第七章 项目财务、经济与社会评价

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（3）采用的价格体系不同。财务评价用市场预测价格； 国民经济评价用影子价格。 （4）使用的参数不同。财务评价用基准收益率；国民经 济评价用社会折现率。财务基准收益率依分析问题角 度的不同而不同，而社会折现率则是全国各行业各地 区都是一致的。 （5）评价的内容不同。财务评价主要包括盈利性评价和 清偿能力分析；国民经济评价主要包括盈利能力分析 ，没有清偿能力分析。 （6）应用的不确定性分析方法不同。盈亏平衡分析只适 用于财务评价，敏感性分析和风险分析可同时用于财 务评价和国民经济评价。
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2. 经济内部收益率（EIRR）
t ( B C ) ( 1 EIRR ) 0 t t 0 n
评价准则：EIRR≥iS，可行；反之，不可行。 3、经济效益费用比（RBC）
R BC
B C
t 1 t 1 n
n
t
(1 i s ) t (1 i s ) t
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②土地的影子价格。 土地用于某拟建项目后，就不能再用于其他用途。土地的 影子价格就是指由于土地不能用于其他用途而放弃的国民 经济效益，以及国民经济为其增加的资源消耗。值得注意 的是，项目占用的土地不论是否支付费用，均应计算影子 价格。项目占用的农业、林业、牧业、渔业以及其他生产 性用地，其影子价格应按照其未来对社会可提供的消费产 品的支付意愿及改变土地用途而发生的新增资源消耗进行 计算；项目所占用的住宅、休闲用地等非生产性用地，若 市场完善，应根据市场交易价格估算其影子价格，无市场 交易价格或市场机制不完善的，应根据支付意愿价格估算 其影子价格。
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直接作项目国民经济效益分析，应首先识别和计算 项目的直接效益和直接费用、间接效益和间接费用， 然后以货物影子价格、影子工资、影子汇率和土地影 子费用等，计算项目的固定资产投资、流动资金、经 营费用和销售收入（或效益），并编制项目国民经济 效益分析基本报表，最后以此为基础计算项目国民经 济效益分析指标。
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③自然资源的影子价格。 项目使用的矿产资源、水资源、森林资源等都是对国 家资源的占用和消耗。项目投入的自然资源，无论在 财务上是否付费，在经济费用效益分析中都必须测算 其经济费用，即影子价格。矿产等不可再生资源的影 子价格按资源的机会成本计算，水和森林等可再生资 源的影子价格按资源再生费用计算。
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二、可行性研究的含义及作用
可行性研究是专门为决定某一特定项目是否合理可行， 而在实施前对该项目进行调查研究及全面的技术经济 分析论证，为项目决策提供科学依据的一种科学分析 方法。 可行性研究的作用主要表现在以下几个方面： （一）为项目投资决策提供依据 （二）为项目向银行等金融机构申请贷款、筹集资金 提供依据 （三）为项目设计、实施提供依据 （四）为项目签订有关合同、协议提供依据 （五）为项目进行后评价提供依据
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进行社会评价的意义在于：
有利于国民经济发展目标与社会发展目标的协调一致， 防止单纯追求项目的财务效益； 有利于项目与所在地区利益协调一致，减少社会矛盾 和纠纷，促进社会稳定； 有利于避免或减少项目建设和运营的社会风险，提高 投资效益。
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二、国民经济评价与财务评价的关系
1. 相同点 （1）评价方法相同。（2）评价的基础工作相同。（3） 评价的计算期相同。 2. 不同点 （1）评价的角度不同。 （2）费用和效益的含义和划分范围不同。财务评价只根 据项目直接发生的财务收支，计算项目的费用和效益 。国民经济评价则从全社会的角度考察项目的费用和 效益，这时项目的有些收入和支出,从全社会的角度考 虑，不能作为社会费用或收益，例如，税金和补贴、 银行贷款利息。
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①劳动力的影子价格——影子工资。 影子工资是指国民经济为项目使用的劳动力所付出 的真实代价，由劳动力机会成本和劳动力转移而引 起的新增资源耗费两部分构成。劳动力机会成本是 指若劳动力不就业于该项目，而从事其他生产经营 活动所创造的最大效益；新增资源耗费是指项目使 用的劳动力由于就业或迁移而增加的城市管理费和 城市交通等基础设施投资费用。
第七章 项目财务、经济与社会评价
第一节 可行性研究概述
一、项目的建设程序
四大步骤 八大内容 四大步骤：投资决策、设计、施工、运营。 八大内容：（1）提出项目建议书 （2）进行可行性研究 （3）根据最优方案编制初步设计 （4）施工图设计 （5）准备、组织施工 （6）生产准备 （7）竣工验收 （8）后评价
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2、利润与利润分配表
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3、财务计划现金流量表
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4、资产负债表
第二节
项目财务评价
一、财务评价的概念
项目财务评价就是从企业（或项目）角度，根据 国家现行价格和各项现行的经济、财政、金融制度的 规定，分析测算拟建项目直接发生的财务效益和费用， 编制财务报表，计算评价指标、考察项目的获利能力、 贷款清偿能力以及财务生存能力等财务状况，来判别 拟建项目的财务可行性。
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3、总成本费用估算表
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财务评价主要表格
1、现金流量表
财务分析中使用的现金流量表包括如下三类： （1）项目投资现金流量表 （2）项目资本金现金流量表 （3）投资各方现金流量表
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t
评价准则： RBC ≥1可行；反之，不可行。
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第四节
社会评价
一、投资项目社会评价的概念
一个投资项目在建设和运营过程中，不仅会产 生一定的经济效益，也会形成一定的社会、环境效 益和影响。对项目的经济效益进行考察与评价，就 是前面谈到的项目经济评价；对项目的环境效益和 影响进行考察与评价就项目的环境评价；而对项目 大的社会影响进行考察和评价，就是项目的社会评 价。
（二）收集、预测财务评价的基础数据
（三）编制财务报表
（四）财务评价指标的计算与评价
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财务评价主要辅助报表
1、建设投资估算表
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2、营业收入估算表
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（六）为项目组织管理、机构设置、劳动定员提供依 据 2014-5-25 三峡大学水利与环境学院
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三、可行性研究的内容
可行性研究的内容可归纳为市场研究、技术研 究和效益研究三个方面，它们分别从项目建设的必 要性、技术上的可行性、经济上的合理性角度给出 相应的研究结论。可行性研究报告的具体内容包括： 1．市场现状调查 2．资源条件评价 3．建设规模与产品方案研究 4．场址选择 5．技术方案、设备方案和工程方案 6．原材料燃料供应
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（三）国民经济效益与费用的估算
1、市场定价货物的影子价格 货物的市场价格可以近似反映其真实价格。在 进行国民经济评价时，可以将市场价格加上或者减 去运杂费等作为项目投入物或产出物的影子价格。 （1）外贸货物的影子价格 出口产出物的影子价格（出厂价）=离岸价（FOB） ×影子汇率－出口费用 进口投入物的影子价格（到厂价）＝到岸价（CIF） ×影子汇率＋进口费用 （2）非外贸货物的影子价格 投入物影子价格（到厂价）＝市场价格＋国内运杂费 产出物影子价格（出厂价）＝市场价格－国内运杂费
（二）国民经济评价指标1.经Fra bibliotek净现值（ENPV）
ENPV
t ( B C ) ( 1 i ) t s t 0 n
式中： Ｂ—— Ｃ—— (B-C)t ——第ｔ年的国民经济净效益流量； is——社会折现率。 ｎ——计算期 评价准则：ENPV≥0，可行；反之，不可行 。
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四、国民经济评价报表和评价指标
（一）国民经济评价报表 进行国民经济评价应在经济费用效益估算的基 础上编制国民经济费用效益流量表（或称为项目投 资经济费用效益流量表）
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2. 政府调控价格货物的影子价格 政府调控货物主要有：水、电、气等。 测定政府调控价格货物影子价格的方法有： ①成本分解法。 ②消费者支付意愿法。 ③机会成本法。 3. 特殊投入物的影子价格 项目的特殊投入物主要包括项目在建设和运营中使用 的的劳动力、土地和自然资源等。 这些特殊投入物影子价格的确定方法如下：
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三、国民经济效益和费用分析