南海公司事件案例分析报告

南海公司事件案例分析报告

班级：10审计8班成员：姚茜何晓玲周丽丽朱悦刘泽

源南海公司事件是世界经济史和会计审计史上的一个重大历史事件。其产生的原因，众说纷纭。经济学界多归结于狂热与泡沫，会计审计学界则归结于会计舞弊等等。从以史为鉴的角度，有必要对其中的经济现象作一分析。基于此，通过网上查阅资料、整合思考，多角度分析了南海公司事件产生的原因，博览群书，希望为我国企业的发展提供新的思路，避免产生类似问题，保证经济社会的科学有序发展。

一、事件概况：

事件起因源于南海公司（SouthSea Company,南海公司在1711 年西班牙王位继承战争仍然进行时创立，它表面上是一间专营英国与南美洲等地贸易的特许公司，但实际上是一所协助政府融资的私人机构，分担政府因战争而欠下的债务。南海公司在夸大业务前景及进行舞弊的情况下被外界看好，到1 720年，南海公司更透过贿赂政府，向国会推出以南海股票换取国债的计划，促使南海公司股票大受追捧，股价由原本1 720年年初约1 20英镑急升至同年7月的1,000 镑以上，全民疯狂炒股。然而，市场上随即出现不少“泡沫公司”混水摸鱼，试图趁南海股价上升的同时分一杯羹。

为规管这些不法公司的出现，国会在6 月通过《泡沫法案》，炒股热潮随之减退，并连带触发南海公司股价急挫，至9月暴跌回1 90镑以下的水平，不少人血本无归，连著名物理学家牛顿爵士也蚀本离场。南海泡沫事件使大众对

政府诚信破产，多名托利党官员因事件下台或问罪；相反，辉格党政治家罗伯特?沃波尔在事件中成功收拾混乱，协助向股民作出赔偿，使经济恢复正常，从而在1721年取得政府实权，并被后世形容为英国历史上的首位首相，此后，辉格党取代托利党，长年主导了英国的政局。至于南海公司并没有因为泡沫而倒闭，但事实上，公司在1750 年以后已中止对南美洲进行的贸易业务，它最终维持至1853年才正

式结业

二、具体介绍

南海公司成立背景

17世纪末到18世纪初，英国正处于经济发展的兴盛时期。长期的经济繁荣使得私人资本不断集聚，社会储蓄不断膨胀，投机机会却相应不足，大量暂时闲置的资金有待寻找出路，而当时股票的发行量极少，拥有股票还是一种特权。在这种背景下，一家名为“南海”的股份有限公司于1711年宣告成立。

南海公司成立原因

南海公司成立之初，是为了支持英国政府债信的恢复（当时英国为与法国争夺欧洲霸主发行了巨额国债），认购了总价值近1000万英镑的政府债券。作为回报，英国政府对该公司经营的酒、醋、烟草等商品实行了永久性退税政策，并给予其对南海（即南美洲）的贸易垄断权。当时，人人都知道秘鲁和墨西哥的地下埋藏着巨大的金银矿藏，只要能把英格兰的加工商送上海岸，数以万计的“金砖银块”

就会源源不断地运回英国

南海事件的诱发

1719 年，英国政府允许中奖债券与南海公司股票进行转换，同年年底，随着南美贸易障碍的清除，加之公众对股价上扬的预期，促进了债券向股票的转换，进而又带动股价的上升。1720年，南海公

司承诺接收全部国债，作为交易条件，政府逐年向公司偿还。为了刺激股票的发行，南海公司允许客户以分期付款的方式（第一年仅仅只需支付10%勺价款）来购买公司的新股票。2月2日，英国下议院接受了南海公司的交易，南海公司的股票立即从129英镑跳升到160英镑；当上议院也通过议案时，股票价格涨上了390英镑。投资者趋之若鹜，其中包括半数以上的参众议员，就连国王也禁不住诱惑，认购了价值10万英镑的股票。由于购买踊跃，股票供不应求，因而价格狂飙，从1月的每股128英镑上升到7月份的每股1000英镑以上，6 个月涨幅高达700%。然而公司的真实业绩与人们期待的投资回报相去甚远。

对当时社会的影响

民众：在南海公司股票示范效应的带动下，全英所有股份公司的股票都成了投机对象。社会各界人士，包括军人和家庭妇女，甚至物理学家牛顿都卷入了漩涡。人们完全丧失了理智，他们不在乎这些公司的经营范围、经营状况和发展前景，只相信发起人说他们的公司如何能获取巨大利润，人们惟恐错过大捞一把的机会。一时间，股票价格暴涨，平均涨幅超过5倍。大科学家牛顿在事后不得不感叹：“我能计算出天体的运行轨迹，却难以预料到人们如此疯狂”。

政府：1720年6月，为了制止各类“泡沫公司”的膨胀，英国国会通过了《泡沫法案》。

南海公司被取缔

为了规管市场乱局，以及保护南海公司免受“泡沫公司”打扰，国会在1720年6月9日通过了别称《泡沫法案》的《1719年皇家交易所及伦敦保险公司法案》，内容规定股份公司必须取得皇家特许状才能继续经营。［6］到6月11日，乔治一世发表公告，警告“泡沫公司”属非法，可受检控；后来

乔治一世离开英国渡假，南海公司遂游说负责摄政的上诉法院法官，促使法院在7月颁令86 间“泡沫公司” 为非法，予以取缔。1720 年底，政府对南海公司的资产进行清理，发现其实际资本已所剩无几，那些高价买进南海股票的投资者遭受巨大损失。许多财主、富商损失惨重，有的竟一贫如洗。此后较长一段时间，民众对于新兴股份公司闻之色变，对股票交易也心存疑虑。

南海事件爆发的后果

自大量“泡沫公司”被取缔后，社会大众才如梦初醒，对股份公司怀有戒心，连带南海公司也受牵连。自7 月以后，随着热潮减退，南海公司的股价由原本1,000 镑以上的价位急速下滑，情况不受控制。南海公司的股价到8 月25日已跌至900 镑，这时不少知情的内幕人士及时脱身，免却了血本无归的下场，但普通大众却在9 月损失惨重。在9月9日，南海公司股价已暴跌至540镑，为了挽救跌势，南海公司董事与英格兰银行董事在9 月12 日商讨解决方法。会后误传英格兰银行决定注资600 万镑，一度令南海股价重上670镑，但到同日下午，市场证实消息乃子虚乌有，南海股价随即跌至580 镑，翌日再下试570 镑，收市时更急挫至400镑。此後，市场上人心虚怯，人人大举设法抛售南海股票，到9月28日的时候，南海股价已暴泻到190 镑，至12 月更跌剩124 镑。而在同期间，英国其他股票也受到拖累，英格兰银行的股价亦由8月的263镑跌到12月的145镑，但情况要比南海公司好。南海公司的股价暴跌，使数以千计股民血本无归，

当中不乏上流社会人士，另外部分人更因为欠债累累而出逃国外。自经济泡沫发生后，社会舆论随即强烈要求向有关官员及南海公司的董事展开调查，