国债期货基础知识

一、引言

国债期货是一种金融衍生品，依托于国债作为标的资产而衍生出来

的期货合约。本文将介绍国债期货的基础知识，包括定义、交易规则、风险管理等方面的内容。

二、国债期货的定义

国债期货是一种标准化合约，其标的资产为国债。投资者可以通过

交易该合约来追踪和抵御国债价格的波动。

国债期货合约的交易以现金结算为主，投资者通过交易所进行交易，并在到期日时进行结算。该合约的价格受供需关系、利率变动、宏观

经济环境等多种因素的影响。

三、国债期货的交易规则

1. 合约规格：国债期货合约的规格包括到期日、交割日期、交割品种、合约大小、报价单位等内容。投资者在交易时需根据合约规格进

行交易。

2. 交易时间：国债期货合约的交易时间一般为交易日的工作时间。

交易所会提前公布每日的交易时间，投资者需根据交易时间进行买卖

交易。

3. 交易方式：国债期货的交易方式包括开仓和平仓两种。开仓是指

投资者新建立一个持仓，平仓则是指投资者对已有的持仓进行清算或

转让。

4. 交割方式：国债期货合约的交割一般以现金结算为主。到期日时，合约持有者可通过交割等方式获得合约的收益或支付风险。

4. 手续费用：投资者在进行国债期货交易时需要支付一定的手续费用，包括交易佣金、印花税等。

四、国债期货的风险管理

1. 价格波动风险：由于国债期货合约的价格受多种因素影响，投资

者需要注意价格波动对投资收益的影响，并采取适当的风险控制措施。

2. 杠杆风险：国债期货交易是一种杠杆交易，投资者只需支付一部

分保证金即可控制更大的合约价值。然而，杠杆交易也会带来较大的

风险，投资者需谨慎使用杠杆。

3. 信用风险：国债期货交易过程中，投资者之间存在信用风险。为

了规避信用风险，投资者可以选择与信誉良好的交易对手进行交易。

4. 利率风险：国债期货的价格受到利率波动的影响。投资者需要关

注利率变动对国债期货价格的影响，并采取相应的对冲策略。

五、总结

国债期货作为金融衍生品的一种，具有一定的风险。投资者在进行

国债期货交易时应了解其基础知识，包括定义、交易规则和风险管理

等方面的内容。只有深入了解国债期货，投资者才能更好地进行交易，并有效控制风险，实现投资目标。

2023年期货从业资格之期货基础知识题库附答案(基础题)

2023年期货从业资格之期货基础知识题库附答案（基础题）单选题（共60题） 1、（）是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方式了结未平仓合约的时间。 A.交易时间 B.最后交易日 C.最早交易日 D.交割日期【答案】 D 2、在国债基差交易策略中，适宜采用做空基差的情形是（）。 A.预期基差波幅收窄 B.预期基差会变小 C.预期基差波幅扩大 D.预期基差会变大【答案】 B 3、中金所的国债期货采取的报价法是（）。 A.指数式报价法 B.价格报价法 C.欧式报价法 D.美式报价法【答案】 B

4、某投资者在5月份以4美元／盎司的权利金买入一张执行价为360美元／盎司的6月份黄金看跌期货期权，又以3．5美元／盎司卖出一张执行价格为360美元／盎司的6月份黄金看涨期货期权，再以市场价格358美元／盎司买进一张6月份黄金期货合约。当期权到期时，在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）美元／盎司。 A.0.5 B.1.5 C.2 D.3.5 【答案】 B 5、某交易者以23300元/吨买入5月棉花期货合约100手，同时以23500元/吨卖出7月棉花期货合约100手，当两合约价格分别为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者是亏损的。 A.5月23450元/吨，7月23400元/吨 B.5月23500元/吨，7月23600元/吨 C.5月23500元/吨，7月23400元/吨 D.5月23300元/吨，7月23600元/吨【答案】 D 6、（）是最著名和最可靠的反转突破形态。 A.头肩形态 B.双重顶（底） C.圆弧形态 D.喇叭形

7、在我国，交割仓库是指由（）指定的、为期货合约履行实物交割的交割地点。 A.期货交易所 B.中国证监会 C.期货交易的买方 D.期货交易的卖方【答案】 A 8、某日，某投资者认为未来的市场利率将走低，于是以94．500价格买入50手12月份到期的中金所TF1412合约。一周之后，该期货合约价格涨到95．600，投资者以此价格平仓。若不计交易费用，该投资者将获利（）万元。 A.45 B.50 C.55 D.60 【答案】 C 9、在期货市场中进行卖出套期保值，如果基差走强，使保值者出现()。 A.净亏损 B.净盈利 C.盈亏平衡 D.视情况而定

国债期货基础知识

国债期货基础知识国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。美国当时先后发生的两次“石油危机”导致美国通胀日趋严重，利率波动频繁。固定利率国债的持有者对风险管理和债券保值的强烈需求，使得具备套期保值功能的国债期货应运而生。年1月，美国的第一张国债期货合约就是美国芝加哥商业交易所(cme)面世的90天期的短期国库券期货合约。在整个70年代后半期，短期利率期货一直就是交易最活跃的国债期货品种。年5月又面世了10年期中期国债期货。此后，国债期货交易量大幅飙升，美国国债期货的交易量占到整个期货交易量的一半以上，10年期国债期货交易量由年的万手快速发展为年的3.17亿手。由于推出国债期货对国债现货市场发展的要求较高，要求有一定规模、流动性较强的国债现货市场，世界上推出国债期货市场的国家并不是太多，主要国债期货品种目前集中于：美国(年)、英国(年)、澳大利亚(年)、日本(年)、德国(年)、韩国(年)等主要发达国家。 1、交易单位：国债期货合约，每份价值万。 2、最小变动价位：最小变动价位是0.元。 4、每日价格波动管制：走势停在管制为上一交易日结算价的±2%。 5、交易时间：交易时间为上午9：15-11：30，下午13：00-15：15，合约最后交易日的交易时间为上午9:15-11：30。 6、最后交易日：合约最后交易日为到期月份的第二个星期五 7、交割安排：，最后交割日为最后交易日的第三个交易日，采取实物交割的交割方式。期货交易就是一种繁杂的交易方式，它具备以下不同于现货交易的主要特点： ⒈国债期货交易不牵涉到债券所有权的转移，只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险。 ⒉国债期货交易必须在选定的交易场所展开。期货交易市场以公开化和自由化为宗旨，严禁场外交易和私下对冲。 ⒊所有的国债期货合同都是标准化合同。国债期货交易实行保证金制度，是一种杠杆交易。

国债期货基础知识

国债期货基础知识一、引言国债期货是一种金融衍生品，依托于国债作为标的资产而衍生出来的期货合约。本文将介绍国债期货的基础知识，包括定义、交易规则、风险管理等方面的内容。二、国债期货的定义国债期货是一种标准化合约，其标的资产为国债。投资者可以通过交易该合约来追踪和抵御国债价格的波动。国债期货合约的交易以现金结算为主，投资者通过交易所进行交易，并在到期日时进行结算。该合约的价格受供需关系、利率变动、宏观经济环境等多种因素的影响。三、国债期货的交易规则 1. 合约规格：国债期货合约的规格包括到期日、交割日期、交割品种、合约大小、报价单位等内容。投资者在交易时需根据合约规格进行交易。 2. 交易时间：国债期货合约的交易时间一般为交易日的工作时间。交易所会提前公布每日的交易时间，投资者需根据交易时间进行买卖交易。

3. 交易方式：国债期货的交易方式包括开仓和平仓两种。开仓是指投资者新建立一个持仓，平仓则是指投资者对已有的持仓进行清算或转让。 4. 交割方式：国债期货合约的交割一般以现金结算为主。到期日时，合约持有者可通过交割等方式获得合约的收益或支付风险。 4. 手续费用：投资者在进行国债期货交易时需要支付一定的手续费用，包括交易佣金、印花税等。四、国债期货的风险管理 1. 价格波动风险：由于国债期货合约的价格受多种因素影响，投资者需要注意价格波动对投资收益的影响，并采取适当的风险控制措施。 2. 杠杆风险：国债期货交易是一种杠杆交易，投资者只需支付一部分保证金即可控制更大的合约价值。然而，杠杆交易也会带来较大的风险，投资者需谨慎使用杠杆。 3. 信用风险：国债期货交易过程中，投资者之间存在信用风险。为了规避信用风险，投资者可以选择与信誉良好的交易对手进行交易。 4. 利率风险：国债期货的价格受到利率波动的影响。投资者需要关注利率变动对国债期货价格的影响，并采取相应的对冲策略。五、总结国债期货作为金融衍生品的一种，具有一定的风险。投资者在进行国债期货交易时应了解其基础知识，包括定义、交易规则和风险管理

期货基础知识重点

期货基础知识重点第一章．期货市场概述重点：期货交易基本特征，期货市场基本功能和作用，发展历程第一节期货市场的产生和发展一、期货交易的起源：现代意义上的期货19世纪中叶产生于美国， 1848年——82个商人——芝加哥期货交易所（）， 1851年引进了远期合同， 1865年推出标准化合约，同时实行保证金制度 1882年对冲交易， 1925年成立了结算公司。标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算——标志着现代期货市场的确立。世界上主要期货交易所：芝加哥期货交易所芝加哥商业交易所（1874）——1969年成为全球最大肉类、畜类期货交易中心以上两个2007年合并成芝加哥商业交易所集团伦敦金属交易所（1876）——全球最大的有色金属交易中心二、期货交易与现货交易、远期交易的关系现货交易：买卖双方出于对商品需求或销售的目的，主要采用实时进行商品交收的一种交易方式。期货交易：在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。联系：现货交易是期货交易的基础，期货交易可以规避现货交易的风险。现货交易与期货交易的区别 a交易对象不同：实物商品标准化期货合约

b交割时间不同：即时或者短时间内成交时间差 c交易目的不同：获取商品的所有权转移价格风险或者获得风险利润 d交易场所和方式不同：场所和方式无特定限制交易所集中公开竞价 e结算方式不同：一次性结算或者分期付款每日无负债结算制度期货交易与远期交易远期交易：买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时间进行商品交收的一种交易方式。属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。期货交易与远期交易的相似之处：买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。期货交易与远期交易的区别： a. 交易对象不同：标准化合约非标准化合约，合同要素由买卖双方商定 b. 交易目的不同：转移风险或追求风向收益获得或让渡商品所有权 c. 功能作用不同：规避风险或价格发现具有一定的转移风险作用 d. 履约方式不同：实物交割和对冲平仓实物（商品）交收 e. 信用风险不同：非常小（交易所担保履约）较高（价格波动后容易反悔） f. 保证金制度不同：合约价值的510% 双方协商定金三、期货交易的基本特征 1.合约标准化——除价格外所有条款预先由交易所统一规定——使交易方便、节约时间、减少纠纷。 2.杠杆机制——只需交纳成交合约价值的510%作为保证金，保证金比例越低，杠杆作用越大，高收益和高风险特点越明显。 3.双向交易和对冲机制(通过与建仓时交易方向相反的交易解除履约责任)——增加了期货市场的流动性。 4.当日无负债结算制度——有效防范风险，保证市场的正常运转。 5.交易集中化——交易所实行会员制，只有会员可入场交易，期

期货基础知识

第一节期货市场的形成和发展什么是“期货”？这是人们学习研究和实际参与期货市场时首先会提出的一个问题。要对期货建立起正确的认识，就必须从源头上了解期货交易和期货市场。一、期货市场的形成一般认为，期货交易萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，欧洲就出现了中央交易场所和大宗易货交易，形成了按照既定时间和场所开展的交易活动。在此基础上，签订远期合同的雏形产生。在农产品收获以前，商人往往先向农民预购农产品，等收获以后，农民再交付产品，这就是国外原始的远期交易。中国的远期交易同样源远流长，早在春秋时期，中国商人的鼻祖陶朱公范蠡就开展了远期交易。随着交通运输条件的改善和现代城市的兴起，远期交易逐步发展成为集中的市场交易。英国的商品交换发育较早，国际贸易也比较发达。公元 1215年，英国的大宪章正式规定允许外国商人到英国参加季节性的交易会，商人可以随时把货物运进或运出英国，从此开启了英国的国际贸易之门。在交易过程中，出现了商人提前购买在途货物的做法。具体过程是：交易双方先签订一份买卖合同，列明货物的品种、数量、价格等，预交一笔订金，待货物运到时再交收全部货款和货物，这时交易才告完成。随着这种交易方式的进一步发展，买卖双方为了转移价格波动所带来的风险，牟取更大的收益，往往在货物运到之前将合同转售，这就使交易进一步复杂化。后来，来自荷兰、法国、意大利和西班牙等国的商人还组成了一个公会，对会员买卖的合同提供公证和担保。期货交易萌芽于远期现货交易。从历史发展来看，交易方式的长期演进，尤其是远期现货交易的集中化和组织化，为期货交易的产生和期货市场的形成奠定了基础。较为规范化的期货市场在 19世纪中期产生于美国芝加哥。 19世纪三四十年代，芝加哥作为连接中西部产粮区与东部消费市场的粮食集散地，已经发展成为当时全美最大的谷物集散中心。随着农业的发展，农产品交易量越来越大，同时由于农产品生产的季节性特征、交通不便和仓储能力不足，农产品的供求矛盾日益突出。具体表现为：每当收获季节，农场主将谷物运到芝加哥，谷物在短期内集中上市，交通运输条件难以保证谷物及时疏散，使得当地市场饱和，价格一跌再跌，加之仓库不足，致使生产者遭受很大损失。到了来年春季，又出现谷物供不应求和价格飞涨的现象，使得消费者深受其苦，粮食加工商因原料短缺而困难重重。在这种情况下，储运经销应运而生。当地经销商在交通要道设立商行，修建仓库，在收获季节向农场主收购谷物，来年春季再运到芝加哥出售。当地经销商的出现，缓解了季节性的供求矛盾和价格的剧烈波动，稳定了粮食生产。但是，当地经销商面临着谷物过冬期间价格波动的风险。为了规避风险，当地经销商在购进谷物后就前往芝加哥，与那里的谷物经销商和加工商签订来年交货的远期合同。

期货基础知识常见计算题公式

期货基础知识常见计算题目公式 1、当日结算准备金余额计算公式当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金－当日交易保证金+当日作为保证金的资产的实际可用余额－上一交易日作为保证金的资本的实际可用余额+当日盈亏+入金－出金－手续费(等) 2、当日盈亏的计算公式商品期货当日盈亏=∑[(卖出成交价－当日结算价)×卖出量]+∑[(当日结算价－买入成交价)×买入量]+(上一交易日结算价－当日结算价)×(上一交易日卖出持仓量－上一交易日买入持仓量) 股指期货当日盈亏=∑[(卖出成交价－当日结算价)×卖出手数×合约乘数]+∑[(当日结算价－买入成交价)×买入手数×合约乘数]+(上一交易日结算价－当日结算价)×(上一交易日卖出持仓手数－上一交易日买入持仓手数)×合约乘数 3、当日交易保证金的计算公式商品期货当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓量×当日交易保证金的比例股指期货当日交易保证金=当日结算价×合约乘数×当日交易结束后的持仓量×当日交易保证金的比例 4、逐日盯市和逐笔对冲逐日盯市包括当日仓及历史仓。 5、保证金占用计算公式

当日结算价×交易单位×持仓手数×保证金比例 6、风险度计算公式风险度=保证金占用/客户权益×100% 7、期转现实际价格计算公式（1）期转现实际买价=商定交收价格－(平仓价－建仓价)（2）期转现实际卖价=商定交收价格+(建仓价－平仓价) 8、基差计算公式基差=现货价格－期货价格 9、价差计算公式价差=建仓时较高价格－建仓时较低价格 10、期权的内涵价值计算公式内涵价值=执行价格与当期价格之差(最小为零) 11、时间价值计算公式时间价值=权利金－内涵价值 (平值>虚值>极度虚值) 12、看涨期权损益平衡点执行价格+权利金 13、看跌期权损益平衡点执行价格－权利金 14、蝶式组合数量蝶式组合数量=牛市组合数量+熊市组合数量 15、货币点值的计算公式

期货入门基础知识

期货入门基础知识期货交易：指买卖双方成交后不即时交割，而是按契约规定的成交价格、数量，到约定的交割期限后再履行交割手续的交易。期货合约：期货合约是一种在将来的某个时间交割一定数量和质量等级的商品的远期合约或协议。在已经批准的交易所的交易厅内达成，具有法律的约束力。相对于现货的远期合约来说，具有标准化格式;便于转手买卖;实货交割比例小;履约率甚高。期货交易所为期货合同规定了标准化的数量、质量、交割地点、交割时间，至于期货价格则是随市场行情的变动而变动的。远期合约：是根据买卖双方的特殊需求由买卖双方自行签订的合约。掉期合约：是一种内交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。更为准确他说，掉期合约是当事人之间签讨的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。较为常见的是利率掉期合约和货币掉期合约。期货市场：是进行期货交易的场所，是多种期交易关系的总和。它是按照“公开、公平、公正”原则，在现货市场基础上发展起来的高度组织化和高度规范化的市场形式。既是现货市场的延伸，又是市场的又一个高级发展阶段。从组织结构上看，广义上的期货市场包括期货交易所、结算所或结算公司、经纪公司和期货交易员;狭义上的期货市场仅指期货交易所。期货交易所：是买卖期货合约的场所，是期货市场的核心。它是一种非营利机构，但是它的非营利性仅指交易所本身不进行交易活动，不以盈利为目的不等于不讲利益核算。在这个意义上，交易所还是一个财务独立的营利组织，它在为交易者提供一个公开、公平、公正的交易场所和有效监督服务基础上实现合理的经济利益，包括会员会费收入、交易手续费收入、信息服务收入及其它收入。它所制定的一套制度规则为整个期货市场提供了一种自我管理机制，使得期货交易的“公开、公平、公正”原则得以实现。期货经纪商：是指依法设立的以自己的名义代理客户进行期货交易并收取一定手续费的中介组织，一般称之为期货经纪公司。场内交易：又称交易所交易，指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。这种交易方式具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负责进行清算和承担履约担保责任的特点。场外交易：又称柜台交易，指交易双方直接成为交易对手的交易方式。这种交易方式有许多形态，可以根据每个使用者的不同需求设计出不同内容的产品。上市品种：指期货合约交易的标的物，如合约所代表的玉米、铜、石油等。并不是所有的商品都适合做期货交易，在众多的实物商品中，一般而言只有具备下列属性的商品才能作为期货合约的上市品种：一是价格波动大。二是供需量大。三是易于分级和标准化。四是易于储存、运输。根据交易品种，期货交易可分为两大类：商品期货和金融期货。以实物商品，如玉米、小麦、铜、铝等作为期

国债期货基础与定价介绍

国债期货基础与定价介绍国债期货是一种以国债作为标的资产的金融衍生品。它具有很高的流动性和广泛的参与者群体，被广泛应用于资产配置、风险管理和投机交易等领域。本文将对国债期货基础知识和定价模型进行介绍。一、国债期货基础知识 1.国债期货的定义：国债期货是指以指定日期到期国债为标的资产，按照约定的价格进行买卖的标准化合约。合约期限通常为十年期国债的到期日。 2.交易所和合约规格：中国金融期货交易所（中金所）是中国国内国债期货市场的交易所。国债期货合约的规格包括交割月份、交割品种、最小交割单位等内容。 3.交易机制：国债期货采用了限制性交易机制。投资者在指定的交易时间内，根据市场行情和个人判断，选择买入或卖出合约。 4.权益和义务：国债期货交易的买方和卖方各有不同的权益和义务。买方获得了标的资产的价差收益，而卖方则需要承担标的资产价格下跌的风险。二、国债期货定价模型 1.无风险利率模型：国债期货的定价模型基于无风险利率。无风险利率是指在没有任何风险的情况下，资金的时间价值。通过计算到期日为合约到期日的无风险利率，可以得出国债期货的理论价格。 2.基差模型：基差是指国债期货价格与价差的差额。国债期货的市场价格与国债现货价格之间存在基差。基差的变动可以反映市场对标的资产

价格的预期变动。基差模型可以根据市场行情和基差的历史数据，预测未来的基差走势。 3.随机利率模型：随机利率模型是一种基于利率随机变动的国债期货定价模型。该模型考虑了利率的随机波动对国债期货价格的影响。其中常用的随机利率模型包括多项式模型和温和三角模型等。 4.期权定价模型：国债期货也可以看作是一种金融期权。期权定价模型可以用于衡量国债期货的期权价值和隐含波动率。知名的期权定价模型包括布莱克-舒尔斯模型和宽松模型等。三、国债期货的应用 1.资产配置：国债期货可以作为一种重要的投资工具，用于分散投资组合风险。投资者可以通过买入或卖出国债期货合约，进行多头或空头头寸的建立，实现对利率风险和信用风险的管理。 2.风险管理：国债期货可以用于对冲资产和负债的利率风险。企业和金融机构可以通过买入或卖出国债期货合约，锁定利率水平，降低利率波动对资产和负债的影响。 3.投机交易：国债期货市场具有活跃的投机交易活动。投机者可以通过买入或卖出国债期货合约，利用市场波动实现投资收益。投机交易者需要根据市场行情和相关的定价模型，进行投资决策和交易策略的制定。总结起来，国债期货是一种以国债作为标的资产的金融衍生品，具有高流动性和广泛的参与者群体。国债期货的定价模型主要包括无风险利率模型、基差模型、随机利率模型和期权定价模型。国债期货在资产配置、风险管理和投机交易等领域有着广泛的应用。投资者应充分了解国债期货的基础知识和定价模型，以提高投资决策的准确性和效果。

2022-2023年期货从业资格之期货基础知识通关题库(附带答案)

2022-2023年期货从业资格之期货基础知识通关题库(附带答案) 单选题（共50题） 1、股指期货采取的交割方式为（）。 A.模拟组合交割 B.成分股交割 C.现金交割 D.对冲平仓【答案】 C 2、外汇看涨期权的多头可以通过（）的方式平仓。 A.卖出同一外汇看涨期权 B.买入同一外汇看涨期权 C.买入同一外汇看跌期权 D.卖出同一外汇看跌期权【答案】 A 3、国债基差的计算公式为（）。 A.国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子 B.国债基差=国债期货价格-国债现货价格×转换因子 C.国债基差=国债现货价格+国债期货价格×转换因子

D.国债基差=国债期货价格+国债现货价格×转换因子【答案】 A 4、3月9日，某交易者卖出10手5月A期货合约同时买入10手7 月该期货合约，价格分别为3620元／吨和3670元／吨。3月14日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为3720元／吨和3750元／吨。该交易者盈亏状况是（）元。(每手10吨，不计手续费等费用) A.亏损2000 B.盈利1000 C.亏损1000 D.盈利2000 【答案】 A 5、假设年利率为6%，年指数股息率为1%，6月30日为6月股指期货合约的交割日，4月1日，股票现货指数为l450点，如不考虑交易成本，其6月股指期货合约的理论价格为（）点。（小数点后保留两位） A.1486.47 B.1537 C.1468.13 D.1457.03

【答案】 C 6、目前绝大多数国家采用的外汇标价方法是（）。 A.间接标价法 B.直接标价法 C.英镑标价法 D.欧元标价法【答案】 B 7、某国内出口企业个月后将收回一笔20万美元的货款。该企业为了防范人民币兑美元升值的风险，决定利用人民币/美元期货进行套期保值。已知即期汇率为1美元=6.2988元人民币，人民币/美元期货合约大小为每份面值100万元人民币，报价为0.15879。 A.买入人民币/美元期货合约 B.卖出人民币/美元期货合约 C.买入美元/人民币期货合约 D.什么也不做【答案】 A 8、关于芝加哥商业交易所(CME)3个月欧洲美元期货，下列表述正确的是（）。 A.3个月欧洲美元期货和3个月国债期货的指数不具有直接可比性

2023年最新的国债期货基础知识

2023年最新的国债期货基础知识国债期货基础知识在国际市场上，国债期货是历史悠久、运作成熟的基础类金融衍生品之一。从成熟国家国债期货市场的运作经验来看，国债期货在推进利率市场化改革、活跃债券现货市场交易、促进国债发行、完善基准利率体系等方面发挥着一定的作用。 1国债期货有哪些特点国债期货具有可以注定规避利率风险、交易成本低、流动性高和信用风险低等特点：第一，可以主动规避利率风险。由于国债期货交易引入了做空机制，交易者可以利用国债期货主动规避利率风险。运用国债期货可以在不答复变动资产负债结构的前提下，快速弯沉归队利率风险头寸的调整，从而降低操作成本，有效控制利率风险。第二，交易成本低。国债期货采用保证金交易，这可以有效降低交易者的套期保值成本。同事，国债期货采用集中撮合竞价方式，交易透明度高，降低了寻找交易对手的信息成本。第三，流动性高。国债期货交易采用标准化合约的形式，并在交易所集中撮合交易，因此流动性较高。第四，信用风险低。国债期货交易中，买卖双方均需缴纳保证金，并且为了防止违约事情发生，交易所实行当日无负债结算制度，这有效地降低了交易中

的信用风险。 2国债期货有哪些基本功能作为基础的利率衍生品，国债期货具有如下功能：第一，规避利率风险功能。由于国债期货价格与其标的物的价格变动趋势基本一致，通过国债期货套期保值交易可以避免因利率波动造成的资产损失。第二，价格发现功能。国债期货价格发现功能主要表现在增加价格信息含量，为收益曲线的构造、宏观调控提供与其信号。第三，促进国债发行功能。国债期货为国债发行市场的承销商提供规避风险的工具，促进承销商积极参与国债一级和二级市场。第四，优化资产配置功能。通过交易的杠杆效应，国债期货具有较低的交易成本，能够方便投资者调整组合久期、进行资产合理分配、提高投资收益率、方便现金流管理。 3目前我国上市了哪些国债期货产品国债期货作为国际上成熟、简单和广泛使用的利率衍生品，是推进我国债券市场改革发展的重要配套措施。2023年9月6日，5年期国债期货在中国金融交易所(以下简称中金所 )挂牌上市，上市后市场运行平稳，功能初步显现。2023年3月20日，10年期国债期货在中金所挂牌上市，是继5年期国债期货之后我国国债期货市场的又一创新品种，也是落实《政府工作报告》、加强多层次资本市场体系建设的重要措施。2023年国债期货市场全年累计成交量608万手，日均成交24935收;累计成交金额6.01万亿元，日均成交金额246.2亿

国债业务的基础知识

国债业务的基础知识国债是指由国家政府发行的债务工具，用于国家资金的筹集和财政支出的满足。国债业务是指银行、证券公司等金融机构与政府之间开展的关于国债发行、交易、承销等一系列活动的总称。本文将介绍国债业务的基础知识。一、国债的定义与特点国债是国家政府发行的债务工具，以筹集国家资金和满足财政支出为目的。其主要特点包括：安全性高、流动性好、利息收益稳定等。国债作为国家信用的象征，市场信用度较高，成为金融机构和个人投资的重要选择。二、国债的分类与发行方式国债可以根据发行对象的不同分为：政府债券和金融债券。政府债券主要面向个人、企事业单位等发行；金融债券则主要面向金融机构发行。国债的发行方式主要有招标发行、协议发行和公开发行等。三、国债的收益方式国债作为一种债券，其收益主要有两种形式，即利息和资本利得。国债的利息按照债券的票面利率计算，按期支付给国债持有人。而资本利得则是指国债的买卖利差，即在国债市场上买入低价而在市价上升时卖出的差值。四、国债的交易和承销国债的交易主要通过交易所和柜台两种方式进行。在交易所上市交易的国债，其交易价格和数量受市场供需关系的影响，价

格波动较大；而在柜台交易的国债，其交易价格由银行自行确定，交易更为灵活。国债的承销则是指政府委托银行、证券公司等机构进行国债发行的过程。五、国债市场的参与主体国债市场的参与主体有政府、金融机构和个人投资者等。政府通过国债发行筹集资金，以满足财政支出；金融机构通过国债投资获得稳定的利息收益；个人投资者也可通过购买国债来实现资产保值增值的目的。六、国债业务的风险与控制国债业务的风险主要包括市场风险、利率风险和信用风险等。市场风险是指国债市场价格波动带来的风险；利率风险是指由于市场利率波动导致债券价格的变化带来的风险；信用风险是指国债发行主体无法按时兑付债券本息带来的风险。金融机构要通过建立科学的风险控制机制，控制和规避这些风险。七、国债市场的发展前景国债市场的发展前景广阔。随着我国金融市场的改革不断深入，国债市场也将逐步完善和规范。我国金融机构和个人投资者对国债的认识和投资需求也在不断提高。国债市场将成为我国金融市场中一个重要的资金配置渠道，并对促进我国经济的稳定发展起到积极的作用。总之，国债业务是指银行、证券公司等金融机构与政府之间开展的关于国债发行、交易、承销等一系列活动的总称。了解国债业务的基础知识，对金融从业人员和投资者来说至关重要。

期货从业资格考试《期货基础知识》知识点汇总

期货从业资格考试《期货基础知识》知识点汇总第一章期货市场概述第一节期货市场的产生和发展 1、期货交易的起源于欧洲19世纪中期产生于美国芝加哥，1848年芝加哥期货交易所（CBOT）现代期货市场：标准化合约、保证金制度、对冲机制、统一结算芝加哥商业交易所（CME）:最大的肉类和畜类期货交易中心2007年CBOT和CME合并为芝加哥商业交易所集团（CME Group）:最大期货交易所伦敦金属交易所（LME）:最大的有色金属期货交易中心。 2、期货交易与现货交易、远期交易的关系 3、期货交易的基本特征合约标准化、杠杆机制（保证金5%-10%，比例越低作用越大）、双向交易、对冲机制、当日无负债结算制度（下一日开市前）、交易集中化（会员制） 4、期货市场的发展商品期货农产品期货金属期货

主要品种为有色金属（除铁铬锰外的金属），诞生于英国，纽约商业交易所（NYMEX）拥有成交量最大的黄金期货合约能源期货纽约商业交易所（NYMEX）最具影响力金融期货外汇期货 CME设立国际货币市场分部（IMM）利率期货:CBOT上市国民抵押协会债券（GNMA）合约股指期货:美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开发价值线综合指数期货合约其他品种天气期货:CME推出，包括温度期货、降雪量期货、霜冻期货、飓风期货指数期货 5、期货交易在衍生品交易中的地位交易量：北美:亚太:欧洲衍生品：股指类期货期权:利率类:外汇类衍生品远期:远期外汇合约受欢迎期货期权:选择权，分为看涨期权和看跌期权互换:利率互换和外汇互换第二节期货市场的功能与作用 1、期货市场的规避风险、价格发现功能规避风险

2024年期货从业资格之期货基础知识题库检测试卷B卷附答案

2024年期货从业资格之期货基础知识题库检测试卷 B卷附答案单选题（共40题） 1、国债期货交割时，发票价格的计算公式为（）。 A.期货交割结算价×转换因子-应计利息 B.期货交割结算价×转换因子+应计利息 C.期货交割结算价/转换因子+应计利息 D.期货交割结算价×转换因子【答案】 B 2、香港恒生指数期货最小变动价位涨跌每点为50港元，某交易者在4月20日以11950点买入2张期货合约，每张佣金为25港元。如果5月20日该交易者以12000点将手中合约平仓，则该交易者的净收益是（）港元。 A.-5000 B.2500 C.4900 D.5000 【答案】 C 3、有关期货与期货期权的关联，下列说法错误的是（）。 A.期货交易是期货期权交易的基础 B.期货期权的标的是期货合约 C.买卖双方的权利与义务均对等 D.期货交易与期货期权交易都可以进行双方交易

【答案】 C 4、套期保值是通过建立（）机制，以规避价格风险的一种交易方式。 A.期货市场替代现货市场 B.期货市场与现货市场之间盈亏冲抵 C.以小博大的杠杆 D.买空卖空的双向交易【答案】 B 5、某投资者2月2日卖出5月棕榈油期货合约20手，成交价为5180元/吨，该日收盘价为5176元/吨.结算价为5182元/吨。2月3日，该投资者以5050元/吨，平仓10手，该日收盘价为4972元/吨，结算价为5040元/吨。则按逐日盯市结算方式，该投资者的当日平仓盈亏为（）元。（棕榈油合约交易单位为10吨/手） A.13000 B.13200 C.-13000 D.-13200 【答案】 B 6、3月5日,某套利交易者在我国期货市场卖出5手5月锌期货合约同时买入5手7月锌期货合约,价格分别为15550元/吨和15650元/吨。3月9日,该交易者对上述合约全部对冲平仓,5月和7月锌合约平仓价格分别为15650元/吨和15850元/吨。该套利交易的价差（）元/吨。 A.扩大90 B.缩小90 C.扩大100

2023年期货从业资格之期货基础知识高分题库附精品答案

2023年期货从业资格之期货基础知识高分题库附精品答案单选题（共40题） 1、债券X半年付息一次，债券Y一年付息一次，其他指标（剩余期限，票面利率，到期收益率）均相同，如果预期市场利率下跌，则理论上（）。 A.两债券价格均上涨，X上涨辐度高于Y B.两债券价格均下跌，X下跌幅度高于Y C.两债券价格均上涨，X上涨幅度低于Y D.两债券价格均下跌，X下跌幅度低于Y 【答案】 C 2、在我国，大豆期货连续竞价时段，某合约最高买入申报价为4530元/吨，前一成交价为4527元/吨，若投资者卖出申报价为4526元/吨，则其成交价为（）元/吨。 A.4530 B.4526 C.4527 D.4528 【答案】 C 3、美式期权是指期权持有者可以在期权到期日（）选择执行或不执行期权合约。 A.以前的三个工作日 B.以前的五个工作日 C.以前的十个工作日

D.以前的任何一个工作日【答案】 D 4、对交易者来说，期货合约的唯一变量是（）。 A.价格 B.标的物的量 C.规格 D.交割时间【答案】 A 5、某日，沪深300现货指数为3500点，市场年利率为5％，年指数股息率为1％。若不考虑交易成本，三个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为（?）点。 A.3553 B.3675 C.3535 D.3710 【答案】 C 6、目前，我国设计的期权都是（）期权。 A.欧式 B.美式 C.日式 D.中式【答案】 A

7、某交易者卖出执行价格为540美元/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为35美元/蒲式耳，则该交易者卖出的看涨期权的损益平衡点为（）美元/蒲式耳。（不考虑交易费用） A.520 B.540 C.575 D.585 【答案】 C 8、下列关于期货交易保证金的说法，错误的是（）。 A.期货交易的保证金一般为成交合约价值的20%以上 B.采用保证金的方式使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资 C.采用保证金的方式使期货交易具有高收益和高风险的特点 D.保证金比率越低，杠杆效应就越大【答案】 A 9、一般来说，当期货公司按规定对保证金不足的客户进行强行平仓时，强行平仓的有关费用和发生的损失由（）承担。 A.期货交易所 B.期货公司和客户共同 C.客户 D.期货公司【答案】 C

期货基础知识利率期货及衍生品

第八章利率期货及衍生品 1.利率上限期权又称利率封顶”，与利率下限期权相反，期权买方在市场参考利率低于下限利率时可取得低于下限利率的差额。（） A.正确 B.错误答案:B 2.交易成本中，借贷利率差成本与持有期的长度无关。（） A.正确 B.错误答案:B 3.债券的基点价值是指利率每变化一个基点引起的债券价格变动的绝对额。（） A.正确 B.错误答案：A 4.若投机者预期未来利率水平将下降，可卖出期货合约，期待利率期货价格下跌后平仓获利。（） A.正确 B.错误答案:B 5.票面利率、剩余期限、付息频率相同，但到期收益率不同的债券，到期收益率较低的债券其修正久期较小。（） A.正确 B.错误答案:B 6.3个月欧洲美元期货属于短期利率期货品种。（） A.正确 B.错误

答案:A 7.利率期权的标的物一般是利率和与利率挂钩的产品，包括国债、存单等。（） A.正确 8.错误答案:A 8.远期利率协议中，如果市场参照利率高于协议利率，则卖方向买方支付市场利率高于协定利率的差额。（） A.正确 B.错误答案:A 9.中金所5年期国债期货的可交割国债票面利率大于3%时，其转换因子大于1。（） A.正确 B.错误答案:A 10.我国10年期国债期货合约的可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为10年的记账式附息国债。（） A.正确 B.错误答案:B 11.中长期利率期货一般采用实物交割。（） A.正确 B.错误答案：A 12.如果市场利率下降，浮动利率投资的利息收入会减少，固定利率债务的利息负担会相对加重，企业面临债务负担相对加重的风险。通过买入利率上限期权，固定利率负债方或者浮动利率投资者可以获得市场利率与协定利率的差额作为补偿。（）A.正确

期货基础知识讲解及案例分析

《期货交易基础》第一章期货交易基本知识在人类交易史上，按历史发生顺序，依次出现了四种商品交易方式：物物交易方式、现货交易方式、现货远期合约交易方式、最后发展出期货交易方式。所谓期货是指按照有组织的交易所的规定，在未来某一时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。期货交易就是先交付一定数量的保证金，在商品交易厅内买进或卖出这种标准化期货合约的交易行为。期货交易是商品经济发展到一定阶段的产物，是当今国际贸易中一种比较成熟的、层次较高的贸易方式，被称为现代市场交易方式的最高形式。期货交易在国外已有150多年的历史了，现代意义上的期货交易在我国是上世纪九十年代初期兴起的，现在已经成为我国社会主义市场体系中的一个十分重要的组成部分，在社会资源的配置中发挥着不可替代的作用。那么，期货交易究竟是什么？它是怎样产生的？应该怎样看待它？有人说它是祸水、是赌场，有人说它是风险管理工具、定价工具、投资工具。我们先看一看这些小资料，然后带着这些问题进入本章的学习。资料一：在现代期货交易的诞生地美国，1892年参议院议员沃什布姆在美国参议院发言：我认为芝加哥期货交易所至少95%的出售是带有虚构特征的：没有人实际拥有实物商品，也没有任何实物商品被出售或交割，或者被预期交割。人们只是就哪种商品在将来某一指定时间会值钱而下注或打赌．．．．．资料二：资料三：中国企业频遭国际炒家“痛宰”期货专家呼吁，采取综合措施争夺定价话语权有关资料显示，2001年到2002年，美国大豆进口价格每吨在1800元到1900元左右，而此时为保护广大豆农的利益，有关方面控制国际市场大豆进入国内市场；2003年，由于国内榨油厂大豆库存减少，一些企业因此不能正常运转，为满足市场的需求，国内榨油厂大量进口大豆，而此时，美国大豆价格已涨至最高点，每吨达4000元。据业内专家测算，2003年到2004年，按大豆均价计算，我国仅在大豆贸易上每吨就多支付1500元左右，年进口2000多万吨，直接损失高达300亿元人民币。在有色金属方面，由于国家物资储备局轮库，在铜价为每吨1.8万元之时向市场抛出库存，在国内价格为每吨2.6万元之时又买入补库，这一行为被国际炒家利用，成为一个国际市场上的突发性需求力量，从而拉动国际国内价格飙升至每吨3.2万元，仅此一项，我国进口铜每吨至少要多付500美元到700美元，而我国每年要进口铜180万吨左右，估计损失达100多亿元人民币。在原油进口方面，我国从2002年开始大量进口原油，此时，国际原油市场价格已涨至每桶40美元至50美元左右。而在此之前，国际石油价格长期在每桶十几美元徘徊，我们的进出口企业并没有进行中长期的买入保值。据有关媒体报道，仅2004年1月到9月，我国为国际原油价格上涨就多付出了130亿美元。

2023年期货从业资格考试期货基础知识知识点国债期货套期保值

期货从业资格考试《期货基础知识》知识点:国债期货套期保值运用国债期货进行套期保值旳重要目旳是对冲利率风险。 (一）买入套期保值 1.国债期货买入套期保值是通过期货市场开仓买入国债期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏抵冲机制，规避市场利率下降旳风险。其合用旳情形重要有：（1)计划买入债券,紧张利率下降，导致债券价格上升； (2)按固定利率计息旳借款人，紧张利率下降,导致资金成本相对增长；（３）资金旳贷方,紧张利率下降,导致贷款利率和收益下降。 (二）卖出套期保值方略１．国债期货卖出套期保值是通过期货市场开仓卖出利率期货合约,以期在现货和期货两个市场建立盈亏抵冲机制,规避市场利率上升旳风险。其合用旳情形重要有：（1）持有债券,紧张利率上升,其债券价格下跌或者收益率相对下降； (２）运用债券融资旳筹资人紧张利率上升,导致融资成本上升；（3）资金旳借方,紧张利率上升，导致借入成本增长。（三)套期保值（对冲）合约数量确实定在国债期货套期保值方案设计中,确定合适旳套期保值合约数量,即确定对冲旳标旳物数量是有效对冲现货债券或债券组合利率风险，到达最佳套期保值效果旳关键。常见确实定合约数量旳措施有面值法、修正久期法和基点价值法。

１.面值法根据债券组合旳面值与对冲期货合约旳面值之间旳关系确定对冲所需旳期货合约数量。国债期货合约数量=债券组合面值÷国债期货合约面值该计算措施最为简朴，但因没有考虑国债期货和债券组合对利率变动旳敏感性差异，故不太精确。 2.修正久期法（1)麦考利久期（Ｍａｃaulａy Duratiｏn）是指投资旳加权平均回收时间，也称麦考利久期。一笔期限为ｎ年旳投资，假如在投资期限内有现金流流入,则投资加权平均回收时间将短于n年，即久期不大于n年。债券旳久期是债券在未来时期产生现金流时间旳加权平均，其权重是各期现金流现值占债券现值旳比重，一般以年为单位,其计算公式为： D为久期 Cｔ为第t期旳现金流ｔ为收到现金流旳时期ｎ为现金流发生旳次数 r为到期收益率公式中分母为债券旳价格