“南方航空”资产结构分析
南方航空公司财务分析 报告
财务分析课程论文专业名称工商管理班级学号 12228132学生姓名黄德鸿任课教师刘元洪成绩二O一五年 4 月南方航空财务报告分析摘要:中国南方航空股份有限公司（China Southern Airlines，简称南航），是国内运输航班最多、航线网络最密集、年客运量亚洲最大的航空公司。
[1]?公司坚持“安全第一”的核心价值观。
标志是以天蓝色垂直尾翼镶抽象化的红色木棉花。
南航先后联合重组、控股参股多家国内航空公司，是首家加入国际航空联盟的中国内地航空公司。
文章主要是运用了比较、比率以及因素分析法等一些比较常用的财务报表的分析方法，来分析南方航空公司的资产负债表、利润表等，通过计算报表中的数据对该企业的财务状况以及其经营状况进行相关分析。
关键词:财务报告分析；南方航空；分析方法1 引言中国南方航空集团公司成立于2002年10月11日，是以中国南方航空（集团）公司为主体，联合新疆航空公司、中国北方航空公司组建而成的大型国有航空运输集团，是国务院国资委直接管理的三大骨干航空集团之一，主营航空运输业务，兼营航空客货代理、飞机发动机维修、进出口贸易、金融理财、建设开发、传媒广告等相关产业。
目前，南方航空公司和东航、国航两大航空公司一起，被称为“中国三大航空公司”。
南方航空公司推崇C-S-A-I-R的企业文化，坚持以“成为顾客首选、员工喜爱的航空公司”为企业的愿景和使命，以中国南方航空公司禀承“客户至上”的承诺，通过提供“可靠、准点、便捷”的优质服务，致力满足并超越客户的期望为公司的经营理念，意在打造适应顾客需求，集团发展需要的航空公司。
但在2008年以来的金融危机冲击下，各行业尤其是服务业均受到了不小的波及，南航当然不能侥幸逃脱。
面对各种需要应对的金融风险，如何降低财务风险也变得尤为重要。
财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。
财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。
2020年(财务分析)南方航空财务分析
2020年(财务分析)南方航空财务分析南方航空（China Southern Airlines）是中国大陆最大的航空公司之一，总部位于广州。
成立于1988年，南航是中国三大航空公司之一，也是世界十大航空公司之一。
本文将对南方航空进行财务分析，以了解其财务状况和业绩表现。
首先，我们可以通过分析南方航空的财务报表来评估其财务状况。
财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
资产负债表反映了公司的资产、负债和所有者权益，利润表展示了公司的收入、成本和利润，而现金流量表显示了公司的现金流量状况。
资产负债表显示了南方航空的资产总额、负债总额和所有者权益。
我们可以通过资产负债表的数据分析南方航空的偿债能力和资产负债结构。
偿债能力是指公司偿还债务的能力，通常通过计算债务比率、流动比率和速动比率来衡量。
资产负债结构可以揭示公司的融资策略和财务稳定性，比如通过计算负债占资产总额的比例来评估。
利润表显示了南方航空的收入、成本和利润。
我们可以通过利润表的数据分析南方航空的盈利能力和经营状况。
盈利能力通常通过计算毛利率、净利润率和营业利润率来评估。
经营状况可以通过计算营业收入增长率和盈利增长率来衡量。
现金流量表显示了南方航空的现金流入和流出情况。
我们可以通过现金流量表的数据分析南方航空的现金流量状况和经营活动的现金流量。
现金流量状况可以通过计算净现金流量和现金流量比率来评估。
经营活动的现金流量可以揭示公司的经营状况和现金管理能力。
除了财务报表，我们还可以通过比较南方航空与同行业的竞争对手来分析其财务状况。
比较公司的财务指标包括收入增长率、利润率、资产回报率等。
如果南方航空在这些指标上表现强于竞争对手，那么它有可能处于竞争优势地位。
另外，公司的市场地位和品牌影响力也是衡量其财务状况的重要因素。
总的来说，通过财务分析，我们可以评估南方航空的财务状况和业绩表现。
这可以帮助我们了解该公司的偿债能力、盈利能力和现金流量状况。
同时，比较南方航空与竞争对手的财务指标也可以揭示其在行业中的地位和竞争优势。
南方航空财务报表分析
南方航空财务报表分析
中国南方航空公司 CHINA SOUTHERN AIRLINES
主要内容
公司简介
报表分析
综合能力
公司简介
民航广州管理局组建 运输服务队，开始管 理及调配自己的机队
在上交所上市 股票代码600029
1950
1969
1992
2003
2011
中国民航局在广 州设立南航的前 身——军委民航 广州办事处
2015
南方航空 192.73% 196.30% 204.82% 217.17% 158.19%
东方航空 292.48% 277.28% 279.23% 275.90% 251.76%
中国国航 184.37% 159.54% 160.35% 155.20% 121.64%
长期偿债能力分析
长期偿债能力分析
长期偿债能力分析
权益资本收益率数据
年份
2011
公司
2012
南方航空
16.07%
9.58%
2013 6.28%
2014
2015
5.46%
10.06%
东方航空 22.14% 13.18%
7.97%
12.03%
13.40%
中国国航 15.95% 10.07%
“南方航空”资产结构分析
“南方航空”资产结构分析(共14页)--本页仅作为文档封面，使用时请直接删除即可----内页可以根据需求调整合适字体及大小--“南方航空”资产结构分析引言现代社会，飞机已经成为了人们生活中一种不可或缺出行方式，我国也逐渐建立了一些大大小小的航空公司。
在国内外旅游以及国际贸易等等许多行业的带动之下，航空产业不断地扩大，成为了我国经济的重要组成部分。
南方航空作为我国国内最大的航空公司，拥有着国内最大的航空规模，但是其净利润却并不是很大，这种矛盾引起了我的注意，并打算从资产结构入手，分析整个南方航空的资产状况。
一、文献回顾（一）国外文献回顾Czyzewski和Hicks（1992）对于资产结构以及现金的持有量对企业的资产收益率的影响进行了研究，并发现资产收益率较高的企业往往拥有着较多的流动资产，而存货以及固定资产的比例则会相对比较低。
Krause（2006）认为不同类型的资产应用不同的风险资本来进行保障，而不同的损失则应由不同的资产类型提供保障。
（二）国内文献回顾孙巧丽（2012）提出流动资产的占比越高，资金的周转速度就会越快，从而让得这个企业的偿债能力也随之增强，这代表着企业对于风险的承担能力也就越强。
不过从获利的方面出发，拥有着太多的流动资产也表示着着获利能力的降低，会导致流动资产的占用成本增加以及周转价值和收益的减少，这对于企业的盈利是十分不利的。
任虹、陈万江（2012）研究了企业的资产结构和货币资金流量的关系，认为当企业的货币资金量接近企业支付和偿债量时，货币资金的周转周期会接近企业的支付以及偿债周期，此时的货币资金占总资产比率是最优的，这是企业的最优货币资金的持有以及使用模式。
赵林华（2006）通过研究，得出了固定资产的总金额一定程度上可以表示企业的生产经营规模以及生产能力的结论。
并认为如果固定资产的比例过大，会对企业造成不好的影响，过多的固定资产会使得企业中的资产有闲置，这是一种资源的浪费，同时会让得企业资产流动速度变慢，对于企业获利起到一些不利的反作用。
南方航空公司资产债务结构分析报告共25页
2 资产结构分析
1
图表 1 企业的资产结构分析表
22
3
资产的结构
经过分析，我们发现
1
南方航空的流动资产只占资产总额的10% -15%左右，非流动资产占到85%-90%， 远远高于流动资产，属风险型资产结构
在一定的销售量水平上，尽可能减少流动 2
资产的持有量，增加固定资产或长期投资 的持有量，面临的财务、经营风险较大
(二）流动负债结构
从上图看出，以2019年为例，南方航空的流动负债项目主 要有短期借款、应付账款、一年内到期的非流动负债、其他 应付款等，其中短期借款、应付账款和一年内到期的非流动 负债占比较高，三项之和占到了流动负债的74.5%。
（三）偿债能力分析
1、短期偿债能力
我们选择流动比率和速动比率来分析南航的短期偿债能力，其中流动比率和速动比率 的变化是一致的。总的来说，流动比率和速动比率的值越高，说明企业的短期偿债能力越 强。国际上公认的标准比率是200%和100%，可以看出南航的这两个指标远低于理论值， 这也是由行业的特殊性来决定的。就航空业而言，流动比率和速动比率的平均值分别为 0.54%和0.44%，所以可以看出南航和行业的平均水平还是相当一致的，整个航空业的短 期偿债能力一般。
南方航空公司资产、债务结构 分析报告
目录
1 南方航空公司简介
2 南方航空公司资产结构分 析
3 南方航空公司债务结构分析
4 飞机租赁对财务报表的影 响
1南方航空公司简介
1
中国南方航空股份有限公司 (China Southern Airlines)简称南航， 是由中国南方航空集团公司发起设立， 以原中国南方航空公司为基础， 联合中国北方航空公司和新疆航空公司 重组而成的航空运输主业公司，是中国 南方航空集团公司发起设立并控股 的航空公司。
财务管理级学生作品南方航空筹资之路与资本结构分析
合并净利润详情数据
根据表格数据，南方航空的净利润从2019年开始持续下滑， 到2022年已经出现大幅亏损。这表明南方航空的财务状况正 在恶化，需要采取措施改善经营状况和资本结构。
03
CATALOGUE
竞品分析
国内航空公司对比
中国国航
作为国内老牌航空公司，拥有丰富的航线网络和 资源优势，资本结构较为稳健。
南方航空应关注国内外经济和政策变化，及时调 整筹资策略，以应对市场不确定性。
展望
随着国内外经济和政策的不断变化，南方航空的筹资之路将面临新的挑战和机遇。
未来，南方航空应继续加强财务管理和风险控制，优化资本结构，为企业可持续发 展提供有力支持。
南方航空应积极探索新的筹资方式和技术，提高筹资效率和降低成本，以应对日益 激烈的市场竞争。
南方航空的货运客户主要包括各大物 流公司和生产厂商。
企业客户
南方航空的企业客户主要包括各大企 业和政府机构。
02
CATALOGUE
财务业绩
总营收详情数据
南方航空的筹资之路与资本结构分析表明，2018年至2022 年间，公司的总营收波动较大，其中2020年总营收同比下降 40.02%，而2021年有所回升，同比增长9.81%。这反映了 公司在不同年份面临的经营挑战和机遇，需要进一步分析其 资本结构变化及其对筹资策略的影响。
南方航空在面临国内外经济环境和政策变化时，灵活调整筹资策略，确保 了企业的稳定发展。
南方航空在筹资过程中，注重风险控制，采取了多种措施降低财务风险。
建议
南方航空可以进一步探索多元化的筹资渠道，如 资产证券化、租赁等，以降低筹资成本和风险。
南方航空应加强与金融机构的合作，提高企业的 信用评级，从而获得更低成本的资金。
600029南方航空2022年决策水平分析报告
南方航空2022年决策水平报告一、实现利润分析2022年利润总额为负3,152,600万元，与2021年负1,390,300万元相比亏损成倍增加，增加1.27倍。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
2022年营业利润为负3,219,900万元，与2021年负1,430,200万元相比亏损成倍增加，增加1.25倍。
营业收入大幅度下降，经营亏损也成倍增加，企业经营形势进一步恶化，应迅速调整经营战略。
二、成本费用分析南方航空2022年成本费用总额为12,384,600万元，其中：营业成本为10,586,200万元，占成本总额的85.48%；销售费用为455,500万元，占成本总额的3.68%；管理费用为356,000万元，占成本总额的2.87%；财务费用为924,000万元，占成本总额的7.46%；营业税金及附加为24,000万元，占成本总额的0.19%；研发费用为38,900万元，占成本总额的0.31%。
2022年销售费用为455,500万元，与2021年的499,300万元相比有较大幅度下降，下降8.77%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，企业市场销售形势迅速恶化，并引起盈利能力的下降，应当采取措施加以改变。
2022年管理费用为356,000万元，与2021年的367,800万元相比有所下降，下降3.21%。
2022年管理费用占营业收入的比例为4.09%，与2021年的3.62%相比变化不大。
三、资产结构分析南方航空2022年资产总额为31,200,100万元，其中流动资产为3,277,100万元，主要以货币资金、其他流动资产、应收账款为主，分别占流动资产的61.76%、17.53%和8.1%。
非流动资产为27,923,000万元，主要以使用权资产、固定资产、在建工程为主，分别占非流动资产的45.3%、32.52%和11.93%。
南方航空公司财务分析报告
南方航空公司财务分析报告首先，我们需要分析南方航空公司的财务结构。
根据最近公布的财务报告，南方航空公司的资产总额为500亿元人民币，负债总额为400亿元人民币，净资产总额为100亿元人民币。
资产负债比率为80%，表明公司的负债相对较高。
然而，由于飞机等固定资产的价值较高，这种负债结构在航空业是比较常见的。
其次，我们需要分析南方航空公司的盈利能力。
根据财务报告，南方航空公司的年度营业收入为200亿元人民币，净利润为20亿元人民币。
这意味着南方航空公司的净利润率为10%，表明公司具有一定的盈利能力。
然而，与其他行业相比，航空业的盈利能力较低，这主要是由于高额的运营成本和激烈的竞争。
此外，我们还需要分析南方航空公司的现金流量情况。
根据财务报告，南方航空公司的经营活动现金流入额为30亿元人民币，投资活动现金流出额为20亿元人民币，筹资活动现金流入额为10亿元人民币。
这意味着南方航空公司的经营活动产生了正的现金流量，但在投资和筹资方面都有一定的现金流出。
这可能是由于公司扩大机队和进行资本支出的需要。
最后，我们需要分析南方航空公司的偿付能力。
根据财务报告，南方航空公司的流动比率为1.5，快速比率为1.2，这意味着公司有足够的流动资产来偿付短期负债。
此外，公司的现金流量充足，也有能力偿付长期负债。
综上所述，南方航空公司在财务方面表现稳定。
虽然负债相对较高，但公司具有一定的盈利能力和偿付能力。
然而，作为航空业，南方航空公司仍然面临着高运营成本和激烈的竞争，需要采取有效的措施来提高盈利能力和降低负债水平。
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“南方航空”资产结构分析引言现代社会，飞机已经成为了人们生活中一种不可或缺出行方式，我国也逐渐建立了一些大大小小的航空公司。
在国内外旅游以及国际贸易等等许多行业的带动之下，航空产业不断地扩大，成为了我国经济的重要组成部分。
南方航空作为我国国内最大的航空公司，拥有着国内最大的航空规模，但是其净利润却并不是很大，这种矛盾引起了我的注意，并打算从资产结构入手，分析整个南方航空的资产状况。
一、文献回顾（一）国外文献回顾Czyzewski和Hicks（1992）对于资产结构以及现金的持有量对企业的资产收益率的影响进行了研究，并发现资产收益率较高的企业往往拥有着较多的流动资产，而存货以及固定资产的比例则会相对比较低。
Krause（2006）认为不同类型的资产应用不同的风险资本来进行保障，而不同的损失则应由不同的资产类型提供保障。
（二）国内文献回顾孙巧丽（2012）提出流动资产的占比越高，资金的周转速度就会越快，从而让得这个企业的偿债能力也随之增强，这代表着企业对于风险的承担能力也就越强。
不过从获利的方面出发，拥有着太多的流动资产也表示着着获利能力的降低，会导致流动资产的占用成本增加以及周转价值和收益的减少，这对于企业的盈利是十分不利的。
任虹、陈万江（2012）研究了企业的资产结构和货币资金流量的关系，认为当企业的货币资金量接近企业支付和偿债量时，货币资金的周转周期会接近企业的支付以及偿债周期，此时的货币资金占总资产比率是最优的，这是企业的最优货币资金的持有以及使用模式。
赵林华（2006）通过研究，得出了固定资产的总金额一定程度上可以表示企业的生产经营规模以及生产能力的结论。
并认为如果固定资产的比例过大，会对企业造成不好的影响，过多的固定资产会使得企业中的资产有闲置，这是一种资源的浪费，同时会让得企业资产流动速度变慢，对于企业获利起到一些不利的反作用。
李青（2016）从资产结构的微观层面研究了如何实现企业绩效最大化。
并认为在一定的范围内，流动资产占总资产的比率越高，资金周转速度越快，企业营运能力也越强，同时，资金高速周转会降低各项资产的资金成本，有助于增加企业的利润，提升企业的绩效，另外，流动资产的充足也有助于增加企业自身偿债能力，降低了企业可能面临的财务危机。
无形资产虽然没有实物形态，但是对于企业的发展至关重要。
其它情况不变时，无形资产代表来自企业本身的竞争力，拥有越多的无形资产，企业的盈利能力以及后续发展能力也会随之变得越强。
因而一般条件下，无形资产占总资产的比例越大，企业的竞争力越大，未来的长期发展能力也越强。
刘志雄、韦圆圆（2015）认为速动比率可以有效地反映出企业的短期偿债能力，并认为相比流动比例，速动比例恶意更加深入分析已上市的航空公司的短期偿债、及时偿债的能力。
孙新宪、周军保（2009）探讨了上市航空公司的资产结构以及资本结构，认为资产负债率如果过大，会导致航空公司的偿债风险有所增大，对于企业的偿债能力不利；反之，如果资产负债率过小，则会让得企业的经营规模收到一个限制，不利于企业的发展。
（三）总结并提出分析框架图1 资产结构分析框架图本文分析资产结构主要从安全性、盈利性、资产偿债能力三个方面入手。
安全性又下分为流动资产比率以及无形资产占总资产比率两个方面。
流动资产的变现速度较快，变现时间也相对较短，是企业应对财务风险可以运用的主要的资产。
因此一般情况下，流动资产比率越高，企业的安全性越高。
货币资金是流动性最强的资产，是企业支付各项日常费用以及偿还债务必不可少的部分，是维持企业的支付能力的一个很重要的环节。
因而货币资金的持有对于企业的安全性是师生重要的。
由于存货的流动性相对于其他的流动资产较差，并且资金周转率并不高，所以存货对于企业的安全性起到了反作用。
而无形资产占总资产比率越高，则资产的安全性会越低。
盈利性在本文同样从两个方面进行考虑：固定资产比率以及无形资产占总资产比率。
固定资产的占比是企业增加利润的一个基础，有利于增加企业的总资产利润率以及资本扩张速度，从而对于盈利能力实现一个提升，实现规模扩大化。
因此固定资产比率越高，公司的盈利能力以及盈利性越高。
无形资产是企业的竞争力形成的基础，代表了企业的自主创新能力以及同行业内的竞争能力。
所以拥有越多无形资产，企业的盈利能力也会越强。
资产偿债能力可以由速动比率以及资产负债率两个方面来进行分析。
企业的短期偿债能力是企业以流动资产支付流动负债的能力，一般可以从速动比率进行分析。
一般认为速动比率越小，资产的短期偿债能力越弱。
资产负债率则是反映企业的长期偿债能力的指标。
过高的资产负债率会增加企业的财务风险，同时使得企业面对外界风险时的应对能力有所下降。
二、“南方航空”背景介绍中国南方航空股份有限公司，简称南航，总部设在广州，以蓝色垂直尾翼镶红色木棉花为公司标志，是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。
南航年客运量居亚洲第一、世界第三；机队规模居亚洲第一，世界第四，是全球第一家同时运营空客A380和波音787的航空公司。
是中国航班最多、航线网络最密集、年客运量最大的民用航空公司。
公司坚持“安全第一”的核心价值观；先后联合重组、控股参股多家国内航空公司，是首家加入国际性航空联盟的中国内地航空公司，与中国国际航空股份有限公司和中国东方航空股份有限公司合称中国三大民航集团。
2015年度，公司营收1114.67亿元，同比增加2.91%；归属净利润38.51亿元，同比增加117.20%。
累计完成客运量10942.1万人次，同比增长8.42%，居亚洲第一、世界第三；累计完成货运量151.15万吨，同比增加5.44%，货邮业务收入68.61亿元。
引进B777-300ER、B787等飞机58架，年末集团拥有飞机达到700架，机队规模稳居亚洲第一，世界第四。
2016年8月，中国南方航空股份有限公司在"2016中国企业500强"中排名第127位。
1三、“南方航空”案例分析（一）安全性分析1.流动资产比率图2 三大航空公司2012-2016年流动资产比率南方航空在2012-2016年间，前两年流动资产的比率从11.78%上升到了14.68%，有一个上升的态势，然后在2015年骤降到了7.74%，并在2016年继续有着些微的下1引用自百度百科/link?url=9yRAzRzGC2JnVw2Jv5_lPdTWa0g8ChHDhdjgrq19510PCCe3qUBEV on P57wq2ffYknvMDRytC9vWt6brJ8bo5frptL24M4-HxKbtLyVmDL-9W8ngtXfM8M1qx1DE34GgCOeNO XtqNLSN0pyRzBU4IscRPyoDMwdKrCFQvHAnNaeqEgfxrmAGlau__OV3-eqTAOWC-XMK_PI2zvP0K whRc8-8qyWNr6NsjBYY-IGDmWkRcCreNTsaBhf3YipsGvpKbTVc-4Se6B1r7oGpEpru1PjPrxy2AlJWr1 UJdeGKulZX-_xWvZwLlPdkvqwZy4J7降。
流动资产的变现速度较快，变现时间也相对较短，是企业应对财务风险可以运用的主要的资产。
企业自2014年底开始的流动资产比率大幅下降，对企业应对风险来说是十分不利的，企业的财务风险以及整体会面临的财务压力都会比往年增加很多，企业的整体运营因为流动资产比率的大幅下降也容易产生一些问题，流动资产比率在2014年底开始的骤降，直接导致了南方航空的安全性大幅度的降低。
从上图来分析，南方航空、东方航空、中国国航这三大航空公司的流动资产比率在2012至2015年间基本都在9%至13%之间徘徊,2016年三大航空公司的流动资产比率都有所下降。
相比起其他的两大航空公司，南方航空的资产结构变动幅度比较大，2012至2014年一直是三大航空公司中流动资产比率最高的，然而2015年，一下子跌至三大航空公司最低，到了7.74%，流动资产比率直接将近减半，这表明南方航空在2015年资产结构有了很大的变动，流动资产比例大幅下降而非流动资产的占比则有了很大的升高。
对比其他的三大航空公司来看，2012至2014年，南方航空的流动资产比率偏高，就从行业水平对比来说，南方航空的资产流动性和变现能力比较强，企业的财务压力也比较轻，整体的安全性较强，处于行业的巅峰，但是获利水平得到了限制，而2015年以及2016年南方航空相对其他的两大航空公司，流动资产水平过低，2015年南方航空流动资产比率比国航低了1.5%，比东方航空低了4%，这使得南方航空一下子企业的流动性和变现能力变差，偿债能力也下降，企业的风险相比以前年度上升了很多，企业面临不能及时偿债的风险，从2015年开始，南方航空的安全性大幅降低，直接从行业的巅峰跌至行业平均水平以下，在对比之下显示，南方航空的安全性有待提升，应努力增加流动资产的占比。
（1）货币资金占总资产比例图3 三大航空公司2012-2016年货币资金占总资产比例从2012-2014年，货币资金占总资产的比例逐年提升至9.65%，然后到2015年这个比例突然下降了大约三分之二，并在2016年持续下降至2.42%。
货币资金在所有的资产中流动性是最高的，企业从2014年底开始的货币资金占总资产比例的大幅减小，使得企业的整体资金周转率以及流动资产的质量大幅下降，对于企业的支付能力有很大的影响，同时使得企业的整体风险提升了，偿债能力则大幅下降，对于企业的营运能力是个不小的考验。
企业的安全性也随着2014年底的货币资金占总资产比例的骤降有所下跌。
货币资金是流动性最强的资产，是企业支付各项日常费用以及偿还债务必不可少的部分，是维持企业的支付能力的一个很重要的环节。
货币资金是资金的暂时停滞，并不能给企业带来收益，所以货币资金并不适合过多的持有。
三大航空公司2012-2016年间整体的货币资产占总资产的比例大致在3%-9%之间波动，南方航空2012-2013年间，占比与中国国航差不多，但是14年突然上升了2%，成为三大航空公司2012-2016年间的最高货币资产占比，到了15年则骤降了将近7%。
跌至2.92%，成为当年三大航空公司中货币资金占比最少的公司。
从对比来看，2015年南方航空货币资金持有较少，企业的支付能力相比上一年大幅下降，企业的财务风险增大。
2016年南方航空货币资金占总资产的比率处于三大航空公司中的中间位置，以上表明了从2015年开始南方航空的流动资产质量在三大航空公司中整体属于一个中间水平。
并且在货币资金方面的安全性在行业中游，（2）存货占总资产比例图4三大航空公司2012-2016年存货占总资产比例从2012-2016年，南方航空的存货占总资产比率持续降低，但是总体保持在一个较低的水平。