京东IPO上市解析
京东的资本故事,京东IPO 谁是大赢家？
2014年5月22日，京东在纳斯达克证券交易所挂牌交易，首次公开发行93685620股美国存托股票(“ADS”)，定价为每股19.00美元,股票代码为“JD”。
一、京东采用什么方式融资，融了多少钱？根据招股文件从2007年拿到今日资本1000万美元起到腾讯注入2。
145亿美元止，累计融资20。
26亿美元。
具体采用了夹层融资和股权融资两种方式。
方式一：“夹层融资”通俗讲就是性质介于股权融资和债权融资之间，具件条款由投融资双方灵活商定的长期融资方式。
这种融资工具发出去是债券，付不付利息，什么条件下可以转股,每个时期可以转多少，没有投票权要看双方事前约定。
2007到2010年间，京东发行了A、B、C三轮“可转可赎回优先股”。
A轮融资由今日资本提供:2007年3月27日，发行1。
55亿“A类可赎可转优先股”，附带1.31亿份购股权.8月15日,1.31亿购股权被行使。
两笔融资合计1000万美元。
B轮由今日资本、雄牛及梁伯韬联合投资:2009年1月，发行2。
35亿“B类可赎可转优先股"，融资2100万美元。
C轮融资额达1.38亿美元：于2010年9月完成，这次发行1。
78亿“C类可赎可转优先股”，投资方为高瓴资本。
通过三轮融资，刘强东获得1。
69亿美元。
由于早期估值低, 今日资本A轮获得的优先股就相当总股本的30％（假如全部转股。
另外,如果不转股可享受8％年息)。
若非采用优先股策略，刘强东控制权早已旁落。
方式二、股权融资发行可转可赎回优先股融资方式虽好,但融资额有限。
否则资产负债率畸高公司将濒于破产，控制权有什么用。
2011年,京东开始发售普通股融资。
从上表看到，京东2011年以来历次股权融资,累计发售8亿普通股，获得18.57亿美元现金及腾讯旗下三块电商资产（拍拍、网购100％股权及易迅9.9%股权) 二、投资京东的机构赚了多少？下边这张表为京东上市前及紧随上市后的股权结构（单位：百万）。
论绝对值，持有4.45亿股的老虎基金是最大赢家，赚了大约37亿美元。
京东上市摘要
京东上市摘要京东上市摘要北京时间5月22日早间消息，京东(Nasdaq:JD)宣布其首次公开发行(IPO)发行价定为每股美国存托凭证(ADS)19.00美元，共发行93,685,620股，每股美国存托股票相当于2股公司A类普通股。
京东将于北京时间今晚在纳斯达克正式挂牌交易，交易代码“JD”，由美银美林主承销商，瑞士银行和其他九家投行担任副承销商。
本次公开发行预计总共募集17.8亿美元，在发行的93,685,620股美国存托股票中，京东出售69,007,360股，售股股东出售24,678,260股。
承销商在30天的期限内可行使额外认购京东最多14,052,840股美国存托股票的期权。
美银美林和瑞士银行担任本次发行的联席全球协调人和联席牵头账簿管理人。
Allen & Company LLC、巴克莱银行、华兴资本和Jefferies担任联席账簿管理人。
Oppenheimer & Co, Piper Jaffray，SunTrust Robinson Humphrey与Cowen and Company担任副承销商。
京东IPO的超额认购倍数达到15倍左右。
一、业务概述根据第三方市场研究公司艾瑞的数据，以2012年和2013年前九个月的交易额来计算，京东是中国最大的在线直销公司，2013年中国市场份额达45%。
2012年，京东的商品成交总额（GMV）为人民币733亿元，2013年前九个月为人民币864亿元（约合141亿美元），而2011年为人民币327亿元。
京东为消费者提供愉悦的在线零售体验。
通过京东内容丰富、用户友好的网站/doc/0417424185.html,和移动客户端，京东以极具竞争力的价格，提供丰富的货真价实的商品选择，并且以快速可靠的方式投送给消费者。
京东还提供便捷的在线支付和货到付款，以及全面的售后服务。
为了更好地控制物流并确保消费者满意，京东在全国范围内建立起自己的物流架构和“最后一英里”快递网络，由公司员工提当雇员，同时支持在线直销和在线商场业务。
破解IPO：疑难点剖析与案例点评_笔记
《破解IPO：疑难点剖析与案例点评》阅读记录目录一、IPO概述 (2)1.1 IPO的定义 (2)1.2 IPO的意义和作用 (3)1.3 IPO的基本流程 (5)二、IPO的疑难点分析 (6)2.1 法律法规方面的疑难点 (7)2.1.1 财务报表的合规性 (8)2.1.2 公司治理结构的规范性 (10)2.1.3 内幕交易的防范 (10)2.2 市场环境方面的疑难点 (11)2.2.1 市场竞争的激烈程度 (12)2.2.2 宏观经济环境的影响 (13)2.2.3 行业发展的趋势 (14)2.3 技术创新和研发能力方面的疑难点 (16)2.3.1 研发投入的占比 (17)2.3.2 知识产权的保护 (17)2.3.3 新产品的市场接受度 (19)三、IPO案例点评 (19)3.1 案例一 (20)3.1.1 案例背景 (22)3.1.2 面临的疑难点 (22)3.1.3 解决方案及点评 (22)3.2 案例二 (24)3.2.1 案例背景 (25)3.2.2 面临的疑难点 (26)3.2.3 解决方案及点评 (28)3.3 案例三 (29)3.3.1 案例背景 (31)3.3.2 面临的疑难点 (32)3.3.3 解决方案及点评 (33)四、总结与启示 (34)4.1 IPO的经验教训 (35)4.2 对拟IPO企业的建议 (36)4.3 对投资者的启示 (38)一、IPO概述IPO(首次公开募股)是指公司通过发行股票的方式，将其部分或全部股份向公众出售，以筹集资金并扩大公司规模的一种融资方式。
自20世纪90年代以来，IPO在全球范围内迅速发展，成为企业融资的重要途径。
随着市场环境的变化和监管政策的调整，IPO过程中出现了一些疑难问题，如信息披露不充分、股权结构复杂、投资者保护不足等。
为了帮助投资者更好地理解和应对这些疑难问题，本文对IPO的相关知识进行了剖析和案例点评，旨在为投资者提供有益的投资建议和参考。
京东上市价(京东上市价格)
京东上市价(京东上市价格)京东上市价格是指京东公司在股票市场上首次公开发行股票的价格。
2014年5月22日，京东在美国纳斯达克股票交易所上市，发行价为19美元/股，市值约为270亿美元。
这一价格也成为了中国互联网公司在美上市的标志性事件之一。
京东上市价格的高低，不仅反映了京东公司的实力和市场表现，也对整个互联网行业产生了深远的影响。
作为中国电商行业的领军企业，京东上市价格的成功表明了中国互联网公司的实力和潜力，在全球范围内引起了广泛的关注和瞩目。
京东上市价格的成功，离不开京东公司多年来不断创新和改进的努力。
京东从一家小小的网上书店发展成为中国最大的综合性电商平台，其成功的秘诀在于一直坚持以客户为中心，不断提升用户体验和服务质量。
京东推行的“无界零售”战略，也为其在移动端、社交电商等领域的拓展提供了更多的机会。
京东上市价格的成功还得益于其强大的技术和物流支持。
京东在技术方面的投入非常大，不断引进和培养优秀的技术人才，加强自身的技术储备和创新能力。
同时，京东还建立了庞大的物流配送网络，实现了全国范围内的24小时快速配送服务，为用户提供了更便捷、更高效的购物体验。
京东上市价格的成功，也为中国互联网公司在全球范围内争取更多的投资和支持提供了借鉴和参考。
京东的上市不仅为中国互联网企业开拓海外市场提供了新的机遇，也为中国的经济发展和国际化进程注入了新的动力和信心。
京东上市价格的成功，彰显了中国互联网企业的实力和潜力，也为中国电商行业的未来发展指明了方向。
作为中国最具代表性和影响力的电商平台之一，京东将继续致力于推动电商行业的创新和进步，为用户提供更多更好的购物体验，实现可持续发展和共赢双赢的目标。
京东上市案例
京东上市案例一、背景介绍京东作为中国最大的自营电商平台之一，于2014年5月22日在美国纳斯达克交易所上市，成为中国电商企业中第二家在美国上市的公司。
此次上市，不仅是京东的重要里程碑，也是中国电商行业的重要事件。
二、上市过程1. IPO京东在2014年5月21日进行了IPO（首次公开募股），发行价为19美元/股，募集资金为16.7亿美元。
IPO后，京东的市值达到了约300亿美元。
2. 股票表现京东上市后，股票表现一度不佳，但在2015年开始逐渐回升。
截至2021年，京东的股票价格已经超过了IPO时的发行价，市值也已经达到了约1200亿美元。
3. 上市后的影响京东上市后，不仅为公司带来了更多的资金，也为公司的品牌形象和国际化进程带来了积极的影响。
此外，京东上市也为中国电商行业的发展提供了重要的参考和借鉴。
三、上市的意义1. 提高公司知名度京东上市后，公司的知名度得到了大幅提升，成为了国际市场上备受关注的中国电商企业之一。
这也为公司的品牌形象和国际化进程带来了积极的影响。
2. 增加公司资金IPO募集的资金为公司提供了更多的资金支持，使得公司能够更好地扩大业务规模、提升服务质量和研发能力，进一步提高公司的市场竞争力。
3. 推动行业发展京东上市为中国电商行业的发展提供了重要的参考和借鉴，也为其他电商企业提供了更多的发展机会和思路。
此外，京东上市也为中国企业走向国际市场提供了重要的示范和引领。
四、总结京东上市是中国电商行业的重要事件，不仅为京东带来了更多的资金和知名度，也为中国电商行业的发展提供了重要的参考和借鉴。
未来，京东将继续致力于提升服务质量和研发能力，为消费者提供更好的购物体验，为中国电商行业的发展做出更大的贡献。
解读京东IPO之三：京东缺钱吗？ 资金链状况到底如何
解读京东IPO之三：京东缺钱吗？资金链状况到底如何京东商城的资金链状况一直是电商圈的热门话题，CEO刘强东屡屡被质疑，急得多次设下赌局，表白京东现金流的安全。
最知名的一次是2012年初，当当网(10.62, 0.12,1.14%)CEO李国庆“开炮”说，京东商城的资金链紧张，钱只够烧到当年的8月至10月，必须尽快融资，否则会很难过。
随后，刘强东回应称，京东的账户现金超过60亿元。
他还设下赌局，如果低于60亿元，愿意捐款1000万元;如果高于60亿元，李国庆只需捐款500万元。
当时，李国庆未直接接招，以“资本金与账上现金是两回事”回挡了一枪。
后来赌局不了了之。
京东提交上市申请之前，刘强东在2013年底宣布了前三季度盈利的消息。
此举也被李国庆解读为“电商高调，是融资前兆”。
随着招股书的披露，京东商城的资金链真相终于水落石出。
据实而论，刘强东在2012年4月“账上有60亿元现金”的回应的确没有“吹牛”。
2011年底，京东商城的账上，现金及等价物大约是62.89亿元。
当然，李国庆最近一次的“电商高调乃融资前兆”的判断也没有出错。
此番京东申请IPO，再度引起了“京东缺钱”，“刘强东迫于投资人压力提前上市”等猜测。
刘强东是否受到投资人压力目前还不得而知，但从京东的股权结构和投票权设置上，如果刘强东不愿意，投资人也很难强迫他。
至于缺钱一说，在2013年底的媒体沟通会上，刘强东回应说，“京东的现金流非常好，超过你们的想象。
”整体上，在销售规模上来之后，京东商城的资金链已经进入安全线内。
京东正在结束“烧钱”，开始进入“自我造血”的阶段，2012年经营性现金流转正，2013年前三季度净利润转正。
理论上，业务经营所需资金可以实现自我循环，不再需要用股权融资来进行补贴。
看上去，京东的财务状况很健康。
据招股书披露的数据，截至2013年9月底，京东总资产约238.49亿元，其中流动资产约207.74亿元，账上现金及等价物为88.12亿元，负债全部为短期负债约145.51亿元。
京东的融资和上市
京东的融资和上市京东也不例外,但同时京东原有的自营物流已经不能完全满足现有的企业战略需求。
下面店铺就为大家解开京东的融资和上市，希望能帮到你。
京东的融资和上市日前，京东宣布旗下京东金融子集团已和由红杉资本中国基金、嘉实投资和中国太平领投的投资人完成具有约束力的增资协议签署，融资66.5 亿元，此轮融资对子集团的交易后估值为466.5 亿人民币。
市场还传出，下一步京东金融要上市以做大金融蛋糕。
自去年以来，京东金融就开始谋求各种金融牌照，这被市场解读为欲与互联网金融巨头分羹。
京东获66.5亿融资京东金融获得超过60亿元融资，本轮融资由红杉资本、中国基金、嘉实投资和中国太平领投，目前双方已经签署了具有约束力的增资协议。
随着京东金融业务的不断扩展，京东金融也试图借助外部补充资金。
日前刘强东宣布，京东金融获得超过60亿元融资，本轮融资由红杉资本、中国基金、嘉实投资和中国太平领投，目前双方已经签署了具有约束力的增资协议。
据悉，此轮融资对京东金融的估值为466.5亿元人民币。
此次融资之后，京东集团仍将控制京东金融多数股权。
预计此次融资将2016年上半年完成。
京东集团CEO刘强东指出，“京东金融利用京东集团在电商、大数据以及技术等方面的优势，发展成为行业领军企业，为中国的消费者、创业创新企业及传统企业提供了金融解决方案。
与中国的顶尖金融机构以及创业服务机构合作，使我们可以更好的定位，创造中国领先的金融科技生态。
”京东金融方面介绍，公司的发展是先依靠京东电商业务带来的供应链，满足用户的消费需求，再扩展至京东体系外企业和用户。
最终京东金融要实现金融生态化，为消费者提供多场景全方位的服务。
“在过去两年中，京东金融通过输出风控能力、产品能力、技术能力以及场景解决方案，促进了中国实体经济发展和结构转型。
京东金融一直坚持做有长期价值有社会价值的事情，不光我们自己做，我们还要通过与更多的合作伙伴连接在一起，把这种价值观输出出去，为更多用户提供有价值的金融产品和服务。
京东上市 61亿美元身价刘强东怎么看
京东上市61亿美元身价刘强东怎么看？电动车时代网讯，近来电动车企最关注的话题无非就是两个：电商以及上市。
尽管看各大品牌的线上渠道纷纷成立，各企业都在为“上市”奔走，但多数情况下，如果问一个电动车人究竟什么是电商，如何上市，那么很可能会出现“一问三不知”的情况。
不过日前京东赴美成功上市，其创始人刘强东也借此一步登天，身价高达61亿美元，并且有望跻身中国富豪榜十强行列。
5月22日晚间消息，京东在美国纳斯达克证券交易所上市，他成功上市带来的连锁反应是巨大的。
作为中国电子商务B2C领域规模最大的企业，其上市对整个电商行业和中国互联网都具有非常重大的意义。
从数据来看，京东上市最大的意义在于创造了中国互联网有史以来最高的IPO融资记录，19亿美元的融资额将会创造中国互联网行业最高的IPO融资额。
刘强东在5月22日当天的一封内部邮件被曝光，邮件中称，“今天，梦想终于照进了现实！感恩中国改革开放的伟大时代，让我们不靠‘拼爹’也有了公平创业、实现梦想的机会。
”他在邮件中阐述了过去的十年，京东对于电子商务的理解和运用，同时也对上市之后京东的发展做了简单的规划。
对于迫切需要成长和学习的电动车行业而言，京东的经验显然十分及时。
本期的《内部讲话分享汇》，我们就一起来看看，刘强东究竟是如何玩转线上电商，并对于上市后的企业如何规划的。
以下为刘强东的邮件原文。
梦想照进现实迎接新的开始亲爱的兄弟们：在经历了10年的艰苦创业之后，公司今天正式在纳斯达克挂牌上市！这是京东发展历程中具有里程碑意义的一天。
从今天开始，打有JD烙印的企业精神将展示到全世界面前；从今天开始，Joy的理念和主张将随着我们进入到全球的千家万户；从今天开始，JDer【京东人】将有一个全新的开始！回想创业之初，虽然我只是一个从农村走出来的普通大学生，但我始终有一个梦想，就是做一家对社会有贡献，为社会创造价值的伟大企业，即便在创业最艰难的时刻，我也从未有过怀疑和动摇。
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案例分析：京东IPO上市解析第十二组组长：吕恩在，201320905033组员：杨轶文，201320907011闫欢乐，201320906009陈志超，201320906005李磊，201320906016贺展昭，201320903036张亚楠，201320906013京东IPO上市解析理论基础：.1.京东上市的主要原因：京东一度被视为传统世界的破坏者。
在传统零售的一度轻视、风险投资的辣手催肥、“中国版亚马逊”的殷殷期待、巨无霸阿里巴巴和垂直电商的重压和挑战之下，这个从来就难以摆脱争议的电商巨头，终于在美国上市。
IPO上市之所以成为京东唯一的选择，是因为京东面临资金、投资方和竞争对手的三重压力。
从 2009 年至 2014 年京东发布的财务报表上看，京东已经连续六年巨额亏损，而且这种亏损的走势呈逐年上升的态势。
即便是在上市当年的 2014 年，仍然报出了 49.41 亿元人民币的亏损。
即便京东整处于发展阶段，但连续 6 年愈来愈严重的亏损也爆出企业确实在经营管理上存在失误的信号。
一.资金2011年，刘强东放言投资100亿建物流系统。
后来，刘强东在多个场合说：“融资的70％将用于物流体系建设”、“物流和研发占总费用的70%”这里所说的物流投资包括购买土地、建造库房、购置设施、设备及系统软件研发等等。
这些投资形成的都是固定资产，但招股文件显示截至2013年未京东账面固定资产为35.3亿（其中土地使用权5.98亿、设备软件等10.2亿、在建工程12.4亿）。
也就是说，京东历年来在物流方面的投资不会超过35亿元，这是一个令人失望的数字。
拿物流体系做招牌，去撑起1500亿市值，35亿太勉强了。
融资110多亿，形成固定资产35亿，其余的80多亿都亏掉了，仅招股文件披露三个财年（2011、2012;2013）就亏掉39.34亿。
尽管35亿固定资产有些令人失望，但的京东折旧摊销负担已经不轻。
2011;2012;2013年，京东折旧和摊销分别为7395万元、1.86亿元和2.93亿元。
提供招股文件披露的规范，京东固定资产总值将在三年内突破100亿，每年折旧、摊销超过10亿。
对于连年亏损的京东，它们会使盈利看起来更加遥远。
另外，京东招股文件中说“18%的仓库、39%的配送站和41%的办公场所的出租方没有向我们提供必要证照，证明他们的所有权。
京东庞大的物流体中沉淀着海量存货，近三年来存货周转天数有小幅下降，但金额去直线上升。
特别是2014年一季度未，存货金额蹿升到86.2亿元。
这些存货由6000家供应商提供。
2013年存货周转天数是32.1天，结账期却长达38.6天，意味着京东占压了合作企业宝贵的流动资金。
二．竞争对手在进货价格上，京东不比苏宁有更多的优势。
进入2012年以来，苏宁、国美，甚至是亚马逊都集中精力发力3C和家电，京东的支柱业务正面临前后夹击的竞争格局之中。
行业不景气的环境之中，越来越激烈的价格战，京东的亏损仍然将持续.三.投资方传闻称，“关于京东投资方跟京东管理层的矛盾世间皆知，管理层一直想再融一轮，2013年IPO，但是投资方压力太大，甚至有的投资方急于抛售股权，已经无法再为京东融资，在资金紧缺之下只能被迫IPO。
”再者俄罗斯DST等公司投资15亿美元，当时投资方对京东商城的估值是100亿美元，如此高的资金成本，IPO是唯一出路。
2.京东上市的主要风险：京东上市并非一帆风顺，风险与机遇并存。
针对它所面对的风险，又该如何做出应对成为至关重要的问题。
一．京东的审计方是总部位于上海的普华永道中天会计师事务所，京东等中国公司抢在政策生效前成功上市，将有可能面对美国证券交易委员会的裁决风险。
二.京东在获得投资者信心方面亦存在“短板”。
招股说明书显示，京东85%的收入来自毛利率和重复购买率“双低”的家电和数码产品，同时70%以上的收入来自自营业务，而这本身与承诺的向百货和第三方服务的开放平台模式转型还相去甚远。
三.由于其对利润率的追求，京东应付账款天数不断延长。
2011年、2012年和2013年前3季度，京东的应付账款周转天数依次为35.3天、42.1天和43.1天。
而京东的库存周转对应依次为34.6天、35.7天和34.2天。
这说明，京东刻意延长了应付账款的账期，虽然其因市场份额提升获得了更多话语权，但也必然将影响其与供货商之间的关系。
四.京东在 2013 年前三季度主营 B2C 业务亏损 3.61 亿元。
此次盈利主要依靠利息收入 2.15 亿元，而来自财政补贴和退税等其他方面的收入为 1.64 亿元，但招股书对这些项目并未明确。
当上市成为当务之急，一切为上市亮绿灯便成为常理之事，而京东在财报上亮出的信号，在上市前夕扭亏为盈，上市之后立即亏损，存在着恶意上市，弥补亏损的问责风险。
五.京东的主营业务，也就是 B2C 的电子商务业务一直都是亏损的，也就是说，主营业务存在盈利的压力。
而分析京东集团的成本费用率，在京东引以为傲的自营式电商交易模式与自建物流体系之下，企业的主营业务成本非常之高，毛利率常年被压低在 10%之下。
六.刘强东在京东集团内部地位过于垄断而缺乏民主。
改善公司治理，保障企业高效和谐运转。
面对内部过于独裁的治理模式，经营决策归于依赖于一个人的决策正确性很有可能给京东的长远发展埋下众多隐患。
3.京东股权融资风险程度评估：1.现金权益比率：这是一个反映企业资本运营质量的指标，用来表示企业融资时获取现金的能力。
资料显示，2010年和2011年这两年，每块钱的所有者权益非但不能给企业带来利好，反而把资金带离了企业。
2012年到2014年夜只有最多1.28元的现金流。
如此一来，京东的资本运营质量实在是难以让人恭维，从而其融资风险也是不容小觑。
2.权益净利率：这是一个反映企业资本综合效益的指标，表示企业每一块钱所有者权益给企业带来的净利润是多少，这个指标比上一个更能直观地反映企业的资本质量。
然而，连年的亏损使得京东五年来所有者权益没有给企业带来利润。
资本的综合效益比较差。
3.资本保值增值率：对于这个指标，我们从直观上看是一个对京东而言的好消息。
他用年末所有者权益除以年初的所有者权益。
这是一个反映资本增值以及被侵蚀情况的指标。
如果这个指标大于1，那么就说明这个企业资本在膨胀，小于1则是被侵蚀。
表面上京东给我们一份不错的答卷。
2010年京东的股本膨胀了88倍，之后各年也都大于1，属于成长水平。
可是京东历年的财报中“夹层权益”在总所有者权益中的比重却不容乐观。
4.京东风险控制措施：1.引进长期自有资本,确保风投退出后公司的长效运转面对风投撤资，必须尽快引入自有长期资本，确保风投退出后公司经营财务等方面的不利影响达到最小。
京东集团业已成功上市，风投势必在近期逐步撤出，这对京东集团的考验尤其重要。
通过在二级市场增发股票，对债务进行债转股等措施是京东集团可以考虑的引进长期自有资本的方法。
2.妥善处理与供货商的矛盾在双方都利好的条件下设定还款期限，保护供货商，缓解供货矛盾。
从企业的长远利益出发，建立上游供货链长效、和谐运转体系。
3.改善营运能力,确保主营业务早日盈利主营业务盈利是京东走出困境的根本，如果在主营业务领域仍然未有盈利的情况下仍然一意孤行地投资其他领域，净利润缺口势必进一步拉大。
在自营式的电商交易下，成本费用高，京东毛利率不可能在短时间内得到改观。
因此积极鼓励、引导第三方进入京东平台，同时做好第三方产品与经营质量监督管理工作，将是京东在主营业务领域扭亏为盈的重要途径。
4.改善公司治理，保证企业高效和谐运转京东必须尽快改善公司治理模式，发扬民主，引进人才。
发挥董事会民主众议的作用。
在公司战略、经营计划等重大事项上能够确保决策正确和企业的长远发展。
另外，京东上市后应充分兼顾其他股东利益，尊重他们实现盈利的投资目标。
例如给持股员工开设海外账户，自由交易股票。
这样不仅能改善股东之间的关系，也能建立人人尽心，为企业谋发展、谋改观的良好企业氛围。
需要思考的问题：1.结合案例，说明京东集团毛利率常年走低的原因2013年京东全年交易额突破1000亿元，前三个季度，已实现了微盈利。
京东2014年总营业额2602亿元全年净亏损为50亿元,虽然出现亏损却有迹可循，主要是刘强东个人的期权奖励与跟腾讯战略结盟带来的费用摊销。
强东提到烧钱概念时说了两句话。
第一句“我觉得烧钱有两个结果，有的钱烧掉呢是化作了一滩灰烬，什么都没有，还有一种烧钱的话钱烧到了之后留下了非常高的竞争门槛。
”而针对所谓绑架投资人跟投的逻辑，他说了第二句话：“我觉得很多提到这种观点的人都是建立了一个基数，就是把投资人视为非常愚蠢的人，好象投资人就是比发表这种评论的人蠢的十倍一百倍，但是不现实的，你知道全世界投京东的投资人，基本上全世界投京东的投资人，基本上都是全世界最顶级的投资人，他们很多人都直接做过实业，他们并不是对企业一无所知。
”可概括为两个意思：正确的烧钱可以烧死对手；投资者不怕烧钱，怕没有意义地烧钱。
京东的这一逻辑之后也在团购市场上得到验证，在团购倒闭大潮中，美团的月销售额却创了七亿新高。
萧条市场下，各电商网站的用户纷纷向领头羊集中，京东扮演了一个收割者的角色。
越是弱势的市场，领头羊的优势就越强，这也深刻阐述了“危机”一词的含义。
在市场高度繁荣的时候，百花齐放的时候，京东没有一统江湖，在市场萧条的时候，却可以一举奠定领军地位。
2.结合案例，简要说明京东集团为什么不能继续采取降低成本费用的方式缓解盈利压力京东的战略与其他类似则会显得封闭一些，偏向于控制。
最为知名的是他的”倒三角“战略以及近期谈到的”十节甘蔗“理论。
所谓”十节甘蔗“，实质上是从零售行业供应链的角度解读了利益的分配。
京东的做法是“吃掉更多的甘蔗节数”，即不只是做交易平台，还要将业务延伸至仓储、配送、售后、营销等其他环节，并通过持续的成本降低实现多环节的盈利。
那些只做单一环节（例如交易平台）的企业则容易走向另一个境地，即把自己的规模越做越大，却挤占了供应商和消费者的利益，不可持续。
在成本方面，京东Q2与腾讯进行了战略合作，融合了拍拍、易迅、QQ网购等腾讯电商部分，以及微信、手Q等流量入口。
营销、研发、订单履约费用大幅上涨，体现在与腾讯融合相关的物流员工、研发员工的招聘、薪金支出，以及与腾讯战略合作的无形资产摊销上。
3.结合案例，回答京东集团在风险投资撤出后依然没有补充自有资本，企业将面临怎样的风险成熟期的企业需要巨额资金实现企业的规模生产和技术的产业化经营,风险资本市场规模相对较小、融资成本相对高昂,不再是风险企业的最优选择。
而且,企业积累了一定的有形资产后,具有了一定的负债能力以吸引银行贷款,或在公开资本市场上发行证券,这就拓宽了风险企业的融资渠道,并使风险投资的退出成为可能。