中国金融期货交易所5年期国债期货交割业务指南

为进一步规范5年期国债期货交割业务，根据《中国金融期货交易所5年期国债期货

合约交割细则》等规定，制定本业务指南。一、交割准备（一）国债托管账户

参与国债期货交割的客户必须在国债托管机构以自己的身份开立国债托管账户。客户

可以使用中央政府债券登记结算公司的债券账户。，中国证券登记结算有限责任公司（以

下简称中央结算）上海分公司A股证券账户或深圳分公司A股证券账户作为参与国债期货

交割的国债托管账户。中央结算的国债托管账户参与交割的，应当按照中央结算的有关规

定提前向中央结算申请开立该账户的国债期货交割业务。

客户应确保所申报的国债托管账户真实、有效，且属于本人所有。卖方客户应确保国

债托管账户中存有数量足够的、无其他债务担保事项的、无其他权利瑕疵的可交割国债。

因客户的国债托管账户问题导致交割国债未能正常划转，或因交割国债划转对客户其他债

务担保等事项造成后果的，责任

一

由客户本人承担。

（二）国债托管账户申报表

为确保国债期货交割国债的安全划转，参与国债期货交割的客户应预先通过会员向交

易所申报国债托管账户，申报的国债托管账户经交易所审核通过，方可用于国债期货交割。

1.申报信息

申报的国债托管账户信息包括托管机构、账户全称、账户号码、开户证件类型和开户

证件号码。申报中国结算深圳分公司开立的账户应同时申报托管单元信息，客户应向证券

公司确认该账户的托管单元信息，确保申报的托管单元信息无误。买方以中国结算开立的

账户接收交割国债的，应同时申报在中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司开立的国

债托管账户。

2.申报程序

客户应向其开户的会员申报国债托管账户，在不同会员处开户的客户应分别申报。会

员对客户的国债托管账户申报进行审核后，向交易所申报，并提交相关证明材料。交易所

对会员提交的申报进行审核后，通过会员服务系统反馈审核结果。通过审核的国债托管账

户方可用于国债期货交割，并可在后续交割中使用。客户国债托管账户信息发生变更的，

客户应及时通过会员向交易所重新申报该国债托管账户。

3.申报时间

会员可在每个交易日9:15至14:00向交易所申报客户的国债托管账户。交易所应当自正式受理客户国债托管账户申报之日起2个交易日内予以复核答复。在审核过程中，交易所可以要求客户补充申请材料，补充材料的时间不计入审核时间。

为确保国债期货交割顺利进行，客户应做好国债托管账户申报。对于最后交易日之前申请交割的，客户应在申报交割意向前一交易日具有交易所审核通过的国债托管账户；最后交易日进入交割的，客户应在最后交易日具有交易所审核通过的国债托管账户。

4.材料要求

会员应向交易所提供下列材料：

（1）《国债期货交割客户国债托管账户信息申报表》（附表）。

（2）申报中央结算开立的国债托管账户，应提供中央结算开具的开户通知书复印件或其他相关证明材料；申报中国结算开立的国债托管账户，应提供中国结算开具的a股证券账户卡复印件或该账户托管的证券公司开具的相关证明材料。

（3）客户国债托管账户和期货账户开户证明复印件。客户的国债托管账户和期货账户的开户证明名称或者编号不一致的，应当提供能够证明其身份的必要材料。

（4）交易所要求的其他材料。

会员应当尽职审核客户的国债托管账户申报材料，确保材料的真实、准确和完整。

二、交付过程

国债期货整个交割流程分为两个阶段：第一阶段，自交割月第一个交易日至最后交易日的前一个交易日，客户可以申请交割，交易所按照一定的规则选取进入交割的买卖方；第二阶段，最后交易日收市后，同一客户号的双向持仓对冲平仓，符合交割要求的净持仓进入交割。

（一）客户申请交货的具体程序

客户申请交割的，其交割在四个交易日内完成，依次为意向申报日、交券日、配对缴款日和收券日。国债期货交割中，结算会员为自身代理客户向交易所申报交割意向；交易会员为客户直接向交易所申报交割意向，全面结算会员应对其代理结算的交易会员的交割意向进行审核。

1.意向声明日期

（1）卖方客户通过会员进行交割申报：会员可在9:15-14:00向交易所申报客户的可交割国债名称、数量以及交券的国债托管账户等信息。

（2）买方客户通过会员进行交割申报：会员可以在9:15至14:00向交易所申报客

户的交割数量、收取债券的债券托管账户等信息，但不能申报收到的债券种类。买主也是

这样

会员机构在每个交易日只能申报一个交割意向。买受人在中国结算开立的国债托管账

户中收付国债的，应当同时申报在中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司开立的账户。

（3）全面结算会员审核交易会员交割意向：当日14:00-15:15，全面结算会员应对其代理结算的交易会员当日申报的买方和卖方交割意向进行审核。全面结算会员未做审核操

作视为审核不通过。

（4）交易所确定进入交割的买方和卖方：交易所首先根据客户在同一会员的申报交

割数量的总额和头寸的较小值确定有效申报交割数量。如果有效申报发货数量少于10手，则该职位不符合发货要求，无法进入发货。对于有效申报交割数量大于或等于10手的头寸，交易所根据所有买方的有效申报交割数量和所有卖方的有效申报交割数量的较小值确

定合同交割数量。对于实际申报的交割数量大于交割数量的一方，交易所按照交割意向申

报时间优先的原则，确定买卖双方进入交割的位置。不进入和解协议的意向声明无效。

（5）交割结算价：交割结算价为意向申报日当日结算价。

（6）手续费：交易所向结算时进入交割的买卖双方客户扣除交割手续费。

（7）发送划券信息：卖方以中国结算的国债托管账户交券的，交易所在当日结算后，将卖方客户的待划券信息通

五

中国金融期货交易所5年期国债期货交割业务指南

中国金融期货交易所5年期国债期货交割业务指南为进一步规范5年期国债期货交割业务，根据《中国金融期货交易所5年期国债期货合约交割细则》等规定，制定本业务指南。一、交割准备（一）国债托管账户参与国债期货交割的客户必须在国债托管机构以自己的身份开立国债托管账户。客户可以使用中央政府债券登记结算公司的债券账户。，中国证券登记结算有限责任公司（以下简称中央结算）上海分公司A股证券账户或深圳分公司A股证券账户作为参与国债期货交割的国债托管账户。中央结算的国债托管账户参与交割的，应当按照中央结算的有关规定提前向中央结算申请开立该账户的国债期货交割业务。客户应确保所申报的国债托管账户真实、有效，且属于本人所有。卖方客户应确保国债托管账户中存有数量足够的、无其他债务担保事项的、无其他权利瑕疵的可交割国债。因客户的国债托管账户问题导致交割国债未能正常划转，或因交割国债划转对客户其他债务担保等事项造成后果的，责任一由客户本人承担。（二）国债托管账户申报表为确保国债期货交割国债的安全划转，参与国债期货交割的客户应预先通过会员向交易所申报国债托管账户，申报的国债托管账户经交易所审核通过，方可用于国债期货交割。 1.申报信息申报的国债托管账户信息包括托管机构、账户全称、账户号码、开户证件类型和开户证件号码。申报中国结算深圳分公司开立的账户应同时申报托管单元信息，客户应向证券公司确认该账户的托管单元信息，确保申报的托管单元信息无误。买方以中国结算开立的账户接收交割国债的，应同时申报在中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司开立的国债托管账户。 2.申报程序客户应向其开户的会员申报国债托管账户，在不同会员处开户的客户应分别申报。会员对客户的国债托管账户申报进行审核后，向交易所申报，并提交相关证明材料。交易所对会员提交的申报进行审核后，通过会员服务系统反馈审核结果。通过审核的国债托管账户方可用于国债期货交割，并可在后续交割中使用。客户国债托管账户信息发生变更的，客户应及时通过会员向交易所重新申报该国债托管账户。 3.申报时间 2

中金所期国债期货合约交割细则

中金所期国债期货合约交割细则国债期货合约交割是期货市场运行中的重要环节，交割细则的规定对于确保合约交易的顺利进行，维护市场秩序具有重要意义。本文将围绕中金所国债期货合约的交割细则展开分析，从合约交割品种、交割交易所、交割方式和交割程序等方面进行论述。一、合约交割品种中金所国债期货合约的交割品种主要是国债期货合约所指示的国债标准券，具体包括特定期限的国债券和现金国债等。作为交割品种，国债标准券的选择需满足以下条件：一是债券的可交割性，即必须是可在市场上买卖的债券；二是债券的流动性要强，供求情况较好；三是债券的市场价值稳定，能够在合理范围内体现其价值。二、交割交易所中金所国债期货合约的交割交易所指定为上海证券交易所和深圳证券交易所。国债期货合约交割过程中，交割交易所需要提供充足的场外交易平台，保障合约交割的顺利进行。交割交易所必须具备完善的系统设施和流程，确保交割时的交易安全和可靠性。三、交割方式中金所国债期货合约的交割方式主要有实物交割和现金交割两种。实物交割是指交割交易所按照所指示的国债标准券进行实物交割的方式，交割时需要按照约定的规则和程序完成相关操作。现金交割是指

交割交易所按照合约规定的比例和价格，将合约的价值以现金的方式划转给交易双方。四、交割程序中金所国债期货合约的交割程序主要包括以下几个步骤： 1. 交割通知：交易双方应在约定的交割通知日期前进行交割通知，明确交割意愿和要求，同时提供相应的材料和凭证。 2. 交割品种确认：交割交易所在收到交割通知后，核实交割品种和相应的数量、价格、比例等要素，确保符合合约规定。 3. 交割准备：交割交易所通知交易双方进行交割准备，包括清算、划款、配送和记录等环节。 4. 交割执行：交割交易所按照交割通知的要求，在约定的交割日期和时间进行交割操作，实现合约的交割义务。 5. 交割确认：交割交易所在交割操作完成后进行交割确认，确认交易双方已完成交割义务，并对交割结果进行记录和归档。综上所述，中金所国债期货合约的交割细则对于期货市场的运行具有重要的指导意义。合约交割品种、交割交易所、交割方式和交割程序的明确规定，有助于提高市场的透明度和稳定性，为投资者提供有序、公正、公开的交割环境，促进期货市场的健康发展。期货市场参与者应严格遵循相关规定，在合约交割环节保持谨慎和稳定心态，做好风险管理工作，确保合约交割的顺利进行。

国债期货市场及其交易

国债期货市场及其交易国债期货是一种以政府债券作为标的物的金融衍生工具，具有固定的到期日和合约规模。国债期货市场是中国金融市场的重要组成部分，也是投资者进行套期保值和投机交易的重要场所。本文将介绍国债期货市场的基本概念、交易机制和参与者，以及市场对宏观经济的影响等内容。一、国债期货市场概述国债期货市场是债券市场的延伸，通过期货合约交易债券的价格。国债期货合约包括10年期国债期货合约和5年期国债期货合约。通过国债期货市场，投资者可以进行套期保值交易，减少利率风险和汇率风险。二、国债期货交易机制国债期货交易主要是通过交易所进行，在中国，国债期货主要在上海期货交易所和大连商品交易所进行交易。交易所规定了国债期货合约的交易时间、交易规则和合约规模等内容。投资者可以通过期货公司开立账户并缴纳保证金进行交易。三、国债期货市场参与者国债期货市场的参与者有多种类型，包括投资者、交易所、期货公司和监管机构等。投资者可以是机构投资者和个人投资者，机构投资者包括基金公司、银行和保险公司等。交易所负责管理和监督国债期货市场的交易活动。期货公司作为交易的中介机构，为投资者提供交

易服务和风险管理工具。监管机构则负责监督市场的合法运作和维护市场秩序。四、国债期货市场的功能国债期货市场具有多种功能，包括价格发现、风险管理和资金配置等。通过期货市场的交易活动，参与者可以根据市场价格来决定买入或卖出债券。同时，投资者还可以利用期货市场来进行套期保值，降低利率风险和汇率风险。国债期货市场还可以提高债券市场的流动性，促进资金的配置和融通。五、国债期货市场对宏观经济的影响国债期货市场的交易活动对宏观经济具有一定的影响。首先，国债期货市场可以反映市场对宏观经济形势的预期。通过观察期货市场的价格变动和交易活动，可以了解市场对经济增长和通货膨胀等因素的预期。其次，国债期货市场的运行情况也会对债券市场和资本市场产生一定的影响。国债期货的价格变动可能会对债券价格和股票价格产生影响，进而影响投资者的投资决策和市场的整体运行。六、国债期货市场的发展前景随着中国金融市场的不断深化和开放，国债期货市场也将迎来更广阔的发展空间。未来，国债期货市场可能会推出更多的债券品种和衍生产品，进一步丰富市场工具和投资选择。同时，国债期货市场也将面临更多的挑战和风险，需要加强监管和风险控制，确保市场的稳定和健康发展。

国债期货基础知识

国债期货基础知识国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。美国当时先后发生的两次“石油危机”导致美国通胀日趋严重，利率波动频繁。固定利率国债的持有者对风险管理和债券保值的强烈需求，使得具备套期保值功能的国债期货应运而生。年1月，美国的第一张国债期货合约就是美国芝加哥商业交易所(cme)面世的90天期的短期国库券期货合约。在整个70年代后半期，短期利率期货一直就是交易最活跃的国债期货品种。年5月又面世了10年期中期国债期货。此后，国债期货交易量大幅飙升，美国国债期货的交易量占到整个期货交易量的一半以上，10年期国债期货交易量由年的万手快速发展为年的3.17亿手。由于推出国债期货对国债现货市场发展的要求较高，要求有一定规模、流动性较强的国债现货市场，世界上推出国债期货市场的国家并不是太多，主要国债期货品种目前集中于：美国(年)、英国(年)、澳大利亚(年)、日本(年)、德国(年)、韩国(年)等主要发达国家。 1、交易单位：国债期货合约，每份价值万。 2、最小变动价位：最小变动价位是0.元。 4、每日价格波动管制：走势停在管制为上一交易日结算价的±2%。 5、交易时间：交易时间为上午9：15-11：30，下午13：00-15：15，合约最后交易日的交易时间为上午9:15-11：30。 6、最后交易日：合约最后交易日为到期月份的第二个星期五 7、交割安排：，最后交割日为最后交易日的第三个交易日，采取实物交割的交割方式。期货交易就是一种繁杂的交易方式，它具备以下不同于现货交易的主要特点： ⒈国债期货交易不牵涉到债券所有权的转移，只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险。 ⒉国债期货交易必须在选定的交易场所展开。期货交易市场以公开化和自由化为宗旨，严禁场外交易和私下对冲。 ⒊所有的国债期货合同都是标准化合同。国债期货交易实行保证金制度，是一种杠杆交易。

国债期货市场功能及交割制度

国债期货市场功能及交割制度国债期货市场是一种交易国债期货合约的金融市场，其主要功能是为参与者提供了一种投资和套期保值的工具。在国债期货市场上，投资者可以通过买入或卖出国债期货合约来实现资产的增值或保值。国债期货市场的交割制度是指在合约到期时，买方和卖方需履行的实物或现金交割方式。以下是国债期货市场功能及交割制度的详细介绍。一、国债期货市场的功能 1. 投机或套利国债期货市场上的投资者可以通过购买或卖出国债期货合约来投机或套利。投机者主要是为了追求利润，并希望在市场价格上涨或下跌时获得盈利。而套利者则是为了规避风险，通过利用市场价格不同的机会来赚取差价。 2. 资产配置国债期货市场可以为投资者提供一种资产配置的工具。在多样化的投资环境下，投资者可以通过这种方法来分散其投资风险。 3. 价格发现国债期货市场可以为市场提供参考价格，帮助参与者更好地了解国债市场的走势，进而进行投资决策。

4. 市场流动性国债期货市场提供了一个流动性较高的市场，充分利用了市场上流动性的优势来为参与者提供更好的资产管理服务。二、国债期货市场的交割制度 1. 实物交割实物交割是指合同到期日双方交付国债券的一种交割方式。在交易双方达成协议后，合约买方需要提供合约数量的国债券，而卖方则需要在规定时间内收到相应的国债券。通常情况下，实物交割的国债券数量在合同规定的范围内浮动。 2. 现金交割现金交割是国债期货交易中一种常见的交割方式。这种交割方式的实质是，合同到期后，交易双方通过银行转账的方式，在规定时间内互相结清合同价格的差额。相对于实物交割，现金交割具有灵活性和简化操作的优势，但也存在一定的风险。综上所述，国债期货市场具有投机、套利、资产配置、价格发现和市场流动性等多种功能，其交割制度主要包括实物交割和现金交割两种方式。不同的交割方式在不同的情况下有其各自的优点和缺点，投资者应在仔细评估风险后选择适合自己的交割方式。

中国证券登记结算有限责任公司国债期货交割登记结算业务实施办法

中国证券登记结算有限责任公司国债期货交割登记结算业务实施办法第一条为了规范国债期货交割相关登记结算业务，防范登记结算风险，根据《证券法》、《证券登记结算管理办法》以及中国证券登记结算有限责任公司（以下简称本公司）相关业务规则，制定本办法。第二条本办法适用于办理与中国金融期货交易所股份有限公司（以下简称中金所）组织的国债期货交割有关的登记结算业务。第三条中金所可以向本公司申请开立国债期货交收专用证券账户和国债期货交收专用资金账户。国债期货交收专用证券账户系用于办理中金所与国债期货买方、卖方之间的国债交收的专用账户。国债期货交收专用资金账户系用于支付国债期货交收产生的相关费用，存放国债期货交收相关国债所产生的兑付、兑息资金及其他相关资金的专用账户。第四条中金所向本公司申请开立国债期货交收专用证券账户和国债期货交收专用资金账户时，应当提交以下材料：（一）中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）

批准其开展国债期货业务的文件原件及复印件；（二）法人有效身份证明文件及复印件，或加盖单位公章的复印件（在复印件上注明与原件一致）；（三）法定代表人证明书及法定代表人授权委托书；（四）机构账户开户注册申请表、组织机构代码证原件及复印件；（五）经办人有效身份证明文件及复印件；（六）本公司要求提供的其他资料。中金所应当保证其所提交资料的合法、真实、准确、完整。第五条对于国债期货交收专用证券账户内记录的证券，本公司在出具证券持有人名册时，将以“中国金融期货交易所股份有限公司国债期货交收专用证券账户”作为证券持有人列示。第六条本公司根据中金所向本公司发送的证券或资金划转指令办理国债期货交割相关的证券或资金的划转。中金所应当保证其所发出的证券或资金划转指令的真实、准确、完整，并依法承担相关法律责任。中金所应当在其业务规则、操作流程中对其划转客户国债指令的有效性进行明确规定。第七条本公司根据中金所的证券划转指令，按照以下顺序逐笔办理证券划转手续：

证券公司参与股指期货、国债期货交易指引

证券公司参与股指期货、国债期货交易指引文章属性 •【制定机关】中国证券监督管理委员会 •【公布日期】2013.08.21 •【文号】中国证券监督管理委员会公告[2013]34号 •【施行日期】2013.08.21 •【效力等级】部门规范性文件 •【时效性】已被修改 •【主题分类】证券正文中国证券监督管理委员会公告（〔2013〕34号）现公布《证券公司参与股指期货、国债期货交易指引》，自公布之日起施行。中国证监会 2013年8月21日证券公司参与股指期货、国债期货交易指引第一条为规范证券公司参与股指期货、国债期货交易行为，防范风险，根据《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《期货交易管理条例》等法律法规和《证券公司风险控制指标管理办法》（证监会令第55号）的规定，制定本指引。第二条证券公司以自有资金或受托管理资金参与股指期货、国债期货交易（以下简称证券公司参与股指期货、国债期货交易），适用本指引。不具备证券自营业务资格的证券公司，其自有资金只能以套期保值为目的，参与国债期货交易。第三条证券公司参与股指期货、国债期货交易，应当制定参与股指期货、国债期货交易的相关制度，包括投资决策流程、投资目的、投资规模及风险控制等

事项。有关制度应当向公司住所地证监局报备。第四条证券公司参与股指期货、国债期货交易，应当具备熟悉股指期货、国债期货的专业人员、健全的风险管理及内部控制制度、有效的动态风险监控系统，确保参与股指期货、国债期货交易的风险可测、可控、可承受。第五条证券公司应当采用有效的风险管理工具，对参与股指期货、国债期货交易的风险进行识别、计量、预警，并将股指期货、国债期货交易纳入风险控制指标动态监控系统进行实时监控，确保各项风险控制指标在任一时点都符合规定标准。有关动态监控系统数据接口应当向公司住所地证监局开放。证券公司应当建立健全股指期货、国债期货的压力测试机制，及时根据市场变化情况对股指期货、国债期货交易情况进行压力测试，并建立相应的应急措施。第六条证券公司参与股指期货、国债期货交易时，应当制定详细的投资策略或套期保值方案。证券公司以套期保值为目的参与股指期货、国债期货交易的，应当在套期保值方案中明确套期保值工具、对象、规模、期限以及有效性等内容。证券公司负责风险管理的部门应当对投资策略或套期保值的可行性、有效性进行充分验证、及时评估、实时监控并督促证券自营、证券资产管理部门及时调整风险敞口，确保投资策略或套期保值的可行性、有效性。第七条证券公司参与股指期货、国债期货交易，应当充分了解股票、债券等现货市场在交易机制、价格连续性、市场透明度、产品流动性等方面的特点，并审慎评估其对股指期货、国债期货投资策略的影响。证券公司应当熟悉股指期货、国债期货有关交割规则，对实物交割的品种，应当充分评估交割风险，做好应急预案。证券公司应当通过制度、流程、信息系统等方式，确保参与股指期货、国债期货交易业务的前、中、后台相关部门、相关岗位之间相互制衡、相互监督，不相容职务应当分离。

国债期货手册

国债期货问与答

目录一、国债基础篇 (4) 1、什么是国债？ (4) 2、国债的主要特征是什么？ (4) 3、我国国债具体如何分类？ (4) 4、国债有哪些主要功能？ (6) 5、我国国债市场规模有多大？ (6) 6、我国国债覆盖的期限范围是否广泛？ (8) 7、我国国债市场的组织结构是怎样的？ (8) 8、我国国债发行采取什么方式？ (9) 9、我国记账式国债发行的参与主体有哪些？ (9) 10、我国国债交易的参与主体有哪些？ (9) 11、我国国债交易市场的交易机制是怎样的？ (10) 12、国债价格和市场利率的关系如何？ (11) 二、国债期货基础篇 (12) 13、什么是国债期货？ (12) 14、国债期货有哪些特点？ (12) 15、国债期货有哪些基本功能？ (13) 16、国债期货市场的产生和发展历程是怎样的？ (13) 17、世界上主要的国债期货有哪些？ (14) 18、当前全球国债期货市场的总体情况如何？ (16)

19、我国为什么要推出国债期货？ (16) 20、我国金融机构是否有参与国债期货的需求？ (18) 21、利率市场化程度与开展国债期货的关系怎样？ (20) 22、我国商品期货和股指期货市场的发展对国债期货的推出起到哪些积极作用？ (21) 23、国债期货合约标的与可交割券有什么区别？ (23) 24、转换因子的定义及计算是怎样的？ (24) 25、国债期货交割货款的定义及公式是什么？ (25) 26、什么是最便宜可交割债券？ (25) 27、如何计算隐含回购利率？ (25) 28、如何利用久期寻找最便宜可交割债券？ (26) 29、国债期货理论价格是怎样计算的？ (26) 30、影响国债期货价格的因素有哪些？ (27) 三、国债期货交易的误区 (28) 31、误认为国债期货交易时间与现货市场一致 (28) 32、误认为国债期货的当日结算价就是收盘价 (28) 33、误认为国债期货当日结算就是当日平仓 (28) 34、误认为国债期货的最后交易日在月末 (29) 35、误认为国债期货类似于股指期货采用现金交割 (30) 36、误认为5年期国债期货合约只能以5年期、3%票面利率的中期国债进行交割 (30)

国债期货交易规则及交割流程

国债期货交易规则及交割流程国债期货是衍生产品之一，是指以国债为标的物进行交易的金融衍生品合约。在期货市场中，通过买入或卖出国债期货合约，投资者可以获得国债价格的变动利润。作为金融市场的重要工具之一，国债期货交易有其具体的规则和交割流程。本文将重点介绍国债期货交易的规则以及交割流程。一、国债期货交易规则 1.合约标的物与合约规模：国债期货合约的标的物就是特定期限的国债，国债期货的交易是以负债的形式进行的。合约规模一般以国债面值计算，并且标准合约规模是100万元。 2.交易时间：国债期货的交易时间主要集中在工作日的上午九点到十一点三十分和下午一点到三点。非交易时间内，投资者无法进行开仓、平仓和修改限价单等操作。 3.报价方式：国债期货的报价方式一般是以报价点的形式表示，报价点的最小单位是1/32。投资者在交易中需要关注每个报价点所代表的价值变动，以便及时调整仓位。 4.价格涨跌幅限制：国债期货交易中存在价格涨跌幅限制。当价格涨跌幅达到一定程度时，交易所会对价格波动进行限制，以维护市场的稳定。

5.开仓和平仓：投资者可以通过开仓和平仓操作参与国债期货交易。开仓是指投资者通过买入或卖出合约来建立新的仓位，平仓则是指投资者通过买入或者卖出已有开仓合约来结束当前仓位。 6.风险控制：国债期货交易涉及的风险相对较高，投资者应根据自身的风险承受能力制定相应的风险控制策略。同时，交易所也会设立一些风险控制措施，如强制平仓线、交易保证金等。二、国债期货交割流程国债期货的交割是指合约到期时双方按约定交付合约标的物和清算款项的过程。国债期货交割流程如下： 1.交割通知：交割通知是指期货合约到期前交割人向持仓人发送的通知，通知中包含交割数量、交割地点、交割日期等信息。 2.交割保证金和交割过程：交割人在交割日前需缴纳一定比例的交割保证金，并按照交割通知的规定完成标的物的交割过程。交割人需要将国债转入指定的账户，并支付清算款项。 3.平仓和强制平仓：在交割日前，持仓人可以选择平仓操作来结束合约。同时，交易所会对未平仓合约进行强制平仓，避免交割过程中出现的意外风险。 4.清算结算：交割完成后，交易所会进行清算结算，包括结算价格的计算和交割款的划拨。结算价格一般以期货合约市价平均成交价为基准，结算款项会划拨至双方的期货账户中。总结：

国债期货交割细则

国债期货交割细则国债期货是以国债作为标的物的期货，其交割方式有以下几种：实物交割实物交割是指交割日当天，卖方向买方交付国债，买方付款，完成交割的方式。在实物交割的情况下，国债期货的合约单位为10万元人民币面值的国债。交割时，需要按合约规定的提前通知期，由卖方向期货交易所提出申请，提交相关国债票据并在交易所指定的仓库交付相关国债票据。买方则需要按合约规定提前通知期，预设交割意向，向期货交易所申报购买国债数量并在交割日当天付款，交割所需的款项必须在交割日当天11:00前到达期货交易所。现金交割现金交割是指在交割日当天，卖方将国债持仓转移至买方账户，买卖双方按照合约规定的价格结算差额。在现金交割的情况下，合约单位为10万元人民币面值的国债，交割价格按照期货交易所上市的最后交易日收盘价格，卖方将国债持仓转移至买方账户，并在交割日当天收到差额，也就是买方需要付给卖方的货款减去交易所保证金的金额。具体差价计算公式如下：差价 = 千分之五 * 合约单位 * 成交价格 - 保证金

强制平仓交割强制平仓交割是指在合约到期前，未进行实物交割或现金交割的持仓，会被期货交易所强制平仓，交割时间为强制平仓日。在强制平仓交割的情况下，国债期货合约单位为10万元人民币面值的国债。在强制平仓交割的情况下，交割价格由交易所确定，根据交割日当天收盘时国债价格决定。卖方持仓强平时需要付给买方差额，买方持仓强平时需要支付差额。具体强制平仓交割的差额计算公式如下：差额 = 千分之五 * 合约单位 * 强制平仓价格经济商业交割经济商业交割是指买卖方之间约定以货币结算为主，并以实物交割或者以实物交割为辅助的交割方式。经济商业交割的实现方式类似于现金交割，但卖方需向买方提供关于其货物拥有权的证明。总结以上是国债期货交割的四种方式，实物交割主要用于投资机构和银行等大型机构的交割，而个人投资者和小型机构则更愿意选择现金交割或者强制平仓交割。经济商业交割作为一种较为灵活的交割方式，也应该在实际投资中加以关注。

年期国债期货合约交割细则

年期国债期货合约交割细则年期国债期货合约是一种衍生品工具，是指以特定的年限国债为标的物，在期货市场上进行买卖和交易的金融合约。合约交割是期货市场中的重要环节，合约交割细则的设定直接影响着市场的流动性和交易效率。本文将详细介绍年期国债期货合约的交割细则，包括交割品种、交割期限、交割方式等相关内容。一、交割品种年期国债期货合约的交割品种通常是某国政府发行的固定收益证券，例如中国国债。国债作为信用极高的债务工具，在期货市场上具有较高的流动性和交易活跃度。二、交割期限交割期限是指交易所规定的合约到期日，也是合约买卖双方在期货市场中进行交割的最后期限。在年期国债期货合约中，交割期限通常是合约到期日前一个工作日。三、交割方式 1. 现金交割年期国债期货合约通常采用现金交割方式。现金交割是指在交割日，买方向卖方支付合约交割价格与交割单位乘积的金额，卖方则向买方交付合约所对应的现金金额。这种交割方式简单便捷，且免去了实物交割可能面临的物流成本和风险。

2. 实物交割在某些情况下，年期国债期货合约也可以采用实物交割方式。实物交割是指在交割日，买方从卖方手中接收合约所对应的债券或证券，同时向卖方支付合约交割价格与交割单位乘积的金额。实物交割相对于现金交割而言，更加接近实际持有债券的情况，一定程度上降低了投资者的风险。四、交割日安排交割日是指进行合约交割的具体日期，也是合约到期日前一个工作日。交割日的安排旨在确保交易双方在规定的时间内进行交割，并减少操作的风险和市场的波动性。五、交割价格确定交割价格是合约交割的核心要素，通常是以期货合约交易日最后一分钟收盘价为基准进行确定。在中国金融期货交易所，交割价格将由一定数量的交易所交割认可债券计算得出。交割价格的透明和公平是期货市场的核心要求，能够有效保障交易双方的利益。六、交割通知交割通知是指买方向交割所发送的通知，通常在交割期前数个工作日内完成。交割通知包含交割所需的相关信息，例如交割日期、交割数量、交割方式等，确保双方都能准确了解并履行交割义务。七、交割期满

中国金融期货交易所5年期国债期货合约交割细则

中国金融期货交易所5年期国债期货合约交割细则文章属性 •【制定机关】中国金融期货交易所 •【公布日期】2013.08.30 •【文号】 •【施行日期】2013.08.30 •【效力等级】行业规定 •【时效性】失效 •【主题分类】期货正文中国金融期货交易所5年期国债期货合约交割细则（2013年8月30日中国金融期货交易所）第一章总则第一条为规范中国金融期货交易所（以下简称交易所）5年期国债期货合约（以下简称本合约）交割行为，根据《中国金融期货交易所交易规则》及相关实施细则，制定本细则。第二条本合约采用实物交割方式。第三条交易所、会员、客户及期货市场其他参与者应当遵守本细则。第四条交割涉及的国债托管业务由国债托管机构依其规则及相关规定办理。前款所称国债托管机构为中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算）和中国证券登记结算有限责任公司（以下简称中国结算）。第二章可交割国债第五条本合约的可交割国债应当满足以下条件：（一）中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债；

（二）同时在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易；（三）固定利率且定期付息；（四）合约到期月份首日剩余期限为4至7年；（五）符合国债转托管的相关规定；（六）交易所规定的其他条件。第六条本合约的交割单位为面值100万元人民币的国债。每交割单位的国债仅限于同一国债托管机构托管的同一国债。中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司托管的国债分别计算。第七条本合约的可交割国债及其转换因子数值由交易所确定并向市场公布。第三章交割流程第八条本合约进入交割月份后至最后交易日之前，客户可以申请交割。合约最后交易日收市后的未平仓部分按照交易所的规定进入交割。客户参与交割视为授权交易所委托相关国债托管机构对其申报账户内的对应国债进行划转处理。第九条本合约的最小交割数量为10手。客户申请交割的，在同一会员处的有效申报交割数量不得低于10手；最后交易日进入交割的，同一客户号收市后的净持仓不得低于10手。第十条客户申请交割的，其交割在四个交易日内完成，依次为意向申报日、交券日、配对缴款日和收券日。（一）意向申报日 1．客户通过会员进行交割申报，会员应当在当日14：00前向交易所申报交割意向。

中国金融期货交易所交易细则_细则_

中国金融期货交易所交易细则大家知道中国金融期货交易所交易细则吗?不知道没关系，下面小编带你来看一下。中国金融期货交易所交易细则 (20xx年6月27日实施 20xx年2月20日第一次修订 20xx年8月30日第二次修订 20xx年1月26日第三次修订 20xx年1月1日第四次修订) 第一章总则第一条为规范期货交易行为，保护期货交易当事人的合法权益，保障中国金融期货交易所(以下简称交易所)期货交易的顺利进行，根据《中国金融期货交易所交易规则》，制定本细则。第二条交易所、会员、客户应当遵守本细则。第二章品种与合约第三条交易所上市品种为股票指数、国债等金融产品及其相关指数产品以及经中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)批准的其他品种。第四条股指期货合约主要条款包括合约标的、合约乘数、报价单位、最小变动价位、合约月份、交易时间、每日价格最大波动限制、最低交易保证金、最后交易日、交割日期、交割方式、交易代码、上市交易所等。第五条国债期货合约主要条款包括合约标的、可交割国债、报价方式、最小变动价位、合约月份、交易时间、每日价格最大波动限制、最低交易保证金、最后交易日、最后交割日、交割方式、交易代码、上市交易所等。第三章席位管理第六条席位是指会员参与交易所期货交易，享有及行使相关交易权利，并接受交易所监管、服务及相关业务管理的基本单位。会员可以根据业务需要向交易所申请一个或者一个以上的席位。第七条会员申请席位，应当具备下列条件：

(一)经营状况良好，无严重违法违规记录; (二)通讯、资金划拨条件符合交易所要求; (三)配备符合交易所要求的业务系统及相关专业人员; (四)具有健全的和交易管理办法; (五)业务系统的建设和管理符合国家、行业和交易所相关技术管理规范的要求。第八条会员申请席位，应当提交下列材料： (一)近两年期货交易基本情况; (二)包含申请席位的理由、条件、可行性论证等内容的申请报告; (三)机构、人员现状及拟负责交易管理事务的主要人员的名单、、专业背景等基本情况; (四)交易管理的业务制度(包括数据安全管理制度); (五)计算机系统、通讯系统(包括通讯线路)、系统软件、应用软件等配置清单; (六)交易所要求提供的其他材料。第九条交易所在收到符合要求的申请报告和有关材料之日起15个工作日内，对申请报告做出书面批复。第十条会员应当在收到交易所同意其席位申请的批复后5个工作日内，与交易所签订席位使用协议。无故逾期的，视为放弃。第十一条席位使用费按年收取，收费标准根据交易所有关规定执行。席位撤销时，已收取的席位使用费不予退还。第十二条会员交易设施安装和系统调试完成后，达到交易所规定标准且符合开通条件的，方可投入使用。第十三条会员应当加强席位管理和交易业务系统维护，主要设施需要更换或者作技术调整时，应当事先征得交易所同意。席位迁移出原登记备案地，应当事先报交易所审批。交易所有权对席位的使用情况进行监督检查。第十四条会员有下列情形之一的，席位予以撤销： (一)申请撤销席位并经交易所核准; (二)私下转包、转租或者转让席位;

5年期国债期货交易规则汇总

5年期国债期货交易规则汇总 2013年9月6日 5年期国债期货合约表面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国合约标的债可交割国债合约到期月首日剩余期限为4-7年的记账式附息国债报价方式百元净价报价最小变动价位 0.002元最近的三个季月(3月、6月、9月、12月中的最近三合约月份个月循环) 交易时间 09:15—11:30， 13:00—15:15 最后交易日交易 09:15—11:30 时间每日价格最大波上一交易日结算价的?2% 动限制最低交易保证金合约价值的3% 最后交易日合约到期月份的第二个星期五最后交割日最后交易日后的第三个交易日交割方式实物交割交易代码 TF 上市交易所中国金融期货交易所 , 手续费标准暂定为每手3元，交割手续费标准为每手5元。 , 乘数为10000。 , 交易指令每次最小下单数量为1手，市价指令每次最大下单数量为50手，限价指令每次最大下单数量为200手。

, 最低保证金3%;交割月份前一个月中旬的第一个交易日起4%;交割月份前一个月下旬的第一个交易日起5%。 , 合约上市首日起，持仓限额为1000手;交割月份前一个月中旬的第一个交易日起，持仓限额为500手;交割月份前一个月下旬的第一个交易日起，持仓限额为100手。 , 某一合约结算后单边总持仓量超过60万手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25,。 1 , 手续费标准为每手不高于5元。 , 采用实物交割。 , 最小交割数量为10手;最后交易日进入交割的，同一客户号收市后的净持仓不得低于10 手。 , 附件1 关于5年期国债期货合约上市交易有关事项的通知 (这是最新的通知) 各会员单位: 中国证监会(证监函,2013,178号)已正式批准中国金融期货交易所上市5年期国债期货合约。现将5年期国债期货合约上市交易有关事项通知如下: 一、上市交易时间 5年期国债期货合约自2013年9月6日(星期五)起上市交易。

中国金融期货交易所关于开展国债期货做市商招募工作的通知

中国金融期货交易所关于开展国债期货做市商招募工作的通知文章属性 •【制定机关】中国金融期货交易所 •【公布日期】2021.06.11 •【文号】中金所发〔2021〕31号 •【施行日期】2021.06.11 •【效力等级】行业规定 •【时效性】现行有效 •【主题分类】期货正文关于开展国债期货做市商招募工作的通知中金所发〔2021〕31号各有关单位：为进一步促进国债期货市场高质量发展，根据《中国金融期货交易所做市商管理办法》，现招募2年期、5年期、10年期国债期货做市商。具体事项通知如下：一、招募做市商类型国债期货主做市商、一般做市商二、申请条件申请国债期货主做市商资格，应当具备下列条件：（一）净资产不低于人民币100亿元；（二）具有专门机构和人员负责做市交易，做市人员应当熟悉相关法律法规和交易所业务规则；（三）具有健全的做市交易实施方案、内部控制制度和风险管理制度；（四）最近三年无重大违法违规记录；

（五）具备稳定、可靠的做市交易技术系统；（六）具有交易所认可的交易、做市或者仿真交易做市的经历；（七）交易所规定的其他条件。第（六）项要求申请机构应至少具有一年中国金融期货交易所国债期货做市经历及银行间债券市场国债现货交易经历。申请国债期货一般做市商资格，应当具备下列条件：（一）净资产不低于人民币5000万元；（二）具有专门机构和人员负责做市交易，做市人员应当熟悉相关法律法规和交易所业务规则；（三）具有健全的做市交易实施方案、内部控制制度和风险管理制度；（四）最近三年无重大违法违规记录；（五）具备稳定、可靠的做市交易技术系统；（六）具有交易所认可的交易、做市或者仿真交易做市的经历；（七）交易所规定的其他条件。第（六）项要求申请机构应至少具有一年中国金融期货交易所国债期货交易经历及银行间债券市场国债现货交易经历。三、申请材料申请机构应当在交易所规定的时间内，将加盖单位公章的纸质版及电子版申请材料提交至交易所。申请材料包括：（一）经法定代表人签章并加盖单位公章的做市商资格申请表；（二）加盖单位公章的营业执照复印件；（三）经审计的最近一期财务会计报告原件或者加盖会计师事务所公章的复印件；

国债期货规则

国债期货规则国债期货基本特点期货交易是一种复杂的交易方式，它具有以下不同于现货交易的主要特点： 1. 国债期货交易不牵涉到国债券所有权的转移，只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险。 2. 国债期货交易必须在指定的交易场所进行。期货交易市场以公开化和自由化为宗旨，禁止场外交易和私下对冲。 3. 所有的国债期货合同都是标准化合同。国债期货交易实行保证金制度，是一种杠杆交易。 4. 国债期货交易实行无负债的每日结算制度。 5. 国债期货交易一般较少发生实物交割现象。投资者可以对上述国债期货相关内容进行了解。个人要如何购买债，个人投资债券有哪些选择事实上，个人在债券投资上也有许多选择。我国债券市场分为交易所市场、银行间市场和银行柜台市场。交易所市场属场内市场，机构和个人投资者都可以广泛参与，而银行间市场和柜台市场都属债券的场外市场。银行间市场的交易者都是机构投资者，银行柜台市场的交易者则主要是中小投资者，其中大量的是个人投资者。一、委托：债券与固定收益产品除了国债和金融债外，几乎所有债市品种都在银行间债券市场流通，包括次级债、企业短期融资券、商业银行普通金融债和外币债券等。这些品种普遍具有较高的收益，但个人投资者尚无法直接投资。债券基金可投资国债、金融债、企业债和可转债，而银行的固定收益类产品可投资的范围更广，包括在全国银行间市场发行的国债、政策性银行金融债、央行票据、短期融资券等其他债券。二、银行柜台：买储蓄式国债柜台债券市场目前只提供凭证式国债一种债券品种，并且这种品种不具有流动性，仅面向个人投资者发售，更多地发挥储蓄功能，投资者只能持有到期，获取票面利息收入; 不过有的银行会为投资者提供凭证式国债的质押，提供了一定的流动性。

中金所交易规则

中金所交易规则随着中国经济的不断发展，金融市场成为了越来越多人的关注焦点。而中国金融市场的核心部门之一就是中金所（中国金融期货交易所）。中金所开展金融期货交易，对于提升中国金融市场的深度和广度、推动金融市场创新、培育金融人才等方面具有重要意义。在中金所进行交易时，不同的投资者都需要遵守一些交易规则。下面，我们将对中金所交易规则进行详细介绍。一、期货合约的品种与交易时间在中金所可以交易的期货合约主要包括股指期货和国债期货两类。其中，股指期货包括上证50指数和沪深300指数两个品种；国债期货包括五年期国债期货和十年期国债期货两个品种。不同品种的期货合约交易时间也不同。具体而言： 1.上证50指数期货和沪深300指数期货：上午9:15-11:30、下午1:00-3:00、晚上8:00-11:00三个交易时段。 2.五年期国债期货和十年期国债期货：上午9:15-11:30、下午1:00-3:00、晚上8:00-11:00三个交易时段。二、交易方式和交易制度在中金所进行交易的方式有两种：一种是开盘即时达，也就是说，在交易时间开始后，买家可以在任何时间

点买入，卖家可以在任何时间点卖出；另一种是集合竞价交易，也就是指在特定时间段内，买家和卖家在规定的价格范围内进行竞价，最终确定交易价格。在交易制度方面，中金所实行了“T+1”制度。具体而言，T日买进的合约必须在T+1日卖出或交割，而T日卖出的合约则必须在T+1日买入或交割。三、交易标准在中金所进行交易的投资者都需要遵守一些交易标准，主要包括以下几点： 1.开仓保证金：不同品种的期货合约的开仓保证金标准不同。开仓保证金是指投资者在购买期货时需要缴纳一定的保证金，保证金的多少取决于合约的总价值和当前市场的波动程度。如果在交易中亏损，开仓保证金将作为弥补亏损的资金。 2.维持保证金：投资者在交易中的持仓需要满足一定的维持保证金标准，否则可能会被强制平仓。 3.涨跌停板：在交易中，每个品种的价格波动都有上限和下限。当价格超出这个范围时，系统将自动停止买卖。这就是所谓的涨跌停板。四、风险管理在进行期货交易时，风险管理是非常重要的。为了有效降低期货交易的风险，中金所实行了以下几项措施：

2023年最新的国债期货基础知识

2023年最新的国债期货基础知识国债期货基础知识在国际市场上，国债期货是历史悠久、运作成熟的基础类金融衍生品之一。从成熟国家国债期货市场的运作经验来看，国债期货在推进利率市场化改革、活跃债券现货市场交易、促进国债发行、完善基准利率体系等方面发挥着一定的作用。 1国债期货有哪些特点国债期货具有可以注定规避利率风险、交易成本低、流动性高和信用风险低等特点：第一，可以主动规避利率风险。由于国债期货交易引入了做空机制，交易者可以利用国债期货主动规避利率风险。运用国债期货可以在不答复变动资产负债结构的前提下，快速弯沉归队利率风险头寸的调整，从而降低操作成本，有效控制利率风险。第二，交易成本低。国债期货采用保证金交易，这可以有效降低交易者的套期保值成本。同事，国债期货采用集中撮合竞价方式，交易透明度高，降低了寻找交易对手的信息成本。第三，流动性高。国债期货交易采用标准化合约的形式，并在交易所集中撮合交易，因此流动性较高。第四，信用风险低。国债期货交易中，买卖双方均需缴纳保证金，并且为了防止违约事情发生，交易所实行当日无负债结算制度，这有效地降低了交易中

的信用风险。 2国债期货有哪些基本功能作为基础的利率衍生品，国债期货具有如下功能：第一，规避利率风险功能。由于国债期货价格与其标的物的价格变动趋势基本一致，通过国债期货套期保值交易可以避免因利率波动造成的资产损失。第二，价格发现功能。国债期货价格发现功能主要表现在增加价格信息含量，为收益曲线的构造、宏观调控提供与其信号。第三，促进国债发行功能。国债期货为国债发行市场的承销商提供规避风险的工具，促进承销商积极参与国债一级和二级市场。第四，优化资产配置功能。通过交易的杠杆效应，国债期货具有较低的交易成本，能够方便投资者调整组合久期、进行资产合理分配、提高投资收益率、方便现金流管理。 3目前我国上市了哪些国债期货产品国债期货作为国际上成熟、简单和广泛使用的利率衍生品，是推进我国债券市场改革发展的重要配套措施。2023年9月6日，5年期国债期货在中国金融交易所(以下简称中金所 )挂牌上市，上市后市场运行平稳，功能初步显现。2023年3月20日，10年期国债期货在中金所挂牌上市，是继5年期国债期货之后我国国债期货市场的又一创新品种，也是落实《政府工作报告》、加强多层次资本市场体系建设的重要措施。2023年国债期货市场全年累计成交量608万手，日均成交24935收;累计成交金额6.01万亿元，日均成交金额246.2亿

中央国债登记结算有限责任公司关于发布《中央国债登记结算有限责任公司国债期货实物交割业务指引》的通知

中央国债登记结算有限责任公司关于发布《中央国债登记结算有限责任公司国债期货实物交割业务指引》的通知文章属性 •【制定机关】中央国债登记结算有限责任公司 •【公布日期】2020.09.30 •【文号】中债字〔2020〕126号 •【施行日期】2020.09.30 •【效力等级】行业规定 •【时效性】现行有效 •【主题分类】国债正文关于发布《中央国债登记结算有限责任公司国债期货实物交割业务指引》的通知中债字〔2020〕126号各结算成员：为进一步优化国债期货交割业务办理流程，中央国债登记结算有限责任公司对原《中央国债登记结算有限责任公司国债期货实物交割业务指引》中“交割模式”和“部分交割”部分的条款及相关附件进行修订，现予以发布实施。原业务指引同时废止。交割业务联系人：樊悦************ 毕远哲************ 账户业务联系人：郭玉嘉************

孙嘉坤************ 附件：中央国债登记结算有限责任公司国债期货实物交割业务指引中央国债登记结算有限责任公司 2020年9月30日附件中央国债登记结算有限责任公司国债期货实物交割业务指引第一章总则第一条为规范中国金融期货交易所国债期货实物交割业务，保障国债市场与国债期货市场的安全运行，根据国债市场和国债期货市场有关法规、中国人民银行和财政部批准的《国债期货交割业务三方合作协议》《国债期货交割业务操作合作协议》、中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中央结算公司”）与中国金融期货交易所股份有限公司（以下简称“中金所”）相关业务制度，制定本指引。第二条本指引适用于在中金所交易并通过中央结算公司办理交割的国债期货相关业务。第二章可交割国债第三条国债期货合约可交割国债，由中金所根据相关规则确定并向市场公布。第三章交割账户第四条投资者通过中央结算公司办理国债期货相关业务，须在中央结算公司开立债券账户，同时与中央结算公司签订相关服务协议，遵守中央结算公司相关业务规则和规定。第五条投资者应向中央结算公司申报用于国债期货实物交割业务的债券账户（申请书详见附1），一个投资者只能申报一个债券账户，且必须为该投资者对应的债券账户。中央结算公司收到投资者申报材料并审核无误后，于次一工作日开通