中国上市公司高层管理团队治理评价研究
我国上市公司高层管理团队异质性与企业绩效的关系研究
我国上市公司高层管理团队异质性与企业绩效的关系研究我国上市公司高层管理团队异质性与企业绩效的关系研究引言：高层管理团队是企业决策的核心力量，其组成结构和成员的异质性对企业绩效有着重要的影响。
在我国快速发展的经济环境下，研究上市公司高层管理团队异质性与企业绩效的关系具有重要的理论意义和现实价值。
本文通过分析国内外相关文献，结合我国上市公司的实际情况，探讨了高层管理团队的异质性对企业绩效的影响，并提出了一些建议以提升企业绩效。
一、高层管理团队异质性的概念高层管理团队异质性，是指团队成员在种族、性别、年龄、职业背景、教育背景等多个方面存在明显差异，包括了多样化的知识、技能、经验和观念等。
高层管理团队的异质性可以带来多元化的思维和创新，有助于应对复杂多变的市场环境。
二、高层管理团队异质性对企业绩效的影响1. 增强决策能力：高层管理团队中存在不同的思维和观念，可以带来更全面的信息和不同的意见，从而可以减少盲目决策，提升决策质量。
2. 提升创新能力：异质性的团队成员可以带来不同的经验和技能，更容易产生新的想法和创新的解决方案，有助于企业在激烈的竞争中保持竞争优势。
3. 提高团队合作效率：多样化的团队成员可以更好地理解和包容其他成员的不同观点和想法，减少冲突和摩擦，提高团队的合作效率。
4. 增加企业的灵活性和适应性：异质性团队的成员可以更好地适应变化多端的市场环境，提高企业的灵活性和适应性，更好地应对挑战和机遇。
三、我国上市公司高层管理团队异质性的现状1. 性别异质性：我国上市公司高层管理团队中女性比例仍然较低，尤其在高层领导层中比例更低。
2. 职业背景异质性：我国上市公司高层管理团队中职业背景较为单一，主要以工商管理背景为主。
3. 年龄异质性：我国上市公司高层管理团队中普遍年龄较大，年轻人才相对较少。
4. 教育背景异质性：我国上市公司高层管理团队中大多数成员具有硕士及以上学历，但博士学历及国外留学经历的比例相对较低。
中国上市公司股权集中度、公司治理与绩效研究
中国上市公司股权集中度、公司治理与绩效探究一、引言作为全球最大的资本市场之一，中国股市自1990时期初兴起以来一直保持着快速增长的势头。
随着经济的不息进步，中国上市公司的数量也不息增加。
然而，中国上市公司的股权结构存在着相对集中的特征，即少数股东对公司的控制权具有较高的集中度。
这种股权集中度对公司治理和绩效产生了重要影响。
二、股权集中度与公司治理股权集中度是指股东持股相对集中的程度。
在中国的上市公司中，股权集中度相对较高，即大股东对公司的控制权较为集中。
这种股权集中度对公司治理产生了深遥的影响。
1. 决策权的集中在股权集中度较高的公司中，大股东往往具有较高的决策权。
他们能够对公司的重要决策进行干预和控制，从而影响公司的战略规划和经营决策。
这种集中的决策权可能导致公司的经营方向不够多元化，过度依靠大股东的个人意志和偏好，限制了公司的进步空间。
2. 优惠来往和自私行为大股东在股权集中度较高的公司中往往能够通过优惠来往等方式获得私利。
例如，他们可以以不公平的价格从公司中得到资产，或者通过关联来往等手段将公司的利益转移给自己的其他实体。
这种自私行为不仅损害了小股东的权益，也对公司的正常经营建成了负面影响。
3. 公司治理结构的不完善在股权集中度较高的公司中，往往存在着治理结构不完善的问题。
大股东往往可以通过控制董事会来追求个人利益，从而轻忽了对公司的整体利益的思量。
同时，小股东往往难以在公司治理中发挥应有的作用，其利益往往被较高股权的股东所轻忽。
三、股权集中度、公司治理与绩效的干系股权集中度对公司的绩效产生着重要影响。
在股权集中度较高的公司中，公司治理的不合理和自私行为往往会对公司的绩效产生负面影响。
1. 绩效下降相对于股权分离的公司，股权集中度较高的公司往往具有较低的绩效水平。
这是由于股权集中度较高的公司在决策过程中存在较大的主体代理问题，大股东往往追求个人利益而轻忽了公司整体利益的最大化。
同时，优惠来往和自私行为也可能导致公司资源的流失和效率的下降。
我国上市公司治理评价体系研究——基于CCGI~(NK)视角的实证检验
［ ］比弗． ２ 财务呈报— —会计革命 ［ Ｍ］大连 ： 东北财经 大学出版社 ，
ｌ９ １ ． ９ ９： ３
获取 超额 信 息租 金 。 因为通过 这 种 方式 ， 经理 可 以提 高 公司 或 个人 价值 ， 句话 说 ， 换 经理 在 向投 资者 传 递信 息 的同 时 ， 不但 可 以把 自己的企 业 与其 他企 业 区别 开来 ， 且披 露 行 为本 身就 能 而
［ ］比弗． ９ 财务 呈报—— 会计革命 ［ ． Ｍ］大连 ： 东北财经 大学 出版社 ，
公 司治 理 与评价 的研 究成 果 不断 出现 。 公 司治 理评 价理 论不 使
断深 化 。１ ９ ９ ３年 ， 尔 蒙（ ｌ ｒ ． ａ ｎ 提 出 了诊 断 董事 萨 Ｗａｅ Ｓ ｌ ） ｔ Ｊ ｍｏ 会的 ２ ２个 问题 ；９ ８年 ，标准 普 尔公 司 创立 了公 司 治理 服务 １９ 系统， 于 ２ ０ 并 ０ ４年 进行 了修 订 ；９ ９年 ， １９ 欧洲 戴 米诺 公司 推 出
【 关键词】 公司治理 ； 董事会 ； 监 事会 ； 功 能
进 证券市 场的发展 ， 都具 有重 要的理论 意义和 现实意 义。
公 司治理 是现代 企业 发展 的基础 平 台 ，是经 理革 命 的必然 产 物 ， 解决两权 分 离的有效 措 施。随 着全球 经济 的迅 速扩 张 ， 是
１９ ３ ９ ９： ３．
１ ０ ｏｈ ｌ ｉ ｅ Ｒｅｔ ｃ ｒ ｇ Ｃｈ ｒ ｅＲｅ ｅｓ ｓｔ ｍｅｔ Ｍ ｔｒ ｓ １Ｊ ｅ Ｄｏ Ｆｒ Ｕｓ ｍｓ ｓ ｕ ｔ ｉ ａｇ ｖ ｒ ｌ ｏ ｒ ｕｎ ａ ｅ
减少 公司 价值 被 低估 的可 能甚 至 增加 公 司 的价值 ， 理 对这 种 经
中国上市公司监事会治理评价实证研究
、
国 内外 相关 研 究评介
国内 已有 一些 证 券机 构 ， 如大鹏 证券 （０ １设 计 了 由所 有 权 结 构及 影 响 、 东 权利 、 务 ２０ ） 股 财
透明性和信息披露以及董事会结构和运作 ４ 个方面内容组成的评价指标体系 ， 未涉及监事会 相关 内容 。海通证券（０ ２设计 了包含股权结构 、 ２０ ） 股东权利、 财务及治理信息披露、 治理结构 和治 理 与管理 的匹配性 ５个方 面 大类 指 标 、８个 问题 构成 的评 价 指标 体 系 ， 仅考 虑 了监 事 ６ 仅
公司治理评价体系 ， 系中只涉及到监事会运作评价。而南开大学公司治理研究 中心（０ ３ 体 ２０）
收 稿 日期 ：０ ６０ —２ ２ ０－ ３０
基金项 目： 本研究得到长江学者特聘教授奖励计 划、 国家 自 然科学基金重点项 目（０ ３ ０ １ 、 ７ ５ ２ ０ ）教育部哲学 社会科学研究 重大
有 效性 两方 面 ， 计 了获得 独立 董事 制度 补充 后 的监 事会 的评 价指标 体 系 。因此 ， 设 已有 的 中国 上 市公 司治 理评 价体 系 ， 要集 中在 股东 会 治理 评价研 究 、 主 董事 会 治理评 价研究 以及信 息披 露
状况评价等方面 ， 而对监事会治理的评价研究相对比较少 。
Ｖｏ ． ． １８ Ｎｏ ３
Ｊ ｎ ２ ０ ｕ ．０ ６
中圈分 类号： ２ ６ ６ 文献标识码 ： 文章编号 ：０ ９０ ５ （０ ６ ０ —０ ８０ Ｆ７． Ａ １ ０－ １０ ２ ０ ）３０ ７－７
中 国上 市公 司监 事 会 治理 评价 实证 研 究
李维安 ， 郝 臣
（ 南开大学 公司治理研究 中心 ， 天津 ３０ ７ ） ０ ０ １
公司治理评价体系研究
公司治理评价体系研究公司治理是现代企业制度的核心问题之一，其质量直接影响着企业的长期发展和利益相关方的利益。
公司治理评价体系是对公司治理有效性的评估和监督的一种工具，通过评价体系可以发现公司治理中存在的问题和短板，为企业提供改进和优化的方向。
一、公司治理评价体系的意义1.提高企业的经营效率。
公司治理评价体系可以帮助企业建立权力平衡机制和提高决策的透明度和效率，从而更好地推动企业的发展。
2.保护投资者利益。
公司治理评价体系可以帮助监督机构和投资者及时了解企业的治理状况，减少公司内部腐败和不当行为，保护各方利益。
3.增强公司的竞争力。
优秀的公司治理评价体系可以帮助企业建立良好的声誉和品牌形象，提升企业的竞争力和市场地位。
4.促进企业的可持续发展。
通过持续的评价和监督，企业可以发现问题并及时修正，提高企业的风险管理和危机应对能力，保障企业的可持续发展。
二、公司治理评价体系的构建1.内部控制评价。
内部控制是组织内部建立的一系列控制措施和程序，目的是确保组织的活动能够达到既定目标。
内部控制评价需要考察企业的组织结构、职责分工、控制环境、风险评估等。
2.法律合规性评价。
法律合规性是公司治理的基础，企业必须遵守相关的法律法规和规范，保障企业的合法性和稳定性。
法律合规性评价主要包括企业是否合法注册，是否按规定公开信息，是否规范披露财务状况等。
3.董事会运作评价。
董事会是公司治理的核心机构，其运作是否有效直接影响着企业的治理和发展。
董事会运作评价主要包括董事会成员的组成和背景、董事会议事规则和程序、董事会的监督和决策等。
4.股东权益保护评价。
股东是企业的所有者，其权益得到保护是公司治理的重要任务之一、股东权益保护评价需要考察企业是否公开透明、是否尊重股东权益、是否保障股东利益等。
5.激励机制评价。
激励机制是促使企业管理者和员工为企业利益努力的重要手段，良好的激励机制可以激发企业内部的活力和创造力。
激励机制评价主要包括薪酬设计、绩效考核、激励激励政策等。
中国上市公司治理评价指标体系即中国公司治理指数CCGINKRead
中国上市企业治理评价指标体系中国企业治理指数CCGINK2023年4月27日，中国第一种上市企业治理状况"晴雨表"--"中国上市企业治理评价指标体系（即中国企业治理指数CCGINK）"由南开大学企业治理研究中心正式推出。
在南开大学举行旳网上新闻公布会上，《国际经验与中国企业治理实践-中国上市企业治理评价系统》研究汇报与广大公众会面，这一成果意味着我国企业治理评价研究领域已全面与国际接轨，同步也标志着从2023年起我国上市企业治理评价体系全面启动，并为中国上市企业治理排行榜提供了理论根据。
中国上市企业治理评价指标体系（即中国企业治理指数CCGINK）以中国证监会2023年《上市企业治理准则》为基准，综合考虑《企业法》、《证券法》、《有关在上市企业建立独立董事制度旳指导意见》、《股份转让企业信息披露细则》等有关上市企业旳法律法规及其对应旳文献，借鉴国际著名企业治理评价体系，并结合中国上市企业治理环境旳特点，从股东权益/控股股东、董事/董事会、监事/监事会、经理层、信息披露以及利益有关者6个维度，构建了中国上市企业治理旳综合性评价系统。
该指标体系借鉴国外一流企业治理评价指标体系，充足考虑中国企业治理旳特殊环境，包括6个一级指标，20个二级指标，波及80多种方面旳评价内容，并对各指标旳使用状况进行了"指标阐明"，对各级指标旳评价原则予以了合理旳界定。
在指标体系旳设计上，与国外既有旳评价系统相比，上市企业旳独立性、股东权益旳保护、监事会以及利益有关者参与治理等方面都得以充足旳考虑。
通过该系统旳运行，可以充足掌握我国企业治理旳现实状况，观测与分析中国上市企业在股权构造、董事会运作、经营层鼓励约束、监事会监督、信息披露以及利益有关者参与治理等方面旳现实状况与问题，从而在此基础上通过实证性研究探索怎样旳企业股权构造是合理旳、怎样规范股东大会以及怎样才能保证上市企业旳独立性；董事会怎样运作才有助于企业治理质量旳提高；采用何种鼓励与约束机制才能促使经营者为企业长期发展而努力；怎样建立完善旳信息披露制度以及设置怎样旳利益有关者参与治理旳机制才有助于企业治理绩效旳提高等切实有效旳企业治理模式及方案。
高管团队稳定性、内部控制质量与企业绩效的影响研究
高管团队稳定性、内部控制质量与企业绩效的影响研究高管团队稳定性、内部控制质量与企业绩效的影响研究 1.引言高管团队稳定性、内部控制质量以及企业绩效是影响企业长期发展的重要因素。
近年来，越来越多的研究表明，高管团队的稳定性与企业的内部控制质量存在着密切的关联，并对企业绩效产生重要影响。
本文旨在探讨高管团队稳定性、内部控制质量与企业绩效之间的关系，并为企业管理者提供参考。
2.高管团队稳定性的意义高管团队稳定性是指企业高层管理人员在一定时期内的变动情况。
高管团队的稳定性能够带来一系列积极影响。
首先，高管团队的稳定性能够增加企业内部的协同效应，提高团队的信任和协作能力。
团队成员的长期合作与默契能够促进团队成员之间的相互理解与信任，提高工作效率和质量。
其次，高管团队稳定性能够增加组织的灵活性和应变能力。
高管团队的长期稳定性有助于积累丰富的行业经验和专业知识，熟悉企业运营环境，能够更好地应对各种风险和挑战。
最后，高管团队的稳定性能够提升公司形象和信誉，增加投资者的信任和认可。
一个长期稳定的高管团队能够传递企业战略的稳定性和长期追求利益的信号，吸引更多资本和资源的投入。
3.内部控制质量的重要性内部控制质量是企业管理和运营过程中的一种制度安排，旨在管理和控制风险，确保企业实现战略目标。
优质的内部控制能够提高企业的运营效率和质量，降低风险和损失。
首先，内部控制质量对于企业的信息披露和透明度具有重要作用。
通过健全的内部控制制度，企业能够更加准确地反映其财务和经营状况，为投资者提供真实、可靠的信息。
其次，内部控制质量能够减少企业的操作风险和财务风险。
严格的内部控制制度能够发现和纠正企业运营过程中的错误和漏洞，防止诈骗和误操作的发生。
最后，内部控制质量能够提高企业的资源利用效率。
通过科学的内部控制制度，企业能够更加高效地配置资源，优化生产和运营流程。
4.高管团队稳定性与内部控制质量的关系高管团队稳定性与企业的内部控制质量存在着紧密的联系。
治理水平评价
治理水平评价文档编制序号：[KKIDT-LLE0828-LLETD298-POI08]中国上市公司治理水平评价施东晖(上海证券交易所研究中心)？孙培源(上海交通大学管理学院)引言90年代出现的全球范围内的公司治理运动，经过10年的发展，已经进入成熟阶段，公司治理运动的焦点逐渐由宏观层面治理原则的制定转向微观实践，即单个上市公司如何根据公司治理原则制定公司治理战略，提高公司治理水平，以及投资者如何基于公司治理进行投资决策。
相应地，作为公司治理量化指标的公司治理评级在90年代末开始逐步发展起来。
90年代末21世纪初，标准普尔、里昂信贷、德米诺等评级机构开始在新兴和发达市场推出公司治理评级服务，香港证券市场已经引入了公司治理评级，泰国公司董事协会为了增强国外投资者信心，也推出了公司治理评级体系。
公司治理评级具有重要的意义：（1）对公司而言，良好的公司治理评级可以作为信号显示，减少信息不对称，降低公司的融资成本，而较低的公司治理评级可以鞭策和促进公司改善公司治理战略，提高治理水平；（2）对投资者而言，公司治理评级可以作为投资决策参考的重要依据，是资产组合调整和分配的重要考虑因素；（3）对监管者而言，公司治理评级可以使监管机构更进一步了解上市公司治理状况，加强对上市公司的监管，并为同其他各国或地区公司治理水平比较提供一个统一的可量化的标准，便于监管机构针对问题采取相应措施。
中国上市公司治理还存在较多的问题，在现阶段以《公司法》、《证券法》及《中国上市公司治理准则》等法律规章为基础，借鉴国际经验，结合中国国情，进一步开展公司治理评级，对于规范上市公司运作，推进证券市场的健康发展具有特殊的意义。
中国上市公司治理指数的构建作为转轨经济过程中引入的制度安排，中国上市公司治理结构的复杂性在于：一方面，中国上市公司的出现不是古典企业制度发展的自然结果，而主要是在否定、改造计划经济企业制度的过程中被嫁接到企业中去，并被赋予改革国有企业的使命。
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第31卷第3期财经研究V o l 31N o 3 2005年3月Journal of Finance and Eco no mics M ar 2005中国上市公司高层管理团队治理评价研究张运生,曾德明,欧阳慧,张利飞(湖南大学工商管理学院,湖南长沙410082)摘 要:着眼于公司治理核心从治理结构建立转向治理机制优化、从权力制衡转向科学决策的新观念,有针对性地设计一套T M T治理评价指标体系,以期客观判断和测评 内部人(T M T)控制的风险程度、T M T运作的优化程度、T M T激励约束体系的完善程度,为建立有利于中国上市公司长远发展的T M T治理机制提供参考。
关键词:高层管理团队;公司治理;中国上市公司;T M T治理评价指标体系中图分类号:F272 91 文献标识码:A文章编号:1001 9952(2005)03 0027 10我国上市公司历经十多年的发展,现代公司治理结构与治理机制逐步建立。
公司治理理论界与实务界迫切需要了解我国上市公司TMT(Top Manage ment Team,TMT)!治理的质量状况:股东及其他利益相关者的利益是否得到了有效保护;何种TM T治理模式更适合我国上市公司的治理环境;如何规范董事会与TMT的关系;董事会与TMT的权力与责任如何配置更有利于提高公司绩效;如何有效管理董事会与TMT之间的冲突才能有利于公司TMT治理绩效的提高;TMT如何运作才能形成完善的决策机制;采用何种激励约束机制才能有效降低代理成本,并促使TMT为公司长期发展而努力;决定上市公司TMT治理绩效的主要因素有哪些等等。
解决上述问题的核心是在借鉴国际经验的基础上结合我国上市公司所处的法律环境、机制环境、市场条件以及上市公司本身的发展状况,设置中国特色的上市公司TMT治理绩效评价指标体系,采用科学的方法对上市公司TMT治理状况做出准确、客观的评价。
一、国内外公司TMT治理评价研究综述上市公司T MT治理评价是一项复杂的系统工程,简单的指标组合并不收稿日期:2004 12 10基金项目:国家社会科学基金项目(01BJL022);教育部人文社会科学十五规划项目(01JD790021)作者简介:张运生(1978-),男,河南扶沟人,湖南大学工商管理学院博士生;曾德明(1958-),男,湖南长沙人,湖南大学工商管理学院教授,博士生导师;欧阳慧(1971-),女,湖南长沙人,湖南大学工商管理学院副教授;张利飞(1979-),女,湖南宜章人,湖南大学工商管理学院博士生。
财经研究2005年第3期能正确反映上市公司TM T治理水平的高低,必须构建科学、系统、合理的体系框架,包括上市公司TM T治理绩效评价的内容、TM T治理绩效评价原则、评价指标体系的设计、评价方法、评价基准与等级、评价频次、报告形式等内容。
著名的体系框架模型有:(一)标准普尔(Standard&Poor)制定的公司治理服务系统该系统以#OECD公司治理准则∃、美国CA LPERS等提出的公司治理原则以及国际上公认的对公司治理要求较高的指引、规则制定评价指标体系,把公司治理评价分为国家评分与公司评分两部分。
前者从法律基础、监管、信息披露机制以及市场基础四个方面予以考核;后者包括所有权结构及其影响、金融相关者关系、财务透明与信息披露、董事会的结构与运作四个维度的评价内容。
评价结果采用公司治理分值(Co rpo rate Governance Sco res,CGS)表示, 10分为最高,0分为最低。
标准普尔公司治理服务系统关注的是宏观层面上的外部力量以及公司内部治理机构与运作对于公司治理质量的影响[1]。
(二)戴米诺(Dem inor)制定的公司治理评价系统该系统以#OECD公司治理准则∃以及世界银行的公司治理指引为依据制定指标体系,从股东权利与义务、接管防御范围、公司治理披露以及董事会结构与功能三个维度衡量公司治理的状况,重视公司治理环境对公司治理质量的影响,特别强调接管防御措施对公司治理的影响[1]。
(三)里昂证券(亚洲)制定的公司治理评价系统该系统从公司透明度、管理层约束、董事会的独立性与问责性、小股东保护、核心业务、债务控制、股东的现金回报以及公司的社会责任等八个方面评价公司治理的状况,评价结果给予0~100的评分,评分越高,说明公司治理质量越高。
它注重公司透明度、董事会的独立性以及对小股东的保护,强调公司的社会责任[1]。
(四)台湾学者叶银华制定的公司治理评等系统台湾学者叶银华从董(监)事会组成、股权结构、管理性能、超额关联人交易、大股东介入股市程度等五个方面设置17个变量考核台湾地区上市公司治理状况。
评价结果参照了国际上认定的公司治理标准与评等惯例,依据各个样本的总评得分将治理绩效评等为从AAA~C七个级别。
该系统较为详细地分析了上市公司治理评价的意义、原则、理论基础,重点强调了公司治理中的财务危机预警评价以及资讯透明度与上市公司网站的评价[2]。
(五)南开治理指数南开大学李维安教授主持的公司治理研究中心基于我国上市公司面临的治理环境特点,侧重于公司内部治理机制,强调公司治理的信息披露、中小股东的利益保护、上市公司独立性、董事会的独立性以及监事会参与治理等,从股东权利与控股股东、董事与董事会、监事会、经理层、信息披露以及利益相关张运生、曾德明、欧阳慧、张利飞:中国上市公司高层管理团队治理评价研究者六个维度,设置80多个评价指标,以期对我国上市公司治理的状况做出全面、系统的评价[3]。
另外,吴淑琨等从股权结构、股东权利、财务及治理信息披露、治理结构、治理与管理的匹配性等角度入手构建上市公司治理评价体系[4]。
裴武威从所有权结构及影响、股东权利、财务透明性和信息披露、董事会结构和运作等角度入手构建上市公司治理评价体系。
[5]纵观国内外上市公司治理评价的已有研究成果,不难发现,有关上市公司治理总体绩效评价的内容很多,而针对T MT治理绩效的评价极少,或者仅仅对有关T MT激励的状况进行评价,没有准确地抓住T M T与董事会之间相互影响、相互作用的关系以及没有对TM T运营保障机制进行分析与评价。
二、公司TMT治理评价的内容本文对我国上市公司TM T治理的评价,着眼于公司治理核心从治理结构建立转向治理机制优化、从权力制衡转向科学决策的新观念,有针对性地提供一套治理评价指标体系,以期客观判断和测评 内部人(TM T)控制的风险程度、TM T运作的优化程度、TM T激励约束体系的完善程度,为建立有利于我国上市公司长远发展的TM T治理机制提供参考。
(一)TM T成员的任免机制在我国经理人市场与公司控制权市场尚未建立和完善的情况下, 控制权行政配置起着替代作用。
它所强调的主要内容是政府行使对公司经营者的任免权,而非通过经理人市场和控制权市场来实现控制权的配置和转移。
由此形成的T MT在实际决策和管理过程中,必然会有意或无意地脱离公司价值最大化的目标。
对TM T任免机制的评价,有利于发现形成于高级管理人员任免过程中的公司治理障碍,促进TM T任免机制的市场化、法制化,解决公司T MT治理的源头问题。
本文力求从测评 行政型TM T治理,推动 市场型TM T 治理的角度出发,设置相关指标进行评价;运用高层梯队理论的最新研究成果,分析我国上市公司T M T的传记特征与结构性特征,从TM T成员的任期、年龄、职业来源、教育背景等方面的异质性角度设置相关指标进行评价。
(二)TM T的运作柔性企业的发展如果长期保持在某一水平或以其为轴线上下波动时,其相应的机制框架是稳定的,公司治理与管理也会达到一个系统化的机制均衡。
但机制变迁的动力在仅考虑企业自身时,主要取决于机制结构及其内在的相互关联性。
引起治理和管理系统化失衡的动力主要来自它们之间的强相关部分。
而且由于管理所涉及的面太广,以及考虑到与公司治理紧密联系的主要是管理的高层次部分,所以本文着重从T MT运作柔性的角度,分析其与公司财经研究2005年第3期TM T治理的关系。
孙海法(2003)等学者通过改进高层梯队理论(U pper Echelon Theory)为TM T的运作柔性研究搭建了基本的理论框架,高层梯队理论从五个方面来描述和评价TM T:团队成员组成、团队管理过程、团队成员结构、激励以及领导,并将这五个维度归结为团队组成、团队结构与团队过程三个方面[9]。
团队组成与结构包括TM T成员的传记特点(年龄结构、教育、资历等)、角色定位与角色冲突、进入TM T的动机及职权结构等因素。
组织结构特征是在TM T 组建或变动时形成的特点,是TM T较稳定的、客观的特征。
团队过程即TM T的运作过程,包括团队成员之间的协调、沟通、冲突处理、领导、激励等行为。
团队成员的互动影响了高层决策,T M T的运作柔性在很大程度上由TM T成员之间的这种互动过程决定。
多数文献显示,西方学者在对公司治理与公司管理关系的研究,仍主要着眼于公司治理的角度,虽然也注意到公司高层战略柔性在两者之间的重要地位和作用,但却没有充分认识到,高层战略柔性实际上是维系公司治理与公司管理的根本纽带。
本文综合相关理论与实证研究的最新成果,尝试从战略效率、战略反应性、战略多功能性、战略稳健性等四个方面对上市公司T MT战略柔性进行测度。
在上市公司TM T治理中冲突管理的研究方面,暨南大学马兆平、夏洪胜提出了公司治理结构中冲突管理的研究课题,并强调董事会与TM T之间的层级冲突是核心冲突,需要给予着重研究[10]。
本文从TM T治理的角度出发,把其中的冲突分为三类:董事会与TM T之间的冲突,TM T内部的冲突, TM T与债权人、客户、社区等公司利益相关者之间的冲突。
CEO的领导柔性是公司成功的重要保证,是公司管理柔性化的最高体现。
CEO领导策略的建设性使用和影响力的有效发挥,可以激发被影响对象的行动意愿,提高被影响者接受目标和执行目标的自觉性。
因此,对CEO领导策略和影响力的研究是领导理论和实践的重要内容。
综上所述,本文从公司董事会与TM T的关系入手,着重探讨评价两者在冲突管理、战略决策、领导效能等三方面的相互影响与作用机制。
(三)TM T的激励机制企业绩效的高低及经营成败在很大程度上取决于T M T成员的能力及其积极性的发挥。
本文从TM T薪酬总量、结构、薪酬与公司业绩的关系等多方面设计指标,从强度和动态性两个角度评测T MT薪酬激励约束程度,考虑到各国T MT成员不同的薪酬水平和结构对公司T MT治理状况及业绩有不同方向的影响,本文认为应该根据我国T MT薪酬激励与约束的实证研究情况而设立不同的评判标准及测评值。
西方学者的实证研究结果表明:与基本工资和年度奖金等传统薪酬机制张运生、曾德明、欧阳慧、张利飞:中国上市公司高层管理团队治理评价研究相比,股票与期权激励机制的激励效果较好;随着股票与期权激励机制使用规模的扩大,整体薪酬业绩弹性增大,整体薪酬的激励效果增强[13]。