上市公司股权结构特点及优化途径
中国上市公司股权结构及其优化探讨
中国上市公司股权结构及其优化探讨股权结构是公司治理结构的重要组成部分和基础,股权结构的调整不仅是公司治理行为的重要方面,其目的更在于实现公司的有效治理和股东利益的最大化。
本文首先介绍了中国上市公司的股权结构及其特点,然后针对我国公司股权结构的现状,着重分析了目前我国上市公司股权结构存在的问题并提出优化方向。
标签：上市公司股权结构公司治理股票全流通机构投资者一、股权結构的基本理论1.股权结构的含义。
股权结构是指各股票投资主体所拥有股票的种类和数量在目标投资企业全部股份中的分布构成,表现了以财产所有权为基础的各不同持股主体之间的所有权构成。
2.股权结构的分类。
(1)集中型股权结构。
集中型股权机构的特点是股权高度集中于一个或几个大股东手中,中小股东所占份额很小;(2)分散型股权结构。
分散型股权结构的特点是股权分布分散,股东数量较多,单个股东的作用有限;(3)阶梯型股权结构。
股权相对集中于一定数量的股东手中,股权分布呈现从高到低的阶梯形态,各个股东以其持股水平为依据,决定其行使权利的努力程度。
3.中国上市公司的股权结构。
目前,在国内上市公司的股权结构中,大致包括以下三大类股份: (1)原发起人持有的尚未上市流通股份(发起人股),主要包括国家股, 内资发起人持有的股份,外资发起人持有的股份,其他发起人持有的股份;(2)非发起人持有的未上市流通股份(非发起人股),主要包括上市前募集的法人股(募集法人股),上市后形成的转配股(转配股),上市期限已确定的内部职工股(职工股),其他未上市流通的股份;(3)已上市流通的股份,主要包括A股, B股,和H股。
二、中国上市公司股权结构的特点1.未流通股股本比重大。
未流通股股本在上市公司总股本中的比重相当大,截至2000年底,沪深两市上市公司未流通股占总股本的64.38%,虽然未流通股在总股本中所占比重在最近几年中有下降的趋势,但是仍然维持在相当高的比重,在上市公司股本结构中仍占绝对优势。
优化股权结构的方法
一、优化公司股权结构的方法1、实现股权分散，降低控股比例，变绝对控股为相对控股目前各公司股权结构中，集团公司“一股独大”现象较为普遍，股权集中度偏高，持股比例太高，因此，应适当减持必然股分，增加其他法人股分乃至个人在公司中所占的比重，实现股权分散，以相对控股方式实现操纵而没必要绝对控股，同时也可增强股权的流动性。
二、引进战略投资者在主业领域可引入煤炭、金融等行业的战略投资者，使其成为公司的二股东、三股东，如此有利于成立起彼此制衡的内部治理结构，改善国有资本的操纵力，同时也有利于本企业的持续进展。
战略投资者应选择业务往来紧密、交易相对固定的上下游企业或与企业有重大利益关系的合作者。
3、继续开展股权收购活动，以较少资金操纵更大社会资产在要紧业务板块尤其是燃气板块，通过股权收购并控股，实现与其他所有制相结合，从而扩大国有资本的操纵力，用较少的国有资产操纵和运作更大的社会资产。
4、实现股权的有进有退关于集团公司的非主业企业的股权，应本着有进有退的原那么实现慢慢退出，将辅业由控股变成参股。
五、适度引入职工股分，将个人利益与企业利益相捆绑进展职工持股制度，有利于实现股权多元化，成立新型分派机制，增加企业进展动力。
关于经营治理人员，可成立必然的鼓励体制，以经营业绩考核情形授予必然的股分。
六、实施产权置换产权置换的目的不单单是股权多元化，更重要的是为了延伸产业链，组成企业战略联盟和战略利益一起体，谋求企业的久远进展。
在产权转换事应明确企业的久远进展方向和进入的产业领域，可选择煤炭、电力、燃气、电解铝等战略优势互补的企业进行产权置换，实现经营的横向一体化或纵向一体化。
二、优化公司治理结构的方法一、董事长与总领导进行分离董事长与总领导的两职合一，本身意味着总领导自己监督自己，这必然致使董事会监督职能的丧失。
因此，董事长与总领导两职应该进行分离，以保护董事会的独立性与有效性。
二、理清股东与联营企业的关系公司的最高意识形成权、经营决策权、经营执行权、监督权分属不同的机构。
上市公司股权结构优化问题分析.doc
上市公司股权结构优化问题分析.doc上市公司股权结构优化问题分析一、引言随着经济的发展和金融市场的成熟，上市公司股权结构的优化问题日益引起人们的关注。
本文旨在通过分析上市公司股权结构的优化问题，探讨其影响因素、存在的问题以及应对措施，以期为相关方面提供参考和指导。
二、股权结构的概念与影响因素1. 股权结构的定义股权结构是指上市公司内部股东分散程度、股权集中度和股东关系等方面的情况，是公司内部权力和资源分配的表现形式。
2. 影响股权结构的因素a) 法律法规制度：包括公司法、证券法等，对公司的股权结构设置了相应的规范和要求。
b) 产权制度：公有制、私有制等不同的产权制度与股权结构之间存在一定的连系。
c) 公司管理结构：不同的公司管理结构对股权结构的形成和优化有着不同的影响。
d) 股东类型和属性：不同类型和属性的股东对公司股权结构的形成和调整有不同的影响。
三、上市公司股权结构的问题与挑战1. 股权集中与权力过度集中上市公司股权集中度过高，导致股东控制权过度集中，容易产生权力滥用等问题。
2. 股权分散与管理困境上市公司股权分散，导致股东之间利益分配不均，决策难以形成共识，公司管理面临一定困境。
3. 股权流通不畅上市公司股权流通不畅，限制了公司的融资能力和发展空间。
四、上市公司股权结构优化的策略与措施1. 推动法律法规完善完善公司法、证券法等法律法规，规范上市公司股权结构的设置和调整机制。
2. 强化公司管理加强公司管理，完善内部机制，提高公司决策效率和股东权益保护水平。
3. 鼓励股权多元化鼓励股权多元化，扩大股东的数量和类型，增强公司股权结构的韧性和稳定性。
4. 优化股权流通机制优化股权流通机制，简化交易程序，提高股权流通效率，激发市场活力。
五、本文所涉及附件1. 《上市公司股权结构报告样本》：包含上市公司股权结构分析和优化建议的报告样本。
2. 《上市公司股东类型统计数据》：提供上市公司股东类型的统计数据和分析报告。
优化我国上市公司股权结构的路径
2010年第70期(总第2342期)优化我国上市公司股权结构的路径宋 辉 唐艺丹 李静静1 控制过高的国有股比例,逐步减持国有股,以有效的股权制衡改善公司治理。
股权分置改革以后,我国上市公司股权机构中国有股有了一定幅度的降低,但国有股 一股独大 的现象依然存在。
要想完善上市公司的治理结构,建立合理的股权结构,必须进一步减持国有股,降低国有股在上市公司中所占的比重。
减持国有股主要是通过国有股配售、国有股回购、国有股转换为优先股等手段完成的。
(1)国有股配售是指股权分置改革完成以后,向普通股股东以低于市价的方式出让国有非流通股。
采取国有股配售的方式减持国有股,可以通过降低国有股在股权结构中所占的比重,实现上市公司股权结构的重新配置,达到改变上市公司董事会人员组成结构的目的,使上市公司内部形成有效的制衡机制,从而优化和完善上市公司的治理结构。
(2)国有股回购指的是上市公司购买本公司在外发行的国有股股票,通过注销这一部分以达到降低国有股在上市公司所占比重的经营行为。
适当的股份回购有助于国有股的减持,增加上市公司其他流通股股东的持股比例,能够完善上市公司法人治理结构。
股份回购既可以借助资本市场溢价效应实现国有资产的保值增值,又可以通过财务结构和股利分配政策的调整,提升公司的内在价值。
(3)上市公司的股东有普通股股东和优先股股东之分,优先股股东持有的优先股相对于普通股股东持有的普通股,可以优先获得公司的利润分红以及公司财产的分配。
将国有普通股换为优先股来减持国有股,既实现了优化股权结构的目的,又可以切断政府与上市公司的联系,从而避免了政府对上市公司的越位干预。
2 培育机构投资者。
机构投资者与分散的小股东相比,其在优化上市公司股权结构和完善公司治理结构方面有着明显的优势。
祈斌等实证研究发现, 在控制了公司规模的前提下,机构投资者持股比例与股票波动性之间存在显著的负相关关系 实证结果支持了机构投资者具有稳定市场功能的观点。
企业股权结构的优化策略
企业股权结构的优化策略企业股权结构是指企业内部各股东所持有的股份比例以及股份持有者之间的关系。
一个良好的股权结构对企业的发展至关重要，能够提供稳定的权益保障、有效的治理机制和持续的发展动力。
面对不同的市场环境和发展阶段，企业需要采取一系列的优化策略来调整股权结构，以实现良好的经营状况和增长潜力。
本文将介绍几种常见的企业股权结构优化策略。
一、多元化股权结构优化策略多元化股权结构优化策略是指通过增加不同类型的股东和引入外部投资者来实现股权的分散化。
这一策略可以有效减少股东集中度，降低操纵风险，并提高企业的透明度和市场认可度。
具体而言，可以通过以下几个方面来实施：1. 引入战略投资者：引入战略投资者可以为企业带来丰富的资源和经验，同时也能够增强市场信心和扩大市场影响力。
通过与战略投资者的合作，企业可以获得战略资源的支持，并在市场竞争中获得更多的机会。
2. 发行可转债、可交换债券等金融工具：通过发行这些金融工具可以吸引更多的投资者参与，增加流动性。
这种方式可以为企业提供更多的融资渠道，同时也能够增加企业的市值和股东的回报。
3. 推行员工持股计划：员工持股计划可以激励员工的工作积极性，提高企业的经营效率。
通过给予员工一定比例的股权，可以拉近员工与企业之间的关系，增加员工的归属感和责任心，进而促进企业的稳定发展。
二、权益结构优化策略权益结构优化策略是指通过调整不同股东之间的权益比例来改善股权结构。
一个合理的权益结构可以平衡各方利益，减少利益冲突，从而提高公司的治理效果和经营效率。
以下是几种常见的权益结构优化策略：1. 增加优先股比例：通过增加优先股的比例可以有效保护股东的权益，降低流动性风险。
优先股在分红权、决策权和资产分配方面具有优先权，可以为股东提供更稳定的回报。
2. 引入新的股东协议：通过与股东签订协议，明确各方的权益和责任，约束股东行为，减少信息不对称和操纵风险。
股东协议可以规范股东之间的关系，提高企业的治理效果和透明度。
我国上市公司资本结构优化的对策分析
我国上市公司资本结构优化的对策分析一、提高股东权益比例提高股东权益比例是优化上市公司资本结构的一项重要对策。
股东权益比例是指股东所拥有的净资产占总资产的比例。
提高股东权益比例可以增加上市公司的偿债能力和抗风险能力，降低财务风险。
具体对策包括：1. 加大股东增资力度。
引入新的股东，增加股东的投资，提高股东的权益比例。
2. 加强盈利能力，增加留存利润。
通过提高公司的盈利能力，增加留存利润，增加股东的权益。
3. 分红政策调整。
合理制定分红政策，增加股东的现金收益，提高股东权益比例。
二、优化资本结构1. 主动调整负债结构。
合理安排债务期限和偿还方式，降低负债风险。
适当延长债务期限，减轻偿债压力。
2. 多元化融资渠道。
除了传统的银行贷款外，还可以通过发债、非公开股权融资等方式多元化融资，降低资金压力，改善资本结构。
3. 资产的优化配置。
对于过于负债的上市公司，可以通过卖出部分无效或低效资产，获得资金来偿还债务，降低负债比例。
三、优化公司治理优化上市公司的公司治理结构也是一项重要的对策。
优化公司治理可以提高公司的运营效率，减少财务风险，增加股东的信任度和投资意愿。
具体对策包括：1. 加强内部控制。
优化内部审计、风险控制、财务管理等制度，提高内部控制的有效性，减少财务风险。
2. 加强股东监管。
完善股东权益保护制度，提高股东的知情权和参与权，保护股东的利益。
3. 提高信息披露质量。
及时、准确地向投资者披露公司的内部信息，提高信息透明度，增加投资者的信任度。
我国上市公司股权结构的特征分析
我国上市公司股权结构的特征分析股权结构是指公司所有权的分配情况，即公司的股东构成、股权分配比例以及各股东之间的关系等。
对于上市公司而言，其股权结构的特征对公司治理、经营和投资环境等都有着重要的影响。
下面将对我国上市公司股权结构的特征进行分析。
一、国有股比例较高我国上市公司股权结构的一个显著特征是国有股比例较高。
在许多上市公司中，国有股往往占据相当大的比例，尤其是在国有大型企业中更为明显。
这主要是因为我国政府还保留了相当一部分企业的所有权，通过国有大股东来进行宏观调控和影响形势。
国有股在投票权上往往享有优先权，可以对重大决策产生决定性影响。
二、股权集中度较高我国上市公司股权结构的另一个显著特征是股权集中度较高。
在许多上市公司中，少数股东往往掌握着较大比例的股权。
这些少数股东通常是公司的创始人、核心管理层、大股东等。
他们通过持有较高比例的股权，对公司的战略、管理和经营决策产生较大影响力。
这种高度集中的股权结构容易导致权力过于集中，缺乏有效的监管和对权力滥用的制约。
三、股权分散度较低与股权集中度较高相对应的是股权分散度较低。
许多上市公司中，散户股东所持有的股份往往占比较低。
这是因为在我国上市公司市场上，散户投资者的参与程度较低，主要由机构投资者和少数大户占据市场。
散户投资者的股份较少，因此对公司的决策和治理能力的影响也较小。
这在一定程度上影响了我国上市公司的治理效果和市场的健康发展。
四、股权流通性较低我国上市公司股权流通性较低也是一个特征。
从我国股市的实际情况来看，上市公司股份的流通性并不高。
部分原因是由于大股东及其关联方对公司控制的需要，他们通常会限制自己的股份流通，以维护其在公司中的影响力。
由于我国资本市场的发展不够成熟，股权交易也较为不活跃。
这种股权流通性较低的情况限制了股东的退出机制，对投资者形成一定的不利影响。
我国上市公司股权结构的特征包括国有股比例较高、股权集中度较高、股权分散度较低以及股权流通性较低。
上市公司股权结构优化问题分析.doc
上市公司股权结构优化问题分析第1条上市公司股权结构优化分析：上市公司股权结构优化分析：在国有股东普遍放弃向上市公司配股的情况下，配股和发行新股都可以改善上市公司的股权结构，即流通股比例相对增加，非流通股比例相对减少。
然而，这一比例的变化程度，是否对改善上市公司的股权结构有重大意义，上市公司能否通过再融资优化股权结构，实现对经理人的激励等问题需要进一步研究。
1中国上市公司股权结构现状及其再融资特征1.1中国上市公司股权结构现状中国大多数上市公司都是国有企业。
他们的改革是在国有企业公司化的框架内进行的。
根据这一改革框架，大量上市公司或国有公司进行了股份制改革。
在当时特定的历史条件下，国家将股份公司的所有权分为国有股、法人股和公众股，两者都属于国有股。
国家对国有股和法人股有明确的规定，即保证国有股和法人股的控制地位。
为了维护上市公司的国家控制权，初步做出了暂停国有股流通的制度安排。
这种制度安排在保证国有股持有地位的同时，也导致了中国股票市场的二元结构，即纯市场导向的流通股市场和非市场导向的国有股市场。
截至7月底，XXXX沪深两市已发行的总股本达到6239 .42亿股，总市值为40305 .68亿元。
然而，沪深股市的流通股只有2193 .99亿股，占总股本的35.8，其中3995 .63亿国有股、法人股，少数其他内部职工股、配股处于沉淀状态，占总股本的64 .2；流通股市值只有13063 .24亿元，占总市值的32.41。
非流通股市值高达27242 .44亿元，占总市值的67.59。
在非流通股中，国有股比例超过80%。
这一现象导致上市公司股权结构异常。
上市公司股权过度集中于国有股，使得它们难以建立合理的公司治理结构。
上市公司的大股东仍然是国有企业的原上级行政部门或企业，对大股东负责实际上是对国有企业的原上级行政部门或企业负责。
此外，由于这一股份制实体是一个虚拟实体，其对上市公司经营者的监督和约束缺乏内在动力，上市公司的经营体制已经回归国有企业。
浅析我国上市公司资本结构优化
浅析我国上市公司资本结构优化我国上市公司的资本结构优化是指通过调整其资产负债结构，实现资本成本最小化，财务风险最小化的过程。
通过优化资本结构，能够提高公司的盈利能力、降低公司的财务风险，提升公司的市场竞争力。
下面将从多个方面来浅析我国上市公司资本结构优化。
首先，上市公司可以通过债务资本和权益资本的结构调整来优化其资本结构。
债务资本主要包括银行贷款和债券融资，权益资本主要是指股权融资。
相对于债务资本来说，权益资本的成本更高，但具有更加稳定的回报。
因此，对于具有稳定现金流的公司来说，可以适当增加债务资本的比例，降低权益资本的比例，以降低整体的资本成本。
而对于风险较大的公司来说，应适当减少债务资本的比例，增加权益资本的比例，以降低财务风险。
其次，上市公司可以通过合理运用内部融资和外部融资来优化其资本结构。
内部融资包括利用公司内部的积累资金进行投资，如利用留存利润进行资本扩充或进行新项目投资。
外部融资包括利用股权融资、债券融资等方式筹措资金。
内部融资通常比外部融资成本更低，风险更小，因此上市公司可以优先考虑内部融资，以减少对外部融资的依赖，从而降低整体的资本成本。
再次，上市公司可以通过股权结构优化来优化其资本结构。
股权结构是指上市公司股东之间的股权分布情况，包括控股股东的比例、大股东的数量等。
合理的股权结构能够促进公司的治理结构完善，降低公司的财务风险。
在股权结构优化中，可以适当引入战略投资者，增加公司的稳定性。
同时，加强公司治理结构，提高公司的透明度和规范性，也可以吸引更多的投资者，降低资本成本。
最后，上市公司还可以通过优化经营效益来优化其资本结构。
良好的经营效益可以提高公司的盈利能力，从而增加内部融资的能力。
同时，通过提高营业收入和降低成本，也可以降低公司的财务风险。
因此，上市公司应加强内部管理，提高资源利用效率，提高经营效益，进而优化资本结构。
综上所述，我国上市公司的资本结构优化是一个复杂而重要的过程。
上市公司股权结构调整与治理结构改善
上市公司股权结构调整与治理结构改善上市公司股权结构调整与治理结构改善一、我国上市公司股权结构的基本特点我国资本市场的发展是在特殊的环境下起步的，发展之初就将上市公司的股份分为流通股和非流通股，非流通股不允许上市流通。
在上市公司的股本构成中，已流通股份只占35％左右，而尚未流通股股份却达到65％左右（参见表1）。
上市公司的股份被人为分割为流通股和非流通股，造成场外交易价格与场内交易价格相差悬殊，在可流通股份所占比例过低的情况下，通过场内交易的方式对公司进行收购兼并不仅成本极高，而且几乎不可能实现，这也使得上市公司在场内几乎感受不到直接来自兼并与恶意收购的威胁，市场交易对上市公司的外在约束力明显不足。
不仅如此，股权的分割使得流通股股东和非流通股股东的利益明显不对称，比如就上市公司分红而言，流通股股东与非流通股股东的实际收益率就相差很大。
上市公司的非流通股主要是国家股和法人股，其中国家股又居于主导地位。
1999年以来，国家股的持股比例还呈上升趋势。
从上市公司的股本结构可以看出，总体而言国家股股东在上市公司中居于控制地位，上市公司的经营决策因此将在很大程度上受国家股股东的影响。
问题在于，国家股股东不同于流通股股东和其他法人股股东，国家股股东不仅关心上市公司的回报（意味着国有资产的保值增值），而且还关注就业、社会稳定、财政收入等指标，即国家股股东的特殊性在于其目标是多元的，在多重目标约束下，国家股有时会为了其他目标而并不将利润最大化的目标放在首位，因此国家股股东的利益与流通股股东的利益并不完全一致。
上市公司的股权结构还呈现出明显的“一股独大”特征。
《2002上市公司董事会治理蓝皮书》对2002年4月30日之前披露年报的1135家A股上市公司的调查结果表明第一大股东平均股权比率为43.93％，而这些第一大股东80％以上是国家机构或国有法人，“一股独大”现象十分严重。
表1 我国上市公司股本结构情况报酬与公司经营绩效相关程度不高，年度报酬对高级管理人员没有产生显著的激励作用。
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上市公司股权结构特点及优化途径研究张萌（哈尔滨商业大学会计学院，黑龙江哈尔滨150028）[摘要]我国上市公司的股权结构呈现出国有股比例偏高，流通股比重过小，法人股东持股比例低，股权集中度过大，上市公司股东人数较少等特征。
这种股权结构对公司经营绩效和治理效率都有影响。
应通过降低国家股比例、适当提高法人股和流通股比例、建立完善的内部人持股制度、分散股权和强化代理权竞争机制、提高独立董事的独立性以及投资者素质等措施，以达到优化上市公司股权结构的目的。
[关键词]上市公司；股权结构；国有股；流通股；优化途径研究[中图分类号]F830.91[文献标识码]B[收稿日期]2012-05-10[文章编号]1009-6043（2012）05-0116-02第2012年第5期（总第398期）商业经济SHANGYE JINGJINo.5，2012Total No.398一、股权结构的概念公司股权是出资者因出资行为而取得股东地位，进而依法享有的财产收益及参与公司事务的权利。
其法律内涵可以概括为资本的受益权、重大事务的决策权、管理者的选择权及股权的转让权等。
对股权结构含义的理解可以概括为两个方面：一是各股东所持有的股份占公司总股份的比重有多大；二是公司的股份是由哪些股东所持有的。
前者是说明股权集中或分散的程度；而后者则是说明股份所有者的持股属性。
股权就其本质而言，一方面是财产所有者通过公司运营以实现其经济利益的最大化；另一方面，股东可以通过行使因股权而享有的权力制约公司行为，从而形成股东与公司既相互独立，又相互制衡的关系。
股权结构它反映了股份公司的资本构成、权利结构。
股权结构对企业的治理结构、经营绩效及资本市场都有较大的影响。
二、我国上市公司股权结构特点我国上市公司股权结构与特殊的国情有着紧密的联系，主要体现在三方面：一是在制度方面，企业改革随着由计划经济向商品经济乃至社会主义市场经济体制的转变，企业制度也最终向公司制演变。
在证券市场建立之初，为了保持上市公司公有制的所有权性质不发生变化，将上市公司的股票按照社会投资主体的不同分为国家股、法人股和社会公众股。
为了保证国有经济的控股地位，国家股和国有法人股占绝大多数且不能上市流通。
二是在法律方面，我国法律体制受公有制思想的影响，对国有企业给予优惠政策，而对民营企业则存在所有制歧视。
中小投资者的利益不能够通过完善的法律得到保障，这也造成了我国过分集中的股权结构。
三是在金融体制方面，我国还属于以银行为中心的融资体系，证券市场尚不发达，属于弱式有效市场，且在对证券市场的监管和规范上，政府的行政干预过多。
目前我国沪深两市上市公司己逾千家，尽管在股本规模、行业属性、股东数量、股权设置上千差万别，但就整体而言，股权结构呈现出以下特征：1.国有股比例偏高，持股主体缺位，公司高层管理人员持股比例很低。
市场推崇的是谁最有积极性、最有能力控制企业，谁就最适宜作股东，国有股尤其是国家股在激励这方面的先天不足至今仍未能得到有效解决。
2.流通股比重过小，证券市场对经营管理者的压力传导机制作用有限。
股票在市场流通所表现的股份是经营管理水平的直接反映。
流通股比重越大，通过证券市场监督上市公司经营情况的力度越强。
当公司业绩不佳时，投资者纷纷抛售股票，引起股价下跌，从而为收购者创造出收购机会。
收购一旦成功，被收购公司的经营管理者将处境悲凉。
因而，防止在市场上被恶意收购，成为上市公司经营管理人员恪尽职守、勤勉尽责的外在压力。
日前我国证券市场仅有占总股本30%左右的股份可以流通，大大限制了这种压力传导机制作用的发挥。
3.法人股东持股比例低，机构投资者不发育。
本世纪以来，在世界市场经济中，股权结构演变呈现出法人化、机构化的趋势。
我国上市公司法人持股比率偏低，与超级控股股东一国有股相比，法人股显得极不相称，而且相当一部分法人股东就属于国有股。
4.股权集中度过大，控股股东“一股独大”“一支独秀”制衡机制难以形成。
我国上市公司大多由大中型国有企业改制建成。
国有股份过大，又没有对国有资产的约束和监督机制，难以形成有效的公司治理结构。
股权过度集中，使中小股东参与权力有限，损害中小股东利益，助长了大股东操纵股票市场的投机行为。
股权过分集中，使传统的政府干预企业现象变成了所有者干预企业现象，旧体制做法得以延续。
5.上市公司股东人数较少。
这主要是由于公司股本规模小及股权过于集中所致，而国外大公司因规模巨大、116--股权分散、股东人数众多，一般说来，股东规模较大且股权分散、流通股比例高的公司，股东人数亦多。
股东人数多寡不仅取决于股本规模，而且与股权分散状况及流通性密切相关。
三、股权结构对公司经营与治理的影响1.对公司经营绩效的影响。
公司股权结构对经营绩效的影响是通过股权结构对公司治理效率和公司行为的影响体现出来的。
由于我国是国有股一股独大，股权过于集中并且大部分股权不流通，很难形成相互制衡的股权结构，从而公司治理效率低下，公司绩效有时通过公司治理发生作用的，在外部环境及其他条件相同的情况下，如果一家上市公司的治理结构是有效的，那么这家公司的经营绩效就会比较好。
股权结构与公司绩效之间的关系等同于股权结构与公司治理效率的关系。
因此，股权结构与公司绩效之间的关系并不绝对，两者之间是一种相互影响的依存关系。
我国的股权结构不合理，相应的公司治理效率低下，从而公司经营绩效不佳。
2.对公司治理效率的影响。
内部人控制下的国有股“一股独大”给我国资本市场带来严重损害。
这种股权结构存在着明显的缺陷：第一，国有股(国家股和法人股)存在着代理问题。
由于国有股股东作为第一大股东的公司所有者“代理链过长”和“所有者缺位”造成产权模糊，企业经营者会利用这种产权不清晰的“资源”，形成强大的内部人控制。
在治理结构的各构成要件(股东大会、董事会、监事会和经理层)中形成了事实上的“内部人控制”状态，在相当大程度上扭曲了上市公司的内在制衡机制，使上市公司股东大会不能有效地保护中小股东的利益。
第二，在国有股占主导的情况下，国有股股东对公司的控制表现在产权上的超弱控制和行政上的超强控制。
经理人与政府博弈的结果是一部分经理人利用政府在产权上的超弱控制获得对企业的实际控制权，同时又利用行政上的超强控制转嫁经营风险，将经济性亏损推诿为体制因素。
由此形成了行政干预与内部人控制相结合的国有企业治理结构现状。
第三，在股权高度集中的条件下，小股东参与企业经营决策的程度相当低，甚至对经理层的监督基本上也是虚拟的。
第四，占总股本比重较小的流通股在二级市场上的买卖不能或基本上不发生公司控制权的转移，破产机制，兼并机制，经理市场效率残缺，外部股东对企业行为与经理人的约束相应弱化。
四、上市公司股权结构的优化途径1.降低股权集中的同时，缓缓降低国家股比例。
股权集中适当降低，可实现股权结构的多元化，避免资金过度集中而诱发的市场炒作，提高上市公司信息的透明度和可靠性。
缓慢减持国家股，就是国家要平稳的减持那些竞争性强、国家保护性较弱、非基础性且不涉及国家安全且前景好、业绩优良的企业股份，减少“经济人”人格化的缺失对公司会计信息真实性的影响。
2.适当提高法人股和流通股比例。
鼓励法人机构投资者和中小投资者购买和增持流通股，从而使法人股和流通股比例不断增加，形成多个法人相对控股的局面。
注重培养中长期特别是长期投资型法人股东，如培养证券投资基金、社会养老基金、保险公司、商业银行等机构投资者，数个法人股东的健康成长，众多中小投资者的积极参与，会使公司治理更加完善。
3.建立完善内部人持股制度。
经理层持股和职工持股有利于上市公司业绩的提升。
目前职工持股比例较低，可通过建立股票期权等制度实现对经理层的激励，通过发展职工持股实现对职工的激励有利于提高企业效益。
经理层收购模式是利用内部人持股提高上市公司绩效的一种尝试，但要防止内部人低价掠夺国有资产。
4.分散股权和强化代理权竞争机制。
股权适度集中是最有利于代理权竞争的股权结构，适度控股股东拥有的股权比重较大，使其有动力也有能力发现公司经营中存在的问题，并且对经理人员的更换高度关注。
由于公司治理机制对公司经营及促使经理人员按股东利益最大化原则行事具有决定性影响，因此，该种股权结构比其它两种股权结构更能使公司绩效最大化。
所以，改变目前我国企业股权集中度高的状况，向股权适度集中结构发展是提高我国企业经营绩效的有效途径。
5.提高独立董事的独立性，完善独立董事制度。
我国首先应在法律层面上明确规范独立董事的职权和定位，要求独立董事不仅应独立于公司及其关联企业、独立于管理层和控制股东，还应与公司没有交易关系、雇佣关系和亲友关系。
其次，要进一步完善独立董事的选任程序，应成立独立董事协会，扩大专业独立董事的数量。
同时还要完善细化独立董事对公司重大事务的知情权、发表意见权的保障制度，建立独立董事与股东信息交流沟通制度。
6.提高投资者素质，增进稳健性会计信息的需求。
解决信息不对称，提高市场的公正性，增强利润操纵的识别，进行理性投资而不是投机，就需要不断提高投资者分析财务报告的能力。
只有投资者具备一定的财务信息分析能力，其投资才会更理性，理性的投资群体才能形成，稳健的会计信息需求才能形成，这样证券市场才能良胜发展。
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