量化宽松论文
量化宽松政策对国民经济的影响评估研究
量化宽松政策对国民经济的影响评估研究随着全球经济的不断发展和变化，各国政府为了维护经济平稳运行，采取了不同程度和方法的政策措施。
其中，量化宽松政策是一种被广泛采用的货币政策工具。
这种政策措施在一定程度上能够促进经济增长，但也会带来一系列的负面影响。
本文将通过对量化宽松政策对国民经济的影响进行评估研究，探讨该政策的利弊。
一、量化宽松政策的概念与实施量化宽松政策（Quantitative Easing，简称QE）是一种通过增加银行存款准备金率、降低利率等方式，向银行提供大量流动性，从而刺激经济活动的货币政策工具。
该政策在经济危机或通货紧缩时期得到广泛应用。
自2008年金融危机以来，美国、欧洲、日本等国家和地区陆续实施了量化宽松政策。
通过向市场提供流动性，这些国家希望刺激消费和投资，缩小失业率，提高通货膨胀率，促进经济增长。
对经济危机时期和量化宽松政策实施后的经济数据进行分析，可以发现，这种政策措施确实对消费、投资和经济增长产生了积极影响，但同时也给经济带来了不良后果。
二、量化宽松政策的利与弊1. 利：促进经济增长、降低失业率量化宽松政策在经济危机或通货紧缩时期能够采取及时有效的刺激措施，通过增大市场货币流动性，降低利率等措施刺激企业投资，带动经济增长。
同时该政策也能够提高通货膨胀率，缩小失业率，促进就业增长。
在美国，2008年后实施的量化宽松政策大力刺激经济活动，促进经济增长。
在此期间，GDP增速从负数逐渐回升至正数，失业率也逐步降低。
而在欧洲，实行QE政策向市场增加流动性，实现了取得贷款和资金的难度低于实际需求量的情况，这样使得企业可以轻松地资金流入生产，推动经济增长。
2. 弊：加剧通货膨胀、催生金融风险尽管量化宽松政策能够刺激经济活动、促进经济增长和就业，但这种政策也会引起通货膨胀，损害货币的价值，从而增加消费者和企业的成本。
此外，大量流动性注入市场容易造成金融市场的泡沫，引发金融风险。
以日本实施量化宽松政策为例，该政策导致了长期低利率和高通货膨胀率。
浅析量化宽松政策及其影响
浅析量化宽松政策及其影响一、量化宽松政策的概念及其起源二、量化宽松政策的实施方式三、量化宽松政策的目的和影响四、量化宽松政策的评价及其潜在问题五、量化宽松政策与其他经济政策的比较随着国际金融市场的不断发展和变化，各国政府和央行采取了不同的经济政策来应对经济发展中的各种挑战和问题。
其中，量化宽松政策作为一种新型的货币政策工具被广泛应用。
本文将对量化宽松政策的概念、实施方式、目的及影响、评价和潜在问题以及与其他经济政策的比较进行分析。
一、量化宽松政策的概念及其起源量化宽松政策，简称QE，是指央行通过购买国债等金融资产无限量放水，以提高市场上的流动性，增加信贷供应，促进经济增长的一种货币政策。
它最早是由美联储在金融危机后推出的一种货币政策方式。
在新兴经济体的货币政策中也得到了广泛应用。
二、量化宽松政策的实施方式在实施量化宽松政策时，央行一般会采用购买国债等金融资产的方式来注入市场流动性。
这些购买的金融资产可以是政府债券、公司债券或者股票等。
央行通过放水，从而引导银行增加贷款供应，在一定程度上促进经济增长。
三、量化宽松政策的目的和影响量化宽松政策的目的主要是为了增加市场上的流动性，以提高信贷供应，从而促进经济增长。
在经济困难时期，它可以缓解短期经济压力。
同时，在股票市场和房地产市场下滑时，也可以通过购买股票和房地产等金融资产，提高市场的信心，维护金融市场的稳定。
量化宽松政策对经济的影响是不容忽视的，它可以促进货币供应和资本市场的活跃，减轻压力下的经济疲软，同时加强国内和国际市场对经济复苏的预期。
四、量化宽松政策的评价及其潜在问题量化宽松政策虽然可以缓解短期经济压力和促进经济增长，但其潜在问题也不能忽视。
首先，长期采用量化宽松政策会导致货币扭曲，进而影响货币发行机构的职能。
其次，大量印发货币会导致物价上涨，激发通货膨胀风险。
长期通货膨胀势必会影响到经济的稳定，降低民众的购买力。
五、量化宽松政策与其他经济政策的比较与其他经济政策相比，量化宽松政策优势在于它可以通过大量印发货币，直接刺激经济增长。
欧央行的量化宽松政策分析
欧央行的量化宽松政策分析欧洲央行（European Central Bank，ECB）的量化宽松政策自2008年金融危机以来一直是欧洲货币政策的核心。
该政策旨在通过购买国债和其他资产来增加货币供应量，刺激经济增长和提高通货膨胀率。
本文将对欧洲央行的量化宽松政策进行深入分析，探讨其对欧洲经济和货币政策的影响。
量化宽松政策是欧洲央行应对金融危机和经济衰退的主要工具之一。
在金融危机爆发后，欧洲央行迅速采取了一系列措施，包括降低利率和购买国债等，以帮助稳定金融市场和刺激经济增长。
量化宽松政策的核心是以大规模购买国债和其他资产的方式来增加货币供应量，从而推动利率下降，提高信贷活动和投资，促进经济增长。
量化宽松政策对欧洲经济的影响是复杂多样的。
一方面，该政策的实施确实帮助欧洲经济渡过了金融危机带来的严重衰退，促进了经济的复苏和增长。
一些人担心量化宽松政策可能导致通货膨胀和经济泡沫，甚至可能给未来的经济稳定带来潜在风险。
一些经济学家认为，量化宽松政策可能会导致货币贬值和资产价格上涨，这可能对普通消费者和投资者造成不利影响。
量化宽松政策对欧洲货币政策的影响也是十分重要的。
实施量化宽松政策使得欧洲央行通过增加货币供应量来实现货币政策目标，这与传统的通过调整利率来实现的货币政策形成了鲜明对比。
在实施量化宽松政策的过程中，欧洲央行要面临的挑战包括如何控制通货膨胀、如何防范金融风险、如何平衡资金的流动和分配等问题。
量化宽松政策对欧洲货币政策的影响不仅仅是在政策工具上的改变，更涉及到对货币政策运作机制和效果评估方法的深刻思考。
未来欧洲央行的量化宽松政策将如何发展也引起了广泛的关注。
在当前经济全球化和不确定性上升的背景下，欧洲央行将继续寻求更为灵活和有效的货币政策工具，以适应经济环境的变化和挑战。
量化宽松政策将继续是欧洲央行应对金融危机和经济衰退的重要政策工具，但其实施方式和效果将得到更为深入和全面的评估和调整。
相信通过欧洲央行的不懈努力，量化宽松政策将更好地为欧洲经济的稳定和增长做出贡献。
量化宽松货币政策的实践以日本为例
量化宽松货币政策的实践以日本为例一、概述量化宽松货币政策，作为一种非传统的货币政策工具，在近年来被多国央行用于应对经济危机和刺激经济增长。
其核心在于通过中央银行创造大量流动性，降低长期利率，从而鼓励投资和消费，达到提振经济的目的。
日本作为实施量化宽松货币政策的先行者之一，其经验不仅为其他国家提供了宝贵的参考，也揭示了这种政策在实践中可能面临的挑战与效果。
日本在实施量化宽松货币政策的过程中，经历了多个阶段和不同的政策调整。
这一政策的起源可追溯到上世纪90年代日本经济泡沫破裂后，长期的经济衰退和通货紧缩使得传统货币政策工具效果有限。
在此背景下，日本央行开始尝试通过量化宽松来刺激经济增长，其主要手段包括降低政策利率至近乎零的水平，以及通过购买国债等中长期债券来扩大基础货币供给。
量化宽松货币政策的实践在日本呈现出独特的特点和效果。
这一政策有效地降低了市场利率，为经济复苏创造了有利的金融环境；另一方面，通过向市场注入大量流动性，也促进了资产价格的上涨，对于改善企业盈利和提振消费者信心起到了一定的积极作用。
与此量化宽松政策也带来了诸如资产泡沫、银行利润压缩以及对退休金影响等潜在问题。
量化宽松货币政策在日本的实践既展现了其在刺激经济增长方面的潜力，也揭示了其可能带来的风险和挑战。
对于其他国家而言，在借鉴日本经验的也需要结合自身的经济环境和实际情况，审慎评估并合理使用这一政策工具。
1. 量化宽松货币政策的定义与背景量化宽松货币政策，简称QE，是一种非传统的货币政策手段，其核心在于中央银行通过购买国债等中长期债券，直接向市场注入大量流动性，从而增加基础货币供给，刺激经济增长。
这一政策通常在利率已经接近或达到零的情况下实施，被视为极端条件下的应对措施。
量化宽松货币政策的背景多源于严重的经济危机或金融困境。
在这种情况下，传统的货币政策手段如调整利率等可能已无法有效刺激经济，因此央行需要采取更为激进的措施来恢复市场信心，促进经济增长。
美国量化宽松对全球金融市场的影响研究
美国量化宽松对全球金融市场的影响研究近年来，美国量化宽松政策备受关注，尤其对全球金融市场产生了广泛的影响。
在本文中，我们将从几个角度探讨美国量化宽松政策对全球金融市场的影响。
一、美国量化宽松政策的基本内容美国量化宽松政策，简称量化宽松，是指美国联邦储备委员会通过购买国债和其他资产，以增加货币供应量并促进经济增长的政策。
其包括三个主要环节：第一，购买国债和其他债券，优先购买具有高流动性和稳定性的资产；第二，通过收益率曲线控制，即通过控制不同期限的债券收益率来影响整个市场的借贷利率；第三，提供隔夜拆借和存款利率控制工具等，在形成市场借贷利率的基础上，直接对市场利率进行控制。
二、美国量化宽松政策对全球金融市场的影响1.对全球资本流动的影响美国量化宽松政策导致了美国的利率下降，与其他国家的利率差距缩小，从而吸引了更多的国外资本流向美国市场，导致了美元的升值。
这种资本流动对于非美国国家来说，特别是新兴市场国家来说，它的资本大量流出，使其货币贬值和外汇储备减少，形成了资本流出压力。
2.对全球商品价格的影响美国量化宽松政策导致了世界主要货币的利率水平下降，使得资本更容易涌向高回报的商品市场，导致全球大宗商品价格的不断上涨。
这也意味着，美国量化宽松政策对全球商品市场产生了显著的影响。
3.对全球金融稳定的影响美国量化宽松政策加大了全球金融风险，其中一个直接影响是全球资产价格泡沫。
同时，如果美国拉满了货币宽松政策的弓弦，那么全球资本将很快在全球范围内移动，这可能会导致经济金融政策不稳定和汇率的大幅波动。
4.对全球经济复苏的带动作用美国量化宽松政策对全球经济的带动作用，是其最积极的影响之一。
以2010年为例，当美联储宣布更加激进的量化宽松政策时，全球股市和期货市场都有了积极的反应，投资者普遍认为美国政府正在积极采取行动缓解全球经济状况。
三、结论总体来说，美国量化宽松政策对全球金融市场的影响极其复杂，既有积极的作用，也有负面的影响。
美国量化宽松政策及对中国的影响
美国量化宽松政策及对中国的影响2019-07-02摘要：2008年次贷危机后，美联储实⾏了四轮量化宽松政策，对美国经济的复苏起到了⾄关重要的作⽤，但其政策外溢效应⽇渐扩⼤，尤其是新兴经济体⾯临着较⼤的通胀压⼒与资本流动风险，本⽂深⼊分析了美国量化宽松货币政策的主要内容及本质特征，并结合中国实际分析了其可能影响。
关键词：量化宽松货币政策外溢效应资本流动2008年次贷危机之后，美国陆续推出了四轮量化宽松货币政策（Quantitative Easing，简称QE），时间跨度长，影响范围⼴，显⽰美国急于致⼒于提振经济、促进就业，也暴露了美国不顾美元特殊地位、放任过度宽松货币政策对全球各国带来的冲击。
美国量化宽松政策对我国经济的主要影响包括：资本流动的不确定性增加、外部输⼊性通胀压⼒增⼤、资产泡沫风险提升、美元资产贬值风险加剧等，增添了我国经济稳增长、调结构和控通胀的复杂性。
⼀、美国量化宽松政策的主要内容和传导机制（⼀）主要内容⼀是QE1通过购买⼤量美元资产向⾦融市场⼤量注资。
2008年11⽉，美联储宣布启动QE1，承诺购买机构债和抵押贷款⽀持证券（MBS），在随后的三个⽉中，美联储创造了超过⼀万亿美元的储备，主要是通过将储备贷给它们的附属机构⽤于直接购买抵押贷款⽀持证券。
截⾄2010年4⽉共购买1.725万亿美元资产，开启了世界各国宽松货币政策的阀门。
⼆是QE2计划购买⼤量长期国债来压低长期利率以刺激经济。
2010年11⽉，美联储宣布启动QE2，计划收购6000亿美元的长期限美国国债，每个⽉购买750亿美元，直到2011年第⼆季度。
⽬的是通过⼤量购买美国国债，压低长期利率，借此提振美国经济，避免通货紧缩，并降低⾼达9.6%的失业率。
三是QE3开放式购买MBS直⾄就业市场出现重⼤改善。
2012年9⽉，美联储宣布启动QE3，直⾄就业市场复苏。
该计划包括：从9⽉14⽇开始，每⽉购买400亿美元机构抵押贷款⽀持债券（MBS）；继续执⾏卖出较短期限国债、买⼊较长期限国债的“扭转操作”⾄2012年底；不设定MBS购买结束时间，如果就业市场未能出现重⼤改善，美联储将会持续执⾏购买计划，并在合适情况下动⽤其他政策⼯具；维持联邦基⾦利率0-0.25%的区间不变，预计这⼀⽔平⾄少维持到2015年中期。
量化宽松政策的风险及应对措施
量化宽松政策的风险及应对措施胡雪冬摘㊀要:量化宽松政策是近年来被频繁提及的一个词ꎬ特别是次贷危机引发全球性的金融危机以来ꎬ量化宽松政策对全球经济产生了深远的影响ꎮ对于中国等新兴市场国家而言ꎬ量化宽松政策积累的大量 廉价 流动性在国际间的频繁流动对金融体系的稳定存在重要影响ꎬ如何应对量化宽松政策以及政策退出后国际金融环境的变化是包括中国在内的许多经济体需要研究的问题ꎮ关键词:量化宽松政策ꎻ风险ꎻ规避一㊁量化宽松政策的背景金融危机爆发后ꎬ为应对金融危机负面冲击ꎬ救赎陷入流动性困境的金融机构ꎬ美联储于２００８年１０月启动了第一轮量化宽松政策ꎬ到２０１０年３月末累计向市场投放１.７２５万亿美元基础货币ꎬ用于购买抵押贷款支持证券(１.２５万亿美元)㊁国债(３０００亿美元)和机构证券(１７５０亿美元)ꎮ在经济复苏之后ꎬ美联储于２０１０年１１月再度实施第二轮量化宽松政策ꎬ拟于半年内向市场投放６０００亿美元购买国债ꎬ并将第一轮量化宽松政策到期的２５００亿~３０００亿美元抵押贷款支持证券以及到期的国债再投资国债ꎮ在外国经济已经步入复苏状态的情况下ꎬ美联储实施第二轮量化宽松政策ꎬ重要原因是经济复苏势头弱化ꎬ在缺少常规刺激政策措施的情况下ꎬ美联储试图借助量化宽松政策巩固经济复苏势头ꎮ作为全球美元储备和大宗商品交易货币供应国ꎬ外国在其经济已经复苏的情况下采取大力度量化宽松政策ꎬ会导致美元贬值ꎬ加大全球通货膨胀压力ꎬ刺激国际市场短期资本流向中国㊁印度等新兴市场ꎬ加大其他国家持有美元固定收益资产的投资损失ꎬ对全球经济将产生重大影响ꎮ中国持有大量外国国债和企业债券ꎬ也是外商直接投资和国际短期资本的主要流入国之一ꎮ二㊁量化宽松政策对经济的影响(一)输入性通货膨胀压力量化宽松政策对我国的通胀压力主要来自两个方面:１.国际大宗商品价格由于对大宗商品的进口依赖ꎬ我国对大宗商品价格尤为敏感ꎬ由此带来的输入性通胀压为也较其他新兴市场国家要大ꎮ２.大量资本的流入在量化宽松之后ꎬ我国资产价格经历了多次上涨的过程ꎬ其中国际游资在其中起到了一定的作用ꎮ(二)对进出口贸易的影响量化宽松对进出口贸易的影响是两方面的:一方面由于其他国家遭遇经济危机ꎬ这对我国的出口造成的较为严重的冲击ꎬ而量化宽松实施带来的发达国家实体经巧的复苏有助于促进我国出口ꎬ在一定程度上有利于中国经济的好转ꎮ另一方面量化宽松释放的流动性促使美元贬值而人民币相对升值ꎬ对出口有不利影响ꎮ从外国的角度来看ꎬ一方面外国的经济危机已经导致美元名义利率接近于零ꎬ另一方面ꎬ外国实行的量化宽松政策将使得美元长期利率下降ꎬ刺激外国的投资和消费ꎬ这也是外国实行量化宽松政策的目标ꎮ量化宽松政策对实体经济的刺激对于提高外国的产出㊁提高国民收入有正向的影响ꎮ外国民收入的提高有助于提高外国对中国的进口ꎮ由于外国的边际进口倾向要高于边际出口倾向ꎬ于是外国的进口将出现较大幅度的增长ꎬ相比之下ꎬ中国对外出口主要为需求弹性较小的日常消费品ꎬ这将减少由于量化宽松导致的美元贬值对中国对外出口带来的负面影响ꎮ在量化宽松政策对中国出口贸易带来促进作用的同时ꎬ也存在较大的负面影响ꎮ主要考虑两个方面的负面影响ꎮ一是量化宽松政策抬高了国际大宗商品价格ꎬ而中国出口商品是采用的原材料多是通过进口获得ꎬ国际大宗商品价格的提高直接抬高了中国出口商品的成本ꎬ从而降低了中国出口商品的竞争力ꎮ二是外国量化宽松政策一方面导致了美元的贬值ꎬ另一方面ꎬ由于热钱流入中国ꎬ导致人民币的升值ꎬ进一步抬高了中国出口商品的价格ꎮ(三)对资本的影响中国持有大量固定收益美元资产ꎬ是全球资本的重要投资目的地ꎬ也是初级产品的主要进口国之一ꎬ量化宽松政策政策的实施ꎬ将使中国持有的美元固定收益资产蒙受巨大损失ꎬ刺激国际短期资本大量流入中国ꎬ加大中国输入型通胀压力ꎬ并导致中国初级产品进口承受巨额利益损失ꎮ三㊁应对措施鉴于量化宽松政策对经济的负面冲击有长期化㊁持续扩大的可能ꎬ中国必须采取多方面措施予以应对ꎮ第一ꎬ加快中国外汇储备投资的多元化步伐ꎮ为降低中国持有的大量固定收益美元资产因美元贬值而产生的损失ꎬ中国应加快外汇储备投资的多元化进程ꎬ减少固定收益美元资产的规模ꎬ扩大对新兴市场国家债权的投资规模ꎬ增加收益率稳定的股票㊁股权等抗通胀资产的投资力度ꎮ第二ꎬ鼓励中国企业 走出去 ꎮ根据中国经济与社会发展需要ꎬ鼓励国内企业扩大对外投资ꎬ支持国内企业通过市场化途径收购㊁兼并国外资源类和高技术企业ꎬ或加强与国际资源类㊁高技术企业集团的跨国合作ꎬ在降低储备资产风险的同时ꎬ减少国际市场初级产品价格大幅度上涨对中国初级产品进口造成的利益损失ꎬ提高我国资源供给的安全性ꎮ第三ꎬ加强对国际短期资本流入的管控ꎮ为防止国际短期资本大量涌入ꎬ降低中国货币政策的操作难度ꎬ防止国内资产价格严重泡沫化ꎬ可依据国际惯例ꎬ对短期资本流入征税托宾税ꎮ第四ꎬ适时适度扩大人民币汇率弹性ꎮ受中国经济持续快速增长和国际收支双顺差的影响ꎬ人民币面临长期升值压力ꎮ但短期内汇率应保持相对稳定ꎬ因为人民币大幅度升值对中国经济发展不利ꎬ也会对全球经济稳定造成重大冲击ꎮ同时ꎬ依靠人民币升值也不足以解决输入型通胀问题ꎬ因为人民币汇率的波动幅度不可能达到国际市场初级产品价格的波动幅度ꎬ且一次性的人民币升值仅会在短期内降低按人民币核算的进口价格ꎬ不能解决国际市场初级产品价格持续上涨对中国物价的影响ꎮ作者简介:胡雪冬ꎬ苏州大学ꎮ０６。
量化宽松货币政策的效果、问题与对策解析
山东财经大学本科毕业论文(设计) 题目：量化宽松货币政策的效果、问题与对策学院金融学院专业金融学班级学号姓名指导教师山东财经大学教务处制二Ｏ一五年三月山东财经大学学士学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下进行研究工作所取得的成果。
除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。
对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。
本声明的法律结果由本人承担。
学位论文作者签名：年月日山东财经大学关于论文使用授权的说明本人完全了解山东财经大学有关保留、使用学士学位论文的规定，即：学校有权保留、送交论文的复印件，允许论文被查阅，学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印或其他复制手段保存论文。
指导教师签名：论文作者签名：年月日年月日山东财经大学学士学位论文量化宽松货币政策的效果、问题与对策摘要结合主要经济体中央银行量化宽松货币政策的实践,本文阐述了“定量宽松”和“信贷宽松”政策的异同点，分析了政策所呈现的特点、政策工具的差异。
认为在肯定量化宽松货币政策所取得成效的同时，也应当充分认识并高度关注其所面临的政策措施防卫性特征、中央银行的独立性受到严重威胁等问题。
需要进一步增强货币政策透明度，合理引导社会公众预期；加强货币政策与财政政策的协调配合；加强对金融衍生产品所创造的广义流动性的管理。
关键词：量化宽松货币政策; 定量宽松；信贷宽松; 非常规货币政策工具The problem，effect and countermeasures of the quantitative easingmonetary policyABSTRACTCombined with the practice of the major economies of the Central Bank of quantitative easing monetary policy, this paper expounds the "quantitative easing" and "credit easing" of the similarities and differences, and analyzes the differences between the policy characteristics and policy tools. Confirming the success of monetary policy of quantitative easing , at the same time fully understanding and highly paying attention to the problem in the face of policy measures defensive characteristics and the independent character of central bank is under serious threat.To further enhance the transparency of monetary policy and guide public expectations reasonable; To strengthen coordination of monetary policy and fiscal policy; strengthen the management The generalized liquidity created by financial derivative products .Keywords: quantitative easing monetary policy; quantitative easing; credit easing; non conventional monetary policy tools目录一、政策的两种形态：“定量宽松”与“信贷宽松” (1)（一）日本中央银行的“定量宽松”货币政策 (1)（二）美联储的“信贷宽松”货币政策 (2)（三）两类货币政策的区别主要体现在以下几方面 (2)1.“单一规则”与“相机抉择” (2)2.分别关注中央银行资产负债表的资产方与负债方 (2)3.政策所要解决的重点问题存在差异 (2)4.与社会公众的信息交流问题 (2)二、政策的实施及其效果 (3)（一）政策实施阶段及其特点 (3)（二）政策工具的差异 (4)1.所收购资产种类的差异 (4)2.所收购资产期限结构的差异 (4)3.收购资产的资金来源 (4)4.向市场释放流动性的数量 (4)（三）政策实施的效果 (4)三、政策实施所面临的问题 (5)（一）治理金融危机的措施缺乏系统性，呈现防卫性特点 (5)（二）中央银行的独立性受到严重威胁 (5)（三）可能引发金融机构和中央银行的道德风险 (5)（四）增大了整体流动性的不确定性 (5)四、评价与启示 (6)（一）总体上，对政策的实施效果应予以肯定 (6)（二）增强货币政策透明度，合理引导社会公众预期 (6)（三）加强对金融衍生产品所创造的广义流动性的管理 (7)（四）加强货币政策与财政政策的协调配合 (7)山东财经大学学士学位论文为有效应对金融危机以及促进经济复苏，自2008年以来，主要经济体央行基本同时将基准利率快速降低至历史低点或接近于零后，实施了量化宽松的货币政策。
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美联储量化宽松政策的根源、对华影响及对策量化宽松货币政策是一国的基准利率为零或接近于零的情况下，央行为了向市场注入大量资金，产生新的流动性，鼓励消费、投资等，从而刺激经济的增长。
其主要手段是央行通过印刷钞票，在公开市场上大量的买入本国国债，使新产生的流动性通过这种方式流入市场，市场上的资金因此大量增加。
它的原理就是央行通过公开市场操作，向银行体系注入超额资金，让基准利率维持在零，从而为经济体系创造新的流动性，以鼓励消费和投资，最终促进经济增长和就业。
[1]量化宽松政策带来的影响不仅有正面的，当然也有负面的影响。
如美国这个经济大国，在全球范围内，其政策或经济活动，对其本身乃至全球各个国家都有着一定的影响。
尤其是包括中国在内的新兴经济体，美国的政策或经济活动产生的影响更大。
事实表明，美国的量化宽松政策对世界其他国家造成了一定的影响。
我国作为美元的持有大国，美国的量化宽松政策对我国的影响超过其他一般国家。
一、美联储量化宽松政策的根源金融危机后美国表示因其国内经济低迷，失业率居高不下，信贷萎缩等原因，不顾他国的反对施行了量化宽松政策。
美联储希望采取这一政策以达到刺激经济复苏的目的，但这一政策会直接加大美元贬值预期，大量美元投机资金进入新兴和发展中经济体进行投资套利，对世界经济稳定带来严重冲击。
[2] 美国实施量化宽松政策的主要原因在于以下几点。
（一）传统货币政策失灵，财政赤字居高不下2008年金融危机爆发后，美国陷入了自身的经济问题中。
货币市场利率在危机爆发后开始走高，金融机构因此融资意愿下降，信贷危机爆发。
货币政策的调节是最直接的方式，美联储对利率进行了连续的下调，当利率调节到接近于零时，此时利率已经不能再降了，货币数量再怎么增加，利率也不会再下降。
这时候，调节利率为主要手段的传统货币政策就失灵了。
但是利率在接近于零时，对现金的持有需求会变大，银行贷款、私人投资和消费因此受到影响，这样可能产生“流动性陷阱”。
另外在危机爆发后，美国政府采取了扩张性财政政策来应对不断恶化的经济形势，比如扩大公共部门投资来推动需求。
然而这一系列的扩张性财政政策，使得美国的财政赤字急剧上升。
据估计，美国的公共债务到2025年有可能超过国内生产总值（GDP）的100%，并在2035年达到GDP 的185%。
[3]因此如果继续使用扩张性的财政政策，会使得财政赤字继续大幅上升，会有爆发财政危机的可能。
因此在使用扩张性的货币政策更好，并且传统的货币政策失灵的情况下，非传统货币政策即量化宽松政策就成为了更好的选择。
（二）刺激美国经济复苏2008年的金融危机，使美国经济走入低迷阶段。
2008年第一季度美国GDP为141508亿美元，第二季度GDP为142945亿美元，环比增加1.02%。
第三季度仍然是上涨，达到144128亿美元，环比增加0.83%。
第四季度GDP数据为142003亿美元，环比下降1.47%。
从数据中看出，在危机爆发前，GDP增速减缓，危机爆发后，GDP出现负增长。
1月份美国的失业率4.91%，一直到4月份，失业率都维持在5%左右。
5月份失业率相比前四个月有明显的增加，达到了5.52%，接下来一直到12月份，失业率都呈现上涨，涨至7.19%。
伯克南明确指出：由于美国仍然疲弱的经济基本面，以及高企的失业率和过低的通胀，美联储需要更多的刺激经济。
当大多数的实际通胀率指标都不到2%，低于美联储决策者心目中符合经济长期健康增长所需的水平。
虽说低通胀一般来说是有益的，但当经济处于低迷状态时，过低的通胀仍然可能对经济构成严重风险。
其在最极端的情况下，极低的通胀可能变成通缩，这会造成长期的经济停滞。
正是处于对美国经济复苏的悲观预期，甚至是对通缩或停滞的提前防控，希望能在短期内刺激经济和就业。
[3]（三）转移债务风险发达国家多以黄金作为外汇储备，而发展中国家多以美元作为外汇储备。
在2001至2006年，美元相对世界主要货币大幅贬值，美国累计对外借债净增加 3.209万亿美元，但净负债却减少了1990亿美元，正负相抵后，同期净赚了3.408万亿美元，相当于美国6年的国防军事开支总和。
[4]截至2010年第三季度，根据国际货币基金组织估计，全球外汇储备是8.4万亿美元，其中货币种类4.7万亿美元，其中有65%都是以美元形式持有的，并且在2010年末，美国对外总负债已接近14万亿美元。
在美国的这14万亿外债中，三分之一由发达国家持有，三分之二的持有者则是新兴经济体以及石油输出国。
这表示美联储量化宽松政策带来的美元大量增发，使美元贬值带来的后果对新兴经济体的影响大于发达国家，另外由于发达国家的外汇储备主要以黄金为主，美元贬值相对黄金的价值将可能上涨，因此发达国家所遭到的损失将更小。
对美国来说，增发美元，美元贬值，债务缩水，美国将其债务风险转嫁给其他国家，而发展中国家成了主要的受害者。
（四）政治原因金融危机爆发以来，贸易保护主义不断上演，美国国会中许多议员高举贸易保护主义大棒，要求以中国为主的一些国家货币升值。
美国商务部在2010年10月14日公布的8月份数据中，美国对中国贸易逆差占美国贸易逆差比例已超过了六成，美国为了促进其出口，需要美元贬值，人民币升值，其认为量化宽松可以助其实现这个目的。
政策的制定者都是为了本国的经济利益，这其中还牵涉到美国的中期选举和大选及美国的民主制度。
量化宽松政策内含的弱势美元政策尚能兼顾贸易保护主义的情绪和财政赤字的压力。
另外，奥巴马政府在中期选举失败后，经济如果再没起色，连任可能会是泡影。
因此奥巴马想要挽回败局，就必须“拼经济”。
[5]这些政治背景也促成了量化宽松政策的实施。
（五）缺少约束力美国拥有其他国家所没有的特权，就是印制全球储备货币。
现行的国际货币体系，美元是中心，是世界主要计价、结算货币和基本储备货币，短期内无法改变，美元的滥发缺乏相应的制衡机制，其他国家暂时只有无奈地、被动地应对这种冲击。
二、美联储量化宽松政策对中国的影响美国实施量化宽松政策，是从其本国的利益出发，但同时影响了其他各国的协调发展。
我国作为新兴经济体，美元在我国外汇储备中占有很大比重，在持有巨额美元的情况下，美国实施量化宽松政策，对我国造成了一系列的影响。
（一）量化宽松政策对中国的负面影响1.推高中国价格水平，加剧中国通货膨胀美国爆发金融危机，同时欧洲、日本也爆发金融危机，美国的量化宽松政策，致使大量热钱（主要是美元）流入我国，外汇占款规模因此扩大，我国基础货币供应量直接增加。
由于银行的房贷热情，外汇占款增加引起广义货币供应的快速增加。
流入我国的热钱，有相当一部分涌进了股市、房市等资产市场，导致资产价格快速上升。
另外一部分流入实体经济，农产品会因此而被炒作，价格上升。
美国对石油、粮食和部分金属有着定价权，其量化宽松带来的货币必然会抬高大宗商品的价格。
另一方面，美国量化宽松政策的重启，也会增加国际市场美元供应，美元有进一步贬值趋势。
作为国际结算货币和度量衡，美元贬值与泛滥的全球流动性将共同推动国际大宗商品价格进一步上行。
数据显示，2010年7至10月份，国际市场能源、农产品、原材料、金属和矿产品等价格环比已累计上涨7.6%、17.6%、11.4%和21.1%；其中，2010年10月份当月能源、农产品、原材料价格环比即分别上涨6.3%、5.9%和7.9%，加速上升态势明显。
在高进口依存度和能源、原材料及部分农产品严重依赖进口这样一种贸易结构下，国际市场上大宗商品价格的上涨将直接和迅速地传导至我国，引起国内价格水平的上升。
2010年10月份，我国工业品出厂价格指数（PPI）以及原材料燃料动力购进价格分别上涨5.0%和8.1%，涨幅比上月扩大0.7和1.0个百分点。
[6]2.中国的海外资产风险增大，外汇储备缩水在我国的外汇储备中，美元资产占有很大一部分。
从1994年起至今，我国的外汇储备便进入了快速增长的阶段，进入本世纪以来更是呈现逐年递增的状态，2001年末为2121亿美元；06年底为10663亿美元；10年末为28473亿美元；截止2011年12月，中国外汇储备规模逼近3.2 万亿美元，达到31811.48 亿美元，高居世界榜首。
中国已经连续五年在全球外汇储备排行中位居第一名，我国的外汇储备已经占到全世界的三分之一。
①量化宽松带来的通货膨胀将使外汇储备的实际购买力下降。
截至2010年8月底，中国持有的美国国债8684亿美元，较7月末增加217亿美元，其中净增持长期美国国债121.24亿美元，持有短期国债95.76亿美元。
持有美国国债总量比第二的日本8366亿美元多318亿美元，比第三的英国4484亿美元多4200亿美元。
美国国债创记录的低收益率对中国外汇储备构成巨大的压力,也带来了缩水风险。
如果在将来美国货币政策退出，美联储将大规模抛售国债，美国国债将持续走弱，作为美国国债的最大持有国的中国外汇储备将受到无法估计的损失。
[7]3.人民币升值压力明显，抑制出口美国实施量化宽松货币政策以来，美元形势走弱，美元持续贬值，人民币对美元的汇率屡创汇改后新高，最新数据显示人民币对美元汇率已升破 6.3。
人民币的大幅升值，对我国许多中小出口企业带来致命冲击。
我国的出口产品主要是劳动力密集型的初级产品，其中技术含量低，价格也较低。
在这些出口产品的价格上，我国没有优势，其价格主要受制于美元。
美联储施行量化宽松政策后，人民币兑美元上升，也就是美元贬值，因此我国的出口产品价格优势被削弱，一些中小出口企业因此而倒闭。
另外，价格优势的削弱会使得一些制造业向其他低成本的国家转移，因而进一步影响我国贸易。
4.对外商吸引力下降，外商直接投资减少量化宽松政策使得市场上的美元增多，美元贬值，外商进行投资的成本增加。
这在一定程度上影响了我国的外商直接投资的规模和数量。
从表2数据中看出，在2008年美联储颁布量化宽松政策后，2009年外商投资规模大幅下降。
2011年外商投资有所增加，但是在美联储颁布第二轮量化宽松政策的2010年，外商直接投资增速降低。
这其中美国对我国的投资降幅最明显，一方面是美国自身经济问题；另一方面是美元贬值，人民币升值，成本升高造成的。
[8]5.影响我国货币政策的制定和实施美国进行量化宽松政策的时期，正是我国面临控制通过膨胀，提高存款准备金率和利率的时期。
我国实行的是有管理的浮动汇率制度，为了要阻止本币升值过快，就要在控制资本流动和放弃货币政策独立性之间做出选择。
此时若提高零利率，则会迫使本币升值。
若对国际资本进行管制，汇率在短期内虽然可以维持稳定，但是本币的升值预期又会加大。
美联储实行的量化宽松政策会增加我国本币的投放，流动性的增加导致我国货币内生性供给增加，货币政策的作用机制改变，独立性被削弱，政策空间被压缩。