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中国投资银行业的发展特点及趋势
中国投资银行业的发展特点及趋势King.Arthur 发表于 2019-7-1 22:54:00在中国，投资银行的产生与发展是与中国证券市场的发展密不可分的，中国资本市场十余年的发展史表明,投资银行已成为推动中国证券市场发展的重要主体，投资银行也就是实际意义上中国的投资银行，中国的投资银行业务在80年代就已开展，当时的中国国际信托公司、中国银行在境外设立的商业银行以及一些证券公司在一定层次和程度上扮演投资银行角色。
到目前为止，国内已经有九十多家投资银行、2600多家营业部。
粗略划分，十年风雨的中国投资银行发展到目前已经经历了数量增长时期、蓄势整理时期、大规模重组规范发展时期。
一中国投资银行业的发展历程1.1 放量增长时期（1985---1996）在中国，投资银行与证券市场的开始一直是在悄然无声的进行着。
中国投资银行正式登上历史舞台是1985年成立的深圳特区证券公司，此后，中国投资银行从无到有，伴随着中国证券市场的成长而迅速扩张。
1990年深沪两地证券交易所挂牌交易后,中国投资银行业正式登上了中国经济的舞台。
在中国证券市场发展的初期，证券经营机构在没有风险的情况下就可以获得高额收益，市场也没有严格的准人限制，银行、信托公司等竞相挤身证券业。
到1996年底各类投资银行拥有营业网点2600多家平均每家拥有营业网点6家，430家投资银行与兼营机构共同拥有的总资产为1600亿元，平均总资产每家3.72万元，平均净资产不到5000万元,平均资本金仅为2000—3000万元。
从结构层次来看,中国投资银行已基本上形成三个层次:全国性投资银行、地方性投资银行、兼营性投资银行,其中全国性投资银行主要是华夏、南方、国泰、海通等几家大投资银行,地方性投资银行主要是各省、市人民银行、财政部等办的专营证券机构,兼营投资银行主要是信托投资公司、租赁公司等非银行金融机构办的证券营业部。
1.2 蓄势整理时期(1997---1998)1996年中国实行了银证分离，规定了分业经营的模式,中国投资银行业格局进行了第一次大规模的调整,各商业银行分行下属的信托投资公司均撤销,只保留了四大国有商业银行总行的信托投资公司并经营证券业务,各省人民银行兴办的投资银行独立为省级投资银行;同时一些投资银行通过兼并重组信托投资公司的证券营业部,规模得以迅速扩张。
投资银行学
第一章1、投资银行的概念以及各国对国行的称谓答：投资银行指只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构称为投资银行，主要指从事证券承销、证券经纪、企业并购、基金管理、创业投资、公司理财、咨询服务、资产证券化等部分或全部业务，但是，房地产中介、抵押贷款、保险业务等不包含在其中。
三种不同的称谓：一是美国和欧洲大陆的称谓，为investment banking （投资银行）；二是英国称为merchant bank（商人银行）；三是中国、日本称为的security firm（证券公司）2、我国投资银行业的发展模式及其优缺点答：我国投资银行业的发展模式：一国是选择分离还是选择混合模式，取决于该国的历史特点，经济环境，习俗爱好，实际情况，社会利益，集团状况等方面的因素。
分离模式的利：ａ分离模式最大的优点是能够有效的降低整个金融体系的运行风险。
体现在：不会损害储户利益；商业银行进行证券投资的收益与风险不对称性，促使其大胆冒险，从而引起金融动荡，分离模式可避免这种情况；保证资金的流动性，安全性；合业经营对经济危机起助长作用；ｂ第二个优点是有益于保障证券市场的公正与合理。
ｃ促成了金融行业的专业化分工。
弊：限制银行的业务活动，制约本国银行创新能力和发展壮大，影响和削弱了本国金融机构的国际竞争力。
混合模式的利：ａ综合投资银行与商业银行的全能银行可能充分地利用其有限资源，实现金融业的规模效益和范围经济，降低运营成本，提高竞争能力，扩大利润来源。
ｂ两者结合有益于保障利润的稳定性ｃ全能银行有利于提高信息的共享度ｄ任何一家银行都能兼营商业银行与投资银行业务，加强了银行业的竞争，有利于优胜劣汰，促进金融行业的加速发展和社会总效用的上升。
弊：可能会给整个金融体制带来较大的风险，因此，实行混合型模式需要建立严格的监管和风险控制制度。
3、美国投资银行和商业银行的分业和合业的标志（两个方案）P15-16：《格拉斯—斯蒂格尔法案》，《金融服务现代化法案》4、合业进行运作的前提条件：西方各国的市场监督管理系统和风险控制机制已经相当完备，并且建立了商业银行的存款保险制度的投资银行保险金制度，同时20世纪70年代末发展起来的风险控制工具也对市场风险起到了一定程度的抑制作用，从而使金融机构的风险大大下降；在金融创新的推动下，很多新的金融市场不断开辟出来，而过去的法律对投资银行和商业银行在这些市场的业务并没有做出限制，也就给混合发展留出了较大的空间；无论是投资银行还是商业银行，都找到了侵蚀对方传统领域的方法；国际业务的拓展，也极大地推动了投资银行和商业银行业务的混合。
投资银行机构设置
投资银行主要业务部门1 企业融资部：负责承销企业公开发行的股票和债券，在我国又称为证券发行部或投资银行部。
有些大投资银在承销业务量很大的情况下，按照不同企业类别在企业融资部内设立不同行业小组，或地区管理分部。
2 公共融资部：主要为财政部，地方政府，公共事业组织，大学等单位承销债务。
3 兼并收购部：为具有并购意向的企业就并购条件、价格、策略提供咨询意见，或分析评估收购方的收购建议，或对收购对象进行估价，或寻找并购对象，有时还提供过桥贷款，既为猎手公司服务又为猎物公司服务。
4资产管理部：专为从事共同基金或信托资产管理，为各种客户提供不同风格的资产管理服务。
5 直接投资部：专门从事风险投资业务，该部门不仅接受新兴公司融资委托，还主动寻找新兴公司，从风险、技术、业务规划、市场营销、资金需求、管理团队等方面，估计其未来发展潜力并进行投资决策。
6 房地产业务部:该部门是随着资产证券化业务发展起来的部门，它将房屋抵押贷款从商业银行接管过来，然后按偿还期限组编成本不同期限债券卖给投资者。
购房人所缴利息转化为债券利息。
投资者不直接借钱给购房人，房屋贷款本来很分散，种类不一，偿还期不一，单位数量不大，通过投资银行集中起来并证券化之后方便了投资者。
7 证券交易部：专为客户买卖证券，又称经纪业务部或零售业务部。
由于债务、股票、期货外汇性质各不相同，该部还可以分为不同业务部门。
8 自营投资部：专门从事证券投资的营业业务。
9 国际业务部：专门负责协调和管理投资银行得国际业务，为国外跨国公司在本国子公司和本国跨国公司的海外子公司服务。
业务范围有：证券包销买卖、私募项目融资、跨国企业并购、出口信贷融资等。
10 发展研究部：专门搜集、提供、分析信息，同时为投资银行及各部门业务发展提供研究报告。
该部集合了众多经济学家、市场分析家，其中首席经济学家和首席市场战略家业内的地位极高。
11 金融工程部：负责衍生金融工具设计及交易，以及各种新型金融产品开发业务。
中国银行分类汇编
❖探索起步阶段 （1979年起）
1979年，我国恢复保险 业，成立中国人民保险 公司。
❖市场化探索阶段 （1988年起）
1988年，平安保险公 司和交通银行保险部 成立，同人民保险公 司竞争。
❖走向国际化阶 段（90年代中期 起）
九十年代中期起，成立了 其他的股份制保险公司， 外资的友邦、东京上海等 保险公司先后成立，市场 的多主体竞争格局形成 。
❖投资银行业务将走向规模化经营。《证券法》及其相关办法的实施,推动了投资银 行业内的产权的流动与重组、主体素质和运作效率的提高。2006全国注册资本在5亿 元以上的证券公司有84家,有资格从事投资银行的各项核心业务；而其余20多家中小 券商只有通过增资扩股、合并重组才能达到要求。其他各类金融机构以后进入投资银 行业的门槛也会越来越高,要求其投资银行业务进一步走向规范化、集中化。
Rural credit cooperatives
• 农村信用合作社（农村信用社、农信社） 指经中国人民银行批准设立、由社员入股 组成、实行民主管理、主要为社员提供金 融服务的农村合作金融机构。农村信用社 是中国金融体系的重要组成部分，其主要 任务是筹集农村闲散资金，为农业、农民 和农村经济发展提供金融服务。
性质：我国统一经营外币业务的国有商业银行
职能：统一经营全国的外币买卖业务，办理一 切贸易和非贸易的外币国际结算。吸收外币存 款
中国银行1912年由孙中山批准成立,是中国历史最悠久的 银行。截止到2002年底，中国银行的总资产已超过3万 亿元人民币。在《银行家》杂志2002年度评出的世界 1000家大银行中，按资本实力排名，中国银行名列第11 位。
是现代意义上的股份制，而是合作制与股份制的有机结合。
•
中国银监会合作金融机构监管部主任姜丽明接受记者采访时表示，今后
投资银行学知识点总结doc
投资银行学P11投资银行 概念P42 股权估价的内容 公式 P43红利增长模型P44公司估价的内容 公式 P48市盈率法的内容 公式 P54托宾Q 值的内容 公式P72资产组合的收益与风险 内容 公式 P79证券市场线的内容 公式P81，82资本资产定价模型CAPM 内容，实证检验 P83 84 APT 套利定价理论 假设 内容 公式 P93远期合约概念，价格及计算公式 P97期货合约 概念 P104期权 概念P120信贷资产证券化 概念投资银行：是指主营资本市场业务的金融机构。
（现金流折现估价法：包括股权股价和公司估价） 1.股权估价：即用股权资本成本对预期股权现金流折现后得公司股权价值的方法，公司股权价值=()nttt=11e CFTE K +∑CFTEt=t 时刻预期的股权自由现金流，Ke=股权资本成本， 2.红利增长模型是用现金流量折现模型评估稳定增长公司时，估价股权资本成本的一种方法。
p 0为当前股票的价格，也是预期红利现值；DPS1为预期下一年的每股红利；K e 为股权资本成本；g 为红利的与其增长率。
将公式变形，得即股权资本成本=预期红利收益率+收益（或红利）的稳定增长率3.公司估价用公司资本加权平均成本对公司预期现金流进行折现得到该公司整体价值的方法。
()t t1t 1CFTFWACC =∑+=公司整体价值市盈率：股票市场价格与每股收益的比率市盈率法：是一种通过参考重点介绍稳定增长型公司的市盈率： 已知，稳定增长公司股权资本价值为：10n DPS P r g =- ,其中 P0 =股权资本成本，DPS1=下一年预期的每股红利，r=股权资本要求的收益率；gn 股票红利的永久增长率因为，()10**1n DPS EPS g =+红利支付率所以股权资本的价值可以写为：00**n nEPS P r g =-红利支付率（1+g ）整理后，得到的市盈率用当期的收益表达：0n 0*g nP ESP r g =-红利支付利率（1+）如果市盈率是用下一期的预期收益所表示，则 011()n P P ESP E r g =-红利支付利率注明：计算时红利支付利率经常当作数值1.5.托宾q 一项资产的市场价值与其重置价值之比 ,用来衡量一项资产的市场价值是否被高估或低估Q =资产的市场价值托宾值资产的重置价值，替代P BV 比率，联系资产的市价和资产重置价值。
中国有名的投资银行有哪些？
中国有名的投资银行有哪些？下面是2015中国投资银行的排行榜，进入排行榜的投资银行一共有13家包括中金公司、招商证券、海通证券、国元证券等。
1.中金公司中金公司，全称中国国际金融有限公司，是中国首家中外合资的投资银行。
中金公司成立于1995年，注册资本为2.25亿美元。
总部设在北京，在上海设有分公司，在北京、上海、深圳等15个城市分别设有证券营业部。
截至2007年7月份，中金公司完成了累计约1041.2亿美元的股本融资、约215.7亿美元债务融资以及809.3亿美元的兼并收购项目。
2.招商证券招商证券于1991年成立，总部位于深圳，公司截止到2003年注册资本100亿元，在全国60个城市开设了96家营业网点。
是我国证券交易所第一批会员、第一批经核准的综合类券商、第一批主承销商、全国银行间同业拆借市场第一批成员以及第一批具有自营、网上交易和资产管理业务资格的券商，2007年8月, 公司经证监会评定为A类A级券商。
3.国信证券国信证券是AA级证券公司，注册资本70亿元。
截止2009年12月31日，公司总资产749.6亿元，净资产149.5亿元，净资本107.2亿元。
4.海通证券海通证券成立于1988年，注册资本人民币1000万元，注册地为上海。
是国内成立最早、综合实力最强的证券公司之一。
2001年底，公司整体改制为股份有限公司。
5.国元证券国元证券于2001年8月设立，是经中国证监会批准、安徽省工商行政管理局注册登记的综合类证券公司，注册资本14.641亿元人民币。
6.广发证券广发证券成立于1991年9月8日，是国内首批综合类证券公司。
2010年2月12日，公司在深圳证券交易所成功上市，股票代码：000776.sz；自1994年开始，公司主要经营指标已连续20年稳居国内十大券商行列。
截至2014年12月31日，公司注册资本59.19亿元，合并报表资产总额2401.00亿元，归属于母公司股东的所有者权益396.11亿元；2014年合并报表实现营业收入133.95亿元，实现利润总额66.49亿元。
投行业务分类
投行业务分类
投行业务是指投资银行在资本市场中为客户提供的金融服务，主要包括证券承销、并购重组、股权融资、债券融资、资产证券化和资产管理等。
这些业务可以分为以下几类：
1. 证券承销业务：包括公开发行股票、债券、可转换债券、优
先股等证券，并帮助客户在证券交易所上市。
这是投行最核心的业务之一。
2. 并购重组业务：指投行协助客户进行公司并购、收购、分立、重组等交易。
这类业务需要投行在财务分析、估值、谈判等方面提供专业的意见和建议。
3. 股权融资业务：指投行协助公司进行股权发行、增资等融资
活动。
4. 债券融资业务：指投行协助公司进行债券发行、债券承销、
债券交易等业务。
债券融资是企业融资的重要途径之一。
5. 资产证券化业务：指投行协助客户将现有的资产打包成证券，以便在资本市场上出售。
这类证券可以是按揭贷款、汽车贷款、信用卡贷款等，投资者可以通过购买这些证券来获取收益。
6. 资产管理业务：指投行为客户提供有关资产管理方面的服务，包括资产配置、投资组合管理、风险管理等。
以上是投行主要的业务分类，投行作为金融市场上的重要参与者，其业务范围也在不断拓展。
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国内外投资银行的比较.docx
国内外投资银行的比较一、中外投资银行模式比较投资银行经营模式一般分为分业经营模式与混业经营模式两种。
但在本文中将按照投资银行的与经营特征划分。
我们可以将它们分成独立运营发展模式，全能银行运营发展模式，金融控股公司运营发展模式。
1.独立运营发展模式在独立运营发展模式下，投资银行的市场主体是独立的，行业内专业化程度高，信誉度高。
以美林公司为代表，包括摩雷曼兄弟、高盛、根斯坦利等，采用独立运营发展模式。
2.全能银行运营发展模式全能银行运营发展模式在欧洲本土是主要的运营发展模式。
它又被叫做欧资投行运营发展模式，在这种模式发展中，形成了以下几家具有代表性的银行：德意志银行、德索斯顿银行、瑞士信贷第一波士顿、瑞银、华宝、巴克莱、苏格兰皇家银行等。
3.金融控股公司运营发展模式尽管时间不长，花旗集团的投资银行业务已经在全球的投资银行中占据第一的宝座。
花旗集团属于金融控股公司模式，采用这种模式的还有ＪＰ摩根大通、美洲银行和汇丰控股。
4.我国投资银行运营发展模式我国投资银行运营发展模式划分为三类：第一种是独立运营发展模式，这是中国经济、社会以及金融业务的现实情况决定的；第二种是金融控股公司关系型运营发展模式；第三种是银行控股公司关系型运营发展模式。
二、中外投资银行风险防范比较投资银行的业务特点，决定了其与其他银行不同的特殊风险，风险的防范也由以下几个方面来完成：首先，国际主管部门对投资银行进行的宏观监管；其次，国内金融主管部门的宏观监管；第三，投资银行业内部本身的自律行为；第四，投资银行内部出现的风险所进行的防范机制的建立。
前两者的监管，被称为投资银行外部风险的监管，后两者的监管是对投资银行本身内部风险的监管。
1.国外投资银行的外部风险监管美国和英国的投资银行，在投资银行的外部风险监管方面，有很多相似之处。
如美国成立证券交易委员会，在全国各地成立分支机构，这是最高的监管机构。
通过制定专门的法律，对投资银行进行定向监管。
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中国投资银行分类()
投资银行概述
投资银行类型
投资银行业务
中国投资银行
投资银行功能
投资银行组织
投资银行承销业务
导读：中国投资银行是中华人民共和国向国外筹集建设资金办理投资信贷的国家专业银行。
中按照对国营企业的要求，实行独立核算，自负盈亏，是实行独立核算、自负盈亏的国营企业。
中国投资银行是独立的企业法人...
导读：中国投资银行是中华人民共和国向国外筹集建设资金办理投资信贷的国家专业银行。
中按照对国营企业的要求，实
行独立核算，自负盈亏，是实行独立核算、自负盈亏的国营企业。
中国投资银行是独立的企业法人。
一、投资银行分几类
首先是外资独立投资银行以及跨国金融集团在中国进行的投资银行业务;
其次是国内各大银行开展的投资银行业务;
第三是证券公司为主的投资银行;
第四是保险公司的投资银行业务;
第五是信托公司开展的投资银行业务。
二、中国投资银行分类
1.具有银行背景的证券公司或银行作为主要股东的股份制证券公司，如华夏证券、南方证券和海通证券的主要股东分别为中国工商银行、中国农业银行和交通银行。
2.信托公司下属的证券公司或证券部，如中信集团下属的中信证券，中国信达信托公司下属的证券部、中国民族信托、信息信托、煤炭信托等下属的证券部等。
3. 地方出资组建的股份制证券公司，如江苏省证券、湖北证券等。
4.商业银行附属的投资银行机构，由于受到分业经营的限制，商业银行不能直接从事证券业务，但是各家商业银行都在通过成立全资附属的子公司或者收购境外的机构来涉足投资银行业务，如招银证券、光大证券、中国银行下属的中行国际(香港)、中国工商银行收购的息敏斯证券等。
5.中外合资投资银行机构，目前只有中国国际金融公司一家，这家公司的主要股东是中国建设银行、美国摩根.势坦利公司、中国经济技术担保公司、新加坡政府投资公司和香港名力集团，该公司是目前国内最标准的投资银行机构。
6.其他提供部分投资银行专业中介服务的机构，包括具有证券资格的会计师事务所、律师事务所，资产评估机构和专业咨询公司等。
三、中国投资银行的主要任务
接受国际金融机构的贷款，并通过其它途径和方式向国外筹集建设资金，对我国企业提供外汇及人民币投资信贷，为加速中国社会主义现代化服务。
中国投资银行在国家建设总方针和国民经济计划的指导下，按照国家统一的金融政策和本行的各项业务制度，发放投资贷款，并办理外汇投资和其它业务。
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