关于国有企业建立经济增加值(EVA)评价体系的建议
经济增加值(EVA)在国有企业业绩评价中的运行分析
从Ｅ Ｖ Ａ运 行环 境 和 国有 企业 自身 的特点 出发 ，引用
管 理学 中用 于 行业 分 析 的 Ｓ ＷＯ Ｔ — Ｐ Ｅ Ｓ Ｔ矩 阵分 析方 法 ， 来
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二、 Ｅ Ｖ Ａ在 国有企 业绩 评价 中的计算
２ ０ １ ２年年底 ， 最新经过修订 的“ 央企业绩考核办法 ” 正式
收 稿 日期 ： ２ ０ １ ３ — ０ ７ — １ １
（ 一） 经济增加值 的定义及计算公式 经济增 加值是指企 业税后净 营业利润 减去资本成 本后
作者简介 ： 张莹（ １ ９ ９ ２ 一 ） ， 女， 本科 学生， 从事会计理论研 究。
的余 额 。
表 ２ ２ ０ １ １ 年某省城投公 司资产负债表截取
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计算公式 ： 经济增 加值 ＝税后净 营业利润 一资本成本 ＝税后净 营
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发， 以便 更好促进 企业转型升级和优化 内部 资源配置 ， 强化 主业竞争力。 针对 目前 Ｅ Ｖ Ａ在 国有企业绩评 价 中推行 的可 行性 以及计 算过程进 行分析 ， 并结合某省属城投公 司的案例 ， 用修改前后方法对其 Ｅ Ｖ Ａ 计算与评价 ， 得 出结论 ： 新 的 考核的 办法将使 国企利润 中的“ 泡沫” 成分被 剔除 ， 这将可 以有效促使 国企资产质 量的提升 。 关键词 ： Ｅ Ｖ Ａ； 国有企业 ； 可行 性 ； 计算
国资委：提高EVA考核在国企绩效考评体系中的比重
国资委：提高EVA考核在国企绩效考评体系中的比重2013-01-30摘要：根据CIMA的调查报告，国务院国资委正在考虑在接下来的三年合同期限内提高EVA在绩效考评体系中的比重，并提高资本成本。
从技术层面上来看，国资委现有的EVA体系并没有完全替代利润，非主营收入只扣除50%，EVA对高管薪酬的影响还十分有限。
中国国有企业绩效考核正在逐步展开，有关国企资本成本意识、价值创造理念、维护政府股东利益等问题的讨论也开始不断深入。
日前，管理会计相关专业人士指出，国企绩效考核中算入国企获得资源的成本有利于进行合理的资源配置，而就目前国企广泛采用的简化的EVA（经济增加值）考核机制来看，资本成本的计算比例依旧较低，存在逐步提高的必要。
改善企业生态环境为了进一步增加价值创造和保护投资者利益，2010年1月1日起，新修订的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》正式实行，国务院国资委要求所有央企引入EVA考核指标。
这一考核机制的整体推进被称为中国国有企业绩效考核的一次革命。
EVA是企业收益扣除所有投资者要求报酬之后的剩余。
这一指标取代了传统的净资产收益率，建立在资本成本、价值创造以及股东利益保护基础之上。
对于中国国企来讲，这意味着除了要以其创造的价值弥补生产经营费用和债权人的报酬率要求之外，还要创造出超过政府股东所要求的报酬率水平之上的价值。
英国皇家特许管理会计师公会（CIMA）全球执行总裁夏鼎在出席“CIMA中国2012年度大奖颁奖典礼”间隙接受记者采访时表示，EVA 创造了更加合理的企业生态环境。
“社会财富的总量是一定的，如果国有部门占用的资金过多，会使私人部门可占用资金减少，这是经济学中所称的…挤出效应‟，这种概念可以从某种角度来解释目前…国进民退‟的说法。
西方经济学理论认为出现这种效应将产生不好的影响，因为国有部门并没有制造可持续的业绩。
”在夏鼎看来，设计良好的绩效管理系统能够比开放的市场系统更加有效。
“市场系统通常有缺陷，这一系统提供的解决办法往往并不是真正的解决办法，况且一些市场系统并不稳定。
基于EVA和BSC的业绩评价体系构建建议
基于EVA和BSC的业绩评价体系构建建议EVA和BSC是两个经典的业绩评价体系，EVA（经济增加值）主要强调的是企业的经济利益，BSC（平衡计分卡）则是一个综合性的评价体系，能够综合考虑企业的财务、客户、内部流程以及学习和成长等方面的指标。
基于EVA和BSC这两个体系，可以构建一套完整的业绩评价体系，下面是具体的建议：一、引入EVA指标EVA是一项以经济利益为核心的指标，因此，企业可以将其引入到业绩评价体系中，并将其作为评价企业经济利益的核心指标。
EVA的计算方法可以简单概括为净利润减去资本成本，其结果可以衡量企业在运营中所创造的价值。
通过EVA指标，企业可以更精准地了解自己的经济状况，从而制定更合理的运营策略，提高企业的盈利能力。
二、建立平衡计分卡平衡计分卡是一种同时考虑企业财务、客户、内部流程以及学习和成长等方面的综合性评价体系。
企业可以通过建立平衡计分卡，综合考虑不同方面的指标，从而全面地了解自己的运营状况和表现。
在建立平衡计分卡的过程中，需要根据企业的实际情况和需求，制定相应的指标体系，并进行分类和权重分配。
三、确定关键绩效指标在构建评价体系的过程中，企业需要确定一些关键绩效指标，以反映企业实际的运营状况和表现。
这些指标可能包括收入、毛利率、净利润、市场份额、客户满意度、生产效率、员工满意度等等。
关键绩效指标需要根据企业的实际情况和目标制定，在制定过程中需要详细考虑指标的可测性、可操作性以及反映性等方面的问题。
四、及时反馈和改进评价体系的最终目的是帮助企业更好地了解自己的运营状况和表现，并及时进行改进和调整。
因此，在实施评价体系的过程中，企业需要及时监测和反馈指标的表现，从而及时发现问题并进行改进。
同时，企业还需要及时调整和优化评价体系本身，以保持其有效性和适应性。
总之，基于EVA和BSC的业绩评价体系可以帮助企业更精准地了解自己的经济状况和运营表现，从而制定更为合理和有效的经营策略，并实现持续的发展和壮大。
对中央企业实行EVA考核体系的思考
对中央企业实行EV A考核体系的思考提要本文根据国资委对中央企业经营业绩实行EV A考核体系的要求，从中央企业角度，提出在中央企业实行EV A考核体系的意义和作用。
关键词：EV A；央企；考核EV A（经济增加值）是近年来企业关注的热点问题。
EV A是指企业税后净营业利润减去资本成本后的余额。
其计算公式为：经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率。
其中：税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%）×（1-25%）；调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程。
其最大的亮点在于不仅剔除了债务成本，还考虑了股权投资的机会成本，消除了在传统会计利润下企业认为“股东资本免费”的弊端。
如果中央企业不能获得超出资本成本的利润，就算其会计报表利润为正，对国资委而言实际也是处于亏损状态。
根据《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，在央企负责人年度经营业绩考核指标中，利润总额指标保持不变，但EV A将取代原有的净资产收益率成为业绩考核的核心指标，占到40%的考核权重。
国资委在中央企业全部实行EV A（经济增加值）考核，目的在于引导央企进一步做强主业，提高资本使用效率，实现央企的可持续发展。
一、中央企业实行EV A考核体系的意义和作用（一）EV A考核体系促使中央企业财务管理目标进一步完善1、EV A保留了传统会计利润最大化目标的优点。
并且比会计利润这一指标更真实地反映出企业的经营业绩，体现了财务管理目标和企业目标的一致性。
2、EV A考核体系有利于中央企业财务管理事前计划。
央企在经营决策时，可运用EV A最大化目标进行量本利分析、因素变动分析、敏感系数分析。
明确知道该在那些方面加强经济核算，降低产品成本，开拓市场，扩大销售，进行多样化经营。
3、EV A考核真实全面地考虑了中央企业经营的全部资本。
浅析国企增加EVA技巧
浅析国企增加EV A技巧摘要：目前，国资委正鼓励中央企业引入EV A考核，并开始于2010～2012年全面实施，作为国有企业，如何在生产经营过程中采取有效手段增加EV A指标完成额成为当务之急，本文在介绍EV A内涵的同时，根据当前国资委制定的EV A考核细则，提出了大型国有企业在如何提高EV A考核指标时应该考虑的问题，并给出了一些具体实施的建议，供实操中的国有企业进行参考。
关键词：EV A考核方法增加指标EV A的内涵EV A 是英文Economic Value Added的缩写，意译为经济增加值，EV A是企业财务会计中的一个新名词。
EV A在数量上等于税后净经营利润超过加权平均资本成本的价值。
其公式为：经济增加值=税后净经营利润-投入资本总额*加权平均资本成本。
公式中的税后净经营利润为企业经营活动创造的净利润，它不包括金融活动的损益，即税后利息费用；投资资本为金融负债与股东权益之和，它不包括企业在经营活动中自发形成的短期和长期无息负债；加权平均资本成本是企业股权资本成本和债权资本成本的加权平均数。
经济增加值最早由美国财务分析师乔·斯登和本耐特·斯图尔特提出，是指公司经营成果高于公司债务成本及权益成本的那部分利润，是扣除所有者成本后的剩余收益(Residual Income)。
EV A 理论蕴含了“经济利润”和“剩余收益”思想，其内涵不同于会计利润。
换言之，EV A就是税后净营运利润减去投入资本的机会成本后的所得。
注重资本费用是EV A的明显特征，管理人员在运用资本时，必须为资本付费，就像付工资一样。
由于考虑到了包括权益资本在内的所有资本的成本，EV A体现了企业在某个时期创造或损坏了的财富价值量，真正成为了股东所定义的利润。
假如股东希望得到10%的投资回报率，那么只有当他们所分享的税后营运利润超出10%的资本金的时候，他们才是在“赚钱”。
而在此之前的任何事情，都只是为了达到企业投资可接受的最低回报而努力。
我国国有企业EVA价值管理的模式构建
我国国有企业EV A价值管理的模式构建[摘要]国资委于2006年开始对京沪央企进行EV A考核,并准备逐步推荐,本文所提出的以EV A为核心的企业价值管理模式及其实施原则与步骤,对国有企业经营业绩考核和评价具有借鉴、推广意义。
[关键词]国有企业;EV A;经营业绩;价值管理1 引言建立健全的国有企业经营业绩考核体系是保证国有资产保值增值的重要手段。
我国现有的国有企业绩效评价主要采用财物指标,虽然简单实用,但其缺点是不能真正反映国有企业的经营业绩。
因此,如何从现有的以利润为纲的考核标准转化到以价值为纲的标准,是摆在国资委等监管部门面前的重大课题。
EV A(Economic Value Added)是国外企业用的较多的绩效评价指标,但是在我国没有得到广泛的应用,本文对我国国有企业进行EV A价值管理的模式的构建进行研究,对国有企业经营业绩考核和评价具有借鉴、推广意义。
2 国有企业EV A价值管理基本架构在国有企业价值管理中包括两个“链”:一个是“价值链”,即以EV A的价值判断、价值分析和价值需求来衡量价值的核心和创造目标;另一个是“制度链”,即以促进和经营业绩相关的薪酬和激励制度,建立和完善企业管理理念为重点,通过该公司的绩效考核、晋升,提高战略管理、预算管理和投资管理水平。
这两个“链”相互促进、相互影响,“价值链”用以促进健全、完善的企业制度,“制度链”用以促进发现和创造价值。
3 国有企业EV A价值管理模式EV A的国有企业管理模式的核心包括控制战略,计划和投资预算。
从经营战略来看,公司的整体价值创造能力,战略调整和业务或投资的管理问题可以结合该公司的未来价值的增加,价值诊断和评估,从而提高战略控制和计划预算,提高投资管理,提高企业创造价值。
3.1 战略规划管控战略管理和控制的内容包括诊断价值、战略规划和管理、价值分析和资源分配、投资组合策略、投资决策和价值管理战略调整的若干领域。
在国有企业的总体战略中,控制薄弱环节问题的原因为:第一个是价值驱动不明确,第二个是没有明确的战略方向,第三个是实时监控措施非战略性。
经济增加值EVA在国企中的应用策略
也是在逐步地改进 对企业进行业绩评价的有效指标。 随着于 ２ ０ ０ ９年 １ ２ 月国资委发布 的《 中央企业 负责人 经营业绩考棱 暂行办法》 ， 在其 中经 济增加值更是 成为国有企业 的高管人 员年度经 营业绩考核 的基本指标
之一。本文通过对这一指标的分析 。 指 出经 济 增 加 值 Ｅ ＶＡ在 我 国 固 有 企 业 中的 重要 作 用 。
营 业 净利 润 时 ，只 是 考 虑 了 研 发 费 用 和 非 经 常 性 损 益 的 调 整 ：另 一 方 面 ，规定 中 减掉 了对 与 公 司 的 资 本 结 构 与 风 险 水 平 相 适应 的 之前 平 均 资 本 成 本 率 的计 算 过 程 。
二、 经济 增 加 值 Ｅ Ｖ Ａ 对 于 业绩 评 价 的 优 势 及 劣 势 （ 一） 将 经济 增 加 值 Ｅ Ｖ Ａ 作 为 业 绩 评价 的优 势
（ 二） 经 济 增加 值 作为 业 绩 评价 的 局 限 性
ｎ ｏ ｍｉ ｃ Ｖ ａ ｌ ｕ ｅ Ａ ｄ ｄ ｅ ｄ ） ， 是指公司每年新创 造的经 济价值 。 它等于企业 的 税 后 净 营 业 利 润 （没 有 减 除 债 务 资 本 利 息 ） 与 资本 成 本 之 间 的差 额 ， 其
中资 本 成 本 既 包括 债 务 资 本 的成 本 。 也 包 括 股 权 资本 的成 本 。 国资委在《 中 央企 业 负责 人 经 营 业 绩 考 核 暂 行 办 法 》 中对 有 关 的 经
济增加值的计算方法做出了明确 的规定 ：
经 济 增 加 值＝ 税 后 净 营业 利 润一 资 本 成 本＝ 税 后 营 业 净 利 润一 调 整 后 的资 本 Ｘ 平 均 资 本 成 本 率
对 于 国有 企 业 的 经 营 业 绩 评 价 综 合 考 虑 了 债 务 成 本 及 权 益 成 本 。
基于EVA和BSC的业绩评价体系构建建议
基于EVA和BSC的业绩评价体系构建建议随着经济全球化和市场竞争的日益激烈，公司的经营效益和绩效评价越来越受到关注。
因此，建立一个科学合理的业绩评价体系对企业的发展至关重要。
本文建议采用企业价值增值（EVA）和平衡计分卡（BSC）两种方法相结合的方式，构建公司的业绩评价体系。
一、企业价值增值（EVA）评价方法EVA是一种企业价值评价方法，它强调企业的真实利润，是企业经营绩效的最直接体现。
其具体计算方法为：EVA = 净利润 -（资本成本* 投入资本）。
EVA不仅反映了企业上市的市场价值和股东财富的创造情况，也能评估管理层对资产利用效率的影响。
通过EVA指标可以指导公司的投资和资本利用方向，提高公司的绩效。
二、平衡计分卡（BSC）评价方法BSC是一种基于企业战略和目标制定的绩效管理方法。
它将企业的战略分解成几个方面，建立对应的指标体系，使得管理层可以对企业的战略状态进行定量评价和跟踪。
BSC的四个方面：财务、顾客、内部业务流程和学习与成长，这些方面每一个都有其关键绩效指标，通过评估这些指标，可以监控企业是否按照战略的方向运营，并及时采取措施来调整战略。
在企业的绩效评价方面，EVA和BSC两种方法可以相结合，缺点互补。
EVA用于评估企业投资活动的整体效果，强调的是企业创造财富的能力，因此可以用于公司投资决策的指导。
而BSC则强调的是对客户、对员工、对外界的反应等非财务方面的指标，更能够表现公司的绩效、内部管理以及员工的敬业度等多个方面的绩效。
对于大多数企业来说，每种方法都不足以全面而准确地评估他们的表现。
因此，EVA和BSC相结合的使用将可以相辅相成且互为补充。
这种方法可用于不同类型的企业，以确保其经营和投资决策的科学性和有效性。
总之，EVA和BSC的相结合使用可以构建一个全面的业绩评价体系，帮助企业全方位了解自身的表现，并制定出有效的市场策略。
如何正确运用这两种方法，需要企业合理制定指标、分配比重和合理选择计算方式等。
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2012年第1期下旬刊（总第469期）
时 代 金 融
Times Finance
NO.1，2012
（CumulativetyNO.469）
美国纽约思腾思特咨询公司在上个世纪80年代由创立了EVA（经济增加值的简称）。
这一种评价企业经营业绩的方法很快就在欧美开始流行，这种方法是建立在经济学家的 “剩余收益”这一概念的基础之上，并结合了企业的会计报表数据构成和发展的。
EVA的创立者对EVA的认识为：EVA表示的是一个企业扣除资本成本（COC）后的资本收益（ROC），EVA指标能更好地反映企业的利用资本的经营收益和全部资本的使用成本，有效地解决了传统会计绩效评价指标衡量不全的缺点。
从在企业的股东考虑，一个企业效益是在扣除了资本必要收益后，获取的剩余超额利润才是企业的为股东所带来价值。
可以说EVA指标越高，则表明企业的价值越高，给予股东的回报率也会更高。
国资委在我国大型中央企业中于2010年开始推行EVA指标的考核。
一、EVA指标用于评价企业价值的优势
（一）EVA使企业在计算成本时要多增加考虑资本成本
在传统企业成本计算的时候，我们只关心企业的生产成本，企业的财务成本和企业的经营中的费用等。
当我们的收入减去这些成本后的净额就是我们的会计利润。
会计利润在核算时没有考虑到为获得这些利润，我们付出的资本金多少，这些资本金的使用效率如何。
现代市场经济中，我们可以将这些资金投入到企业的生产和经营中，也可以投向那些效益更高的其他企业。
（二）EVA将改变企业的资金管理，提高股东分红
EVA指标在计算时是综合考虑企业的短期财务效果和企业长期可持续发展的目标。
企业管理层在计算企业的利润时，不但要关心企业的利润表中的盈利情况，还要更加关注企业资产负债表上的资产项目的使用效率。
对企业采用EVA指标进行业绩衡量，可以促进企业将多余的现金分配给股东，从而降低企业所有者权益的金额，从而使整个资本回报率得到有效提高。
（三）EVA可以是企业的财务目标统一
在现在具有普遍接受性的利润最大化的企业经营目标下，企业的生产经营规模会不断的做大，只要能挣到钱的项目企业都要介入，不管是否能提高整体的资本回报率，导致企业的整体投资效益和回报越来越低，但是只要能增加利润，这类项目还是会继续下去。
但是改变成以股东财富最大化为目标的EVA后，能够有效地统一企业战略发展目标，让企业的目标集中，它为能够有效调动企业各个营运部门相互协作，共同制定一个能够有效提高企业资本回报率的交流渠道。
（四）EVA能够有效的控制企业的经营风险，维持企业的可持续发展
EVA主要针对的是资本成本约束机，在控制住了资本的成本，就能有效抑制投资，以及在并购过程中对债务融资等高杠杆手段的滥用，在投资的源头就能控制债务资本过度扩张而带来的风险。
EVA能鼓励企业关注能给企业带来长远利益的经营活动，如对新技术和新产品的研发。
二、EVA指标用于评价企业价值的优劣势
（一）EVA指标的失真性和滞后性
EVA的数据是在资产负债表和利润表的基础上进行加工和调整的。
它虽然能够解决有效的提高资本成本的计算，但是一旦会计报表信息有问题，EVA提供的信息也容易失真。
还有就是EVA是建立在会计信息上的，会计信息本身就是对企业财务价值过程的滞后反应，因此EVA也是滞后性指标。
（二）每个企业对EVA的应用是不一样的
每个企业在计算和使用EVA时，要根据各自企业的特点进行一定的“个性化”的加工，不能照搬照套其他企业的EVA计算过程。
这就需要每个企业要对EVA的建立思想和本企业的实际情况有充分了解，才能建立起符合本企业的EVA体系。
三、国有企业EVA指标的方法建立企业价值管理体系的建议
（一）实施的基本原则
1.统一性原则。
要在实行EVA绩效评价之前，要有针对性的对高层管理人员、中层管理人员和基层员工进行全面的EVA的核心理念宣传和教育。
2.分步推进原则。
参考我国的国情，国有企业在进行EVA 绩效评价体系的教育过程，要做到自上而下，对企业的业务分步分层次的逐步改进，不能只追求速度。
3.边实践边总结。
在计算EVA时，整个过程相对较复杂，国有企业可以根据自身的特点，结合国资委的要求，总结出符合自身情况和发展目标的EVA计算标准。
（二）实施时应注意的问题
1.加大EVA指标的评价方法的重视。
建立EVA指标的评价方法不是仅仅更换一个计算的方法，国有企业要认真的转变观念，不但要会计算该指标，而且要真正的在具体工作中去实践。
要提高对EVA绩效评价的必要性、重要性、复杂性和艰巨性等方面有正确的认识。
2.企业在考核EVA业绩时，要根据集团公司和下属企业的经营战略目标的差异进行有效的区别。
集团公司的EVA业绩考核部门要针对集团公司和下属公司的各项基础数据和EVA数据进行系统地，全面地和透彻的分析。
3.要对下属企业进行有针对性的考虑。
国有集团公司由于长期多元化经营，下属企业的行业不同，使用集团资产的数量和质量不同，会影响到下属企业的EVA评价业绩。
因此集团公司在对下属企业进行EVA评价时，要结合该下属企业的属性不同，使用不同的资本成本率来考虑，这样才能兼顾公平与效益。
4.不能简单地运用EVA评价。
有很多行业是基础性的、微利性的行业，但是整个国民经济运行的补考或缺的行业，该行业具有社会性和公益性。
那么国有企业在对这些行业进行EVA评价时，就不能仅从资本成本率考虑，还要考虑其社会属性和公益属性。
参考文献
[1]吴虹.构建以经济增加值( EVA)为核心的价值管理体系全面落实经济增加值考核[J].武汉冶金管理干部学院学报,2011（3）．
[2]曹卫军.经济增加值与企业价值管理研究[J].中国管理信息化,2011（9）．
[3]张晓薇．经济增加值在国有企业绩效评价中的应用研究
[D]．南昌：江西农业大学,2011.
作者简介：王鸿斌 （1966-），男,江苏镇江人，中南财经大学MBA学院，管理学硕士，会计师，研究方向：企业财务管理。
（责任编辑：唐荣波）
关于国有企业建立经济增加值（EVA）评价体系的建议
王鸿斌
（泰升集团控股有限公司中国区财务总监，上海 200070）
【摘要】经济增加值（EVA）是一种能够客观考虑资本成本的财务业绩评价方法，本文分析了经济增加值（EVA）方法的优势和劣势，给出了国有企业在运用该方法时应掌握的原则和运用中应注意的问题。
【关键词】经济增加值 国有企业 评价体系 建议
190 Times Finance。