第二章现金流量的构成与等值计算

递延资产是指不能全部计入当年损益，应当在以 后年度内分期摊销的各项费用。
流动资产是指可以在一年内或超过一年的一个营 业周期内变现或者耗用的资产。
（二）投资的估算
投资估算按固定资产投资和流动资金分别进行估 算。
1．固定资产投资的估算
（1）生产规模指数法。这种方法是利用已知的投 资指标来概略地估算同类型但不同规模的工程项目或 设备的投资额。计算公式为
制在时间数轴上，就是现金流量图。现金流量图是反映工程项目 在整个寿命周期内，各年现金流入和现金流出的图解。
现金流量图的画法 现金流量图的具体画法如下： 1．画一条带有时间坐标的水平线，表示一个工程项目，每 一格代表一个时间单位（一般为年），时间的推移从左向右。 2．画与带有时间坐标水平线相垂直的箭线，表示现金流量 。其长短与收入或支出的数量基本成比例。 箭头表示现金流动的方向，箭头向上表示现金流入，
时间 t
注意：若无特别说明
•时间单位均为年；
• 投资一般发生在年初，销售 收入、经营成本及残值回收等 发生在年末
300 200 200 200 100
012 3 456
200 200 ➢现金流量图的几种简略画法
时间（年）
• 绘制现金流量图，必须把握好三要素， 即现金流量的大小（资金数额）、方向
（资金流入或流出）和作用点（资金的 发生时间点）。
年末
0
12
3
4
5…
现金流入
1300 1900 2500 …
现金流出 6000
500 700 900 …
净现金流量 -6000 0 0 800 1200 1600 …
n-1 n 2500 2900 900 900 1600 2000
项目寿命周期：建设期＋试产期＋达产期
2.现金流量图：把项目在项目周期内发生的现金流量，绘
18000 19000
差额 5000 4000 1000
结论：差额为净收入1000元，即修理好再卖有利。
例5：某厂以25000元购入一辆汽车，但变速器有 毛病，要花4000元修理费。
若不修理将车出售可得18000元。若将车修好再卖 可得23000元。该厂应否修车？
解：考虑沉没成本进行决策
预期收入 修理成本 购入成本 净额
750 750 750 750 750 300 300
单位：万元 100 750
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
年
500 1000
3 现金流量的构成要素
在投资决策中，现金流量是衡量各个备选 方案经济效益的基础。为了对各个备选方案的 经济效益进行评价，必须对各种方案的现金流 量进行科学预测。对一般的工业生产活动来说， 现金流量的构成要素主要包括：投资、成本、 销售收入、税金、和利润等经济量。
箭头向下表示现金流出。为了简化计算，一般假设投资在年初发 生，其他经营费用或收益均在年末发生。
与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流 入，向下表示现金流出，长短为现金流量 的大小，箭头处标明金额。
现金流量 150
现金流入
时点，表示这一年的年 末，下一年的年初
现金流出
01 200
23
现金流量的 大小及方向
若选深度加工方案，则其内在成本为：
B产品净收入=2450-600= 1850元 深度加工方案的内在成本= 1850-1600= 250元 说明，B产品的收入补偿了深度加工的成本和不出 售A产品的机会成本后，还余250元，即内在成本为正 直，选择B产品方案。
（五）沉没成本
沉没成本是指过去发生的，与目前决策无关的费 用。
)
N
取N=0.8,则得：
K
=
2
4 0.8 5( )
2
=
5 × 1.741
=
8.705
(亿元)
例3 某工程项目已耗用建筑工程费 3466万元，设 备购置费 22331万元，安装工程费8651万元，其他费用 8094万元。按国家规定本项目投资方向调节税税率为5 ％，建设期利息估算为4319万元，试计算其固定资产 投资额为多少？
（2）分项详细估算法。需要分项详细估算流动 资金时，可采用下列计算公式：
流动资金=流动资产-流动负责 式中：流动资产=应收账款+存货+现金
流动负债=应付账款
流动资产和流动负债各项的计算公式如下：
① 式中
应收账款 =
年经营成本 周转次数
周转次数
=
360 最低周转天数
最低周转天数按实际情况并考虑保险系数分项确 定。
② 存货=外购原材料、燃料+在产品+产成品
③ 现金 =年工资及福利费用 +年其他费用
周转次数
④ 应付账款 = 年外购原材料燃料及动力费用
周转次数
例4 某工程项目达到设计能力生产期的某 一年，应收帐款为 1705万元，存货6813万元， 现金49万元，应付帐款为1483万元，试估算流 动资金为多少？
解: 流动资产=应收帐款十存货十现金
= 1705＋6813＋49＋8567（万元）
流动负债=应收帐款= 1483（万元）
流动资金=流动资产—流动负债
=8567—1483=7084（万元）
三、成本费用及其构成
（一）总成本费用 总成本费用是指项目在一定时期内（一般为一年） 为生产和销售产品而花费的全部成本和费用。 总成本费用按经济用途可分为： 生产成本、管理费用、财务费用和销售费用。 生产成本包括各项直接费用（直接材料、直接工资
沉没成本是西方经济学中的概念，提出这个概念 的目的是提醒人们，在进行决策时要向前看，不要总 想到已花费而不能收回的费用，而影响未来的决策。
在对方案进行经济分析时，不考虑沉没成本是经济 分析的一项原则
为什么在经济分析中不考虑沉没成本？
其一，不考虑沉没成本与技术经济分析的出发点 有关。在技术经济分析时，决策者的目的在于选择一 个将来达到最好效果的方案。只有未来的行动才会受 今天所选方案的影响，而沉没成本是过去发生的，目 前决策不能改变的，因而与技术经济研究无关。
其二，不考虑沉没成本不影响决策的正确性
例5：某厂以25000元购入一辆汽车，但变速器有 毛病，要花4000元修理费。
若不修理将车出售可得18000元。若将车修好再卖 可得23000元。该厂应否修车？
解：不考虑沉没成本进行决策
预期收入 修理成本 净额
以原车出售 修好出售
18000 23000
0
4000
（四）机会成本
将某种有限资源用于某一用途而放弃的其他各种用 途的最高收益。
资源是稀缺的，有限资源应有效的利用
机会成本不是实际发生的成本，而是方案决策时的 观念上的成本
例如：有一块有限的土地，若在地上种植小麦可得 年收入6千元，若种植大豆可收入7千元，若选择种小麦 ，则其机会成本为7千元（即没种大豆造成的损失）， 因此可判断，种小麦的方案不是最优方案。由于机会成 本大于实际收益，说明有限的资源（土地）没有得到最 优的利用。
以原车出售 修好出售
18000 23000
0
4000
25000 25000
7000
6000
差额 5000 4000
0 1000
结论：差额为净收入1000元，即修理好再卖有利
（五）成本费用的估算
1．分项估算法 分项估算法把总成本费用分为9大项：①外 购原材料；②外购燃料及动力；③工资及福利 费；④修理费；⑤折旧费；⑥维简费；⑦摊销 费；⑧利息支出；⑨其他费用（其中包括：土 地使用税）分别进行估算。 总成本费用=外购原材料费十燃料动力费十 工资福利费十修理费十折旧费十推销费十维简 费十利息支出十其他费用
和其他直接支出）及制造费用。 直接材料是指在生产过程中直接消耗于产品生产的
各种物质。
直接工资是指在生产过程中直接从事产品生产人员 的工资性消耗。
其他直接支出主要包括直接从事产品生产人员的职 工福利费等。
制造费用是指发生在生产单位的间接费用。如水电 费、旅差费、运输费、保险费等。
管理费用是指企业行政管理部门为管理和组织经营 活动而发生的各项费用。
2．类比估算法 类比估算法就是认为总成本费用中各项费
例1： 某工程项目预计初始投资1000万元，第2年 开始投产后每年销售收入抵销经营成本后为300万元， 第5年追加投资500万元，当年见效且每年销售收入抵 销经营成本后为750万元，该项目的经济寿命约为10年， 残值为100万元，试绘制该项目的现金流量图。
解：由题意可知，该项目整个寿命周期为10年。 初始投资1000万元发生在第一年的年初，第5年追加 投资5 00万元（发生在年初）；其他费用或收益均发 生在年末，其现金流量如图2－1所示。
（3）工程概算法。工程概算法是将项目固定资产投 资划分为建筑工程投资、设备投资、其他费用和预备费 用，分别采用一定的标准进行估算。
例2 已知某化纤厂生产规模为年产2万吨某 产品，总投资额为5亿元，现要新建一年产4万 吨某产品，估算一下总投资为多少？
解 采用生产规模指数法来估算：
K2
ห้องสมุดไป่ตู้
=
K
1
(Q2 Q1
第二章 现金流量与资金等值计算
第一节 现金流量及其的构成
一、现金流量 二、投资 三、成本费用及其构成 四、销售收入、利润和税金
第二节 资金的等值计算
一、资金的时间价值 二、资金的时间价值的计算
三、资金的等值计算
(二)现金流量的表示方法
1.现金流量表：用表格的形式描述不同时点 上发生的各种现金流量的大小和方向。
财务费用是指企业为筹集资金而发生的各项费用。
销售费用是指企业销售产品和提供劳务而发生的各 项费用。
总成本费用按经济性质可分为：
① 外购原材料； ② 外购燃料及动力； ③ 工资及福利费； ④ 修理费； ⑤ 折旧费； ⑥ 维简费； ⑦ 摊销费； ⑧ 利息支出； ⑨ 其他费用（其中包括：土地使用税）