(交通运输)郑州市轨道交通投融资模式精编
城市轨道交通项目投融资模式比较研究
城市轨道交通项目投融资模式比较研究城市轨道交通是一座城市的重要交通基础设施，对于城市的发展起着非常重要的作用。
由于轨道交通建设投资巨大，需要长期运营和维护，投融资模式的选择对于城市轨道交通项目的运营和管理具有重要影响。
本文将从不同的投融资模式进行比较研究，分析各种模式的优劣势，为城市轨道交通项目的投融资提供参考。
一、政府全额投资模式政府全额投资是指全额由政府出资建设和运营轨道交通项目。
这种模式的优势在于政府有充裕的资金，能够保障项目的顺利实施和运营。
政府全额投资模式可以保证轨道交通项目的公共性和服务性，对于城市的交通需求具有较高的满足度。
政府全额投资也存在一些问题。
政府资源有限，如果全部用于轨道交通项目，可能会影响其他领域的发展。
政府管理效率低下，可能会导致项目建设和运营中的浪费和低效率。
政府全额投资模式缺乏市场竞争机制，可能导致项目建设和运营的创新不足，对于项目的长期可持续发展不利。
二、政府PPP模式PPP（Public-Private Partnership）是政府与私营部门合作的一种投融资模式。
在城市轨道交通项目中，政府可以通过与私营部门合作，共同承担项目建设和运营的风险，降低政府财政负担，同时提高项目的效率和服务水平。
政府PPP模式的优势在于可以有效整合政府和市场资源，提高项目的建设和运营效率。
私营部门的参与也可以促进项目的创新和管理水平的提升，对于项目的长期可持续发展具有积极的影响。
政府PPP模式可以有效分散风险，保障项目的顺利实施和运营。
政府PPP模式也存在一些问题。
政府与私营部门的利益分配可能存在矛盾，影响项目的实施和运营。
政府PPP模式需要完善的监管和法律制度，以保障项目的公共利益和长期可持续发展。
政府PPP模式需要政府在项目实施和运营中具有较高的管理水平和能力。
三、市场化运作模式市场化运作模式是指轨道交通项目由市场主导，政府仅提供必要的政策支持和监管。
在市场化运作模式下，轨道交通项目的建设和运营完全由市场主体来承担，政府不直接干预项目的具体运作。
郑州市轨道交通3号线一期工程PPP项目模式研究
郑州市轨道交通3号线一期工程PPP项目模式研究摘要：为加快推进郑州市轨道交通建设，满足郑州市城市发展对市政基础设施的需求，创新机制，多渠道争取资金，提高轨道交通建设运营质量，郑州市人民政府（下称“市政府”）决定以PPP模式实施本项目。
郑州市轨道交通3号线一期工程PPP项目及A2部分土建施工总承包项目。
深圳市地铁集团有限公司与中国建筑股份有限公司、深圳前海基础设施投资基金管理有限公司组成社会投资人联合体，参与郑州市轨道交通3号线一期工程PPP项目及A2部分土建施工总承包项目。
关键词：PPP模式；PPP合作方组织架构；融资模式；风险分担机制；风险防范引言PPP模式作为国内法律制度体系最完善、依法合规的基础设施建设的融资模式，在多年实践过程中积累了丰富的实践经验，从项目申报入库流程、立项、招投标、组织模式及后续实施管理均较为成熟[1]。
但由于PPP方之间的合同条款，股权设置及政府方介入方式（既是项目监管方又是项目公司股东），导致在具体实施中也存在一定管理问题。
1、郑州地铁3号线一期工程基本情况1.1 PPP项目主体情况介绍郑州市轨道交通3号线一期工程线路起自新柳路站，止于航海东路站。
线路全长约25.488公里。
全线共设车站21座，其中换乘站11座，全为地下线。
工程估算总投资金额为206.08亿元（包括建设期利息和征地拆迁等费用），静态总投资为191.56亿元。
项目分拆成A、B两部分，其中，A部分主要为土建及全线的铺轨工程，静态总投资为130.67亿元，由郑州市轨道交通有限公司（简称“郑州轨交”）负责投资建设。
A部分具体划分为A1和A2两部分，A1部分指利用世界银行贷款投资建设的站点和区间的土建工程部分；A2部分指其余站点和区间的土建、全线的铺轨工程及车辆段和停车场等部分。
B部分主要包括车辆、信号、自动售检票系统等机电设备，不含本项目在特许经营期内的更新改造及追加投资。
B部分采用PPP模式实施。
郑州地铁3号线一期PPP项目的标的为B部分投资建设和全线25年运营和收益权。
城市轨道交通项目融资模式及融资风险分析解析
城市轨道交通项目融资模式及融资风险分析解析随着城市化的不断推进，城市轨道交通的需求也越来越大。
然而，轨道交通项目的建设需要大量的资金投入，这就需要选择一种适合的融资模式。
本文将对城市轨道交通项目的融资模式及融资风险进行分析和解析。
常见的城市轨道交通融资模式财政预算和政策性金融机构贷款财政预算和政策性金融机构贷款是城市轨道交通建设最常见的融资方式。
政府部门会在财政预算中投入大量的资金用于轨道交通建设，同时政策性金融机构也会提供贷款支持。
这种融资方式的最大优势是政府的承诺可以有效降低借款的成本，但是在资金使用上会受到一定的限制。
BOT模式BOT（Build-Operate-Transfer）模式是另一种常见的城市轨道交通融资方式。
这种方式中，民间资本公司肩负建设任务，并在完成工程后运营一段时间，直到收回投资（通常为几年），然后再将轨道交通项目转移到政府手中。
BOT模式对政府资金的压力较小，同时对民间资本的盈利能力也会有一定的提升。
PPP模式PPP（Public-Private-Partnership）模式是指政府与民间资本公司合作，共同投资和运营轨道交通项目。
政府通常负责提供基础设施和土地使用权等，而民间资本则承担工程建设和运营风险。
这种方式的优势在于政府和民间资本可以互相协作，共同分担风险和受益。
城市轨道交通融资风险分析解析尽管城市轨道交通项目运营拥有可观的收益，但是其建设和运营过程中也存在着不可避免的风险。
以下是常见的城市轨道交通融资风险。
政策风险政策风险是指政府可能会在轨道交通项目的建设过程中发生政策调整，从而对项目的发展产生影响。
例如政府可能会调整对民间资本的投资政策，在一定程度上影响了民间资本对轨道交通项目的预期收益。
土地流转风险原则上说，建设城市轨道交通项目需要大量的土地流转，而这也可能会带来相应的风险。
例如，土地拍卖的价格可能会超出预期，从而导致资金上的短缺。
天气风险天气风险是指在运营过程中遭遇的自然灾害或其他天气异常，从而导致项目的运行和盈利能力受到挑战。
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究中国城市轨道交通系统建设从上世纪90年代开始，至今已经形成了各类地铁、城市轻轨和铁路城际联络线等交通基础设施网络。
随着城市规模的扩大，城市轨道交通系统的建设需求不断增长，因此，城市轨道交通项目的PPP投融资模式研究具有重要意义。
本文对城市轨道交通项目PPP投融资模式进行研究和分析，旨在为中国城市轨道交通的未来发展提供参考和指导。
一、PPP模式简介PPP是一种公共私营合作项目，即政府与企业共同合作，共同投资、建设和运营公共基础设施项目的一种合作模式。
PPP模式的起源可以追溯到20世纪70年代，当时发达国家尝试将公共基础设施建设和营运引入市场机制，以吸引更多的私人资本投资，增加对公共基础设施建设的投入，促进市场竞争，提高经济效益。
对于PPP模式，其主要特点为：1. 政府和企业共同投资2. 风险共担，比如在工期延误情况下，政府和企业都需要承受相应的损失3. 政府出资的部分会得到相应的回报，而私人企业也会获得一定的基础设施管理权4. 依托市场机制，通过竞争方式以合理的价格提供服务5. 改善城市基础设施建设和提高其服务水平。
城市轨道交通项目是属于典型的基础设施建设项目，其建设和营运需要大量的资金投入，因此，政府单靠自身的财力投资难以满足城市轨道交通系统的建设需求，而PPP模式可以有效地解决这一问题。
城市轨道交通项目PPP投融资模式主要包括BOT、BOO和TOD三种方式。
1. BOT模式BOT模式即建设-经营-转让（Build-Operate-Transfer）模式。
在这种方式下，政府部门通过竞争方式找到一家有实力的私营企业，由其在政府监督下投资兴建城市轨道交通系统，并由企业负责运营管理，实现自主经营。
在一定时期之后，该企业将所持有的城市轨道交通资产转让给政府，届时政府将获得该资产的绝对所有权和管理权。
这种模式的优点在于，政府可以通过合理的方式吸引社会投资，分担建设和运营的风险，同时借助市场力量实现资源整合和优化，提高城市轨道交通的项目效益。
轨道交通建设的融资模式与风险管理研究
轨道交通建设的融资模式与风险管理研究随着城市化进程不断加快，人们出行对于公共交通的需求也在逐渐增强，轨道交通作为城市交通的重要组成部分，其建设和发展也受到了广泛的关注。
然而，轨道交通建设需要巨大的资金支持，如何实现有效的融资模式和风险管理成为关键。
本文将探讨轨道交通建设的融资模式和风险管理问题，并提出一些可行的解决方案。
一、融资模式1. 政府资助模式政府资助模式是轨道交通建设中最为常见的融资模式，其主要特点是政府作为主要资金来源，通过政府的财政预算分配实现轨道交通项目的建设。
该模式具有资金来源稳定、政策支持明确等优势，但也存在政府预算压力大、政府职能单一等缺点。
2. 收费运营模式收费运营模式是轨道交通建设中一种常见的商业运营模式，将建设和运营分离，由商业运营公司进行运营管理，并通过售票、租赁商业用地、用于商业活动等方式实现收费收益，为轨道交通项目的建设提供资金支持。
该模式具有对资金规模的灵活适应、政府降低投资压力等优势，但也存在商业运营效益不稳定、商业风险大等缺点。
3. 混合所有制模式混合所有制模式是轨道交通建设中比较新的融资模式，其主要特点是政府和民间资本合作投资，政府和民间资本共同出资建设，共享收益和风险。
该模式具有政府与民间资本合作，相互补充、优势互补，共享收益与风险等优势，但也存在资本博弈、资金分配合理等问题。
二、风险管理1. 财务风险轨道交通项目的财务风险主要包括大量资金借贷、担保物资等，财务风险的管理需要合理规划利息成本、借贷渠道、资金流量等，同时实现风险的调整和合理利用。
2. 技术风险轨道交通建设涉及到大量的技术风险，需要合理规划动车组主要技术、以及轨道集成项目等，实现技术上的优化管理与升级。
3. 政策风险政策风险主要涉及政策变动、政策调整等问题，需要合理规划政策适应度、政策合理性等问题，实现政策平稳、政策协调等。
三、解决方案轨道交通建设融资模式和风险管理问题的解决方案需要沉淀多方面的经验与理念，包括从融资模式、风险管理、政策协调等方面进行统一规划与协调，同时在建设项目过程中实现各方利益的共同发展。
城市轨道交通投融资模式
城市轨道交通投融资模式一、政府出资模式：政府出资模式是指政府通过财政拨款或发行债券等方式，直接投入资金用于城市轨道交通的建设和运营。
这种模式有利于政府弥补运营成本和亏损，并保证项目的正常运作，但政府承担了较大的财政压力。
二、商业开发模式：商业开发模式是指政府通过向私营企业出售土地或开发权利，获得资金用于投入城市轨道交通建设。
私营企业在开发土地的同时，还需按照约定向政府出资用于轨道交通建设。
这种模式可以有效减轻政府财政压力，但需要政府与企业之间进行良好的合作，确保资金能够及时到位。
三、运营权出让模式：运营权出让模式是指政府通过招标或拍卖等方式，将城市轨道交通的经营权出让给私营企业，私营企业则需要支付一定的权益金或运营补贴给政府。
这种模式可以吸引私营企业参与城市轨道交通建设，提高投资效率，但也需确保私营企业具备运营能力和资源。
四、公私合作模式：公私合作模式是指政府与私营企业共同投资城市轨道交通项目，共同承担建设及运营风险，并按照约定分享运营收益。
这种模式可以充分发挥政府和私营企业的资源优势，优化投融资结构，但需要明确双方的权责和利益分配机制。
五、特许经营模式：特许经营模式是指政府将城市轨道交通的建设和运营权委托给特许经营者，特许经营者则需要支付给政府一定的特许权利金，并自行承担建设及运营风险与收益。
这种模式可以吸引私营资本投入城市轨道交通建设，减轻政府财政压力，但特许经营者需要具备充足的资金和管理能力。
六、债务融资模式：债务融资模式是指政府通过发行债务工具（如政府债券、地方政府债券等），从社会吸收资金用于城市轨道交通的建设和运营。
这种模式可以通过市场化手段筹集资金，但也需要政府具备偿债能力和管理债务风险的能力。
综上所述，城市轨道交通投融资模式可以多种多样，根据具体的实际情况和市场需求选择适当的模式，以实现城市轨道交通的可持续发展和良好运行。
郑州市轨道交通投融资模式
我国城市轨道交通投融资管理模式的比拟与##市的选择康祖玮〔##市轨道交通建设管理办公室，## ## 450003〕摘要：城市轨道交通建设项目投资巨大，回收周期较长，合理的投融资管理模式对于缓解政府财政压力，保证项目建设的顺利进展具有十分重要的意义。
本文选取我国现有的几种投融资管理模式为研究对象，通过分析比拟，总结了各自的优势和不足之处，最后结合##市城市轨道交通建设项目的具体情况，提出了适宜采取的投融资管理模式，并提出了相应的建议和措施。
随着我国经济的快速开展和人口数量的日益庞大，交通拥堵、道路资源匮乏、公共交通效率低下等问题日益突出，开展城市轨道交通成为解决上述问题的必然选择[1]。
由于城市轨道交通投资巨大，为拓宽筹资渠道和缓解政府财政压力，有效解决建设资金短缺问题，我国一些兴旺城市在轨道交通投融资管理模式上积累了许多丰富的经验，形成了一套比拟完整的实施措施。
通过对其分析和比拟，从中可以得到很多有益的启示。
一、我国现有城市轨道交通投融资管理模式的比拟目前，国内城市轨道交通投融资管理模式主要有以下三种，即以政府财政资金无偿投入为主的投融资管理模式，以政府为主导的负债性投融资管理模式，投资主体多元化的投融资管理模式，其各自运作模式如下：1.以政府财政资金无偿投入为主的投融资管理模式这种模式是指城市轨道交通全部由政府投资，由一个或假设干个国有企业负责垄断运营，依靠政府财政补贴来达到盈亏平衡，政府对项目的投入主要是现金投入，不提供或很少提供包括沿线土地开发权等政策支持[2]。
采用这种模式的有地铁1号线、地铁环线。
在以政府财政资金无偿投入为主的投融资管理模式下，政府对项目的投资、建设、运营控制程度较高，有利于统一组织施工，运营中财务本钱也较低，但是这种模式存在以下两个问题，一是由于工程造价不断上涨，建设项目愈加集中，政府财力的增长往往无法满足根底设施开展的需要，二是由于传统的政府补贴模式长期存在，企业缺乏加强管理以降低建设运营本钱的原始动力，因此服务意识较差，效率低下。
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究随着城市化进程的加快和人们生活水平的不断提高，城市轨道交通成为了城市交通系统中不可或缺的一部分。
由于城市轨道交通项目的巨大投资需求和长期运营周期，城市轨道交通项目的投融资一直是一个难题。
为了解决这一难题，近年来城市轨道交通项目采用PPP（政府和私营部门合作）模式进行投融资已成为一种主要趋势。
本文将从城市轨道交通项目的投资需求、PPP模式的特点、现行PPP模式的存在问题以及优化方向等方面展开讨论。
一、城市轨道交通项目的投资需求城市轨道交通项目的投资需求主要包括基础设施建设投资和长期运营维护投资两个方面。
首先是基础设施建设投资，包括轨道线路、车站、车辆等基础设施的建设投资。
据统计，一个城市地铁项目的建设总投资约在150亿元至200亿元左右。
其次是长期运营维护投资，城市轨道交通的运营维护需要长期的资金保障，包括人员工资、车辆维护、线路维护等费用。
城市轨道交通项目的投资需求是庞大的，需要吸引各方资金参与。
二、PPP模式的特点PPP（政府和私营部门合作）模式是政府与私营部门在资金、资源、管理等方面合作的一种模式。
PPP模式在城市轨道交通项目中具有以下几个特点：首先是资金来源多样化，PPP模式可以吸引政府资金、社会资金和外部资金参与投资，实现多方共同出资，降低政府财政负担。
其次是风险分担，PPP模式中政府和私营部门共同承担项目投资和运营风险，有效平衡了各方的风险。
再次是服务效率提升，由于私营部门对于运营管理和技术创新有更好的灵活性和效率，因此PPP模式可以提升城市轨道交通项目的服务效率和管理水平。
最后是项目可持续性，PPP模式可以实现政府与私营部门长期合作，确保项目的可持续性发展。
三、现行PPP模式存在的问题在实际推行中，现行的PPP模式也存在一些问题。
首先是政府补贴过多，一些地方政府对于PPP项目过多的给予补贴，导致了资金的浪费和资源的不合理配置。
其次是权责不清，一些PPP项目中政府和私营部门的权责划分模糊，导致了项目管理和运营维护中的问题。
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（交通运输）郑州市轨道交通投融资模式（交通运输）郑州市轨道交通投融资模式我国城市轨道交通投融资管理模式的比较及郑州市的选择康祖玮（郑州市轨道交通建设管理办公室，河南郑州450003）摘要：城市轨道交通建设项目投资巨大，回收周期较长，合理的投融资管理模式对于缓解政府财政压力，保证项目建设的顺利进行具有十分重要的意义。
本文选取我国现有的几种投融资管理模式为研究对象，通过分析比较，总结了各自的优势和不足之处，最后结合郑州市城市轨道交通建设项目的具体情况，提出了适宜采取的投融资管理模式，且提出了相应的建议和措施。
随着我国经济的快速发展和人口数量的日益庞大，交通拥堵、道路资源匮乏、公共交通效率低下等问题日益突出，发展城市轨道交通成为解决上述问题的必然选择[1]。
由于城市轨道交通投资巨大，为拓宽筹资渠道和缓解政府财政压力，有效解决建设资金短缺问题，我国壹些发达城市在轨道交通投融资管理模式上积累了许多丰富的经验，形成了壹套比较完整的实施措施。
通过对其分析和比较，从中能够得到很多有益的启示。
壹、我国现有城市轨道交通投融资管理模式的比较目前，国内城市轨道交通投融资管理模式主要有以下三种，即以政府财政资金无偿投入为主的投融资管理模式，以政府为主导的负债性投融资管理模式，投资主体多元化的投融资管理模式，其各自运作模式如下：1.以政府财政资金无偿投入为主的投融资管理模式这种模式是指城市轨道交通全部由政府投资，由壹个或若干个国有企业负责垄断运营，依靠政府财政补贴来达到盈亏平衡，政府对项目的投入主要是现金投入，不提供或很少提供包括沿线土地开发权等政策支持[2]。
采用这种模式的有北京地铁1号线、北京地铁环线。
在以政府财政资金无偿投入为主的投融资管理模式下，政府对项目的投资、建设、运营控制程度较高，有利于统壹组织施工，运营中财务成本也较低，可是这种模式存在以下俩个问题，壹是由于工程造价不断上涨，建设项目愈加集中，政府财力的增长往往无法满足基础设施发展的需要，二是由于传统的政府补贴模式长期存在，企业缺乏加强管理以降低建设运营成本的原始动力，因此服务意识较差，效率低下。
2、以政府为主导的负债型投融资管理模式这种模式是指为克服政府财力不足对轨道交通发展的制约，由政府财政投入部分资金，其余资金则依托政府提供信用担保，由轨道交通（建设、运营）项目X公司以银行贷款、发行债券等方式进行债务融资，政府通过行政手段让直属企业为项目提供资金或者为贷款提供担保，政府批给项目沿线的土地开发权，以综合开发收益作为贷款的偿仍来源，政府承担项目债务的仍本付息责任。
采用这种模式的有北京地铁复八线、广州地铁2号线、上海地铁2号线和上海地铁十号线。
在以政府为主导的负债型投融资管理模式下，政府能够在资金短缺的情况下，短期内筹集到大量建设资金以保证项目建设的顺利进行，可是由于项目投资的最终来源仍是政府财政收入，政府负担依然繁重，这种模式且没有从根本上解决城市轨道交通建设资金短缺问题，企业效率和经济效益仍然低下，不利于企业吸引多元化的股权投资和引进先进的X公司治理模式。
3、投资主体多元化的投融资管理模式这种模式允许民间资本和外国资本以市场方式组建轨道交通项目X公司，成为轨道交通项目的投资主体，以市场融资方式筹集建设资金，形成壹个以市场投资主体为主，政府投资为辅，以市场融资为主，以政策性金融投入为辅的多元化格局。
通过政府投资、补贴或扶持，对项目进行商业化运作，提高项目利润率，吸引社会各方面投资，改善企业治理结构，提高管理水平和运作效率[3]。
采用这种模式的有北京地铁四号线、北京地铁奥运支线和深圳地铁四号线。
在这种模式下，通过发挥政府投入的示范作用和对非国有经济的带动作用，以政府杠杆资金吸引社会资金的广泛参和，壹方面能够引入民间资本，减轻政府的财政负担，另壹方面引入竞争机制，提高运作效率，能够利用政府的力量解决市场不能解决的问题，也能利用市场解决政府不能解决的问题。
可是，这种模式也存在壹些不利因素，主要体当下融资涉及面广，结构复杂，需要做好有关风险分担、税收结构、资产抵押等壹系列技术性工作，而且，由于政府资本金比例较低，对投资X公司筹集资金形成巨大的压力，投资X公司在项目投资和运营中所处地位过于重要，壹旦资金周转发生困难，将严重制约轨道交通建设项目的顺利开展。
二、郑州市城市快速轨道交通建设项目基本情况郑州市是河南省省会，中部地区重要的区域性中心城市，随着城市规模的不断扩大和城镇化进程的逐步加快，城市经济建设的飞速发展，城市人口急剧增加，城市交通面临严峻的局势，道路拥挤、车辆堵塞、交通不畅已成为制约郑州市城市发展的瓶颈问题。
在这种情况下，发展以轨道交通为骨干的公共交通系统，积极引入具有大、中运量的轨道交通方式是实现郑州市交通可持续发展的必然选择。
根据《郑州市城市快速轨道交通建设规划》，郑州市轨道交通线网由6条线路组成，全长202.53km，共设车站135个，其中换乘站22个，2009-2015年作为起步阶段，建设轨道交通1号线壹期工程、2号线壹期工程，线网规模为45.39km；2015-2020年作为发展阶段，建设轨道交通1号线二期工程、3号线壹期工程、4号线壹期工程，形成“井”字形骨架网络，线网规模为50.22km；2020年以后作为成熟完善阶段，建设轨道交通6号线，5号线，2、3、4号线的二期工程。
根据轨道交通1号线壹期工程的初步估算，投资成本约为5.9亿元/km，因此，郑州市轨道交通建设项目总共需要约1000亿元的资金，如此庞大的资金需求量，对政府财政无疑将构成巨大的资金压力，因此，必须结合郑州市现有的经济实力，选择合适的轨道交通投融资管理模式。
三、郑州市城市轨道交通投融资管理模式的选择参照国内外城市轨道交通既有的投融资模式，结合郑州市轨道交通线网规划，笔者对投融资管理模式提出以下设想和建议：1、近期建设项目的投融资管理模式和投资构成鉴于郑州市轨道交通建设所需庞大的建设资金和郑州市现有的经济实力，因此不适宜采用以政府财政资金无偿投入为主的投融资管理模式，同时，由于郑州市的轨道交通建设刚刚起步，缺乏投资主体多元化融资模式必须的操作经验、人才和成熟的投资环境，因此建议近期建设项目采用以政府为主导的负债型投融资管理模式。
由郑州市市政府授权郑州市建设投资总X公司负责对郑州市轨道交通建设项目进行投资和融资，作为投融资载体，组建轨道投融资项目X公司，郑州市市政府将以政府财政投入向轨道交通建设项目注入项目资本金，项目资本金以外的债务资金由轨道投融资项目X公司通过国内银行贷款为主，企业债券为辅等多元化的债务融资手段来解决。
以下就轨道交通建设项目的投资构成作简单说明：政府财政投入：由于城市轨道交通具有壹次性投入大，运行费用高，社会效益好而自身经济效益差等特点，政府在城市轨道交通资金筹集中始终占有举足轻重的决定作用，国务院办公厅《关于加强城市快速轨道交通建设管理的通知》（国办发2003[81]号）中也明确要求，城市轨道交通项目的资本金必须达到总投资的40%之上。
为保证近期建设项目的顺利实施，郑州市市政府已承诺投入105.12亿元作为近期建设项目资本金，占总投资的40.19%。
国内银行贷款：国内银行贷款是壹种比较传统的融资手段，广泛用于各种项目，国内轨道交通项目也大都采用国内商业银行贷款。
轨道交通建设项目作为公共建设项目，基本上都用于可续运营性，破产和清算的可能性都很小，而且轨道交通的资产、权益随着时间的推移，具有不断增值放大的特点，另外，轨道交通项目X公司可在轨道交通沿线和车站开展多元化运营，其运营收入增长空间很大，当轨道交通项目运作壹定年限后，在政策支持下，逐渐具有壹定的营利性。
目前，中国银行河南分行、中国农业银行金水路支行、中国建设银行郑州支行等数十家银行已对郑州市轨道交通建设项目进行了债项评审，和郑州市市政府初步达成了总额超过100亿元的授信意向。
企业债券：企业债券是企业为筹集建设资金而发行的债券，通过发行轨道交通债券，能够集中民间大量闲散及短期资金用于轨道交通建设。
如1998年上海城市建设投资开发X公司发行了总量为5亿元3年期、5年期浦东建设债券用于地铁2号线的建设[4]。
企业债券不改变投资主体，实际上是向社会公众借款的壹种方式，而且是壹种筹集长期稳定、低成本资金的有效手段，能够作为郑州市轨道交通建设筹集资金的壹条重要渠道。
2、积极探索投资主体多元化的投融资管理模式投资主体多元化投融资管理模式建立是壹项复杂的系统工程，也是郑州市轨道交通投融资工作发展和努力的方向，其建立的前提是城市轨道交通盈利模式的建立，只有扫清外资和民间资金进入轨道交通建设领域的各种障碍，提高经济效益，实现盈利，才能真正吸引到多元化投资主体，实现市场化运作，因此，郑州市应借鉴香港、上海、北京等地轨道交通建设的经验和教训，积极探索多元化的投融资管理模式，营造良好的融资环境，改革现有的项目审批内容和审批程序，提供更加高效、快捷的服务，降低投资者进入的成本，建立价格补偿机制、土地补偿机制、广告商贸补偿机制，为轨道交通建设项目创造良好的投融资环境，以吸引更多民间资本、企业资本、市外以及国外资本投向郑州市轨道交通建设领域。
3、建议重点车站和换乘枢纽采用TOD的土地开发模式TOD（TransitOrientedDevelopment）即交通导向型开发，TOD土地开发以城市轨道交通的车站为中心，在车站及周边进行高密度的商业，办公，住宅等综合性用途的集约化和高效率开发[5]。
如苏州市轨道交通1号线工业园区段就是在城市设计和地下空间总体规划的指导下，结合轨道交通和地块的关系，统筹规划，对交通、机电、建筑、结构、市政、景观、策划实施等进行综合研究，对轨道交通设施、公共地下通道、公共地下停车场、地下商业用地进行了TOD综合开发。
融资是TOD开发的壹个重要意义，通过政府和社会的合作，解决轨道交通的建设资金短缺，且在空间上使轨道交通建设同周围土地利用有机的结合起来，形成完整的，有鲜明特征的城市空间组织秩序，建立轨道交通和沿线物业联合开发的运作机制，组织架构，能够多方位筹集建设资金，有效缓解政府的财政压力。
按照城市轨道交通发展引导城市发展，城市发展促进城市轨道交通的思路，将城市轨道交通发展给城市发展带来的外部效益象轨道交通项目内部转移，达到多元化筹集建设资金的目的。
目前，郑州市已委托柏诚（上海）X公司对西三环站及其周边区域进行TOD综合开发的前期研究工作。
四、结束语目前《郑州市城市快速轨道交通建设规划》已经通过国务院批复，1号线壹期工程的各项建设工作正在有序展开，投融资管理体制正处于摸索阶段，对于资本金以外的债务资金的融资结构，仍需要充分挖掘郑州市轨道交通自身资源和外部资源，本文在此方面作了浅显的探讨，希望能够吸引更多的学者做进壹步的分析和研究。