公债对中国经济发展的重要作用

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浅析我国公债的使用与经济效应

浅析我国公债的使用与经济效应作者：王萍萍倪斌来源：《沿海企业与科技》2007年第03期［摘要］国债发行的利弊曾是经济学界讨论的热点，从恢复国债发行至今，我国对国债的运用日趋成熟，对我国经济的稳定与发展起着积极的推动作用，但在使用方向上尚有一些需要的改进的地方。

文章从我国国债发行的历史出发，探讨国债使用方向上应该进行的一些改革。

［关键词］国债；经济效应；财政政策；内需［作者简介］王萍萍，广西师范大学国民经济专业硕士研究生，研究方向：财政，广西桂林，541004；倪斌，西北农林科技大学高等职业技术教育硕士研究生，研究方向：农民职业技术教育，陕西杨凌，712100［中图分类号］ F830.91 ［文献标识码］ A ［文章编号］ 1007-7723（2007）03-0021-0003国债的发行在世界经济学界曾经产生过激烈的讨论，随着国债市场的进一步完善，关于国债正效应的理论逐渐占了上风。

凯恩斯主义学派认为：（1）以国债支持赤字财政的实行，可以直接或间接地扩大社会的需求，从而带动国民经济的增长；（2）国债具有生产性，可以促进物质财富的增加；（3）国债可以作为国家调节、干预经济的重要杠杆。

近年来，我国的国债发行量激增，进入21世纪，国债已经成为我国财政收入的重要组成部分。

如何运用这一庞大的国债，成为众多研究者讨论的话题，而我国对国债的成功运用进一步证实了凯恩斯学派对国债正效应的分析。

一、我国国债的实施背景我国在20世纪50年代曾经发行过国债，此后约有20年的时间停止了发行，1981年中央政府又恢复了在国内举借债务，“九五”时期和“十五”时期，我国国债年发行规模持续增加，具体发行量见下表：发债规模不断扩大的原因是多方面的，有经济发展，人民储蓄倾向高的因素，更深层的因素是中国国债在各个不同的时期需要发挥不同的作用。

从20世纪80年代至今，国债发行的规模不同，发挥的作用也各有其特点：（一）20世纪80年代20世纪80年代是我国经济体制改革的初级阶段，财政部恢复了举借国债，当时我国处于计划与市场经济混合体制时期，宏观调控以计划为主，市场调节为辅，比较强调国债对于增加财政收入的筹资功能，用于弥补财政赤字，因此国债规模比较小，但对于过渡阶段的中国来说，这一笔用于弥补财政赤字的国债不仅是我国正式发行国债的开始，也解决了政府的燃眉之急，促进了社会的稳定。

近代中国国内公债史

北洋政府时期
由于政治和经济上的需要，北洋政府开始在国内发行公债，以缓解财政压力。同时，公债发行也得到了商业和银行界的支持，成为当时筹集资金的一种重要手段。
早期发展阶段
国民政府时期
国民政府成立后，为了筹集军费和国家建设资金，开始大规模发行国内公债。同时，国民政府还通过制定相关法规和政策来规范和促进公债市场的发展。
随着互联网和电子化技术的不断发展，公债市场的电子化程度将进一步提高，提高交易效率和信息透明度。
公债管理的改革方向
强化风险管理
政府将加强对公债风险的管理，包括利率风险、信用风险等，采取更加科学和有效的管理措施。
透明度和公开性提高
政府将更加注重公债市场的透明度和公开性，加强信息披露和监管，提高市场效率和稳定性。
抗日战争时期
在抗日战争期间，国民政府为了筹集战争经费，大量发行国内公债。这些公债在一定程度上支持了抗日战争的胜利，但也存在着一些问题，如高利率、低信用等。
02
国内公债的黄金时期
北洋政府时期
发行背景
北洋政府时期，国家财政收入严重匮乏，为筹集财政资金，弥补财政赤字
，政府发行了多种公债。
发行方式
北洋政府时期主要采用银行承销和债券发行两种方式发行公债。
发行方式
国民政府时期主要采用银行承销和债券发行两种方式发行公债，同时开始
出现债券交易市场。
公债种类
国民政府时期发行的公债种类更加丰富，包括内债、外债和军债等，其中以内债为主。
评价
国民政府时期的公债发行在一定程度上缓范等问题。
公债种类
北洋政府时期发行的公债种类繁多，包括内债、外债和军债等。
评价
北洋政府时期的公债发行在一定程度上缓解了财政困难，推动了国家经济发展。但同时也存在公债管理不规范、滥用等问题。

我国发行地方公债利弊分析论文

我国发行地方公债的利弊分析中图分类号：f830 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2012）08-000-01摘要地方公债是政府公债体系的重要组成部分，目前我国正处于全面建设社会主义市场经济的大发展阶段，应该尝试建立地方公债制度。

本文从理论入手，分析我国发行地方公债的利弊，最后提出发行地方公债的政策建议。

关键词地方公债财政利弊分析一、地方公债的理论基础地方公债是地方政府或者其授权机构和代理机构发行的，以政府的信用为担保，向社会筹集资金，并在规定时间按照约定条件偿还本利的凭证。

地方公债所筹集的资金一般用于当地基础设施的建设和公益性活动。

虽然目前我国地方政府不具备发行地方公债的权利，但是随着分税制的逐步完善和地方政府职能的不断扩大，发行地方债券已经是必然的选择。

因为地方政府更加了解本地区公共产品的实际需求数量以及居民对公共物品的偏好，由地方政府来提供地方性公共物品会更有效率。

根据 tiebout（1956）模型，地区居民也可以通过“以脚投票”的方式来刺激地方政府有效地提供合适的公共产品。

①袁静（2001）认为，以发行地方政府债券的方式将长期项目的建设成本分摊到各个受益期内，能够提高地方政府提供公共产品与公共服务的效率。

②冯兴元和李晓佳（2005）、宋立（2005）认为发行地方政府发债筹资符合公共物品提供的受益原则。

③二、我国发行地方公债的收益分析（一）发行地方公债有利于缓解财政困境分税制改革前，地方政府的财政收入约占全国财政收入的60%—80%，支撑了约60%—70%的财政支出责任，而分税制改革后，地方财政收入占全国财政收入的比重大幅下降，而其承担的支出责任几乎没有变化。

地方财政收支责任不对称，缺口不断扩大。

因此，赋予地方政府一定的举债权并加以严格管理，是缓解当前地方财政困境的有效途径。

（二）发行地方公债有利于我国分税制制度的完善我国已经按照“一级政府、一级财政”的配置原则初步建立起分级的财政体系。

国债政策对经济增长的作用机制研究——基于中国金融发展的计量检验

我国经济增长是重要的。关键词：国债政策经济增长金融发展机制
一引Biblioteka 言改革开放以来的３０年间，中国经济进人了快速增长的轨道，年均国民生产总值的增长率达到９８。那么，是什么原因造成中国经济的高速增长呢？对此，各学者给出了不同的解释。不可否认．％的一个事实是：我国政府的财政制度在促进经济增长方面的贡献是非常大的。伴随着人类公共权力组织的演变，财政制度经历了由 “ 主财政向国家财政 ” 以及 “ 计财政向公共财政 ” 等不同模式的领家变迁过程。作为国家信用体现形式的国债历来为各国政府所运用，只不过在不同的财政模式下国债被运用的程度以及具体目的有所不同而已。２０世纪８０年代初，国债政策在我国重新启动。在改革开放的进程中，国债政策的实施对于进行
经济体制改革和推进开放进程起到了重要作用，同时也有力地支持了一些重大工程项目的开展和国内经济的快速增长。以投资带动的经济增长模式逐渐形成并成为经济增长的有力支撑点，国债政策发挥
了重要的作用。目前，随着美国次贷危机引发的全球金融危机的发生，国内经济陷入了内需不振、出１萎缩的状态，经济增长出现回落。针对严峻的经济形势，我国出台了高达４万亿人民币的扩大内需：３的积极财政政策，主要用于加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建等十个方面，各个地方的政府也出台了扩大内需的政策。而目前政府公共支出的主要来源，一是税收，二是举债。现在，

简述公债的利与弊

简论公债的利与弊摘要：公债是国家财政活动的一种特殊形式，即政府作为债务人，凭其信誉按照一定程序向投资者出具的，承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金发行的一种格式化的债权债务凭证。

而政府通过发行公债达到筹集财政资金，扩大建设规模的目的。

在发行公债的历史中我们不难发现发行公债的两面性：它的积极性促使国家依然进行这项财政活动；而“如何通过政府调控来减少公债发行带来的负面影响”，是我们应该不断研究与提出建议的课题。

关键词：公债积极性消极性经济政策弥补财政赤字的主要有三种方法：一是增加税收；二是向央行透支或增发货币；三是发行公债。

其中发行国债是弥补财政赤字最有效的手段。

关于公债依存度不少学者早有论述【1】：公债总是与国家的职能紧密联系在一起的。

早期的公债主要是财政困难的产物，随着社会经济的向前发展和国家职能的不断扩大，国家对经济的干预已成为各国经济发展不可或缺的内容，而要实现国家干预经济、调节经济的职能，就有必要借助公债这个重要工具。

政府作为债务人发行债券，其遵循有借有还，到期还本付息的信用原则。

因此从政府（债务人）的角度看：公债具有自愿性（认购确立在自愿购买的基础上）、有偿性（按期还本付息）、灵活性（政府根据自身的财政需求来确定发行数量）；而从认购者（债权人）的角度看：公债具有安全性（即国家信用度高，在稳定的社会环境下几乎没有风险）、收益性（到期回收本金后还能获得利息收入）。

而公债在发行的过程中会对社会经济、人民生活产生什么经济效应与不良影响呢？在前辈们的研究基础上我将通过汇总与辨析，以及个人见解来简论公债的利与弊。

一、公债的积极影响：1.公债是政府进行宏观调控，促进经济发展的工具，在投资市场不景气，预期利率下降时，政府可以利用公债扩大投资，刺激带动投资2.当市场供大于求，失业率高时，政府可通过发行公债所获得的资金来增加消费，使供求平衡，调节促进经济发展。

3.公债发行程序较之税收、向央行透支或增发货币来说简单得多，不仅节省了人力物力，而且发行公债是社会购买力从公债认购者向政府转移，改变的是社会需求结构而不改变需求总量，不会引起通货膨胀。

近代中国国内公债史研究

近代中国国内公债史研究引言近代中国的国内公债，是指中国政府在国内市场发行的债券。

作为一种重要的融资手段，国内公债在中国历史上扮演了重要的角色。

本文旨在研究近代中国国内公债的发展历程、影响因素以及对中国经济的影响。

近代中国国内公债的发展历程近代中国国内公债的发展可以追溯到清朝时期。

19世纪末20世纪初，中国面临着内忧外患的严峻局面，政府需要大量资金来应对各种挑战。

因此，清朝政府开始在国内市场发行债券，以筹集资金。

最早的一批国内公债是在19世纪末的戊戌变法时期发行的。

这些公债的发行主要是为了解决政府的财政问题和推进改革。

然而，由于政府的无力偿还以及社会动荡，这些公债并未取得很好的效果。

在清末民初时期，国内公债得到了进一步发展。

辛亥革命后，民国政府面临着庞大的外债和国内债务问题。

为了筹集资金并稳定国内经济，民国政府积极发行国内公债，并试图改善财政状况。

然而，由于政府的无力偿还和政治的不稳定，这些公债并未能够达到预期的效果。

到了20世纪30年代，国内公债发展进入了一个新的阶段。

随着国内外形势的变化，中国政府在国内发行债券成为了主要的融资方式之一。

这一时期的国内公债包括了政府债券、铁路债券、农田债券等。

通过发行债券，政府筹集了大量资金来建设基础设施、支持农业发展以及推动工业化进程。

影响因素近代中国国内公债的发展受到了多种因素的影响。

以下是几个重要的因素：政府财政需求政府财政需求是推动近代中国国内公债发展的核心因素之一。

在近代中国，政府面临着庞大的财政压力，需要大量资金来支持国内发展和应对外部挑战。

国内公债发行可以为政府提供所需的资金，弥补财政赤字。

经济发展和工业化需求近代中国的经济发展和工业化进程也推动了国内公债的发展。

工业化需要大量资金来建设工厂、购买机器设备等。

债券发行为政府提供了筹集这些资金所需的渠道。

外债问题由于中国在近代的政治和经济动荡，政府不得不依赖外债来筹集资金。

然而，外债带来了严重的财政压力。

《经济学公债》课件

七、参考文献
• 文献一 • 文献二 • 文献三 • 文献四
《经济学公债》PPT课件
经济学公债PPT课件介绍了公债的定义、市场化、对经济的影响、风险与管理、历史与现状以及总结和推动公债市场化的思考。
一、公债的定义及基本概念
公债的定义
公债是指政府或机构借债筹集资金的一种债务工具。
债券的种类
包括国债、地方政府债务、企业债券等。
债券的基本要素
包括票面利率、到期日、发行价格等。
世界各国公债的现状
公债市场经历了漫长的发展历程。
各国公债市场在规模和发展水平上存在差异。
中国公债的现状
中国公债市场规模迅速扩大，并逐步开放。
六、总结
1 公债的重要性
公债在经济运行中起到重要的融资和调控作用。
2 公债的前景与挑战
3 推动公债市场化的思考
公债市场化面临着发展机遇和风险挑战。
需要进一步完善法律法规和市场机制。
二、公债的市场化
公债市场化的定义
将公债作为一种交易品种在市场上自由买卖。
公债市场化的意义
提高公债流动性，引导资金流向，增加市场效率。
公债市场化的途径
建立交易所、完善相关法律法规、加强信息披露。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
三、公债对经济的影响
1
公债对货币政策的影响
公债发行影响市场利率和货币供应量。
2
公债对借贷市场的影响
公债融资会影响借贷市场的竞争和利率。
3
公债对经济增长的影响
公债投资可以促进经济增长和就业。
四、公债的风险与管理
公债的风险及其分类
包括违约风险、利率风险、流动性风险等。
公债的管理
政府和机构需要有效管理公债的发行和偿还。

第八讲公债

八、公债的应债来源
也称为公债的发行对象，就是公债发行的资金收入来自何处。按照发行影响不同，分为：银行系统：商业银行、央行非银行系统：社会公众、政府机构。

银行系统认购公债对经济的影响：
商业银行认购公债，将通过财政资金的使用和转移，在经济中增加相当于认购额一倍的货币供给，所以对经济的影响是扩张性的。央行认购公债，增加商业银行系统的准备金，使银行存款多倍扩大，货币供给量多倍增加，所以对经济的影响是扩张性的，其扩张程度远大于商业银行认购，是乘数式的。
七、公债的发行条件

公债的发行条件是指政府对发行公债及与发行有关的诸方面所作的规定。包括票面额、公债期限、公债发行价格、公债利率等。
公债的发行价格：平价发行、折价发行、增价发行
具体参考教材P288
公债的利率：主要参考三个因素 1、金融市场的利率水平 2、政府信用状况 3、社会资金供给量

预算直接拨款（通过预算列支）：政府从预算中安排一笔资金偿还当年到期的公债本息。举借新债：指政府通过发行新的公债筹集资金偿还到期债务。

十、公债管理

公债管理：广义上讲，政府围绕公债运行过程所进行的决策、组织、规划、指导、监督和调节等一系列的工作的总称。狭义的公债管理仅指政府的债务管理机构对既定规模下的公债结构所进行的调整措施。

操作方法：
1.变动政府债券的期限构成
在经济过热时，增加长期公债比重，减少流动性，对经济产生紧缩性影响在经济过冷时，增加短期公债比重，增加流动性，对经济产生扩张性影响 2.调整公债的应债来源经济过热时，尽量从非银行来源借入资金，缩小银行系统持有公债的比重，以此降低社会的流动性；经济过冷时，扩大银行系统持有公债的比重，限制非银行系统认购，以此增加社会的流动性。

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公债对中国经济发展的重要作用
在中国经济发展的过程中，公债发挥着重要的作用。

公债是国家借款的一种形式，通过发行债券吸收市场上的资金，用于支持国家的发展和建设项目。

公债的发行不仅能够提供资金支持，还能够促进金融市场的发展，促进经济的稳定和繁荣。

公债发挥了重要的资金支持作用。

作为一种借贷方式，公债的发行可以为国家提供大量的资金，用于支持各种重大的建设项目，如基础设施建设、科技创新、环境保护等。

这些项目对于促进经济增长、提高生产力、改善民生等方面都起到了重要的作用。

通过公债的发行，国家可以获得来自市场的资金支持，不仅能够弥补财政收支的不平衡，还能够满足国家发展的资金需求。

公债的发行促进了金融市场的发展。

公债作为一种金融工具，其发行和交易都需要借助金融市场的平台进行。

在公债市场的发展过程中，会涌现出一批专业的金融机构和从业人员，推动了金融市场的健康发展。

公债的发行还可以增加市场上的流动性，吸引更多的资金投入，丰富了金融市场的产品和服务。

这不仅有利于提高金融市场的竞争力，还能够促进金融创新和金融体系的完善。

公债的发行对于经济的稳定和繁荣也具有重要的作用。

公债的发行可以提供稳定的长期资金，缓解了短期财政压力，保持了财政的稳定性。

同时，公债的发行还能够调节经济周期中的波动，通过增加
或减少公债的发行规模来调控市场上的资金供给，从而平衡经济的供需关系，维护经济的稳定。

公债的发行还可以引导市场预期，提高市场信心，促进经济的发展和繁荣。

然而，公债的发行也存在一定的风险和挑战。

首先，公债的规模和利息支付对于财政的压力比较大，需要合理控制发行规模和债务水平，避免过度借贷导致财政风险的增加。

其次，公债的发行需要建立健全的监管体系，加强对公债市场的监管和风险管理，防范金融风险的发生。

同时，公债的发行还需要与财政政策、货币政策等其他宏观政策相协调，确保各项政策的一致性和协同效应。

公债对中国经济发展具有重要的作用。