场外期权 (NXPowerLite)
场外期权营销方案
场外期权营销方案导言场外期权是一种金融工具，可以提供给客户更多的投资选择和风险管理工具。
在金融市场中，场外期权的使用越来越广泛，因此我们需要制定一个有效的场外期权营销方案来促进其市场发展。
本文将详细介绍我们的营销策略，包括目标客户群体、营销渠道、市场推广和销售策略等。
目标客户群体分析在制定场外期权营销方案之前，我们首先需要明确我们的目标客户群体是谁。
场外期权适用于具有一定投资经验的机构投资者和个人投资者。
具体来说，我们的目标客户群体主要包括以下类型的人群：1.机构投资者：包括基金公司、证券公司、银行等金融机构，他们拥有更多的投资资金和专业的投资团队，能够更好地理解和利用场外期权。
2.高净值个人投资者：具有较高的投资风险承受能力和资金实力的个人投资者，他们期望通过场外期权获得更高的投资回报。
3.对冲基金和私募股权投资基金：这些基金通常具有更大的风险承担能力和更强的投资能力，他们对场外期权的需求相对较高。
了解了目标客户群体后，我们可以更有针对性地制定我们的营销策略。
营销渠道选择为了将场外期权推广给目标客户群体，我们需要选择合适的营销渠道来传递信息和开展推广活动。
以下是我们的主要营销渠道：1.金融机构合作：我们可以与各大银行、证券公司和基金公司等金融机构合作，让他们成为我们的合作伙伴，向他们的客户推广场外期权。
通过与这些机构合作，我们能够借助他们的专业性和广泛的客户群体来扩大我们的影响力。
2.线上平台推广：在互联网时代，线上平台已成为重要的推广渠道。
我们可以利用互联网渠道，如社交媒体、财经网站等来进行场外期权的宣传和推广。
通过线上广告、推文、短视频等形式，提高场外期权的知名度和认可度。
3.专业研讨会和培训活动：我们可以组织专业研讨会和培训活动，邀请行业专家和学者分享关于场外期权的知识和经验。
通过这些活动，我们可以进一步普及场外期权的概念，增加客户对场外期权的了解。
选择合适的营销渠道非常重要，可以帮助我们扩大目标客户群体，提高市场份额。
带你认识场外期权
带你认识场外期权场外期权作为全球交易量最大的几个衍生品之一，其关键作用是能提供解决问题的方案，因为其几乎能解决投融资当中所有问题。
结构化产品，主要是指将固定收益的特性和金融衍生品特性相结合的一种新型金融产品。
结构化产品运用金融工程结构化方法，将若干个基础金融资产和金融衍生品相结合，以达到增强产品收益，或者将投资者对未来市场走势预期产品化的目的。
结构化产品包括三大要素：挂钩标的、基础金融资产和金融衍生品，其中挂钩标的可以是商品（包括商品指数）、股票（包括股票指数）、利率、外汇、信用产品和投资组合产品，等等。
而基础金融资产主要是指固定收益类资产，包括银行存款、债券、保单和共同基金等。
金融衍生品包括期权、互换、远期和期货，等等。
从收益角度来看，按照一定比例购买固定收益资产，随着时间的推移，固定收益资产按照固定利率不断增长，最终在到期日达到期初的本金水平。
而衍生品投资，大多数是场外期权，其按照一定的回报率到期获得收益。
且这个回报率并非线性增长的，是有波动的。
由于传统基础资产投资回报率逐渐下降，再加上回报率因市场各种风险并不稳定，因此从金融产品设计角度来看，利用期权特性设计基金专户、券商资管产品及银行理财产品等，不仅可以满足投资者个性化的投资需求，也增加了机构的获利渠道。
二元期权，又称数字期权、固定收益期权，是操作最简单、最流行的金融交易品种之一。
如果标的资产走势满足预先确定的启动条件，二元期权交易者将获得一个固定金额的收益，反之则损失固定金额的部分投资。
而结构化产品运用二元期权类型又可以分为凸式二元期权和凹式二元期权。
先介绍一款凸式二元期权。
基于欧式期权的二元期权定价公式，可以判断出凸式二元期权实际上是一个上升敲出期权+一个下跌敲出期权。
如果挂钩资产A指数收盘价上涨幅度超过7%，那么该期权就作废，只能获得3%的固定收益。
同样，如果挂钩资产A指数收盘价下跌超过3%，那么投资者也只能获得3%的固定收益。
与凸式二元期权相对应的是凹式二元期权。
股票期权交易详细讲解
股票期权交易详细讲解股票期权交易是一种金融衍生品交易方式，它允许投资者在未来某一特定时间内，以约定价格买入或卖出一定数量的股票。
这种交易方式在金融市场中扮演着重要的角色，为投资者提供了更多的投资选择和风险管理工具。
接下来，我们将详细讲解股票期权交易的基本概念、类型和交易策略。
基本概念股票期权是一种约定，赋予持有者在未来特定时间内购买或出售股票的权利。
在股票期权交易中，存在两种基本类型的期权：认购期权（Call Option）和认沽期权（Put Option）。
认购期权赋予持有者在到期日前购买股票的权利，而认沽期权赋予持有者在到期日前出售股票的权利。
类型股票期权交易可以根据到期日、行权价格和交易方式进行分类。
按到期日区分，期权分为欧式期权和美式期权。
欧式期权只能在到期日当天行使，而美式期权可以在到期日前任何时间行使。
按照行权价格区分，期权分为实值期权、平值期权和虚值期权。
实值期权指的是行权价格低于股票市价的认购期权或高于市价的认沽期权。
平值期权是指行权价格等于市价的期权，而虚值期权是指行权价格高于认购期权市价或低于认沽期权市价的期权。
按照交易方式区分，期权分为场内期权和场外期权。
场内期权是在交易所上市交易的标准化期权，而场外期权是私下交易的非标准化期权。
交易策略股票期权交易有许多不同的交易策略，每种策略都有其特点和适用条件。
以下是一些常见的股票期权交易策略：1.买入认购期权：这是一种看涨策略，投资者相信股票价格将上涨，因此购买认购期权来获利。
2.买入认沽期权：这是一种看跌策略，投资者预计股票价格将下跌，因此购买认沽期权来获利。
3.Covered Call：这是一种防守性策略，投资者持有某股票，同时出售对应数量的认购期权，以期在股票价格上涨时通过行权获利。
4.Protective Put：这是一种保险策略，投资者持有某股票，同时购买对应数量的认沽期权，以在股票价格下跌时通过行权获利。
结语股票期权交易是一种复杂的金融衍生品交易方式，需要投资者充分理解其基本概念、类型和交易策略后才能进行交易。
场外期权合作协议
场外期权合作协议第一篇范文：合同编号：_______本协议由以下双方于______年______月______日签订。
甲方：_______（以下简称“甲方”）地址：_______联系人：_______联系电话：_______乙方：_______（以下简称“乙方”）地址：_______联系人：_______联系电话：_______鉴于甲方愿意购买场外期权，乙方愿意提供场外期权交易服务，双方为明确双方的权利和义务，经友好协商，达成如下协议：一、场外期权交易1.1 甲方同意向乙方支付场外期权费用，以便乙方为甲方提供场外期权交易服务。
1.2 乙方同意在甲方支付场外期权费用后，按照甲方的要求提供场外期权交易服务。
二、期权费用2.1 甲方应按照乙方的收费标准支付场外期权费用。
2.2 乙方应在收到甲方支付的场外期权费用后，向甲方提供场外期权交易服务。
三、权利和义务3.1 甲方有权在合同有效期内要求乙方提供场外期权交易服务。
3.2 乙方有权在合同有效期内按照甲方的要求提供场外期权交易服务。
3.3 甲方应按照约定支付场外期权费用。
3.4 乙方应按照甲方的要求提供场外期权交易服务。
四、合同的有效期和终止4.1 本合同自双方签字盖章之日起生效，有效期为______年。
4.2 在合同有效期届满前，甲方如需终止合同，应提前______天书面通知乙方。
4.3 在合同有效期届满前，乙方如需终止合同，应提前______天书面通知甲方。
五、违约责任5.1 任何一方违反本合同的约定，导致合同无法履行或者造成对方损失的，应承担违约责任，向对方支付违约金，并赔偿对方因此所遭受的损失。
六、争议解决6.1 对于因本合同引起的或与本合同有关的一切争议，双方应友好协商解决。
协商不成的，任何一方均有权向合同签订地人民法院提起诉讼。
七、其他约定7.1 本合同一式两份，甲乙双方各执一份。
7.2 本合同未尽事宜，可由双方另行签订补充协议，补充协议与本合同具有同等法律效力。
场外期权业务介绍课件
熊市价差期权
3420 HS300
➢ 名义本金 3600万 ➢ 期权费 3600×2.88%=103.7（万）
案例四：买入鲨鱼鳍期权
认购时间：A 到期时间：B 标的：沪深300指数 期限：3个月 A点沪深300指数：3600
客户收益
封顶收益 302.4
3780
4140
HS300
➢ 客户设定： 行权价格：105% 3600×105%=3780 敲出价格：115% 3600×115%=4140
如果期权未“赌”对方向，则500万期权费失效，但全年指标3500万已实现 无虞；
若期权方向看对，则500万期权费可转化为5000万收入(甚至不止)，创收从 3500万变为8500万。
案例一：买入看涨期权
认购时间：A 到期时间：B 标的：沪深300指数 期限：3个月 A点沪深300指数：3600
净收益 150.4
客户需求
以较低的期权费成本获取区间上涨收益或嵌入保本浮 动型产品设计
▪ 业务模式
期初：客户向证券公司支付期权费用
客户收益
期末：若期末标的物价格在敲出价格
封顶收益
内则相当于看涨期权，支付给客户相应
单边鲨鱼鳍期权 （向上敲出）
价差收益；若标的物价格超出敲出价格 ，则仅获得一个较低的固定收益。
执行价 敲出价
➢ 名义本金 3600万
收益率： 55.79%
➢ 期权费 3600×7.49%=269.6（万） 若直接购买指数，收益率为16.67%。
案例二：买入牛市价差组合期权
客户收益
牛市价差期权
封顶收益 256.3
期权费 103.7
3780
情形二
情形一
4140
场外衍生品 简历
场外衍生品简历
场外衍生品（Over-the-Counter Derivatives，简称OTC Derivatives）是指在非集中交易场所进行的金融衍生品交易，通常是由交易双方私下协商达成的协议。
这些衍生品包括远期合约、期权、掉期和期货等。
场外衍生品的简历如下：
1. 起源与发展：场外衍生品市场起源于20世纪80年代，最初是为了满足特定企业和机构的风险管理需求。
随着市场的发展，场外衍生品市场的规模逐渐扩大，参与的机构也越来越多。
2. 交易特点：场外衍生品的交易通常是一对一谈判达成的，具有高度的个性化特点。
交易的条款、价格和结构可以根据双方的需求进行协商。
3. 监管环境：场外衍生品的监管环境在不同国家和地区有所不同。
一些国家对场外衍生品市场实行较为严格的监管，而另一些国家则采取较为宽松的政策。
国际上，巴塞尔委员会和国际证监会组织等机构一直在推动场外衍生品的国际监管合作和标准制定。
4. 风险与挑战：场外衍生品市场具有较高的风险，因为交易对手方的信用风险、市场风险和流动性风险都可能集中在一对交易中。
此外，场外衍生品市场的透明度相对较低，可能存在信息不对称和欺诈风险。
5. 未来展望：随着金融市场的不断发展和创新，场外衍生品市场将继续发挥重要作用。
未来，随着监管环境的改善和技术进步，场外衍生品市场将更加透明、规范和高效。
总之，场外衍生品市场是一个复杂而重要的领域，对于企业和投资者来说，了解场外衍生品的基本概念、特点和风险是进行合理投资和风险管理的前提。
外汇期权交易基本策略
外汇期权交易基本策略外汇期权交易是一种金融衍生品交易，使投资者可以在未来的特定时间以预定的汇率买入或卖出一定量的外汇，提供了对冲风险和投机的机会。
外汇期权交易的基本策略包括：1、买入看涨期权(1.OngCall)投资者预期未来某种货币将升值。
通过买入看涨期权，投资者有权利但没有义务在未来以特定价格买入该货币。
【示例】假设投资者预测美元对欧元将会升值。
买入了1手美元/欧元的看涨期权，合约大小10,000美元，执行价格是1.2000,期权费用为每手100美元。
如果到期时美元/欧元的汇率超过1.2000,可以盈利；如果低于1.2000,则损失期权费100美元。
在上图中，绿色线与横坐标的交点表示盈亏平衡点。
在这个值上，投资者的期权交易1.16 1.18 1.20 1.22 1.24EUR/USDExchangeRate Qs三SSOM一既不盈利也不亏损。
盈亏平衡点二执行价格÷期权费用/合约大小盈亏平衡点=1.2000+100/10000=1.2000+0.0100=1.21002、买入看跌期权(1.ongPut)投资者预期未来某种货币将贬值。
通过买入看跌期权，投资者有权利但没有义务在未来以特定价格卖出该货币。
【示例】投资者认为英镑/日元将会下跌，于是买入了1手英镑/日元的看跌期权，合约大小1,000英镑，执行价格是140.00,期权费用为每手200英镑。
如果英镑/日元下跌至140.00以下，投资者将获利；如果高于140.00,则损失200英镑的期权费。
Profit/1.ossofaPutOptiononGBP/JPY5000r∙∙在上图中，绿色线与横坐标的交点表示盈亏平衡点。
汇率在这个值上，投资者的期----- ProfitZ1.oss----- StrikePrice 136 138 140 142 144GBP/JPYExchangeRate权交易既不盈利也不亏损。
盈亏平衡点二执行价格-期权费用/合约大小盈亏平衡点=1点,00-200/1000=140.00-0.20=139.803、卖出看涨期权(ShortCall)投资者预期未来某种货币不会显著升值。
期权基本知识ppt课件
期权基本知识ppt课件目录CONTENCT •期权概述•期权合约要素•期权类型与交易策略•期权定价模型与方法•期权市场参与者与交易规则•期权的风险管理与应用前景01期权概述01020304定义权利而非义务杠杆效应时间价值定义与特点期权合约的价值通常低于标的资产的价值，因此具有杠杆效应。
期权的买方有权利但无义务执行合约。
期权是一种金融衍生品，赋予持有者在未来某一特定日期或之前，以特定价格购买或出售一种资产的权利。
期权价格中包含时间价值，随着到期日的临近而逐渐减小。
期权市场的发展历程早期历史期权交易起源于古希腊和古罗马时期，当时主要用于农产品和商品的交易。
现代期权市场20世纪70年代，芝加哥期权交易所（CBOE）推出标准化股票期权合约，标志着现代期权市场的诞生。
全球发展随后，期权市场在全球范围内迅速发展，涉及股票、指数、外汇、商品等多种标的资产。
标准化程度不同期货合约是高度标准化的，而期权合约可以根据买卖双方的需求进行定制。
交易双方的权利与义务不同期货合约的买卖双方都有义务执行合约，而期权的买方只有权利没有义务。
交易场所不同远期合约通常在场外市场交易，而期权合约可以在交易所上市交易。
杠杆效应不同远期合约通常没有杠杆效应，而期权合约具有杠杆效应。
定制程度不同互换合约通常是高度定制的，而期权合约可以根据买卖双方的需求进行一定程度的定制。
交易目的不同互换合约主要用于管理特定风险或获取特定收益，而期权合约可以用于投机、套利等多种交易目的。
02期权合约要素80%80%100%标的资产期权合约中约定的买卖对象，可以是股票、指数、外汇、商品等。
包括股票、债券、商品、外汇、指数等。
标的资产的价格波动、市场供求关系等。
定义种类影响因素行权价格种类分为实值期权、平值期权和虚值期权，根据行权价格与标的资产市场价格的关系而定。
定义期权合约中约定的买卖标的资产的价格。
影响因素行权价格的高低直接影响期权的内在价值和时间价值。
期权合约中约定的最后交易日，到期后期权合约失效。
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•营业部激励ຫໍສະໝຸດ –1. 简介–
交易量：在于客户签订期权合约之后，我公司衍生品并非是与客户对赌，而 是通过Delta 中性对冲来实现0头寸，同时可以把客户需要的期权收益结构兑 现。 创收：在期权费成本之上，营业部与衍生品部进行8:2分成。
•
目标客户
– 目前，场外期权业务仅向机构客户(法人主体)开放，不面向个人客户 • 私募客户
行权方向 看涨期权：沪深300指数，上证50，上证180，及个股 看跌期权：沪深300指数 行权方式 欧式：到期行权 美式：每交易日可行权 百慕大式：约定某些日期行权 交割方式 现金交割
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期权种类
3. 中信建投场外期权
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– 私募基金经理在完成年度创收指标之后，可以使用场 外期权在已实现创收的基础上剧烈放大收益 – 私募基金发行结构化产品，与中信建投签订期权协议 进行对冲
• • 交易式配资 定增客户
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2. 目标客户
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2. 目标客户
• 私募客户 • 私募基金经理在完成年度创收指标之后，可以使用场外期权在已 实现创收的基础上剧烈放大收益
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交易式配资客户
2. 目标客户
• •
针对单纯对单票看多的客户，场外期权是一个更好的替代 若客户出资1000万，配资3000万，名义持股市值为4000万，以 9%的成本，年化利息为270万
– – – – – 客户占用本金资金1000万 固定利息270万（无论盈亏） 杠杆比例：3倍 若股价上涨10%，则盈利 400 -270 =130万，收益率13% 若股价下降10%，则亏损 -400-270 = 670万
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下一个时代——柜台衍生品 (OTC)
讲师：栾天昊 时间：2014年09月24日
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讲师介绍
栾天昊，任职于经管委财富管理部，
负责柜台衍生品(OTC)、固定收益类产品等相关业务。 本科计算机学士、经济学双学士，
研究生毕业于哥伦比亚大学金融工程专业，
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在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权 利金）后拥有的在未来以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方买卖一定 数量的特定标的物的权力，但不负有买卖义务。 理解：类似于保险，如果投保的事件发生，则得到收益，若不发生，则损失 保费；投保的事件发生概率越大，保费越贵，且或有收益少；投保的事件发 生概率越小，保费越便宜，但或有收益多； 按对“未来”的定义划分，期权可分为两类：
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4. 期权原理
构建期权 我司衍生品部与客户并非对赌关系，衍生品部通过对冲来构建期权的收益结构，并将此 收益结构兑现给客户 衍生品部通过利用场内股票进行Delta对冲来实现期权架构，与此同时产生的交易量返 还给营业部 Delta 期权价格对于标的资产价格求一阶导数的结果； 衡量期权对于标的资产的敏感度： 例子：某期权的Delta为0.3，则意味着标的股票价格上涨(下跌)1元，则期权的价 格上涨(下跌)0.3元。 Delta对冲 Delta对冲的目的是构建一个含有期权头寸的组合，使其不受标的股票或指数价格小幅 变动的影响。 假设我们现在持有一个Delta为0.3的期权，如何构建Delta对冲： Delta为0.3，说明股票每变动1元，期权同方向变动0.3元； 为此，我们需要卖出0.3份股票； 至此，股票上涨(下跌)1元，持有1份期权上涨(下跌)0.3元，做空0.3份股票下跌 (上涨)0.3元，两者相抵，该头寸组合的价值变动为0； 根据Delta的定义(价格对于股票变动的敏感度)，该投资组合的Delta为0； 至此完成了Delta对冲
5. 业务流程
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客户范围：机构客户(可提供相关材料的机构即可) 流程 了解客户需求：期权标的，期权期限，行权及交割方式，期权收益结构 初步对接：营业部利用报价单（具体内容见附件），进行初步洽谈 产品询价：客户以邮件方式提交询价申请表（具体格式见附件），衍生品部以邮件方式 进行报价确认 交易意向确认 客户提供 (所有复印件须加盖公章，原件)：
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私募基金发行结构化产品，与中信建投签订期权协议进行对冲
– 私募基金发行结构化产品，将我司的期权收益结构“打折扣”转移 给客户 – 例： » 在中信建投购买一款期权，当沪深300涨幅在3%到9%之间， 收益为10%，否则收益为3%； » 卖给其客户的产品收益结构：当沪深300涨幅在3%到9%之间， 收益为8.5%，否则收益为1.5%；
我们通过Monte Carlo模拟的情况，针对3个月的期权，大概率下其交易倍数的分布 如下 (横轴为交易量倍数，柱状图上的百分比代表在多大概率下会有此交易倍数)
3个月实值期权
3个月平值期权
3个月虚值期权
创收：在期权费成本之上，营业部与衍生品部进行8:2分成。
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客户签署（一式三份，原件）：
期权成立：客户打款到衍生品部指定账户 产品终止：产品到期结束后，期权买方获得行权收益。
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询价要素定义： 标的证券代码：标的证券的代码 标的证券名称：标的证券的名称 期初参考价：交易确认日当日标的证券最后15分钟的时间加权平均价格（按万得导出14:4615:00分钟数据计算的TWAP为准）。 行权价格：期初参考价*相对行权价格%。 期限：1/2/3/4/5/6/7/8/9/12个月。
– – –
营业部填写（营业部盖柜台章，扫描件）：
– – – – – – – 客户基本信息表（机构） 机构客户风险承受能力问卷（高风险） 客户风险承受能力初次评估结果告知函 适当性评估结果确认书 SAC主协议 SAC补充协议 期权类金融衍生品交易确认书
经过年检的营业执照复印件，组织机构代码证复印件，税务登记证复印件 法定代表人证明书、法定代表人身份证复印件 加盖机构公章和法定代表人签章的法定代表人专项授权书（如需授权，见样本）、授权代 理人身份证复印件
•
若客户使用期权，购买3月期平值(行权价=现股价)期权，期权费 为2%(举例)，若名义持股依然为4000万，则
– – – – – 客户占用本金资金0 期权费 4000 * 2%=80万 杠杆比例：50倍 若股价上涨10%，则盈利400-80=320万，收益率400% 若股价下降10%，则不行权，最大亏损80万
曾就职于纽约野村证券，从事固定收益类衍生品定价建模等工作。
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目录
1. 简 介
2. 目标客户
3. 中信建投场外期权
4. 期权原理
5. 业务流程
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1. 简介
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•
期权
–
1. 简介
3. 中信建投场外期权
期权种类
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3. 中信建投场外期权
场外期权与场内期权的优势对比 对于客户
对于营业部 与场内期权不同，场外期权有股票交易量返还 创收空间更高，成本以上营业部分成80%
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4. 期权原理
• • 欧式期权：“未来合约到期日”，期权权利只能在合约到期日行权 美式期权：“未来一段时间内”，期权权利可以在期权购买日至到期日之间任何时 间行权 认购期权（看涨期权）：买入标的资产 认沽期权（看跌期权）：卖出标的资产
–
按对“买卖”的方向划分，期权可分为两类：
• •
•
场外期权 – 在交易所外，客户与具备场外期权资格的金融机构签署期权合约，合约要素 由双方协商确认。 – 中信建投衍生品部柜台与2013年11月20日获得场外期权柜台交易业务资格
– 假设某投资经理考核指标年创收4000万，假如在7月份即完成4600 万创收，已完成全年目标。该经理则可以将4000万投资于固定收益 产品，多出的600万购买平值或者虚值期权，如果期权未“赌”对方 向，则600万期权费失效，但全年指标4000万已实现无虞；若期权 方向看对，则600万期权费可转化为6000万收入(甚至不止)，创收从 4000万变为1亿。
•
定增客户
• •
针对自有资金出次级，在外配银行资金的客户，成本在7%-8% 核算逻辑与交易式配资相同，期权的杠杆比例与收益皆优于配资 做定增
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3. 中信建投场外期权
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3. 中信建投场外期权 期权标的 期权种类
沪深300指数，上证50，上证180 上述指数包含的个股
到期日：交易确认日+期限月份对应日。例如7月25日的三个月看涨期权，到期日为10月25日。
若到期日为节假日则往后顺延至下一个交易日。 合约乘数：每份期权合约对应100股的标的证券。 结算方式：现金结算（除非在最后一日下午13:30前以邮件方式提出实物交割申请，并由衍生
品部确认）。
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场外期权 交易量：在于客户签订期权合约之后，我公司衍生品并非是与客户对赌，而是 通过Delta 中性对冲来实现0头寸，同时可以把客户需要的期权收益结构兑现 。 当期权的Delta随着股价、波动率或者时间变动时，我们需要根据新的 Delta进行调仓对冲，在调仓的过程中即实现了交易量，该部分交易量可 以划拨到营业部 交易量测算：根据挂钩标的不同，交易量的倍数(交易量/期权费)也不同，以下是