2.现金流量构成(折旧)解析
现金流的计算公式
现金流的计算公式
现金流的计算公式有多种，根据不同的现金流类型，计算公式如下：
1．净现金流量（NCF）=营业收入-付现成本-所得税
2．净现金流量=净利润+折旧=(营业收入-相关现金流出-折
旧)*(1-税率)+折旧
3．企业自由现金流量=净利润＋折旧/摊销＋税后利息支出－营运资金增加－资本性支出
4．现金余额=收到的现金（包括借款以及可贴现的应收账款）-销售成本-建线费用-行政管理费用-广告费-利息（短贷、长贷、民间融资、贴现息）-产品研发费-设备维修费-厂房租赁费-违约金-市场开拓费-ISO认证费-所得税费+营业外收支净额。
工业技术经济学第二章
【例】：现设年名义利率r=10%，则年、半年、季、月、日的年实际利率如表
年名义利率(r)
计息期
年计息次数(m)
计息期利率(i=r/m)
年实际利率(ieff)
10%
年
1
10%
10%Βιβλιοθήκη 半年25%10.25%
季
4
2.5%
10.38%
月
12
0.833%
10.47%
日
第二章 现金流量构成与资金等值计算
§2现金流量及其分类 （1）经营成本 经营成本是指项目从总成本中扣除折旧费、维简费、摊销费和利息支出以后的成本，即：经营成本＝总成本费用－折旧费－（维简费）－摊销费－利息支出。注意：应强调技术经济分析中为什么要引入经营成本，为什么要从总成本中扣除这些费用？ 1）现金流量表反映项目在计算期内逐年发生的现金流入和流出。与常规会计方法不同，现金收支何时发生，就何时计算，不作分摊。由于投资已按其发生的时间作为一次性支出被计入现金流出，所以不能再以折旧费、维简费和摊销费的方式计为现金流出，否则会发生重复计算。因此，作为经常性支出的经营成本中不包括折旧费和摊销费，同理也不包括维简费。 2）因为全部投资现金流量表以全部投资作为计算基础，不分投资资金来源，利息支出不作为现金流出，而自有资金现金流量表中己将利息支出单列，因此经营成本中也不包括利息支出。 （2）机会成本（3）沉没成本：
掌握名义利率和实际利率的计算；
掌握资金等值计算及其应用。
本章要求
第二章 现金流量构成与资金等值计算
本章重点 （1）工程项目投资的概念及构成 （2）折旧的概念、计算及其与现金流量的关系 （3）经营成本、固定成本和变动成本、沉入成本、机会成本的概念 （4）销售税金及附加的内容、含义及计算 （5）利润总额、所得税的计算及净利润的分配顺序 （6）资金时间价值的概念、等值的概念和计算公式 （7）名义利率和实际利率 本章难点 （1）经营成本、沉入成本、机会成本的概念 （2）等值的概念和计算 （3）名义利率和实际利率
《技术经济学》第二章 现金流量的构成
销售收入资金率法 总成本(或经营成本) 总成本(或经营成本)资金率法 固定资产价值资金率法
① 销售收入资金率法 销售收入资金率: 销售收入资金率: 项目流动资金需要量与其一定时期内 通常为一年)的销售收入的比率. (通常为一年)的销售收入的比率.
按流动资金需要量占销售收入的比率估算流动资金. 按流动资金需要量占销售收入的比率估算流动资金.
3. 总投资的估算方法
固定资产投资 建设项目总投资 固定资产投资方向调节税 建设期借款利息 流动资金 1) 固定资产投资的估算方法 生产规模指数法 固定资产 投资估算 方 法 扩大指标估算法 单位产量投资指数法 工程系数法 详细估算方法(概预算指标估算法) 详细估算方法(概预算指标估算法)
(1)生产规模指数法("0.6"指数法) 生产规模指数法( 0.6"指数法)
2)流动资金的估算 扩大指标估算法 流动资金估算方法 分项详细估算法
(1) 扩大指标估算法
估算思路:参照同类企业(或同类项目)流动资金 估算思路:参照同类企业(或同类项目) 需要量占销售收入,总成本(或经营成本), 需要量占销售收入,总成本(或经营成本), 固定资产价值的比率估算拟建项目流动资金 需要量. 需要量.
课程资料：第46讲_现金流量折现模型(2)
（三）估计详细预测期现金流量1.企业实体现金流量的确定方法1：从实体现金流量来源来分析实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出（净经营性长期资产增加+折旧与摊销）【说明】营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加实体现金流量=营业现金净流量-资本支出（净经营性长期资产增加+折旧与摊销）方法2：从实体现金流量去向来分析债务现金流量=税后利息费用-净负债增加股权现金流量=股利分配-股权资本发行（或+股票回购）融资现金流量=股权现金流量+债务现金流量【提示】实体现金流量=融资现金流量=债务现金流量+股权现金流量方法3：简便算法：净投资扣除法实体现金流量=税后经营净利润-净经营性资产净投资（增加的净经营性资产）理解：实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出（净经营性长期资产增加+折旧与摊销）基本概念：净经营资产总投资=经营营运资本增加+资本支出净经营资产净投资=经营营运资本增加+资本支出-折旧与摊销所以：实体现金流量=税后经营净利润-净经营性资产净投资（增加的净经营性资产）2.股权现金流量的确定方法1：股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量方法2：股权现金流量=股利分配-股权资本发行（或+股票回购）方法3：简便算法：净投资扣除法净利润减去股东负担的净投资，剩余的部分成为股权现金流量。
股权现金流量=净利润-股权净投资【总结】净投资扣除法主体现金流量=归属于主体收益-应由主体承担的净投资（1）企业实体现金流量=税后经营净利润-实体净投资（增加的净经营资产）（2）股权现金流量=净利润-股权净投资（增加的所有者权益）增加的所有者权益=增加的净经营资产×（1-净负债÷净经营资产）（3）债务现金流量=税后利息-债权净投资（增加的净负债）【提示】1.税后经营净利润=净利润+税后利息费用2.增加的净经营资产=增加的所有者权益+增加的净负债3.企业实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量【例题•多选题】[2018年试卷1、试卷2（考生回忆版）]下列关于实体现金流量的说法中，正确的有（）。
现金流量的构成
第二节 投资及其构成
一、投资概念及构成 ➢ 投资：特定的经济活动，即为了将来获得
收益或避免风险而进行的资金投放活动。 如证券投资、产业投资 ➢ 投资：投放的资金，即为了实现生产经营 目标而预先垫付的资金，包括固定资产投 资和流动资金。（技术经济学中的投资）
投资的构成：建设项目总投资是项目的固定资产 投资和流动资金投资的总和。
使用年限内预计工作量
月折旧额= 当月实际完成工作量×单位工作量折旧额=3800（元）
3. 加速折旧法
➢ 加速折旧法是使固定资产在使用年限内加快得到补偿，是 在固定资产使用前期计提折旧较多而使用后期计提折旧较 少，主要有年数总和法和双倍余额递减法：
➢ 年数总和法:固定资产的折旧率是逐年递减的，计算公式 如下： 年折旧率= 折旧年限 — 固定资产已使用年数 ×100%
➢ 折旧费是固定资产在使用过程中逐渐损耗的那部 分价值。
➢ 影响折旧额大小的要素：折旧基数、固定资产净 残值、使用年限。
➢ 计算折旧费的方法：直线折旧法、工作量法、加 速折旧法
1. 直线折旧法
➢ 直线折旧法（年限平均法）：同一固定资产每年 折旧额相同，计算公式为：
年折旧额= 固定资产原值-固定资产净残值
一、制造成本法的成本构成
➢ 制造成本法是指在核算产品成本时，只分配生产经营过程 中最直接和关系密切的费用，与生产经营没有直接关系和
关系不密切的费用计入当期损益。
直接费用
直接材料费 直接燃料动力费 直接工资 其他直接费
总成本费用
制造费用
管理费用
期间费用
财务费用
(当期损益) 销售费用
图2.4 制造成本法成本构成
固定资产投资
工程 费用
预备费用
工程经济学第三章31现金流量的概念及构成解析
❖投资 ❖成本费用 ❖销售收入 ❖税金 ❖利润
第二章 现金流量及其构成
7
一、投资
1.投资：为实现预定生产经营计划而预先垫付的资 金。包括：
1）固定资产投资 2）无形资产投资 3）递延资产投资 4）预备费用（基本预备、涨价预备） 5）建设期利息及汇兑损益 6）流动资金投资
第二章 现金流量及其构成
8
一、投资
第二章 现金流量及其构成
16
二、成本费用
3、折旧的计算（续）
1）平均年限法：每年计提的折旧额相等 年折旧率=（1-预计净残值率）/ 折旧年限 年折旧额=固定资产原值×年折旧率
第二章 现金流量及其构成
17
例:一台设备原值为26000元，折旧年限为8 年，残值为2000元，用直线折旧法计算折旧 率为多少？
项目寿命周期：建设期＋试产期＋达产期
第二章 现金流量及其构成
4
2.现金流量图
与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，向下表 示现金流出，长短为现金流量的大小，箭头处标明金额。
现金流量 150
现金流入
时点，表示这一年的年 末，下一年的年初
现金流出
01 200
23
现金流量的 大小及方向
时间 t
注意：若无特别说明
1、成本费用的分类
1）按成本中心分类
为组织和管理 直接人工 生产所发生的
直接费用 直接的费用
生产 成本
期间 费用
间接费用
财务费用 管理费用 销售费用
其它直接费用（含折旧） 间接人工 间接材料
其它间接费用（含折旧）
企业行政管理部门为管 理和组织经营活动所发
生的各项费用
在规定年限内平均摊销，摊销费计入成本
2024年上半年自考公共课考试：财务管理学历年真题精选含解析
2024年上半年自考公共课考试：财务管理学历年真题精选一、单项选择题1、下列属于项目建设期现金流量构成内容的是（）（A）折旧（B）营业收入（C）付现经营成本（D）固定资产的安装成本2、某公司债券的资本成本为8％，相对于该债券的普通股风险溢价为3％，则根据风险溢价模型计算的留存收益资本成本为（）（A）3％（B）5％（C）8％（D）11％3、非折现现金流量评价指标中，投资回收期指标的优点是（）（A）计算简单（B）考虑了货币时间价值（C）反映了投资的真实收益（D）反映了项目寿命期间的全部现金流量4、下列不属于股利理论的是（）（A）税差理论（B）投资组合理论（C）信号传递理论（D）“一鸟在手”理论5、资本成本包括筹资费用和用资费用，以下属于用资费用项目的是（）（A）支付的广告费（B）支付的律师费（C）支付给债权人的利息（D）支付的有价证券发行费用6、下列选项中，属于直接投资出资方式的是（）（A）实物投资（B）国家投资（C）法人投资（D）个人投资7、下列选项中，决定股票内在价值的是（）（A）股票当前的市场价格（B）股票当前的账面价值（C）股票带来的未来现金流量之和（D）股票带来的未来现金流量的现值之和8、公司发放股票股利后，引起的变化是（）（A）股东持股比例减少（B）股东持股比例增加（C）股东持股数量减少（D）股东持股数量增加9、某学校拟设立一项科研奖励基金，计划每年颁发奖金40万元。
若年复利率为8％，该奖励基金的本金应为（）（A）40万元（B）320万元（C）400万元（D）500万元10、与普通股筹资相比，优先股筹资的优点是（）（A）不用偿还本金（B）没有固定到期日（C）资本成本较低（D）有利于增强公司信誉11、通常情况下，债券投资收益水平的衡量指标是（）（A）票面收益率（B）收益率的期望值（C）到期收益率（D）收益率的平均值12、某公司经营杠杆系数为4，财务杠杆系数为2，则复合杠杆系数为（）（A）0．5（B）2（C）6（D）813、关于信用条件“4／20，n／50”的表述，正确的是（）（A）20天内付款可享受4％的折扣，50天内付款可享受20％的折扣（B）20天内付款可享受4％的折扣，如不享受折扣须在50天内付清（C）20天内付款可享受40％的折扣，50天内付款可享受20％的折扣（D）20天内付款可享受40％的折扣，如不享受折扣须在50天内付清14、计算资本成本时，不需要考虑筹资费用的筹集方式是（）（A）优先股（B）长期债券（C）留存收益（D）长期借款15、下列选项中，属于优先股股东特有权利的是（）（A）经营参与权（B）优先表决权（C）优先股利分配权（D）认股优先权16、下列能够体现公司与投资者之间财务关系的是（）（A）向银行支付借款利息（B）向股东支付股利（C）向租赁公司支付租金（D）向员工支付工资17、某产品销售价格为每件25元，单位变动成本为15元，相关固定成本为5000元，则该产品盈亏临界点的销售量为（）（A）125件（B）200件（C）333件（D）500件18、下列不属于股利理论的是（）（A）税差理论（B）投资组合理论（C）信号传递理论（D）“一鸟在手”理论19、下列各种筹资方式中，能够降低公司资产负债率的是（）（A）发行债券（B）融资租赁（C）发行股票（D）银行借款20、下列不属于风险补偿收益率的是（）（A）纯利率（B）违约风险收益率（C）流动性风险收益率（D）期限性风险收益率二、多项选择题21、下列关于利息保障倍数的表述，正确的有（）（A）利息保障倍数是营业收入与利息费用的比值（B）利息保障倍数是息税前利润与利息费用的比值（C）利息保障倍数可用来衡量公司偿还债务利息的能力（D）利息保障倍数越小，说明公司对债权人的吸引力越大（E）利息保障倍数越大，说明公司支付利息费用的能力越强22、下列属于股利政策类型的有（）（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）稳定增长股利政策（D）固定股利支付率政策（E）低正常股利加额外股利政策23、下列属于股利政策类型的有（）（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）稳定增长股利政策（D）固定股利支付率政策（E）低正常股利加额外股利政策24、影响资本结构的主要因素有（）（A）行业因素（B）公司财务状况（C）公司资产结构（D）公司所得税税率（E）利率变动趋势25、下列关于投资组合β系数的表述，正确的有（）（A）反映了投资组合系统风险的大小（B）反映了投资组合非系统风险的大小（C）投资组合的β系数受组合中各证券β系数的影响（D）投资组合的β系数受组合中各证券投资比重的影响（E）投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均三、简答题26、简述项目投资的含义及特点。
现金流量的概念及其构成
工程经济基础掌握现金流量的概念及其构成现金流量的概念在进行工程经济分析时，可把所考察的对象视为一个系统，这个系统可以是一个建设项目、一个企业，也可以是一个地区、一个国家。
而投入的资金、花费的成本、获取的收益，均可看成是以资金形式体现的该系统的资金流出或资金流入，这种在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。
其中流出系统的资金称为现金流出（Cash Output），用符号（CO）t表示；流入系统的资金称为现金流入（Cash Input），用符号（CI）t表示；现金流入与现金流出之差称之为净现金流量，用符号（CI－CO）t表示。
财务现金流量表及其构成的基本要素（1）财务现金流量表现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其具体内容随工程经济分析的范围和经济评价方法不同而不同，其中财务现金流量表主要用于财务评价。
财务现金流量表的计算方法与常规会计方法不同，前者是只计算现金收支，不计算非现金收支（如折旧和应收应付账款等），现金收支按发生的时间列入相应的年份。
财务现金流量表按其评价的角度不同分为项目财务现金流量表、资本金财务现金流量表、投资各方财务现金流量表、项目增量财务现金流量表和资本金增量财务现金流量表。
·项目财务现金流量表是以项目为一独立系统，从融资前的角度进行设置的。
它将项目建设所需的总投资作为计算基础，反映项目在整个计算期（包括建设期和生产经营期）内现金的流入和流出，其现金流量构成如表1Zl01012-1所示。
通过项目财务现金流量表可计算项目财务内部收益率、财务净现值和投资回收期等评价指标，并可考察项目的盈利能力，为各个方案进行比较建立共同的基础。
·资本金财务现金流量表是从项目法人（或投资者整体）角度出发，以项目资本金作为计算的基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金内部收益率，反映投资者权益投资的获利能力。
资本金财务现金流量构成如表1Z101012-2所示。
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② 无形资产：
企业长期使用，能为企业提供某 些权利和利益但不具备实物形态的资 产，如专利权、商标权、版权、土地 使用权、商誉等。
特点： 无形性 可以长期使用 未来的经济效益具有较大的不确定性
2018年10月8日星期一12时3 分30秒
③ 递延资产：
1. 费用和成本的概念：
费用：泛指企业在生产经营中发生的各种耗 费。 成本：企业为生产商品和提供劳务而发生的 各项耗费，即对象化的费用。
成本是费用的一部分 但费用不一定是成本
2018年10月8日星期一12时3 分30秒
① 费用分类
• 直接费用：包括直接材料费、直接工资和其他 直接费用。 • 制造费用：为组织和管理生产所发生的各项耗 费。 • 期间费用：销售费用、财务费用和管理费用。
• 固定资产折旧：工业项目投入运营之后 ，固定资产在使用过程中会逐渐磨损和 贬值其价值逐步转移到产品中去。这种 伴随固定资产损耗发生的价值转移称为 固定资产折旧。
• 转移的价值以折旧费的形式计入产品成 本，并通过产品销售以货币形式回到投 资者手中。
2018年10月8日星期一12时3 分30秒
固定资产净值与期末残值
2018年10月8日星期一12时3 分30秒
（2）工作量法
固定资产原值 固定资产残值 单位工作量折旧额 预计使用期限内可以完成的工作量
某产品的生产成本 = 直接费用 + 制造费用
2018年10月8日星期一12时3 分30秒
② 总费用的构成
外购材料 外购燃料 外购动力 工资及福利费
总费用
折旧费 摊销费 利息支出 修理费
2018年10月8日星期一12时3 分30秒
其他费用
③
财务成本费用和技术经济中费用成本的不同
（1）会计中的费用和成本是真实记录，而技术经济 分析中的费用和成本是预测值。
集中发生的但在会计核算中不能 全部计入当期损益，应在以后分期摊 销的费用，主要包括开办费和租入固 定资产改良支出等。
项目筹建期内实际发生的各项费 用，除计入固定资产和无形资产外， 均应计入开办费。
2018年10月8日星期一12时3 分30秒
2. 投资构成和资产价值
①建设投资
建筑工程费 设备购置费 固定资产购建费用 安装工程费 其他费 土地使用权获取费 无形资产获取费用 工业产权及专有技术获取费 建设投资 其他无形资产获取费 咨询调查费用 开办费（递延资产）人员培训费用 其他筹建费用 基本预备费用 预备费用 2018年10月8日星期一12时3 涨价预备费用
2018年10月8日星期一12时3 分30秒
• 技术经济学中构成现金流出的投资指预先 垫付的投资的数量 • 一般的工程项目总投资包括：
建设投资 流动资金
2018年10月8日星期一12时3 分30秒
一般工业项目建设投资形成三种资产
① 固定资产：使用期限在一年或超过一年的一 个经营周期，单位价值在规定以上，在使用 过程中保持原来物质形态的资产。 在会计实务中，期限在一年以上的房屋、建 筑物、机器、设备、器具工具等资产，不属 于生产经营主要设备的物品，单位价值在 2000元以上，使用年限超过两年的也应视为 固定资产。 固定资产原值=固定资产购置费用+运输费+安 装调试费+外币借款汇兑差异+建设期固定资 产贷款利息+投资方向调节税
材料 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 燃料 低值易耗品 包装物 存货 在产品 半成品 流动资产 产成品 协作件 外购商品 现金及各种存款 短期投资 应收及预付款项 2018年10月8日星期一12时3
分30秒
三、费用和成本
• 固定资产使用一段时间后，其原值扣 除折旧费总额称为当时的固定资产净 值 • 工业项目寿命期结束时固定资产的残 余价值成为期末残值
2018年10月8日星期一12时3 分30秒
① 固定资产折旧的计算方法
（1）直线折旧法（年限平均法）
固定资产原值 固定资产净残值 年折旧额 折旧年限
年折旧率 年折旧额 100% 1 预计净残值率 折旧年限 固定资产原值
2018年10月8日星期一12时3 分30秒
• 对于一般的生产活动来说，投资、成本、 销售收入、税金和利润等经济量是构成经 济系统现金流量的基本要素。
2018年10月8日星期一12时3 分30秒
二、投资
1. 投资的概念：
广义的投资是指人们的一种有目的的经济 行为，即以一定的资源投入某项计划，以 获取所期望的报酬。 狭义的投资是指人们在社会经济活动中为 实现某种预定的生产经营目标而预先垫付 的资金。
第2讲
第二章 现金流量构成 与资金等值计算
2018年10月8日星期一12时3 分30秒
第一节 现金流量的构成
一、现金流量(Cash Flow)
• 现金流量的概念：把各个时间点上 实际发生 的资金流出或资金流入称为现金流量，流出 系统的资金称为现金流出（ CO），流入系统 的资金称为现金流入（ CI ），现金流入与流 出之差称为净现金流量。 要点: 1. 不同时点 2. 实际发生 3. 系统的边界
分30秒
② 流动资金和流动资产
• 流动资金：指在工业项目投产前预先垫 付，在投产后的生产经营过程中用于购 买原材料、燃料动力、备品备件，支付 工资和其他费用以及被在产品、半成品 、产成品和其他存货占用的周转资金。
• 流动资产：项目总投资中的流动资金形 成项目运营过程中的流动资产。
2018年10月8日星期一12时3 分30秒
（2）会计中的费用和成本针对特定会计期间和特定 产品的生产过程，而技术经济分析中的费用和成 本针对某一投资项目或技术方案的实施结果。 （3）会计中的费用和成本严格区分，而在技术经济 分析中，费用和成本具有同等性质，即都为现金 流出。
2018年10月8日星期一12时3 分30秒
2. 费用和成本的折旧与摊销