(建筑)企业的资本运作
资本运作：如何进行成功的资本运作
资本运作：如何进行成功的资本运作随着资本市场的不断发展，资本运作也成为了企业家和投资者共同探讨的话题。
资本运作是指企业通过利用现有资金或向资本市场进行融资，从而帮助企业实现增长和发展的过程。
在当今资本市场的大背景下，如何进行成功的资本运作已成为很多企业需要追求的目标。
本文将围绕如何进行成功的资本运作这一话题，从资本运作的定义、目标和策略等方面进行深入探讨。
一、资本运作的定义资本运作是一个比较宽泛的概念，它涵盖了多种策略和方法，旨在创造企业价值、优化企业资源、提高企业盈利能力、降低企业风险等。
在进行资本运作时，企业可以利用各种资金来源来推动业务发展，如股票、债券、银行贷款、私募基金、追加自有资金等。
资本运作有利于企业实现快速发展和增长，并促进该企业在市场中的竞争优势。
二、资本运作的目标资本运作的目标是让企业在财务和业务方面，充分利用各种资源，以获得最大化的效益和利润。
具体来说，资本运作的目标可以分为以下几个方面：1. 提高企业盈利能力：资本运作可以提高企业的盈利能力，包括减少成本、增加收入、提高效率和降低风险等。
例如，可以通过投资新产品线、广告营销策略、巩固客户基础等来提高企业的盈利能力。
2. 增加企业市场竞争优势：资本运作可以帮助企业在市场中提高竞争优势，尤其是在产品创新和服务体验方面。
通过投资研发新产品、提高产品质量、优化服务流程和提高客户忠诚度等，能够帮助企业赢得更多市场份额。
3. 优化企业资本结构：资本运作可以帮助企业优化自身的资本结构，包括使用优秀的资本管理技能、扩大借贷渠道等，以实现高效资本的积累，并降低成本。
4. 优化企业利润结构：资本运作能够帮助企业优化利润结构，包括提高产品利润率、降低成本、提高服务质量等，以实现优质利润的提高。
5. 实现投资回报：资本运作可以帮助投资者实现投资回报，不仅能够为企业创造价值，还能为投资者提供收益。
三、资本运作的策略在进行资本运作时，企业需要考虑自身的优势、市场需求和竞争环境等不同因素，制定合适的策略。
房地产市场中的资本运作模式
04 资本运作的风险与挑战
市场风险
总结词
市场风险是指由于房地产市场价格波动、供求关系变化等因素导致的投资收益不确定的 风险。
详细描述
房地产市场价格波动是资本运作中面临的主要市场风险之一。房地产市场价格受到经济 周期、政策调整、市场供需等多种因素的影响，价格波动可能导致投资收益的不确定性 。此外，供求关系变化也是市场风险的一种表现，供求关系失衡可能导致部分地区或类
05 资本运作的优化与改进建 议
提高资本运作效率
优化资金配置
合理分配资金，确保资金流向高回报、高成长的项目，提高整体 投资回报率。
加速资金周转
通过提高项目开发速度、缩短销售周期等方式，加快资金回流速度 ，降低资金成本。
提升项目管理水平
加强项目进度、质量、成本等方面的管理，提高项目执行效率，降 低运营风险。
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多元化融资
万科地产采用多元化融资方式，包括股权融资、债权融资、预售 收入等，以降低融资成本和风险。
股权融资
万科地产通过上市和增发股票等方式进行股权融资，筹集资金用 于项目开发和运营。
债权融资
万科地产通过发行债券、向银行贷款等方式进行债权融资，获取 低成本资金用于项目建设和偿还债务。
万科地产的股权融资案例
加强风险管理
01
完善风险评估机制
建立科学的风险评估体系，定期 对项目进行风险评估，确保项目 风险在可控范围内。
02
强化风险预警与应 对
建立风险预警机制，及时发现潜 在风险，制定应对措施，降低风 险损失。
03
[什么是资本运作有哪些特征] 什么叫资本运作
![[什么是资本运作有哪些特征] 什么叫资本运作](https://img.taocdn.com/s3/m/acc7e4cf31b765ce04081489.png)
[什么是资本运作有哪些特征] 什么叫资本运作资本运作又称资本经营、消费投资、连锁销售、亮点经济、离岸经济等，是中国大陆企业界创造的概念。
那么你对资本运作了解多少呢?以下是由小编整理关于什么是资本运作的内容，希望大家喜欢!资本运作的定义(1)资本运作=资金运作(不完全)(2)正确的解释：资本运作=资金(有形)+人际关系+社会关系+文化。
(3)没有所谓的纯资本运作模式，部分地区传销人员以此为借口进行宣传。
资本运作又称资金运作。
包括：连锁销售、资本孵化、民间合伙私募和互助式小额理财。
通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动，利用以小变大、以无生有的诀窍和手段，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。
简言之就是利用资本市场，以小变大、以无生有的诀窍和手段，通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动。
资本运作的一般方式发行股票、发行债券(包括可转换公司债券)、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购(减少注册资本)，企业的合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等，资产重组，对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让，或对企业进行合并、托管、收购、兼并、分立的行为，以实现资本结构或债务结构的改善，为实现资本运营的根本目标奠定基础。
一、按照资本运作的扩张与收缩方式分为：1、扩张型资本运作：具体分为纵向型资本运作、横向型资本运作和混合型资本运作。
2、收缩型资本运作：具体分为资产剥离、公司分立、分拆上市、股份回购等。
二、按照资本运作的内涵和外延方式分为：1、内涵式资本运作：包括实业投资、上市融资、企业内部业务重组。
2、外延式资本运作：包括收购兼并、企业持股联盟以及企业对外的风险投资和金融投资。
资本运作的一般特征资本运作和商品经营、资产经营在本质上存在着紧密的联系，但它们之间存在着区别，不能将资产经营、商品经营与资本运作相等同。
资本运作具有如下三大特征：(1)资本运作的流动性资本是能够带来价值增值的价值，资本的闲置就是资本的损失，资本运作的生命在于运动，资本是有时间价值的，一定量的资本在不同时间具有不同的价值，今天的一定量资本，比未来的同量资本具有更高的价值。
资本运作模式的讲解
资本运作模式的讲解资本运作模式的讲解 什么是资本运作?资本运作包括的内容有资本运作的作⽤，资本运作的特征，资本运作模式分类。
下⾯是⼩编为你带来的资本运作模式的讲解，希望对⼤家有所帮助。
⼀、资本运作概念 ⼜称资本运营、资本经营、资本营运，是中国⼤陆企业界创造的概念，它指利⽤市场法则，通过资本本⾝的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的⼀种经营⽅式。
简⾔之就是利⽤资本市场，通过买卖企业和资产⽽赚钱的经营活动和以⼩变⼤、以⽆⽣有的诀窍和⼿段。
资本经营是指围绕资本保值增值进⾏经营管理，把资本收益作为管理的核⼼，实现资本盈利能⼒最⼤化。
资本经营的涵义有⼴义和狭义之分。
⼴义的资本经营是指以资本增值最⼤化为根本⽬的，以价值管理为特征，通过企业全部资本与⽣产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的全部资本进⾏有效运营的⼀种经营⽅式。
包括所有以资本增值最⼤化为⽬的的企业经营活动，⾃然包括产品经营和商品经营。
狭义的资本经营是指独⽴于商品经营⽽存在的，以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过流动、收购、兼并、战略联盟、股份回购、企业分⽴、资产剥离、资产重组、破产重组、债转股、租赁经营、托管经营、参股、控股、交易、转让等各种途径优化配置，提⾼资本运营效率和效益，以实现最⼤限度增值⽬标的⼀种经营⽅式。
这⾥所要分析的就是后⼀种，即狭义的资本经营。
所谓资本运营，就是对集团公司所拥有的⼀切有形与⽆形的存量资产，通过流动、裂变、组合、优化配置等各种⽅式进⾏有效运营，以最⼤限度地实现增值。
从这层意义上来说，我们可以把企业的资本运营分为资本扩张与资本收缩两种运营模式。
⼆、资本运作的内容 发⾏股票、发⾏债券（包括可转换公司债券）、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购（减少注册资本），企业的合并、托管、收购、兼并、分⽴以及风险投资等，资产重组，对企业的资产进⾏剥离、置换、出售、转让，或对企业进⾏合并、托管、收购、兼并、分⽴的⾏为，以实现资本结构或债务结构的改善，为实现资本运营的根本⽬标奠定基础。
建筑施工企业的投资途径
建筑施工企业的投资途径陈勇;王锦江;郭要峰【摘要】针对建筑施工企业自身的专业素质和行业特点,从降低经营风险、增加经济效益的角度出发,提出了多方位参与市场投资经营活动和提高企业经济效益的一些基本思路.【期刊名称】《建材技术与应用》【年(卷),期】2003(000)002【总页数】2页(P63-64)【关键词】投资;房地产;施工机具;建筑材料【作者】陈勇;王锦江;郭要峰【作者单位】中国石化股份有限公司济南分公司,山东,济南,250101;陕西省西安市天然气总公司,陕西,西安,710068;河南省新郑市质量监督站,河南,新郑,451150【正文语种】中文【中图分类】F27引言投资是企业为获得长远稳定的经济收益，运用自有资金进行的一种资本运作和长期投资活动，是企业合理使用资金，谋求资本经营效益最大化的一种有效的财务经营手段。
建筑施工企业是建筑行业的主体，对国民经济发展具有举足轻重的作用。
为了使施工企业在激烈的市场竞争中降低由于单一经营带来的市场风险，获得较好的经济效益，建筑企业应该扬长避短，结合自身行业的生产经营特点和技术优势，尝试参加一些诸如房地产投资之类的资本投资活动。
以下探讨适宜建筑施工企业开展资本运作的一些投资途径。
1 涉足房地产开发行业近几年，随着我国城乡居民生活水平的不断提高，人们对住房标准和质量有了更高的要求。
伴随城市改造和小城镇建设的加快，房地产开发业成为拉动我国经济增长的一个主要增长点。
比较而言，房地产业具有相对稳定的投资收益，市场潜力和发展前景较为看好。
而根据我们对市场掌握的情况来看，房地产行业的投资并不是很大，大部分房地产开发商仅是使用自有资金用于购买地皮、立项及办理施工许可证等一些必要的前期投入，而后便是到商业银行实施“按揭”，以银行贷款为流动资金进行后期工程的开发建设。
除此之外，开发商还通过建筑施工企业对工程项目的“软垫资”、预售“楼花”收取购房户的预交房款等方式进行融资筹资。
建筑公司财务人员岗位职责(精选3篇)_建筑公司财务岗位职责
制定年度、季度财务计划。 8、监控可能会对公司造成经济损失的重大经济活动，并及时
向总裁报告。 9、监控公司重大投资项目，以确保未经批准的项目不实施，
批准的项目在预算范围内进行并在控制之中。 10、全面负责财务管理部、资金调配部、仓储部的日常管理
工作。 11、负责编制及组织实施财务预算报告、月/季/年度财务报
4、认真整理和妥善保管各公司的会计凭证、账簿、报表以及 工作范围内所涉及的文件等档案资料。
5、每月负责和项目部保管员、设备管理员对仓库材料和设备 的盘点及出纳人员库存现金的盘点工作。
6、及时清理往来款项，做好往来账目的清查和核对工作，做 到账实相符。
7、负责各公司营业执照、税务登记证的年检和变更工作。 8、配合好本科室内部、及各科室之间人员的工作。并积极配 合好各项目部的查账、对账等工作。 9、认真学习各公司总经理的会议报告精神及公司的企业文化， 加强专业知识学习，执行公司下发的各类通知。加强对公司后勤 管理制度的学习与理解。 10、服从公司的领导和安排，积极完成领导临时交办的工作。 严格遵守职业道德，做到廉洁奉公、坚持原则、实事求是、热忱 工作。 【相关阅读：建筑公司财务部经理岗位职责】
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1.认真执行资金管理制度； 2.监督出纳货款要及时存缴银行，不准挪用现金和“白单抵 库”“ 不准签发”“空头支票”； 3.监督一切结算业务（包括银行存款、现金）都必需按照财 务规定以及开支范围、内容、标准办理，做到日清月结、帐目清 楚，并逐日逐笔地登记现金银行存款计算机日记帐； 4.管理好财务印鉴章及有价证券； 5.协助有关部门积极追收货款及欠款，加快资金回笼和周转 使用； 6.监督建立健全出纳各种账目，严格审核资金的收付过程 （九）、现金出纳岗位职责 1、所有现金收支由公司现金出纳负责。 2、建立和健全《现金日记帐》簿，出纳应根据审批无误的收 支凭单逐笔顺序登记现金流水收支帐目，并每天结出余额核对库 存。作到日清月结，帐实相符。 3、库存现金超过 10000 元时必须存入银行。 4、出纳收取现金时，须立即开具一式四联的《现金收据》， 由缴款人在右下角签名后，交缴款人、业务部门、出纳、会计各 留存一联。 5、任何现金支出必须按相关程序报批。因出差或其他原因必 须预支现金的，须填写借款单，经总经理签字批准，方可支出现 金。借款人要在出差回来或借款后三天内向出纳还款或报销。
建筑企业生产要素方案
建筑企业生产要素方案建筑企业生产要素方案一、人力资源要素人力资源是建筑企业最重要的生产要素之一。
为了保证建筑项目的顺利进行，企业需要拥有一支高素质的专业人才队伍。
1. 人员需求规划：根据企业的发展战略和目标，科学制定人员招聘、培训和激励计划，确保企业在各个岗位上都能拥有合适的人员。
2. 岗位设置和职责划分：合理设置各个岗位，明确不同岗位的职责和权责，避免岗位之间的重复与冲突，提高工作效率。
3. 培训和发展：建立健全的培训体系，不断提升员工的专业素质和综合能力，使其适应企业的需求，并通过岗位晋升和职业发展机制激励员工的学习和成长。
4. 激励机制：建立激励机制，包括薪酬、福利、晋升机会等，使员工有足够的动力和积极性投入到工作中，提高生产效率和质量。
二、物质资源要素物质资源是建筑企业的生产要素之一，包括土地、建筑材料、设备和施工工具等。
1. 土地资源：根据企业的规模和发展需求，合理选择和规划土地资源，确保项目的顺利进行。
2. 建筑材料：建立稳定的供应渠道，保证建筑材料的质量和供应的稳定性，降低建筑成本和缩短工期。
3. 设备和施工工具：保持设备和施工工具的良好状态，定期进行维护和检修，确保设备的正常运行和工具的有效利用。
4. 能源资源：合理利用能源资源，提高能源利用效率，降低生产成本，并且关注环保要求，减少对环境的污染。
三、财务资源要素财务资源是支持建筑企业运营和发展的核心要素之一。
1. 资金管理：建立健全的资金管理制度，包括资金预算、资金监控和资金使用审批等，确保企业资金的有效利用和合理配置。
2. 财务分析和预测：定期进行财务分析，评估企业的经营状况和盈利能力，并进行财务预测，为企业的决策提供参考依据。
3. 资本运作：通过资本市场进行融资活动，吸引更多的投资资金，支持企业的发展和扩大规模。
四、管理要素管理要素是保证建筑企业正常运转和提高生产效率的重要保障。
1. 组织体系：建立清晰明确的组织体系，明确各部门职责和权责，便于信息的流通和决策的执行。
资本运作与资金运作
案例二：股票发行与上市
总结词
企业筹集资金、扩大知名度的重要途径
详细描述
股票发行与上市是企业资本运作中的重要环节，通过发行股票可以为企业筹集大量资金，用于扩大生 产、研发、市场营销等方面。同时，上市还可以提高企业的知名度和品牌价值，提升企业形象和市场 地位。
案例三：风险投资
总结词
为初创企业提供资金支持、管理指导和战略规划的重要方式
详细描述
风险投资是资本运作中的一种特殊形式，主要针对初创企业或具有创新技术的企业。风险投资机构为这些企业提 供资金支持，同时还会提供管理指导和战略规划等方面的支持，帮助企业快速成长并实现价值最大化。风险投资 在推动科技创新和经济发展方面具有重要作用。
05
资金运作的案例分 析
案例一：企业筹资管理
总结词
大化。
输标02入题
资金运作主要关注的是企业的现金流管理和短期财务 状况，包括资金的筹措、使用和调度等，以确保企业 的短期财务稳定和流动性。
01
03
资金运作通常涉及的金额相对较小，操作周期较短， 风险也相对较小，但需要更加灵活和快速的反应能力
。
04
资本运作通常涉及的金额较大，操作周期较长，风险 也相对较大，需要更加谨慎和专业的分析和决策。
灵活性和多样性
资金运作涉及的风险多种多样，如市场风 险、信用风险等，但同时也可能带来较高 的收益。
资金运作的方式和手段多种多样，可以根 据不同的需求和偏好进行选择。
专业性和技术性
法律和监管要求严格
资金运作需要具备一定的专业知识和技术 ，如金融市场分析、风险管理等。
资金运作必须在法律法规和监管要求的框 架内进行，严禁进行违法违规操作。
03
资本运作与资金运 作的联系与区别
建筑企业资本运作探讨
功 近 利 ， 支 无 计 划 ， 投 标 等 行 为 ， 致 资 金 日趋 紧 张 ， 开 乱 导 无
从 企 业 经 营 情 况 来 看 ， 筑 板 块 利 润 水 平 很 低 ， 利 率 法 摆 脱 资 金 匾 乏 的 困境 。 建 毛
水 平 不 足 上 市 公 司 平 均 水 平 的 一 半 。 利 率 更 是 低 得 惊 人 ， ２ 解 决资本 运 作 问题 的 策略 净
益。
建筑企业 的发展道路 ， 进 银行 资本 同产业 资本 的融合 ， 推 以
除 此 之 外 ， 主 把 施 工 单 位 材 料 供 应 牢 牢 控 制 在 手 中 ， 财 团的金融 资本支持 承包企 业 的发展 。建筑 企业依 托金融 业
计 后 果 的 垫 资 承 包 等 等 。而 投 资 方 往 往 利 用 竞 争 激 烈 的 机 术 人 才 优 势 无 法 得 以 发 挥 ， 在 的 生 产 力 无 法 得 以 实 现 。 潜 制 ， 低 施 工 企 业 取 费 级 别 ， 降 低 取 费 标 准 ， 中 获 取 利 企 业 筹 措 资 金 的 重 要 方 法 是 建 立 银 企 联 盟 ， 仿 发 达 国 家 压 以 从 效
中图 分 类 号 ： ９ Ｆ 文献 标识码 ： Ａ 文 章 编 号 ：６ ２３ ９ （ ０ ９ ０—０ ７０ １ ７ —１ ８ ２ ０ ）２０ ０—２
１ 建 筑企业 资本运 作的 困境
１ １ 宏 观 调 控 政 策对 建 筑 企 业 的 影 响 ． 改 革 开放 以 来 ， 国 经 济 发 展 速 度 加 快 ， 我 固定 资 产 投 资
２０ 大部分建筑行业上 市公 司的净 利率 在 ２ 一３ ， ０ ７年 与 ２ １ 银 企 联 盟 战 略 ．
建筑学中的建筑项目融资与资本运作
建筑学中的建筑项目融资与资本运作在建筑学领域，建筑项目的实施通常需要大量的资金投入。
因此，融资与资本运作是确保建筑项目成功完成的重要环节。
本文将探讨建筑学中的建筑项目融资与资本运作的相关内容。
一、建筑项目的融资方式在建筑项目融资过程中，存在多种融资方式可供选择。
以下为常见的几种融资方式：1. 自筹资金：建筑项目的资金来源可以是项目发起方自身的资金，例如企业自有资金或个人储蓄等。
这是一种常见的融资方式，适用于规模较小的建筑项目。
2. 银行贷款：建筑项目的发起方可以通过向银行申请贷款来筹措资金。
银行作为融资方提供资金支持，同时按照一定利率和约束条件收回贷款本金和利息。
这是一种常见的融资方式，适用于规模较大的建筑项目。
3. 债券发行：通过发行债券来筹措资金是一种常见的融资方式。
债券投资者向发行方购买债券，发行方以固定利率向投资者支付利息，并在债券到期时偿还本金。
这是一种常见的长期融资方式。
4. 合作开发：相同或不同领域的企业或机构可以通过合作开发的方式来实现共同的建筑项目。
各方共同出资，共同承担风险和收益。
二、资本运作在建筑项目中的作用资本运作是指将资金投资于建筑项目，以期获取预期回报的过程。
在建筑学中，资本运作具有以下重要作用：1. 筛选和优化项目：资本运作的过程中，资本方会根据项目的潜力、盈利能力和风险水平进行筛选和评估。
对于有限的投资资金，资本方会选择具有较高收益和稳定性的建筑项目进行投资，同时通过优化项目的设计和运作，提高项目的投资回报率。
2. 分散风险：建筑项目的投资风险较高，资本方通过将资金投资于多个项目，来分散风险。
当某个项目出现问题时，其他项目的回报可以弥补亏损，降低整体投资风险。
3. 提供专业支持：资本方通常具备专业的建筑项目管理和运作经验，可以为项目提供专业的支持和指导。
他们参与项目的决策制定和管理，提高项目的效率和成功率。
4. 推动项目进展：资本方投资建筑项目后，通常会对项目进展进行监督和评估，确保项目按计划进行和按时完成。
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资本运作的价值体现
经营协同 财务合理
实现战略
市场优势整合
提升核心竞争力
以扩张为主线的运作
越发展 越需要钱
资本再增长
融资
越有钱
发展
购并 上市
促进发展
越发展
资本增长
传统施工企业面临的问题
机遇型发展模式没有根本转变，缺乏战略规划
同质化竞争，大多数施工企业没有核心竞争能
力，在低端市场恶性竞争，利润微薄 企业经营风险凸显 单纯以经济利益驱动的绩效体系难以支撑企业 管理的提升
资本所有者之间关系； 资本所有者与债权人之间关系； 资本所有者与经营管理者之间的关系；
•通过理顺这些重大利益关系，调动各生产要素的“积极性”，
从而优化企业的资本结构和提高资源配置效率。
资本运作的本质
•因此，企业资本运作的本质就是市场经济的微观主体——企业内部 生产关系的一种调整机制，这种调整有时是一种自觉行为，有时则 是被动进行的，反映了资本所有者和企业经营者的决策能力和综合 实力；
•而且，不管资本运作者的最初动机如何，从结果来看，资本运作有 时会促进企业经济效益的提高，有时则会导致经营业绩下降，相关 当事人之间的利益分配是不均衡的。
资本经营成为企业的战略选择
对企业而言，在不同社会经济环境和不同的发展阶段中，其主 导经营手段、发展战略也会有所不同。目前，对于那些已经具有相 当规模的企业而言，战略经营与创新已经成为企业竞争的利器和创 造利润的源泉。 随着国家宏观发展战略的变化和经济政策的调整，中国的企业 也正在对自己的发展方向和投资重点进行调整，他们所采取的手段 有一个共同的特点：即逐步确立了以资本运营为经营手段的方针。 目前，通过资本手段运作产业已经被众多的企业家所认同。随着资 本通道的形成和资本市场的完善，资本运营正成为许多企业所采取 的经营取向。
二、资本运作是传统企业发展的有效途径
上市融资的例子
• • •
中国石油上市融资223亿港币, 668亿人民币 中国石化上市融资267亿港币，118亿人民币 中国电信上市融资118亿港币
• 中国移动上市融资327亿港币
• • • • • • 中国联通上市融资436亿港币, 115人民币 中国人寿上市融资267亿港币, 170人民币 中国建设银行上市融资700亿港币, 580人民币 上海建工上市融资10亿人民币 中国中铁上市融资192亿港币，214亿人民币 龙元建设上市融资4.76亿人民币
V0 V1 V2 Vn
2
n
t0
举例：
t1
t2
tn
当您在公司中职位的年薪为20万元，假定银行存款利息为2%，那么，您 的身价就不是20万元，而是1000万元！
资本运作的定义
定义一：在资本市场“圈钱”（“淘金”）的活动。
定义二：资本运作是着重于企业资产负债表内资本项下的活动，
是通过上市、融资、企业兼并、债务重组和MBO等行为改善企业资 本结构，实现企业资本增值的活动。简而言之，资本运作就是利 用资本市场，通过买卖企业和资产而实现企业资本增值的经营活 动。 定义三：资本运作是指以相对独立于生产经营而存在的以价值化、 证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础， 通过流动、裂变、组合、优化配置等来提高运营效率和效益，以
传统施工企业发展的机遇
城市化进程不断深入，房产行业持续高速发展。 为对抗经济危机的大规模投资。 世博会、亚运会的召开。 行业管理的进一步规范、标准提升和外资设计咨询及建筑服务准入的 放宽。 资本市场发展为施工企业扩张和提升提供可资利用和借助的市场资源 增多。 科技创新推动了建筑业的技术进步。2000至2006年，中国建筑业取得 重大科技成果达8500余项，在16个行业类中排名第五，专利授权数平均以 每年12%的速度增长。 科技进步为企业提升市场竞争力提供了技术支撑。 国际化日渐成熟。2007年，中国建筑企业的海外承包业务已发展到 180多个国家和地区，并有51家企业进入全球最大的225家国际承包商行列。
资本运作的动因
战略
不同目的的资本运作
目的 分类 运作方式
获取战略机会；产生协同效应；提高管 理效率；从目标企业的价值低估中获益； 资本扩张型 降低交易成本；在联盟中实现共赢等方 面。 战略撤退；最大限度地收回投资；降低 企业风险；将过剩的资本转移到其他经 营领域；使资本获得更有效的配置，提 高企业资本利用效率和效益。
（新帕尔格雷夫
经济学大辞典）
定义二 资本市场通常是指“取 得和转让资金的市场， 包括所有涉及借贷的机 构”
定义三 资本市场是长期（1年 以上）金融工具（股票
和债券）的交易市场。
（詹姆斯· 范霍恩等）
（斯蒂格利兹）
从实用的角度给出广义的定义：资本市场是期限在一年以 上的各种资金融通活动的总和。
资本市场的分类
与企业整体整合有关 与资产整合有关 与股权有关 与资本和融资有关 与经营活动有关
PE、VC、融资租赁
BOT、BT、特许经营
资本运作的本质
现象上，资本运作通常要对企业负债结构进行调整，其真实目的无非 是通过调整企业生产关系使其适应生产力发展水平，并促进生产力潜能得
以最大限度发挥——即提高公司价值！
资产 负债 流动负债 流动资产 长期负债 固定资产 1 有形 2 无形 股东权益
如何安排 净营运资 本和现金 流？
流动负债
长期负债
流动资产
固定资产 1 无形 2 有形
如何安 排公司 的股权 结构？
股东权益
•在现实中，企业从事资本运作和投资银行帮助企业完成资本运 作操作，实际上是在做同一件事情，即都是对企业资产负债表的 右方结构进行调整——旨在理顺资本当事人之间的利益关系：
• • •
•1、一级市场和二级市场
•2、场内交易市场和场外交易市场
•3、有形市场与无形市场 •4、长期信贷市场、股票市场、债券市场、衍 生证券市场
资本市场的筹资者
企业
政府
•筹资目的： பைடு நூலகம்用于投资和发展 •用于改善企业内部财务 结构
•筹资目的： •用于公共产品投资 •维持社会的稳定（当一国面 临经济、金融危机或萧条时）
公司资产负债表 资本运营/投资决策
流动负债
流动资产 长期负债
固定资产 1 无形 2 有形
公司长期 投资决策 需要解决 的问题?
股东权益
公司资产负债表 资本运营/融资决策
流动负债
流动资产
如何进行 融资决策 以满足公 司的投资 需求?
长期负债
固定资产 1 无形 2 有形
股东权益
公司资产负债表 资本运营/融资决策
中国资本市场高速成长，为建筑施工企业进行资本运作提供 了更大的可能，施工企业可通过并购获得重要资质和技术能力。
资本运作是传统企业发展的有效途径（2）
• 通过并购实现业务快速扩张 广厦集团自1998年起在“国退民进”政策背景下，
不断收购国有建筑施工企业，先后控股重庆第一建筑 集团、杭州建工集团、北京第一建筑工程公司、北京 第二建筑工程公司、湖北第六建筑工程公司、陕西省 路桥建设公司等企业，集团的建筑业规模从1998年的 12.9亿直升至2008年的280亿。
企业主要的资本形态
• 资本可以是货币
的，或非货币的； 可以是有形的，也 可以是无形的；可 以是企业所有的， 也可以是非企业所 有但归企业使用的。 •广义的资本：能够 带来利益的一切有 用资源。
货币资本
人力资本
技术资本
资本市场的定义
定义一 资本市场是通过风险定 价功能来指导新资本的 积累和配置的市场。
无形资本经营
品牌特许 、专利许可、
在企业所有权与经营权分离的情况下， 通过市场对各种生产要素进行优化配 置，提高社会资源的利用效率，实现 资本经营的目标
两权分离经营
租赁、托管
企业融资渠道拓展或融资规模扩大； 改善负债结构
融资型
PE、VC、融资租赁、信 托、资产证券化
通过资本运作用好“别人的钱”
实现资本增值最大化目标的经济行为和经营活动。
资本运作的主要方式
资本运营的方式多种多样，企业要根据企业内部和外部环境的变 化，综合考虑各种变量，选择适合于本企业情况、切实可行的资本 运营方式。
资本运作的主要活动形式：投资、融资、出售或购入产权或资产。
合并、托管、收购、兼并、分立、重组、战略联盟 剥离、置换、出售、转让 、债券、资产证券化 发行股票、配股、增发、转让股权、送股、转增、回购、 MBO
•用于改善企业股本结构
和法人治理结构
•其它用途（如稳定资本市场、
为战争筹资等）
资本市场的投资者
1、个人投资者
2 、机构投资者
资本市场的中介机构
1、投资银行 2、会计师事务所
3、律师事务所
4、投资顾问咨询公司 5、证券评级机构
2、资本运作
资本的价格
V0 = V1 / (1+r) + V2 / (1+r) + ------ + Vn / (1+r)
兼并、收购、战略联盟、 上市、发债
资本收缩型
股份回购、资产剥离、企 业分立、股权出售、企业 清算
优化资本结构；合理配置企业资源；资 产重组的实质是对企业资源的重新配置。
资产重组型
股份制改造、资产置换、 债务重组、债转股、破产 重组
不同目的的资本运作（2）
目的 分类 运作方式
用无形资本的价值实现企业的整体价 值增值
一、资本市场与资本运作的内容、方式
1、资本与资本市场
基本概念
一、资金 1、货币（狭义，广义） 2、社会财富的表现形式和存在形式之一 3、购买力与等价交换物
二、资本 1、能够带来未来收益的资金 2、能够带来未来收益的资源 3、有形资本：货币，厂房，机器设备 4、无形资本：专利，技术秘密，营销网络，知识 5、资本市场角度的资本：金融工具