跨国并购及其存在的风险.
企业海外并购重组中的财务风险及其防控策略
企业海外并购重组中的财务风险及其防控策略企业海外并购重组是指企业通过收购、合并等方式，在海外市场进行业务拓展和资产整合。
在海外并购重组过程中，财务风险对企业的经营和发展具有重要影响，因此必须制定相应的防控策略。
海外并购重组的财务风险主要包括汇率风险、市场风险、风险投资回报率、财务报表真实性等方面。
一、汇率风险：海外并购重组涉及跨国交易和资金流动，受到汇率波动的影响。
汇率波动可能导致企业资金流失、还本付息的能力下降，并影响企业的出口竞争力。
为了防范汇率风险，企业可以采取以下策略：1. 尽可能选择稳定且少波动的本币进行交易。
2. 对于较大的交易，可以选择利用金融工具进行套期保值操作，锁定汇率，降低汇率风险。
二、市场风险：海外并购重组涉及到海外市场的宏观经济风险和行业竞争风险。
市场风险可能导致企业的销售和盈利能力下降。
为了防范市场风险，企业可以采取以下策略：1. 事前进行充分的市场调研和风险评估，了解目标市场的政治、经济、法律等因素，减少潜在风险。
2. 多元化投资，分散投资风险。
3. 选择潜力较大的行业和地区进行并购，降低市场风险。
三、风险投资回报率：海外并购重组需要向金融机构或投资者募集资金，风险投资回报率成为衡量并购项目投资价值的重要指标。
为了提高风险投资回报率，企业可以采取以下策略：1. 深入分析目标企业的盈利能力、成长潜力和现金流状况，确保并购项目的可持续发展。
2. 寻求与目标企业的协同效应，通过资源整合和业务拓展实现经济规模效益。
3. 灵活运用杠杆资本，提高项目的资金效率。
四、财务报表真实性：海外并购重组涉及到不同法律和会计准则，可能面临财务报表真实性的风险。
为了防控财务报表真实性风险，企业可以采取以下策略：1. 与专业会计事务所合作，进行尽职调查和财务审计，确保财务报表的真实性。
2. 建立内部控制体系，加强对资金流转和会计核算的监督和管理。
3. 加强与当地政府和监管部门的合作，遵守当地法律和会计准则，提高信息披露的透明度。
浅谈企业跨国并购风险及应对措施
浅谈企业跨国并购风险及应对措施摘要：随着经济全球化的浪潮，企业跨国并购变得越来越频繁。
相对于企业在境外重新设立新的实体，跨国并购往往能够更快的获得企业发展所需要的资源、技术、市场等，在较短时间内增强企业实力，促进企业的发展。
但是值得注意的是由于跨国并购涉及不同的国家和地区，企业往往面临着更加复杂多变的环境和风险，加之企业并购业务本身就具有很高的专业性要求，稍有不慎不仅并购活动不能成功甚至企业原本经营也会受到波及。
因此企业在跨国并购中要充分认识相关风险，并根据情况合理应对，才能提高并购成功率进而实现并购目标。
本文通过分析跨国并购中的常见风险，提出应对思路和策略，希望为企业跨国并购提供时提供参考。
关键词：跨国并购，风险，应对策略引言改革开放以来，越来越多的中国企业开始放眼全球，积极加入全球分工与协作。
通过跨国经营和海外并购等多种方式，寻找新的市场和发展空间。
由于跨国并购有其独特的优势，越来越多得企业选择这种扩张方式，比如2004年联想收购IBM公司PC业务，2010年吉利汽车收购沃尔沃，2017年美的收购KUKA等等成功案例。
但是值得注意的是由于企业并购业务的复杂性及专业性，企业并购中也伴随着诸多风险，如果企业不能很好的应对跨国并购业务中的风险，往往会导致并购失败，使企业蒙受巨额损失。
比如2004年上汽收购双龙汽车，2013年中海油收购尼克森，2018年阿里巴巴收购印度信实零售，2016年至今北京天骄收购马达西奇等。
在这种背景下，我们有必要对企业海外并购的常见风险进行探讨，合理应对管控相应风险。
1.跨国并购面临的主要风险跨国并购由于业务的复杂性及专业性，在实际运作过程中面临诸多风险。
其中比较常见的风险主要有政策法规风险、估值风险、财务风险、整合风险等。
1.1.政策法规风险企业跨国并购由于面临的政策法规环境和国内有较大差异，而这些差异往往给企业跨国并购带来困扰和风险。
比如并购项目所在国家政局不稳定、并购政策、产业政策、环境政策、知识产权等方方面面和中国有较大差异。
全球化背景下的企业跨国并购战略
全球化背景下的企业跨国并购战略在当今全球化的背景下，企业的跨国并购已经成为了一种常见的经济手段。
跨国并购可以帮助企业实现在全球范围内的资源整合和市场拓展。
与此同时，跨国并购也面临着不少挑战和风险。
为了取得成功，企业需要制定全面、周密的跨国并购战略。
一、跨国并购的背景和现状随着经济全球化的深入发展，企业之间的合作远远不再局限于国内市场。
跨国并购已经成为了成熟的跨国经营方式。
跨国并购的本质是通过合并、收购或者兼并来获取外国企业的控制权。
这种方式可以实现当地雇佣和资源整合，从而提高生产效率和市场份额。
跨国并购的范围和规模越来越大。
据统计，2019年全球跨国并购交易额达到了3.7万亿美元，其中，美国跨国并购额达到了1.5万亿美元，占据了全球跨国并购交易额的41%。
二、跨国并购面临的挑战和风险跨国并购虽然可以带来诸多好处，但也面临着不少挑战和风险。
其中，最主要的挑战是文化差异。
不同地区和国家的文化差异很大，企业需要对文化差异有一定认识，否则很容易发生文化冲突，影响并购的实施。
此外，跨国并购还面临着法律和财务方面的挑战。
不同国家的法律体系不同，企业需要制定细致的合作协议和双方的权益比例，同时也需要解决跨境财务问题，如外币汇率波动等。
三、制定跨国并购战略的建议1. 了解和理解目标市场在进行跨国并购前，企业需要对目标市场进行全面、深入的了解和理解。
这包括文化差异、法律规定、市场趋势、市场规模和竞争状况等方面。
只有了解和理解目标市场，才能更加准确地制定企业的跨国并购战略。
2. 深入挖掘目标企业的价值在进行跨国并购时，企业需要深入挖掘目标企业的价值。
这包括企业在当地市场的地位、财务表现、生产能力、知识产权和人才等方面的价值。
只有深入挖掘目标企业的价值，才能制定更加全面、准确的跨国并购战略。
3. 制定风险控制措施跨国并购涉及到政治、法律、经济和文化等方面，也面临着一定的风险。
因此，企业需要制定风险控制措施，确保跨国并购的顺利实施。
企业跨国并购存在的主要风险及控制
二 、 国并 购 的动 因 跨
引起跨 国并购急剧增长的 因素复杂多样 ． 但归纳起
实际上是内因和外因两种力量动态相互作用的结果。 的迅速提高 。 以亚洲 、 拉美 为代表 的新兴经济体 企业正 来 ，
（ ） 国并购的 外 因 一 跨
１科学技术发展的推动 ．
经济竞争实质上是科技 的竞争 国公司为了维护 跨
企 业 管 理
３ 政策管制环境 的变化 ． 的项 目． 以避开 内部 扩张风险 ， 少对单一产 品市场 可 减
降低经济循环和季节波动等诸多不 确定 因素的 全球 Ｆ Ｉ国际直 接投资 ） Ｄ（ 政策 的 自由化 趋势为跨 的依赖 ． 从 分散风险的效应 ， 即通常所说 国并购提供 了广阔的发展空间 根据一项 对 １０多个 国 影响 。 而达到增加收益 ， ０
完全开放资本账 大企业规模 ． 获取规模效 应 ； 可以迅速获得熟悉该 领域 以金融 自由化为基本特征 的金融改革 ． 解 证券投资 和外 币储蓄等资本活动跨境 的经 营管 理和技术人才 ： 以扩 大市场 占有率 ， 可 保持并 户 。 除对信贷 、 加 强企业的国际竞争力 ３ 横向并购是跨国并购 的主流 ． 流动的限制 近年来许多发展中国家也在很 大程度上扩
元和 ２ ０ ０ ５年的 ｌ 亿美元 ： ８ 在美国并购的交易数量也达 原有 的技术领先优 势 ，需 要不断开拓新 的技术领 先领 周期长 以及技术和 到了 ７ 宗 ２ ｏ 年第一季度 中国市场完成 了 １ 起跨 域。由于现代技术具有投资额 巨大 、 ５ ０９ ３ 跨 国并购 ， 与去年同期相 比增长 了 ３ ． 其 中 ｌ 起披露 知识更新快等特点 ． 国公司创新 的成本和风险 日趋增 ０ ％； ０ Ｏ 于是 ， 同投资 、 共 联合开发 、 共担风 险、 分享成果的技 价格事件 的并购 总额 达到了 ４ ５亿美元 ．比去年同期 大。 ． ７ 增长 了 ８ ． ７ ％ ６
上市公司跨国并购动因及风险防范分析
上市公司跨国并购动因及风险防范分析随着全球化进程的加速，越来越多的上市公司开始进行跨国并购。
跨国并购的动因主要包括市场扩张、技术获得、资源获取、品牌增值等。
跨国并购可以为公司带来更多的市场份额、专业化人才、高端技术等资源，从而提升公司的市场竞争力。
然而，跨国并购也存在着诸多风险，其中主要包括文化差异、法律环境、承诺兑现等。
为了降低风险，公司可以在并购前做好充分的尽职调查、谈判和准备工作，以及选择合适的并购模式，建立有效的跨国管理体系和风险管理机制。
一、动因1.市场扩张。
跨国并购是企业进行市场扩张的主要手段之一。
通过跨国并购，企业可以在新市场上拓展业务，获得更多的客户和销售额，同时也可以避免国内市场的竞争压力。
2.技术获得。
随着技术的不断进步，企业需要不断更新技术设备和知识储备，以保持竞争力。
跨国并购可以为企业带来先进的技术和专业化人才，从而提升企业的技术实力。
3.资源获取。
跨国并购可以为企业带来更多的资源，包括人力资源、原材料、资金等，从而提高企业的生产效率和竞争力。
4.品牌增值。
跨国并购可以扩大企业规模和知名度，提高企业品牌价值和知名度，从而实现品牌增值。
二、风险防范1.文化差异风险。
由于不同国家和地区的文化差异，跨国并购容易出现沟通不畅、管理不当等问题。
因此，在进行跨国并购前，企业必须了解目标公司的文化背景，建立跨国文化管理体系，提高文化适应能力。
2.法律环境风险。
不同国家和地区的法律环境和制度存在差异，跨国并购可能会导致法律风险。
因此，在进行跨国并购前，企业必须了解目标公司所在国家和地区的法律环境和制度，制定合法合规的并购方案和协议。
3.承诺兑现风险。
企业在进行跨国并购时常常会出现在收购合同中并未明确的问题，例如未来业绩承诺等。
在此情况下，收购方往往会面临承诺兑现的风险。
因此，企业在进行跨国并购前，必须对目标公司的陈述和承诺进行尽职调查，确保其真实性和可行性。
4.人员流失风险。
在跨国并购后，企业可能会出现人员流失的情况，尤其是目标公司中的关键人才。
论跨国并购融资风险问题
论跨国并购融资风险问题随着全球化的深入和市场经济的发展，跨国并购成为越来越多企业进行业务扩张和市场开拓的选择。
跨国并购不但能够让企业快速进入新市场，还能够实现产业链的优化和经济效益的提升。
但是，跨国并购也面临着很多风险，其中融资风险是其中的重要问题。
本文将从融资风险的角度探讨跨国并购的风险问题。
一、融资成本上升风险跨国并购需要大量的资金支持，对企业的财务能力和信用水平要求较高。
融资需要的利率、质量，以及融资的规模和期限等都是企业需要考虑的问题。
如果企业的融资条件不理想，融资的成本就会上升，从而增加企业的财务负担，降低企业的利润和市值。
二、汇率波动风险跨国并购涉及多个国家和地区，涉及到不同的货币。
这就给企业带来了汇率波动的风险。
汇率波动不仅影响到企业的营收和成本，还会对企业的融资成本造成影响。
例如，如果企业借入的本币与实际的购并货币汇率变化过大，就会直接影响到企业的还款成本。
企业必须要对不同货币的汇率进行认真的分析和预测，制定出科学的风险管理策略。
三、国别风险跨国并购涉及到多个国家的政治、经济、法律等因素，这也给企业带来了国别风险。
跨国并购必须要遵守当地的法律和法规，否则可能会导致投资失败。
如果新的市场存在政治和经济不稳定因素，比如战争、恐怖袭击、金融危机等，企业的重大损失就不可避免。
四、管理风险跨国并购涉及到的不仅仅是企业的资金和资产，还涉及到企业的人力资源、技术和管理。
不同国家和地区的文化、习惯和法律制度都不同，这对企业的管理和运营带来了很大的挑战。
如果没有足够的了解和适应当地的文化和法律，企业的投资也会面临很大的风险。
五、财务风险跨国并购不同于一般的企业合作，其交易规模大、周期长、结构复杂。
合作双方在财务结算上也面临不同管理规范、会计制度、税收政策等方面的差异。
有可能会出现双方重叠建设、相互推诿、缺乏沟通等问题，而更严重的是出现会计作假、财务造假等违法行为。
在实际操作中，跨国并购需要企业做好充分的准备工作，包括对目标市场和行业的深入了解、对投资规模、利润预期等进行认真的分析和预测、对当地的法律法规进行全面的了解和适应等。
中国企业跨国并购的财务风险研究
中国企业跨国并购的财务风险研究一、引言近年来，中国企业在全球范围内进行跨国并购的活动逐渐增多。
这些并购活动对中国企业来说既是机遇，也是挑战。
虽然跨国并购可以帮助中国企业扩大市场份额、获取国际化经验和技术，但同时也面临着诸多财务风险。
本文旨在研究中国企业跨国并购的财务风险，并提出相应的对策。
二、财务风险概述财务风险是指企业在经营活动中由于外部环境及自身因素而导致财务状况恶化或财务指标下降的可能性。
对于跨国并购来说，财务风险主要包括汇率风险、利率风险、市场风险和资本结构风险。
1. 汇率风险由于跨国并购涉及多个国家之间的货币交易，企业面临着汇率波动带来的风险。
即使是小幅度的汇率波动都可能对企业的财务状况产生重大影响，增加企业的经营成本或导致资产负债表不平衡。
2. 利率风险跨国并购往往需要大量的融资，而融资成本受到利率波动的影响。
利率的上升可能导致企业的还贷压力加大，增加财务成本和负债风险。
3. 市场风险不同国家的市场环境和消费习惯可能存在较大差异，企业需要在新市场上寻找合适的定位和策略。
如果企业无法适应新市场的需求，销售额和市场份额可能会受到影响，从而对财务状况产生负面影响。
4. 资本结构风险跨国并购通常需要大量的资金投入，由于融资成本、偿还周期等因素的影响，企业的资本结构可能会发生变动。
如果资本结构不合理，过高的负债比例可能导致企业面临偿债风险。
三、跨国并购财务风险对策为了降低财务风险，中国企业在进行跨国并购时应采取以下措施：1. 汇率风险管理企业可以采取汇率波动的对冲策略，如购买外汇衍生品进行套期保值，以降低汇率风险。
此外，企业应加强对国际市场的研究，了解不同国家经济状况和汇率变动趋势，以适时调整经营策略。
2. 利率风险管理企业可以通过固定利率的融资方式或者购买利率互换等金融衍生品对冲利率波动带来的风险。
此外，企业应密切关注国际利率变动，制定适时的融资计划，降低财务成本。
3. 市场风险管理在进行跨国并购之前，企业应充分了解目标市场的特点和需求，进行市场调研和分析。
我国企业跨国并购风险及防范以吉利并购沃尔沃为例
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2、融资风险：吉利为了完成此次并购，需要大量资金。然而，由于我国企业 的国际化程度相对较低，吉利可能在短时间内难以从国际市场筹集到足够的资金， 从而面临融资风险。
一、吉利并购沃尔沃的财务风险
3、汇率风险：吉利在并购过程中需要支付大量外汇，而外汇市场的波动可能 导致支付成本的增加，甚至可能影响吉利的资金流动性。
一、吉利并购沃尔沃的财务风险
4、整合风险：并购后的企业整合阶段也是财务风险的高发期。吉利需要面对 沃尔沃复杂的组织结构、企业文化以及人力资源等方面的挑战，一旦处理不当， 可能导致企业价值的损失。
二、跨国并购财务风险的防范措 施
二、跨国并购财务风险的防范措施
1、充分了解目标企业：在并购前，企业应充分了解目标企业的财务状况、经 营状况以及潜在风险，避免因信息不对称导致的估价风险。
4、加强沟通和协调
4、加强沟通和协调
针对文化差异风险，吉利应加强与沃尔沃员工和管理层的沟通和协调。通过 开展文化培训、加强团队建设等方式，促进双方员工的相互理解和合作，降低文 化差异带来的风险。
5、政策和法规变化
5、政策和法规变化
针对政治风险，吉利应密切相关国家和地区的政策和法规变化，及时调整战 略和运营计划。同时，吉利还应积极与当地政府和相关机构沟通合作，争取获得 更多的支持和优惠政策。
我国企业跨国并购风险及防 范以吉利并购沃尔沃为例
目录
01 一、吉利并购沃尔沃 概述
02
二、吉利并购沃尔沃 风险分析
03
三、吉利并购沃尔沃 风险防范措施
04 四、结论
Hale Waihona Puke 05 参考内容我国企业跨国并购风险及防范— —以吉利并购沃尔沃为例
我国企业跨国并购风险及防范——以吉利并购沃尔沃为例
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跨国并购及其存在的风险
摘要：跨国并购；风险；案例
关键词：虽然跨国并购在经济、政治、文化等方面存在一定的风险，但是从众多跨国并购案例中可以发现，各国正在通过立法规制跨国并购所带来的风险，同时让跨国并购在本国经济中发挥更大的作用。
正文：
一、“跨国并购”的理论概述
跨国并购是指一国的企业为了达成某种目标，用一定的渠道和支付手段，将另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份购买下来，以实现对另一国企业的经营管理的部分或完全控制的行为。
二、法律法规
根据我国经济法的有关内容，笔者将从以下几个方面谈一下对此问题的看法：
（一）公司并购主要涉及的问题除了股份和债权债务关系之外，主要就是反垄断规制的问题。
我国07年颁布的《中华人民共和国反垄断法》是我国在此领域的一个重大的突破。
与其有关的法律还有2005年修订的《公司法》等，如涉及到跨国并购，外国的法律如美国的《谢尔曼反托拉斯法》、《联邦贸易委员会法》等。
（二）由我国法律法规的部分规定可以看出我国对并购的态度所在。
首先，商务部支持国内企业进行跨国并购
我国鼓励企业创新合作方式，大力培育中国跨国企业，支持具备条件的企业，通过股权投资和跨国并购等多种方式，加快发展国际知名品牌，先进技术及营销网络，实现规模和市场的扩张，形成一批更具国际竞争力的跨国大企业，发展壮大竞争主体。
同时，鼓励企业积极探索对外投资的新途径、新方式，尝试与国际上的一些知名大企业合作，开展第三方投资。
”在由商务部和中国贸促会主办的“第二届中国企业跨国投资研讨会”上，商务部对外经济合作司副司长王胜文如此表示。
另外，我国严格规定了企业合并的法律法规。
笔者认为国家法规中强烈规避的方面正是企业并购的危险之所在。
因此可以总结跨国并购存在的风险如下：
首先是内部风险：
第一，在实际并购过程中,并购双方对目标企业的信息了解存在着不对称现象,被并购方比并购方更了解有关本企业实际情况。
如ELCO公司与合资公司两股东荣事达、美泰克的谈判,由于荣事达与美泰克的目的不同(一个热衷合作,一个急于退出),故而ELCO的策略也不同。
信息的不对称使谈判迟迟“合资（股权）没有变动”，造成了不必要的损失。
第二，跨国并购一般涉及较大资金的交易,因此融资是一个不可避免的环节。
如果融资安排或者融资结构不当都可能导致风险,甚至导致并购失败。
众多财务整合的论文足以说明融资在并购中的重要性。
第三，并购后重组和整合,不但包括并购双方有形资源的重组,也包括无形资源的整合,如管理、人事、组织、市场、技术、财务、产品品牌甚至包括企业文化等。
重组和整合其实是对并购双方资源的重新配置。
由于并购双方人员素质的不同,组织管理方式及企业文化的差异都会造成重组和整合的困难。
其次是外部风险：
对于跨国并购，参与的虽然是两国的企业，但在一定程度上会涉及到企业所在国家在经济、政治等方面的接触，产生风险。
第一，政治风险。
没有经济补偿的强制性国有化给企业造成巨大的损失;外汇管制使得资本和利润不能有效流动和转移等。
政治因素的变动导致资本的安全性受到削弱,资本的流动性受到限制,并直接影响到资本的增值能力。
但是政治风险并不是个人和企业的能力所能控制的。
企业只有在并购之前全面评估政治风险发生的可能性,能根据企业的风险承受能力做出合理的并购决策。
前人也有很多案例说明忽略政治因素所带来的损失。
第二、国家金融风险。
以发展国家为例，发展中国家对于金融危机的防范能力还是比较弱,或者说防范机制严重滞后。
以这次经济危机为例，虽然中国在此次金融危机中受到的冲击不大，复苏也很快，但是从发展中国家综合现状来看，经济危机中所受冲击是很大的，在经济危机中因为企业防范能力较差造成最后不得不依赖于国外企业的收购保住企业免遭厄运。
这样一来，外国资本的注入使得本国金融结构发生变化，带来了国家金融危险。
第三、国家经济结构（容易产生垄断）。
跨国并购目前呈现出一种“斩首式”的现状，以我国为例，外国企业的对我国企业的并购出现非龙头企业不并的情况，例如徐工机械是我国建国以来生产重型机械的龙头老大，而2005年10月25日徐工机械和凯雷双方在南京草签的收购协议表示，凯雷将以20多亿元人民币的价格收购徐工机械85％的股权，此消息一出引起了极大关注，虽然最后并未成功，也可看出外国企业并购我国企业选取方向的大致。
另外，这样的情况容易产生垄断，龙头企业的市场份额较大，若外国企业并购多家在同一领域份额较大的企业很容易进行垄断，妨碍市场竞争，影响国家经济结构。
综上所述，跨国并购是一把双刃剑。
它在以方面能吸收国外资金、先进技术等拯救濒临危机的企业，带动国家经济的发展。
另一方面，恶意的并购让一个国家的经济结构发生不利于经济发展的变化，并且很容易产生垄断，阻碍市场竞争，影响国家经济的正常发展。
此外，由经济而引发的政治、文化方面的负面问题也是跨国并购存在的问题之一。
虽然跨国并购在经济、政治、文化等方面存在一定的风险，但是从众多跨国并购案例中可以发现，各国正在通过立法规制跨国并购所带来的风险，同时让跨国并购在本国经济中发挥更大的作用。
参考文献：
1、曲乐《中国企业跨国并购的风险问题研究》中国期刊网
2、顾功耘《经济法教程》第二版北京大学出版社 2007修订版
3、《中国企业跨国并购10大案例》上海交通大学出版社。