中国要大力发展公司债券.doc
我国企业债券市场发展存在的问题及解决对策
我国企业债券市场发展存在的问题及解决对策我国企业债券的发行始于1984年,至今已有23年的发展历史。
作为一种重要的直接融资方式,企业债券为我国国民经济的发展做出了很大贡献。
但与此同时,和股票及国债市场相比,其发展相当缓慢,不仅严重影响了企业的资产运作、投资选择和市场竞争力的提高,影响了银行等金融机构的资产优化、投融资体制改革和证券市场的规范化建设,而且还严重影响了经济增长及经济可持续发展。
一、我国企业债券市场发展存在的主要问题(一)市场规模偏小,发展较慢1.占GDP比重小。
虽然我国企业债券余额在20世纪末21世纪初以来有所增长,特别是2006年全年发行总量创下了历史新高,达到1500亿元,比2005年增长了37.38%。
但其占GDP的比重却一直徘徊在1%的水平,到2006年底才占1.5%。
与亚洲金融危机后公司债券市场发展较快的韩国、马来西亚和泰国相比,2006年底明显低于最低的泰国6.19%的水平。
2.占股票总市值的比重小。
随着我国股票市场的迅猛发展,企业债券市场明显落后,到2006年底,企业债券余额只占股票总市值的2.32%,大大落后于3个亚洲危机国中最低的泰国16.97%的水平。
3.占债券市场的比重小。
在亚洲3个危机国,公司债份额在2006年上升到一半左右,但在我国,不仅债券市场不发达,相对国债和金融债的发展更加缓慢,到2006年底只占全部债券余额的4.01%。
(二)企业债券市场信用评级流于形式我国目前企业债券市场合理的信用评级机制并没有形成,评级机构信用评级的权威性不够,加上目前企业债券发行数量少,导致“僧多粥少”,评级机构往往根据发行人的意愿对企业债券进行信用评级。
目前,我国企业债券评级机构主要集中在中诚信资产评估有限公司、联合资信公司和大公资信评估公司。
2005年以来,联合资信公司所评估的14家企业债券和可转换债券中有12家获得了AAA级,另外两家也获得了AA级。
这种毫无悬念的评级结果无疑降低了投资者对评级的期许。
我国公司债券市场发展对策论文
浅析我国公司债券市场发展的对策中图分类号：f832 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2011）05-092-01摘要资本市场中公司债券占据重要地位，但在我国资本市场迅速发展中，公司债券市场严重滞后与股票等市场。
本文分析我国公司债券市场现状，阐述发展滞后原因，最后提出一些积极建议。
关键词公司债券滞后原因对策一、我国公司债券市场发展现状我国债券市场20世纪80年代起步取得一定的发展，但与国债、股票等市场相比，我国公司债券比重小，其市场发展处于相对滞后状态（下表）。
我国公司融资是间接融资而债券融资处于弱势，不仅影响资本市场功能发挥，也会制约经济快速发展。
二、制约我国公司债券市场发展原因（一）政府干预融资体制发行机制受政府管制明显，不仅进行审批，而且对发债主体也管制，使债券市场不能做到市场化，导致企业债券的需求价格缺乏弹性，在一定程度上掩盖发债企业之间存在品质差异，而对发债主体的管制导致民营企业被排除在市场之外。
（二）缺乏流动性2005年前公司债券流通仅限于交易市场，柜台市场交易少，流通量也小。
虽经过长期发展，到2009年发行累计到165期，比2008年有增长，但由干投资者在购买到公司债券后只能等到到期才收回投资，并要承担所有风险，使购买风险加大，导致信心不足，因此，二级市场流通影响一级市场发行。
（三）信用评级体系落后我国信用评级体系起点低，市场规模小，受政府监管严格，发行主体间的信用质量变得模糊不清，信用评级技术也不完善，合理的体系尚未完成。
我国的信用评级公司缺乏独立性，不能真实揭示债券的风险特征，存在信用风险，因此市场信息披露透明度不高致使财务信息失真，影响市场的长期发展。
（四）法律不完善由于债券持有人与经营人间信息不对称程度大，对法律依赖程度高，需有完善信息披露制度，确保债务合同执行。
目前与债券有关法律主要有《企业债券管理条例》和《证券法》等，但对公司债券定义不清、有些条款明显过时，已在许多地方表现出不能适应市场发展需要。
中国债券市场发展现状与前景探讨
中国债券市场发展现状与前景探讨随着中国经济的快速发展和金融市场的不断完善，债券市场在中国金融市场中的地位日益重要。
债券市场作为重要的融资渠道和投资品种，对于促进经济稳定发展、优化金融结构、提高金融市场的成熟度和国际竞争力都起着至关重要的作用。
本文将对中国债券市场的发展现状进行分析，并展望中国债券市场的发展前景。
1. 发展成绩显著自改革开放以来，中国债券市场取得了长足的发展。
债券市场规模不断扩大，种类不断增加，市场体系不断完善，市场化程度不断提高。
截至2021年末，中国债券市场总规模已经超过120万亿元，成为全球第二大债券市场。
债券市场的主体也在不断扩展，包括政府、金融机构、企业和居民等各类主体纷纷参与债券市场。
2. 市场结构逐步优化中国债券市场的市场结构逐步优化，主体日趋丰富。
除了传统的政府债、金融债外，企业债、公司债、地方政府债等新的债券品种也在市场上逐渐发行并被广泛投资。
以境外机构投资者为主的国际投资者也逐渐成为中国债券市场的重要参与者。
3. 市场化程度不断提高中国债券市场的市场化程度也在不断提高。
从发行、交易到风险管理，都在不断向市场化的方向迈进。
特别是随着债券通和沪港通等开放措施的逐步推出，中国债券市场对外开放的程度也在不断提高，吸引了越来越多的海外投资者。
二、中国债券市场的发展前景1. 经济结构调整与金融市场深化需求随着中国经济结构不断调整和金融市场不断深化，债券市场的需求也将进一步提升。
特别是在推动供给侧结构性改革、服务实体经济发展等方面，债券市场作为融资渠道必不可少。
2. 利率市场化改革的推进与利率债券的发行在利率市场化改革的大背景下，未来中国债券市场将迎来更多的利率债券的发行。
利率债券具有固定利率和到期还本的特点，可以有效满足投资者对稳定收益的需求，有助于提高债券市场的市场化程度。
3. 增强市场参与度与提高市场流动性未来中国债券市场还将继续增强市场参与度，提高市场流动性。
通过不断改进债券发行和交易机制，加强市场监管，吸引更多的机构投资者和境外投资者参与债券市场，增强市场流动性，提高市场效率。
中国债券市场发展趋势及其对各方面的影响
中国债券市场发展趋势及其对各方面的影响自1978年中国进行改革开放以来，随着国民经济的发展和金融体系的完善，中国债券市场也得到了迅速的发展。
在2019年，中国债券市场规模已经达到了105.4万亿元，位居全球第二，仅次于美国。
本文将探讨中国债券市场未来的发展趋势以及其对各方面的影响。
债券市场是一个为企业或政府提供筹资渠道的重要市场。
在中国，债券市场主要分为政府债券和企业债券两类。
政府债券是由中央政府或地方政府发行的债券，主要用于国家基础设施建设和重大项目的资金需求。
而企业债券则是由企业发行的债券，主要用于企业投资和扩展业务。
目前中国债券市场发展面临着如下趋势：1.多元化发展传统上，中国的债券市场主要是政府债券市场，但未来中国债券市场将向着更多元化发展方向发展。
这意味着政府债券市场和企业债券市场将同步发展，包括既有企业债券市场、次级债市场，还包括可转债、可交换债、资产支持证券等多元化债券市场的出现。
2.利率市场化改革中国正在进行利率市场化改革，这将有助于引导更多的资金进入债券市场，使得债券市场在更为公平、透明和规范的环境下发展。
3.开放市场随着中国金融市场的逐步开放，外资机构将会被更加容易进入中国债券市场，这也将促进中国债券市场的国际化进程。
债券市场的发展有利于国民经济的发展。
首先，企业债券的发行可以帮助企业筹资，促进其投资和扩大业务。
其次，政府债券的发行可以支持国家重大建设项目，并通过稳定的利率为投资者提供更加安全的投资产品。
另外，债券市场的吸引外资也可以为国内资本市场带来更多的流动性，促进市场运作的活跃度和效率。
然而，债券市场的发展也会带来一些负面影响。
首先，随着债券市场的规模不断扩大，交易的流动性可能会变得更加低，容易引发市场风险。
其次，部分企业债券发行人可能存在伪造财务数据的行为，这可能会影响投资者的信心并在后期导致违约。
总的来说，中国债券市场的发展趋势值得关注。
未来，随着进一步的市场化改革和国际化进程的推进，债券市场将成为中国金融市场的重要组成部分。
国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知
国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知文章属性•【制定机关】国家发展和改革委员会•【公布日期】2004.06.21•【文号】发改财金[2004]第1134号•【施行日期】2004.06.21•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】金融债券正文国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知（发改财金[2004]第1134号）各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团发展改革委（计委），国务院有关部门、中央直接管理的企业：改革开放以来，随着社会主义市场经济体制的逐步建立和金融改革的深化，我国企业债券市场不断发展，为促进国民经济和加快重点项目建设发挥了积极作用。
为了贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国发[2004]3号），继续推进我国企业债券市场的改革创新和稳步发展，为国民经济全面协调可持续发展服务，必须进一步做好企业债券发行和监督管理工作，在逐步扩大发行规模的同时，不断完善和规范发行程序，加强和改进债券管理，防范和化解兑付风险。
根据《公司法》、《证券法》、《企业债券管理条例》和国务院有关文件的规定，现就有关问题通知如下：一、企业债券是资本市场重要的融资手段，发行企业债券是企业有效利用社会资金、开展直接融资的重要渠道。
企业在境内发行债券，应当按照《公司法》、《证券法》、《企业债券管理条例》等法律法规和国务院有关文件规定的条件和程序，报经国家发展和改革委员会（简称“国家发展改革委”）批准。
在中华人民共和国境内注册登记的具有法人资格的企业均可申请发行企业债券。
适用《公司法》关于发行公司债券有关规定的企业，按照《公司法》的要求申请发行公司债券。
金融债券和证券公司发行债券按照其他有关规定执。
二、国家发展改革委依照规定的职责和国务院确定的企业债券发行总规模，会同有关部门，批准企业发行债券，并对其相关行为进行监督管理。
未经国家发展改革委批准，任何单位和个人不得擅自发行或者变相发行企业债券。
中国债券市场的发展趋势及投资建议
中国债券市场的发展趋势及投资建议随着中国经济的快速发展，中国债券市场也逐渐成为全球金融市场的重要组成部分。
本文将探讨中国债券市场的发展趋势，并提供一些建议给投资者。
1. 发展趋势：1.1 债券品种增加：中国债券市场的发展在最近几年取得了巨大的突破。
除传统的国债和地方政府债券外，企业债券、中期票据、短期融资券等品种也得到了迅速发展。
不同类型的债券为投资者提供了多样化的选择。
1.2 开放程度提高：中国债券市场的开放程度逐渐加深，吸引了越来越多的国际投资者。
境内外投资者可以通过债券通、债券托管等机制参与到中国债券市场中，提高了市场的流动性和深度。
1.3 债券评级体系完善：随着中国债券市场的发展，评级机构的作用也越来越重要。
市场上的债券评级机构逐步完善，提供了相应的风险评估和信用评级服务，投资者可以更准确地评估债券风险。
2. 投资建议：2.1 多样化投资组合：中国债券市场提供了多种不同类型的债券品种，投资者可以根据自身的风险承受能力和投资目标，构建多样化的债券投资组合。
例如，保守型投资者可以选择投资国债等低风险债券，追求高收益的投资者可以选择企业债券等高风险债券。
2.2 关注政策风险：投资者需要关注中国宏观政策的变化，因为政策调控可能对债券市场产生重要影响。
例如，货币政策的变化可能导致利率的上升或下降，从而影响到债券的价格。
因此，投资者需要密切关注政策的动态，并及时做出相应的调整。
2.3 选择信用评级较高的债券：在选择债券时，投资者可以重点关注信用评级。
信用评级较高的债券通常表明债券发行人具有更好的还款能力和信用状况，投资者的风险相对较低。
然而，投资者仍然需要进行充分的风险评估，以确保自己的投资安全。
2.4 关注利率走势：利率是债券市场的重要指标之一。
投资者应该关注利率的走势，并根据市场预期做出适当的投资决策。
当利率上升时，债券价格往往下降，反之亦然。
因此，投资者应该根据自己的判断，决定持有债券的期限，以获取最佳的收益。
中国债券市场发展现状与前景探讨
中国债券市场发展现状与前景探讨近年来，随着中国经济的不断发展和金融市场的逐步开放，中国债券市场呈现出蓬勃的发展态势。
截至2019年底，中国债券市场规模已达92万亿元，位居全球第二，仅次于美国。
同时，随着China Bond Connect等跨境机构投资通道的逐渐拓展和国内市场准入的进一步放开，中国债券市场未来的发展前景十分广阔。
一、中国债券市场发展现状1.高速发展的规模近年来，中国债券市场的规模呈现出高速增长的态势。
按照中国证券登记结算有限责任公司公布的数据，截至2019年底，中国债券市场规模已达92万亿元。
其中，国债市场规模达到49.1万亿元，地方政府债券市场规模则为20.4万亿元，企业债券市场规模为22.9万亿元。
同时，资产支持证券、金融债券、可交换债券等创新品种的发行也在不断增加，为市场规模的进一步扩大提供了动力。
2.不断优化的结构中国债券市场的结构也在不断优化。
根据中国人民银行公布的数据，截至2019年底，政府债券的比重为54.6%，企业债券的比重为24.8%，资产支持证券和可交换债券等其他类型的债券在市场中占比逐渐增加。
这表明，中国债券市场的结构逐渐趋向多元化，投资者对不同类型债券的偏好也在逐步发生变化。
3.资金来源日益多元化随着跨境机构投资通道的不断扩大，外资投资中国债券市场的规模也在不断扩大。
截至2019年底，外资在中国债券市场的占比达到了2.5%，其中北上资金的规模已经超过6000亿元。
同时，中国境内企业和机构投资者也在借助债券市场实现资金配置和风险管理，资金来源日益多元化。
二、中国债券市场发展前景1.利好政策的不断出台为促进中国债券市场的发展，中国政府和监管机构出台了一系列的利好政策。
例如，允许外资参与中国债券市场，降低投资门槛；加快发展债券期货市场，提高市场流动性。
这些政策的出台有望进一步推动中国债券市场的发展，吸引更多的投资者进入市场。
2.中国经济的持续稳定增长随着中国经济的持续稳定增长，债券市场的需求也在不断增加。
我国债券市场未来发展重点：大力发展公司债与信用评级体系
于发 展 的初 级 阶 段 。１ ９ 银 行 间 债 券 市 场 刚 刚建 立 时 ， ９ ７年
我国债券建立银行市场总量只有 ４０ ７ ０多亿 元 ．仅 占 Ｇ Ｐ Ｄ 总量 的 ７ ． 界 排 名 第 ２ ％ 世 ５位 。 ２ １ ０ ０年 中 国 债 券 市 场 规模
已 经 达 到 了 ２ ． 亿 ． Ｉ Ｓ统 计 ． 国 的 债 券 市 场 已 经 ０ ４万 据 Ｂ 我
跃 居 世 界 第 ５位 ， 洲 第 ２位 ， Ｇ Ｐ的 ５ ％ ， 美 国 债 亚 占 Ｄ ２ 但 券 市场 总 规 模 约 相 当于 其 Ｇ Ｐ的 ２ ０ Ｄ ０ ％ 我 国 债 券 市 场 相 对 资 本 市 场 的发 展 来 说 应 该 是 落 后 的 ， 在 如 总 规 模 比较 小等 诸 多 问题 。 ＩＳ统 计 ，０ ０年 存 据 Ｂ ２１
出来 。
市场 发 展 方 面 最 为 关 心 和 强调 的焦 点 与 核 心 问题 ．中 央政 府 的重 视 为 债 券 市 场 的发 展提 供 强 有 力 的 保 障 。 观 上 看 ， 微 为控 制经 济 总 体 流 动 性 ． 高 直 接 融 资 比重 ， 两 年 米 ， 提 近 央 行 对 信 贷 规 模 保 持 严 格 的控 制 ．一 定 程 度 上 增 大 了企 业时 债 券 融 资 的需 求 。 此 外 ， 利 率 风 险 、 用 风 险 不 断 上升 的 在 信 背景 下 ． 观 主体 进 行 风 险 管 理 的 需 求 明 显上 升 ． 而产 生 微 从 对 风 险管 理 工 具 的 内 生 需 求 ． 利 于 促进 债 市 创 新 有 总体 来 看 ． 有 政 策 支持 ， 有 内生 需 求 ， 深 两 市 广 大 的 上 市 公 既 又 沪
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中国要大力发展公司债券-中国要大力发展自己的债券市场,这是发展资本市场、优化资源配置、防止金融危机、推动公司治理的必然途径。
笔者认为，中国深化债券市场的重点就是要大力发展公司债券。
ﻭ多年来的实际工作经验,使笔者深深体会到：企业是一个经济社会的灵魂。
一个地方,只有把当地的企业搞活了、搞好了，地方的各行各业：就业、税收、消费市场等,才能兴旺发达起来。
因此债券市场的当务之急是要大力发展企业（即公司)债券。
继续扶持大型国有企业中国目前少有的公司债券中,基本上都是大型国有企业发行的。
如最近国家发改委于20０3年９月下达的共３５2亿元企业债发行额度就给予了如下1５家企业:国家电网公司、中国网络通信集团公司、中国石油化工股份有限公司、国家电力公司南方公司、中国电力投资集团、中国华能集团、鞍山钢铁集团公司、神华集团有限责任公司、中国长江航运集团南京长江油运公司、中国通用技术(集团)控股有限责任公司、中国节能投资公司、北京首都旅游集团有限责任公司、江苏交通产业集团公司、浙江省交通投资集团有限公司、河南高速公路发展有限公司。
传统的观点认为：大型国有企业是中国经济的最主要支柱，因此必须全力扶持与支持。
笔者认同在现行中国社会主义经济体制下大型国有企业的重要性,但同时认为:继续鼓励与支持大型国企发行债券，至少在客观上有两个方面的重要意义:ﻭﻭ1.融资证券化,减少银行呆、坏帐。
ﻭ大型国有企业家大业大,加上现行体制本身存在的问题，所以一方面在为国家做出巨大经济贡献的同时，也给社会带来了许多问题：机构臃肿，包袱过重;人浮于事、效率不高；设备陈旧,效益甚低;而其中,最大的一个问题就是:给银行积压了大量的呆、坏帐！这就是目前中国进行企业及金融改革最感头痛的痛点：企业的问题已经与金融的问题紧密地连在一起,已经是你中有我，我中有你，密不可分。
稍一处理不好，不单是大型国企、国家的经济支柱倒垮,更重要的是连大批国有银行、国家的金融支柱也给拖垮。
据1996年5月9日《人民日报》公布的国有企业清产核资的统计数据表明,在已完成清产核资的3０.2万户企业中，资产负责率为71.0％。
其中众多企业所需资金主要依赖于银行贷款，负债率高达80%。
如此高的资产负债率势必造成国有企业偿还贷款和支付利息的沉重负担。
而由于高资产负债率，国有企业只能靠借新债来还旧债，使之对银行的债务越来越重，资产负债率也因此越来越高。
笔者认为:应该鼓励大型国企发行债券，因为这最直接的效果就是减少了国企向银行贷款，从而减少了银行产生呆、坏帐的机率,减轻了银行的负担。
从西方发达国家的经验来看：企业融资证券化,直接到资本市场上去筹措资金，是一条比到银行贷款的间接融资形式更加行之有效的融资途径。
企业在筹集到成本更低、期限更长的发展资金的同时,也减轻了对银行体系的依赖。
同时，中国的银行不良资产的问题,已经到了非常严重的地步。
如继续发展下去，一场中国式的金融危机随时有可能爆发。
因此，在中国，鼓励大型国企发行债券,还有间接阻止和避免金融危机发生的深层含义。
ﻭﻭ２.增强透明度,提高公司管治标准。
ﻭ发行债券需要进行评级，需要达到一定的管治水平和盈利要求,还需要接受证监部门的监管,更需要接受投资者苛刻的挑选，因此,发行公司债券的另一个直接的效果就是增强了公司的透明度,有利于提高公司的管治标准。
过去,大型国企的经济决策大都为黑箱作业,这给不少不法分子行贿受贿、贪污腐化提供了条件,也给上级部门的行政干预、企业内部的管理不善等提供了温床。
黑箱作业的情况不但普遍存在于大型国有企业内，而且还普遍存在于已上市的国有企业间。
现中国人民银行行长、原中国证监会主席周小川于２０02年的一次讲话中就一针见血地指出: 信息披露、上市公司管治、募集资金用途,是三个监管重点。
因此，对一个公司的约束机制不能仅仅依靠其内部的机制，还需要有外部的约束条件。
亚洲的债券市场之所以发展得不好,主要原因之一就是大多数的亚洲企业仍属家族式管理,所以不太愿意接受发行债券所要求达到的透明标准；然而１９97年一场金融风暴血的教训,使大家普遍认识到了发行债券的重要性。
确实，亚洲金融风暴的经验教训值得我们好好地反省。
同时,由于不是通过向银行借款进行间接融资，原有的国有企业领导层普遍认为银行的钱就是国家的钱,因而不用偿还的观念在此处已完全行不通。
发行债券就是向社会上广大的投资者借钱,这一债务是一定要偿还的；甚至,它也不同于股票市场上的股本融资,企业发行债券是要按期还本付息的,这就给了企业的管理层实实在在的管理压力:所筹资金必须妥善使用，所投项目必须产生经济效益。
这些，都能从不同的角度与层次促进发债企业的管治水平。
发行企业债券所具有的这种一箭多雕的功效，相信对目前中国政府正在进行的深化大型国有企业的改革，具有深刻的启发意义。
大力支持民营企业的债券发行这是本文中的重点，也是笔者想大声呼吁的:请大力支持民营企业的债券发行。
ﻭ民营企业是中国经济社会的一股新兴力量、一支生力军。
它的产生虽然只是在中国于1978年实行改革开放的政策之后,但短短的二十多年来,却由于其体制灵活、善于创新、务实高效，而发展得异常迅速。
据国家工商总局的统计资料，从1９93年到200２年,登记的私营企业户数由23.8万户增加到2４3.5万户，增长了11.1倍;从业人数由３７2．6万人增加到3,4０９.3万人,增长了8．1倍;注册资本金由680.5亿元增加到２４,756.２亿元,增长了35.４倍。
工业总产值由421.1亿元增加到１5,3３９．0亿元，增长了3５.4倍;社会消费品零售额由190.５亿元增加7,9２９.4亿元,增长了40.6倍;缴纳的工商税收由1０．５亿元增加到94５．６亿元,增长了89.１倍。
民营企业及其私营经济对中国经济发展的贡献是有目共睹的。
然而,长期以来，民营企业在诸多方面、特别是在信贷融资方面却一直受到不公平的待遇:民营企业很难在国有银行中贷到资金，民营企业很难获批公司股票上市，民营企业从未获准发行公司债券。
这是一幅被扭曲了的图画：一方面，国家把大量紧缺的资金低息或无偿地给予了国有企业使用,但效果却极不理想;另一方面,民营企业为国家的经济发展做出了日益重大的贡献，却不得不经常在非正规的金融市场上筹措高息资金。
这种现象,表面上只是对民营企业的不公平待遇，但实质上却是对国家资金、国家资源的极大浪费！因此,笔者认为：有必要改变这种资金分配被扭曲的局面，有必要解决民营企业发展的融资瓶颈问题。
而大力支持民营企业发行企业债券,将会是一个解决问题的方式。
ﻭﻭ首先,中国经济的持续发展有赖民营企业的蓬勃发展。
中国政府目前正在推行的国退民进政策,本身就具有高瞻远瞩的战略意义。
先把一大批国有企业从那些不是太敏感的行业中退下来,而这些市场的空缺却鼓励大量的民营企业顶上去,这一退一进之间,既解决了企业老化、制度落后、长期亏损的大问题,又换来了新陈代谢、机制变更、扭亏为赢的繁荣局面。
然后,随着中国加入ＷTO,中国政府在进一步允许外资进入更多的经济领域的同时,也名正言顺地把这些领域对民营企业开放了，如金融业、电讯业、航空业、传媒业、零售业等等。
这样一来,民营企业占中国经济市场的份量越来越重了，对中国经济发展的影响也越来越大了。
民营企业的兴起,为政府甩掉了历史包袱，为社会创造了就业机会，为市场注入了新鲜血液,为国家增加了税收。
所有这些,都是中国实施改革开放的必然结果。
因此，民营企业今后能否蓬勃发展，不仅仅关系到民营企业本身的生存问题，还直接影响到中国政府的改革开放和国退民进政策能否真正落实、中国社会的经济建设能否持续发展的大问题。
我们只有从这一新的历史高度来看待民营企业，才能从根本上解决大力支持民营企业发展的认识和态度问题。
ﻭ其次,提倡民营企业发行债券，一不要国家的财政拨款，二不要银行的商业贷款,发债只是向社会公众集资,把社会上闲散的游资吸引到富有创造力的经济活动中来，国家财政并没有因此而增加压力，银行体系也没有因此而增大负担,但这同时却能解决了民营企业的融资瓶颈问题,我们为什么对此不能支持呢?另一方面，这2０年来,随着民营企业的不断发展,中国却未能积极地发展出一套与之相配套的民间金融体制,这使得大量的地下钱庄、私人借贷、高利贷等非正规的金融市场日趋活跃。
不但加重了民营企业发展的成本,更重要的还种下了今后中国产生金融危机的隐患。
而支持民营企业发行债券，不但能给民营企业提供成本低、期限长的发展资金,还能使民营企业融资活动正规化，有利于金融市场的监管,也有利于解决地下钱庄等问题。
ﻭﻭ最后,企业发债具有增加公司透明度、提高公司管治标准的功能，而中国众多的民营企业,其缺乏和需要的就是这种企业运作规范化的功能。
中国的民营企业要想更上一个阶梯、更上一层楼,就要增强这种功能。
因此,支持民营企业发行债券，还能促使民营企业注重自身建设，接受社会监督，有助于民营企业的整体健康发展。
从另一个角度看：中国的公司债券市场远远小于西方发达国家和地区。
据资料介绍:至２001年末,美国的公司债券馀额占当年GDP的比重为３6％,2０00年日本的这一数字为２3%,而2０02年末中国的这一比例却低于1%。
由此可以看到：中国的公司债券市场仍具有非常庞大的发展潜力和空间。
大批具有活力的、高效益的民营企业的参与和加入,将是推动和壮大中国的公司债券市场的巨大动力。
ﻭﻭ再从另一个角度看:中国内地目前的国民储蓄率高达3８%,这一比例远远高于西方发达国家和地区。
这种储蓄率过高的现象反映了社会资金的流向和配置的不尽合理,一方面银行过多地承受金融风险，另一方面也说明了中国目前的投资渠道、投资方式不能满足广大民众的多样化需求。
因此，积极地发展债券市场,将会是中国解决银行储蓄量过大的问题的一个有效途径。
银行里的存款多,利息低，意味着众多的资金及投资者都在期待着更多的投资渠道与选择。
而让一批优质的民营企业发行债券,无疑能诱发大量沉淀的死的储蓄资金转化为直接推动生产力发展的活的投资资金,并且能给大量的投资者在选择投资大型国有企业的公司债券之馀,有更多的投资选择。
ﻭ然而，是否应该支持民营企业发行债券,有关的决策层确实仍有颇多的顾虑。
其中最主要的一点就是:民营企业发行债券是否会扰乱中国的金融市场呢？这一顾虑不是不无道理,因为早在上一世纪90年代初,中国的一批乡、镇企业就自发地发行过一批企业债券，结果企业按期还本、付息的违约率是如此之高，直接动摇了中国发展企业债券市场的整个根基,加上现在的民营企业也有一些害群之马，他们为了赢利而虚报信息、不择手段、违法经营的报道也时有所闻。
但问题的关键是:我们不能怕吃饭时会噎着就不去吃饭了。
发展公司债券市场是中国深化企业和金融改革必走的一条路，它可以令企业有效地改善公司的财务架构,减轻整个银行体系的负担,避免金融危机的发生,增加公司的透明度和提高公司的管治标准,所有这些，都决定了中国允许企业、特别是新兴的民营企业发行债券是大势所趋、时间迟早的问题。