创业板市场的基本法律问题研究
创业板交易管理制度规定
创业板交易管理制度规定第一章总则第一条为了规范和促进创业板市场交易，维护市场秩序，保护投资者利益，根据相关法律法规和上市公司监督管理的要求，制定本制度。
第二条本制度适用于在创业板上市的公司、证券公司、投资者和其他市场参与者。
第三条创业板交易管理制度的基本原则是公平、公正、公开、合法。
第四条创业板交易管理实行分级管理原则，包括公司自律、证券公司监管、监管部门监督。
第五条本制度的解释权归创业板管理委员会所有。
第六条本制度经创业板管理委员会会议通过后生效，对创业板股票交易市场有效。
第二章交易信息公平公开原则第七条信息公开的范围包括创业板交易公司的财务信息、公司经营管理信息等，应当真实、准确、完整、及时。
第八条创业板上市公司应当定期披露财务报告、年度报告、中期报告等，确保信息公开的及时性、准确性和完整性。
第九条创业板上市公司应当遵守证券法律法规和创业板规则的规定，及时、公开地披露内幕信息。
第十条证券公司应当根据创业板规则的要求，及时、公平、公正地传递交易信息，不得泄露内幕信息。
第十一条监管部门应当对交易信息进行监管，保障交易信息的公平公开。
第三章交易行为规范原则第十二条交易参与者在创业板市场上应当严格遵守交易规则和交易纪律。
第十三条证券公司应当按照创业板交易规则的要求，合法地开展证券交易业务，不得违规操纵市场。
第十四条投资者应当按照创业板交易规则的要求，诚实守信地参与交易，不得不当操作、扰乱市场秩序。
第十五条监管部门应当对交易行为进行监管，惩治违规行为，保护市场秩序和投资者利益。
第四章交易监管原则第十六条证券公司应当加强自律管理，建立健全内部交易监管制度，加强风险控制。
第十七条创业板上市公司应当配合证券公司的监管工作，如实提供相关信息，不得拒绝或者阻碍证券公司的监管工作。
第十八条监管部门应当对创业板市场实施定期检查和不定期检查，加强市场监督。
第十九条监管部门应当对严重违规行为进行严厉惩罚，保护市场秩序。
多层次资本市场的发展问题研究
多层次资本市场的发展问题研究多层次资本市场是指在主板市场之外设立的，为满足中小企业融资需求而设立的一个市场。
随着中国经济的不断发展，中小企业成为了国民经济的重要组成部分。
由于中小企业规模相对较小，获得融资的难度较大，传统的融资渠道往往难以满足中小企业的融资需求。
多层次资本市场的发展对于促进中小企业的发展，推动中国经济的结构调整和转型升级具有重要意义。
当前我国多层次资本市场仍存在诸多问题和挑战，本文将针对多层次资本市场的发展问题展开研究。
一、多层次资本市场的发展现状多层次资本市场是中国资本市场的重要组成部分，随着我国经济的快速发展和改革开放进程的不断推进，我国多层次资本市场得到了积极的发展。
目前，我国的多层次资本市场主要包括新三板和创业板。
新三板是我国专门为中小企业设立的股权交易市场，为中小企业提供了融资和股权转让的渠道。
创业板则是中小创业企业的股权融资平台，为中小创业企业提供了上市融资的渠道。
当前，我国多层次资本市场的发展呈现出以下几个特点。
新三板市场规模逐步扩大，交易活跃度不断提升。
截止目前，新三板挂牌公司已经超过10000家，日均成交额超过了100亿元。
创业板市场不断吸引着高科技创新企业的借壳上市和大量科技创新型企业的上市。
多层次资本市场对中小企业的融资需求起到了积极的促进作用，为中小企业提供了更为灵活和便利的融资渠道。
多层次资本市场在加强监管和改进机制方面也取得了一定的成绩。
尽管我国多层次资本市场取得了一定的成绩，但在发展过程中也面临着一些问题和挑战。
多层次资本市场的市场化程度不够高，市场流动性不足，市场价格发现功能不够充分。
这使得多层次资本市场的表现不尽如人意，存在着较大的投资风险。
多层次资本市场的信息披露不够透明，信息不对称问题突出，投资者难以获得准确和充分的信息，导致市场不稳定。
多层次资本市场的投资者结构不够合理，投资者缺乏投资理性，投机行为严重，市场波动大。
多层次资本市场的融资功能还不够完善，中小企业融资难问题依然存在，融资成本高，融资渠道狭窄。
IPO培训-创业板PPT课件
（一）发行条件
2、严重依赖：发行人的经营成果不得严重依 赖于违反国家法律法规的税收优惠。
同时符合以下条件的，可视为发行人不存在重 大依赖，但视非持续税收优惠影响程度综合判断： ➢ 报告期内享受的税收优惠符合国家相关规定 ➢ 税收优惠的享受期是否持续 ➢ 对越权审批和偶发性税收优惠作扣非处理且仍符
股权变动事项出具确认函。 • 6、股权激励执行完后再申请、发行前的兑股协议
要解除
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一、IPO中关注法律的问题
（一）发行条件 第十八条：独立性 • 基本原则：具有完整的业务体系和直接面
向市场独立经营的能力。 • 1、资产完整：与主营业务相关的资产。 • 2、业务独立：独立于控股股东、实际控制 人及其控制的其他企业，不存在同业竞争， 关注关联交易的：量比、价格（显失公允） 、审批程序、交易对双方的影响程度
• 3、股权结构清晰：股份权益人明确，不存在委托 持股、信托持股的情形。对历史上存在但进行过清 理的，清理后应不存在纠纷或潜在纠纷。
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一、IPO中关注法律的问题
• （一）发行条件 • 4、涉及国有股权的，不论国有股比例高低，
均须符合下列要求： • （1）已取得国有股权设置的批复文件。 • （2）公司设立时虽有批复文件，但自成立
合发行条件
19ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
一、IPO中关注法律的问题
（一）发行条件 • 第十六条、第二十三条：担保、诉讼、仲
裁等事项对持续经营影响的判断 • 担保：公司章程是否对担保的审批权限和
审议比例程序作出规定，对外担保是否符 合公司法、公司章程的规定，履行了批准 程序，不存在违规担保情形。 • 诉讼、仲裁：对发行人实质影响程度。
2、出资资产
符合公司法及公司登记管理条例规定：货币及实物、 知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让 的非货币财产作价出资，不得以劳务、信用、商誉、特许 经营权或者设定担保的财产等作价出资；发起人和股东不 得单纯以其对第三人的债权出资 ；无形资产出资—形成 过程及权属、作价，职务成果？潜在纠纷？
我国创业板上市公司治理论文
我国创业板上市公司治理分析摘要创业板市场是相对于主板市场之外而言的证券交易市场。
本文明确了创业板的涵义、特点、及其功能，并对其进行了分类，最后分析了目前我国的创业板公司治理在运行过程中主要存在的缺陷，为我国创业板市场公司治理机制的完善提出了一些对策与建议。
关键词创业板公司治理治理缺陷股票期权中图分类号：f271 文献标识码：a一、创业板的涵义和特点20世纪60年代以来，世界各国均开始重视创业板市场的发展，使其迅速发展壮大，逐渐成为全球证券市场体系中不可或缺的组成部分。
创业板市场是相对于主板市场之外而言的证券交易市场。
主板市场是创业板证券市场产生的基础，创业板证券市场是主板市场发展的结果。
创业板以计算机网络为依托进行证券交易，旨在为那些暂时不符合主板上市要求但又具有高成长性的中小型新兴企业和高新技术企业提供上市融资服务。
同时，它定位在为风险资本运作提供最佳的退出渠道。
它的上市标准与主板市场有所区别。
风险较高，并承受着更严格的监管和更加透明的信息披露的压力。
创业板市场将具备更高的市场化和国际化程度，将严格按照国际创业板市场的惯例运行。
作为区别于传统主板市场的新兴证券交易市场，创业板的主要特点是：（1）特殊的上市对象，在投资者的定位上主要面向新兴的高成长性的中小企业和高新技术企业。
（2）前瞻性的市场，注重增长潜能。
（3）特殊的上市过程，相对宽松的上市标准，不断完善的上市规则，要求频繁并及时披露上市企业的信息。
（4）起伏较大的股价，相对更高的风险。
（5）主要针对专业机构投资者。
（6）严格的市场监管，规范的公司治理。
包括引入保荐人制度、独立董事制度、监事制度等。
（7）创业板市场创建历史比较短，上市公司起始规模较小但发展速度比较快。
（8）创业板市场是相对独立的市场。
包括上市规则、监管规则、交易规则、投资者等方面。
（9）引入“做市商”制度，保障市场流动性和活跃程度。
（10）没有统一的交易场所，但拥有先进的交易系统和先进的交易模式。
新三板法律法规汇总
新三板法律法规汇总新三板是指创业板和基础层，是我国资本市场的重要组成部分，为中小微企业提供了融资和发展的平台。
为了规范新三板市场的发展，保护投资者的合法权益，我国相继颁布了一系列的法律法规。
本文将对新三板相关法律法规进行汇总介绍。
1.《证券法》《证券法》是我国资本市场的基本法律，对于新三板的发展与监管起到了基础性的作用。
《证券法》规定了证券的发行、上市、交易等各个环节的基本制度，并规定了证券交易的违法行为和处罚措施。
新三板的发行、上市和交易行为也要受到《证券法》的规范。
2.《公司法》《公司法》是我国公司法律框架的核心法律，对新三板的公司准入、股东权益保护、公司治理等方面起到了重要作用。
《公司法》规定了公司设立、组织形式、股东权益、董事会制度等一系列与公司运行相关的制度。
3.《创业板管理办法》《创业板管理办法》是中国证监会对创业板的监管规章，其中包含了对新三板基础层市场的监管规定。
其内容包括了基础层市场的准入条件、信息披露要求、停复牌机制、交易制度等具体规定。
4.《私募投资基金监督管理暂行办法》作为新三板市场的重要投资主体，私募基金的监管也是至关重要的。
《私募投资基金监督管理暂行办法》明确了私募基金的注册备案要求、信息披露制度、运营管理要求等，为私募基金的合规经营提供了依据。
5.《股票发行与承销管理办法》《股票发行与承销管理办法》规定了股票发行和承销的程序和要求，对于新三板市场的首次公开发行和再融资有很大的影响。
其中包括了发行申请、发行方式、发行价格确定等要点。
6.《关于进一步做好新三板市场运行机制建设的若干意见》该文件是国务院颁布的文件，对新三板市场的运行机制进行了进一步规范。
其中包括了挂牌条件的进一步放宽、交易制度的与优化、信息披露要求的进一步加强等内容。
7.《新三板基础层分层实施细则》《新三板基础层分层实施细则》是新三板基础层市场分层制度的具体实施细则，对基础层的企业上市条件、信息披露要求等进行了详细规定。
公司法论文范文题目选题大全
公司法的完善对于我国公司的治理有着重要的意义，在写公司法论文时，题目是极其重要的，好的题目能起到画龙点睛的作用。
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创业板的基本要求
文化创意型企业
文化创意性产业将成为21世纪最具潜力的产业
主要涵盖：教育培训、影视传播、动漫、工业设计的文化创意产业 实例： • 万科地产：深圳“第五园”计划 • 华谊兄弟 • 喜羊羊与灰太狼 • 梦工场（绿巨人）
现代农业型企业
现代农业的特点： • 注重科学技术的应用 • 注重现代工业化的生产流水线、标准化生产方法的应用 • 注重现代服务业的品牌管理 • 注重不可复制性
人大文化科技园—企业法律实务系列讲座 第三讲
创业板的基本要求
北京盈科律师所合伙人、律师、经济学博士、 证券资本部主任
创业板的基本要求
一、创业板上市的基本条件 二、创业板重点支持的六种企业类型 三、创业板重点支持的六大产业
四、创业板的律师尽职调查
二、创业板上市的基本条件
▲根据《创业板管理暂行办法》第二章共十九条规定，一般创业板企业符合以下 要求： 一、产业性指标： • 具有自主创新能力，并能够促进经济模式转型的企业，即业态模式有创新的 企业； • 具有提升区域经济能力、协调区域经济平衡发展的企业； • 新型能源和农业企业； 二、财务性指标（二者择一）： • 发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增 长； • 或：最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于 5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。 另外，最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损； 发行后股本总额不少于三千万元。
二、创业板重点支持的六种企业类型
• • • • • • 新经济型企业 “中国服务”型企业 “中国创造”型企业 文化创意型企业 现代农业型企业 新商业模式型企业
新经济型企业
以互联网、移动通信的增值服务为基础的新经济模式 主要领域：门户网站、网游、搜索、电子商务、移动增值服务 优点：在线培训，新经济模式不仅节约人力、空间，可以提高效率，降 低能耗。 实例： • TOM：NASNAQ与香港创业版 • 空中网： NASNAQ与香港创业版
创业板公司上市条件
创业板公司上市条件创业板公司上市条件一、前言本文档旨在详细介绍创业板公司上市的条件。
创业板是指中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）为支持高新技术、战略性新兴产业和创新企业发展而设立的一个资本市场板块。
创业板的上市条件与主板有所不同，需要创业板公司满足一系列特定的要求和条件方可获准上市。
二、法律法规依据及注释1.创业板上市相关法律法规（1）《中华人民共和国证券法》该法是中国证券市场的核心法律，规定了创业板上市的基本原则和法律依据。
（2）《创业板上市规则》证监会颁布的规范创业板上市的具体规则，明确了上市公司的资格、审批程序、信息披露要求等。
（3）《创业板上市审核指引》证监会发布的指引，对创业板上市审核的具体细则进行了解释，便于创业板公司了解审核流程和要求。
2.法律名词解释（1）高新技术企业指在国家高新技术产业发展规划中的高新技术领域从事研究、开发和应用，具有较强的创新能力和市场竞争能力，并符合相关国家法律法规和政策规定的企业。
（2）战略性新兴产业指国家确定的创新驱动发展战略产业，包括但不限于新一代信息技术、生物、新材料、新能源、节能环保等重点发展的产业领域。
（3）创新企业指在技术、经营模式、管理等方面具有明显创新特点，并在市场上具有重要影响力的企业。
三、创业板公司上市条件1.公司基本条件（1）公司类型创业板公司应为股份有限公司，在中国境内依法设立并合法经营。
（2）注册资本创业板公司应具备较高的注册资本，一般不少于5000万元人民币。
具体注册资本要求可根据行业特点和公司规模进行调整。
（3）股权结构创业板公司应出具符合要求的股权结构，主要原则是有较高比例的股份由创始人和核心技术人员持有。
（4）合规性创业板公司应严格遵守公司法律法规，没有违法违规记录，并能提供真实、准确、完整的财务会计报告和相关材料。
2.公司运营条件（1）经营年限创业板公司应满足一定的经营年限要求，一般不少于3年，并应具备持续盈利能力。
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创业板市场 的现实立法价值
相较主板市场而言 ，创业板市场具有 自身的独特定位。 它不仅能为创业 型企业提供更为有力 的融资支持， 而且它对 于高科技产业的发展 、 经济结构的调整以及 资本市场的完善 均 发 挥 着 十 分 重 要 的作 用 。 ［］ ２ 因此 ，通 过 立 法 承 认 并 发挥 其应有价值，个 中意义不言而 喻。概而言之 ，创业板市场主 要有 以下四方面 的现实立法价值 。 １ 为高新技术企业、中小企业融资开拓 融资渠道 ． 资金不足 向来 是企业实现进一步发 展的瓶颈 。通 常而 言，企业获取 资金途径主要有 两条 ：一是向银行贷款 ：二是 通过发行证券融资。 然而 中小企业和高新技术企业因其 自身 实力弱 、资信差 、风险性 高的缘故 ，不但从银行贷款的难度
Hale Waihona Puke 关键词：创业板市场 ；立法价值 ；法律地位；法律原则
创业板市场主要是指上市标准低于主板市场 ， 门为成 专 长性的 中小型企业和 高科技企业提 供发行上市场所和融 资 服务， 并为风险资本提供有效 的退 出渠道 的一个新兴股票市 场 。 ［］ 是资本市场的重要组成部 分。我 国创业板市场将 １它 服 务对象定位于成长型和高科技型中小企业， 将拓宽该类 中 小 型 企 业 的 融 资 渠 道 以促 使 其 更加 迅速 健 康 地 成 长 壮 大 作 为 自身 存 在 的最 终 价 值 目标 。
部监督无疑会对 公司建立完善的、科学管理机制形成压力 。 ３ 形成多层 次结构的资本市场 ， ． 满足投 资者 的不 同需求 创业板 市场是完善的资本市场不可缺少的…部分 。 创业 板 的设立改变了资本市场只有主板和 中小板的格局， 将资本 市场加 以细分，形成多层次结构，每一层次对应于不 同规模 的企业和不同程度 的融资风险。通过 这种方式 ， 同的企业 不 可 以根据 自身不 同的情况选择进入不 同资本市场获得融资 ， 这 大大提 高 了中小企业和 高新 技术 企业获得资本融 资的机 会 ，也满足 了风 险投 资者不同的投资需求 。 ４ 有助 于培育和健全市场机制 ， ． 促进资本市场长期稳定 健康发展 创 业 板 市 场 为 中 小 企 业 和 高新 技 术 企业 提 供 了新 的融 资 渠 道 ，从而 免除 了其 发 展所 需资 金 之 虞 。而 中小 企 业 ，特 别是科技型、创新型 中小企业是一 国经济发展中最有活力、 最具成长性 的发展群体， 创业板市场的设立适应 了这些企业 发展 的要求 ，在客观上有助于发挥 资本市场的资源配置功 能， 拉动民间投 资， 引导社会 资源 向具有竞争力的新 兴行业 、 创新型企业 集聚 。与此 同时 ， 创业板市场也 为各类风险投 资 和社会资本提供 了风险共担、利 益共享 的进入和退 出机制 ， 这有助于促进创业投资 良性循环 ， 逐步 强化 以市场为导向的 资源配置、价格发现和资本约束机制 ， 提高 资本市场 的运行 效 率 和 竞争 力 。
十分之大，而且也很难在资本 市场获得企业发展所需 资金 。
因此， 为中小企业和 高新技术企业提供新的融资渠道势 在必行 ， 设立创业板市场正是实现这一点的有效举措 ： 一方 面， 创业板市场的上市标准要低 于主板市场 ， 这有利 于更多 的中小企业和高新技术企业通过 资本市场进行融 资； 另一方 面， 创业板市场也设置 了比较严格 的市场准入条件 ，以保证 上市公司的质量 ， 保护广大投资者的合法利益 。 如此双管齐 下， 使创业板市场能够真正做到为有发展前景企业提供 资本 支持 ， 帮助其实现规模化 、 提高经营 效益 、 实现跳跃式发展。 ２促 使 企 业 建 立 科 学合 理 的经 营 管 理体 制 ． 创 业 板 市 场 拥 有 一 套完 整 现 代 资 本 市 场 监 管 和风 险 保 障 措 施 ，这 在 客 观 上 逼 迫企 业 迅 速 实 现 规 范 化管 理 和 运 营 。 首先，在股东、交易所、证监会等机构的监管下 ，上市 公司必须依照创业板市场相关规则对 自己严 格要求 ， 不断完 善公司 内部管理经营体制。其次， 创业板市场上市规Ｎ ：常 ｔ ｌ ￣ 强调公司治理结构， 进入创业板市场有利于企业加强 内部控 制建设，健全风险管理体系 ，完善风险控制制度；并且企业 上市之后就成为公众 公司，时刻接受公众 的监督 ， 这有利于 增强企业运作的透明度 。 最后 ， 创业板市场还 实行保荐人 制 度，保荐人会为拟上市公司和上市公司在公司上市、法人治 理等方面提供全面 的支持，并监督其遵 守相关法律，这种外
二 、创业板市场 的法律 地位
创业板市场法律地位包括两个方面 内容： 一是创业板市 场与主板市场关系 ；二是创业板市场与 中小板市场 的关系 。 处理好这两类关系 ，创业板市场 的法律地位也就得 以明晰 。 １创业板市场与主板市场 的关系 ． 在不 同的市场模式中， 创业板 市场与主板市场关系各有 不 同。 但无论在哪种模式的市场 中， 创业板市场均不 可能取 代主板市场 ，二者之间存在着显著 的差异： 首先 ， 它们 的市场定位和服务对象有所 不同。 创业板市 场主要是 为有 发展潜 力的高新技术 公司或中小公司提供融 资途径，而主板市场则主要 是为发展成熟的、具有相 当大规 模、业绩优秀的公司提供融资机会。其 次，二者上市 的条件 有所不 同。主板市场对上市公司在资产规模 、经营期 限、经 营业绩等方面都有比较 高的要求 ； 而创业板市场看重 的是公
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法商论坛
第一卷
创业板市场 的基本法律 问题研究
刘 倩
（ 华中师范大学政法学 院 湖 北武汉
摘
４ ０７ ） ３０ ９
要 ：２０ 年 １ ０９ Ｏ月 ２ ３日，我国正式推出创业板市场 。这是我国政府在完善资本 市场方面的新举措 ，其重要意义不
言而喻 。然而 ，我们 也应 当认识到，创业板市场作用的发挥与相关法 律的制定和完善是 分不开的 。在对创业板市场进行具体 的法律规制之前，有必要对相关 的基本法律问题予 以明晰 ， 这不但有助于指导创业板市场的立法＿ ，也有助于创业 板市场 Ｔ作 明确 自身定位，实现进一步发展。而与创业板市场相关 的基本法律问题主要有三个：创业板市场的现实立法价值、法 律地位 以及基本法律原则。