投资方案的类型与评价指标
投资方案的三种类型
投资方案的三种类型投资方案的三种类型投资是指将资金放入某种资产或项目中，以期获取盈利的行为。
而投资方案则是指投资者为实现投资目标而制定的详细计划。
在制定投资方案时，需要根据不同的投资目标、风险承受能力和市场状况等因素，选择不同类型的投资方案。
本文将介绍投资方案的三种类型，分别是保守型投资方案、平衡型投资方案和激进型投资方案。
一、保守型投资方案保守型投资方案适用于风险承受能力较低的投资者。
该方案以保本为主要目标，追求稳定的投资收益。
在资产配置上，保守型投资方案通常将大部分资金投入低风险的固定收益类资产，如国债、存款、债券等。
这些资产相对稳定，收益相对可靠。
此外，也可以适度配置一些股票型基金或权益类资产，以期获取一定的增值收益。
保守型投资方案的风险较低，但收益也相对较低。
对于年轻的投资者来说，可能无法满足其长期财务目标。
因此，保守型投资方案适合那些退休、教育基金等短期或中期投资目标明确的投资者。
二、平衡型投资方案平衡型投资方案适用于风险承受能力中等的投资者。
该方案以平衡风险和收益为主要目标，追求相对稳定的投资回报。
在资产配置上，平衡型投资方案通常将资金分散投资于多种不同类型的资产，如股票、债券、房地产等。
通过分散投资，可以降低单一资产带来的风险，实现资产的长期增值。
平衡型投资方案的风险和收益相对较高，适合那些追求相对稳定回报、同时具备一定风险承受能力的投资者。
比如，年轻的投资者可以选择平衡型投资方案来实现长期财务目标。
三、激进型投资方案激进型投资方案适用于风险承受能力较高的投资者。
该方案以追求高风险高回报为主要目标，追求投资收益的最大化。
在资产配置上，激进型投资方案通常将大部分资金投入高风险高收益的资产，如股票、创业投资、期权等。
这些资产波动性较大，风险较高，但潜在回报也相对较高。
激进型投资方案的风险和收益都很高，适合那些对风险有较高容忍度，并且有较长的投资时间段的投资者。
比如，年轻的投资者可以选择激进型投资方案来追求长期资本增值。
投资方案有哪些类型各举一例
投资方案有哪些类型各举一例投资方案有哪些类型各举一例投资是指将资金或其他资源投入到某个项目或活动中，以获取经济利益的行为。
而投资方案则是对投资行为进行规划和安排的详细计划。
在实际的投资活动中，根据不同的目标和风险偏好，有多种不同类型的投资方案。
本文将从六个方面展开叙述，分别介绍并举例说明不同类型的投资方案。
第一类：股票投资方案股票投资是一种通过购买上市公司股票来获取投资回报的方式。
股票投资方案的制定需要考虑投资者的风险承受能力、投资目标和预期收益等因素。
例如，投资者可以选择价值投资策略，寻找被低估的潜力股，并长期持有；或者选择成长投资策略，投资高成长性行业的龙头企业。
同时，也可以通过资金分散来降低投资风险，比如选择投资不同行业、不同市值的股票。
第二类：债券投资方案债券投资是指投资者购买债券，成为债券的债权人，通过债券利息和到期时的本金收回获取投资回报。
债券投资方案的制定需要考虑投资者的风险承受能力、投资期限和预期收益等因素。
例如，投资者可以选择国债、地方政府债券等低风险债券，或者选择企业债券、可转换债券等高风险高收益债券。
第三类：基金投资方案基金投资是指投资者将资金委托给专业的基金管理人，由其进行投资组合管理的一种方式。
基金投资方案的制定需要考虑投资者的风险承受能力、投资目标和预期收益等因素。
例如，投资者可以选择股票基金、债券基金、指数基金等，根据自身偏好和需求进行选择。
同时，基金投资也可以通过定投策略来分散投资风险，定期定额地购买基金份额。
第四类：房地产投资方案房地产投资是指投资者购买房地产物业，通过租金收益和资产增值来获取投资回报的一种方式。
房地产投资方案的制定需要考虑投资者的资金实力、投资期限和预期收益等因素。
例如，投资者可以选择购买商业物业、住宅物业或者土地，也可以选择长期持有还是短期投机。
同时，也可以通过地域分散和物业类型分散来降低投资风险。
第五类：期货投资方案期货投资是指投资者在期货交易所买入或卖出标准化合约，通过价格波动来获取投资回报的一种方式。
项目投资后经济效益效果评价方案
项目投资后经济效果评价方案在对项目进行技术经济分析时，经济效果评价是项目评价的核心内容，为了确保投资决策的科学性和正确性，需要建立经济效果评价方案，假定项目的风险为零，即不存在不确定因素，方案评价时能得到完全信息。
一、方案类型1.独立方案：各方案间不具有排他性，在一组备选的投资方案中，采纳某一方案并不影响其他方案的采纳。
2.互斥方案：各方案间是相互排斥的，采纳某一方案就不能再采纳其他方案。
按服务寿命长短不同，投资方案可分为：①相同服务寿命的方案，即参与对比或评价方案的服务寿命均相同；②不同服务寿命的方案，即参与对比或评价方案的服务寿命均不相同；③无限寿命的方案，在工程建设中永久性工程即可视为无限寿命的工程，如大型水坝、运河工程等。
3.相关方案：在一组备选方案中，若采纳或放弃某一方案，会影响其他方案的现金流量；或者采纳或放弃某一方案会影响其他方案的采纳或放弃；或者采纳某一方案必须以先采纳其他方案为前提等等。
二、独立方案的经济效果评价方法独立方案的评价与单一方案的评价方法相同Q只要资金充裕，凡是能通过自身效果检验(绝对效果检验)的方案都可采纳。
常用的方法有：1.净现值法(1)计算公式和评价准则计算公式：NPV=W(C/-CO),(1+Z c)^zf=0评价准则：对单方案，NPV≥0,可行；多方案比选时，NPV越大的方案相对越优。
(2)几个需要说明的问题①累计净现值曲线：反映项目逐年累计净现值随时间变化的一条曲线OG-静态投资回收期OH-动态投资回收期②基准折现率：是投资者对资金时间价值的最低期望值③NPV与i的关系(对常规现金流量)用例子说明a.T/NPV故£定的越高，可接受的方案越少；b.当i=i,时，NPV=O;当i<i,时，NPV>0;当i>i,时，NPV<0o③净现值最大准则与最佳经济规模最佳经济规模就是盈利总和最大的投资规模。
考虑到资金的时间价值，也就是净现值最大的投资规模。
财务管理投资方案评价
财务管理投资方案评价1. 前言财务管理是一个企业发展的重要组成部分，它的作用是在公司内部进行资源的调配和经济决策，帮助企业实现长期稳健的发展和利益最大化。
在企业的财务管理中，投资方案是一个至关重要的决策，它涉及到公司资金的使用、收益和风险。
因此，对于不同类型的投资方案，应进行科学的评价和分析，以确定方案的优劣程度，为企业的决策提供重要参考。
2. 投资方案的评价指标投资方案的评价可以从多个角度进行，但是在具体实施时必须选择合适的评价指标，评估不同方案的可行性和优劣。
以下是常用的投资方案评价指标：2.1 投资回报率投资回报率是指投资方案所产生的净收益与投资成本之比，通常以百分比的形式表示。
投资回报率越高，说明投资方案的效益越好，反之亦然。
2.2 净现值净现值是指未来现金流量的现值减去投资成本的结果，是评估投资收益的一个重要指标。
净现值是为证明投资方案的价值所必须的，它能够分析投资方案所产生的现金流量和投资成本之间的关系，从而确定投资方案的盈亏状况。
2.3 投资风险投资风险是投资方案评价的一个重要评价指标。
投资风险包含多种风险因素，如市场风险、政策风险、信用风险等。
针对不同的投资方案应根据其特点对投资风险进行合理评估。
3. 投资方案的评价方法投资方案的评价方法是指具体实现投资方案的评价过程所采取的步骤和方法，其主要包括：3.1 投资方案信息搜集通过搜集投资方案相关的信息，包括市场状况、行业发展趋势、竞争者情况等，以便对投资方案进行全面评估。
3.2 投资方案分析对投资收益、投资成本、投资风险等多个角度进行详细分析，以确定不同方案的优劣程度。
3.3 投资方案决策将所得到的投资方案分析结果进行综合比较，根据公司的实际情况，确定最终的投资决策。
4. 投资方案评价的注意事项在进行投资方案的评价过程中，需要注意以下问题：4.1 投资方案的实用性评价投资方案必须从实际出发，根据公司实际情况，选择适合自己的投资方案，不能因为追求投资回报率而盲目选择高风险的投资方案。
投资方案的三种类型是
投资方案的三种类型是
投资方案的三种类型是指在投资过程中，不同的投资者可以选择不同的投资方案来实现自己的投资目标。
这三种类型分别是：稳定型投资方案、成长型投资方案和高风险高回报型投资方案。
稳定型投资方案适合那些对风险容忍度较低、追求稳定回报的投资者。
这种类型的投资方案通常会选择一些低风险的投资产品，如债券、定期存款等。
稳定型投资方案的优势在于能够保证本金的安全性，并且能够获得相对稳定的回报。
然而，由于收益相对较低，可能无法满足追求高回报的投资者。
成长型投资方案适合那些对风险有一定容忍度，同时又希望获得较高回报的投资者。
这种类型的投资方案通常会选择一些具有较高增长潜力的投资产品，如股票、基金等。
成长型投资方案的优势在于能够获得较高的回报，但同时也伴随着较高的风险。
投资者需要具备一定的投资知识和经验，以便在市场波动中做出正确的投资决策。
高风险高回报型投资方案适合那些对风险有很高容忍度、追求高回报的投资者。
这种类型的投资方案通常会选择一些风险较高的投资产品，如创业投资、期货交易等。
高风险高回报型投资方案的优势在于能够获得极高的回报，但风险也相应地非常大。
投资者需要具备较强的风
险意识和分析能力，以便在高风险环境中进行有效的投资操作。
总的来说，投资方案的选择应该根据个人的风险承受能力、投资目标和投资知识水平进行合理的评估和选择。
无论选择哪种类型的投资方案，投资者都应该进行充分的调研和分析，降低投资风险，提高投资回报。
同时，投资者还应该时刻关注市场动态，灵活调整投资方案，以适应不断变化的市场环境。
这样才能够在投资领域取得长期稳定的回报。
项目投资决策评价指标及其类型
项目投资决策评价指标及其运用3.1 项目投资决策评价指标及其类型•项目投资决策评价指标：用于衡量和比较投资项目可行性、以便据以进行方案决策的定量化标准与尺度，是由一系列综合投资效益、投入产出关系的量化指标构成的。
•项目投资决策评价指标比较多--投资利润率、静态投资回收期、净现值、净现值率、获利指数、内部收益率3.1 项目投资决策评价指标及其类型•按是否考虑资金时间价值分类：非折现价值指标和折现价值指标两大类。
•非折现价值指标：在计算过程中不考虑资金时间价值因素的指标，又称为静态指标。
包括：投资利润率、静态投资回收期。
•折现价值指标：在计算过程中必须充分考虑资金时间价值因素的指标，又称为动态指标。
包括：净现值、净现值率、获利指数、内部收益率。
3.1 项目投资决策评价指标及其类型•评价指标按性质不同分类：一定范围内越大越好的正指标和越小越好的反指标两大类。
•正指标包括：投资利润率、净现值、净现值率、获利指数、内部收益率。
•反指标：静态投资回收期。
3.1 项目投资决策评价指标及其类型•按评价指标数量特征分类：绝对量指标和相对量指标两大类。
•绝对量指标包括：以时间为计量单位的静态投资回收期指标和以价值量为计量单位的净现值指标。
•相对量指标：投资利润率、净现值率、获利指数（以指数形式）、内部收益率。
3.1 项目投资决策评价指标及其类型•按评价指标重要性分类：主要指标、次要指标和辅助指标。
•主要指标包括：净现值、净现值率、获利指数、内部收益率•次要指标：静态投资回收期。
•辅助指标：投资利润率。
3.1 项目投资决策评价指标及其类型•按评价指标难易程度分类：简单指标和复杂指标。
•简单指标包括：静态投资回收期、投资利润率、净现值率、获利指数。
•复杂指标：净现值、内部收益率。
项目投资决策评价指标
5
（二）静态投资回收期
含义：
计算：
1.原始投资一次支出，每年现金净流入量相 等时 ：
投资回收期
原始投资额 每年NCF
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6
（二）静态投资回收期
计算： 如果现金流入量每年不等或原始投资是分几年
投入的 ： 设n是足以收回原始投资额的前一年 回收期=n＋第n年末尚未收回的投资额/第
NPV甲 = 未来报酬的总现值-初始投资
= 6×PVIFA 10%，5 – 20
= 6×3.791 – 20
2020/7/5 = 2.75(万元)
15
2.乙方案净现值
单位:万元
年度
1 2 3 4 5
未来报酬总现值 减：初始投资额 净现值（NPV）
各年NCF
2 4 8 12 2
现值系数
PVIF10%,n
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（三）获利指数
决策规则： 单个项目 获利指数大于或等于1，该方案可行；否则，
该方案不可行
独立决策 如果几个方案的获利指数均大于1，那么获利
指数越大，投资方案越好。
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（三）获利指数
与净现值比较
基本同净现值法
不同的是：
该指标可从动态的角度反映项目的资金 投入与总产出之间的关系
第三节 项目投资决策评价指标
一、投资决策评价指标概述 二、静态评价指标（非折现评价指标） 三、动态评价指标（折现评价指标）
2020/7/5
1
一、投资决策评价指标概述
作用：
用于衡量和比较单个投资项目的可行 性
对不同方案进行决策的定量化标准与 尺度
类型：
静态评价指标
投资方案有哪几种类型
投资方案有哪几种类型投资方案有哪几种类型摘要：在金融领域中，投资方案是指为实现特定目标而制定的一组策略和计划。
投资方案通常根据投资人的风险承受能力、预期回报、投资期限等因素进行设计。
本文将介绍六种常见的投资方案类型，并对每种类型进行详细阐述。
引言：投资是指将资金投入到某项经济活动中，以期通过获得回报来增加财富。
然而，不同的投资人有不同的投资目标和风险承受能力，因此需要根据个人情况制定适合自己的投资方案。
本文将介绍六种常见的投资方案类型，以帮助投资者更好地了解和选择合适的投资方案。
一、保守型投资方案保守型投资方案适合风险承受能力较低的投资者。
这种类型的投资方案通常以保本为主要目标，追求稳定的回报。
保守型投资方案一般选择风险较低的资产，如债券、存款、国债等。
这些资产相对较稳定，回报相对较低，但能够确保投资本金的安全。
二、平衡型投资方案平衡型投资方案适合风险承受能力中等的投资者。
这种类型的投资方案旨在平衡风险与回报，通过配置不同种类的资产来实现。
平衡型投资方案通常包括股票、债券、房地产等多种资产，以实现稳定的回报和适度的增长。
三、成长型投资方案成长型投资方案适合风险承受能力较高的投资者。
这种类型的投资方案追求高回报，但风险也相对较高。
成长型投资方案通常包括股票、创业投资、私募基金等高风险高回报的资产。
投资者需要有较高的风险承受能力和对市场的敏锐洞察力，才能在成长型投资方案中获得较高的收益。
四、价值投资方案价值投资方案是一种以长期投资为基础的投资策略。
这种类型的投资方案通常是寻找被低估的股票或其他资产，并长期持有以实现价值增长。
价值投资方案要求投资者具有较好的分析能力和较高的耐心，通过深入研究和挖掘市场中的被低估机会来获得回报。
五、指数投资方案指数投资方案是一种 passively managed 的投资策略，它追求与市场指数相同的回报。
这种类型的投资方案通常通过购买指数基金来实现。
指数基金是一种复制特定市场指数投资组合的基金，投资者可以通过购买指数基金来获得与市场相同的回报。
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投资方案的类型与评价指标一、投资方案的类型上一节讲述了单一方案是否可以接受的指标。
但是，无论是部门或者公司，经常会遇到多方案的选择问题，假如可以接受的方案有很多，而部门或者公司的资金是有限的，那么，如何进行投资方案选择，以使有限的资金得到最佳的利用呢？值得注意的是，方案之间的关系不同，则方案选择的指标和选择的结果将有很大的不同。
为了正确地进行多方案的选择，首先必须搞清方案之间的关系，即投资方案的类型。
依据方案之间的相互关系，投资方案的类型有三种。
（一）独立方案所谓独立方案是指方案之间互不干扰，即一个方案的执行不影响另一些方案的执行，在方案选择时可以任意组合，直到资源得到充分运用为止。
例如，某公司欲开发几种不同的产品，其销售数额互不影响时，这些方案之间的关系就是独立的。
更严格地讲，独立方案的定义应该是：若方案之间加法法则成立，则方案之间的关系是彼此独立的。
例如，现有A、B两个投资方案（假设投资期为1年），仅向A方案投资，其投资额为20万元，一年后的净收益为26万元；仅向B方案投资时，投资额为30万元，一年后的净收益为37.5万元；同时向两个方案投资时，若投资总额为A和B两方案投资额之和，即20万元＋30万元＝50万元，一年后的净收益为A和B两方案单独执行时的净收益之和，即为26万元＋37.5万元＝63.5万元时，则说明这两个方案之间加法法则成立，即A、B两个方案是相互独立的。
（二）互斥方案所谓互斥方案，就是在若干个方案中，选择其中的任何一个方案，则其他方案就必然被排斥的一组方案。
例如，某房地产公司欲在同一个确定地点进行住宅、商店、宾馆等的方案选择时，由于此时只要选择其中任何一个方案，则其他方案就无法实施，即它们之间具有排他性，因而这些方案间的关系就是互斥的。
往往有这种情况，两个方案互相影响（互不独立），但又不是互相排斥的关系。
例如，某公司欲制定两种产品的增产计划，但其中一种产品畅销，则另一种产品滞销。
此时我们可以将其分为“A产品增产的投资方案”、“B产品增产的投资方案”、“A、B两种产品增产的投资方案”等三个互斥方案。
（三）混合方案在现实的经济生活中还存在着大量的在若干个互相独立的投资方案中，每个独立方案又存在着若干个互斥方案的问题，称它们之间的关系为混合方案。
例如，某集团公司有对下属的分公司所生产的互不影响（相互独立）产品的工厂分别进行新建、扩建和更新改造的A、B、C三个独立方案，而每个独立方案——新建、扩建、更新改造方案中又存在着若干个互斥方案，例如新建方案有A1、A2 ，扩建方案有B1、B2，更新改造方案有C1、C2 、C3，则该企业集团所面临的就是混合方案的问题。
在实际应用时，明确所面临的方案是互斥方案，还是独立方案等，是十分重要的。
由于方案间的关系不同，其方案选择的指标就不同，选择的结果也不同。
因而，在进行投资方案选择前，首先必须搞清方案的类型。
本书仅介绍独立方案和互斥方案的选择方法。
二、不同类型投资方案的评价指标（一）独立方案选择下面用一个实例引出独立方案选择的评价指标和评价方法。
某X银行现有资金200万元，有A、B、C三个公司各要求贷款100万元，贷款利率分别是10％、20％、30％，贷款的期限为1年。
该银行如不将此款贷给A、B、C，则其他贷款的利率最高为8％（可看做是机会成本）。
X银行可以从中选择一个公司，亦可选择两个公司作为贷款对象，当然也可以谁都不贷，因而A、B、C三个方案对X银行来说是独立方案的选择问题。
因贷款利率最小者（10％）大于银行的其他运用机会的利率（8％），因而对X银行来说，A、B、C三个方案都是有利的方案。
但是，X银行仅有200万元的资金，无法满足三者的要求，因而X银行经理想从其他银行借款，以满足三者的要求并获取最大的利息。
现在假如另有一家Y银行同意按年利率25％借给X银行100万元。
如果X银行经理认为：“Y银行利率25％虽然很高，但从C公司可以得到更高的利息（利率为30％），如果将从Y银行借得的100万元贷给C，自有资金200万元分别贷给A和B，一定会得到更多的利息。
”那么，该经理的想法正确吗？初听起来X银行经理的想法似乎有一定道理。
但是，进行种种贷款组合之后就会发现有更为有利的出借方法，就是将现有资金200万元分别贷给C和B，既不向Y银行借款，也不贷给A，这时可获得的利息总额为最大。
试比较两方案的利息总额：X银行经理的方案10＋20＋30－25＝35（万元）组合后的方案20＋30＝50（万元）可见后者较前者有利得多。
像上述这种简单的独立方案选择问题，通过方案组合的方法是可以找到最佳解的。
但是，现实中的问题要比其复杂得多，且方案往往是很多的，因而靠方案组合的方式进行方案选择就不合适了，需要寻找有效的评价指标和评价方法。
1.独立方案的评价指标在某种资源有限的条件下，从众多的互相独立的方案中选择几个方案时，采用的评价指标应该是“效率”，如果定性地表述“效率”指标，则可表述为：效率＝效益相应的制约资源的数量这里的“制约资源”可以是资金，也可以是时间、空间、重量、面积等等，要依问题的内容而定。
因而，上述表述式不仅仅是对投资方案有效，对其他任何性质的独立方案选择都是有效的评价指标。
例如，签订订货合同时，如果生产能力不足，则有限的资源就是时间；如果出租仓库按体积计价，则有限的空间就是制约资源的数量，等等。
对于投资方案，这里所说的“效率”就是投资方案的内部收益率。
当我们知道了独立方案的评价指标之后，应采用什么方法进行独立方案选择呢？2.独立方案的选择方法我们以上述X银行所面临的贷款问题为例说明独立方案选择的方法。
为了简捷无误地解答上述X银行的问题，下面介绍一种应用“效率”指标进行独立方案选择的图解方法。
该方法的具体步骤是：（1）计算各方案的“效率”，本题即为10％、20％、30％，也就是各方案的利率。
将求得的数值按自大至小的顺序排列如图所示。
（2）将可以用于投资的资金成本，本题为8％和25％，由小至大排列如图所示。
（3）将上述两图合并成如图所示的形式。
（4）找出由左向右减少的“效率”线与由左向右增加的资金成本线的交点，该点左方所在的方案即是最后选择的方案。
由下图可以看出：X银行最有利的选择应该是将自有资金200万元分别贷给C和B公司，由于Y银行利率为25％＞10％，故不应向Y银行借款再转贷给A公司。
当我们熟悉了上述步骤之后，就无需画出上面三个图，只需画出下图的形式即可进行独立方案的选择了。
3.独立方案选择的例题【例1－5】有8个互相独立的投资方案A、B、C……、H，投资的寿命期为1年，投资额及1年后的净收益如表所示。
当筹集资金的条件如下时，最优的选择是什么？方案投资额净收益/年方案投资额净收益/年A B C D 500600700750570750910885EFGH7508509001000810102010351120（1）资金筹集的数量没有限制，但资本的利率为下述三种情况：（）i＝10％；（b）i＝13％；（c）i＝16％（2）资本的利率为10％，但可利用的资金总额为3500万元。
（3）资金为1000万元时，利率为10％，此后每增加1000万元时利率相应增加2％，最多可利用的资金总额为4000万元。
【解】独立投资方案的选择指标是方案的内部收益率，为此，首先求出各方案的内部收益率。
以A方案为例，采用净现值等于零的概念求解，则有：570×（P/F，r A ，1）－500＝0即：570×11r A－500＝0r A＝570500500×100％＝14％由上面计算可知：对于寿命期为1年的方案，其内部收益率＝净收益－投资额投资额×100％，由此可得其他投资方案的内部收益率分别为：750600r B ＝×100％＝25％600910700r C ＝×100％＝30％700885750r D ＝×100％＝18％750810750r E ＝×100％＝8％7501020850r F ＝×100％＝20％8501035900r G ＝×100％＝15％90011201000r H ＝×100％＝12％1000将上述各方案内部收益率按自大至小的顺序由左向右排列如图，并将资本的利率用虚线由小至大向右排列。
利用该图即可得到本题的答案如下。
（1）（a）i＝10％时，只有E方案不合格，其他方案可全部采纳；（b）i＝13％时，E和H方案不合格，其他方案可全部采纳；（c）i＝16％时，A、E、G、H方案不合格，其他方案可全部采纳。
（2）按内部收益率的大小为序，依次诜取C、B、F、D方案；此时总投资为2900万元，因资金限额为3500万元，所余资金600万元无法实施G方案；但因A方案投资为500万元，且其内部收益率14％＞10％（资本利率），因而剩余资金可实施A方案。
因而，此时最终选择的方案应是：C、B、F、D、A。
（3）此时资本的利率如图中虚线所示，按内部收益率的大小为序依次选择。
尽管资金的总额为4000万元，但是，除C、B、F、D方案之外，资本的利率皆大于方案的内部收益率；因此，最终选择的方案为：C、B、F、D。
值得注意的是：当资金的限额与所选方案的投资额之和不完全吻合时，应将靠后的一、两个方案轮换位置后比较，看哪个方案最优，即可最终选择方案的最优组合。
4.内部收益率指标的适用范围前面我们应用内部收益率指标进行了独立方案的选择。
我们知道收益率指标（包括以后将要讲到的追加投资收益率）是一个根据方案间的关系进行方案选择的有效方法。
但是，对于长期投资方案的选择问题，并不是在任何情况下部是可以应用的。
搞清内部收益率指标的运用条件将更有利于用该指标进行方案的选择。
（1）各投资方案净收益类型不同的情况在此之前，我们所讨论的方案都是在初期投资之后，每期期末都产生均等的净收益情况下的投资方案选择问题。
但是，假如参与比较的各投资方案的现金流量形式截然不同，那么，收益率有时就不能作为评价投资方案优劣的指标。
下面用实例说明。
某公司现有A、B两个投资方案，其初期投资额都为1000万元。
但A方案初期投资之后一直没有任何收益，直到10年年末才有一笔5000万元的净收益；B方案初期投资之后从第一年年末开始每年年末都有相等的净收益300万元。
假如基准收益率为10％，那么，哪个投资方案有利？首先求出两个方案的内部收益率如下：A方案：1000×（F/P，r A ，10）－5000＝0，r A ＝17.5％B方案：1000×（A/P，r B ，10）－300＝O，r B ＝27.3％如果用内部收益率作为评价投资方案优劣的标准，那么，虽然B方案较A方案优越得多，但是，B方案真的较A方案优越吗？为此，我们需研究两个方案相当于现时点的净收益哪个多，多的才是优选的方案。