购买力平价练习答案
3购买力平价理论 考研试题 参考答案
1.在1979年一季度末和四季度之间，美国 价格指数从200.0上升到300.0，日本的价 格指数则从250.0上升到300.0，与此同时， 美元的日元价格由120.0变为125.0.如果价 格指数可以真实地反映购买力水平，试 解释对下列主体有什么影响： 解释对下列主体有什么影响 ： （1）向美国出口商品的日本制造商 ）向美国出口商品的日本制造商； ； （2）日本商品的美国消费者。（北大 2000年研）
解：由于题意中已经表明了价格指数可以真实 地反映购买力平价水平，因此可以通过相对购 买力平价得出如下的结论： 买力平价得出如下的结论 ：
1 0 1 0 /p美国 120300 250/300 200 96125 e1 e0 p日本 p日本 p美国
因此我们可以得出，日元被低估，美元被高估了。 因此我们可以得出，日元被低估，美元被高估了。 （1）这对日本的制造商是非常有利的，本币 的低估，使得相同的出口收入（以美元计价） 可以获得更多的日元收入。与此同时，本币的 低估可以很好地增加本国产品的出口。 （2）对日本商品的美国消费者也是非常有利 的。相同美元的货币支出可以买到更多的商品， 有效地增加了自身的消费，提高了消费者的福 利。
解：（1）根据 ）根据相 相对购买力平价理论， e0 、 e1分别为1994年初，1996年末；而价格水平 没有94年初的，用93年底作为基期 年底作为基期。 。 以1993年价格水平定为100，则中国1996年 末的价格水平为：100*（1+24.24%）* （1+16.9%）*（1+8.32%）≈157.32 美国1996年末的价格水平（1993=100）为： 100*（1+2.53%）*（1+2.82%）* （1+2.92%）≈108.50 则代入相对购买力平价公式，1996年末的购 买力平价汇率为：
国际金融(广东商学院)模拟试题四(含答案)
国际金融（广东商学院）模拟试题四一、名词解释（5×6分）1．经常账户2．J形曲线效应3．汇率低估4．国际货币体系5．支出转换政策6．蒙代尔最优货币区理论二、判断题（1×10分。
判断对的打“√”，判断为错的打“×”）1．购买力平价理论是以劳动价值论为基础的。
2．国际收支乘数论中的乘数是指边际进口倾向。
3．资本流出是指把外国货币换成本国货币。
4．资产市场说是指本国货币市场、本国证券市场和外国证券市场的同时均衡决定本国货币汇率。
5．固定汇率制度下货币政策更有效。
6．直接管制政策属于支出转换政策。
7．本国货币贬值能够立即改善本国国际收支。
8．货币危机不可能引发金融危机。
9．远期合约就是期货。
10．根据利率平价理论，低利率货币在远期市场上必定升水。
三、简答题（6×7分）1．简述马歇尔——勒纳条件。
2．简述利率平价理论的基本内容。
3．简述浮动汇率制条件下国际收支自动调节机制。
4．简述影响汇率变动的主要经济因素。
5．简述金币本位制的特点。
6．简述分别在固定汇率制和浮动汇率制下财政政策和货币政策的有效性。
7．简述固定汇率制度的优点和缺点。
三、计算题（5×2分）1．某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=＄1．7800/1．7810，纽约市场为￡1=＄1．7815/1．7825。
根据上述市场条件如何套汇？若以2000万美元套汇，套汇利润是多少？（不计交易成本）。
2某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为：￡1=＄1．50，纽约市场为：＄1=RMB8．0，而在中国上海市场上的外汇牌价为：￡1=RMB13．0。
请计算：（1）由基本汇率计算出来的英镑与人民币之间的交叉汇率为多少？（2）如果一个投资者有1500万美元，请问该投资者应该如何套汇才能获利？能够获利多少（不计交易成本）？四、论述题（8分）试述布雷顿森林体系的主要内容及其崩溃的根本原因。
参考答案及评分标准一、名词解释（5×6分）1．经常账户：国际收支平衡表中对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。
《国际金融》习题参考答案
中山大学南方学院经济学与商务管理系2009级《国际金融》习题（二）参考答案一、单项选择题1、金币本位制下决定汇率的基础是（）A、黄金平价B、铸币平价C、购买力平价D、法定平价2、当远期外汇汇率比即期贵时称为外汇汇率（）A、升值B、升水C、贬值D、贴水3、购买力平价理论的基础是（）A、黄金平价B、价格理论C、一价定律D、国际借贷理论4、若一国货币对外贬值，一般来讲（）A、有利于本国出口B、有利于本国进口C、不利于本国出口D、有利于本国居民出境旅游5、在布雷顿森林体系下，汇率波动的界限是（）A、铸币平价+（-）1%B、黄金平价+（-）1%C 黄金输送点+（-）1% D、黄金官价+（-）5%6、在纸币条件下，一般认为决定汇率的基础是（）A、黄金平价B、铸币平价C、货币平价D、购买力平价7、假设英镑的年利率为27%，美元的年利率为9%，根据抛补利率平价，英镑对美元的汇率从远期看，英镑将（）A、升值18%B、贬值36%C、贬值18%D、升值14%8、汇率的货币模型是指（）A、黏性价格货币分析法B、弹性价格货币分析法C、资产组合分析法D、资产市场理论9、在其他因素不变的情况下，一国货币当局一次性增加货币供给，将导致（）A、在现价格下货币供给不足B、物价下降C、本币贬值D、外币贬值10、从货币市场看，在一定条件下，货币需求是本国利率与外国利率的（）A、增函数B、减函数C、同方向变动D、没有关系二、多项选择题1、外汇的基本特征包括（）A、外汇是以外币表示的金融资产B、外汇必须具有充分的可兑换性C、外汇必须具有可偿付性D、外汇必须具有普遍接受性2、按照制定汇率的方法划分，汇率可以分为（）A、买入汇率B、卖出汇率C、基本汇率D、套算汇率3、按照对外汇管理的宽严区分，汇率可以分为（）A、官方汇率B、双边汇率C、市场汇率D、名义汇率4、金本位制度的演变，包括哪些具体的货币制度（）A、金币本位制B、黄金本位制C、金块本位制D、金汇兑本位制5、关于汇率决定的理论有（）A 国际借贷说 B、资产市场说C 购买力平价说D 利率平价说6、影响汇率变动的主要因素包括（）A、国际收支差额B、利率差异C、通货膨胀差异D、汇率预期E、政府的干预7、汇率变动对国内经济产生的影响包括（）A、经济增长B、就业C、物价D、宏观政策8、以下使用间接标价法的国家有（）A、日本B、美国C、中国D、英国9、以下哪些因素可能引起本币汇率上升（）A、国内物价上升B、贸易收支逆差C、国际收支顺差D、通货紧缩E 通货膨胀10、购买力平价形式可分为（）A、金平价B、铸币平价C、绝对购买力平价D、相对购买力平价11、根据国际结算中的汇款方式，汇率可分为（）A、买入汇率B、卖出汇率C、电汇汇率D、信汇汇率E、票汇汇率12、广义的外汇包括（）A、外币支付凭证B、外国货币C、其他外汇资金D、外币有价证券E、特别提款权三、简答题1、试述汇率变动对进出口的影响答：一般说来，本币贬值，外汇汇率提高，而本国国内物价未变动或变动不大，则外国购买本国商品、劳务的购买力增强，增加了对本国商品出口的需求，从而可以扩大本国商品的出口规模。
国际经济学习题及答案5
（6）爬行区间浮动的汇率安排：货币在一定范围内围绕中心汇率上下波动，同时根据预先宣布的固定汇率或若干量化指标的变动，定期调整中心汇率。
（7）无区间的有管理浮动汇率：货币行政当局在不特别指明、不提前宣布汇率目标的情况下，通过积极干预外汇市场来影响汇率变动。
2．经济报刊上所说的外汇汇率下跌，说明本币贬值了。
3．中间汇率是指银行买入价与卖出价的平均数。
4．商业汇率是指商业企业进行外汇交易时使用的汇率。
5．在金币本位货币制度下，汇率的决定基础是铸币平价。
6．在其他条件不变情况下，一国利息率水平上升，该国货币对外价值将升高。
7．在其他条件不变的情况下，一国货币汇率上升将会使该国物价上涨。
（4）套汇
套汇是指从某种相对便宜的货币中心购买一种货币，再立即在较贵的另一货币中心将其卖掉，以赚取利润。
（5）政府干预
如果是实行固定汇率制，为维持固定的汇率，政府动用外汇储备干预外汇市场。如果本币贬值，意味着外汇市场上本币供大于求，政府会抛出外汇，购入本币，使本币汇率上升。反之，如果本币升值，意味着外汇市场本币需求大于供给，政府会抛出本币，换回外币，使本币汇率下降，同时外汇储备增加。
2．答案提示：
（1）货币兑换
（2）套期保值
覆盖暴露的头寸以避免外汇风险的交易。套期保值可以通过即期外汇交易、远期外汇交易、期货市场或期权市场来进行。一般通过远期外汇交易，因为期货、期权交易的佣金比较高。
（3）投机
投机与套期保值相反。套期保值者希望避免汇率的风险，而投机者接受甚至希望汇率风险或者暴露头寸的存在，这样才能盈利。如果投机者准确预测了汇率走势，他便能盈利；否则，便会亏损。与套期一样，投机可以发生于即期、远期、期货与期权市场。
国际经济答案仅供参考
1.在资本完全流动、不完全流动和资本完全流动三种情况下，试比较：（1）扩张性财政政策在短期内对国际收支的影响效果（2）扩张性财政政策在长期内对国内实际收入水平的影响效果(1)资本完全不流动的情况下，汇率作用机制将失效，此时财政政策和货币政策都无法影响国际收支。
资本不完全流动的情况下，BP曲线是一条向上的斜线。
a、扩张性的财政政策会使IS曲线右移。
若BP曲线斜率比LM曲线大，则IS-LM曲线交点位于BP曲线下方，短期内造成国际贸易逆差，由于贸易逆差，资本不断输出国外，将导致国内利率上升，从而使LM曲线左移达到新的商品市场、货币市场和国际收支均衡点；当BP曲线斜率比LM曲线小时，作用相反。
两种情况下新的平衡点均在旧的平衡点右方，因此扩张性的财政政策在长期会增加国内实际收入水平。
b、扩张性的货币政策会使LM曲线右移，无论BP曲线和LM曲线二者斜率谁大谁小，IS-LM曲线交点都位于BP曲线下方，短期内造成国际贸易逆差，由于贸易逆差，资本不断输出国外，将导致国民收入降低，从而使IS曲线左移达到新的商品市场、货币市场和国际收支均衡点；新的平衡点在旧的平衡点左方，因此扩张性的货币政策在长期会减少国内实际收入水平。
（2）资本完全流动的情况下，BP曲线是一条平行于横轴的直线。
A、货币政策失效，无论利率如何变动，国际收支都是平衡的B扩张性的财政政策使IS曲线右移，使IS-LM曲线交点位于BP曲线上方，短期内造成国际贸易顺差；由于贸易顺差，资本不断输入国外，将导致国民收入升高，从而使LM曲线右移达到新的商品市场、货币市场和国际收支均衡点；新的平衡点在旧的平衡点右方，因此扩张性的货币政策在长期会增加国内实际收入水平。
2、何为出口倾销？出口倾销成功须具备的条件是什么？定义：垄断厂商为实现利润最大化，在国内市场取得垄断高价后，以低于国内价格的形式大量出口。
出口倾销成功需要具备的条件：（1）国内是不完全竞争的市场环境（2）国内市场与国际市场必须充分分隔（3）国内需求弹性小于国际需求弹性7、进口配额与关税的比较（1）实施机制不同：关税主要是通过扭曲国内价格，抑制进口需求限制进口的；进口配额则是直接通过控制进口数量达到限制进口。
国际金融：购买力平价理论习题与答案
一、单选题1、“汉堡包指数”的缺陷不包括（）A. 没有考虑不同国家间的工资差异B.在一些国家，汉堡包被当作高档食品，但是在有一些国家，汉堡包被当做垃圾食品，这对于“汉堡包指数”的普适性是有影响的。
C.普通民众的理解门槛较低，所以获得了较广范围的传播D.富国的价格水平要高于穷国。
因此，以美国的汉堡价格作为另一国货币高估或者低估的衡量标准是不科学的。
正确答案：C2、“购买力平价说”的提出者是（）A.英国经济学家凯恩斯B.美国经济学家克鲁格曼C.美国经济学家萨缪尔逊D.瑞典经济学家卡塞尔正确答案：D3、货币对A/B,根据绝对购买力平价理论，假定两个国家的CPI指数涉及的商品篮子完全一样，那么，在某一时间点，A国的CPI指数是120，B国的CPI指数是150，那么货币对A/B的汇率应该是（）A.1个货币A=1.5个BB.1个货币A=1.2个BC.1个货币B=1.25个AD.1个货币A=1.25个B正确答案：D解析：根据绝对购买力平价理论，货币对A/B的汇率应该是：B国的CPI除以A国的CPI,然后可以写作该选项的形式。
1、以下关于购买力平价的阐述，正确的是（）A.若相对购买力平价成立，绝对购买力平价一定成立B.购买力平价的一个缺陷是没有考虑各国货物和服务的质量差异C.若绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立D.相对购买力平价说明的是某一时期汇率的变动。
正确答案：C、D2、A国的通货膨胀率达到了8%,B国的通货膨胀率达到了16%，那么下列说法正确的是（）。
A.A国货币将相对于B国货币升值B.B国货币将相对于A国货币贬值C.两国的货币汇率受国内膨胀因素的影响D.A国货币将相对于B国货币贬值正确答案：A、B、C3、货币对A/B,根据绝对购买力平价理论，假定两个国家的CPI指数涉及的商品篮子完全一样，那么，在某一时间点，A国的CPI指数是200，B国的CPI指数是300，那么货币对A/B的汇率应该是（）A.A/B=1.5B.1个A=1.5个BC.1.5个B=1个AD.B/A=0.6667正确答案：A、B、C、D三、判断题1、购买力平价理论的基石是一价定律。
购买力平价题目
土耳其汇率的年变化率
0.05 0
-0.05 -0.1
2009
0.031196648 2010
20ห้องสมุดไป่ตู้1 -0.099789284
2012 -0.070891155
-0.15 -0.2
-0.168537876
汇率的变化率
2012 2.08% 8.94% 0.5557 2012 -0.0686
平均值
2012 -0.070891155 -0.077005417
-0.06594124
元年汇率的变动只有6.551%的波动是由于两国的通货膨胀率的差异引起的，所以我们推论购买力平价对于如今的新
两国通货膨胀之差
0 2012 0.070891155 2009 2010 2011 -0.0334
-0.02 -0.04
-0.06
-0.0664
-0.0696
-0.08
通货膨胀之差
们推论购买力平价对于如今的新兴国家土耳其的里拉对美元的汇率不适用
2012
-0.0686
2008 美国的通货膨胀 土耳其的通胀 土耳其的汇率 通货膨胀之差X
2009 -0.34% 6.30% 0.6443 2009 -0.0664
2010 1.64% 8.60% 0.6644 2010 -0.0696
2011 3.16% 6.50% 0.5981 2011 -0.0334
0.7749
2009 2010 2011 土耳其汇率的变化率Y -0.168537876 0.031196648 -0.099789284 斜率 -1.216634106 截距 -0.149395146 方程 y=-0.1494-1.2166*x y的估计值 -0.06861776 -0.06472464 -0.10876556 回归平方和 0.001352293 总平方和 0.020642367 判定系数 0.065510552 结论：用2009-2012年的年通货膨胀率计算出来的数据显示土耳其相对于美元年汇率的变动只有6.551%的
购买力平价练习答案
购买力平价练习答案Ch3购买力平价＆利率平价练习答案11、购买力平价练习：假设今年美国的通货膨胀率为3%，同期泰国的通货膨胀率为15%，6月底泰铢兑美元汇率为38.40。
问：（1）如果购买力平价能成立，则到今年底泰铢的汇率为多少？（2）如果泰铢市场汇率到年底仍然保持38.40，请问为什么？（3）如果将购买力平价汇率作为基准汇率，那么年底38.40的汇率是高估还是低估？2（2）40.704（40.67）是根据购买力平价理论计算出的汇率，即年底泰铢兑美元的理论汇率，可作为评价汇率的基础。
而影响市场汇率变动的因素很多，物价只是因素之一，因此，市场汇率可能不等于购买力平价计算而得的理论值。
（3）如果将购买力平价汇率作为基准汇率，那么年底38.40的汇率说明泰铢高估了。
52、利率平价理论练习美元兑日元的即期汇率为106.40，美元利率为4.75%，同期日元利率为0.75%，如果市场预期未来美元汇率将要下跌，三个月后市场汇率将变为105.60。
问:（1）投资者该如何进行投资？（2）国际资本流向？（3）资本投资收益率？6②用后述所讲的“升贴水数的计算公式”来做，即，升贴水数＝即期汇率×两地利差×月数/12则,升贴水数＝106.40×（4.75%－0.75%）×3/12＝1.064则,远期汇率＝106.4－1.064＝105.336判断：即，理论上美元三个月后应贬值到105.336时就没有套利的可能了，而三个月后市场汇率变为105.6＞105.336。
（什么意思？）美元贬值未到位（贬得轻，只贬到105.336），赚取的利差收益＞汇差的损失，故存在套利的机会。
结论：投资者会将日元兑换成美元（或持有美元）投放到美元市场（利率高）而获取利差收益。
913投资者对抵补套利进行可行性分析时所采纳的一般原则如果利率差大于较高利率货币的贴水幅度，那么，应将资金由利率低的国家调往利率高的国家。
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Ch3购买力平价＆
利率平价练习答案
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1、购买力平价练习：
假设今年美国的通货膨胀率为3%，同期泰国的通货膨胀率为15%，6月底泰铢兑美元汇率为38.40。
问：
（1）如果购买力平价能成立，则到今年底泰铢的汇率为多少？
（2）如果泰铢市场汇率到年底仍然保持38.40，请问为什么？
（3）如果将购买力平价汇率作为基准汇率，那么年底38.40的汇率是高估还是低估？
2
（2）40.704（40.67）是根据购买力平价理论计算出的汇率，即年底泰铢兑美元的理论汇率，可作为评价汇率的基础。
而影响市场汇率变动的因素很多，物价只是因素之一，因此，市场汇率可能不等于购买力平价计算而得的理论值。
（3）如果将购买力平价汇率作为基准汇率，那么年底38.40的汇率说明泰铢高估了。
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2、利率平价理论练习
美元兑日元的即期汇率为106.40，美元利率为4.75%，同期日元利率为0.75%，如果市场预期未来美元汇率将要下跌，三个月后市场汇率将变为105.60。
问:
（1）投资者该如何进行投资？
（2）国际资本流向？
（3）资本投资收益率？
6
②用后述所讲的“升贴水数的计算公式”来做，即，升贴水数＝即期汇率×两地利差×月数/12
则,升贴水数＝106.40×（4.75%－0.75%）×3/12＝1.064
则,远期汇率＝106.4－1.064＝105.336
判断：即，理论上美元三个月后应贬值到105.336时就没有套利的可能了，而三个月后市场汇率变为105.6＞105.336。
（什么意思？）美元贬值未到位（贬得轻，只贬到105.336），赚取的利差收益＞汇差的损失，故存在套利的机会。
结论：投资者会将日元兑换成美元（或持有美元）投放到美元市场（利率高）而获取利差收益。
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13投资者对抵补套利进行可行性分析时所采纳的
一般原则
如果利率差大于较高利率货币的贴水幅度，那么，应将资金由利率低的国家调往利率高的国家。
其利差所得会大于高利率货币贴水给投资者带来的损失。
如果利率差小于较高利率货币的贴水幅度，则应将资金由利率高的国家调往利率低的国家。
货币升水所得将会大于投资于低利率货币的利息损失。
如果利率差等于较高利率货币的贴水幅度，则人们不会进行抛补套利交易。
因为它意味着利差所得和贴水损失相等，或者是升水所得与利差损失相等。
无论投资者如何调动资金，都将无利可图 如果具有较高利率的货币升水，那么，将资金由低利率国家调往高利率国家，可以获取利差所得和升水所得双重收益。
但是，这种情况一般不会出现。
这是因为它所诱发的抛补套利交易会影响各国货币的利率和汇率。
如果不考虑投机因素
的影响，抛补套利的最终结果是使利率差与较高利率货币的
贴水幅度趋于一致。