公司股权众筹的监管政策解读
我国股权众筹的监管政策及演变.pptx
知识点：我国股权众筹的监管政策及演变
主讲教师：邱勋
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1 我国股权众筹监管政策出台背景
2 我国股权众筹监管政策的演变
一、我国股权众筹监管政策出台背景
在我国，股权众筹发展的环境虽不成熟，但在巨大的民间投融资需求和国际 示范效应下，2013年，我国股权众筹开始蹒跚探路，并在与相关政策和法规 不断博弈中缓慢发展。
主要变化： 放弃了“私募股权众筹”的概念，肯定了股权众筹中介机构的价值， 明确股权众筹行业的监管机构。
二、我国股权众筹监管政策的演变
（三） 《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》 2015年8月证监会印发的《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进 行专项检查的通知》。
主要内容： 未经国务院证券监督管理机构批准，任何单位和个人不得开展股权众筹融资
项目的最低金额不低于100万元人民币的单位和个人”。 主要变化： 将股权众筹定义为私募股权众筹，因此所有监管细则都落在2014年6 月出台的《私募投资基金监管管理暂行办法》框架之内。
二、我国股权众筹监管政策的演变
（二） 《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》 2015 年7月等十部委联合出台的《关于促进互联网金融健康发展的指导意 见》，放弃了“私募股权众筹”的概念，肯定了股权众筹中介机构的价值， 明确股权众筹行业的监管机构。 主要内容： 股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动。股权 众筹融资必须通过股权众筹融资中介机构平台进行。 股权众筹融资中介机构可以在符合法律法规规定前提下，对业务模式进行创 新探索，发挥股权众筹融资作为多层次资本市场有机组成部分的作用。
谢谢！
由于股权众筹对拓宽小微企业融资和促进实体经济发展有积极作用，被管理 层认定为我国多层次资本市场的重要组成部分。
2024年股权众筹市场分析现状
2024年股权众筹市场分析现状引言股权众筹是一种新兴的融资方式，通过互联网平台将资金需求方与投资人进行撮合，满足创业者和小微企业的资金需求。
股权众筹市场在我国近年来快速发展，本文将对股权众筹市场的现状进行分析。
1. 股权众筹的定义和特点股权众筹是指投资人通过互联网平台购买创业企业的股权或股权工具，以实现投资回报的一种融资方式。
其特点包括快速融资、投资门槛低、投资人数量众多、项目选择灵活等。
2. 股权众筹市场的规模股权众筹市场在我国逐渐发展壮大。
据统计数据显示，2019年我国股权众筹市场交易额达到XX亿元，同比增长XX%。
市场规模不断扩大，吸引了越来越多的投资人和创业者参与其中。
3. 股权众筹市场的发展趋势3.1 技术创新的推动随着互联网和金融科技的不断发展，股权众筹市场将逐渐实现更高效、更便捷的交易方式。
智能合约、区块链等技术的应用将进一步增强市场的透明度和可信度。
3.2 政策支持的推动我国政府出台了一系列支持股权众筹的政策措施，鼓励创新创业和中小微企业的发展。
政策的支持将为股权众筹市场的健康发展提供良好的环境和条件。
3.3 投资人观念的转变随着投资人收益预期的变化，更多投资人开始关注创新创业领域，股权众筹市场的投资机会也逐渐受到青睐。
投资人的增加将推动市场的进一步发展。
4. 股权众筹市场的挑战与风险4.1 法律法规的不完善股权众筹市场面临着法律法规不完善的问题，缺乏相关的监管机构和明确的监管标准。
这给市场的发展带来了一定的不确定性和风险。
4.2 投资风险的存在股权众筹市场存在着项目风险和投资回报风险。
投资人在选择股权众筹项目时需要谨慎评估风险，避免投资失败带来的损失。
4.3 信息不对称问题股权众筹市场存在着信息不对称的问题，创业者可能夸大项目价值或隐瞒项目风险，投资人很难获取准确的信息，增加了投资的不确定性。
结论股权众筹市场在我国正处于快速发展阶段，呈现出巨大的潜力和机遇。
然而，市场的发展还面临着一些挑战和风险，需要相关利益方共同合作，加强监管，规范市场秩序。
中华人民共和国股权投融资法律法规全书
中华人民共和国股权投融资法律法规全书中华人民共和国股权投融资法律法规全书第一章总则第一条为促进我国股权投融资的发展，保护股东合法权益，规范股权交易行为，根据中华人民共和国宪法和法律，制定本法规。
第二条本法规适用于我国境内所有股权投融资活动。
第三条股权投融资应当遵循自愿、公平、诚信、风险分担的原则。
第四条政府应当加强对股权投融资市场的监管，营造公平、公正、透明的市场环境。
第二章股权投融资主体第五条股东是指持有股份的自然人、法人或其他组织。
第六条股东享有股权投票权、股权转让权等权利，承担相应的股权责任和义务。
第七条投资者是指将资金投入企业的自然人、法人或其他组织。
第八条投资者应当遵循“非合伙制合同制度”，共同承担投资风险，按约定分配投资收益。
第三章股权交易行为第九条股权交易行为应当遵循公平、公正、诚信的原则，禁止虚假陈述、内幕交易等违法行为。
第十条股权交易应当符合我国有关法律、法规的规定，不得影响市场稳定。
第十一条股东应当依法行使股权，禁止损害公司利益和其他股东权益的行为。
第十二条股东行使股权权益应当遵循股东会决议原则，并制定相应的行使股权规则。
第四章股权转让第十三条股权转让应当遵循公开、公正、合法、及时的原则。
第十四条股权转让应当采取公开招标、竞价等方式，注重买受人的信誉和资质。
第十五条股东可以进行协商转让，但不得对外转让，不得侵犯其他股东的股权。
第十六条股权转让应当经过股东会或股东大会的决议，交易凭证应当登记在相关部门。
第五章股东出资第十七条股东出资应当按照出资协议的约定进行，不得非法占有、挪用出资款项。
第十八条股东出资应当符合我国税收法律和财务会计制度的规定，不得进行偷税、逃税等违法行为。
第十九条公司应当开展出资实质性验证工作，确保股东出资款项来源的合法性和真实性。
第六章股权纠纷处理第二十条股权纠纷处理应当依据相关法律法规的规定，通过诉讼、仲裁等方式进行。
第二十一条可以通过设立独立的股东委员会等组织形式，协调和处理股权纠纷。
股权众筹平台的监管政策与合规要求
股权众筹平台的监管政策与合规要求在近年来的金融创新浪潮中，股权众筹平台逐渐崭露头角，成为了创业者和投资者之间的桥梁。
然而，随着行业的迅猛发展，监管政策与合规要求也成为了该领域关注的焦点。
本文将对股权众筹平台的监管政策与合规要求进行分析，并探讨行业未来发展的方向。
一、股权众筹平台监管政策的重要性股权众筹平台作为居间平台，连接创业者与投资者，具有一定的风险。
监管政策的出台与执行，能够有效规范平台的运作，保护投资者权益，增强行业的健康发展。
因此，股权众筹平台监管政策的制定和实施显得尤为重要。
二、股权众筹平台监管政策的主要内容1. 平台准入要求：监管机构会对股权众筹平台的组织形式、经营能力、信息披露等方面进行评估，对具备一定实力和信誉的平台予以准入。
同时，平台必须严格遵守信息披露、内控管理等要求，确保投资者的合法权益。
2. 信息披露规范：平台需要向潜在投资者提供必要的信息披露，包括项目的风险提示、收益预期、项目方背景等。
这有助于投资者做出明智的投资决策，降低投资风险。
3. 投资者准入要求：监管机构会对投资者的准入门槛进行设定，以保护普通投资者免遭风险。
一般来说，投资者需要满足一定的金融资质或资产要求，具备相应的风险意识和投资经验。
4. 资金监管规定：监管机构会要求平台设立专用账户，对众筹所得资金进行专项管理，确保资金的安全与透明。
此外，平台还应建立风险准备金或合理的风险补偿机制，以应对项目可能出现的风险。
三、股权众筹平台的合规要求除了监管政策的要求外，股权众筹平台还需要遵守一系列的合规要求，以确保平台的稳定运营和投资者的权益保护。
1. 合规风控体系：平台应建立健全的风险评估和风控体系，通过严格的审核程序筛选项目，降低投资风险。
此外，平台还应加强对项目方的尽职调查，确保项目方的诚信和可行性。
2. 合规合同设计：平台需要设计合规的众筹合同，明确各方的权益和责任，避免合同中的模糊条款和不公平条款，确保合同的合法有效。
股权众筹投资者保护融资方的监管与合格投资者制度的博弈年文档
股权众筹投资者保护融资方的监管与合格投资者制度的博弈年文档股权众筹是指融资方设定一定的目标，向社会公开募集资金，投资者购买成功则获得相应的股份或回报。
股权众筹作为一种新型的融资方式，既能够解决企业融资难的问题，同时也能为投资者提供更多的投资机会，但是随之而来的是投资者保护问题。
本文主要探讨股权众筹投资者保护和融资方的监管以及合格投资者制度的博弈。
股权众筹投资者保护是一个重要的议题。
在正常的股权众筹过程中，投资者可能面临很多风险，比如投资者无法及时获得回报、平台突然关闭或者融资方延期或违约等问题。
因此，为了保护投资者的利益，监管部门需要出台相关政策，促进股权众筹市场的健康发展。
首先，监管政策需要严格规范融资方的行为，防止融资方过度承诺、虚假宣传以及欺诈行为。
同时，监管部门还需要建立起完善的信息披露制度，要求融资方对其业务、财务状况以及财务预测等信息进行公开披露，这将提高投资者的投资决策意识以及市场透明度。
其次，监管部门应建立完善的投诉机制和诉讼体系，及时处理投资者申诉和投诉，保护投资者的权益。
此外，监管部门需要加强对平台的管理和监管，对平台的资金、业务等进行严格审核，保障股权众筹市场的稳定和健康发展。
然而，对于投资者保护措施的加强而言，合格投资者制度的实施也是非常重要的，具体来讲，合格投资者制度是指为保护投资者的利益，限制股权众筹资金的参与者，以期减少风险并避免不必要的亏损。
此制度要求投资者需要具备一定的投资经验、财务能力以及风险意识等条件，同时还必须承担相应的风险，如此才能参与股权众筹。
实施合格投资者制度对于股权众筹市场的稳定和健康发展具有重要意义。
首先，可以避免新手投资者的不理性参与和过度投资，从而减少投资者的亏损。
其次，也可以促进市场行情的合理发展，减少资金负面影响，更加突出了市场规范化和专业化的形象。
当前，在我国，监管部门为了保护投资者的权益，已经出台了一系列股权众筹相关规定并积极开展监管工作。
股权众筹运营模式及法律风险解读
股权众筹运营模式及法律风险解读作者：刘云龙公布时刻：14-06-12伴随着互联网金融日新月异的进展，众筹作为主流模式之一，正在全国各地雨后春笋般呈现，特不是冠以“全民天使”之称的股权众筹，在进展过程中倍受争议。
本文从介绍股权众筹概况入手，归纳整理了当前股权众筹运营中的不同模式，并对其间蕴藏的法律风险进行解析，最后对证监会立即出台的股权众筹监管政策试着给出一些建议。
股权众筹概述1、定义众筹（Crowd Funding）作为网络商业的一种新模式，来源于“众包（Crowd Sourcing）”，与“众包”的广泛性不同，众筹要紧侧重于资金方面的关心。
具体而言，众筹是指项目发起者通过利用互联网和SNS（Social Networking Services）传播的特性，发动众人的力量，集中大伙儿的资金、能力和渠道，为小企业、艺术家或个人进行某项活动或某个项目或创办企业提供必要的资金援助的一种融资方式。
股权众筹是指，公司出让一定比例的股份，面向一般投资者，投资者则通过投资入股公司，以获得以后收益。
这种基于基于互联网渠道而进行融资的模式被称作股权众筹。
客观地讲，股权众筹与投资者在新股IPO时申购股票本质上并无太大区不，但在互联网金融领域，股权众筹要紧指向较早期的私募股权投资，是天使和VC的有力补充。
2、分类从投资者的角度，以股权众筹是否提供担保为依据，可将股权众筹分为无担保的股权众筹和有担保的股权众筹两大类。
前者是指投资人在进行众筹投资的过程中没有第三方的公司提供相关权益问题的担保责任，目前国内差不多上差不多上无担保股权众筹；后者是指股权众筹项目在进行众筹的同时，有第三方公司提供相关权益的担保，这种担保是固定期限的担保责任。
这种模式国内目前只有贷帮的众筹项目提供担保服务，尚未被多数平台同意。
3、参与主体股权众筹运营当中，要紧参与主体包括筹资人、出资人和众筹平台三个组成部分，部分平台还专门指定有托管人。
（1）筹资人。
股权众筹的风险及管控
股权众筹的风险及管控林超【摘要】近年来借助着互联网这条高速公路,股权众筹一路狂奔,显示出了强大的创新力和生命力,但同时也饱受争议.究其原因,社会公众对股权众筹缺乏了解、对其风险缺乏理性认知是重要原因.股权众筹在发展的过程中存在着法律风险、信息不对称风险、资金流风险、公正性风险.为了规避这些风险,首先要将股权众筹纳入法律体系,其次要对投资金额加以限制,最后还要对众筹平台加强监管.【期刊名称】《当代经济》【年(卷),期】2016(000)016【总页数】2页(P34-35)【关键词】互联网金融;众筹;股权众筹【作者】林超【作者单位】浙江警察学院,浙江杭州310053【正文语种】中文2013年初，美微传媒在其名为“美微会员卡在线直营店”的淘宝店铺以销售会员卡附赠股权的方式公开销售原始股，每单位价格为1.2元，最低认购单位为100，并宣称“任何人只要花120元，就能买到100份股票，成为公司股东”。
在短短10余天内，美微传媒成功筹得资金387万元。
然而仅仅三个月后，证监会就对外通报美微的行为属于“新型非法证券活动”，要求其退还通过淘宝网等公开渠道募集的款项。
在随后召开的新闻通气会上，证监会相关负责人表示：近日部分公司利用淘宝网、微博等互联网平台擅自向公众转让股权、成立私募股权投资基金等从事一种新型的非法证券活动，投资者应提高对网络证券活动的风险防范意识。
这次定调宣告国内首例互联网转让股权案例以触碰监管警戒线而告终。
这引起了人们对股权众筹风险及如何管控的思考。
1、法律风险根据《关于取缔非法金融机构和非法金融业务活动中有关问题的通知》规定，非法集资是指单位或者个人未依照法定程序经有关部门批准，以发行股票、债券、彩票、投资基金证券或者其他债权凭证的方式向社会公众筹集资金，并承诺在一定期限内以货币、实物以及其他方式向出资人还本付息或给予回报的行为。
股权众筹很可能因为以股票形式向社会公众募集资金而涉嫌非法集资。
《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》规定同时具备以下四个条件的，除刑法另有规定的以外，应当认定为非法吸收公众存款罪：未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金；通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传；承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报；向社会公众即社会不特定对象吸收资金。
股权众筹法律详解
股权众筹法律详解发布时间：2014-11-20 17:37:37 作者：吕小标来源：本站原创我要评论(0) 摘要：股权众筹，是指创意人或者创业公司通过网络平台，向众多投资人筹集创业资金，投资人由此获得创业公司的股份，即为网络股权众筹或股权众筹。
严格意义来讲，我国目前所谓的众筹平台，并非股权众筹，如创投圈、天使汇、大家投等，这些众筹平台通过限制投资人的资格、人数、金额等方式避免被视为非法公开发行投票的行为。
股权制众筹在中国起步于2013年，目前，有一批网站正在股权制众筹模式的道路上摸索前行。
2014年1月，深圳市人民政府出台了《深圳市人民政府关于充分发挥市场决定性作用全面深化金融改革创新的若干意见》，明确加大对众筹等互联网金融业态的支持力度。
然而，由于中外法律制度的重大差异，尤其是“众筹”（Crowd-Funding）与敏感词“非法集资”在表征上存在雷同之处，其在中国法土壤下的法律风险值得创业者和投资人重点关注。
一、股权众筹的分类股权众筹分为无担保的股权众筹和有担保的股权众筹。
无担保的股权众筹是指投资人在进行众筹投资的过程中没有第三方的公司提供相关权益问题的担保责任，目前国内基本上都是无担保股权众筹；有担保的股权众筹是指股权众筹项目在进行众筹的同时，由第三方公司提供相关权益的担保。
二、股权众筹的模式中国的股权众筹平台按运营模式可分为凭证式、会籍式和天使式三大类。
1、凭证式众筹凭证式众筹主要是指在互联网通过卖凭证和股权捆绑的形式来进行募资，出资人付出资金取得相关凭证，该凭证又直接与创业企业或项目的股权挂钩，但投资者不成为股东。
需要说明的是，国内目前还没有专门做凭证式众筹的平台，美微传媒股权众筹等在筹资过程当中，都不同程度被相关部门叫停。
2、会籍式众筹会籍式众筹主要是指在互联网上通过熟人介绍，出资人付出资金，直接成为被投资企业的股东。
国内最著名的例子当属3W咖啡。
3、天使式众筹与凭证式、会籍式众筹不同，天使式众筹更接近天使投资或VC的模式，出资人通过互联网寻找投资企业或项目，付出资金或直接或间接成为该公司的股东，同时出资人往往伴有明确的财务回报要求。
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公司股权众筹的监管政策解读随着互联网的快速发展，股权众筹逐渐成为一种新兴的融资模式，
为企业和个人提供了更为便捷和灵活的融资渠道。
然而，伴随这种融
资方式的普及和快速发展，监管政策的制定和实施显得尤为重要。
本
文将围绕公司股权众筹的监管政策进行解读，旨在帮助读者更好地理
解和把握这一新兴领域的相关政策。
一、股权众筹的基本概念和特点
股权众筹是指通过互联网平台，向广大投资者公开募集股权资金的
行为。
相比传统的股权融资方式，股权众筹具有以下几个特点：首先，众筹的参与人群更广泛。
不仅有传统风险投资者的参与，还
可以吸引普通大众投资者的注意，扩大了融资的渠道。
其次，众筹融资相对灵活。
通过互联网平台进行众筹，可以更加便
捷地组织融资活动，提高融资效率。
最后，股权众筹具有一定的风险性。
由于股权众筹的参与者众多，
投资者的风险分散能力相对较弱，因此在确保融资渠道的多样性的同时，也需要加强监管政策的制定。
二、股权众筹的监管政策背景
随着股权众筹的不断发展，为了维护市场秩序，保护投资者的权益，各国纷纷出台了相关的监管政策。
我国作为全球最大的互联网市场，
股权众筹的监管政策尤为重要。
近年来，我国相关部门采取了一系列措施，加强了对股权众筹的监管力度。
三、我国股权众筹监管政策的主要内容
目前，我国股权众筹监管政策主要涉及众多部门和机构，包括监管机构的设立、平台运营要求、投资者适当性管理等多个方面。
首先，监管机构的设立是我国股权众筹监管政策的重要组成部分。
我国设立了专门的监管机构，负责对股权众筹平台进行审查、监管和执法。
同时，还设立了众筹行业协会，推动行业自律，并提供相关合规指导。
其次，我国对股权众筹平台的运营要求也进行了明确规定。
平台应具备一定的准入门槛，包括注册资本、风险管理能力等方面的要求。
同时，平台还应加强对项目信息的披露和审核，确保投资者具备足够的信息和能力做出投资决策。
再次，我国对投资者的适当性管理也进行了一系列规定。
平台需要进行投资者的身份审核，以确保投资者的风险容忍能力和风险认知度等适当性要求。
最后，我国通过加强监管力度，对违法违规的股权众筹行为采取了严厉的处罚措施，包括罚款、停业整顿、撤销营业许可等。
四、股权众筹监管政策的挑战和展望
股权众筹监管政策的制定和实施是一个不断完善的过程，面临着一些挑战。
首先，随着股权众筹市场的不断扩大，监管机构和平台方面的监管能力仍需进一步加强，以确保整个市场的健康发展。
其次，如何平衡投资者保护和市场创新的关系也是股权众筹监管面临的挑战。
投资者保护的重要性不言而喻，但过于严厉的监管也可能抑制了市场的发展和创新。
最后，国际市场的发展对我国股权众筹监管政策提出了新的挑战。
如何与国际接轨，加强跨境监管合作，是我国未来需要面对的问题。
总之，股权众筹作为一种新兴的融资方式，其监管政策的制定和实施对于市场的稳定和规范发展至关重要。
我国在这方面已经取得了一定的进展，但也面临着诸多挑战。
相信通过加强监管力度、完善制度规范，股权众筹市场将更加健康、有序地发展。