第5章：长期筹资方式
财务管理学第五章长期筹资方式
普通股的发行价格 等价就是以股票票面金额为发行价格。 时价就是以公司原发行股票的现行市场价格为基准来确定增发新股的价格。 中间价就是以时价和等价的中间值来确定股票的发行价格。 按等价发行股票又叫平价发行。按时价或中间价发行股票，发行价格既可能高于面额也可能低于面额。高于面额发行叫溢价发行，低于面额发行叫折价发行。我国只允许溢价或平价发行股票，不允许折价发行。因为： 这种发行价格会使公司实有资本少于公司应有的资本，致使公司资本中存在着虚数，不符合公司资本充实原则。 公司以低于票面金额的价格发行股票，实际上就意味着公司对债权人有负债行为，不利于保护债权人的利益。
股份公司的设立方式：
对发起人的要求
股份公司的成立
发起人出资
01
选举董事会和监事会
02
向公司登记机关申请设立登记
03
向证监会递交募股申请和要求的文件
04
证监会审查批准
05
签承销协议和银行代收股款协议
06
公告招股说明书并制作认股书
07
认股人缴款
08
确定募集成功与否并验资
09
创立大会
10
申请设立登记，
长期借款的信用条件
一、长期借款筹资
按提供贷款的机构划分，可分为政策性银行贷款、商业性银行贷款和非银行金融机构贷款。
按担保条件划分，可分为信用贷款、担保贷款和抵押贷款。
按贷款用途划分，可分为基本建设贷款、更新改造贷款、科研开发和新产品试制贷款。
02
公开上市需要很高的费用。这些费用包括：资产评估费用、股票承销佣金、律师费、会计师费、材料印刷费、登记费等等。这些费用的具体数额取决于每一个企业的具体情况、整个上市过程的难易程度和上市数额等因素。
第五章----长期筹资方式作业
第五章长期筹资方式一、填空题1. 股份公司股票发行的具体方法有_________、_________、_________。
2. 股票的承销方式包括_________和_________两种具体办法。
4．公司债券发行价格的高低，主要取决于四个因素，即_________、_________、_________和_________。
5. 租赁通常按性质分为_________和_________。
6. 优先股按具体的权利不同可进一步分为累积优先股和_________，参与优先股和_________，可转换优先股与_________，可赎回优先股和_________。
7. 长期借款合同的限制性条款，归纳起来有如下三类：（1）_________；（2） _________；（3）_________。
二、单选题2．可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为（）CA．其他债券 B．优先股 C．普通股 D．收益债券3．某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限为6年，每半年付息一次。
若市场利率为12%，则此债券发行时的价格将（）BA．高于1000元 B．等于1000元 C．低于1000元 D．不确定4．长期债券筹资与长期借款筹资相比，其特点是（）CA．利息可以节税 B．筹资弹性大C．筹资费用大 D．债务利息高5．普通股股东既有权力也有义务，下列中不属于普通股股东权利的是（）DA．表决权 B．股份转让权 C．分享盈余权 D．优先财产分配权6．下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是（） DA．吸引长期投资 B．发行股票 C．融资租赁 D．商业信用7．从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（） DA．债券 B．长期借款 C．融资租赁 D．普通股9．按规定有资格发行债券的公司，若其资产总额为8000万元，负债总额为3000万元，则其累计发行债券总额不应超过CA．8000万元 B．5000万元 C．2000万元 D．3000万元10．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是BA．直接租赁 B．杠杆租赁 C．经营租赁 D．售后回租11. 贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为CA．补偿性余额 B．信用额度 C．周转贷款协议 D．承诺费12．对于债券和股票，以下说法中不正确的是DA．债券的求偿权优先于股票B．债券的投资风险小于股票C．债券持有人不能参与公司决策，而普通股股东有权参与公司决策D．债券的筹资成本高于股票的筹资成本13．银行向企业贷款时，若规定补偿性余额，则企业借款的实际利率BA．低于名义利率B．高于名义利率C．等于名义利率D．等于零14．按照我国公司法规定，可转换债券的发行主体是CA．股份有限公司B．国有独资公司C．股份有限公司中的上市公司D．两个以上国有投资主体投资设立的有限责任公司15．某公司已发行普通股3000万股，现拟发行450万股股票股利，已知原普通股每股盈余为3.45元，则发放股票股利后的每股盈余为CA．3．2元B．3.45元C．3元D．3.5元16. 专供外国和我国港、澳、台地区投资者买卖，以人民币标明面值但以外币认购和交易的，并在我国的深圳、上海上市的股票是_________种股票。
财务管理学复习要点 第5章 长期筹资方式与资本成本
第五章长期筹资方式与资本成本1. 公司筹资：根据公司生产经营、对外投资和调节资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹集资本的活动，也是公司从资本供应者那里取得生产经营活动资本的一项基本的财务活动。
股票上市、债券发行以及向银行贷款等，都属于公司筹资的范畴。
（1）按筹集资本使用的期限①短期资本：一般指供一年以内使用的资本。
短期银行借款、商业信用等。
②长期资本：一般指供一年以上使用的资本。
吸收直接投资、发行股票、发行公司债券、银行长期借款、融资租赁和内部积累2016.4单。
筹资组合原则：将资本来源与资本运用结合起来，合理进行期限搭配。
策略：用长期资本来满足固定资产、无形资产、长期占用的流动资产的需要，用短期资本满足临时性的流动资产的需要。
（2）按筹资资本的来源渠道①权益资本：通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资本。
一般不用偿还本金，财务风险小2016.4单，但付出的资本成本相对较高。
2017.10单属于权益筹资方式的是普通股。
②债务资本：通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集的资本。
一般要求定期支付利息，到期归还本金，财务风险高，但资本成本相对较低。
筹资组合原则：合理确定公司权益资本和债务资本的比例，即寻求最佳资本结构，以合理的资本成本和适当的财务风险进行筹资。
2. 筹资数量的预计销售百分比法：指假设经营资产和经营负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计的销售收入和相应的百分比预计经营资产和经营负债，然后确定筹资需求的一种财务预测方法。
销售百分比法始于销售预测2017.10单，这是财务预测最为关键的一步，其准确率直接影响预测财务报表的准确性，并进而影响公司的各个方面。
2015.10单计算方法有两种：一种是先根据销售总额预计经营资产和经营负债，然后根据会计恒等式确定筹资需求；另一种是根据销售增加额预计经营资产、经营负债的增加额，然后确定外部筹资需求。
2017.4单采用销售百分比法预测外部筹资额时，以下属于随销售额变化而变化的项目是（D）。
《财务管理学》(人大版)第五章习题+标准答案
《财务管理学》(人大版)第五章习题+答案————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：第五章：长期筹资方式一.名称解释1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资4外部筹资2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12优先股4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股5) 17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券7) 25 浮动利率债券26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证二.判断题11) 资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。
（）12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
（）13) 在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。
（）14) 在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
（）15) 处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）16) 根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）17) 在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
财务管理学第5章：长期筹资方式
6.长期借款筹资的优缺点
P159p - 4长期借款的缺点 借款筹资风险较高 借款筹资限制条件较多 借款筹资数量有限
二、发行普通债券筹资
1.债券的种类 2.发行债券的资格与条件 3.债券的发行程序 4.债券的发行价格 5.债券的信用评级 6.债券筹资的优缺点
1.债券的种类
债券的定义 P160p1 企业债券和公司债券的区别
维持举债能力
4.优先股筹资的优缺点
P172p–4优先股筹资的优点 优先股一般没有固定的到期日， 不用偿付本金
优先股的股利既有固定性，又有 一定的灵活性
保持普通股股东对公司的控制权
能够增强公司的股权资本基础， 提高公司的借款举债能力
4.优先股筹资的优缺点
P173p2优先股筹资的缺点 优先股的资本成本虽低于普通股， 但一般高于债券 优先股筹资的制约因素较多 可能形成较重的财务负担
4.债券的发行价格 P163
决定债券发行价格的因素 债券面额 票面利率 市场利率 债券期限
确定债券发行价格的方法
债券发行价格 F I
（1
R
）n
M
(1 RM )t
P163 例5-1：某公司发行面额为 1000元，票面利率10%，期限10 年的债券，每年末付息一次。其发 行价格可分下列三种情况来分析测 算。（作业P177—2 ）
第5章 长期筹资方式
第1节 长期筹资概述 第2节 股权性筹资 第3节 债务性筹资 第4节 混合性筹资（了解）
第1节 长期筹资概述
一、长期筹资的意义 二、长期筹资的动机 三、长期筹资的原则 四、长期筹资的渠道 五、长期筹资的类型
一、长期筹资的意义 1.长期筹资的概念
企业的筹资可以分为短期筹资和长 期筹资。
财务管理学第五章习题答案
《财务管理学》第五章习题+答案第五章：长期筹资方式名称解释1 长期筹资2 企业内部资本3 内部筹资4外部筹资5 股权性筹资6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本9 投入资本筹资 10 股票11 普通股12优先股13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券25 浮动利率债券 26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁37 平均分摊xx38 等额年金xx 39 认股权证判断题资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存）发展的一个必要条件。
（．《财务管理学》第五章习题+答案处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
（）在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。
（）在改革开放的条件下，国外以及我国xx、xx和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
（）处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
（）筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。
（））（所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。
．《财务管理学》第五章习题+答案发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。
（）对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。
第5章 长期筹资方式 习题
第5章长期筹资方式一、简答题1、试分析长期筹资的动机。
2、股票上市对公司有哪些好处和弊端？3、我国股票发行的要求有哪些？4、我国股票发行条件有哪些？5、我国股票上市的条件有哪些？6、股票上市的决策应考虑哪些因素？7、企业的银行借款通常会附加哪些方面的信用条件？8、请说明我国发行债券的条件。
9、请比较普通股、优先股、普通债券和可转换债券筹资的优点和缺点。
10、请比较经营性租赁和融资租赁各自的特点。
二、单项选择题1．以下说法中正确的是（D）。
A．长期负债的筹资成本比短期负债的筹资成本低B．对于投资者而言，购买股票的风险低于购买债券C．长期借款按照有无担保，分为信用贷款和商业银行贷款D．发行债券的筹资成本低于发行股票的筹资成本2．发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的（C）。
A． 20% B． 30%C．40% D． 50%3．债券面值、（C）、债券期限是确定债券发行价格的主要因素。
A．市场利率、贴现率 B．票面利息率C．票面利率、市场利率 D．票面利息率4．普通股筹资不具有以下优点：（A）。
A．成本低 B．增强公司信誉C．不需承担固定的股利 D．不需偿还5．下列各种筹资渠道中，属于企业内部筹资渠道的是（C）。
A．银行信贷资金 B．非银行金融机构资金C．企业内部留用资金 D．职工购买企业债券的投入资金6．下列筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用低和资本成本低、弹性大的筹资方式是（B）。
A．发行普通股 B．长期借款C．发行普通债券 D．融资租赁7．下列需要贷款者参与的租赁形式是（B）。
A．经营租赁B．杠杆租赁C．直接租赁 D．售后租回8．下列关于经营租赁特征的说法不正确的是（A）。
A．租赁资产报酬和风险由承租人承受B．租赁的期限较短C．由出租人提供租赁设备的维修保养D．租赁合同灵活9．相对于发行债券和银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（C）。
A．限制条款多 B．筹资速度慢 C．资本成本高 D．财务风险大10．以下对自销方式销售股票的论述中，正确的是（A）。
财务管理学第五章长期筹资方式.pptx
➢ 私募发行：指公司不公开向社会发行 股票，只向少数特定的对象直接发行。 我国股份有限公司采用发起方式设立 时、不向社会公开募集新股时以及向 股东有偿配股时，即属于私募发行。最大的座椅内饰件公司美 国李尔公司合资成立江铃/李尔内饰系统有限公司；
1998年11月增发1.7亿股B股，募集外汇资金约合 5.85亿元人民币，其中美国福特汽车公司再次以 5450万美元增持1.2亿股。
普通股与优先股
股票是股份有限公司签发的证明股东 按其所持股份享有权利和承担义务的 书面凭证。股票是一种有价证券，它 代表了持股人对公司的所有权。
➢ 调整性筹资动机：企业为了偿还债务而产生的 筹资动机。具体来看，又分为调整性偿债筹资 和恶化性偿债筹资。资产和权益规模不变，权 益构成发生改变。
➢ 混合性筹资动机：企业既为扩张规模又为偿还 债务而产生的筹资动机。既扩大资产和权益规 模，又改变权益结构。
企业筹资的原则：合法性、效益性、合理 性、及时性。
江铃汽车A、B股筹资案例
江铃汽车前身是南昌汽车修配厂，成立于1952年。 1993年2月开始进行股份制改造，将原厂净资产折
为36793万股国家股和2807万股法人股，江铃汽车 （股票代码000550）1993年月11月完成股份制改造， 于1993年10月17日和11月11日发行A股职工股980万 股、公众股8820万股，募集资金3.44亿元人民币； 同年11月22日，“江铃汽车股份有限公司”宣告成 立，12月1日“赣江铃A”在深交所上市交易。 1995年9月发行B股1.74亿股，实际募集外汇资金折 合3.39亿元人民币，其中美国福特汽车公司以4000 万美元认购了B股的80%，与之结成战略伙伴关系， 被证券界誉为“江铃B股”模式； 1996年3月江铃与福特汽车（中国）有限公司合资 成立了福昌空调系统有限公司；
2023年版自考财务管理学练习题长期筹资方式与资本成本
第五章长期筹资方式与资本成本一、单项选择题1、下列选项中，属于短期资本筹集方式旳是（）。
A.发行股票B.发行企业债券C.商业信用D.融资租赁2、下列选项中不需要用长期资本来满足旳是（）。
A.固定资产B.长期占用旳流动资产旳需要C.临时性流动资产旳需要D.无形资产3、不需要发行任何证券作为媒介、出资者都是企业旳所有者且对企业具有经营管理权旳筹资方式是（）。
A.长期资本筹资B.短期资本筹资C.吸取直接投资D.债券筹资4、个人投资旳特点不包括旳是（）。
A.参与投资旳人数较多B.以参与企业旳收益分派为目旳C.出资方式灵活多样D.每人投资旳数额较少5、我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资旳，其出资额不得超过注册资本旳（）。
A.10%B.20%C.30%D.40%6、不属于一般股筹资缺陷旳是（）。
A.资本成本较高B.轻易分散企业旳控制权C.也许会减少一般股旳每股净收益D.财务承担重7、企业应当以（）旳形式向优先股股东支付股息。
A.负债C.资产D.股利8、留存收益来源于企业生产经营活动所实现旳（）。
A.净利润B.税前利润C.利润总额D.息税前利润9、我国企业旳长期借款多采用（）。
A.固定利率B.浮动利率C.市场利率D.协商利率10、债券发行价格旳形成受诸多原因影响，重要是（）。
A.票面金额旳大小B.到期时间旳长短C.市场利率旳大小D.票面利率和市场利率旳一致程度11、企业先将其拥有旳资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种获得资产旳筹资方式是指（）。
A.直接租赁B.售后租回C.杠杆租赁D.售后租赁12、证券市场条件旳变化重要体目前（）上。
A.违约风险赔偿B.系统风险赔偿C.流动性风险赔偿D.非系统风险赔偿13、下列各项中，一般不会导致企业资本成本增长旳是（）。
A.通货膨胀加剧B.投资风险上升C.经济持续过热D.证券市场流动性增强14、某企业发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价旳2%，企业所得税税率为25%，则该债券旳资本成本为（）。
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第5章 长期筹资方式一、思考题1．试说明投入资本筹资的主体、条件、要求以及优缺点。
答：投入资本筹资是非股份制企业筹集股权资本的基本方式。
投入资本筹资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一种长期筹资方式。
投入资本筹资不以股票为媒介，适用于非股份制企业。
它是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。
（1）投入资本筹资的主体是指进行投入资本筹资的企业。
从法律上讲，现代企业主要有三种组织形式，也可以说是三种企业制度，即独资制、合伙制和公司制。
在我国，公司制企业又分为股份制企业（包括股份有限公司和有限责任公司）和国有独资公司。
采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业，包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。
（2）企业采用投入资本筹资方式筹措股权资本，必须符合一定的条件和要求，主要有以下几个方面：①主体条件。
采用投入资本筹资方式筹措投入资本的企业，应当是非股份制企业，包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。
而股份制企业按规定应以发行股票方式取得股本。
②需要要求。
企业投入资本的出资者以现金、实物资产、无形资产出资的，必须符合企业生产经营和科研开发的需要。
③消化要求。
企业筹集的投入资本，如果是实物和无形资产，必须在技术上能够消化，企业经过努力，在工艺、人员操作等方面能够适应。
（3）投入资本筹资的优点有：投入资本筹资所筹取的资本属于企业的股权资本，与债务资本相比，它能提高企业的资信和借款能力；投入资本筹资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比，它能尽快地形成生产经营能力，投入资本筹资的财务风险较低。
投入资本筹资的缺点有：投入资本筹资通常资本成本较高；投入资本筹资未能以股票为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于进行产权交易。
2．试分析股票包销和代销对发行公司的利弊。
答：（1）股票发行的包销，是由发行公司与证券经营机构签订承销协议，全权委托证券承销机构代理股票的发售业务。
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筹集现金投资 筹集非现金投资（实物资产、无形资产）
二、投入资本筹资
3.投入资本筹资的条件和要求
（1）主体条件：应当是非股份制企业 （2）需要要求：必须符合企业需要 （3）消化要求：必须在技术上能够消化
4.投入资本筹资的程序
（1）确定投入资本筹资的数量 （2）选择投入资本筹资的具体形式 （3）签署决定、合同或协议等文件 （4）取得资本来源
银行借款、租赁等
3．股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资
按照资本属性的不同，企业的长期筹资可以分为股权性筹资、 债务性筹资和混合性筹资。
股权性所筹资形成股权资本，是企业依法取得并长期 拥有，可自主调配运用的资本。 “实收资本、留存收益等”
债务性筹资形成债务资本，是企业依法筹措并依约使 用、按期偿还的资金来源。 “债券、银行借款等 ”
短期资本：是指期限在1年以内的资金。其内容包
括短期债务，一般通过短期借款、商业信用等方
式来筹集。
“低成本、高风险
”
一、长期筹资的意义
2.长期筹资的意义
（1）任何企业在生存发展过程中，都需要始终维 持一定的资本规模，由于生产经营活动的发展变化， 往往需要追加筹资。
（2）企业为了稳定一定的供求关系并获得一定的 投资收益，对外开展投资活动，往往也需要筹集资 本。
其余可授权董事会根据需要随时发行。 折中资本制：一般规定公司在设立时应明确资本总
额，并规定首次出资额或出资比例以及缴足资本总 额的最长期限。
1.注册资本制度
公司类型
注册资本的最低限额
股份有限公司
500万元
上市的股份有限公司3000万元 Nhomakorabea有限责任公司
3万元
资本 金的 最低 限额
一人有限责任公司
公司制的会计师事务所或资产评 估机构
方法
特征
实收资本制
在企业成立时一次筹足资本金总 额，实收资本与注册资本数额一 致，否则企业不能成立。
资本金 缴纳的
期限
授权资本制 折衷资本制
在企业成立时不一定一次筹足资 本金总额，企业成立时的实收资 本与注册资本可能不相一致。
在企业成立时不一定一次筹足资 本金总额，类似于授权资本制， 但要规定首期出资的数额或比例 及最后一期缴清资本的期限。
四、长期筹资的渠道
1．政府财政资本 2．银行信贷资本 3．非银行金融机构资本 4．其他法人资本 5．民间资本 6．企业内部资本 7．国外和港澳台资本
五、长期筹资的类型
1．内部筹资与外部筹资
按资本来源的范围不同，可分为内部筹资和外部筹 资两种类型。
内部筹资：指企业在企业内部通过留用利润 而形成的资本来源。
采取股份有限公司形式设立保险 公司
10万元 30万元 2亿元
采取股份有限公司形式设立证券 公司（经纪类）
5000万元
采取股份有限公司形式设立证券 公司（综合类）
5亿元
资本金 的出资 方式
投资者可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。 全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。
1.注册资本制度
我国《公司法》规定，资本金的缴纳采用折衷资本制，资本 金可以分期缴纳，但首次出资额不得低于法定的注册资本最 低限额。
二、投入资本筹资
1.投入资本筹资的主体和属性
（1）投入资本筹资的含义
是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、 个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一 种长期筹资方式。
混合性筹资兼具上述两种属性。 “优先股筹资和发行可转换债券等”
第2节 股权性筹资
一、注册资本制度 二、投入资本筹资 三、发行普通股筹资
一、注册资本制度
1.注册资本的含义
注册资本是指企业在工商行政管理部门登记注册的 资本总额。
2.注册资本制度的模式
法定资本制：实收资本必须等于注册资本。 授权资本制：只要缴付首次出资额，公司即可设立；
外部筹资：指企业在内部筹资不能满足需要 时，向企业外部筹资而形成的资本来源。
2．直接筹资与间接筹资
企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可 分为直接筹资和间接筹资两种类型。
直接筹资是指企业不经过银行等金融机构，
直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资
活动。
投入资本、发行股票债券
等
间接筹资是指企业借助银行等金融机构而融 通资本的筹资活动。间接筹资的基本方式是 银行借款，此外还有融资租赁等筹资方式。
它是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。
（2）投入资本筹资的主体
采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业，包括个 人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。
二、投入资本筹资
2.投入资本筹资的种类
按投资者的出资形式分类
筹集国家直接投资 筹集其他企业、单位等法人的直接投资 筹集本企业内部职工和城乡居民的直接投资 筹集外国投资者和我国港澳台地区投资者的直接投资
（3）企业根据内外部环境的变化，适时采取调整 企业资本结构的策略，也需要及时地筹集资本。
二、长期筹资的动机
1.扩张性筹资动机
扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或增加 对外投资的需要而产生的追加筹资动机。
2.调整性筹资动机
企业的调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构 的需要而产生的筹资动机。
3.混合性筹资动机
企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的 筹资动机，称为混合性筹资动机。
三、长期筹资的原则
1.合法性原则
遵守法规，履行责任，维护权益，避免损失
2.效益性原则
认真分析投资机会，寻求最优筹资组合
3.合理性原则
合理确定筹资数量和资本结构
4.及时性原则
筹资与投资在时间上相协调
第5章 长期筹资方式
第1节 长期筹资概述 第2节 股权性筹资 第3节 债务性筹资 第4节 混合性筹资
第1节 长期筹资概述
一、长期筹资的意义 二、长期筹资的动机 三、长期筹资的原则 四、长期筹资的渠道 五、长期筹资的类型
一、长期筹资的意义
1.长期筹资的概念
按所筹资本的期限分为:
长期资本：是指期限在1年以上的资本。其内容包 括长期负债和权益资本，主要通过吸收直接投资 、发行股票、发行长期债券、银行长期借款、融 资租赁等方式来筹集。 “高成本、低风险”
二、投入资本筹资
5.筹资非现金投资的估价
流动资产 固定资产 无形资产