全球化视野中的中国经济增长与汇率政策(陈雨露)
国际金融学习题答案(人大陈雨露主编)第九章
三、判断对错练习说明：判断下列表述是否正确，并在对（T ）或错（F ）上画圈。
1.综合资本成本取决于税后的债务成本和权益成本。
答案与解析：选对。
企业的资本成本通常用加权平均成本或者综合资本成本来表示，取决于税后的债务成本和权益成本。
2.债务融资比权益融资具有成本节约的优势，因此，负债比例越大，加权平均资本成本越低。
答案与解析：选错。
企业运用债务融资时，由于利息支出可以抵税，因而比权益融资具有成本节约的优势。
在资本结构中适当提高负债比例，发挥财务杠杆效益，可以降低加权平均资本成本。
但随着负债比例增长，负债的成本也会上升，并不是负债比例越大，加权平均资本成本越低。
3.证券（或一个证券组合）的预期风险溢价f r r -与其β值成反比。
答案与解析：选错。
根据CAPM 模型，在竞争性市场中，证券（或一个证券组合）的预期风险溢价f r r -与其β值成正比，即()f m f r r r r β-=-。
4.相对于国内企业来说，在预期收入金额相等情况下，跨国公司有较低的卢值，其资本成本更低。
答案与解析：选对。
5.所得税税率越低的跨国公司，举债筹资的好处就越大。
答案与解析：选错。
由于企业债务利息在税前支付，可以减少企业所得税，而企业股利在税后支付，不能减税。
因此，企业所得税实际上会对企业负债筹资产生一种刺激作用，所得税税率越高的跨国公司，举债筹资的好处就越大，越偏好于债务融资。
6.货币组合债券是通过发行多种货币标价的债券而形成的组合。
答案与解析：选错。
货币组合债券是指并非用一种货币而是用混合货币来标价的债券。
因而货币组合债券是多种组合货币标价的债券，而非多种货币标价的债券组合。
7.货币互换不仅换利率，还换本金。
答案与解析：选对。
8.利率互换只是改变了各自利息支付，而没有改变各自的本金。
答案与解析：选对。
9.跨国公司的β值越低，其资本成本越低。
答案与解析：选对。
10.货币互换既可以规避汇率风险，又可以规避利率风险。
国际金融学习题(人大陈雨露主编)第十一章
三、判断对错练习说明：判断以下表述是否正确，并在对〔T〕或错〔F〕上画圈。
1.开放经济的外部均衡是指国际收支平衡，由代表外汇市场供求平衡的BP曲线表示，因此国际收支就是外汇收支。
答案与解析：选错。
开放经济的外部均衡是指国际收支平衡，由代表外汇市场供求平衡的BP曲线表示，但国际收支≠外汇收支。
2.LM与BP曲线的相对位置由国内外资金对利率的敏感程度决定，假设资本流动的利率弹性大于货币需求的利率弹性，那么BP比LM更加平坦；反之，BP比LM更加陡峭。
答案与解析：选对。
3.国际金本位时期，虽然将汇率政策排除在外，使各国只能考虑通过支出调整政策追求内外经济均衡目标，但由于价格—现金流动机制的作用，各国仍可实现内外均衡目标。
答案与解析：选对。
4.固定汇率制下，当开放经济处于对内失业同时对外顺差时，单一的支出调整政策无法促使内外均衡目标同时实现。
答案与解析：选错。
固定汇率制下，当开放经济处于对内失业同时对外顺差时，单一的支出调整政策如扩张的财政政策能减少就业，增加需求，从而增加进口，减少顺差，所以可以促使内外均衡目标同时实现。
5.斯旺图形中，假设YY'曲线相对于EE'曲线更加平坦，应以支出调整政策追求内部均衡目标，以汇率政策追求外部均衡目标。
答案与解析：选错。
当YY'曲线相对于EE'曲线更加平坦时，说明等量汇率变动条件下，维持内部均衡比维持外部均衡需要改变更多数量的国内总支出。
换言之，以汇率政策追求内部均衡目标相对更加有效，以支出调整政策追求外部均衡目标相对更有效。
6.蒙代尔认为，在开放经济处于通货膨胀和国际收支顺差时，最正确的政策搭配方式是紧缩性财政政策与扩张性货币政策。
答案与解析：选对。
7.实行固定汇率制的开展中国家往往容易受到投机性货币冲出。
因为货币投机者笃定中央银行没有方法持久维系固定汇率制度，从而在外汇市场上大量沽空这些国家的货币，以期从货币贬值中牟取暴利。
答案与解析：选对。
国际金融 (第6版)陈雨露 课后习题答案详解
表1-2外汇汇率第一章课后习题答案要点具体内容Key Terms1.外汇答：外汇是以外币表示的，用以清偿国际间债权债务的一种支付手段。
外汇买卖是债权的转移，而外汇支付则是完成国际间债权债务的清偿。
因此，外汇的主要特征有：①外汇是以外币表示的金融资产。
任何以本国货币表示的信用工具、支付手段、有价证券等对本国人来说都不能称其为外汇。
②外汇必须是可以自由兑换成其他形式的，或以其他货币表示的资产。
如果某种资产在国际间的自由兑换受到限制则不能称其为外汇。
比如，有些国家的货币当局实行外汇管制，禁止本币在境内外自由兑换成其他国家的货币，以这种货币表示的各种支付工具也不能随时转换成其他货币表示的支付手段，那么这种货币及其标识的支付工具在国际上就不能称作外汇。
根据外汇定义可知，可兑换的外国货币（包括纸币、硬辅币等）是一种外汇资产。
但这只是外汇资产中最基本的一种形式，也是最狭义的外汇形式。
随着信用制度的发展，产生了许多其他形式的外汇资产，它们包括：外币有价证券，如政府债券、公司债券、股票等：外汇支付凭证，如外国汇票、本票、支票等；外币存款凭证，如银行存款凭证、邮政储蓄凭证等等。
2.汇率答：外汇汇率又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价，即用一种货币表示的另一种货币的价格。
汇率一般有三个价：买入价、卖出价和中间价。
买入价是银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。
在直接标价法下，外币折合本币数量较少的汇率为买入价：釆用间接标价法时，本币折合外币数量较多的汇率为买入价。
卖出价是银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率，采用直接标价法时，外币折合本币数量较多的汇率为卖出价：采用间接标价法时，本币折合外币数量较少的汇率为卖出价。
卖出价与买入价之间的差额即为银行买卖外汇的收益，一般为0.5%左右。
中间价为核算成本的参考价，属参考汇率。
在外汇市场上，如只报一个汇率，即为中间汇率。
3.直接标价法答：直接标价法是指以一定单位的外国货币为标准（1, 10（）, 1000（）等）来计算折合多少单位的本国货币。
陈雨露《国际金融》第4版章节练习及详解(开放经济的宏观经济政策)【圣才出品】
陈雨露《国际金融》第4版章节练习及详解第十二章开放经济的宏观经济政策一、概念题米德冲突（中央财大2005研）答：米德冲突指由英国经济学家詹姆斯·米德于1951年提出的在固定汇率制下的内外均衡冲突问题。
他指出，在汇率固定不变时，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡。
这样在开放经济运行的特定区间，便会出现内外均衡难以兼顾的情形。
在米德的分析中，内外均衡的冲突一般是指在固定汇率下，失业增加、经常账户逆差或通货膨胀、经常账户盈余这两种特定的内外经济状况组合。
在开放的经济环境中，宏观经济以财政政策、货币政策实现内部均衡，以汇率政策实现外部均衡。
然而，若一国采取固定汇率制度，汇率工具就无法使用。
这时，仅剩下财政政策与货币政策。
要运用财政政策和货币政策来达到内外部同时均衡，在政策取向上，常常存在冲突。
例如，国际收支发生赤字，外部均衡要求实行紧缩性政策；如果这时的国内经济处于疲软、萧条状态，从国内角度则需要实行扩张性政策。
在这样的形势下，财政政策和货币政策要紧缩，则难以同时扩张；要扩张也难以同时实现紧缩。
两方面的要求确实无法同时实现。
对于这一矛盾，经济学上称之为米德冲突。
二、选择题“克鲁格曼三角形”模型中国家金融政策的目标是（）。
（中央财大2006研）A．汇率稳定B．利率稳定C．资本自由流动D．本国财政政策的独立性E．本国货币政策的独立性【答案】ACE【解析】保罗·克鲁格曼认为，一个国家的金融政策有三个基本目标：①本国货币政策的独立性；②汇率的稳定性；③资本自由流动。
而这三个目标是不可能同时实现的，他用一个三角形来表示其中的关系，如图13-1所示。
图13-1克鲁格曼三角形三角形的三个角代表金融政策的三个基本目标。
如果某一国家或地区的金融政策选定了某一条边，则意味着它也选定了该边两端的政策目标；而与该边相对的角所表示的政策目标则无法实现。
这一表述，称为克鲁格曼的三角形或“三元冲突”。
国际金融第五版陈雨露期末复习题精编版
一、判断对错题（对的打√，错的打×，每小题1分，共10分）1．黄金输出点等于铸币平价减去(加)输出黄金的成本，包括运输费、保险费以及改铸费。
黄金输入点等于铸币平价加上减去黄金输入的成本P20黄金输入点和输出点之间的中点就是铸币平价(P19)（X ）2．中央银行一般直接参加外汇市场活动，或参与操纵外汇市场。
（）P383．系统性风险又称不可分散风险，意味着无法通过组合投资予以消除或削弱。
( )4．外汇市场最近基本的功能是结清国际债权债务关系，实现货币购买力的国际转移。
（√）5．欧洲美元不是一种特殊的美元，它与美国国内流通的美元是同质的，具有相同的流动性和相同的购买力。
( √)P706．衍生工具的复杂化可能给交易主体内部管理带来失误，并导致管理机构难以实施统一监管的风险称为操作风险（管理风险）。
（X ）P498．欧洲债券是借款人（债券发行人）在欧洲（其他国家）发行的以非发行国货币标价的债券。
（X ）9．因为实际汇率剔除了不同国家之间的通货膨胀差异，因而比名义汇率更能反映不同货币实际的购买力水平。
（√）P1910．美元是国际货币体系的中心货币，因此，美元对其他所有国家货币的报价都采用的是间接标价法。
（X ）P15，英镑，爱尔兰镑11．利率较高的货币在远期市场上表现为升水，反之表现为贴水。
（X ）12．当中央银行直接拥有或代理财政经营本国的官方外汇储备时，中央银行在外汇市场的角色与一般参与者相同。
13．在银行间外汇市场上，若商业银行买入的货币多于卖出的货币，则为“空头”，反之为“多头”。
( X )P37 14．外汇衍生工具是为了防范和管理风险而产生的金融创新，因此在有了外汇衍生工具之后，国际外汇市场的汇率风险大大减少。
（X ）p4915．外汇互换合约相当于一系列的外汇远期合约。
（）16．欧洲货币存贷业务，既游离于货币发行机构的管辖权限之外，也不受经营机构所在国金融市场的规则约束，具有“自由主义”倾向。
常识备考：中国真的是汇率操纵国吗？
常识备考：中国真的是汇率操纵国吗？8月5日，在岸、离岸人民币兑美元汇率11年来首次双双破“7”。
随着全球贸易不确定性再度升温，全球股市出现剧烈震荡！8月6日，美国财政部将中国列为“汇率操纵国”。
中国人民银行副行长陈雨露表示，进入8月份以来，人民币汇率出现了一定幅度的贬值，这是全球经济形势的变化和经贸摩擦加剧所引发的市场波动，这是市场的力量推动和决定的，跟所谓的汇率操纵毫无关系。
汇率对国际贸易和国际金融而言是一个非常敏感的因素，汇率的波动不仅会影响一个国家的进出口贸易、外汇储备规模、出国旅游、国内就业和物价水平，而且还会影响国际资本流动、加剧发达国家和发展中国家之间的矛盾等等。
总之，世界各国都非常重视汇率的变动，把汇率作为调节经济的主要杠杆。
在事业单位考试中，汇率是一个重要的考点。
各位小伙伴们可以多关注一下相关的时政新闻和命题要点。
到底什么是汇率、汇率操纵国，汇率有哪些影响呢？接下来，小编就为大家一一揭晓。
考点1汇率一、汇率的定义汇率又称外汇利率，外汇汇率或外汇行市，指的是两种货币之间兑换的比率，亦可视为一个国家的货币对另一种货币的价值。
具体是指一国货币与另一国货币的比率或比价，或者说是用一国货币表示的另一国货币的价格。
二、汇率的种类（一）按国际货币制度的演变划分，有固定汇率和浮动汇率①固定汇率。
是指由政府制定和公布，并只能在一定幅度内波动的汇率。
②浮动汇率。
是指由市场供求关系决定的汇率。
其涨落基本自由，一国货币市场原则上没有维持汇率水平的义务，但必要时可进行干预。
（二）按制订汇率的方法划分，有基本汇率和套算汇率①基本汇率。
各国在制定汇率时必须选择某一国货币作为主要对比对象，这种货币称之为关键货币。
根据本国货币与关键货币实际价值的对比，制订出对它的汇率，这个汇率就是基本汇率。
一般美元是国际支付中使用较多的货币，各国都把美元当作制定汇率的主要货币，常把对美元的汇率作为基本汇率。
②套算汇率。
是指各国按照对美元的基本汇率套算出的直接反映其他货币之间价值比率的汇率。
改革开放以来中国货币政策发展脉络
系建立后，中国进入了通过调控货币供应量来调节宏观经济的时期。
1992年～1997年，中国进行货币政策调控改革时期，其理论依据主要是范从来的货币数量论。
自1994年开始，中国进行了外汇体制改革，将官方汇率与市场调剂汇率并轨，实行单一的有管理的浮动汇率制度。
外汇占款成为了基础货币投放的主要渠道。
2.1998年～2007年：高经济增长和低通胀时期
从中国货币政策调整的第二阶段来看，1997年亚洲金融危机爆发，中国经济虽未受较大影响，但也呈现出低通胀特征。
1998年～2002年，中国人民银行成功地将货币政策从直接调控转为间接调控，采取的货币政策工具包括：法定存款准备金率、公开市场操作(主要包括正回购交易和线圈卖断交易)、存贷款基准利率、再贴现率等政策工具。
2003年～2007年，央行为了抑制通胀，在原有公开市场操作方式的基础上，发展出了新工具，即采用发行央行票据作为回收流动性的主要工具。
同时，2005年7月，中国进行汇率制度改革，人民币不再单一地钉住美元，而是实施以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
易纲认为汇率对于调节国际收支和抑制通胀中发挥了积极作用。
3.2008年～2018年：“新常态”经济和低通胀时期
从中国货币政策调整的第三阶段来看，2007年美国次贷危机引发的金融危机席卷全球，中国经济也受到较大冲击。
中国进入经济增长“新常态”和低通胀时期。
因此，在该阶段，中国人民银行除了通过调整存款准备金率、存贷款基准利率、公开市场操作等政策工具，还结合采用中期贷款便利、定向降准等政策工具，调控通胀并维持宏观经济稳定。
陈雨露《国际金融》(第6版)章节题库(离岸金融市场)【圣才出品】
第4章离岸金融市场一、概念题1．离岸金融市场[北京工商大学2006研；中南财经政法大学2006研]答：离岸金融市场是国际金融市场的核心，是从事境外金融业务的金融市场。
离岸金融市场不是指某一市场的地理位置，而是指市场中交易的货币的性质。
即离岸金融市场上某种货币的交易，是在该货币发行国的境外进行的。
离岸金融市场业务与各国国内金融市场是完全分开的，它不受所在国金融、外汇政策的限制，可以自由筹措资金，进行外汇交易，实行自由利率，无需交纳存款准备金。
世界上也有一些国际金融中心将离岸市场与国内或地区内市场融合在一起，这主要是那些经济规模较小、市场以离岸性业务为主的新兴国际金融中心，典型的如香港等。
离岸金融市场的业务规定、制度结构、利率决定以及资金借贷方式等都和国内金融市场不同，但是它仍然和各国国内市场在信用工具、利率及资金的相互利用方面保持着密切的联系。
2．欧洲美元[首都经济贸易大学2003研]答：欧洲美元是指存放在美国境外银行的不受美国政府法令限制的美元存款或从这些银行获取的美元贷款。
由于这种境外存放业务开始于欧洲，因此得名。
它与美国境内流通的美元是一种货币，具有同样的价值，区别只是账务处理的不同。
欧洲美元的存在，首先要有一笔美元存款。
比如，一家公司或单位在欧洲几家银行存进一笔欧洲美元，实际上是把它原来在美国银行里的一笔美元存款转存到这家欧洲银行在美国银行的账上。
同样，一家欧洲银行贷一笔欧洲美元，归根到底也只是把原来存在美国银行里的一笔美元活期存款转给对方而已。
欧洲美元的出现和欧洲美元市场的发展，对扩展国际贸易，帮助一些国家平衡其国际收支，促进一些发展中国家的经济发展等，都有一定的积极作用，但由于欧洲美元不受任何国家政府的管制，经常追随各地高利率而四处流动，因而助长了外汇投机买卖，促使有关货币汇率的波动幅度增大，导致了外汇市场的动荡不安，甚至造成规模庞大的国际金融风潮。
3．外国债券[中国海洋大学2002研]答：外券债券是指借款人在国外资本市场发行的以发行国货币标价的债券。