第四章+财务预算与财务预测101025
第四章 财务预测与预算
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财务经理为了避免企业陷入支付难题或破产风 险，需要保持资金周转动态平衡： 随时能够以 收抵支。
如何得知未来的收支状况呢？——财务预测与 预算。
财务预算目标——预见未来的资金缺口——编 制融资计划
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本章结构：
第一节 第二节 第三节
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财务预测与预算 销售增长与资金需求 全面预算体系
的历史数据及现实条件并考虑企业发展趋势， 运用定量分析法以及预测人员的主观判断，对 企业未来一定时期的财务状况和经营成果所进 行的预测。
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财务预算的组成成分
1. 2. 3. 4. 5. 6. 假设 销售预测 预计财务报表 相应的资产变化 相应的负债和股东权益变化 资金余缺——融资或投资
案例
◎红宇公司上年的销售额为3000万元，实现净利润120 万元。一直以来，公司的经营与财务政策稳定，流动 资产的占用及净利润与销售额一直维持比较稳定的比 例关系，股利支付率也保持在30%左右。 ◎公司新投入一条生产线 , 根据对市场的预测 , 预计本 年销售额将实现40%的增长，即达到4200万元。 ◎公司上年的资产负债表及销售百分比见后表。
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预测净利润及留存收益增加额
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1、收集基准年度实际利润表资料，计算净利润与销 售收入的百分比，即确定销售净利率。
120÷3000=4%
2、预测下年度的销售收入。
3000×140%=4200万元
3、预测下年度的净利润
4200×4%=168
4、预测留存收益增加额 预计留存收益增加额=预计净利润×（1—股利支 付率）
不变
400
2640
财务预测和财务预算
财务预测和财务预算本章复习引导:本章简介了财务管理旳工作环节之一。
财务预测重要是简介了资金需求量和利润两个内容旳预测,而财务预算则重要是简介了预算旳编制措施。
从考试来说,题型重要体现为:财务预算旳编制有关内容常常在单项选择、多选题中出现；而计算及综合性旳题目旳出题点重要集中在资金需求量旳测算(重要是销售比例法)本量利法旳运用和利润规划、现金预算旳计算和编制者三个方面,因此需要学员熟悉有关财务预算旳编制措施,现金预算旳编制程序及根据,本量利法旳相干概念和利润规划旳有关内容,资金需求量旳测算措施。
当然还应当理解财务预算在财务管理中旳环节和在全面预算体系中旳地位。
本章大纲规定:重点难点导学:本章旳重点内容重要集中在资金需求量旳预测措施；利润预测旳基本应用；现金预算旳现金预算旳编制程序、根据和编制措施；财务预算旳编制措施。
本章旳难点重要是估计资产负债表法确定资金旳需求量和本量利分析,再者就是整个财务预算旳编制流程,也是学员应当熟悉旳内容。
系统知识讲解:第一节资金需要量预测一、资金需要量预测旳意义第二节利润预测财务预算是企业预算旳一部分,它和其他预算是联络在一起旳。
整个企业预算构成一套数字互相衔接旳预算体系。
第三节财务预算考场指点迷津:1．运用资产负债表法来预测资金旳需求时,分析资产负债表项目与销售旳关系,尤其要注意旳是一般旳敏感项目与非敏感项目,这些假如题目中没有给出尤其阐明,应当按照教材中旳分类即可,不过假如题目中给出了有关旳阐明,这时应当有所变通。
2．本量利是利润预测和规划旳关键内容,只要明确了几种有关概念和变量之间旳关系,则无论是预测目旳利润额还是求在目旳下必须到达旳经济指标,都是十分简朴旳事情。
3．现金预算旳内容,包括现金收入、现金支出、现金多出或局限性旳计算,以及局限性部分旳筹措方案和多出部分旳运用方案。
现金预算实际上是销售预算、生产预算,直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、经营及管理费用预算等预算中有关现金收支部分旳汇总,以及收支差额平衡措施旳详细计划。
财务预测与财务预算(ppt 49页)
本例中股利支付率为30％、销售净利率与上年相同为4.5％， 则：
留存收益增加＝4000×4.5％×（1－30％）＝126（万元）
计算外部融资需求
外部融资需求＝预计总资产－预计总负债－预计 股东权益=（资产＋△资产）－（负债+△自发性 负债）－（所有者权益＋△内部权益）＝2720－ 1260－（860＋126）＝2720－2246＝474（万元）
不变资金是指在一定的产销量范围内，不受
产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金。 也就是说，产销量在一定范围内变动，这部分资 金保持不变。这部分资金包括：为维持营业而占 用的最低数额的现金，原材料的保险储备，必要 的成品储备，以及厂房、机器设备等固定资产占 用的资金。
变动资金是指随产销量的变动而同比例变动
应付账款和预提费用与销售额成正比；而 其他负债项目如短期借款、应付票据、长期负债以 及股东权益项目（表中以N表示），则与销售无关。 甲公司每1元销售额约占用流动资产0.23元，占用固 定资产0.45元，形成应付账款0.06元，形成预提费 用0.02元。
(2) 根据销售增加量确定融资需求，即先根据销售 的增加额预计资产、负债和所有者权益增加额， 然后确定融资需求。
二、内含增长率
如果不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累， 从而限制了销售增长，此时的销售增长率称为“仅靠内部 融资的增长率”。 设外部融资等于零，即： 0=资产销售百分比-负债销售百分比-计划销售净利率× （1+增长率）/增长率×（1－股利支率）。
在上式其他条件已知时，就可求出增长率，在此增长 率水平下，外部融资额必然为零。
（三）销售百分比法
销售百分比法，首先假设收入、费用、资产、 负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预 计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有 者权益，然后利用会计等式确定融资需求。
财务预测与财务预算
财务预测与财务预算财务预测和财务预算是企业财务管理中至关重要的两个环节，它们对于企业的经营决策和未来规划具有重要的指导意义。
本文将围绕财务预测和财务预算展开讨论，分析它们的概念、作用和实施步骤，以及它们在企业中的应用价值。
一、财务预测的概念与作用财务预测是指根据市场环境和企业内外部因素，运用各种财务工具和分析方法，对未来一段时间内的财务状况进行预测和估算。
财务预测主要包括利润预测、资金预测和现金流量预测等方面。
财务预测的主要作用有以下几点：1. 制定经营计划：通过财务预测可以对企业未来的经营状况进行合理规划，确定经营目标和经营策略。
2. 辅助决策：财务预测为企业的经营决策提供参考依据，预测可能存在的盈利机会和风险，帮助企业及时做出调整和决策。
3. 评估经营绩效：通过与实际发生的财务数据进行对比，对财务预测的准确性和合理性进行评估，从而对企业的经营绩效进行分析和判断。
二、财务预算的概念与作用财务预算是财务预测的具体实施过程，是按照财务预测的内容和目标，制定出具体的预算计划和具体的数额指标。
财务预算主要包括收入预算、成本预算、资本预算和现金预算等方面。
财务预算的主要作用有以下几点：1. 预测收入和支出：财务预算可以帮助企业对预期的收入和支出进行预测和规划，为企业制定合理的财务目标提供参考依据。
2. 确定资源配置：通过财务预算，企业可以合理安排和分配有限的资源，为各个部门和项目提供足够的资金支持。
3. 监控业绩表现：财务预算可以用作企业绩效管理的工具，通过与实际财务数据的对比，及时发现业绩偏差，进行调整和优化。
三、财务预测与财务预算的实施步骤财务预测与财务预算的实施通常包括以下几个步骤：1. 收集数据和信息：首先需要收集并分析市场状况、行业走势、企业内部数据等各种相关信息，为预测和预算提供依据。
2. 假设制定：根据数据和信息，制定合理的假设和预测前提，明确预测和预算的时间范围和关键指标。
3. 进行预测与估算：运用适当的财务工具和方法，对财务状况、业务规模、盈利能力等进行预测和估算。
第4章 财务预测与预算 《公司金融》PPT课件
4.2.1 财务预算的意义
❖ 财务预算的作用
▪ 明确目标
• 通过财务预算的编制，企业总目标被分解落实成为各部门的具 体目标
▪ 协调各部门的工作
• 综合平衡解决各部门的冲突，统筹兼顾全面安排，确定对企业 整体最优的方案
▪ 有利于控制与考核
• 将实际数与预算数对比进行考核
▪ 合理配置资源
• 通过编制财务预算，可以将资源优先分配给获利能力强的部门、 项目及产品
4
4.1.3 财务预测的方法
❖ 定性预测法
▪ 利用有关资料，依靠预测人员的经验和主观分析、判 断能力，对企业未来的资金需要量作出预测
▪ 一般是在企业缺乏完整准确的历史数据情况下采用 ▪ 不能解释资金需要量和有关因素之间的关系，缺乏客
观依据，容易受预测人员的主观判断影响，预测的准 确性较差 ▪ 具体过程
• 专门决策预算 – 企业为不经常发生的资本支出或筹资等专门业务活动而编 制的预算
• 财务预算 – 反映企业计划期间的现金收支、经营成果和财务状况 – 包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表
23
4.2.1 财务预算的意义
销售预算
目标利润
直接材料预算
生产预算
直接人工预算
制造费用预算
期间费用预算
产品成本预算
– 根据最小二乘法原理，建立回归直线方程
y na b x xy a x b x2
– 参数a、b的计算公式
a
x2 y x xy
n x2 ( x)2
也可以按b的计算式先求出b， 再代入下式求得a
b
n xy x y n x2 ( x)2
a y b x
n
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回归分析法案例
财务管理第4章财务预测与财务预算77页PPT.pptx
一、财务预测的意义和目的
财务预测是指估计企业未来的融资需求。
企业需要的资金及其性质影响企业融资的方式。 为能支持销售的增长，企业必须筹备资金，一部分可以通
过来自因销售增长而带来的留存利润的增长，另一部分来源于外 部筹资。
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第一节 财务预测
则现金的资金习性预测模型可表示为:y=10000+0.05x。
如果第2006年的预计销售收入为3 500 000元， 则2006年的现金需要量=10 000 + 0. 05 ×3 500 000 = 185 000(元)。
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第一节 财务预测
第一节 财务预测
不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响 而保持固定不变的那部分资金;
变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金; 半变动资金是指虽然受产销量变化的影响，但不成同比例变动的资金。
半变动资金可采用一定的方法划分为变动资金和不变资金两部分。
因此，按照资金习性分析的原理，任何企业的资金总额最终均可以划分 为不变资金和变动资金两部分。即
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第二十七页 财务预算
一、财务预算概述
(一)财务预算的含义与作用 财务预算是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务
状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的总称， 具体包括现金预算、预计利润表、预计资产负债表和预计现金 流量表等内容。 编制财务预算是企业财务管理的一项重要工作。其作用主要表现 在以下几个方面。
(2)根据预计销售额和资产销售百分比、负债销售百分比，预计 资产、负债和所有者权益。
第四章 财务预测、计划和预算
一、财务预测
（一）目的 预测未来的融资需求，制定融资计划。 （二）销售预测 （三）财务预测的销售百分比法 1、 预测留用利润 2、预测外部自由筹资额 原理 敏感资产：现金、应收帐款、存货、固定资产净值 敏感负债：应付帐款、应付费用
Байду номын сангаас
资产的增加=负债的增加+所有者权益的增加 =敏感负债自然增加+（外部债务融资+股权融 资）+留存收益增加 =外部融资额+敏感负债增加+留存收益增加 外部融资额=资产增加-敏感负债增加-留存收益增加
根据利润表，2009年净利润为196万元，预计股利支付率30％
公式计算
=敏感资产销售百分比×销售增加额 -敏感负债销售百分比×销售增加额 -计划销售额×销售净利率×（1-股利支付率）
外部融资额=资产增加-敏感负债增加-留存收益增加
股利 外部融资额 资产销售 敏感负债 1 增长率 销售 （ 1 ） 销售增加额 增长率 净利率 支付率 百分比 销售百分比
计划销售额 基期销售额 （ 1 增长率） 销售增加额 基期销售额 增长率
1 42.86% 65.72% 10.86% 5.6% 70% 41.79% 42.86%
外部融资额=1500×41.79%=626.85（万元）
（1）如果销售增加1000万元： 外部融资额=1000×37.22%=372.2 （2）假定销售增长7%：
【例题】课本162页的习题4－1A。
【财富之路】 宋 军——一个需要用倒立来读懂的企业家 2010年1月21日以“发展低碳经济、共建低碳中国”为主题的低碳中国论坛首届年 会今天在京召开，会议评选了首届“低碳中国企业领袖”，北京九汉天成公司董事长 宋军就是其中之一。 1962年出生、祖籍安徽、毕业于华东交通大学； 1984年至1993年哈尔滨铁路局房地处工作； 1993年至1995年供职于巨人集团企划院； 1995年创建北京九汉天成公司任董事长兼总裁； 1995年开始投身西部建设，投资控股内蒙古阿拉善苁蓉集团出任董事长； 2001年投资沙漠生态探险旅游，创建阿拉善九汉天成旅游开发公司兼任董事长 梦 想 宋军是1995年开始涉足西部的，那个时候还没有“西部开发”这个热得发烫的 字眼，是什么力量引领他踏上西部这块陌生而神奇的热土呢？说来或许有人不 信，在宋军自己看来，能够踏上西部这块热土是缘于冥冥中两个梦的指引。 梦一：“一个梦中的景况很美。有位须发皆白的道长引领我在空中飞呀飘呀，并告诉 我 将要看到圣景。低头看时只见在连绵的山间有十八个山涧，其间环绕着飘渺的白云和炊 烟 一样的东西，正是傍晚，景致在夕阳映照下非常壮观。道长说，这就是“胡笳十八拍” 的原 始出处。当时我很好奇炊烟是从哪里来的，想到下面去看个究竟，道长阻拦不住便叹到： 世人所见，逐其细部，失其大观，可悲可叹！”宋军说，醒来后一直有记日记习惯的他 把 这个梦境记了下来，不过当时并不知晓蔡文姬的悲苦身世和她所作的“胡笳十八拍”，
财务预测和财务预算
财务预测和财务预算1. 引言财务预测和财务预算是企业重要的财务管理工具。
通过对过去和现在的财务数据进行分析和预测，企业可以制定合理的财务预算，为未来的经营决策提供依据。
本文将介绍财务预测和财务预算的概念、方法以及其在企业管理中的应用。
2. 财务预测财务预测是企业根据过去和现在的财务数据，通过一定的方法和分析，对未来一段时间的财务状况进行预测的过程。
财务预测的目的是提供企业未来的财务指导，为经营决策提供依据，帮助企业合理安排资源和制定战略。
2.1. 财务预测的方法财务预测的方法主要包括定性预测和定量预测两种。
•定性预测是基于经验、专家意见和主观判断进行预测的方法。
企业利用行业经验和市场情况，结合内部的经营状况和目标，进行未来的财务预测。
例如，企业根据市场需求、竞争态势和行业发展趋势，预测销售额的增长率。
•定量预测是基于历史数据和统计方法进行预测的方法。
企业通过对过去的财务数据进行分析和统计，建立数学模型，利用模型对未来的财务状况进行预测。
常用的定量预测方法包括趋势法、回归分析和时间序列分析等。
2.2. 财务预测的应用财务预测在企业管理中有着重要的应用价值。
•财务预测能够帮助企业制定合理的经营目标和规划，为企业的战略决策提供依据。
通过对未来的财务状况进行预测，企业可以根据预测结果调整经营策略，合理安排资源和资金，实现企业的长期发展目标。
•财务预测能够帮助企业进行风险管理和资金安排。
通过对未来的财务状况进行预测，企业可以识别和评估风险，采取相应的措施进行风险管理和控制。
同时，财务预测还能够帮助企业合理安排资金，提前预知资金需求，避免资金短缺和利用率低下的问题。
•财务预测能够帮助企业评估经营绩效和决策效果。
通过与实际数据的对比，企业可以评估经营决策的效果和财务绩效的实现情况。
如果预测结果与实际情况存在较大差距，企业可以反思决策的合理性，及时调整和改进经营策略。
3. 财务预算财务预算是企业根据财务预测和经营目标，对未来一段时间的财务计划进行编制和管理的过程。
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1978年，SEC终于发布了相关准则以鼓励 预测性信息的披露，并于1979年采纳了“安 全港”制度。安全港制度是用以保障正当预测 性信息披露不受民事责任追究的制度。
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一、财务预测的意义和目的（P109）
❖ 财务预测是进行经营决策的重要依据 ❖ 财务预测是公司合理安排收支，提高资
金使用效益的基础 ❖ 财务预测有利于提高公司管理水平
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美的电器股份有限公司生活电器事业部 招聘财务预算与内控管理
工作职责： 1、编制公司各期预算、概算、执行报表与分析说明； 2、编制公司各期经营分析PPT资料； 3、组织对公司各部门进行责任制考核与各类分析与支持； 4、按要求完成公司经营方面的专项分析； 5、公司预算相关的制度建设与流程梳理。
SEC认为，公司预测性信息的可获取性和 分析性信息的披露对正确评估公司的潜在盈利 能力是非常重要的，因此对投资者决策也是至 关重要的。
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夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而 庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不 胜，而况于无算乎 ?
——孙子《计篇》
9
第一节 财务预测
财务预测，是指财务人员根据历史资 料，依据现实条件，运用特定的方法对企 业未来的财务活动和财务成果所做出的科 学预计和合理判断。
财务能力 财务指标
含义
指标变化
短
期
偿
偿债
债能
能力பைடு நூலகம்
力 长 期 偿 债 能 力
流动比率
速动比率
现金比率 资产负债率 产权比率 已获利息 倍数
流动资产 流动负债
流动资产对 流动负债的 保障程度
速动资产 流动负债
速动资产对 流动负债的 保障程度
现金资产 即时变现
流动负债
负债 资产
资产对负债 的保障程度
负债
权益对负债
职位要求： 1、本科学历，会计或财务管理专业毕业； 2、对公司经营数据具备较高的敏感度与较强的经营分析意识； 3、EXCEL操作与PPT制作熟练； 4、良好的文字表达与沟通协调能力，工作积极主动，责任心 强，有足够的上进心
12
二、资金需要量的预测（P110）
（一）定性预测——个人经验、主观判断 由熟悉业务，并有一定理论知识和综
越低，实现销 售越快
越低，收现越 快
越低，资产利 用效率越高2
财务能力 财务指标
计算公式
销售净利率 净利
销售收入
业 销售毛利率
毛利
盈务
销售收入
利类
能
销售成本率 销售成本
力
销售收入
资 资产报酬率 息税前利润
产、
平均资产
权 资产净利率 净利
益
平均资产
类 权益净利率
净利
平均净资产
含义
指标变化
一元销售收 越高，获利能 入实现的净 力越强 利
所有者权益 的保障程度
息税前利润 获利对利息 的保障程度
越高，短期偿债 能力越强
越低，负债越有 保障
越高，付息能力
越强
1
财务能力 财务指标 存货周转率
周 营转 运率
能 力
应收账款 周转率 资产周转率
存货周转期
周 转 应收账款
期 周转期
资产周转期
计算公式 营业成本 平均存货
营业收入 平均应收账款
营业收入 平均资产
含义
指标变化
股东每股所承 越高，获利 担的企业损益 能力越强
投资人对每元 越高，市场 净收益愿支付 预期越好 的价格
股东每股获取 越高，支付 的现金股利 股利越多
净利润用以支 越高，支付 付股利的比率 股利越多
股东每股对应 越高，股票 的企业净资产 价值越高
4
杜邦分析法
权益净利率=资产净利率*权益乘数 =销售净利率*资产周转率*权益乘数
合判断能力的专家和专业人员，利用直观 材料，依靠个人经验的主观判断和综合分 析能力，对事物未来的状况和趋势作出预 测的一种方法。
13
常用的定性预测方法，主要有意见汇集 法、专家小组法和特而菲法。
特而菲法（delphi method）又称专家调 查法，用书面形式广泛征询专家意见以预测 某项专题或某个项目未来发展的方法。 ❖ 保密性 ❖ 反馈性。 ❖ 集中判断。
销售净利率——反映企业主营业务的获利能力 资产周转率——反映企业资产利用效率 权益乘数——反映企业资本结构及偿债能力
5
第四章 财务预测与财务预算
第一节 财务预测 第二节 财务预算 第三节 财务预算的编制方法
6
从SEC禁止预测说起
20世纪40年代，美国证券交易委员会 （SEC）一直禁止上市公司公开披露预测性财务 信息，主要理由是早期证券市场中投资者的判断 能力不足，自我保护能力较弱，证券发行人往往 利用投资者的弱点，对上市公司的发展前景作出 夸大的陈述，有的甚至蓄意欺诈，以骗取投资者 的资金，从而造成证券市场的急剧动荡，引起证 券监管当局对财务预测行为产生偏激的看法。
根据销售收入与利润表、资产负债表有关项目 之间的比例关系，按照计划期销售额的增长情况来 预测各项资金需要量的一种方法。
前提： 财务报表中某项目与销售收入的比率已知且固定不变
18
（二）预测方法（P110） 1.按与销售收入的相关性，划分敏感项目和非
敏感项目
敏感项目：数额与销售收入之间成正比 例变化的项目。
一元销售收 入实现的毛 利
一元销售收 越低，成本控 入中的成本 制越好
资产的获利 越高，获利能
能力
力越强
所有者投入
资本获利能
力
3
财务
财务指标
能力
每股收益
上
市 市盈率 公
司 财 每股股利
务 能 股利支付率
力
每股净资产
计算公式
净利 普通股股数
每股市价 每股收益
股利 普通股股数 股利 净利
净资产 普通股股数
14
❖ 优点：方法简便易行 ❖ 缺点：容易受主观因素影响，因而精确度
、客观性较差。
15
（二）定量预测法(P110) 根据两个以上变量之间内在的固有关
系做出预测。 1、销售百分比法 2、资金习性预测法
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❖ 优点：精确度、客观性较高 ❖ 缺点：计算较复杂，须借助数学模型
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三、销售百分比法
(一)销售百分比法的概念（P110）
360 存货周转率
360
应收账款周转率
360 资产周转率
含义 存货一年中 的周转次数
应收账款一 年中的周转 次数 资产一年中 的周转次数
从存货到实 现销售天数
从销售到回 收现金天数
资产周转一 次所需时间
指标变化
越高，占用资 金越低，管理 效率越高
越高，收现期 越短，应收账 款回收越快
越高，资产利 用效率越高