南方航空2019年财务状况报告
南方航空公司资产债务结构分析报告共25页
2 资产结构分析
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图表 1 企业的资产结构分析表
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资产的结构
经过分析，我们发现
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南方航空的流动资产只占资产总额的10% -15%左右，非流动资产占到85%-90%， 远远高于流动资产，属风险型资产结构
在一定的销售量水平上，尽可能减少流动 2
资产的持有量，增加固定资产或长期投资 的持有量，面临的财务、经营风险较大
(二）流动负债结构
从上图看出，以2019年为例，南方航空的流动负债项目主 要有短期借款、应付账款、一年内到期的非流动负债、其他 应付款等，其中短期借款、应付账款和一年内到期的非流动 负债占比较高，三项之和占到了流动负债的74.5%。
（三）偿债能力分析
1、短期偿债能力
我们选择流动比率和速动比率来分析南航的短期偿债能力，其中流动比率和速动比率 的变化是一致的。总的来说，流动比率和速动比率的值越高，说明企业的短期偿债能力越 强。国际上公认的标准比率是200%和100%，可以看出南航的这两个指标远低于理论值， 这也是由行业的特殊性来决定的。就航空业而言，流动比率和速动比率的平均值分别为 0.54%和0.44%，所以可以看出南航和行业的平均水平还是相当一致的，整个航空业的短 期偿债能力一般。
南方航空公司资产、债务结构 分析报告
目录
1 南方航空公司简介
2 南方航空公司资产结构分 析
3 南方航空公司债务结构分析
4 飞机租赁对财务报表的影 响
1南方航空公司简介
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中国南方航空股份有限公司 (China Southern Airlines)简称南航， 是由中国南方航空集团公司发起设立， 以原中国南方航空公司为基础， 联合中国北方航空公司和新疆航空公司 重组而成的航空运输主业公司，是中国 南方航空集团公司发起设立并控股 的航空公司。
南方航空 2019 第三季度财报
公司代码：600029 公司简称：南方航空中国南方航空股份有限公司2019年第三季度报告目录一、重要提示 (3)二、公司基本情况 (3)三、重要事项 (6)四、附录 (10)一、重要提示1.1 中国南方航空股份有限公司（以下简称“本公司”、“公司”）董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.2 公司全体董事出席董事会审议季度报告。
1.3 公司负责人董事长王昌顺先生、主管会计工作负责人副董事长兼总经理马须伦先生及会计机构负责人（会计主管人员）副总经理、财务总监、总会计师肖立新先生保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。
1.4 本公司2019年第三季度报告未经审计。
二、公司基本情况2.1主要财务数据非经常性损益项目和金额√适用□不适用2.2截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表2.3截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东、前十名优先股无限售条件股东持股情况表□适用√不适用三、重要事项3.1公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因√适用□不适用3.1.1重要会计政策变更根据《关于修订印发<企业会计准则第 21 号——租赁>的通知》（财会〔2018〕35 号）（以下简称“新租赁准则”），本集团自2019年1月1日起执行新租赁准则，调整2019年1月1日留存收益及财务报表其他相关项目金额，不调整可比期间信息。
2019年1月1日本集团采用新租赁准则的影响详见附录4.2。
3.1.2 合并资产负债表变动项目：单位：百万元 币种：人民币3.1.4 合并现金流量表变动项目：单位：百万元 币种：人民币3.1.3合并利润表变动项目：单位：百万元 币种：人民币3.2重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明□适用√不适用3.3 本公司年度SPV担保授权执行情况说明截至本报告披露日，公司及控股子公司已设立南航1号、南航2号、南航5号、南航10号、南航15-20号、南航24-27号、重航1号以及厦航1-17号共32家SPV。
南方航空公司财务分析报告
南方航空公司财务分析报告首先，我们需要分析南方航空公司的财务结构。
根据最近公布的财务报告，南方航空公司的资产总额为500亿元人民币，负债总额为400亿元人民币，净资产总额为100亿元人民币。
资产负债比率为80%，表明公司的负债相对较高。
然而，由于飞机等固定资产的价值较高，这种负债结构在航空业是比较常见的。
其次，我们需要分析南方航空公司的盈利能力。
根据财务报告，南方航空公司的年度营业收入为200亿元人民币，净利润为20亿元人民币。
这意味着南方航空公司的净利润率为10%，表明公司具有一定的盈利能力。
然而，与其他行业相比，航空业的盈利能力较低，这主要是由于高额的运营成本和激烈的竞争。
此外，我们还需要分析南方航空公司的现金流量情况。
根据财务报告，南方航空公司的经营活动现金流入额为30亿元人民币，投资活动现金流出额为20亿元人民币，筹资活动现金流入额为10亿元人民币。
这意味着南方航空公司的经营活动产生了正的现金流量，但在投资和筹资方面都有一定的现金流出。
这可能是由于公司扩大机队和进行资本支出的需要。
最后，我们需要分析南方航空公司的偿付能力。
根据财务报告，南方航空公司的流动比率为1.5，快速比率为1.2，这意味着公司有足够的流动资产来偿付短期负债。
此外，公司的现金流量充足，也有能力偿付长期负债。
综上所述，南方航空公司在财务方面表现稳定。
虽然负债相对较高，但公司具有一定的盈利能力和偿付能力。
然而，作为航空业，南方航空公司仍然面临着高运营成本和激烈的竞争，需要采取有效的措施来提高盈利能力和降低负债水平。
南方航空2019年一季度决策水平分析报告
南方航空2019年一季度决策水平报告一、实现利润分析2019年一季度实现利润为377,400万元，与2018年一季度的372,800万元相比有所增长，增长1.23%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2019年一季度营业利润为355,300万元，与2018年一季度的349,100万元相比有所增长，增长1.78%。
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也有所增长，企业扩大市场销售的战略是成功的，经营业务开展良好。
二、成本费用分析2019年一季度南方航空成本费用总额为3,460,400万元，其中：营业成本为3,207,200万元，占成本总额的92.68%；销售费用为167,100万元，占成本总额的4.83%；管理费用为83,600万元，占成本总额的2.42%；财务费用为-4,100万元，占成本总额的-0.12%；营业税金及附加为6,600万元，占成本总额的0.19%。
2019年一季度销售费用为167,100万元，与2018年一季度的163,700万元相比有所增长，增长2.08%。
2019年一季度在销售费用增长的同时营业收入有较大幅度的增长，并且营业收入的增长明显快于销售成本的增长，企业销售活动取得了理想的市场效果。
2019年一季度管理费用为83,600万元，与2018年一季度的76,600万元相比有较大增长，增长9.14%。
2019年一季度管理费用占营业收入的比例为2.22%，与2018年一季度的2.25%相比变化不大。
管理费用与营业收入同步增长，销售利润有所上升，管理费用支出水平相对合理。
三、资产结构分析南方航空2019年一季度资产总额为29,575,800万元，其中流动资产为2,214,900万元，主要分布在货币资金、其他流动资产、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的25.41%、23.68%和17.18%。
非流动资产为27,360,900万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的29.9%、15.08%。
南方航空2019年上半年财务指标报告
南方航空2019年上半年财务指标报告内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页南方航空2019年上半年财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表项目名称2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 增长率(%)数值 增长率(%)数值 增长率(%)营业收入 7,293,900 7.97 6,755,50012 6,031,9000 实现利润 240,000 -22.61 310,100 -25.42 415,800 0 营业利润 207,900 -26.98 284,700 -15.97 338,800 0 投资收益 19,900 -27.64 27,500 -17.17 33,200 0 营业外利润32,10026.3825,400-67.0177,0002019年上半年实现利润为240,000万元，与2018年上半年的310,100万元相比有较大幅度下降，下降22.61%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)项目名称2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)营业收入 7,293,900 100.00 6,755,500 100.00 6,031,900 100.00 营业成本 6,444,500 88.35 6,011,400 88.99 5,297,600 87.83 营业税金及附加 18,600 0.26 10,800 0.16 10,000 0.17 销售费用 333,300 4.57 329,900 4.88 317,000 5.26 管理费用 169,600 2.33 152,700 2.26 150,800 2.50 财务费用324,3004.45203,6003.0183,7001.39二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年营业毛利率 11.39 10.85 12.01 营业利润率 2.85 4.21 5.62 成本费用利润率 3.29 4.62 7.1 总资产报酬率 4.13 4.59 4.94 净资产收益率4.457.5911.43。
三大航“总结”2019
三大航“总结”2019作者：张晋来源：《大飞机》2020年第04期3月末，国内三大航国航、南航、东航陆续发布了2019年公司年报。
年报显示，2019年三大航共实现营业收入4113.63亿元，其中，南航和东航实现正增长，国航则为负增长。
在归属上市公司股东净利润方面，三大航合计实现净利润122.55亿元，但其中仅东航保持正增长。
与此同时，由于受到新冠肺炎疫情的影响，三大航在今年的年报中都不约而同地提到了“強化风险意识”。
毕竟在全球疫情仍未能得到有效控制、航班骤减的当下，2020年，“活下去”或将是全球航空公司都要面临的一场大考。
东航“一枝独秀”从年报中可以发现，作为航空公司运营成本最大的一块，航油成本在2019年基本占据了三大航营业成本的三成左右。
对于航油成本的管控，南航在年报中指出，集团大部分的航油消耗须以中国现货巿场价格在国内购买，目前并无有效途径管理其因国内航油价格变动所承受的风险。
但是，根据发改委及中国民航局于2009年发布的《关于建立民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制有关问题的通知》，航空公司在规定范围内可自主确定国内航线旅客燃油附加费收取标准。
该联动机制可在一定程度上降低航空公司的航油价格波动风险。
2020年一季度，由于石油输出国组织（欧佩克）与以俄罗斯为首的非欧佩克产油国未能就今年3月底以后的原油产量达成一致意见，导致国际油价出现了恐慌性下跌，这对于受疫情剧烈冲击的航空公司来说无疑是一个好消息。
与此同时，一些航空公司也开始启动了航油套保业务。
东航就表示，为了对冲航油价格波动的风险，董事会授权公司谨慎决策是否和如何开展航油套期保值业务。
除了居高不下的航油成本之外，三大航的运营对航线补贴和其他政府补贴依然存在着较大的依赖性。
年报显示，2019年国航补贴收入为36.14亿元，东航为63.24亿元，南航为41.52亿元。
东航和南航的补贴总额都已经超过公司2019年的利润。
此外，在一些细节指标方面，三大航之间仍存在着一定的差异。
南方航空2019年上半年财务风险分析详细报告
南方航空2019年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供3,845,400万元的资金供长期使用。
2.长期资金需求
该企业长期资金需求为20,545,600万元，2019年上半年已经发生的非流动负债合计为12,941,100万元。
3.总资金需求
该企业的总资金需求为16,700,200万元。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为161,600万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是504,000万元，实际已经取得的短期贷款金额为1,428,200万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为504,000万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为675,200万元，在5年之内偿还的贷款总规模为1,017,600万元，当前实际的长短期借款合计为5,502,700万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为1,266,600万元。
该资金缺口需要企业持续经营351.83个分析期之后才能填补。
与企业的资金缺口相比，企业的盈
内部资料，妥善保管第页共1 页。
南方航空2019年财务分析结论报告
南方航空2019年财务分析综合报告南方航空2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为407,000万元，与2018年的448,700万元相比有所下降，下降9.29%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同时提高利润水平，应注意增收减利所隐藏的经营风险。
二、成本费用分析2019年营业成本为13,566,800万元，与2018年的12,861,300万元相比有所增长，增长5.49%。
2019年销售费用为792,300万元，与2018年的708,600万元相比有较大增长，增长11.81%。
2019年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。
2019年管理费用为404,000万元，与2018年的373,600万元相比有较大增长，增长8.14%。
2019年管理费用占营业收入的比例为2.62%，与2018年的2.6%相比变化不大。
但企业经营业务的盈利水平有所下降，管理费用支出正常，但其他成本费用支出项目存在过快增长情况。
2019年财务费用为746,000万元，与2018年的510,800万元相比有较大增长，增长46.05%。
三、资产结构分析2019年不能为企业创造利润的资产项目占用资金数额较大，企业资产结构不太合理。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2018年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，南方航空2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
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南方航空2019年财务状况报告
一、资产构成
1、资产构成基本情况
南方航空2019年资产总额为30,664,600万元，其中流动资产为
1,673,800万元，主要分布在其他流动资产、应收账款、其他应收款等环节，分别占企业流动资产合计的32.78%、19.1%和14%。
非流动资产为
28,990,800万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的29.1%、13.57%。
资产构成表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
总资产30,664,600 100.00 24,665,500 100.00 21,832,900 100.00 流动资产1,673,800 5.46 2,407,200 9.76 1,788,400 8.19 长期投资674,900 2.20 649,100 2.63 529,400 2.42 固定资产8,437,400 27.52 17,003,900 68.94 15,825,500 72.48 其他19,878,500 64.83 4,605,300 18.67 3,689,600 16.90
2、流动资产构成特点
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的33.1%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
流动资产构成表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
流动资产1,673,800 100.00 2,407,200 100.00 1,788,400 100.00 存货189,300 11.31 169,900 7.06 162,200 9.07 应收账款319,700 19.10 292,700 12.16 267,200 14.94 其他应收款234,300 14.00 233,400 9.70 115,600 6.46 交易性金融资产0 0.00 44,000 1.83 0 0.00 应收票据100 0.01 200 0.01 1,800 0.10 货币资金199,400 11.91 730,800 30.36 725,000 40.54 其他731,000 43.67 936,200 38.89 516,600 28.89
3、资产的增减变化
2019年总资产为30,664,600万元，与2018年的24,665,500万元相比有较大增长，增长24.32%。
4、资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：在建工程增加146,300万元，递延所得税资产增加112,300万元，无形资产增加36,000万元，应收账款增加27,000万元，长期投资增加25,800万元，存货增加19,400万元，其他非流动资产增加16,200万元，其他流动资产增加4,700万元，其他应收款增加900万元，应收利息增加700万元，应收股利增加400万元，共计增加
389,700万元；以下项目的变动使资产总额减少：应收票据减少100万元，长期待摊费用减少8,000万元，交易性金融资产减少44,000万元，预付款项减少210,400万元，货币资金减少531,400万元，固定资产减少8,566,500万元，共计减少9,360,400万元。
增加项与减少项相抵，使资产总额增长8,970,700万元。
主要资产项目变动情况表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
流动资产1,673,800 -30.47 2,407,200 34.6 1,788,400 0 长期投资674,900 3.97 649,100 22.61 529,400 0 固定资产8,437,400 -50.38 17,003,900 7.45 15,825,500 0 存货189,300 11.42 169,900 4.75 162,200 0 应收账款319,700 9.22 292,700 9.54 267,200 0 货币性资产199,500 -74.26 775,000 6.63 726,800 0
二、负债及权益构成
1、负债及权益构成基本情况
南方航空2019年负债总额为22,959,200万元，资本金为1,226,700万元，所有者权益为7,705,400万元，资产负债率为74.87%。
在负债总额中，流动负债为9,549,000万元，占负债和权益总额的31.14%；短期借款为1,225,000万元，非流动负债为13,410,200万元，金融性负债占资金来源总额的47.73%。