浙江民营企业跨国并购分析

毕业论文（设计）题目浙江民营企业跨国并购分析英文题目 ANALYSIS ON OVERSEAS M&A OFZHE JIANG NO-GOVERNMENT ENTERPRISES毕业论文（设计）《选题报告》学院：商学院摘要跨国并购是现代企业国际拓展的最主要形式之一，也是近年来国际直接投资流动的重要形式。

随着浙江民营企业规模的不断壮大，越来越多的浙江民营企业开始把跨国并购作为对外直接投资、开拓国际市场的新策略。

但就目前跨国并购的实践来看，浙江民营企业的跨国并购还带有很强的探索型特征，在政府宏观管理层面存在制度僵化、金融改革滞后的问题，企业自身也存在战略规划不足、缺乏足够的并购经验等问题。

目前浙江民营企业的跨国并购仍处于起步阶段，企业的自发性强，并购由各个企业独自决策实施。

这一阶段中，企业做出并购决策时缺乏战略层面足够的思考；而在整个国家经济发展、企业发展的战略中，浙江民营企业的跨国并购处于何种地位、应该如何规避风险健康发展，这一关键问题也尚缺乏足够的研究。

因此，本文的选题具有较为重要的现实意义。

【关键词】浙江，民营企业，跨国并购ABSTRACTCross-border M&A is one of important forms of modern enterprise's international expansion as well as one important form of direct international investment flows in recent years.As the scale of private enterprises in Zhejiang has grown, more and more private enterprises in Zhejiang started to regard cross-border M&A as a new strategy of direct foreign investment and expanding the international market.But on the current cross-border M&A Practice, cross-border mergers and acquisitions of private enterprises in ZheJiang also own exploring characteristics and there are many problems,such as, rigid system and financial reform lags in government's macroeconomic management levels. there are shortage of strategic planning and Enough experience in mergers and acquisitions, and other issues.At present, transnational M&A of private enterprises in Zhejiang is still in its infancy stage, the enterprise with feature of strong spontaneous, and M&A is alone implemented by various enterprises.In the stage, lacking of adequate thinking in strategy while Corporate make M&A decisions, In the whole country's economic development, enterprise development strategy,the key issue which status are private enterprises of Zhejiang of transnational M&A in and to avoid risks and healthy development of was the lack of adequate research.Therefore, the article is a matter of great significance.【KEYWORDS】ZheJiang,Private enterprise, Cross-border M & A目录引言 1第一章跨国并购的相关理论分析 11.1 跨国并购的涵义及其类型 11.2 跨国并购的过程 21.3 跨国并购的优点 3第二章浙江民营企业跨国并购现状 42.1 海外并购的数量较少、交易规模较小 52.2 扩大市场份额和获取核心技术是主要并购动机 52.3 并购对象多为陷入困境的外国企业 52.4 目标企业大都在相对发达的欧、美国家 62.5 制造业是跨国并购的主要行业 62.6 支付方式趋于多样化 7第三章浙江民营企业跨国并购面临的问题 73.1 宏观层面存在的问题 83.1.1 缺乏一个有效的服务管理体制 83.1.2 金融改革滞后、金融支持不足 83.2 企业自身存在的问题 93.2.1 企业自身实力有限，调查论证工作不到位 93.2.2 并购战略水平不高，并购手段单一 93.2.3 缺乏熟悉海外并购的国际型人才 93.2.4 缺乏足够的海外并购经验与整合能力 10 第四章推动浙江民营企业跨国并购的对策建议 114.1 政府应加大宏观支持力度 114.1.1 提供优质的中介服务支持 114.1.2 提供有力的政策支持 114.2 民营企业应提高自身实力 124.2.1 科学制定海外并购的战略规划，加强并购前的调查论证工作 124.2.2 不断提高并购战略水平，综合运用各种并购手段 124.2.3 强化企业制度创新，大力培养和引进跨国经营人才 134.2.4 控制和减少并购风险，做好并购后的整合工作 13 结语 14 参考文献 15 致谢 16引言跨国并购已成为浙江民营企业“走出去”实现跨国发展的重要途径。

目前浙江民营企业跨国并购整体上还处于起步阶段，带有很强的探索性，呈现出一些有别于当前全球并购主流特征的、低层次的特点，同时也还面临着许多问题，需要从政府和企业两个层面采取有效措施来促进其健康发展。

第一章跨国并购的相关理论分析1.1 跨国并购的涵义及其类型跨国并购是跨国兼并和跨国收购的总称，是指并购企业(一国企业)为了达到某种目标，通过一定的渠道和支付手段，将目标企业(另一国企业)的所有资产或足以行使经营控制权的股份收买下来。

其中，跨国收购是指在已经存在的当地或外国附属企业获得占有控制权的份额。

而跨国兼并是指在当地或国外企业的资产或运营活动被融入一个新的实体或并入已经存在的企业。

跨国收购的结果是改变被收购企业的产权归属或经营管理权归属，而跨国兼并的最终结果是两个或两个以上的法人合并为一个法人，从而改变了法人的数量[1]。

就跨国并购的类型而言，我们可以从不同的角度观察。

按并购的支付方式划分，可将跨国并购分为现金并购、股票并购、杠杆并购、企业剥离等[2]。

其中，现金并购是指以现金作为支付方式进行的并购，其又可分为现金购买资产和现金购买股份；股票并购又叫股票互换，是指以股票作为支付方式进行的并购，并购方增发新股换取被并购企业的旧股，其又可分为股票购买资产和股票交换股票两种；杠杆并购指由一家或几家公司在银行贷款或在金融市场借贷的支持下进行的企业并购。

其突出特点是以企业少量的自有资金“撬动”企业并购；企业剥离是企业资产结构重组战略的重要组成部分，通过剥离资产，无论是并购方还是被并购方都能够增强其核心竞争力。

1.2 跨国并购的过程跨国并购所面临的国际环境的复杂性和经营管理的复杂性，决定了跨国并购在实施前、实施中以及完成以后的整合中面临众多的风险。

因此，设计一个完善的并购流程是保证并购成功并尽可能地降低风险的重要措施。

借鉴国际成功经验，有专业人士总结出一套比较科学合理的并购流程（如图 1—1）。

− − ↓ 草签协议↓协商不成，中止并购− −↓签约 ↓出现特定情况有权退出交易，受损方有权要求赔偿图1—1 并购流程1在这个并购流程图中，虽然并购协议是一套完整的法律合同，包括了交易的各个时间段，交易双方的权利义务，但是并购风险仅通过合同的约束还是不能完全避免的。

并购调查，主要是两个时间段（签协议前和草签协议到正式签约）的两方面（并购方和被并购方）调查。

在签订协议前，并购方要了解目标企业的一些情况，被并购方也要了解并购方的经营状况和交易诚意，从而确定并购的关键问题——协议条款和价格。

在草签协议到正式签约这段时间内，并购双方需要进行更加深入和全面详细的调查了解，甚至需要从企业客户中了解企业的经营情况。

通过这一阶段的调查，并购双方的真实情况可以得到肯定，从而相应的调整并购价格等协议内容，如发现有重大隐情，可采取解除合同来避免风险和损失[3]。

1.3 跨国并购的优点1 图表来源：王英辉．国际融资与资本运作．北京：中国市场出版社，2004．355与其他对外投资方式相比，跨国并购具有以下几点优势：(1) 可以快速进入东道国市场，迅速扩大产品种类。

对制造业来说，并购方式最大的好处就是可以省掉建厂时间，并获得现成的管理人员，技术人员和生产设备，从而迅速建立国外的产销据点。

当一个企业准备扩大或改变原有产品的范围而实行多样化经营策略时，如果缺乏有关新产品生产和营销方面的技术和经验，那么选择并购一家相关的企业是个很好的策略。

（2）获得被并购企业的技术，利用原来的管理制度和管理人员，学习国外先进的管理经验。

通过并购来获得先进技术和专利权，已成为部分跨国公司对外直接投资的重要动机。

由于在国际技术贸易中所转让的技术多为标准化技术，所以一些跨国公司将跨国并购作为获取先进技术的渠道。

采取并购方式，还可以直接利用原有的管理组织，管理制度和管理人员，以避免因对当地情况缺乏了解而引起的各种问题。

当一个企业在国外发展时，可以利用被并购企业的管理人员，大大减轻因不熟悉本企业的业务和当地情况而带来的管理压力。

另外，还可以利用并购方式学习外国先进的管理方式。

（3）控制被并购企业的分销渠道，并得到并购企业的市场份额，减少竞争对手。

通过并购方式可以利用并购企业在当地的市场分销渠道和多年所建立的信用，迅速打开当地市场，提高市场占有率。

市场份额增加将导致生产规模的扩大，从而实现规模经济，所以说市场份额的增长同利润的增长高度相关。