京东方案例分析
经典案例：京东方茶谷产业链快速应变的秘诀
产业链快速应变的秘诀
——苏州京东方茶谷电子有限公司
关键词：背光源产业链，上下游计划协同、全过程质量追溯、多维度成本核算
一、企业与项目概述
1.企 业 简 介
苏州京东方茶谷电子有限公司创建于 2002 年 3 月，是京东方科技集团股份有限公司与 日本茶谷产业株式会社共同出资组建的中外合资企业，是国内领先的背光源生产企业。
2.4 精细的多维度成本核算
需求要点： 随着背光源行业竞争的加剧，利润率越来越低，京东方茶谷对成本的精细核算要求越来 越高，如何保证同一个物料在自制、自采、客供、以及保税课税时成本的分开核算，如何区 分核算同一颗料品的来料加工和进料加工成本，如何实现日常随时进行动态成本分析，月底 又可以对成本进行精确的横向和纵向分析，这些都是京东方茶谷成本管理急需解决的问题。
3.U9 项目概述
京东方茶谷属于电子产品加工行业，处于背光源生产产业链中游。
2008 年 2 月 19 日项目全面启动，经过 4 个月的精心准备，京东方茶谷苏州公司于 5 月 28 日成功上线运行。2008 年 11 月北京、厦门两地也同时上线运行。一次性上线 15 个模块， 155 个流程，全面覆盖企业业务需求。
中新指定一个批号，建立大批号和零散批号的对应关系，以此批号记录后续的生产领用，当 发生质量问题时，追踪到大批号，即可对应到进货日期、供应商和小批号。
应用价值： l 建立材料采购批号管理和制造批号管理模式 l 建立材料批号和成品批号对应关系 l 建立全程质量跟踪体系，提高质量问题追踪效率，进而提高产品出厂质量
业务范围：主要从事新型平板显示器用背光源及其关键零、组件的设计开发、制造及销 售，目前，公司已形成以苏州为中心、北京和厦门为分公司的生产格局。五年内将建成一个 拥有华北、华东、华南、西南四大生产基地的中大规模背光源公司。
企业寻租与政府利益输送——京东方
京东方膨胀的资金规模从何而来？ （1）政府多面支持。京东方自2005年以来共亏损
46.35 亿元 ，2005-2012年
年共获得政府补助83.1314亿元，若剔除政府相关的补助，京东方共亏损 130.5 亿元，平均每年亏损超过 16亿元。京东方的净利润从 2005年开始就主要靠政 府补助支撑， 2005-2012 年 8 年间，扣除政府补助后，京东方的净利润只有 2007年达到盈利的水平。
其优先照顾，如财政补贴、购买定向增发股票、提供借款便利、提供土地使用 权和稀缺资源、技术扶持等。政府支持金额高达京东方实际投资额的 45倍多， 导致京东方对地方经济的投资资金实际上由地方政府承担。
（一）制度背景——地方财政分权
“租金”是政府通过干预和管制市场抑制市场的公平竞争，从而人为导致某些
绩强烈依赖政府的财政支持，而政府补助也由"帮助之手"演变成"攫取之手"造成
经济资源的浪费。
京东方每在一个地方建立新公司后，就在当地大量招聘。如京东方投资
0.02亿
元建设的京东方鄂尔多斯源盛光电在 2012年的招聘规模达到400人，自从京东
方获得大量政府补助以来，京东方员工人数迅速上升，从原来的9000 人左右上 升到2009年的 12000人，又迅速上升到 2010年的 17000人,2012年上升到将 近23000人，比同行业同规模公司平均数 3000人高出 7倍，造成劳动力冗余， 企业成本不断上升。
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区内企业的竞争力，从而实现对发达地区的赶超。因此寻租现象在市场化程度
不高的地区更加盛行。
也正是因为如此，京东方在
2005 年之后的股权投资项目基本上全部都是在市
场经济相对不发达的地方，如成都、合肥、鄂尔多斯、重庆等地，这些地区在 市场资源的配置上往往加入政府意愿，对京东方刻意的扶持，给予京东方寻租 的机会。由于行政手段的干预，地方政府为了吸引京东方，不断地对京东方进 行扶持，让京东方得以保牌并不断扩张。
京东efe矩阵分析案例
京东efe矩阵分析案例EFE 矩阵总结外部因素评价矩阵(EFE)是一种有效的分析外部机会和威胁的分析工具。
EFE矩阵可以帮助战咯制定者归纳和评价有关经济、社会、文化、人口、环境、政治政府、法律、技术以及竞年等外部环境方面的信息，对企业外部环境的机会和威胁进行总结和评价，亡的主要元素有：机会因素、威胁因素、权重、评分，以及在此基础上所形成的加权分数和分数加总，并为企业制定竞争战略提供依据。
表(2）为京东方的外部因素评价矩阵，其中权重来自TFT-LCD 行业资料、京东方目前的内部资料以及小组讨论得出。
京东方EFE 矩阵的总加权分数为3.21分,比理论上的平均水平2.5分高出0.71分,但离最高分4 分还有0.79 分的差距。
这说明了京东方当前实施的战路能够使公司较好的应对外部环境的变化，但还存在某些缺陷，显著表现在02、04、T4上，这说明京东方在国家政策和行业优势方面得到很大的帮助，也说明了当前国际局势对于产业产生了巨大的影响。
这主要表现在，首先京东方是个国有企业，并且国家在产品创新和科技投入上给了京东方很大的产业扶持和国家支持，国家当前的政策也是推动京东方发展的一大助力，另外TFL-LCD 是一个朝阳行业，市场潜力和市场需求都很大，这方面京东方占有优势。
但是，不能只看国内环境更加要看国际的大环境，当前中美关系紧张，中美贸易更是呈僵硬的态势，这势必会对中国的经济产生影响，进而对中国当前的企业都会产生重大影响。
中美作为当今世界两个大国，而且是两个有很大影响力的大国，两国的国际关系于两国国内的企业有密切关系，中美关系的紧张对于京东方的营运和盈利会有很大影响。
而且在TFT-LCD这个高投入、高风险、高规模经济效应明显、大者恒大的产业里，在上下游产业集聚、成本控制方面都不具有特备显著的竞争优势。
企业寻租与政府的利益输送：京东方案例分析
企业寻租与政府的利益输送：京东方案例分析本文来源于-- 2013年10月08日 15:4 ·编者按· 9月10日，国务院总理李克强在2013夏季达沃斯论坛上讲道：“本届政府成立以后，开门第一件事就是改革行政审批制度，取消和下放中央政府若干部门审批的事项，放给市场或放给地方，半年之内已经取消和下放了200项。
这实际上是触动利益的事情，因为我们很多政府部门手里没有审批权了，也就是减少了‘寻租’的机会。
” 本文作者步丹璐以上市公司京东方为例，通过研究京东方连续获得地方政府支持而扭亏保持上市资格的事件，发现在财政分权的制度背景下，上市公司会利用地方政府的盲目竞争以到相应辖区进行投资为寻租手段，获得地方政府支持，该现象在市场化程度较低的地区更加严重。
案例研究同时发现，京东方获得的政府资助并没有对京东方的业绩起到积极作用，反而使京东方更加依赖于通过无效率投资来寻租扭亏，放松企业业绩经营，市场对企业获得的政府补助也由盲目乐观变得逐渐理性。
可见，在分权体制中，政府无效率竞争对地方经济的干预会造成企业对政府的依赖、企业投资的低效、投资者的损失以及整个社会资金的损失。
本文认为，当前如何科学合理地规划确定地方政府业绩考核制度以实现各个地方政府的理性竞争，是避免为上市公司提供新的寻租方式的前提和基础。
注：行业为中国证监会制定的行业分类中的电子元器件制造业。
总资产利润率=净利润/年平均总资产。
（数据来源：京东方年报） 本文试图通过研究京东方科技股份有限公司（以下简称京东方）连续获得地方政府支持而扭亏保持上市资格的事件， 发现企业寻租的路径，以期为避免企业寻租行为提出科学的解决方案。
本文研究对象京东方2001年上市。
截至2011年底，上市11年的京东方通过定向增发股票募集资金总额251.55亿元，其中地方国资委控股的公司购买其定向股票总额为176.75亿元，占70.26%，通过借款取得资金890.13亿元，其中地方国资委控股的公司为其担保贷款为163.98亿元，占18.42%，获得政府补贴73.63亿元，公司前三名高管共获得薪酬2980万元，平均年薪酬为270.93万元，高管平均持股11.89万股；然而11年来，京东方共亏损37.86亿元，分配现金股利0.39亿元，缴纳税收12.88亿元，若剔除政府相关的补贴，京东方共亏损64亿元，平均每年亏损近6亿元。
案例京东方人才发展突围 做“大家的”培训
案例|京东方人才发展突围做“大家的”培训北京朝阳区酒仙桥路，著名的798艺术区往南数百米，坐落着一个美丽的花园式商务园区——北京恒通商务园。
园区的主体建筑呈前苏联风格，青砖灰墙，显得典雅厚重。
你能够在这里看见多家世界知名企业的标识，而京东方科技集团股份有限公司（BOE Technology Group，以下简称“京东方”）的总部大楼就矗立在园区的最前方，散发出一种沉稳坚毅的气势，仿若诉说着经历无数风雨洗炼而成的京东方精神。
2013年，京东方欢度了20周岁生日。
这一年，京东方收获颇丰，不仅获得“中国新一代信息技术领军企业”和“中国上市企业最具国际竞争力TOP10”等多项荣誉，董事长王东升还荣获“2013中国信息产业年度领袖人物”称号。
然而不会有人想到，二十年前的京东方只是一家濒临倒闭的国有工厂。
董事长王东升临危受命，大刀阔斧地开展了集团化改革和股份制改组，带领京东方走出困境，转型为成功上市的现代化企业集团。
目前，京东方已构建了完整的半导体显示技术研发和制造体系，成为中国大陆唯一可自主制造全系列半导体显示屏的高科技企业，毛利率居全球业内前三、出货量排名全球业内第五。
是什么造就了这二十年前后的巨大变化？京东方人才开发本部（Human Resources Development Division，HRD）总监李志勇回答：“是对人才的尊重与培养。
”作为集团内部专门负责培训的部门，人才开发本部始终承接集团对人才发展的要求，打造了进阶式的职业发展通道，为解决业务问题而量身定制个性化的培训项目，并且动员集团上下全体参与到培训项目当中。
“我们的培训从来都不只是HR部门在做，而是属于大家的项目。
”李志勇表示。
的确，这一特点贯穿于京东方员工从产业人开始到行业领袖的全流程培养。
人才开发面临的挑战京东方成立以来，培训工作事实上经历了三个阶段：早期的培训部隶属于人力资源部；之后改组为研修学院，独立于人力资源部；2010年10月，专门成立人才开发本部，负责策划、运筹整个集团的人才培训工作。
京东案例分析
京东案例分析【篇一：京东案例分析】目录引言 2 第一篇患者病史 3 1. 1 中国电子商务行业分析 3 1. 2 京东简介及发展轨迹 5 1. 3 京东现有的战略模式 8 第二篇望闻问切 14 2. 1 京东行业分析 14 2. 2 京东财务状况 20 第三篇探究病因 25 3.1京东发展的外部环境分析 25 3.1.1pest 分析 25 3.1.1.1 政治环境 25 3.1.1.2 经济环境 26 3.1.1.3 社会文化环境 27 3.1.1.4 科学技术环境29 3. 1. 2 京东的竞争环境分析 29 3. 1. 2. 1 行业竞争对手分析 30 3.1. 2. 2 潜在入侵者分析 32 3. 1. 2. 3 替代品分析 33 3. 1. 2. 4 供应商分析 33 3. 1. 2. 5 购买者分析 34 3. 2 战略之殇 35 第四篇寻医问药39 4.1 他山之石 39 4.2 京东 swot 分析 43 4.3 京东发展战略的优化45 总结 51 附录 52 引言京东一个充满戏剧性的企业犹如追日之夸父为了利润而一路狂奔然而战略之缺失却让他步履维艰步入多元之谜局成败得失令人扼腕且听我们细细道来关键词：电商、京东、战略强者京东的突围战第一篇患者病史 1. 1 中国电子商务行业分析近年来，中国的电子商务快速发展，交易额连创新高，电子商务在各领域的应用不断拓展和深化、相关服务业蓬勃发展、支撑体系不断健全完善、创新的动力和能力不断增强。
一、电子商务行业成我国经济发展新引擎近年来，中国的电子商务快速发展，交易额连创新高，电子商务在各领域的应用不断拓展和深化、相关服务业蓬勃发展、支撑体系不断健全完善、创新的动力和能力不断增强。
电子商务正在与实体经济深度融合，进入规模性发展阶段，对经济社会生活的影响不断增大，正成为我国经济发展的新引擎。
具体表现为以下几个方面： 1. 电子商务进入规模发展阶段中国电子商务研究中心数据显示，截止到 2012 年底，中国电子商务市场交易规模达 7. 85 万亿人民币，同比增长 30. 83%。
从京东方看上市公司重融资轻回报的现状及建议
从京东方看上市公司重融资轻回报的现状及建议从京东方看上市公司重融资轻回报的现状及建议2014年04月10日一项达460亿元的巨额融资计划亿元的巨额融资计划，，让上市10余年的京东方科技集团股份有限公司余年的京东方科技集团股份有限公司((简称京东方东方))处于风口浪尖处于风口浪尖。
“利益输送利益输送””、“融资目的不明融资目的不明””等，一时间一时间，，针对京东方的质疑纷至沓来纷至沓来。
那么那么，，如何改善上市公司重融资轻回报的现状如何改善上市公司重融资轻回报的现状？？笔者以京东方为例进行简要分析，并提出几点建议并提出几点建议。
(一)案例简介案例简介 1.边亏损边融资按照京东方最新公布的融资计划，京东方将募集460亿元，用于投建鑫晟光电8.5代线、触摸屏生产线、源盛光电5.5代AM-OLED 生产线、重庆京东方8.5代线等项目及补充流动资金。
与此相对应的是，京东方曾6年5次出现经营性亏损，上市10余年来，其现金分红总额甚至不足4 000万元。
对此，2013年8月，京东方有关高管称，京东方确实存在“融资多、分红少”的现象，主要是因为京东方目前还处于资本投入期，且该期限会持续至2015年左右。
2.融资动机不明460亿元巨额融资由于额度超过数年融资之和，引起大家对京东方的质疑。
京东方此次增发的项目均非新项目，如合肥项目和重庆项目已经建成，预计2013年年底和2014年下半年启用；鄂尔多斯项目也已经接近完工。
按此逻辑看，京东方无须几百亿元资金支撑这些项目的建设。
此外，京东方投资经营不佳的鑫晟光电，希望借此上马触摸屏生产线，大手笔的投资能否扭转鑫晟光电的局面亦令市场担忧。
数年来，京东方在液晶面板项目的投入除政府投资外，主要来自定向增发融资及银团贷款。
庞大的资金投入，致使市场质疑京东方陷入“融资后亏损、亏损后再融资”的怪圈。
(二)从京东方案例透视上市公司重融资轻回报的现象从京东方案例透视上市公司重融资轻回报的现象 据统计，截至2011年，我国上市公司在过去21年里融资4.3万亿元，而普通股东累计分红仅0.54万亿元。
京东方
目标企业的选择？
本案例中，目标企业韩国现代下 TFT-LCD 主要是 由于技术等方面的原因。那么我们可以思考一下这 种目标企业的确定对企业的税负会有何影响？ 1.本次收购属于横向收购。并购后企业的经营行业 、经营范围一般不发生变化，一般不改变并购企业 的纳税税种与纳税环节的多少。但是企业并购后规 模的变化，其适用的增值税税率和所得税税率可能 会相应提高。 2.其他考虑。目标企业所在地税收优惠 目标企业财务状况的考虑
现金收购的涉税情况
杠杆收购的利用
杠杆收购的利用 银行贷款成本是可在税前列支的利息，具有税收挡板作 用，只要息税前收益率大于负债成本率，负债比例越高 ，节税效应越明显。这也是杠杆收购曾被广泛采纳的主 要原因，杠杆收购中负债比率相当大，能扣除的债务利 息和抵免的税收是相当可观的。
资产收购的涉税问题
9
现状：
大陆显示领域最具综合实力的高科技企业。 中国大陆唯一完整掌握TFT-LCD核心技术的本土企业 中国液晶显示产业中唯一全面覆盖各尺寸主流电子产品 应用领域的企业， 营销和服务体系覆盖欧、美、亚等全球主要地区。2011 年，公司主营业务收入达127.41亿元。 目前，在全球平板显示产业中，京东方在产业规模上位 居全球第五位。
11
内容一、收购过程ຫໍສະໝຸດ 二、 收购特点三、收购分析
四、 研究计划
一、收购过程
1 台湾剑度（ 52.1% ）与 京东方联手（ 28% ） 台湾剑度单独收购 （4亿美元） 京东方单独收购 （3.8亿美元）
2
3
收购模式图
京东方科技集团股份有限公司
100%
6000万美元自由资金 9000万美元国内贷款
HYDIS
2003年1月收购韩国现代电子TFT-LCD业务，进入薄膜 晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）领域。 2005年5月京东方第5代TFT-LCD生产线于北京正式量产。 2009年10月京东方第4.5代TFT-LCD生产线正式量产。 2010年10月京东方第6代TFT-LCD生产线量产。 2011年9月京东方北京第8.5代TFT-LCD生产线量产。 2012年8月京东方合肥投建8.5代线。 2012年8月京东方建鄂尔多斯第5.5代AMOLED生产线， 计划2013年四季度投产。
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收购韩国 现代STN 业务
• 从合资到收 购的第一步 • 组建现代液 晶显示器株 式会社，实 现技术向本 土转移
再次与现 代进行收 购谈判
• 现代集团财 务危机严重 • TFT-LCD行 业严冬 • 合资企业10 年经验
控股冠捷
• 下游产业链 整合 • 产能出口
2001.11
2002.5
2003.8
3、机会面：
现代的财务危机，需要卖掉TFT业务的机遇； 之前的收购和TFT业务团队有了熟悉度； 液晶面板大体趋势降价，收购时机合适； 多年合资的管理经验可以速度应用管理人才； 核心管理层从压价、贷款、产能等方面很给力； 累计了相关机构的人脉意见。
小结：努力把握唯一的机会，从技术面意识到彩显被液晶取 代，从经验面意识到合资模式的瓶颈，恰逢机会。
京东方结构模式 京东方行为 行为分析 思考题结论
合资：BMCC • CRT上游零部件：电子枪， （北京电子管 厂+日本松下） 端子连接器等
京东方
合资：浙江京• VFT(真空荧光显示器)、 东方、深圳京 LED（发光二极管）等 东方等系列合 资公司 • 上游零部件业务
• 母公司收入很少
• 子公司收入支撑母公司 合资：东方冠 • 中方：市场销售、材料供应 捷（+冠捷科 • 整机组装领域 • 外方：技术、生产现场管理
技)
• 无法掌握核心技术 • 产业升级仍需引进技术 • 中方话语权削弱
1994
确定总体 发展思路： • 合资组建浙 江、深圳京 平板显示
东方 • 8年选择主攻 方向
1998
TFTLCD研发 论证
• 晚于业界领 先厂商
• 尝试பைடு நூலகம்资介 入TFT产业
2001.6
合资收购 韩国现代 失败
• 与台湾剑度 合作，计划 组建合资公 司收购现代 • 合资收购计 划破产
2002.10.27收 购现代TFTLCD业务
打造显示领域世界级企业
过程中发现的问题：
1、技术面： 从技术上意识到：显像管→VFD（LED）→FED（TN、STN、 PDP）→TFT-LCD 的发展方向。 虽然发现技术上的趋势方向，但对核心技术掌握不足。 从原来合资中没有掌握技术的经验。 自己成立小组研发，但业内同行领先太多，发现自研无成 功把握。 小结：在合资中，技术层面仍需要引进，没有掌握核心技术， 没有话语权，意识到掌握核心技术重要性。
分析
京东方2003年对现代TFT-LCD和冠捷的两次跨国收购，使其由一个国内企业迅速转型为一 家跨国公司。带来机遇的同时，也在资金链，企业融合或者技术创新等方面带来严峻考验。 收购造成巨大资金压力。对亍京东方而言，高额收购资金将是重负。若整合不好，将 使京东方因消化不良而背上沉重的包袱，甚至拖垮集团。 当时的机遇虽然行价降低收购价格降低，同样也意味着TFT-LCD业务是否逐渐失去市 场。对技术的分析趋势错误，会导致收购的方向错误，也许收购没多久就有新技术出 现。 董事们对亍收购业务不赞同，如果其后稍有点问题，会让股东失去信心，撤资等问题 会纷沓而至。 收购了业务，但是如果管理经验不足，技术消化不良，被收购方的技术人员流失，核 心技术进一步应用和创新会失败。此外，如果没有持续对这项技术的进一步研究创新 和实际投入，也会让业务收购后价值降低。 收购完成后，京东方将接收大量来自韩国现代的员工。并购后如何稳定员工情绪，留 住关键员工，以及及并购双方企业文化的融合和员工文化背景的差异等等问题都会是 对京东方管理能力的严峻考验。
2、经验面： 和松下、与日本旭销子、日端、日伸合作； 合资组建浙江、深圳京东方的合资公司； 与冠捷科技合资建立东方冠捷； 成为控股公司，主要依靠子公司支撑，没绝对决策权，发 现合资的弊端。 开始自研，但技术累积不足，放弃。 收购现代STN业务，实现了技术的转移。
小结：发现了合资的弊端，试图走出合资的发展模式。
思考题1：京东方为什么采用收购而非合资方式进入韩国TFTLCD业务市场？ 分析： 原因就是刚才提到的3个方面【快速转移核心技术、转变 合资模式被动局面、刚好有如此好的机遇】
印证：收购后，新东方站在一个高的起点，拥有2000多项 TFT-LCD专利技术；收购后可自主决定扩大生产线，扩展 TFT-LCD业务到新生产线；最大竞争对手也提出，大股东 话语权的重要性。
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