衍生的外汇交易
外汇衍生产品的名词解释
外汇衍生产品的名词解释
外汇衍生产品，也称外汇衍生品，是指以外汇货币为基础的各种金融工具。
一般来说，外汇衍生产品的目的是为了抵御资金移动和汇率风险，并获取投资收益。
外汇衍生产品的种类有很多，常见的包括外汇期货、外汇期权、外汇互换、外汇交易型基金等。
其中，外汇期货是最常用的外汇衍生产品，它可以帮助投资者在未来一定时间内，用低价买入或高价卖出一定量的外汇，从而实现投资收益。
外汇期权是另一种常用的外汇衍生产品，它可以为投资者提供未来某一定期内汇率的买入或卖出权利，并由此获取投资收益。
此外，外汇互换是允许两家商业银行在未来某一定期内，以固定的汇率交换等额外汇货币，从而抵御汇率风险。
最后，外汇交易型基金是指把一定量的资金投资于外汇市场，交易币种，类型和投资组合，从而获取投资收益的一种金融产品。
外汇衍生产品具有抗风险和获取收益的功能，可以有效地保护投资者的利益。
但同时，也存在投资风险，投资者应该深入了解衍生产品的性质，掌握交易技巧，遵守公平公正的市场信息，并具备良好的风险控制能力，以保护自己的投资安全。
综上所述，外汇衍生产品是一种以外汇货币为基础的金融工具，具有抗风险和获取收益的双重功能。
投资者在使用外汇衍生产品时，应当谨慎投资，深入了解产品性质，熟悉交易技巧，控制风险，以保护投资者的利益。
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第7章 衍生外汇交易
$0.0002 $0.0001 $0.0001
$0.000001
$12.5 $12.5 $12.5 $10 $10 $12.5
100000 100000 125000
0.0001 0.0001 0.0001
$0.0001 $0.0001
补充保证金实例
某客户某日在IMM按GBP1=USD 1.5600买入2张 英镑期货合约,每张合约价值为62500英镑,每张 合约的原始保证金为2800美元,维持保证金为 4200美元.该客户应该缴纳多少保证金才能进行 交易?如果某一天市场汇率变为 GBP/USD=1.5400,或GBP/USD=1.5800,则该客 户的损益情况如何?是否应该补充保证金?如果要 补充保证金,应该补充多少?
2. 看涨期权与看跌期权
1)看涨期权(Call Option) 买方买入(买外汇)的权利 2)看跌期权(Put Option) 买方买入(卖外汇)的权利
三,外汇期权交易的应用及案例
1. 保值避险 2. 投机交易
第三节 互 换 交 易
一,互换交易的概念 金融互换交易(Financial Swap)是指交易双方按预 先约定的汇率,利率等条件,在一定期限内,相互 交换一组资金的合约,达到规避风险的目的.
第七章 衍生外汇交易
第一节 外汇期货交易 一,外汇期货交易的概念 外汇期货交易(Currency Future Transaction)是指 在固定的交易场所,买卖双方通过公开竞价的方式 买进或卖出具有标准合同金额和标准交割日期的外 汇合约的交易.
二,外汇期货交易的原理
1. 外汇期货交易的特点 1)标准化的外汇期货合约(Standard Currency Future Contract ) 2)公开竞价方式(Open Outcry) 3)实行保证金制度 (initial margin ,maintenance margin) 4)完整的结算系统 5)独特的报价方式
外汇衍生产品的名词解释
外汇衍生产品的名词解释外汇衍生产品是指各类使用汇率波动为基础的金融交易工具，这类工具在根据客户的个性化需求结构而定。
它们有助于客户减轻风险，实现价值，以及为客户提供市场报价和服务支持。
外汇衍生产品包括外汇期权、外汇空头期权、外汇避险交易、外汇远期交换（FX）、外汇期货，以及外汇期权交换机制（OEX）。
外汇期权是在外汇市场上进行交易的衍生工具，它允许投资者在一定时期内以一定的价格投资或者出售外汇。
例如，一个外汇期权可以宣称其持有者在三个月内以1.5000美元投资欧元，或者在同一时期内以1.5200美元出售欧元。
外汇期权是一种限时有效的交易工具，投资者可以在双方同意的时期内进行交易。
外汇避险交易可以说是外汇衍生产品体系中最重要的一个环节。
它是投资者从某种外汇变动中获益的工具，也是管理风险的有力手段，是投资者在外汇市场中进行投资的重要工具之一，通过有效的市场操作和合理的投资组合构建，可以有效地控制风险、分散风险，并实现价值。
外汇期货是双方在未来某一时间交换外汇货币的交易工具，也就是“期货”，一般是为实现远期汇率交易而设计的。
它比外汇期权更为灵活，它的合约可以是几天的，也可以是数月甚至数年的，这种时效性远远大于期权。
外汇期权交换机制（OEX）是一种期权交易工具，它提供双方有细微差别的期权。
OEX的主要功能是在投资者之间创建一种灵活的交易环境，投资者可以通过OEX，按照投资者之间的协议在一定时期内，以特定价格买入或者卖出某种外汇衍生产品，从而实现投资者之间价值转换。
外汇衍生产品以及各种外汇衍生品交易工具都是投资者实现市场报价服务和风险控制的重要工具之一，它不仅可以减轻投资者的投资风险，也帮助投资者更好的利用市场机会，从而取得交易最大效益。
外汇衍生产品的投资不仅受到投资者的个性可以和并可以受到相关的政策影响，因此投资者在进行投资之前必须充分了解当地的相关政策，有效地利用外汇衍生产品的投资机会，从而发挥外汇衍生产品的优势，使自己在市场上取得较好的表现。
外汇衍生业务介绍
• 在人民币升值背景下，购汇客户可保留汇率敞口，同时根据自身 财务容忍度设置最高能承受的汇率作为约定价格。客户仅需支付较 少的期权费，规避不可承受的风险，同时从人民币升值中获利。
远期结汇+结汇区 间赢期权组合
可敲出型远期外汇 买卖
…
融汇赢 代付赢 汇结赢
…
远期结售汇业务
1、定义： 我行与客户签订衍生产品协议，约定将来办理结汇或售汇的
外币币种、金额、汇率和期限，到期后，双方按照合同约定履约。
2、特点： （1）锁定未来交割汇率 （2）任意到期日 （3）可宽限期、择期 （4）可展期或提前交割 （5）客户需与我行签署协议 （6）需占用授信或缴纳保证金（存单质押也可）
增强型区间赢上限，6.2010
远期结汇价格，6.1408
小幅贬值
交易日
保持平稳（9.6，即期汇率6.1193
小幅升值
交割日
区间赢产品灵活多变
• 普通型区间赢 • 增强型区间赢 • 1BP区间赢 • T+1购汇区间赢 • ……
区间赢产品灵活多变
• 区间赢业务指：客户同时买入一个和卖出一个币种、期限、合约本金相 同的人民币对外汇普通欧式期权所形成的期权组合。客户买入期权支付期 权费，卖出期权获得期权费收入。 • 增强型区间赢：以提高分行利润、实现客户增值为目的。指通过结构调 整，使得客户买入的期权仅需付少量或者无期权费，客户卖出的期权收取 一定的期权费。客户应收取的期权费通过对其他业务（如远期、掉期、即 期、贷款等）进行优惠的方式返还客户。 • 1BP的区间赢：本产品可为客户提供博取人民币汇率波动收益的渠道。 1BP的区间赢特指客户买入的期权的执行价格与客户卖出期权的执行价格 相差1BP的区间赢交易。期间合约估值盈利，客户可选择反向平仓，获取 市场波动收益；或持有到期进行交割。 • T+1购汇区间赢：客户购汇业务，交割日为T+1，成交汇率区间为1个 BP；满足客户T+1购汇需求。目前，T+1购汇区间赢成交汇率可较即期牌 价优惠约6BP，且分行中收保持不变。
第六章 外汇衍生交易
第六章外汇衍生交易一、名词解释1．外汇期货（Foreign Currency Futures）也称货币期货，它是指在有形的交易市场，通过结算所的下属成员清算公司或经纪人，根据成交单位、交割时间标准化的原则，按约定价格购买与出卖远期外汇的一种业务。
2．卖出套期保值/空头套期保值（Selling Hedge）又称空头套期保值，是指利用卖出外汇期货合约的方式降低套期保值者在现汇市场上因外汇汇率下跌而带来的风险。
3．买入套期保值/多头套期保值（Buying Hedge）又称多头套期保值，是指交易者利用买入外汇期货合约的方式降低套期保值者在现货市场上因外汇汇率上升而产生的风险。
4．期权（Option）也称选择权，是指在约定的期限内，按照事先确定的执行价格，买入或卖出一定数量的某种商品、货币或某种金融工具契约的权利。
5．外汇期权交易（Foreign Currency Option Transaction）是指外汇期权合约购买者向出售方付出期权费后，即可在有效期内享有按执行价格（也称协定价格）和金额履行或放弃买卖某种外币权利的交易行为。
6．看涨期权（call option）也叫买权，指期权持有者（买方）向期权出售者（卖方）支付期权费后，在一定期间内有权利但不负义务按执行价格向期权出售者购买一定数量的某种货币。
7．看跌期权（put option）也叫卖权，指期权持有者向期权出售者支付期权费后，在一定期间内有权利但不负义务按执行价格向期权出售者卖出一定数量的某种货币。
8．双向期权（Bi-Direction Option）是买方同时买进了看涨期权和看跌期权。
购买这种期权可以使买方获得在未来一定期限内根据合同所确定的价格买进或卖出某种外汇的权利。
9．实值期权（In-the-Money Option，ITM Option）又称有利价期权（对期权的买方而言），它是指看涨期权的执行价格低于即期市场汇率，或看跌期权的执行价格高于即期市场汇率。
外汇衍生产品名词解释
外汇衍生产品名词解释外汇衍生产品是指基于外汇市场的金融交易工具，它是在外汇市场中进行的金融工具的集合，其中包括期权、远期交易、期货、新月期权等。
外汇衍生产品可以用来投资者利用外汇市场中的不同构成部分来交易，或者用来作为风险管理工具。
期权是指投资者可以根据其特定的时间和价格，购买或出售某种商品或服务的权利。
在外汇市场中，投资者可以通过购买期权来等待市场波动，用以买入和出售外汇。
然而，与其他金融工具一样，期权还具有一定的风险，投资者需要考虑清楚他们的风险承受能力。
远期交易是指投资者以未来的汇率进行的外汇交易，它仅在未来的某一特定日期完成交易，以锁定未来的汇率。
远期交易有利于降低投资者面临的汇率风险，但是，也有一定的风险，如果未来汇率和预期不一致，就会产生损失。
期货是指期货交易所设定的合同，投资者可以在某一特定日期按照特定价格买卖外汇。
期货合同具有一定的交易特征，投资者可以把外汇锁定在未来的汇率中，可以缩短开仓的时间，也可以减少与现货外汇的汇率差异，期货交易还可以利用资金进行套期保值。
新月期权是指在未来的第一个月内，投资者可以定价买卖货币的权利，它是外汇市场的一种衍生产品，有利于投资者使用不同的时间周期来购买、出售以及持有货币，并有利于投资者获取短期投资收益。
新月期权有效抑制了投资者暴露在外汇市场的风险，也有利于投资者寻求短期投资收益。
外汇衍生产品是投资者可以在外汇市场中利用来获得投资收益、风险管理及套期保值的金融工具。
外汇衍生产品包括期权、远期交易、期货及新月期权等，它们不仅可以分散投资者的投资风险，也可以提高投资收益，但也需要投资者对投资市场有深入的了解以及良好的风险管理能力。
总之，外汇衍生产品是投资者可以在外汇市场中利用来获得投资收益、风险管理及套期保值的金融工具。
它们有利于投资者分散投资风险，提高投资收益，但也由于其中的不确定性，需要投资者对投资市场有较深入的了解以及良好的风险管理能力。
在进行外汇衍生产品投资之前，投资者应考虑到自身的投资目标、风险承受能力，才能更好地管理并承担风险，从而获得更好的投资收益。
外汇衍生品交易对我国商业银行收益及风险的影响
外汇衍生品交易对我国商业银行收益及风险的影响摘要：布雷顿森林体系的瓦解，汇率之间的不确定性加剧了商业银行的风险。
2005年汇率制度改革，我国的汇率制度也发生了一定的变化，由汇率变动导致的风险也相应产生，迫切需要一种能够有效规避汇率风险的工具。
20世纪70年代以来，衍生品业务得到迅速发展，一方面，给银行等金融机构规避汇率风险提供了一种有效的方式；另一方面由于逐利驱使以及衍生品自身的高杠杆性，银行也可能过度使用衍生品，进而产生投机的行为，从而产生超过其承受能力的风险。
目前对于衍生品能否增加收益，降低风险没有一致的结论。
关键词：外汇衍生品；汇率；风险一、外汇衍生品业务的发展背景及现状（一）外汇衍生品业务的发展背景布雷顿森林体系的瓦解，世界上大部分国家开始实行浮动汇率制度，汇率之间的不确定性加剧了国际贸易之间的风险。
2005年汇率制度改革，我国的汇率制度也发生了一定的变化，随着汇率市场化的不断推进，汇率变动更加频繁，由汇率变动导致的风险也相应产生，外汇储备、投资、交易、结算均受到影响，从银行自身的角度来看，其自身具有高杠杆性，若汇率发生大的变动，这种风险便会进一步扩大，因此，进行风险管理是银行必须解决的一个问题。
（二）我国外汇衍生品业务的发展现状银行使用外汇衍生品的本意是规避外汇风险，但是商业银行是会使用外汇衍生品进行套期保值，进而规避汇率风险还是会参与到投机业务，加剧银行的外汇风险呢？一部分学者认为，银行作为中介机构，在交易的过程中，面临着许多的风险，衍生品的出现主要是为了规避风险，银行从事衍生品业务，利用将来的对冲操作对未来的风险进行了有效地防范；另一部分学者认为，由于逐利行为的驱使以及衍生品自身的高杠杆性，银行也可能过度使用衍生品，进而产生投机的行为，从而产生超过其承受能力的风险。
（三）我国外汇衍生品交易过程存在的问题自20世纪70年代以来，衍生金融产品已经在国际金融市场上得到广泛应用，在2003年之前，我国的衍生工具主要集中在四大国有商业银行，直到《金融机构衍生产品交易业务暂行办法》的出台，其他的商业银行也开始运用金融衍生品工具，之后，我国商业银行的衍生品业务也得到较快的发展，种类不断丰富。
外汇交易及外汇衍生品交易管理制度
外汇交易及外汇衍生品交易管理制度第一章总则第一条为规范公司外汇交易及相关外汇衍生品的交易管理行为，增强外汇套期保值能力，有效防范和控制外币汇率风险，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司信息披露管理办法》、《证券交易所股票上市规则》、《上市公司规范运作指引》等法律、行政法规、规范性文件以及《公司章程》的规定，结合公司具体实际情况，特制定本制度。
第二条本制度所称的外汇交易及外汇衍生品业务主要是指为满足正常生产经营需要，在银行办理的规避和防范汇率风险的外汇交易业务，包括远期结售汇业务、期权、人民币外汇掉期业务、无本金交割远期外汇交易业务、货币互换、利率互换业务等。
（1）远期结售汇业务，是指公司与银行签订远期结售汇合约，约定将来办理结售汇的外汇币种、金额、汇率和期限，在交割日外汇收入或支出发生时，即按照该远期结售汇合同订明的币种、金额、汇率办理结汇或售汇业务；（2）外汇期权业务，是一种在合同约定的时间内是否拥有按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权，期权买方在向期权卖方支付相应期权费后获得一项权利，即期权买方在支付一定数额的期权费后，有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币，同时期权的买方也有权不执行上述买卖合约。
第三条本制度适用于公司及控股子公司（含全资子公司，以下统称“子公司”）的上述外汇交易及外汇衍生品业务，未经公司审批同意，公司下属子公司不得自行开展该业务。
第四条公司外汇交易及外汇衍生品业务行为除遵守国家相关法律、法规及规范性文件的规定外还应遵守本制度的相关规定。
第二章操作原则第五条公司以控制汇率风险敞口为目的进行套期保值，不进行单纯以套利为目的的外汇交易及外汇衍生品业务交易，所有业务必须以正常生产经营需求为基础，以具体经营业务为依托，以规避和防范汇率风险为目的，不得进行投机和套利交易。
第六条公司开展外汇交易及外汇衍生品业务只允许与经国家外汇管理局和中国人民银行批准、具有外汇交易经营资格的金融机构进行交易，不得与前述金融机构之外的其他组织或个人进行交易。
外汇衍生产品的种类
外汇衍生产品是一种金融合约，外汇衍生产品通常是指从原生资产派生出来的外汇交易工具。
其价值取决于一种或多种基础资产或指数，合约的基本种类包括远期、期货、掉期（互换）和期权。
外汇衍生产品还包括具有远期、期货、掉期（互换）和期权中一种或多种特征的结构化金融工具。
外汇期权外汇期权（foreign exchange options）也称为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。
外汇期权是期权的一种，相对于股票期权、指数期权等其他种类的期权来说，外汇期权买卖的是外汇，即期权买方在向期权卖方支付相应期权费后获得一项权利，即期权买方在支付一定数额的期权费后，有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币，同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约。
期货期货期货（Futures）与现货相对。
期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具，还可以是金融指标。
交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。
买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。
买卖期货的场所叫做期货市场。
投资者可以对期货进行投资或投机。
对期货的不恰当投机行为，例如无货沽空，可以导致金融市场的动荡。
远期远期是合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物（标的物可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股票指数、债券指数、外汇等金融产品）。
1. 远期合约是最早出现的一种金融衍生工具。
合约双方约定在未来某一日期，按约定的价格，买卖约定数量的相关资产。
2. 目前，远期合约主要有：货币远期和利率远期两类。
3.在远期合约有效期内,合约的价值随相关资产市场价格的波动而变化。
若合约到期时以现金结清的话，当市场价格高于合约约定的执行价格时，由卖方向买方支付价差；相反，则由买方向卖方支付价差。
银行业中的金融衍生品交易
银行业中的金融衍生品交易一、概述金融衍生品交易是金融市场中的一种重要交易形式，银行业中也是一个十分重要的业务板块。
金融衍生品交易是指通过交换不同的金融工具或基础资产之间的价格或价值差异来实现利润的交易方式。
该形式的交易在现代金融市场中已经发展成为一种增加并管理风险的有效手段。
银行作为金融市场的重要参与者，拥有雄厚的资本实力和专业的交易技术，扮演着不可忽视的角色。
二、金融衍生品交易的基本种类1.场外衍生品交易场外衍生品交易（OTC）是指交易对手之间通过协商达成的交易合约，交易双方自主选择交易方式、指标、标的资产和交换时间等关键要素。
场外交易通常不受市场规则的限制，包括合同的数量、结算方式和清算价值等。
2.场内衍生品交易场内衍生品交易是指经过专门机构策划和组织的交易所交易合约的一种交易方式。
场内交易的交易规则通常是固定的、标准的，并受到交易所监管。
在场内交易中，买方和卖方的安全性通常由交易所保证，交易的履约风险得到较好的控制。
三、银行业中的金融衍生品交易银行作为金融衍生品交易的重要参与者之一，其交易规模和影响力在金融市场中不容忽视。
在银行业中，金融衍生品交易主要包括：1.利率衍生品交易银行主要利用利率衍生品进行风险管理和套期保值等。
利率衍生品交易主要包括利率掉期、利率期权、利率互换等。
通过不同的利率衍生品交易可以实现资产和负债之间的风险管理，同时也可以为客户提供定制化的投资组合。
2.外汇衍生品交易外汇衍生品交易是银行业中较为活跃的一种交易形式，主要包括货币掉期、远期外汇交易、期货等。
外汇衍生品交易可以帮助银行对冲外币资产或负债的汇率风险，同时也可以实现利润增长。
3.股票/指数衍生品交易股票和指数衍生品交易是银行业中最具风险的交易之一，同样也是最具收益的交易之一。
银行通过股票和指数衍生品交易可以实现市场风险管理和投资组合优化。
四、金融衍生品交易的风险控制金融衍生品交易作为一种高风险的交易形式，需要银行高度重视风险控制。
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三. 外汇期权交易的应用及案例
– 1．保值避险 – 2．投机交易
• 四．外汇期权、期货、即期与远期外汇交 易的比较
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第三节 互 换 交 易
• 一． 互换交易的概念
金融互换交易(Financial Swap) 是指交易双方按预先约定的汇率、利率等条件，
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2. 外汇期货-投机交易(SPE)
某投机者预计3个月后加元会升值，买进10份IMM加元期货合 约（每份价值100 000加元），价格为CAD1＝USD0.716 5。如果在 现货市场上买入，需要支付716 500美元，但购买期货只需要支付 不到20％的保证金。
8
第二节 外汇期权交易
• 一.外汇期权交易的概念
• 5. 货币互换交易
– 是指两个独立的借取不同货币借贷的借款人， 同意在未来的时间内，按约定的规定，互相负 责对方到期应付的借款本金和利息。
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货币互换示例：期初
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货币互换示例：期中
21
货币互换示例：期末
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在一定期限内，相互交换一组资金的合约， 达到规避风险的目的。
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二. 互换交易的类型
• 1. 利率互换交易
– 利率互换交易是交易双方在相同期限内，交换 币种一致、名义本金相同，但付息方式不同的 一系列现金流的金融交易。
• 2. 固定利率互换交易
– 固定利率互换交易是指为了防备较长时期汇率 风险,筹资者或投资者之间相互以一种固定利率 利息的货币与另一种固定利率利息的货币进行 交换的一种外汇业务。
– 是指期权的买方购买期权,有权在未来某一时间 以某一特定价格买进或卖出某种数量的外汇的 交易。
• 期权交易涉及的要素
– 期权交易的场所。 – 期权费(Ｐｒｅｍｉｕｍ) – 执行价格 – 期权报价
9Hale Waihona Puke 2．期权交易报价点数报价法 百分比报价法
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二. 外汇期权交易的类型
• 1. 美式期权与欧式期权
– 美式期权(American-style option)是指期权买方 可以在期权合约所规定的任何交易日内(包括到 期日本身)选择执行合约的外汇期权。
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2. 固定利率互换交易
固定利率互 换交易
本金的互换
利息的交换
期末换回本 金
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3. 货币息票互换交易
– 是指以某种固定利率的货币换取交易对方另一 种浮动利率货币的一种货币互换交易。
• 4. 基准利率互换交易
– 是指在相同货币的基础上以一种基准计算的浮 动利率利息调换成另一种基准计算的浮动利率 利息的一种国际互换交易。
• (Standard Currency Future Contract )。
– 公开竞价方式(Open Outcry) – 实行保证金制度 – 完整的结算系统 – 独特的报价方式
3
2.外汇期货市场的构成
• 交易所 • 清算所Clearing House
– 作为会员帐户向借贷双方提供资金流动和转移 的场所，以及资金存放中心，使资金得到真正 的流动和转移。
– 履行期货合约保证人的保证交易顺利进行的职 责。
• 佣金商 • 场内交易员
4
IMM外汇期货交易
买方
经
纪
会员公司
返
单
回
订单
公 司
场内交易商
报价板
提交交易
交易操作台 买入/卖出交易
卖方
经
纪
返 会员公司
单
回
公 司
订单
场内交易商
交易台报价员
行情报价网络
清算所
提交交易
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三.外汇期货交易的应用及案例
• 1. 套期保值(Hedge) • 通过期货交易进行套期保值的原理是利
– 买入看涨期权,即做看涨期权的多头(买进买权 Buy Call)
– 卖出看涨期权,即做看涨期权的空头(卖出买权 Sell Call)
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看跌期权(Put Option)
• 看跌期权也叫卖权。是指期权的买方如果 选择执行期权,则表明其将在未来按照商定 的价格把一定数量的某种类型的外汇卖给 卖方。
– 买入看跌期权(买进卖权Buy Put)，即做看跌期 权的多头。
比欧式期权 风险大， 价格昂贵
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欧式期权(European-style option)
• 即期权的买方只能在期权到期日选择执行 期权的外汇期权。
• 缺乏美式期权的灵活性，所以价格也比较 便宜 。
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2. 看涨期权与看跌期权
• 看涨期权(Call Option)，也叫买权,是指期权 的买方如果选择执行期权,则其将在未来按 照商定的价格从卖方购买某种类型的外汇。
GBP1＝USD1.6300 GBP1＝USD1.6425
交易 过程
3月20日 9月20日
不做任何交易 买进125万英镑
买进20张英镑期货合约 卖出20张英镑期货合约
结果
现货市场上，比预期损失1.6325×125－1.6200×125＝1.5625万美元； 期货市场上，通过对冲获利1.6425×125－1.6300×125＝1.5625万美元； 亏损和盈利相互抵消，汇率风险得以转移。
衍生的外汇交易
第一节 外汇期货交易
Currency Future Transaction • 一. 外汇期货交易的概念
– 是指在固定的交易场所，买卖双方通过公开竞 价的方式买进或卖出具有标准合同金额和标准 交割日期的外汇合约的交易。
2
二.外汇期货交易的原理
• 1. 外汇期货交易的特点
– 标准化的外汇期货合约
用期货市场与现货市场价格同升同降的关 系,通过对冲,用期货市场的盈利去平衡现货 市场的亏损。
6
外汇期货-套期保值
3月20日，美国进口商与英国出口商签订合同，将 从英国进口价值125万英镑的货物，约定4个月后以英 镑付款提货。
时间
现货市场
期货市场
汇率
3月20日 9月20日
GBP1＝USD1.6200 GBP1＝USD1.6325