定向增发
定向增发简易流程
定向增发简易流程一、定向增发的前期准备。
1.1 公司决策。
公司得先有个打算，为啥要搞定向增发呢？这就好比一个人想赚钱，得先想好做啥买卖。
公司可能是为了项目融资，或者是想引入战略投资者。
这可不是一拍脑袋就决定的事儿，得经过公司内部的深思熟虑，董事会得讨论，股东会也得点头。
这就像一个家庭要做个大投资，全家老小得商量好了才行。
1.2 确定发行对象。
这时候就得找合适的人或者机构来参与增发了。
这些对象可不是随便拉来的，得是和公司有点缘分或者对公司发展有帮助的。
比如说，找个同行业的大佬，那就是“强强联合”；或者找个有钱的投资机构，就像找到个“大金主”。
这就像找对象，得找个门当户对、能一起过日子的。
二、定向增发的申报与审核。
2.1 制作申报材料。
这材料就像学生的考试答卷一样，得详细又准确。
要把公司的情况、增发的目的、发行对象、发行价格等都写得清清楚楚。
就像给别人介绍自家宝贝，有啥优点、值多少钱，都得明明白白。
这里面的数字可不能瞎编，就像做人得诚实，不能弄虚作假。
2.2 提交审核。
把做好的申报材料提交给相关部门审核。
这审核就像过筛子，把不符合规定的东西都筛出去。
审核部门会仔细检查，看公司是不是合规，增发有没有损害小股东的利益等。
这时候公司就得老老实实等着，就像等待老师批改试卷的学生一样，心里有点忐忑。
2.3 审核反馈与回复。
要是审核部门发现问题，就会给公司反馈。
公司就得赶紧回答，就像被老师提问了要马上作答。
这回答得有水平，不能含糊其辞，得把问题解释清楚，让审核部门满意。
三、定向增发的实施。
3.1 确定发行价格与数量。
这可是个关键环节。
发行价格定得高了，可能没人愿意买；定得低了，又会损害老股东的利益。
就像卖东西，价格得定得刚刚好。
发行数量也得合适，多了少了都不行。
这就像做饭放盐，得掌握好量。
3.2 股份登记与发行。
一切都确定好了，就可以进行股份登记和发行了。
这就像完成了一场交易，双方一手交钱一手交货。
新股东的股份登记好，公司拿到了增发的钱，就可以按照计划去发展项目或者做其他事情了。
定向增发的规定
定向增发的规定定向增发是指公司为特定投资者定向发行股份的一种股票发行方式。
定向增发的规定主要包括以下几个方面：1. 定向增发的目的和限制：公司进行定向增发的目的通常是为了募集资金，增加公司的股本，用于扩大经营规模、投资项目等。
然而，定向增发也有一定的限制，根据中国证监会的规定，定向增发不得超过公司股份总数的30%。
2. 投资者资格要求：定向增发的投资者通常是一些机构投资者，如私募基金、证券公司、保险公司、基金/基金管理人等。
投资者必须具备一定的财务实力和投资经验，在注册资本、净资产、投资规模等方面也有一定的要求。
3. 发行价格：定向增发的发行价格是公司与投资者协商确定的，通常是根据市场价格、投资者的需求以及公司的估值情况等综合考虑。
发行价格一般较市场价格有一定的溢价。
4. 锁定期限：定向增发的股份在发行完成后通常需要锁定一定的时间，以防止投资者迅速转让股份，导致市场波动。
根据中国证监会的规定，定向增发的股份通常需要锁定6个月以上。
5. 报备和审批程序：公司进行定向增发需要按照相关规定进行报备和审批。
报备的材料通常包括公司的决策文件、增发方案、投资者的资格证明等。
审批程序由中国证监会负责，一般需要进行资格审核、发行方案审核、信息披露审核等环节。
6. 增发后的股权结构：定向增发完成后，公司的股权结构会发生变化。
投资者获得新发行的股份，股东人数和持股比例也会发生相应的变化。
增发后的股权结构对公司的治理结构、权力分配等方面有一定的影响。
总之，定向增发是一种公司利用股票市场融资的重要方式，通过定向增发可以为公司融资，同时也为特定投资者提供了一种投资机会。
定向增发的规定是为了保护投资者的合法权益、规范市场秩序和维护市场稳定。
同时，投资者也需要仔细研究和评估相关风险和回报，以做出明智的投资决策。
定向增发规定
定向增发规定定向增发是指公司为特定对象发行股票，以获取募集资金的一种方式。
定向增发规定是指我国证券市场对定向增发行为的具体规定，以保护中小股东的利益、维护证券市场的稳定和规范运行。
一、市场定位定向增发是为了满足公司发展的资金需求，因此定向增发的市场定位是为公司提供优质的融资渠道。
二、发行对象定向增发的发行对象主要包括战略投资者、机构投资者和特定大股东。
战略投资者是指对公司发展具有战略意义的合作伙伴；机构投资者是指有强大资金实力和专业投资能力的投资机构；特定大股东是指对公司有重大影响力和控制力的个人或公司。
三、发行程序（一）董事会决议：公司董事会应通过决议，确定定向增发的相关事项，包括发行对象、发行数量、发行价格等。
（二）股东大会审议：公司应召开股东大会，审议定向增发方案，需要获得股东大会的通过。
（三）发行公告：公司应以公告的形式向市场公布定向增发的相关信息，包括发行对象、发行数量、发行价格等。
（四）募集资金专用账户：公司应在指定银行开立专门用于募集资金的账户，以便接收投资者的认购资金。
（五）上市监管部门批准：公司应向上市监管部门提交相关申请材料，获得上市监管部门的批准后，方可进行定向增发。
（六）认购和缴款：投资者可凭相关凭证向发行人认购股票，并按规定时间将认购资金缴入募集资金专用账户。
（七）发行结果公告：根据认购情况，公司应及时公布发行结果，并将增发的股票发放给认购者。
（八）股票上市：发行完成后，公司应向证券交易所申请上市。
经过交易所的审核和批准，发行的股票方可在二级市场进行交易。
四、保护中小股东的利益为保护中小股东的利益，定向增发规定了以下几个方面的措施：（一）发行价格应当合理，符合市场价格的基本原则。
（二）发行对象要求具备较强的实力和可持续发展能力，以提高公司治理质量。
（三）发行前需向中小股东履行信息披露义务，确保中小股东拥有充分的信息。
（四）提高中小股东的参与度，发行对象应承诺锁定期限，以保护中小股东利益。
定向增发简介
定向增发简介一、什么是定向增发？定向增发是指上市公司基于引进战略投资者、财务重组、股权激励、整体上市、收购资产、项目融资等目的，采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。
通俗地讲，就是由专业机构直接投资上市公司获得低价股票。
二、定向增发投资有多好？根据上海证券报2016年1月15日报道，2006年至2015年间发行的定向增发项目，一年期定增投资平均项目收益率为85.49%。
三年期定增项目持有期平均收益率高达183.76%。
由此可见，定向增发投资取得成功，并取得高收益，是大概率事件。
三、定向增发投资为什么好？（1）投资价格低定向增发不是在股市购买股票，而是向上市公司直接批发购买股票，与股市价格相比，定向增发购买价格一般会低20%左右。
投资价格低，风险自然更小，收益自然更高。
实操案例：天润资本2015年7月7日投资的中国中铁定向增发，投资价格7.77元，当天的股市价格是12.88元，投资当日账面收益就高达65.77%；2015年11月18日投资的双钱股份，投资价格是13元，当天的股市价格是20.74元，投资当日账面收益就高达59.54%。
（2）股价上涨快对上市公司而言，定向增发资金的核心用途一般以“并购项目”、“扩大产能”、“补充流动资金或解决关键问题”为主，无论是哪一种情况，对上市公司而言，一般都会构成重大实质性利好，往往会导致股价快速上涨。
很多上市公司并购项目期间停牌，经常出现在复牌后连续多日涨停，就是因为这个原因。
这是普通股民很难捕捉到的机会。
实操案例：天润资本2014年投资的掌趣科技，投资后出现了连续6个涨停板；2015年7月投资的水晶光电，投资价格22.1元，11月20日收盘价为38.8元，账面收益达到75.57%；2015年7月投资的浦东金桥，投资价格14.05元，11月20日收盘价为25.67元，账面收益达到82.7%。
（3）受股市涨跌影响小由于定向增发对上市公司一般会构成重大的实质性利好，这种利好往往会推动股价的持续上涨。
定向增发名词解释
定向增发名词解释定向增发是指上市公司为了发行股票而选择的一种方式。
其特点是股票发行对象是特定的对象，不是广大投资者，是指公司以同意或指定的方式向一定的对象进行股票增发。
下面，本文将从定向增发的定义、目的、方式、利弊等方面进行详细的解释，希望能够让读者对定向增发有更深刻的认识。
一、定向增发的定义定向增发是指上市公司向非公开特定对象发行股票的一种方式，它是公司为了获得资金而采用的一种筹资方式。
股票发行对象可以是单一的机构或个人，也可以是多个机构和个人。
在定向增发过程中，公司的董事会和股东大会需要对增发计划进行审核和决策。
二、定向增发的目的1.获得必要的资本支持公司需要加大投入，在扩大业务规模、增强自身实力过程中，需要获得必要的资本支持。
定向增发是获得资金的合法途径之一，既能够有效增加公司的融资渠道，也能够提升公司的融资效率。
2、优化股东结构公司的管理层需要根据市场情况和发展战略来优化公司的股东结构，从而使公司更好地实现公司治理，保证公司的长期发展。
通过定向增发，公司可以为股东结构提供更多的选择，对于低股息的股东可以降低其持股比例，从而增加有盈利和良好收益的股东比例，提升公司的竞争优势和长期利益。
3、推进公司战略发展公司可以根据自身的发展规划和实际需要，采用定向增发来推进公司战略发展。
同时，为了提升公司的战略合作伙伴，吸引优秀的投资者加入股东结构，从而满足公司发展的需要。
三、定向增发的方式1、谈判方式谈判方式是最直接、最符合市场特点的一种定向增发方式。
通过股东大会授权或董事会决定后，公司可以通过相关机构来寻找投资方，投资方可以为公司提供更多的资源支持。
2、预选对象方式公司可以根据自身的投资需求，事先对预选的机构和个人进行筛选。
预选对象在满足公司的要求，并且未受到相关法律法规的限制下，可以给公司提供必要的资金和技术支持。
3、限制性可转债方式限制性可转债是为了控制公司的股权稀释，避免投资方获得公司管理权而设定的一种方式。
定向增发方案
定向增发方案定向增发方案概述定向增发（Private Placement）是指上市公司以非公开招股方式向特定的投资者发行股票并募集资金的行为。
这一方案一般适用于上市公司需要筹集资金用于发展业务、补充流动资金或进行重大资产重组等情况。
本文档将介绍定向增发的基本概念、操作流程以及对上市公司、投资者及市场的影响。
定向增发的基本概念定向增发是指上市公司以非公开的方式向特定的机构投资者或个人投资者发行股票，募集资金的行为。
与公开发行不同，定向增发不会对公众发起发行，发行对象也有限制。
定向增发的发行对象包括但不限于：机构投资者、符合监管条件的个人投资者、特定的战略投资者等。
发行对象通常需要满足相应的投资经验、资质及财务条件。
定向增发的操作流程定向增发的操作流程如下：1. 上市公司制定定向增发方案，包括募资金额、发行股票数量、发行价格等。
2. 上市公司委托证券承销商担任财务顾问，进行募资方案的设计和审核。
3. 上市公司与投资者签署认购协议，约定认购股票的价格、数量及支付方式等。
4. 上市公司向证券监管机构提交定向增发的申报材料，经审批后获得批准。
5. 定向增发的股票在预定发售日开始流通，在交易所上市交易。
定向增发方案的优势定向增发方案具有以下优势：1. 灵活性：上市公司可以根据实际需求和市场条件制定募资方案，灵活调整发行价格和发行量。
2. 确定性：定向增发的股票发行对象事先确定，募资过程可控，不存在认购失败的情况。
3. 低成本：相比于公开发行，定向增发的发行成本较低，节约了募资费用。
4. 资源整合：定向增发可以吸引专业投资者和战略投资者的参与，为上市公司提供资金和资源支持。
定向增发方案的风险与监管虽然定向增发方案具有一定的优势，但也存在一定的风险和监管要求：1. 投资风险：投资者在参与定向增发时需要自行承担相应的投资风险，包括市场波动、股价下跌等。
2. 法律风险：上市公司及相关方在制定和执行定向增发方案时需要遵守相关法律法规，如证券法、公司法等。
定向增发的相关概念
定向增发的相关概念定向增发流程及相关概念第一部分：定向增发的概念及条件定向定向增发就是指上市公司向少数特定的投资者非发行股票股份的犯罪行为。
少数特定的投资者通常指机构投资者，包含证券公司，公募基金公司、信托公司、公募基金基金以及少数特定企业和自然人。
对上市公司和投资者来说，这都就是一个双向赏梅的过程。
根据《上市公司证券发行办法》和《上市公司非公开发行股票实施细则》规定，定向增发发行条件，见下表：定向定向增发的发售流程，按规定必须经过董事会、股东大会以及证监会的审查和核准，审查汪操作方式规范。
定向增发在公司资本运作中的运用主要体现在：（1）筹集资金；（2）资产收购（股份置换资产）；（3）吸收合并（根据吸收合并的方向分为两种类型：一种就是定向定向增发的发售对象（收购方）通过用其资产配售发售方（目标公司）崭新发售股份向目标公司转化成资产并赢得控股权，同时实现收购方的借壳上市；另一种就是定向定向增发的发售方（收购方）通过对目标公司定向定向增发新股，以换股方式赢得发售对象（目标公司）的全部股权，顺利完成对发售对象的稀释分拆。
）三方面。
定向增发主要为了提升上市公司的盈利能力，一般通过以下形式来实现：引入战略投资者：上市公司通过定向增发，以实现与战略投资者资源共享，吸收先进的管理经验以及技术，提升企业效率。
1、项目融资：上市公司通过向机构投资者定向定向增发募资资金，投资具备快速增长潜力的新项目，为公司培育代莱利润增长点。
2、整体上市：上市公司通过向控股股东定向增发股票，换取大股东相关经营性资产，从而达到上市公司控股股东整体上市的目的。
3、股权激励：上市公司通过定向定向增发同时实现给与公司高管及核心员工股票或股票期权，以唤起公司管理层及员工对企业的积极性与忠诚度。
4、收购资产：上市公司通过定向增发募集资金，收购产业链上下游的优质资产，构建完整的产业链，提升行业定价能力、盈利能力以及风险控制能力。
5、财务重组：上市公司在发生财务困难的条件下，为了偿还债务，通过定向增发股票，偿还债务的一种行为，这种情况一般会涉及上市公司所有权的变更。
定向增发相关法律法规
定向增发相关法律法规定向增发相关法律法规1. 背景介绍定向增发是指上市公司向特定投资者发行股票的方式，通过这种方式，公司可以引入战略投资者，获取资金用于发展业务。
为了规范定向增发行为，维护市场秩序，我国制定了相关的法律法规。
2. 公司法我国《公司法》是对公司设立、组织、运行等方面进行规范的基础性法律法规。
在定向增发中，公司行使的权利、义务以及投资者的权益保护等方面都受到《公司法》的制约和规范。
在定向增发中，公司需依法召开股东大会，经股东大会决议通过后方可进行定向增发。
公司应当向股东大会及时披露定向增发的相关信息，并通过法定媒体进行公告。
同时，公司应当确保定向增发的公平、公正，合理确定发行价格，并保障各类投资者的合法权益。
3. 证券法我国《证券法》是对证券市场及其参与主体的行为进行规范的重要法律法规。
在定向增发中，涉及到的主体包括上市公司、投资者和中介机构等，他们的行为受到《证券法》的监管和约束。
根据《证券法》的规定，公司应当向中国证券监督管理机构报备定向增发的计划，并履行相应的信息披露义务。
投资者参与定向增发需符合相关法律法规的规定，如持有上市公司股份达到一定比例、符合适当投资者条件等。
同时，根据《证券法》的规定，中介机构在定向增发过程中也需履行信息披露、尽职调查等义务，确保定向增发的合法、合规进行。
4. 证券交易法规我国证券市场有一系列的法规文件，对证券交易行为进行了具体的规范。
这些法规文件包括《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》、《上市公司股票回购管理办法》等。
在定向增发中，公司和投资者的交易行为受到这些法规文件的限制和约束。
比如，上市公司在定向增发完成后的一定期限内可能受到减持限制；在一定条件下，公司可以回购已发行的股票等。
5. 证券交易所规则我国的证券交易所也制定了一系列规则，对上市公司和投资者的行为进行规范。
这些规则主要是由交易所自行制定并经有关监管机构批准实施，如上海证券交易所的《上海证券交易所上市公司定向增发管理办法》、深圳证券交易所的《深圳证券交易所上市公司定向增发业务实施细则》等。
股票中定向增发的概念是什么
股票中定向增发的概念是什么一提到定向增发，大家知道什么是定向增发吗信任很多股民伴侣对于定向增发这一概念不是很了解，下面为大家介绍一下什么是定向增发最新定向增发股票有哪些以下是我为大家预备了股票中定向增发的概念，欢送参阅。
股票中定向增发的概念是什么定向增发即非公开发行，也称作向特定投资者发行，定向增发的历史由来已久。
定向增发即上市公司想要融资扩资的时候，向少数符合肯定条件的人群非公开发行股票，一般面对的增发人群分为两类：机构投资者和大股东。
一般规定发行对象总数不超过10，对于发行价格也有相应的限制，且一般都会有一年或以上的锁定期。
上市公司进行定向增发的好处显而易见，定向增发对公司的要求比拟低，且可以筹集到公司实现跨越式开展的资金，对于投资者来说，实力雄厚的大股东、机构投资者可以以接近市场价、或者超过市场为公司补充资金，且投资有比拟长的封闭期，这有利于削减小股民的投资风险。
股票的集合竞价是什么股票集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，你可依据前一天的收盘价和对当日股市的猜测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的全部价格都是公平的，不需要依据时间优先和价格优先的原那么交易，而是按最大成交量的原那么来定出股票的价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，而这个过程被称为集合竞价。
直到9：25分以后，你就可以看到证券公司的大盘上各种股票集合竞价的成交价格和数量。
有时某种股票因买入人给出的价格低于卖出人给出的价格而不能成交，那么，9：25分后大盘上该股票的成交价一栏就是空的。
当然，有时有的公司由于要发布消息或召开股东大会而停止交易一段时间，那么集合竞价时该公司股票的成交价一栏也是空的。
由于集合竞价是按最大成交量来成交的，所以对于一般股民来说，在集合竞价时间，只要打入的股票价格高于实际的成交价格就可以成交了。
所以，通常可以把价格打得高一些，也并没有什么危急。
由于一般股民买入股票的数量不会很大，不会影响到该股票集合竞价的价格，只不过此时你的资金卡上必需要有足够的资金。
定向增发实施方案
定向增发实施方案一、背景介绍随着市场经济的不断发展，上市公司需要通过不断的资本运作来满足企业发展的需要。
定向增发是一种重要的融资方式，可以帮助公司快速获取资金，支持企业发展。
因此，制定一份科学合理的定向增发实施方案对于公司的发展至关重要。
二、定向增发的意义定向增发是指公司在向特定对象非公开发行股票，以募集资金的方式。
这种方式可以帮助公司快速获取资金，提升公司的资本实力，支持企业的发展项目，增强市场竞争力。
同时，定向增发还可以优化公司股权结构，提高公司的盈利能力和市值水平，为公司未来的发展奠定良好的基础。
三、定向增发的实施方案1. 确定定向增发的对象和数量：首先，公司需要确定定向增发的对象，包括机构投资者、战略投资者等，并确定发行股票的数量，确保募集到足够的资金。
2. 制定定向增发的价格：公司需要根据市场情况和公司自身的估值情况，制定合理的发行价格，以吸引投资者的参与，同时最大限度地保护现有股东的利益。
3. 制定定向增发的时间表：确定定向增发的时间节点，合理安排发行计划，确保募集资金的及时到位，支持公司的发展项目。
4. 完善定向增发的相关文件：制定定向增发的相关文件，包括发行公告、发行方案、募集说明书等，确保定向增发的合规性和透明度。
5. 加强定向增发的宣传和推介：通过各种渠道加强定向增发的宣传和推介，吸引更多的投资者参与，确保定向增发的顺利实施。
四、定向增发的风险控制1. 市场风险：定向增发可能受到市场波动的影响，公司需要加强市场分析，制定应对策略，降低市场风险。
2. 投资者关系风险：定向增发可能对现有股东产生一定的影响，公司需要加强与投资者的沟通和交流，维护好投资者关系，降低投资者关系风险。
3. 法律风险：定向增发需要符合相关法律法规的规定，公司需要加强法律意识，严格遵守法律法规，降低法律风险。
五、结语定向增发是一种重要的融资方式，对于公司的发展具有重要意义。
公司需要科学合理地制定定向增发的实施方案，加强风险控制，确保定向增发的顺利实施，为公司的发展提供有力支持。
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本文研究了我国A股上市公司实施定向增发后的会计业绩变化，并且进一步研究了投资者类型与我国A股上市公司定向增发后会计业绩变化的关系。
股权分置改革期间，为维护市场稳定，我国资本市场再融资功能被暂时搁置。
股权分置改革完成后，上市公司被压抑的融资需求凸现。
为防止市场扩容压力，证监会在“新老划断”三步走的第一步中鼓励我国上市公司采用定向增发作为再融资手段。
在上市公司自身强烈的再融资需求的驱动下和政策鼓励下，定向增发在我国资本市场上迅速发展起来。
定向增发在我国出现较晚，经历了从无到有再到蓬勃发展的历史过程，与定向增发相关的法律法规也一直在不断发展和完善。
相比于配股和公开增发，定向增发不再单纯是一种融资的方式，还可以成为上市公司进行资本运作的手段。
上市公司的控股股东可以通过定向增发向上市公司注入优质资产，实现整体上市，达到整合资源，提高效率，减少同业竞争，提高上市公司的核心竞争力以及完善公司治理的目的。
上市公司还可以通过定向增发引入战略投资者，为公司的长期发展奠定基础。
定向增发可以以股权和债权进行认购，所以定向增发可以与换股并购相结合，成为兼并收购的新手段，还可以以债转股，解决某些上市公司的历史债务问题，改善公司的资本结构，降低财务风险。
由于实施定向增发没有盈利门槛的限制，所以对于亏损企业来说，定向增发是进行资产重组、避免退市危机的机会；对于达不到配股和公开增发门槛却又有好的投资项目的上市公司来说，能够通过定向增发及时筹集资金，把握发展机遇。
本文选取2006年完成股权分置改革，在《上市公司证券发行管理办法》出台后实施定向增发的A股上市公司作为样本，选取经营活动总资产收益率(OPA)、总资产报酬率(ROA)、总资产净利率(NROA)和营业边际利润率(MP)作为会计业绩指标考察了我国A股上市公司定向增发后两年内会计业绩的变化情况，发现定向增发后第一年上市公司各项会计业绩指标都得到了显著提高，但是定向增发后第二年各项会计业绩指标便出现不同程度的下降，但是平均来说，定向增发后两年内，上市公司的会计业绩得到了显著提高。
本文还按照行业和规模选取了对照组公司，将其会计业绩与样本组公司的会计业绩进行比较，发现定向增发后，样本组公司的会计业绩显著优于行业和规模对照组公司，并且差距比定向增发前扩大。
所以，总体来说，我国A股上市公司定向增发后的会计业绩是提高的。
本文将认购定向增发股票的投资者分为两类：大股东及大股东关联方和非关联投资者。
根据信息不对称理论以及前人的研究，大股东及大股东关联方比非关联投资者具有信息优势，对公司盈利能力和投资项目的未来前景掌握更多的信息，能够做出更准确的分析判断，所以当大股东及大股东关联方预期公司未来盈利能力增强，未来价值会增加时，才会认购公司定向增发的股票。
由于我国有关定向增发的法规规定控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股票三年之内不得上市流通，所以为了在未来股票流通时取得超额回报率，认购定向增发股票的大股东及大股东关联方有动力加强对上市公司经营者的监督，促使公司提高长期业绩，提高公司股价。
据此，本文提出两个假说。
假说1：有大股东及大股东关联方认购的公司定向增友后的会计业绩明显好于只有非关联投资者认购的公司的会计业绩。
假说2：大股东及大股东关联方认购率高的公司定向增发后的会计业绩明显好于大股东及大股东关联方认购率低的公司的会计业绩。
本文建立回归模型对这两个假说进行了检验，回归结果验证了这两个假说。
最终，本文得出结论认为：(1)定向增发后，我国A股上市公司的会计业绩虽然呈现先上升后下降的趋势，但是在定向增发后两年内，平均来说其会计业绩比定向增发前显著提高。
(2)虽然机构投资者比公众投资者拥有信息优势和分析定价优势，但是在我国A股上市公司的定向增发中，大股东及大股东关联方仍然比其他非关联机构投资者拥有信息优势。
有大股东及大股东关联方认购的公司定向增发后的会计业绩明显好于只有非关联投资者认购的公司的会计业绩，并且大股东及大股东关联方认购率高的公司定向增发后的会计业绩明显好于大股东及大股东关联方认购率低的公司的会计业绩。
本文的创新性在于首次对全流通时代我国A股上市公司定向增发后的会计业绩进行了研究。
但由于受客观因素限制，能够研究的样本量比较少，研究期间也比较短，一定程度上影响了
研究结果的稳定性，期望随着时间的推移，未来能够进行更深入更全面的研究。