，下面我将结合自身经验，为大家分享几条评议阶段的基本经验。
一、明确目标与内容评议阶段首先要明确目标和内容，防止浪费时间和效果不佳。
在这个阶段，需要分析项目进展和成果，查看是否达到了预期目标和要求，以及是否存在问题和风险，以及未来需要的发展方向和策略。
把目标和内容明确清楚，可以为后续的工作奠定基础。
二、建立评估标准建立评估标准是评议阶段中非常重要的环节，它能够帮助项目管理人员更好地评估工作的质量和效果。
评估标准应该比较客观和全面，以便对很多方面进行综合评估。
执行标准还需要时时进行调整和修改，以便更好地适应实际情况和要求。
三、严格把握时间节点在评议阶段中，时间节点是非常重要的，必须要严格把握。
一旦时间延误，可能会影响后续的工作进度和效果。
因此，项目管理人员需要提前制定好时间计划，并按时执行，严格遵守时间节点。
如果任务没有在规定时间内完成，应该立即进行调整和拟定方案。
四、制定合理的方案评议阶段不仅是一个调整和修改工作的阶段，也是规划方案阶段。
因此，当发现问题和不足时，不要急于去解决，而是应该对问题进行分析，制定出合理的方案和对策。
方案需要切实可行，具有可操作性和实际效果。
五、注重团队协作评议阶段是团队协作的关键时期。
在这个阶段，整个团队必须齐心协力，积极配合，共同完成任务。
因此，评议阶段需要注重团队建设和沟通协作，协同合作，充分发挥各自的优势，创造出最佳的效果。
总之，评议阶段是项目管理的重要阶段之一，需要严格执行，关注细节，把握好时间和任务目标，建立合理的评估标准和方案，注重团队协作和沟通，以便为后续工作奠定基础。
六、充分进行风险评估评议阶段是一个非常重要的风险评估时期。
在这个阶段，项目管理人员需要对项目进展和成果进行全面性地评估，查看是否存在风险和问题。
第四章 评级作业流程
（三）正文 1、评级结论 2、评级结论分析 （1）对发行人的简要分析 （2）对受评债券的简要分析 （3）对行业的简要分析 （4）分析发行人风险 （5）描述和分析发行人及其董事等过去三年内发生的违法违规和 违约事实。 （6）分析发行人财务状况 （7）分析发行人募集资金投入项目 （8）分析有关偿债保障措施对受评债券风险的影响程度 （9）分析发行人履行债券义务的能力、可信程度和抗分险能力。
一、基础性数据：企业提供 （三）信息处理阶段（约3天） 的 二、辅助性数据：行业发展 1、对收集的信息按照保密和非保密进行分类， 状况、公开信息 三、与同行的比较组合 并按编号建档保管，不得任意传阅。 2、对定量分析资料要注意是否经过注册会计师 事务所审计，然后上机进行数据处理。 评级基本观点的讨论必须 建立在调查、资料研读和 3、根据资信评级标准，对评估资料进行分析、 数据处理结果的基础上。 为评级报告的撰写奠定基 归纳整理，并按规定格式写资信评级工作底 础 稿。
第二节 资信评级报告
2003年证监会《资信评级机构出具证券公司债券资 信评级报告准则》 （一）概述 说明评级报告的情况 （二）声明 1.评级机构和发行人之间的关系 2.资信评级机构和人员对评级结果的保证 3.评级结论的客观性 4.以对发行人及受评债券的跟踪评级做出明确安排 5.资信评级机构自愿接受中国证监会的监督。
评级机构的网站、 （六）公布等级阶段 媒体；书面上告 中国人民银行 1、评估客户要求报刊上公布资信等级，可与评估公司
签订《委托协议》，由评估机构以《资信评级报告》 形式在报刊上公布。 2、如不要求公布，评估机构不予公布。 升级等级、正面、稳 定、不确定、负面、 （七）跟踪评估阶段 降级等级、取消等级、 1、在资信等级有效期内，评估机构要负责对其信用状 列入评级观察 况跟踪监测，评估客户应按要求提供有关资料。 2、如果客户信用状况超出一定范围，评估机构按跟踪 评级程序更改评估客户的资信等级，并在有关报刊上 披露，原资信等级自动失效。
如何在工作计划中合理安排项目评估时间
如何在工作计划中合理安排项目评估时间在工作计划中，合理安排项目评估时间是一个极其重要的步骤。
通过合理安排评估时间，可以确保项目的顺利进行，并减少不必要的延迟和资源浪费。
本文将探讨如何在工作计划中合理安排项目评估时间的方法和注意事项。
一、审查项目要求和目标在安排项目评估时间之前，我们需要仔细审查项目的要求和目标。
通过了解项目的具体需求，我们可以更好地确定评估的重点和内容，并据此制定出合理的评估时间。
二、确定评估方法和指标评估方法和指标是评估项目所必需的工具和标准。
在安排评估时间之前，我们需要确定适合项目的评估方法和指标，并确保其能够准确反映项目的实际情况。
根据项目的性质和目标，可以采用定性评估或定量评估的方法，并结合适当的指标来进行评估。
三、制定项目评估计划在工作计划中，我们可以通过制定项目评估计划来详细安排评估时间。
评估计划应包括评估的具体内容、时间安排、负责人和参与人员等信息。
通过制定评估计划，我们可以合理分配评估的时间和资源，并确保评估工作的高效进行。
四、优化评估时间的安排在实际安排评估时间时，我们可以采取以下措施来优化评估时间的安排：1.合理评估任务的时间量：在制定评估计划时，我们需要准确评估每个评估任务所需的时间量。
对于重要的评估任务，可以适当增加时间以确保评估的准确性和全面性。
2.合理安排评估的时间节点：根据项目的进度和目标，我们可以合理安排评估的时间节点。
评估的时间节点可以与项目的重要里程碑相对应，以便及时掌握项目的进展情况。
3.考虑评估结果的反馈和修正时间：评估结果的反馈和修正是项目评估的重要环节。
在评估计划中，我们需要合理安排评估结果的反馈和修正时间，以确保项目的进展和改进。
五、注意事项在安排项目评估时间时，我们还需要注意以下几点：1.充分沟通和协调：在评估计划的制定和执行过程中，与项目团队和相关利益方进行充分的沟通和协调是非常重要的。
只有通过沟通和协调，才能确保评估的准确和有效。
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关于评级作业流程时间节点的辨析
近日，监管机构针对在业务检查过程中发现的评级作业流程时间节点不合规的现象，已要求有关信用评级机构前往进行解释。
之所以会出现评级作业时间不合规的现象，我认为与我们对于监管规定的理解存在偏差有关。
有必要按照归正原则重新梳理有关监管文件，并对评级作业流程时间节点的计算方式方法进行辨析。
一、监管机构评级作业流程时间节点规定
1、中国人民银行关于评级作业流程时间节点的规定
2008年3月11日，中国人民银行发布《关于加强银行间债券市场信用评级作业管理的通知》（银发〔2008〕75号，以下简称“《通知》”）。
《通知》关于评级作业流程时间节点问题有如下规定：
“二、关于评级作业时间要求
（一）信用评级机构初次对某企业开展信用评级时，从初评工作开始日到信用评级报告初稿完成日，单个企业主体的信用评级或债券评级一般不少于15天(遇法定节假日顺延,下同)，集团企业主体的信用评级或债券评级一般不少于45天。
（二）信用评级机构连续对某企业进行信用评级时，从初评工作开始日到信用评级报告初稿完成日，单个企业主体的信用评级或债券评级一般不少于10天，集团企业主体的信用评级或债券评级一般不少于20天。
信用评级机构连续对某企业进行信用评级是指同一信用评级机构对同一企业开展的第二次以上的信用评级，其进场开
展评级工作开始日与上次评级报告（包括定期跟踪评级报告）有效期结束日之间的间隔一般不超过3个月。
”
2009年3月10日，中国人民银行征信管理局发布的《关于加强分支行对银行间债券市场信用评级管理的通知》（银征信〔2009〕5号，以下简称“《征信局通知》”）规定“评级作业时间以进场作业时间为起始日计算”。
2、中国证券业协会关于评级作业流程时间节点的规定
2015年1月6日，中国证券业协会在《关于发布〈证券市场资信评级机构评级业务实施细则（试行）〉的通知》（中证协发〔2015〕3号）中，发布了由中国证券业协会牵头与上海证券交易所和深圳证券交易所联合起草的《证券市场资信评级机构评级业务实施细则（试行）》（以下简称“《实施细则》”），对评级作业流程时间节点问题做出如下规定：
“第二十八条证券评级机构开展首次信用评级时，从现场尽职调查结束之日至评级报告初稿完成之日，单个公司主体的信用评级或其发行的债券评级不少于15个工作日，集团公司主体的信用评级或其发行的债券评级不少于45个工作日。
证券评级机构对评级对象进行定期跟踪评级时，从评级工作开始之日至评级报告初稿完成之日，单个公司主体的信用评级或其发行的债券评级不少于10个工作日，集团公司主体的信用评级或其发行的债券评级不少于20个工作日，另有规定的除外。
非公开发行证券的评级报告初稿完成时间由证券评级机构与委托人在评级业务委托书中自行约定。
”
二、监管机构评级作业流程时间节点规定解析
1、关于时间长度的解析
（1）工作日或自然日
《通知》用词为“天”，但有“(遇法定节假日顺延,下同)”的表述，因此应理解为扣除法定节假日的自然日，其中法定节假日为春节、国庆等法定节日，不包括公休日和调休的公休日，即春节法定节假日为3天，而非7天。
《实施细则》明确使用“工作日”表述。
（2）起止日
《通知》表述为“初评工作开始日”和“信用评级报告初稿完成日”，《实施细则》表述为“现场尽职调查结束之日”、“评级工作开始之日”和“评级报告初稿完成之日”。
《通知》附件2——《信用评级机构评级作业主要流程单》将评级作业流程分为实地调查阶段、初评阶段、信用等级评定阶段、复评阶段和评级报告出具五个阶段。
因此，“初评工作开始日”应理解为尽职调查汇报结束日之后的第一个及以后的任何一个非法定节假日的自然日，可晚不可早。
《征信局通知》规定的评级作业流程起始日，与《通知》的规定并不冲突。
《实施细则》中初次评级明确为现场尽职调查结束之日，应理解为可以包含现场尽职调查结束之日当日；跟踪评级明确为评级工作开始之日，应理解为调研汇报结束日之后的第一个工作日及以后的任何一个工作日，可晚不可早。
（3）是否包含起止日
《通知》表述为“从…到…，不少于”，《实施细则》表述为“从…至…，不少于”。
因此应理解为监管机构要求的评级作业最短时间长度包含起止日。
（4）连续评级时间
《通知》规定，连续评级的进场开展评级工作开始日距离与上次评级报告（包括定期跟踪评级报告）有效期结束日之间
的间隔一般不超过3个月。
评级报告有效期一般被认为为1年，因此，凡是于上次评级报告落款日期15个月以内启动的第二次以上评级作业行为其时间节点均按照连续评级规定执行。
2、初评、更新和跟踪评级适用类型解析
《通知》规定了初次评级和连续评级概念，但没有明确数据更新和跟踪评级属于何种类型。
严格理解，数据更新和跟踪评级均属于第二次以上的评级作业，应按照连续评级规定执行。
宽松理解，连续评级仅指二次进场的初评项目，数据更新和跟踪评级不算连续评级。
《大公评级项目资料管理办法》第七章《资料收集核查责任》第二十三条规定：“调研包括现场调研以及非现场调研，未进场项目同样要进行调研汇报；部门技术总监对调研资料完整性、真实性、可靠性以及是否符合公司评级业务认定标准出具意见。
”未进场的项目也要进行调研汇报，因此，数据更新和跟踪评级也要履行正常的评级作业流程，应视为连续评级。
大公国际风险管理部
刘长奇
二○一五年二月十六日。