项目收益债券业务问答
《项目融资》复习题
《项⽬融资》复习题《项⽬融资》模拟试题⼀、名词解释：（本⼤题共5⼩题，每⼩题4分，共20分）1.合伙制结构2.股本资⾦3.投资环境4.项⽬债务覆盖率5.预期利润损失险⼆、填空题（本⼤题共20个空，每个空1分，共20分）1.项⽬融资的适⽤范围主要有三类：（）、（）和（）。
2.财务效益分析指标中静态指标的计算主要包括（）、（）、（）和（）。
3.信托基⾦结构的基本构成要素：（）、（）、（）和（）。
4.杠杆租赁项⽬的参与主体主要包括：（）、（）、（）和（）。
5.项⽬融资风险管理的程序：（）、（）、（）和（）。
6.项⽬融资结构中最主要和最常见的，是（）作为担保⼈。
三、简答题（本⼤题共6⼩题，每⼩题5分，共30分）1.举出⼀些项⽬实例及投资结构类型。
2.确定项⽬资⾦结构时考虑因素有哪些？3.杠杆租赁融资模式操作中需要注意的主要⽅⾯有哪些？4.如何成功地进⾏PPP项⽬融资？5.降低政治风险的主要⽅法有哪些？《项⽬融资》模拟试题答案⼀、名词解释：1.合伙制结构：是⾄少两个或两个以上合伙⼈之间以获取利润为⽬的，共同从事某项投资活动⽽建⽴的⼀种法律关系。
2.股本资⾦：是投资⼈投⼊项⽬的风险资⾦，它是项⽬融资的基础，在资⾦偿还序列中排在最后⼀位。
3.投资环境：是指影响或制约投资⾏为的各种因素的总和。
4.项⽬债务覆盖率：是指项⽬可⽤于偿还债务的有效净现⾦流量与债务偿还责任的⽐值。
5.预期利润损失险：主要是针对由于开⼯延误导致业主的经济损失提供保险，其特点是只保障由于保障建筑⼯程⼀切险所承担的因素导致的延误。
⼆、填空题：1.资源开发项⽬、基础设施项⽬、⼯业项⽬2.投资收益率、静态投资回收期、借款偿还期、财务⽐率3.信托契约、信托单位持有⼈、信托基⾦受托管理⼈、信托基⾦经理4.资产出租⼈、贷款⼈、资产承租⼈、杠杆租赁经理⼈5.风险识别、风险估计、制定应对措施、风险管理实施6.项⽬的投资者三．简答答案1.举出⼀些项⽬实例及投资结构类型。
证券投资分析试题——证券投资价值分析
第二章证券投资价值分析一、单项选择题1.一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率（）。
A.高B.低C.一样D.都不是2.根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率（）其面值利率。
A.大于B.小于C.等于D.不确定3.如果一种债券的市场价格下降，其到期收益率必然会（）。
A.不确定B.不变C.下降D.提高4.市盈率的计算公式为（）。
A.每股价格乘以每股价格B.每股收益加上每股价格C.每股价格除以每股收益D.每股收益除以每股价格5.按照收入的资本化定价方法，一种资产的内在价值（）预期现金流的贴现值。
A.不等于B.等于C.肯定大于D.肯定小于6.投资基金的单位资产净值是（）。
A.经常发生变化的B.不断上升的C.不断减少的D.一直不变的7.可转换证券的（）是指当它作为不具有转换选择权的一种证券时的价值。
A.市场价格B.转换价格C.转换价值D.理论价值8.可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值（）。
A.之下B.之上C.相等的水平D.都不是二、多项选择题1.下面（）属于影响债券定价的内部因素。
A.债券期限长短B.票面利率C.提前赎回规定D.税收待遇E.流通性2.下面（）属于影响债券定价的外部因素。
A.拖欠的可能性B.基准利率C.市场利率D.通货膨胀水平E.外汇汇率风险3.下面哪些项目是计算投资基金单位资产净值所需知道的条件（）A.基金申购价格B.基金赎回价格C.基金资产总值D.基金的各种费用E.基金单位数量4.影响股票投资价值的内部因素有（）。
A.投资者对股票价格走势的预期B.公司盈利水平C.行业因素D.公司股份分割E.公司资产重组5.影响股票投资价值的外部因素有（）。
A.投资者对股票价格走势的预期B.公司净资产C.货币政策D.经济周期E.公司每股收益6.影响股票投资价值的因素有（）。
A.公司净资产B.行业因素C.公司盈利水平D.公司股份分割E.公司资产重组三、判断题1.债券的票面利率越低，债券价格的易变性就越小。
最有趣的财务知识问答
最有趣的财务知识问答1. 问：什么是复利，它为什么对投资者如此重要？答：复利是指利息不仅对原始投资计算，还对已经累积的利息计算。
它是投资增长的强大工具，因为随着时间的推移，你的收益会在自身上产生收益，从而实现指数级增长。
2. 问：如何理解财务报表中的“流动资产”？答：流动资产是指企业在一年内或一个运营周期内可以转换为现金或用于支付流动负债的资产。
它们包括现金、应收账款、存货等，是衡量企业短期偿债能力的关键指标。
3. 问：为什么说“负债”在财务中不一定是坏事？答：负债在财务中不一定是坏事，因为它可以用于投资于能够产生正向现金流的资产。
例如，如果借款用于扩大业务或购买资产，而这些投资的回报率高于借款的利率，那么这种负债可以增加净资产价值。
4. 问：什么是“折旧”？它在财务报表中扮演什么角色？答：折旧是一种会计方法，用于在固定资产的预计使用寿命内分摊其成本。
它在财务报表中显示为费用，可以减少公司的应税收入，从而在一定程度上降低税负。
5. 问：如何识别一个公司的财务健康状况？答：可以通过分析公司的财务比率来识别其健康状况，如流动比率、债务对权益比率、净利润率等。
此外，现金流量表、利润表和资产负债表的全面审视也非常重要。
6. 问：为什么说“时间价值”是财务管理中的一个核心概念？答：时间价值是指一定量的现金在不同时间的价值是不同的。
在财务管理中，这个概念用于评估未来的现金流的当前价值，是投资决策、贷款和退休规划等金融活动的基础。
7. 问：什么是“机会成本”，它如何影响财务决策？答：机会成本是指为了获得某项投资或资源而放弃的下一个最佳替代选择的收益。
在财务决策中，考虑机会成本有助于投资者评估不同选择的潜在价值，做出更明智的投资决策。
8. 问：如何理解“财务杠杆”？答：财务杠杆是指企业使用债务来增加投资回报率的策略。
它可以通过放大收益来提高股东的回报，但同时也增加了风险，因为债务利息必须支付，不论企业盈利与否。
1第十章参考答案
第十章证券投资的收益和风险一、判断题1.√2.×3.×4.×二、选择题1.A2.C3.D4.B5.B6.B7.E8.E9.C10.A 11.D12.CD四、问答题1.如何分析公司债券的还本付息能力？分析公司债券的还本保证，首先，应分析公司发行债券筹集资金所投入的项目可行性程度如何，能否产生预期的经济效益，能否带来公司盈利的逐渐增长；其次，了解公司是否设立偿债基金并委托某一可信的金融中介机构代为保管；再次，了解本次发行的公司债券在公司所有债务中的地位。
公司债券支付利息的资金来自于经常收入，公司的盈利能力和现金流量是分析公司付息能力的主要依据。
2.影响债券价格的主要因素有哪些？从债券投资收益率的计算公式R＝［M(1＋rN)—P］/Pn 可得债券价格P的计算公式P＝M(1＋rN)/(1＋Rn)其中M是债券的面值，r为债券的票面利率，N为债券的期限，n为待偿期，R为买方的获利预期收益，其中M和N是常数。
那么影响债券价格的主要因素就是待偿期、票面利率、转让时的收益率。
1．待偿期（期限因素）。
债券的待偿期愈短，债券的价格就愈接近其终值(兑换价格)M(1＋rN)，所以债券的待偿期愈长，其价格就愈低。
另外，待偿期愈长，发债企业所要遭受的各种风险就可能愈大，所以债券的价格也就愈低。
2．票面利率。
债券的票面利率也就是债券的名义利息率，债券的名义利率愈高，到期的收益就愈大，所以债券的售价也就愈高。
3．投资者的获利预期(投资收益率R)。
债券投资者的获利预期是跟随市场利率而发生变化的，若市场利率高调，则投资者的获利预期R也高涨，债券的价格就下跌；若市场的利率调低，则债券的价格就会上涨。
这一点表现在债券发行时最为明显。
一般是债券印制完毕离发行有一段间隔，若此时市场利率发生变动，即债券的名义利息率就会与市场的实际利息率出现差距，此时要重新调整已印好的票面利息已不可能，而为了使债券的利率和市场的现行利率相一致，就只能就债券溢价或折价发行了。
财务管理——问答题(1)
简答题1. 财务管理的主要内容包括筹资活动、投资活动和股利分配活动。
请简述财务管理各内容间的相互关系。
（1）投资活动是将筹得的资金用于旨在提高企业价值的各项活动。
①直接投资和间接投资。
直接投资是把资金直接投放于生产经营资产，以便获取利润的投资。
间接投资又称证券投资，是把资金投放于金融性资产，以便获取股利或者利息收入的投资。
②长期投资和短期投资。
长期投资是影响所及超过一年的投资，又称资本性投资，短期投资是影响所及不超过一年的投资。
（2）筹资是指以最低的成本筹集经营活动所需各种资本的活动。
①权益资金和借入资金。
权益资金是指企业股东提供的资金。
借入资金是指债权人提供的资金。
②长期资金和短期资金。
长期资金是指企业可长期使用的资金，包括权益资金和长期负债。
短期资金一般是指一年内要归还的短期借款。
（3）股利分配是指在公司赚得的利润中，有多少作为股利发放给股东，有多少留在公司作为再投资用。
2．从理论上说，股东可以通过股东大会和董事会对经营者实施监控，但在实践中，这种约束机制并未完全发挥作用，谈谈你的观点。
这主要是由于所有权与经营权分离下股东与经营之间存在着委托代理关系。
拥有企业所有权的股东具有剩余索取权，他们所追求的目标是资本的保值、增值，最大限度地提高资本收益，增加股东价值，它集中表现为货币性收益目标；拥有企业经营权的经营者作为所有者的代理人，除了追求货币性收益目标（高工资、高奖励）外，还包括一些非货币性收益目标，如豪华的办公条件、气派的商业应酬以及个人声誉、社会地位等。
企业经营者负债企业运作，与股东在信息的占有方面存在着“不对称性”，如单纯靠监控防范经营者对股东权益的侵占，往往难以达到目的，因为作为代理人的经营者，同样存在所谓的“机会主义倾向”，在代理过程中会产生职务怠慢、损害或侵蚀委托人利益等“道德风险”。
应一方面通过契约关系对代理人（经营者）行为进行密切监督以便约束代理人那些有悖于委托人（股东）利益的活动；另一方面提供必要的激励和动力，如对经营者实行股票期权或年薪制等，使代理人为实现委托人的利益而努力工作。
企业债券知识问答
企业债券知识问答目录第1章企业债券基本概念第2章企业债券发行条件第3章企业债券的发行程序第4章企业债券的流通交易第5章其它相关知识第1章企业债券基本概念1、什么是企业债券？答：企业债券，是指企业依照法定程序公开发行、并约定在一定期限内还本付息的有价证券，包括依照公司法设立的公司发行的公司债券和其他企业发行的企业债券（上市公司发行的公司债券按其他有关规定执行）。
2、企业债券有什么作用？答：一方面可为投资者带来收益，另一方面又能够使发行者筹集到所需的资金。
3、企业债券主要有哪些类型？答： (1)按期限划分，企业债券有短期企业债券、中期企业债券和长期企业债券；(2)按是否记名划分，企业债券可分为记名企业债券和不记名企业债券；(3)按债券有无担保划分，企业债券可分为信用债券和担保债券(资产抵押债券、第三方担保债券)；(4)按债券可否提前赎回划分，企业债券可分为可提前赎回债券和不可提前赎回债券。
4、发行债券筹资相对股票筹资来说有何优势？答：（1）企业交纳所得税时，企业债券的利息已作为费用从收益中减除，在所得税前列支；而股票的股息属于净收益的分配，不属于费用，在所得税后列支。
（2）作为筹资手段，股票只能是股份制企业才可以发行，而债券的发行更广，无论是国家、地方公共团体还是企业都可以发行债券。
5、对于投资者来说，投资企业债券的好处有哪些？答：（1）从收益方面看，企业债券的收益更稳定，一般债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不用管发行债券的企业经营获利与否；（2）从本金方面看，企业债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，股票则无到期之说；(3) 从风险性方面看，企业债券风险相对更低，只是一般的投资对象，其交易转让的周转率比股票低。
6、什么是公司债券？答：公司债券是指公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。
7、企业和公司的主要区别是什么？答：一般说来，企业的含义要比公司广，公司是企业的一种形式。
2023年投资银行业务保荐代表人之保荐代表人胜任能力题库检测试卷A卷附答案
2023年投资银行业务保荐代表人之保荐代表人胜任能力题库检测试卷A卷附答案单选题（共30题）1、下列各项中，无论是否有确凿证据表明资产存在减值迹象，均应至少于每年年末进行减值测试的有（）。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、ⅣE.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 D2、下列关于证券市场线的描述，正确的有（）。
A.Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅤD.Ⅰ、Ⅱ、ⅢE.Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ【答案】 C3、根据《北京证券交易所上市公司重大资产重组审核规则（试行）》，出现（）情形的，上市公司、交易对方、独立财务顾问、证券服务机构应当及时告知北京证券交易所，本所将中止审核。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅤC.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、ⅤD.Ⅰ、Ⅱ、ⅣE.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ【答案】 A4、根据《项目收益债券管理暂行办法》，以下说法正确的有（）。
A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、ⅢE.Ⅱ、Ⅲ【答案】 B5、甲公司2012年1月1日专门借款2000万，年利率为5％，当日支付1600万元工程款，假设尚未动用的专门借款在尚未动用期间无收益。
2013年1月1日，又借入一笔一借款1000万，年利率8％。
同日，支付工程款800万元。
项目在2013年3月31日完工。
则以下说法正确的是（）。
A.Ⅰ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 B6、根据《深圳证券交易所创业板股票首次公开发行上市审核问答》，以下关于实际控制人的说法错误的是（）。
A.发行人股权较为分散但存在单一股东控制比例达到30%的情形的，若无相反的证据，原则上应将该股东认定为控股股东或实际控制人B.第一大股东持股接近30%，其他股东比例不高且较为分散，公司认定无实际控制人的，保荐人应进一步说明是否通过实际控制人认定而规避发行条件或监管并发表专项意见C.实际控制人的配偶、直系亲属，如其持有公司股份未超过5%但是担任公司监事，保荐人、发行人律师应说明上述主体是否为共同实际控制人D.对于作为实际控制人亲属的股东所持的股份，应当比照实际控制人自发行人上市之日起锁定36个月E.保荐人及发行人律师应重点关注最近三年内公司控制权是否发生变化【答案】 C7、下列各项中，属于非货币性资产交换的是（）。
资产证券化业务知识问答
债券投资者权益保护教育专项活动材料一（拟于11月20－2４日在四大证券报的投资者保护专栏刊发)资产证券化业务知识问答1、问:什么是资产证券化?答：资产证券化是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持,通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。
２、问：国内资产证券化业务发展至今可以分为哪些阶段？答：国内资产证券化业务发展至今可以分为试点阶段、常态化发展阶段、备案制后快速发展阶段。
200５－2008年,是资产证券化业务试点阶段.这个阶段围绕业务实操中遇到的各种问题,政策在不断进行丰富完善，市场处于培育期.２0０５年,我国开始出现在证券交易所市场和银行间市场挂牌的资产证券化产品。
2０１1—２０１4年，是资产证券化业务常态化发展阶段。
在此阶段，扩大了开展资产证券化业务的业务主体以及基础资产范围,明确了独立于原始权益人、管理人和投资人的法律地位,为资产证券化的快速发展奠定了基础.２014年底至今，资产证券化业务实施备案制，进入快速发展阶段.20１４年底，我国资产证券化业务监管完成了从过去的逐笔审批制向备案制的转变,通过完善制度、简化程序、加强信息披露和风险管理，促进市场良性快速发展.3、问:资产支持专项计划涉及的主要法规及指引有哪些?答:资产支持专项计划(俗称“企业资产证券化”)涉及的法规及指引目前主要包括:(１）《公司法》《证券法》《证券投资基金法》等。
(２）证监会发布的《私募投资基金监督管理暂行办法》《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务尽职调查工作指引》《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息披露指引》等。
(3）中国证券投资基金业协会发布的《资产支持专项计划备案管理办法》《资产证券化业务基础资产负面清单指引》《资产证券化业务风险控制指引》《资产支持专项计划说明书内容与格式指引(试行）》《资产支持证券认购协议与风险揭示书(适用个人投资者）》《资产支持证券认购协议与风险揭示书（适用机构投资者)》等。
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项目收益债券业务问答
项目收益债业务问答一、项目实施主体资质1.项目受益债券的发行人可以是全民所有制企业么？答：可以。
2.集团公司本部自己实施一个项目，没有设立项目公司，可以非公开发行项目收益债么？答：可以。
3.私募发行项目收益债，项目公司有诉讼未执行，会影响发债吗答：看是啥类型诉讼和诉讼金额，对公司资产负债和经营的影响。
4.母公司发行城投债和子公司发行私募项目收益债，可以一起申报吗？答：原则上没限制。
5.现在对公开发行的项目收益债，高利融资的比例有限制么？自身是项目实施主体，有另外一家做差额补偿，是否有限制？答：如果是自己做差补，就不要超；自身是项目实施主体，有另外一家做差额补偿，暂时没限制。
现阶段对高利融资的要求：于2013年以后仍进行高利融资的企业，其高利融资综合融资成本达到银行相同期限贷款基准利率2倍以上，累计额度超过企业总资产规模9%，其中《关于全面加强企业债券风险防范的若干意见》下发后进行的高利融资规模比例超过总资产的4%，不再受理企业债券发行申请。
基准利率按发生时基准利率测算。
6.发行人实际控制人为上市公司，拟公开发行项目收益债券，项目为发行人旗下多个控股子公司的住宅配套停车场建设项目打包，发行人主体信用级别为AA，拟
由AAA级别的专业担保公司进行担保或差额补偿，以上方案是否可行？答: 发行人为上市公司子公司，不符合发行标准, 子公司只能发双创、配电和绿色债。
二、债券条款1.现在公开发行的项目收益债还可以附投资者回售选择权的条款么？答：AA级别及以上，要求起始日到行权日期间账户内收入要覆盖本息，否则不可设权。
2.项目收益债的债权代理人找银行做可以吗？有无强制要求，必须主承销商做？答：必须主承。
三、财务1.关于项目收益债有关项目收入覆盖成本等的公式到底是什么？答：每年累计项目收入和累积净现金流覆盖当年还本付息规模。
2.公募的项目收益债发行人需要符合近三年平均补贴收入不超过总收入的30%这条吗？答：还是需要的。
四、募集资金和募投项目1.请问私募项目收益债，募投项目2个月后开工，土地和施工这块现在只有用地预审意见和规划选址意见，可研批复、环评和节能都有，但建设用地规划许可证、建设工程规划许可证以及施工许可证申报时暂不提供是否可行。
答：可以。
2.项目收益债募集资金能部分补充流动资金么？还是说需要全部用于项目建设?答：必须用于项目建设。
3.发行人发行了专项债，发债规模仅占募投项目总投资的30%，现在能否以同样的募投项目操作项目收益债呢？答：没有先例，理论上是可行的，但是实质
有障碍。
项目收益债账户是封闭的，优先偿还本期债券，与之前的专项债出的收益优先偿还的承诺存在冲突。
4.请问棚改类项目收益债中100套安置房中至少需要有多少套是要纳入国家级棚改指标的，是否有最低比例要求？答：没有相关比例要求。
五、增信与偿债保障
1.项目收益债发行人可以自己做差额补足人答:公开可以，非公开不行。
2.现在项目收益债若资产被抵质押了，能否像交易所资产证券化一样不提前解，而是与抵质押银行签协议，发完债定向还就行呢？答：不行。
3.非公开发行项目收益债，发行人主体AA，债项AA，差额补足人无评级。
请问需要出具差额补足人的评级报告么？答：需要，项目收益债目录中有要求，而且信用评级报告用来体现差额补偿能力。
4.如果发行人自身评级AA，但非公开发行自身不能做差额补偿人，差额补足人不到AA，最后债项也是AA的话能发项目收益债么？答：没有明确规定不行，发行人肯定要在差额补偿人之前填补账户和还本付息的差额，因为差额补偿人的补偿能力还不如发行人。
这种差额对偿债来说没意义。
5.项目收益债发行人是AA+,差额补偿人级别必须是AA+及以上吗？答：没有特殊要求。
六、申报材料1.项目收益债可研编制机构，是不是不需要出信用自律承诺函？答: 出一个。
2.公开发行项目收益债，差额补偿人自己的评级报告无发改委授权的评级机构出
的，发行人主体和债项评级是有发改委授权的评级公司出的。
这样申报的时候，差额补偿人的评级报告，可以提交无发改委授权的评级报告吗？答：按照项目收益债材料目录要求，要提供差额补偿人单独评级报告，也就是说这个是评级要件，所以应该也要满足发改委对评级的基本要求。
差额补偿人评级报告建议单独出。