第13章 货币的均衡与失衡

二、国际收支差额与货币均衡
（一）国际收支差额
贸易账户差额、经常账户差额、国际收支总
差额是经常被分析、非常重要的三类差额。

1.贸易账户差额
2.经常账户差额
3.国际收支总差额
（二）国际收支差额对货币供求的影响
在开放经济条件下，一国的国际收支差额对
该国的货币供求有着重要的影响。 1.国际收支差额对货币供给的影响 （1）固定汇率制度下对货币供给的影响 当一国国际收支顺差时，外汇存量的净增长 意味着商业银行向市场中投放的本国货币增 加，也即货币供给量的净增加。所以在固定 汇率制度下，如果一国国际收支出现顺差， 将会增加货币供给。 相反，如果一国国际收支出现逆差，则会相 应缩减货币供给。
（二）通货膨胀的度量指标
1.居民消费价格指数 居民消费价格指数即我们通常所称的CPI，又称 零售物价指数，它是一种用来测量各个时期内城 乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格 平均变化程度的指标。 2.批发物价指数 这是反映不同时期批发市场上多种商品价格平均 变动程度的经济指标。 3.国民生产总值平减指数 又称“国民生产总值折算价格指数”，是衡量一国 经济在不同时期内所生产和提供的最终产品和劳 务价格水平变化程度的经济指标。
三、国际收支的调节
（二）货币政策 运用货币政策调节国际收支，主要是通过调 整汇率或利率等金融变量，用以影响进出口 和资本流动。 当一国出现国际收支逆差ห้องสมุดไป่ตู้，政府可以采取 提高利率的对策，吸引资本流入本国，改善 国际收支的资本和金融账户；也可以采取让 本币汇率贬值的对策，促进本国商品的出口 ，改善国际收支的经常账户。
（二）通货膨胀对经济增长的影响
1.促进论 该观点认为，适度的通货膨胀具有正的产出效应，能够促 进经济 增长。原因在于：



第一，通货膨胀中，工人工资的增长速度滞后于物价上涨速度， 因此，通货膨胀是一种有利于资方的国民收入再分配。企业利润 的提高刺激了私人投资的积极性，从而有利于促进经济增长。 第二，通货膨胀中，人们的名义收入水平伴随着通货膨胀的上升 而相应的增加，在实行累进所得税制的情况下，收入水平的增加 会使人们按照更高的税率等级缴纳个人所得税，政府税收收入增 加，从而有条件增加货币供给量，形成适度的通货膨胀，可以有 效刺激需求，使投资增加，进而促进经济增长和就业的增加。 第三，在非充分就业状态下，社会上还存在闲置资源，通过增加 货币供给量，形成适度的通货膨胀，可以有效刺激需求，使投资 增加，进而促进经济增长和就业的增加。
第二节 开放经济条件下的货币均衡 一、国际收支及国际收支平衡表
（一）国际收支的概念
1.国际收支的含义
国际收支是一国居民与非居民之间在一定时期
内（通常为1年）进行的全部交易的货币价值
记录，是一国对外经济活动的综合反映。
（一）国际收支的概念
2.国际收支的特点 1）国际收支是个流量概念，记载的是一个国家 某一时间段内的对外经济交易状况，具有期限性 特点。 2 ）判断一项交易是否应包括在国际收支的范围 内，所依据的不是交易双方的国籍，而是交易双 方是否有一方是该国居民。 3）国际收支以交易为基础，其所记录的交易包 括四类：价值交换、单方面转移、移居、其他根 据推论而存在的交易。 价值交换:即一国居民向另一国居民提供的商品 、劳务和金融资产等并从对方得到价值相等的回 报。
（二）通货膨胀对经济增长的影响
3.中性论 该观点认为，通货膨胀对经济增长实质上不产生 任何影响，两者之间没有必然的联系。 主要是因为，公众存在合理预期，在一定时间内 他们会对物价上涨作出合理的行为调整，这种调 整会抵消通货膨胀产生的各种影响。
我国大部分经济学者认为，通货膨胀对经济的促
进作用只是存在于开始阶段的短题意内并且只有 在有效需求不足的情况下。从长期看，通货膨胀 对经济发展弊大于利，特别是总供求基本平衡或 总需求大于总供给时，通货膨胀的不良影响极大 ，危害而广，对生产、流通、分配、消费都有破 坏性的作用。
二、货币均衡与市场均衡间的关系
首先，市场总供给决定货币需求 其次，货币需求决定货币供给 第三，货币供给形成市场总需求
第四，市场总需求决定市场供给货币均衡与
市场总供求均衡不过是一个问题的两个方面 ，因此，表现市场供求均衡与否的物价水平 波动也可以作为货币均衡与否的外在表现形 式。
三、货币均衡的实现机制
二、通货膨胀的成因
（一）需求拉动说 该理论认为，之所以发生通货膨胀，是因为 各国政府采用了扩张性的财政政策和货币政 策，刺激了社会总需求。当社会总需求大于 社会总供给时，就导致了通货膨胀。
（二）成本推动说 成本推动说是从供给方面解释通货膨胀的成 因。该理论认为，在没有超额需求的情况下 ，由于供给方面成本的提高也会引起一般价 格水平持续和显著的上涨。
（二）国际收支平衡表
国际收支平衡表是一种按复式簿记记账原理
编制的统计报表，系统记录一国一定时期的 国际收支状况，是各国制定合理的对外经济 政策的重要依据。国际收支平衡表包括经常 账户、资本和金融账户、储备资产、净误差 与遗漏四个主要项目。
（二）国际收支平衡表
1.经常账户 也称经常项目，反映一国居民与非居民之间 实际资源的转移，是一国国际收支平衡表中 最基本、最重要的项目，包括货物、服务、 收入和经常转移四个明细项目。 2.资本和金融账户 （1）资本项目 （2）金融项目 3.储备资产 4.净误差与遗漏
（二）通货膨胀对经济增长的影响
2.促退论 该观点认为，通货膨胀对经济增长有害无益，具 有减少产出的效应。主要原因在于： 第一，通货膨胀会降低借款成本，诱发过度的资 金需求，使金融机构加强信贷配额管理，从而削 弱金融体系的运营效率，导致正常融资活动的瘫 痪。 第二，较长时间的通货膨胀会增加生产性投资的 风险和经营成本，从而迫使资金流向生产部门的 比重下降，流向非生产部门的比重增加，不利于 经济发展。 第三，通货膨胀持续一段时间后，市场价格机制 将遭到破坏，扰乱价格体系，使价格信号失真， 资源配置失调，削弱经济的活力。
出口大于进口，即贸易账户顺差时，外汇收
入大于外汇支出，为了保持汇率稳定，货币 当局投放本国货币，外汇储备增加，本国货 币需求扩大；反之，本国货币需求减少。
（2 ）资本与金融账户差额对货币需求的影响
对于一个国家来说，资本流入，将增加对本
国货币的需求，反之，将减少对本国货币的 需求。
（三）国际收支差额对市场供求的影响
三、国际收支的调节
（三）外贸政策
运用外贸政策调节国际收支，主要是通过关
税和非关税壁垒来实行贸易管制。当一国出
现国际收支逆差时，政府可以通过提高进口 商品的关税，对出口商品采取出口退税、免 税，达到奖励出口、限制进口的目的。
第三节 通货膨胀
一、通货膨胀的含义与度量指标 （一）通货膨胀的含义 通货膨胀是指在纸币流通的条件下由于货币供给 过多而引发货币贬值，物价全面、持续上涨的货 币现象。 对此有两点需要说明： 第一，通货膨胀是一种纸币现象，是纸币发行量 超过商品流通所 需要的货币数量的结果。 第二，这里讲的物价上涨是各种商品价格水平的 普遍上涨，是一般物价水平的 上涨；而且，物价 的上涨是一贯的、持续的上涨，有段较长时期的 上涨过程。
四、通货膨胀的治理
（三）实施适当的收入政策 1.以指导性为主的限制 2.以税收为手段的限制 3.强制性限制 （四）指数化政策 指数化政策是指按通货膨胀指数来调整有关经济变 量的名义价格，而使其在通货膨胀条件下保持实际 值不变。 1.利率指数化 即根据通货膨胀率来调整名义利率，以保持实际利 率不变，使利率可以最优配置资本资源。利率指数 化应用较为广泛。 2.工资指数化 3.税收指数化
二、通货膨胀的成因
（三）结构型通货膨胀理论 所谓结构型通货膨胀是指，在没有需求拉动 和成本推动的情况下，由于某些经济结构方 面的原因而引起的一般价格水平的持续上涨 。 1.经济部门结构 2.供需结构
三、通货膨胀的影响
（一）通货膨胀对收入分配的影响 通货膨胀可以引起收入的再分配。收入再分 配的结果，必然导致某些社会成员受害，某 些成员受益。 通货膨胀时期，工资收入的增长总是滞后于 物价上涨的速度，因而广大工薪阶层的社会 成员，往往是通货膨胀的受害者，包括企业 工人、公司职员、政府雇员、院校教师、部 队官兵，等等。那些从利息、租金、稿酬等 获得收入的社会成员也将受到通货膨胀的损 害，因为这部分收入并没有随同物价上涨而 增加。
五、中国的通货膨胀问题
其一，“体制转轨说”。 其二，“结构说”。 其三，“人口说”。这种理论认为我国人口众
多，人均资源占用较少 ，尤以土地资源更为
稀缺，资源的缺乏导致价格上升形成通货膨
四、通货膨胀的治理
（一）实施紧缩的货币政策 具体来说就是，中央银行可以通过提高法定 存款准备金率、提高利率、在公开市场上卖 出证券等政策操作来减少货币供给量，使得 通货膨胀得以缓解。 （二）实施适当的财政政策 特别是针对于需求拉动型通货膨胀来讲，采 取紧缩的财政政策，即：缩减政府支出，减 少政府购买与投资，进而减少社会总需求， 使得通货膨胀得以缓解。
货币均衡作为市场供求均衡的一种反映，其
自身均衡对市场供求均衡的维持具有重要作 用。在市场经济条件下，货币均衡的实现离 不开利率的调节。
例如，在货币供给大于货币需求时，利率将
下降，而利率的下降会增大货币的需求，进 而使得货币供给与货币需求相等，货币均衡 得以实现。当货币供给与货币需求相等时， 市场达到了均衡，此时的利率水平是均衡的 利率水平。
（二）国际收支差额对货币供求的影响
（2 ）浮动汇率制度下对货币供给的影响
浮动汇率制度下，因汇率变动的自发调节，
一国的国际收支不会长期呈现顺差或逆差的 状况，也就不会由此而导致货币供给量的长 期扩张或收缩。