海航处置资产案例(内附答案)
海航资本运营案例整理
海航资本运营案例整理摘要：经济全球化和中国入世的新形势下，资本流动速度加快，资本运营在中国大上如火如茶，己成为当今企业共同关注的问题之一。
资本运营作为一种与市场经济相适应的管理理念，是我国深化企业改革的必然趋势和结果。
但综观十几年来我国企资本运营的实践，成功开展资本运营的企业并不多。
造成这种状况的原因是多方面，但其中很重要的一点，就是目前对成功企业资本运营理念、模式的研究还不够，很企业缺乏成功资本运营的经验和行之有效的借鉴方式。
本文以海航集团公司的资本运营为实证案例，对海航集团公司开展资本运营的背景、动因和方式进行分析，总结归纳海航资本运营的模式以及其资本运营模式所产生的效应。
关键字：海南集团资本运营运营模式1.1 海航集团简介海航集团公司(前身“海南航空公司”)起步于20世纪90年代初期，法人代表是董事长陈峰。
1989年，海南省政府建省不久，就决定组建海南省航空公司，并投资1000万元人民币作为为启动资金，1993年1月，在省委、省政府的大力支持下，海南省航空公司进行改制，并通过定向募集方式，设立了拥有股本金25010万元(股)的全国第一家规范股份制航空运输企业，并于1993年5月2日正式投入运行。
海航集团公司注册资本45 亿元人民币，目前，海航集团资产规模逾1600 亿元，年经营收入近500 亿元，提供就业岗位近80000个。
海航集团以航空运输业为主体，以航空旅游、现代物流、现代金融服务三大产业链条为支柱，涵盖“吃、住、行、游、购、娱”六大产业要素的现代服务业综合运营商，在构筑自身竞争优势的基础上，实现了产业价值链的有效延伸。
海航集团航空运输产业以大新华航空有限公司为核心企业。
运营飞机逾230余架，2009年海航航空企业群飞行总小时约56万小时，旅客运输量突破2775万人次。
1993年至今，海航先后建立了北京、西安、太原、乌鲁木齐、广州、兰州、三亚、海口、宁波、天津十个航空营运基地，航线网络已遍布全国各地，开通了国内外航线近500条，其中通航城市90个。
海洋环保(倾废)执法实务案例分析答案
《海洋环保（倾废）执法实务案例剖析、模拟执法》答案（得分81）考生：宋德才本考试时长60分钟，共30道题，满分100分。
在下列各题的四个选项中，只有一个答案是符合题目要求的。
第1题按我国《海洋环境保护法》和《海洋倾废管理条例》的规定，凡是在建新港或对疏浚旧港航道时，利用船舶、航空器、平台及其他运载工具向海洋倾倒什么的行为，都应列为“海洋倾废行为”？（）【2分】A.生活垃圾B.化学污染物C.疏浚物D.废油废液本题答案：C第2题明确港口航道进行的疏浚活动属于处置废弃物，属于海洋倾废的管理范围始于（）【2分】A.上世纪90年代初期B.上世纪90年代中期C.上世纪90年代后期D.本世纪初本题答案：A第3题下列哪一项不是2002年海洋行政执法部门在行使海洋倾废管理活动时可以采用的执法措施？（）【2分】A.责令停止违法倾废行为B.口头警告C.罚款D.暂扣倾废工具本题答案：D第4题若一个公司下属的五条船舶都有违法倾倒行为，那么行政执法部门的哪些行为是合法的？（）【2分】A.对五条船舶分别处罚B.对该公司进行一次处罚C.对该公司进行五次处罚D.对五条船舶进行统一处罚本题答案：B第5题下列不属于对违法倾倒行为从轻处罚的影响因素的是（）【2分】A.倾倒量比较小B.倾倒时间比较短C.当事人主动配合调查D.当事人又是初犯本题答案：C第6题某工程公司在码头疏浚工程中，没有申请倾倒，且对疏浚物特性没有检验，向海洋倾倒176船废弃物，对该公司行为性质的认定错误的是（）【2分】A.未取得海洋倾倒许可证，擅自进行海洋倾倒行为B.向海洋倾倒废弃物过量C.违反了《海洋环境法》第55条，破坏了海洋倾倒管理秩序D.责令该公司限期改正，并处以罚款本题答案：B第7题海洋执法调查取证过程中必须进行的工作不包括下列哪项？（）【2分】A.现场检查B.制作询问笔录C.提取其他书面证据材料D.现场提取违法物样品本题答案：C第8题下列说法错误的是（）【2分】A.某甲不按规定填写倾倒记录表的违法行为，被当场罚款以后，就是一个独立的违法行为的终结B.一次违法事件可能包含几个违法行为，为了保证处罚公正，防止处罚畸轻，对此几个违法行为应单独的分别进行处罚C.倾废不到位被处罚后，又发生不到位事件，则实际上是当事人又实施了新的违法行为，而不能认定为”同一个”违法行为D.同一个违法行为的实施主体可以不是同一违法行为人本题答案：D第9题下列不属于对违法倾倒行为从重处罚的影响因素的是（）【2分】A.未取得倾倒许可证并对海洋环境造成较严重损害B.在接到责令停止违法行为通知书后，仍继续进行违法倾倒行为C.执法人员调查取证时，当事人不如实反映情况、不提供有关资料的行为D.当事船舶不但非法倾倒，而且非法挖沙本题答案：D第10题某工程公司因涉未取得海洋倾倒许可证而违法倾倒废弃物，在调查中其陈述申辩的意见能够成立的是（）【2分】A.工期紧迫B.倾倒地点是监理公司指定的C.他们不清楚是否办理了倾废手续D.因相关行政部门的原因无法办理倾倒许可证本题答案：D多项选择题，在下列每题的四个选项中，有两个或两个以上答案是正确的。
论坛海航处置方案
论坛海航处置方案背景近期，论坛海航遭遇了一次业务危机，揭露出公司高管涉嫌违法犯罪，公司债务率较高等问题，导致投资者信心严重动摇，股价急跌。
为了保障企业的发展和投资者的利益，公司需要采取必要的处置措施。
处置方案一、股份转让考虑到高管涉嫌违法犯罪对公司形象和业务产生的负面影响，股东们可以考虑出售公司股份。
此时公司接待财务顾问，帮助公司制定PSA（股份购买协议）和SPA（股份出售协议），从而达到有效的股份转让。
应注意的是，选择股份转让的股东必须达成共识，以免影响投资人关于公司的信心。
二、债务重组论坛海航负债率较高，目前公司面临着还款紧迫的情况。
为此，股东可以采取债务重组的方式，缓解公司的资金困境。
清理垃圾账户、延长债务期限、降低利率，使用股份等方式来减少负责，改善债权人与股东的关系等一系列措施都可以在债务重组中采取。
注意，债务重组需要公司和债权人达成协议，以达到“双赢”目标。
三、兼并合并兼并合并是急需资金，并增加公司的规模和实力的一种有效方法。
如论坛海航将自己与其他同行竞争者兼并，具有提高市场份额和减少竞争对手数量等优势。
兼并合并的实现需要公司对其潜在目标企业的全面评估，并确定价格、股份比率和未来经营方向等问题。
兼并合并可能会促使公司规模扩大，但也会带来管理上的复杂性和融合问题。
结论论坛海航处置方案取决于公司和股东的特定情况。
尽管以上方案各自有各自的优劣点，但必须对公司的需求和公司愿意接受的风险进行细致的评估。
必要的方案将是使公司避免财务和公共关系危机的方法。
最后，公司需要根据自身情况选择合适的措施。
海航案例分析
海南航空概况
公司简称： 公司简称：海南航空 流通Ａ 流通Ａ股：55668.0966万 发行日期： 发行日期：1999-10-11 上市日期： 上市日期：1999-11-25 行 业：航空客货运输业 主营业务： 主营业务：航空客货运输业务 法人代表：陈峰 法人代表 公司地址： 公司地址：海口市海秀路29号海航发展大厦 行业地位： 行业地位：海南航空是中国第四大航空公司，2000年至2002 年连续三年被评为沪深上市公司50强的企业
资金使用效率
自1999年到 2004年9月30日, 海南航空平均 借款净额为 180167万元,比 购置固定资产 支出平均值 175416万元,只 差4750万元.可 见,海南航空的 借款大部分用 于购置 固定资 产。
系列1
1999年到2004年海航平均借款净 1999年到2004年固定资产支出平 额（万元） 均值（万元） 180167 175416
回首海航集团的发展历程，其支撑点就在于不断地融资， 回首海航集团的发展历程，其支撑点就在于不断地融资， 用陈峰自己的话说，“中国资本市场的所有机会我几乎都抓住了。 用陈峰自己的话说， 中国资本市场的所有机会我几乎都抓住了。 法人股、 法人股、STAQ、A股、B股、外资股、H股，整个中国股票大全。 、 股 股 外资股、 股 整个中国股票大全。
2000年7月，当民航总局正式宣布将国内 家航空公司 年 月 当民航总局正式宣布将国内9家航空公司 合并为三大航空集团的时候， 合并为三大航空集团的时候，就注定了海航集团要走 上一条扩张的道路。 上一条扩张的道路。
海航债务如何化解(3篇)
第1篇引言近年来，我国民航业蓬勃发展，海航集团作为其中的一员，曾经辉煌一时。
然而，随着市场环境的变化和公司自身的问题，海航集团陷入了严重的债务危机。
如何化解海航债务，成为摆在管理层和监管部门面前的一道难题。
本文将从债务现状、化解策略和未来展望三个方面，对海航债务化解进行深入探讨。
一、海航债务现状1. 债务规模庞大截至2022年9月底，海航集团总债务高达1381.38亿元，净资产为-112.41亿元，资产负债率高达108.86%。
这表明，海航集团已经资不抵债，债务压力巨大。
2. 债务结构复杂海航集团的债务主要包括银行贷款、债券、股权质押融资等。
其中，银行贷款占比最高，其次是债券和股权质押融资。
这种多元化的债务结构使得海航集团在债务化解过程中面临诸多挑战。
3. 债务风险较高由于债务规模庞大、结构复杂，海航集团面临着较高的债务风险。
一方面，公司可能因无力偿还债务而陷入破产困境；另一方面，债务违约可能引发连锁反应，对整个金融体系造成冲击。
二、海航债务化解策略1. 解决权益端问题（1）注资：引入战略投资者，通过注资增加公司净资产，降低资产负债率，缓解债务压力。
例如，海航集团新东家方大方面曾注资109亿元，有助于解决流动性风险和资金紧张问题。
（2）股权激励：通过股权激励，激发员工积极性，提高公司盈利能力，从而为偿还债务提供保障。
2. 解决债务端问题（1）债务重组：与债权人协商，通过延长还款期限、降低利率等方式，减轻债务负担。
（2）债务置换：将高成本债务置换为低成本债务，降低融资成本。
（3）资产处置：变卖非核心资产，回笼资金偿还债务。
（4）借新还旧：通过发行新债偿还旧债，保持公司资金链稳定。
3. 加强内部管理（1）优化资产负债结构：通过调整资产结构，降低资产负债率，降低债务风险。
（2）提高盈利能力：通过优化业务布局、加强成本控制等措施，提高公司盈利能力，为偿还债务提供保障。
（3）加强风险管理：建立健全风险管理体系，提高公司风险防范能力。
海商法案例分析及答案
海商法案例分析及答案
一、基本案情
2018年9月22日，希腊加斯佩罗船贸有限公司（Jaspero Shiptrade S.A.，以下简称加斯佩罗公司）所有的巴拿马籍“正利洛杉矶”轮从福州市江阴港出港航行过程中触礁搁浅，船体破损造成燃油泄漏，致该海域的养殖业、海洋生态环境、渔业资源遭受损害。
加斯佩罗公司在厦门海事法院设立海事赔偿责任限制基金。
莆田市秀屿区海洋与渔业局提起海洋自然资源与生态环境损害赔偿诉讼。
遭受油污损害的905名渔民另案提起诉讼，索赔养殖设施和养殖收入损失。
二、裁判结果
厦门海事法院受理后，组织莆田市秀屿区海洋与渔业局、加斯佩罗公司、渔民进行调解，促成三方达成调解协议，由加斯佩罗公司对海洋自然资源与生态环境损害、渔民养殖设施和养殖收入损失等进行赔偿。
厦门海事法院对调解协议进行公告后，作出民事调解书。
加斯佩罗公司已依约支付赔款。
三、解析
本案系中国海洋行政机关提起的海洋自然资源与生态环境损害
赔偿纠纷。
海事法院依法由三名法官和四名人民陪审员组成合议庭进行审理、邀请生态环境技术专家参与调解、公告案件的受理情况和调解协议的内容，同步扩大司法民主、保障促进公众对海洋环境治理的参与和推进案件的专业化审理，提高了海洋生态审判的公信力，全面
提升、优化和夯实了对海洋生态的司法保护。
本案的依法妥善处理，一方面使海洋行政机关及时获得合理的生态环境损失和修复费用的
赔偿，为开展事故海域的生态环境、渔业资源修复工作提供了有力支持，守护了美丽海洋；另一方面依法平等保护中外当事人的合法权益，彰显中国海洋生态司法保护的专业化和现代化水平，向国际业界充分展示、传播了海洋自然资源与生态环境保护的中国司法理念、司法制度和司法成效。
海航处置资产案例(内附答案)教学文稿
海航处置资产案例(内附答案)海航今年全年计划处置资产规模约3000亿元资料：1、2018年1月，海航创始人陈锋坦承海航集团出现流动性困难。
这9个月，海航出售各种金融、股权和物业资产的消息不断披露出来。
海口。
位于国兴大道7号的海航集团大厦，外形曾经被视为如佛坐莲花，紧邻东侧就是海南省政府，南侧则是一片开阔的海航文化体育广场。
在大厦高层一望，随手一指就可能是海航集团已经开发或等待开发的大片物业。
北京。
东三环三元桥所在地是首都机场进入市区的咽喉，也被誉为“国门”。
紧邻三元桥一角伫立着醒目的红色HNA标识的海南航空大厦以及大新华航空大厦。
相隔1公里，东四环四元桥霄云路甲26号，北京海航大厦以及居于这座大厦的万豪酒店，一直是亮马桥使馆区域的标志性建筑。
大厦周围商业繁华，灯红酒绿，往南不远处是美国大使馆馆区。
而海航集团最近的物业资产抛售交易就是这个“国门”位置的海南航空大厦。
9月22日，海航控股12.99亿元转让仅成立两个多月的全资子公司，后者旗下仅一项资产——海南航空大厦，接盘方为北京厚朴蕴德投资管理合伙企业，由北京万科持股99%。
10月9日晚，有外媒报道称，海航集团或申请出售价值110亿美元的房地产资产，且大部分位于海南岛内。
断流危机与很多大集团类似，在海航，负债是一种信仰。
但2017年下半年以来，“去杠杆”成为主基调，把财务杠杆用到极致的海航不幸成为“出头鸟”。
陈峰在8月考察海口美兰国际机场二期改扩建工程时说：“海航目前的中心任务是聚焦主业、健康发展。
”海航旗下业务：而聚焦主业这条路，海航走得异常艰辛。
从2017年下半年起，海航流动性危机凸显，债务压力陡增，迅速从“买买买”切换至“卖卖卖”，以仓促解决资金链危机。
2017年7月，海航公告以46.9亿元出售天津航空部分股权。
2016年7月，在海口市红城湖棚改用地竞拍的车轮战中，海航将多家知名房企斩落马下，以总价8.15亿元，楼面价4613元/平方米拿地，创造了海口大英山地价新高。
业务研讨之海南航空对赌协议的财税处理案例分析
业务研讨之海南航空对赌协议的财税处理案例分析2014年5月5日，海南地税局以《海南省地方税务局关于对赌协议利润补偿企业所得税相关问题的复函》（琼地税函[2014]198号）明确了“对企业补偿型的对赌协议”的税务处理问题。
这是我迄今为止所看到的第一个明确对赌协议税务处理的税务文件。
不论如何，海南地税敢为天下先的勇气值得我们赞扬。
有关对赌协议的介绍也可以参阅我曾经写过的一篇帖子:[企业所得税]关于29号公告另类视角之二：再议29号公告是否适用'对赌协议'之所得税处理.还可以参阅以前论坛的一些讨论帖子:预览[并购重组]听资本市场故事学并购重组税政系列之五：从海富投资案话对赌协议税务;[并购重组]定向增发资产收购—业绩不达标触发补偿的税务探讨;[并购重组]税务律师视角：对赌协议税务实证分析。
琼地税函[2014]198号全文如下：海南省地方税务局关于对赌协议利润补偿企业所得税相关问题的复函海南航空股份有限公司：你公司《关于对赌协议利润补偿企业所得税相关问题的请示》(琼航财〔2014〕237号)收悉，经研究，现答复如下：依据《中华人民共和国企业所得税法》及《中华人民共和国企业所得税法实施条例》关于投资资产的相关规定，你公司在该对赌协议中取得的利润补偿可以视为对最初受让股权的定价调整，即收到利润补偿当年调整相应长期股权投资的初始投资成本。
特此函复。
海南省地方税务局2014年5月5日光看该答复我们并不能判断是否属于“对企业补偿型的对赌协议”的税务处理的答复，我们也不能了解对赌协议的内容是什么。
笔者查阅了该答复对应的海南航空的有关公告，发现该答复可能够能够是针对2008年12月的一个关联交易（我不完全确定是否就是针对这个交易出的答复哈,请读者注意此点）。
笔者针对该交易分析如下：一、案例背景介绍（一）关联交易概述“海南航空股份有限公司”（以下简称“海南航空”）拟以61856.766万元价格受让“海航酒店控股集团有限公司”（以下简称“海航酒店集团”）持有的“北京燕京饭店有限责任公司”（以下简称“燕京饭店”）45%股权；以172834.792万元价格受让“扬子江地产集团有限公司”（以下简称“扬子江集团”）持有的“北京科航投资有限公司”（以下简称“科航公司”）65%股权和海航酒店集团持有的科航公司30%的股权。
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海航今年全年计划处置资产规模约3000亿元资料：1、2018年1月，海航创始人陈锋坦承海航集团出现流动性困难。
这9个月，海航出售各种金融、股权和物业资产的消息不断披露出来。
海口。
位于国兴大道7号的海航集团大厦，外形曾经被视为如佛坐莲花，紧邻东侧就是海南省政府，南侧则是一片开阔的海航文化体育广场。
在大厦高层一望，随手一指就可能是海航集团已经开发或等待开发的大片物业。
北京。
东三环三元桥所在地是首都机场进入市区的咽喉，也被誉为“国门”。
紧邻三元桥一角伫立着醒目的红色HNA标识的海南航空大厦以及大新华航空大厦。
相隔1公里，东四环四元桥霄云路甲26号，北京海航大厦以及居于这座大厦的万豪酒店，一直是亮马桥使馆区域的标志性建筑。
大厦周围商业繁华，灯红酒绿，往南不远处是美国大使馆馆区。
而海航集团最近的物业资产抛售交易就是这个“国门”位置的海南航空大厦。
9月22日，海航控股12.99亿元转让仅成立两个多月的全资子公司，后者旗下仅一项资产——海南航空大厦，接盘方为北京厚朴蕴德投资管理合伙企业，由北京万科持股99%。
10月9日晚，有外媒报道称，海航集团或申请出售价值110亿美元的房地产资产，且大部分位于海南岛内。
断流危机与很多大集团类似，在海航，负债是一种信仰。
但2017年下半年以来，“去杠杆”成为主基调，把财务杠杆用到极致的海航不幸成为“出头鸟”。
陈峰在8月考察海口美兰国际机场二期改扩建工程时说：“海航目前的中心任务是聚焦主业、健康发展。
”海航旗下业务：而聚焦主业这条路，海航走得异常艰辛。
从2017年下半年起，海航流动性危机凸显，债务压力陡增，迅速从“买买买”切换至“卖卖卖”，以仓促解决资金链危机。
2017年7月，海航公告以46.9亿元出售天津航空部分股权。
2016年7月，在海口市红城湖棚改用地竞拍的车轮战中，海航将多家知名房企斩落马下，以总价8.15亿元，楼面价4613元/平方米拿地，创造了海口大英山地价新高。
海航曾对大英山CBD区域给予了极高重视，未来五年将再增投200亿元用于大英山CBD建设，海航在此规划了多栋包括海航大厦在内的5A超甲级写字楼，海航豪庭北苑/南苑等大型高端小区，以及海南慈航国际医院等，目前已有诸多知名企业进驻大英山CBD，未来将吸引10万人工作就业，满足13万人居住生活。
然而，2018年3月，海航以19.33亿元对价，将红城湖棚改项目和望海国际广场出售给融创；4月20日，海航以57亿元将大英山CBD东侧的海航首府卖给富力；9月27日，海航基础公告称，孙公司海航地产集团拟与海南富力房地产开发有限公司签订《股权转让协议》，出售其所持有的海南航孝房地产开发有限公司70%的股权，转让价款约3496.04万元。
除上述已经达成的交易，曾是海南最大商业综合体的地标日月广场正在找人接手；在建地标建筑海南第一高楼双子塔也在寻求合作。
还有媒体陆续报道，北京唐拉雅秀酒店、海口海航国际广场、三亚皇冠假日酒店、三亚喜来登酒店以及尚未完工或开业的广州中央海航酒店广场、云南海航广场项目、苏州饭店项目等资产可能已经进入可转让名单。
根据海航集团发布的公告，今年上半年累计出售的资产已达600亿元人民币，超过集团上半年未合并报表净资产的10%。
而海航集团曾经的董事长王健生前曾透露，海航今年全年计划处置的资产规模约3000亿元。
海航子公司香港国际建投从2016年到2017年，以227亿港元接连揽下启德四宗地块，当时，海航正在全世界“买买买”，曾表示，要对这四块地进行统一规划，联动开发，兴建国际级大型住宅综合项目。
但是，2018年初，海航把其中两宗地出售给香港恒基兆业地产，作价160亿港元，溢价率仅12%。
随后，另一家港企会德丰以64亿港元收购第三宗地块。
孙宏斌二次接手购入海航2018年3月，海航基础先后以合计近20亿元的价款转让孙公司海航地产所持的两家海南地产公司各100%股权，而受让方为孙宏斌。
8月13日，海南海岛航翔投资开发有限公司的股东已从海航地产集团有限公司，悄然变更为海南融创基业房地产有限公司，孙宏斌认缴出资额近10亿元。
3、海航重组失败2018年1月23日，海航基础首次对外公布资产重组。
海航拟以发行股份及支付现金购买的方式，购买海航金融一期100%股权，主要包括香港国际建投74.66%股权和香港汇海晟投资有限公司100%股权，交易对价103.81亿元。
海航基础很快就收到了上交所的问询函。
就在年初，国家发改委发布2018年境外投资敏感行业目录，明确提出需要限制企业境外投资的行业包括房地产、酒店等，同时在境外设立无具体实业项目的股权投资基金或投资平台也在“敏感”之列。
海航此番资产重组恰恰撞上了“枪口”。
在距离上交所要求回复的7月6日整整延期18天后，海航终于公告发声。
其中表示，香港国际建投的启德地块获得成本为66亿元，目前尚有负债24亿元，还款到期日为2022年6月。
而为了消除监管层的顾虑，海航基础还调整了重组方案，剥离原本在重组标的之内的汇海晟100%股权。
但上交所对此并不满意，很快又发出了第二封问询函，其中包括“说明香港国际建投主要资产是否为地产或物业，是否符合当前境外投资相关政策”等。
这一次，市场和监管层等来的却是8月8日晚间一纸重组终止公告。
8月10日，海航基础就此事举行网上说明会，除了承认“标的主要资产的市值已发生了较大变动”，亦表示“当前境外投资政策下，通过监管核准存在较大不确定性”。
8月13日，停牌202天的海航基础复牌，但迎来的是连续6个交易日的股价下跌。
对此，海航基础方面重申“目前重组方案尚不具备完成条件和时机，决定终止本次重大资产重组事项。
未来公司如有新的资产注入或者并购计划，公司将及时履行信息披露义务，请以公告为准”。
半年报显示，今年上半年，海航基础实现营业收入28.67亿元，同比下降48.02%。
讨论问题：1、资金流动性的影响因素有哪些？结合海航的案例、结合你所在的单位的情况谈资金流动性对企业的影响。
2、孙宏斌接手海航的项目，对其所在企业的流动性会不会产生同样的影响？3、投资决策的方法有哪些？影响企业投资决策的因素有哪些？投资决策对资金流动性的影响？海航资产处置案例一、资金流动性的影响因素有哪些？结合海航的案例、结合你所在的单位的情况谈资金流动性对企业的影响。
答：（一）资金流动性的影响因素有：财务杠杆（较高的杠杆说明企业负债比例较高，有较高的利息费用负担，资金流动性低）；存货周转率（存货周转率越高，资金流动性越强）；销货款回收方式（现款回收越多，资金流动性越强）、长期投资数额（企业长期投资越多，资金回收较慢，资金流动性较低）。
主要表现在以下几点：1.企业盈利能力盈利能力是指企业获取利润的能力。
利润是企业内外有关各方都关心的中心问题。
利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。
海航由于前期购入大量地产过剩、供求严重失衡，市场通货紧缩，靠地产拉动内需较困难，造成企业盈利能力低。
2.存货周转速度存货周转的速度用存货周转率来表示，存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。
一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，则存货的流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。
提高存货周转率可以提高企业的变现能力，存货周转速度越快，企业的变现能力越强：存货周转速度越慢，则变现能力越差。
由于生产经营或销售的需要以及出自价格的考虑，企业总会发生一定的存货资产，并因此占用一定的资金，但存货过多也会产生风险，这主要是作为流动资产主要成分的存货，并不能很快转变为可偿债的现金。
因为（1）在流动资产中，存货的变现速度最慢；（2）由于某种原因，部分存货可能已损失报废但还没作会计处理；（3）部分存货也许已抵押给某全权人；（4）存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。
综合以上几点可以看出，存货很容易造成资金沉没或积压，使资金周转困难。
3.应收账款周转速度应收账款周转速度用应收账款周转率来反映。
应收账款在企业流动资产中有着举足轻重的地位。
及时收回应收账款，不仅可以增强企业的短期偿债能力，也反映出企业管理应收账款、资产运营方面的效率。
一般地，应收账款周转率越高，平均收账期间就越短，应收账款的回收速度就越快。
但是赊销也存在着相应的弊端。
由于记账的基础是权责发生制，因此企业当期发生的赊销也都全部记人当期销售收入。
甚至会影响到企业的股价，严重者导致公司倒闭。
4.企业多元化经营许多企业在从小变大的过程中，都会选择从以前的单一的经营模式转向多元化经营模式，以求降低企业的风险，但是在进行多元化经营的前提必须是把企业内部资源整合好，不然财务失控也就在所难免。
海航集团就是典型的案例。
海航旗下经营业务繁多，涉足旅游、物业、航空、地产等多个领域，盲目追求资产的盈补性，以超过其资金实力十几倍的规模投资于资金周转周期长的房地产行业，实物资产的整体性和时间约束性，使公司有限的财务资源被冻结，从而使公司的资金周转产生困难，并因此而形成了十分严峻的资产盈利性与流动性矛盾。
资金是企业的血液，保持资金的流动性是企业持续经营的基础。
在本案例中，海航集团最初拥有得天独厚的地理优势和聚焦主业、健康发展的战略，本能凭借自身优势和发展战略发展强大，但由于在发展过程中缺乏资金导致企业为继续经营而不得已处置资产以获取充足的现金流,降低企业的财务风险。
（二）资金流动性对企业的影响良好的资金周转能有效降低企业的财务风险，流动资产周转良好，就有充足的资金保障到期债务的偿还，就会降低企业的财务风险。
企业因流动资金周转不畅，容易导致经营陷入困境，出现财务危机，甚至宣告破产。
就算是知名财力雄厚的大企业也难过此关，也会在流动资金周转期长、到期债务不能偿还的事实面前认输。
因此，企业在经营过程中应该对流动资金周转给予充分的关注，以及正确分析它对企业短期偿债能力的影响，从而降低企业财务风险，避免企业遭受损失。
二、孙宏斌接手海航的项目，对其所在企业的流动性会不会产生同样的影响？答：会由于与企业直接相关的国家政策发生了变化，直接影响企业的投资决策，从而影响企业的财务状况。
本案例中海航资产重组恰恰撞上了“枪口”，境外投资政策出现了变化，而企业没有及时顺应国家政策，一意孤行，造成决策失利，加大了企业财务风险。
由于部分企业负债能力过重，导致融资复杂性加大，融资成本及代价高，从而造成了财务风险。
部分企业筹资规模不当，资金来源结构不当，筹资方式和时间选择不当，信用交易策略不当，造成资金的使用效率低下和资金流失严重，资金的安全性和完整性得不到保障，这样就造成了财务风险。
部分企业的投资缺乏可行性，主观臆断严重，造成企业筹资成本高，同时浪费了大量资金，这也加剧了企业的财务风险。