温州民间金融与区域经济发展的实证
开题报告--温州民间金融的现状、问题与对策
毕业论文开题报告题目：温州民间金融的现状、问题与对策一、选题的背景、意义温州目前存在着大量的民间金融，大部分人都知道“地下钱庄”的存在，却对民间金融的具体情况知之甚少。
此外，由于民间金融缺乏法律的规范，屡屡成为金融整顿的对象，但盲目的整顿只会影响到经济的稳定发展。
据温州有关部门调查——《温州民间资本调研报告》显示，截至2008年10月末，温州民间流行性资本规模已经超过了3370亿元，相当于北京银行当年一个季度的存款总量。
它作为社会经济筹集资金的另一条门路，与银行的贷款量呈此消彼长的态势。
在如今的全球金融危机下，民间金融这个具有庞大规模的经济一员，不得不说有着很大的潜力。
但是要使之对我们的经济起促进作用时，认识它就是一切作用的前提。
本文从温州民营个私经济出发，分析民间金融的特征与环节，寻求规范民间金融的切入点，为政府开展有力又不影响经济发展的决策与管理提供参考。
二、相关研究的最新成果及动态（一）农村非正规金融的兴起及其存在的原因1.农村金融体系的不完善带来的供给上的限制从制度变迁的视角，杜朝运(2001) [8]对我国农村非正规金融的生成和发展进行了深入研究。
他认为，我国农村非正规金融的生成是由我国金融制度安排的缺陷造成的。
官兵(2005) [9]指出，由于中国特殊的政治结构和社会结构，现实生活的常态是政府的制度供给往往不能适应农村金融交易的内在需求。
2.农村金融市场的需求因素基于“管制和垄断必然导致短缺”这一经济学的命题，邓大才(2004)[10]认为农村非正规金融制度是国家管制和垄断的必然产物，也是农村市场经济发展的必然要求。
苏士儒(2006) [11]认为，改革开放以来，我国非正规金融是在我国经济多元化发展格局和银行信贷资金局部供给缺位并存的双重特征下逐渐活跃起来的，属于市场主导的需求诱导性制度变迁过程。
从金融市场中交易主体特性的角度，张杰(2006)[12]深刻地分析了农村金融市场的分割。
民间融资问题研究--民间金融规范发展与地方政府创新——以温州钱庄兴衰史为例
金 融业务 ”。方 兴钱庄因此 自行停 业 ，并作了一些清
理 ，营 业 执 照 也被 收 回 。 １ ８ 年 ７ １ ９ ６ 月 ２日，方 培 林 草
拟了 《 关于要求试办 民间金融 机构的报告》，提 出向 “ 会公开招股 ５ ０ 社 ～１ 万元 ，建立 民间金融机构 ，企
业 性 质 为 股 份 合 作经 济 ， 独立 核算 ， 自负盈 亏 ；在股
在 中国人 民银行 温州市分行的这份极有文献价值 提 出： ‘ 允许 试办股 份性 质的金 融机构 和少量 的私
的 报 告 中 ，温 州 分 行 的结 论 是 ： “ 州 市 人 民 银 行 温
人钱庄 ，但要付保证金 ，交纳税收 ，并适 当限制其利
率 ’，以进一步完善市场体系。根据 市委、市府领导 指示，和方培林本人关于开办 ‘ 方兴钱庄 ’的要求，现随
执 照 ；二 要 有 一 定 的 白有 资 金 ；三 要 有 一 套 账 册 ； 四
要接受 人 民银 行管理 ；五要上缴保证 金 ；六要 照章纳 税 ；七要框定业务范围；八要确定利率杠子 ，人行对钱 庄资金不担风险。”报告反映出温州市分行对当地金融 发展 的严谨客观、开明求实的态度。从人民银行的角度 来看，这样的态度是难能可贵的 ，因为钱庄的试办直接
分配，照顾国家、集体、个人三者利益。”１８ 年７ ９６ 月 ２ 日，方培林 再次向 中国人 民银行温州市分行提 出重 ６ 办方兴钱庄 的申请 ，在 申请 报告 中 ，他 以１ ８ 年 中央 ９５ １ 文件 为合法性 依据 ，以 “ 号 温州模 式”得到 中央领 予 以强制 的手段取缔 ，肯定会造成用户 的损失而产生 社会混乱 ，所 以温州分行 决定在钱库镇的银行和信用 社也实行利率浮动 ，改变 了以往 的服务方式 ，温州由 此成为人 民银行总行批准的全 国第一个率先进行 利率
温州民间金融的发展现状及其对策研究
二 、温 州 民 间金 融 的发 展 现 状
家 中 ，主 要存 在于 德 国和奥 地 利 、英
根 据 对 全 国 ２ 个 省 份 的 地 下 金 融 ０ 国 、澳大 利 亚 等 国 家 。 （ ）温 州 民 间金 融 的形 式 一
状况 的抽样调查结果显示 ，２０ 年全 国 ０３
浙江地 区一 向经济发达 ，民营经济 支撑了经济发展 的半边天 ，相应的浙江 的 民间 金融 也势 如烈 火 ，发展 势头 迅 猛。而位于浙东南 的温州 ，民间金融历
（． １ 浙江省人 民银行金华市中心 支行 ，浙江 金 华 ３２０ ；２山东工商 学院公共 管理学院 ， 山 东 烟台 ２４ ０ ） ２０ ０ ． ６ ０５
【 要】 摘 文章以温州地 区的民间金融作为研 究对象，分析温 州民间金 融的现状和 问题 ，试图通过 对民间金融的性质特征 、优 点和不足 、在经济生活 中所起 的作 用的分析 ，阐述民间金 融存在的若干问题 ，提 出发展 民间金 融的政策建议 。 【 关键词】 民间金融 ；温州；中小企业融资 【 中图分类号】 Ｆ ３ ． ８ ０６ 【 文献标识码】 Ａ 【 文章编 号】 １ ０ — ３ Ｘ２ ０ ）１ ０ ９ — ３ ２ ７ ６ （０ ９０ — ０ ４ ０ ０
Ｏｎ ｔ ｅ Ｐｒ ｓ ｎ ｔ ａ ｉｎ ｏ ｏ ｋＦ ｎ ｎ ｅ Ｄｅ ｅｏ ｍｅ ｔ ｎＷ ｅ ｚ ｏ ｎ ｓ Ｃｏ ｎｅ ｍｅ ｓ ｒ ｅ ｅ ｔ ｕ ｔ ｆ ｌ ｉａ ｃ ｖ ｌｐ ｎ ｎ ｈ ｕ ａ ｄ ｉ ｕ ｔ ｒ ａ ｕ ｅ ｈ Ｓｉ ｏ Ｆ ｉ ｔ
至 １ 月 份 ， 中 国 国 内 银 行 居 民存 款 流 ０ 失 额 在 ９ ０ 亿 元 左 右 。这 些 流 失 的 资 ００
金融活动 。改革开放之后 ，温州地 区的 民间金融开始活跃 ，其问也受到过 “ 抬
浅谈温州金融改革与民间金融改革
装订线浅谈温州金融改革与民间金融改革摘要民间借贷是我国金融体系的重要组成部分，但长期以来存在严重问题。
温州是我国民间借贷的典型地区，其金融改革对于我国的发展具有借鉴作用。
本文通过对温州金融改革的分析，为改革前进方向提出建议。
关键词：温州金融改革民间金融改革民间借贷ABSTRACTPrivate lending is an important part of Chinese financial system, but it has long had a serious problem.Wenzhou is a typical area of private lending, whose financial reform has a good use for reference to Chinese other areas.Through analysis of Wenzhou financial reform,this paper comes up with sugguestions for going forward. Key words：Wenzhou financial reform informal financial reform private lending一我国民间金融基本情况1.1民间金融的定义民间金融是指在政府批准并进行监管的金融活动（正规金融）之外所存在的游离于现行制度法规边缘的金融行为。
民间金融，就是为了民间经济融通资金的所有非公有经济成分的资金活动。
1.2民间金融的地位与作用民间金融的地位。
民间金融是我国金融体系的重要组成部分，是对正规金融的有效补充。
民间金融的作用。
民间金融在服务中小企业方面具有不可替代的优势，提高了资金的使用效率，是促进“草根经济”发展的重要推动力。
民间金融的完善发展对于我国金融市场的完善和国民经济的增长都具有不可替代的意义，随着社会对金融服务需求的日益多样化，发展民间金融也已是大势所趋。
温州民间资本调研报告
温州民间资本调研报告温州民间资本调研报告一、调研目的本次调研旨在了解和探究温州地区民间资本的发展现状和趋势，为相关政策制定和投资者提供参考和依据。
二、调研方法通过采取问卷调查和实地访谈的方式，获取了关于温州地区民间资本的相关数据和信息。
三、调研结果1. 民间资本的规模根据统计数据显示，温州地区的民间资本规模庞大，且呈现稳步增长的趋势。
其中，以民营企业和个体户为代表的非国有经济主体，成为民间资本的主要来源。
温州地区的民间资本在国内乃至全球范围内具有一定的影响力。
2. 民间资本的类型温州地区的民间资本涵盖了多个行业领域，包括制造业、房地产、金融、教育等。
尤以制造业和房地产为主要的投资方向。
这些行业与温州地区的产业结构相适应，并且也反映了温州地区民间资本在经济发展中的重要地位。
3. 民间资本的特点温州地区的民间资本具有独特的特点和优势。
首先，温州地区民间资本积极推动了企业家精神的培育和创业热情的激发，成为地区经济的重要推动力量。
其次，民间资本注重风险投资与创新，鼓励创新创业，形成了多元化的业务发展模式。
此外，温州地区的民间资本还具有较强的资金灵活性和快速决策的优势，在经济不稳定时期表现出强大的适应力和抗风险能力。
四、调研结论根据调研结果分析，可以得出以下结论：1. 温州地区的民间资本规模大且不断增长，表明该地区的经济发展潜力巨大。
2. 温州地区的民间资本在经济发展中发挥了重要作用，提供了大量的就业机会和税收收入。
3. 温州地区的民间资本在制造业和房地产等领域具有较高的投资集中度，未来可以通过进一步加大对其他行业的投资来实现多元化发展。
4. 温州地区的民间资本通过鼓励创新创业和灵活的经营决策，为地区经济的可持续发展做出了贡献。
5. 鉴于民间资本的重要作用，相关政府部门应制定支持政策，为民间资本的发展提供更好的环境和条件。
五、建议基于以上结论，提出以下建议：1. 鼓励和支持温州地区的民间资本，提供创新创业的平台和政策支持。
民间金融与经济增长关系的实证分析——以温州为例
截距项 ，呈平稳状态 ，见 图 ２ 。
（ 二 ）ＡＤＦ平 稳 性检 验
从表 １ 中可 以看出 ， 在１ ０ ％ 的显著性
水 平 下 ，Ｌ Ｎ ＧＤＰ和 Ｌ Ｎ Ｆ Ｃ Ｔ的 Ａ Ｄ Ｆ 值 均 高
于其 临界值 ， 则接 受原假设 ｏ ， 表 明这两
视 的作用 。 郭为（ ２ ０ ０ ４） 的经验研究表 明，
民间 金融 部 门转化 为 民营
企 业 的投 资 也 只是 部 份 而 已。 鉴 于此我们 将借鉴诸 葛
民间金融是经济增长一个非常重要的补充。 史晋 Ｊ Ｉ １ （ ２ ０ ０ ４ ） 等认 为 ，民间金融在温 州民 营经济发展 的过程 中扮 演着非常重要 的角
色 。然而 ，现 有的文献基本 上是从定 性的
隽 （ ２ ０ ０ ６）的 民间投 资作
为民间金融 用Ｆ ＣＴ 表示 ， 经
济 增 长 用 国 内 生 产 总 值
Ｇ Ｄ Ｐ表 示 ，数 据 来 源 于
角度作 出的结论 ，从定 量的角度研究 民间 金 融 与经 济增 长 之 间到底 有什 么 增长 关
Ｌ ＮＧ Ｄ Ｐ ＝Ｊ Ｂ ＋ ． Ｌ Ｎ Ｆ ＣＴ ＋ ｕ ，（ １） （ 一 ）指 标 和 数 据 的选 取 及 说 明
Ｌ Ｎ Ｆ Ｃ Ｔ都是一阶单整序列 ，即 Ｉ （ １ ） ，符合
小二乘回归方程 ：
众所周知 ，民间金融规模具有地下性
和隐蔽性 的特点 ，对其规模
也 无法进 行精确 的统计。在
缺 乏 官 方 统计 数 据 的 情况
下 ，学者除了通过实地 调查
途 径 ，具 有 重要 的 政 策 启 发 意 义 。 关 键 谲 ： 民 间金 融 经 济发 展 经 济
民间融资问题研究——以温州市苍南县民间融资情况为例
活等 比较 优势 ， 民间借贷 规模 不 断扩大 ，居 民 的闲置 资金依 然流 向
民 间借 贷 。
二是 民间 利率 维持在 较 高水平 。随着 金 融机 构信贷 资金趋 紧 ，
各 金 融机 构提 高贷款 利率 的情 况下 ，部分 小 型企业 和个 人转 向民 间
借 贷 ，苍南 县 民间借 贷利 率也 因此稳 定在 较高 水平 。去年 ｌ 月末 ， １ 民 间利率达 到最 高点 ，加权 平均 利率水 平达 ｌ ． ％ 比年 初增加 ２ １ ｉ２， ． 个 百分 点。
业 信用 形式 。
四是 民间借 贷期 限以短 期为主 。由于 民间借贷 以信用方式 为主 ， 为便于控 制和防范风 险，民间借贷期 限的短期 比重 大，相对于银行贷
款期限长期化趋势 ，而 民间借贷 期限呈现 短期化现 象。
四 是 民间 票据 贴 现 ，指 企 业 用 未 到期 的 银行 承 兑 汇 票 向另 一 家 企业 购货 或 贴 现 。 民间 票据 市 场 的 参与 主 体 主要 是 已完成 原 始 积 累 、但无 更 好 的投 资 项 目资金 宽裕 的企 业 、 国有 大 中 型企 业 的 配 套 生产 企 业 向经 营 往 来 中无 法 提供 增 值 税发 票 、 合 同等 部 分 加 工 制 造 企业 、 依托 专 业 市场 ，零 售使 用 现 金 、购 货 使 用银 票 结 算
是企业股份信用 。指企业扩大生产 、技术改造 资金 短缺而又不
能 向银行贷款 ，或临时资金周转 不灵， 由股 东按出资额大小 分摊 借款 比例 ，公司按季支 付利息或年底 统一分红 。此 方式普遍存在 于股 份制 有限责任公 司中。如在２ ０ 年以前的工业园 区建 设调查 中发现 ，苍南 ０３ 县企业入园建设投入 中，其 中５ ％ 右为股东 自有 ，３ ％ ０左 ０ 左右 以个 人私 房抵押贷 款方 式 自筹，２％ ０ 左右通过民间借贷 借入 。 二 是 民 间直接 借 贷 。 企业 、个 体户 在 生 产 经营 过 程 中 的 临时 性资 金 不足 ， 向其他 企 业 、个 人 、 或本 企 业 职 工直 接 筹 资 。企 业
发展温州市民间金融的对策研究【开题报告】
总体上来看，当代经济学对民间金融的研究已经取得了较为丰富的成果，并且显示了广阔的理论前景。温州市作为我国民间金融最活跃的地区之一，具有很好的典型性，这也突显了本研究的理论与实践价值。
3.参ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ文献
[1]龚荣华，王发明.温州民间金融发展现状及其对策[J].改革与战略，2009（1）.
[2]诸葛隽.民间金融创新：温州的实践[J].温州市行政学院，2009（4）.
[7]蒲祖河，杨志敏.民间金融的制度性变迁与创新研究一一温州个案的实证分析[J].温州大学学报，2011（6）.
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[9]刘军，金亮.我国民间金融发展中存在的问题及对策[J].安徽大学经济学院，2008（4）.
Anders Isaksson(2002)指出，民间金融是对政策扭曲和金融抑制的理性回应。由于金融抑制下的政府信贷配给以及体制内金融机构的所有制偏见和制度歧视，导致了民营企业对民间金融市场的强烈的制度需求。
（2）国内研究现状
在国内，高原（2008）通过对温州民营企业访谈问卷的调研分析，得出温州民间金融的存在和发展有其必然的历史原因和社会原因，正是弥补了中小企业融资难的问题。并且提出了提升和改造民间金融运作方式的对策和建议。
[3]胡一荆.民间金融与地方经济发展——温州融资模式的启示[J].复旦大学经济学院，2008（3）.
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2012年第11期总第221期Foreign Economic Relations ＆Trade【金融市场】温州民间金融与区域经济发展的实证研究杨旸（上海海事大学经济管理学院，上海201306）［摘要］温州市民间金融发展规模对地区经济发展作出了巨大贡献，但2011年温州民间借贷资金链断裂，中小企业主因背负巨额高利贷出逃事件频发。
为探究在理论分析与统计分析的基础上，利用θ值法测算出温州市民间金融规模，并通过协整理论及Granger 因果关系检验模型，检验了温州市民间金融规模与地区经济发展之间的因果关系，从而为制定政策及规范民间金融市场提供依据。
［关键词］温州民间金融;θ值法;协整检验;Granger 检验［中图分类号］F832.7［文献标识码］A ［文章编号］2095－3283（2012）11－0129－03作者简介：杨旸，上海海事大学经济管理学院产业经济学研究生，研究方向:海运、物流经济与金融。
一、理论综述民间金融在向民营企业提供必要的资金支持、提高农民收入、促进区域经济发展等方面发挥着特有的优势，并逐渐成为推动我国经济发展的重要工具。
近年来，随着我国经济的迅猛发展，民间金融逐渐成为游离于银行金融体系之外的巨大资本力量。
2010年民间借贷市场的资金存量已超过2.4万亿，占当时借贷市场比重5%以上，温州有超过89%的家庭、个人和59%的企业参与了民间金融活动。
2011年金融危机冲击的后续影响使得中小企业融资变得愈加困难，温州等个别地区出现民营企业老板欠债外逃事件，使民间金融再次成为社会关注的焦点。
1973年，麦金农提出金融抑制理论和金融深化理论，解释民间金融产生的体制性原因。
爱德华·肖（1973）认为大量的中小企业被排斥在正规金融体系之外，难以得到适量的资金支持，不得不依靠民间金融市场的力量，使民间金融逐渐发展起来。
潘士远（2006）借助内生经济增长模型发现，民间金融可以有效地将储蓄转化为投资，并促进民营经济的增长。
刁怀宏（2004）利用统计分析方法得出民间金融对于我国经济发展的贡献程度是不可忽视的因素之一。
刘民权（2003）讨论了民间金融对于经济发展的作用，提出民间金融拥有对正规金融的比较优势。
国内学者对于民间金融的研究主要集中在形成原因的分析及民间金融与经济增长之间的关系上，证明民间金融是经济增长的一个重要因素。
这些研究均基于案例调查和数据分析，而对民间金融与经济发展的机理分析尚有不足。
本文通过理论和实证分析，论证温州市民间金融对于区域经济发展的促进作用，并提出对策建议。
二、民间金融对温州地区经济发展的影响分析民间金融有其特殊的形成原因和历史背景，存在形式多种多样，既有为中小企业、民营企业服务的民间借贷、合会形式，也有地下钱庄、高利贷等形式。
(一)民间金融对经济发展的正面作用1.提高资金使用效率民间金融在资源的有效配置上所起到的作用与正规金融在本质上是一样的，并且民间金融可以为被排斥在信贷计划以外的有合理需求的企业提供必要的资金支持，推动其发展，为金融资源的优化配置创造了条件。
2.为民营经济发展提供资金支持从我国经济发展形式来看，民营经济的发展一直都受到正规金融机构不同程度的融资压制，融资时间、融资数量等门槛非常高。
而我国国有商业银行主要针对国有企业发放必要的贷款，对民营企业的审批却十分严格。
而民间金融的存在为民营企业提供了融资渠道，解决了民营企业融资难的问题，拓宽了民营经济发展的资金来源。
3.促进金融活动的有序进行随着经济的发展，民间金融逐步走向成熟，越来越受到广大中小企业的青睐，使得正规金融机构不得不进行改革，改善自身的服务质量，提高服务效率。
同时，正规金融的不断发展，也促进了民间金融的不断完善。
二者相互促进，相互竞争，共同促进金融市场的繁荣和发展。
(二)民间金融对经济发展的负面影响1.不利于国家的宏观调控民间金融的发展扰乱了对于金融市场的宏观调控，且目前我国尚未出台能够有效规范和管理民间金融机构921温州民间金融与区域经济发展的实证研究Foreign Economic Relations ＆Trade活动的政策法规。
正是由于民间金融的存在，削弱了国家宏观调控的实际效果，不利于国家产业政策的落实。
2.蕴含金融风险对于民间金融来说，没有国家信誉作保证，相关的法律规范也不健全，从而其潜在的风险极大，一旦民间金融机构倒闭，将造成金融秩序的混乱，影响社会安定。
3.加大了金融监管难度民间金融的高风险性是基于其自身不规范的内部管理制度及组织制度。
而我国民间金融机构形式多种多样，规模也没有统一的标准，金融监管机构监管难度较大，一旦监管不当，不利于金融市场的健康有序发展。
三、民间金融对温州地区经济发展影响的实证分析(一)民间融资规模分析由于民间金融存在“地下性”，并不在官方统计机构的监测范围之内。
因此，如何测算民间金融规模一直是理论界探讨的难题。
一些学者提出利用θ值法来对民间金融规模进行测算，其结果可以作为重要的参考值，本文选取该方法对温州市民间金融规模进行测算。
本文假定北京市不存在民间金融。
其正规金融投入包括短期信贷规模、证券市场融资以及外商直接投资三类。
而对于温州市，由于长久以来存在民间金融，其金融投入包括短期信贷、证券市场融资、外商直接投资以及民间融资四类。
该方法假定，无论是否包含民间金融，一个地区的经济活动投入产出比是恒定的。
并假设温州市和北京市存在相同的经济金融相关系数θ，令θ=（DD j +ZQ j +FDI j ）/GDP j =（DD w +ZQ w +FDI w+MJ w ）/GDP w其中：DD j 为北京地区的金融机构贷款规模ZQ j 为北京地区资本市场融资总的股票融资FDI j 为北京地区实际使用外商直接投资额GDP j 为北京地区生产总值DD w 为温州地区的金融机构贷款规模ZQ w 为温州地区资本市场融资总的股票融资FDI w 为温州地区实际使用外商直接投资额MJ w 为温州地区民间金融规模GDP w 为温州地区生产总值所以，温州民间金融的计算公式为：MJ w =θˑGDP w －（DD w +ZQ w +FDI w ）根据θ值法相关理论分析以及以上数据，计算温州市民间金融规模如图1所示。
2009—2011年3年的民间融资规模分别为550.72亿元、582.66亿元、916.49亿元，结合国家经济形势及温州地区民间融资现实，可以发现温州地区民间融资规模图1温州市民间金融规模资料来源：1994—2010年北京市统计年鉴和1994—2010年温州市统计年鉴，2011年数据来自北京市和温州市的统计快报。
有较大增长。
基于以上数据，利用计量分析理论，对温州民间金融与地区经济发展进行实证分析。
在计量方法的选择上，首先利用ADF 检验方法对温州市地区生产总值以及民间金融规模这两个时间序列进行平稳性检验，然后采用EG 两步法对地区生产总值和民间金融规模进行协整检验，并采用Granger 因果检验法判断温州市地区生产总值与民间金融规模之间的因果关系。
(二)民间融资与地区经济发展的实证分析1.平稳性检验由于对数据进行自然对数的变换不会改变变量的协整关系，并且可以使得各统计指标的趋势线性化，同时消除时间序列中存在的异方差现象。
因此，为了进一步分析研究，对以上的经济指标首先进行对数变换，分别用lngdp 、lnmj 来表示。
通过对所选取的数据进行ADF 单位根检验，得到如下结果：变量ADF 统计量95%临界值结论lngdp 水平值－2.650201－3.052169不平稳lngdp 一阶差分－3.924830－3.081002平稳lnmj 水平值－2.062314－3.081002不平稳lnmj 一阶差分－5.548450－3.081002平稳即lngdp 、lnmj 这两个经济变量的水平序列的ADF 统计值均大于95%的临界值，为非平稳的时间序列。
经过一阶差分后的ADF 单位根检验可知，两个经济变量均通过了一阶差分平稳性检验，是一阶单整序列，可进入协整检验的分析。
2.民间金融与GDP 的相关关系分析由平稳性检验的结论可知：Lngdp ：I （1），lnmj ：I （1），检验lngdp 和lnmj 之间的协整关系。
利用OLS 法估计模型：lngdp t =b 0+b 1lnmj t +e t ，得到如下回归估计结果：lngdp t =5.458856+0.002637lnmj t ，031杨旸：温州民间金融与区域经济发展的实证研究Foreign Economic Relations＆Trade （19.14111 5.860001）其中珚R2统计量为0.682159，DW值为0.668844，F 值为34.33962。
通过对该式计算的残差序列e t进行ADF检验，得适当检验模型：Vet =－1.0490346et－1+1.138607Vet－1－0.416900（－6.961255 5.923825－3.665489）其中珚R2统计量为0.819895，DW值为1.841817。
由以上结果可知，残差e t－1前参数的系数值t为－6.961255，小于显著性水平5%的ADF临界值－3.733200，在该显著性水平下拒绝存在单位根的假设，表明残差项是平稳的，说明了两变量之间存在着长期稳定的均衡关系。
并且民间金融规模对于地区生产总值的弹性系数为0.002637，说明民间金融规模增加1%，将会给温州市地区生产总值带来0.002637%的影响。
3.民间金融与GDP的因果关系检验在进行协整分析后，得出温州市地区经济的增长与民间金融之间存在着长期稳定的均衡关系，这说明民间金融对温州市的经济发展具有一定的推动作用，同时，经济的增长对民间金融也有一定的反馈作用，通过Granger 因果检验可以进一步验证这些经济指标之间的因果关系。
由于Granger因果关系检验对滞后期的长度比较敏感，选择不同的滞后期会对检验结果产生不同的影响，所以根据F值、伴随概率以及AIC最小原则，选取滞后期为2进行因果检验，所得结果如下：Null Hypothesis：Obs F－Statistic LNMJ does not Granger Cause LNGDP16 1.06679 LNGDP does not Granger Cause LNMJ20.5199 Granger因果检验结果表明，在显著性水平α=5%时，接受“温州地区生产总值不是民间金融的Granger原因”，同时拒绝“民间金融不是温州地区生产总值的Granger原因”，表明民间金融的发展确实推动了地区经济的增长。
通过以上有关民间融资对地区经济发展的实证分析结果，可以看出民间融资规模的不断变化，确实对温州市经济发展产生了一定的影响。