中级会计职称《财务管理》内部讲义第八章
中级财务管理第八章
中级财务管理第八章摘要：一、第八章概述二、第八章的学习目标三、第八章的主要内容1.投资决策的基本原则2.投资决策的一般流程3.投资决策的方法4.投资决策的风险分析四、第八章的学习方法和技巧五、第八章在实际工作中的应用六、第八章的总结与展望正文：【第八章概述】本章主要讲述了中级财务管理中的投资决策相关知识，包括投资决策的基本原则、一般流程、方法以及风险分析等内容，旨在帮助读者更好地进行投资决策，提高投资效益。
【第八章的学习目标】通过本章的学习，读者应掌握投资决策的基本原则，了解投资决策的一般流程，学会运用投资决策的方法，并能进行投资决策的风险分析。
【第八章的主要内容】1.【投资决策的基本原则】投资决策的基本原则主要包括：效益原则、风险原则、持续性原则和公平原则。
2.【投资决策的一般流程】投资决策的一般流程包括：确定投资目标、收集和分析投资信息、制定投资方案、评估和选择投资方案、实施投资方案和投资方案的跟踪与调整。
3.【投资决策的方法】投资决策的方法主要包括：经验判断法、财务分析法和定量分析法。
4.【投资决策的风险分析】投资决策的风险分析主要包括：市场风险、信用风险、操作风险和合规风险等。
【第八章的学习方法和技巧】1.结合实例理解投资决策的基本原则和流程。
2.多做练习题，提高运用投资决策方法的能力。
3.结合实际案例进行风险分析，提高风险意识。
【第八章在实际工作中的应用】投资决策是企业财务管理中的重要环节，正确进行投资决策可以帮助企业实现经济效益的最大化，提高市场竞争力。
【第八章的总结与展望】通过本章的学习，我们掌握了投资决策的基本原则和流程，学会了投资决策的方法，并能够进行投资决策的风险分析。
例题--中级会计师辅导《财务管理》第八章讲义6
正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园中级会计师考试辅导《财务管理》第八章讲义6例题【例题14·计算分析题】甲公司采用标准成本制度核算产品成本。
本月生产领用原材料32000千克，其实际成本为20000元。
本月消耗实际工时1500小时，实际工资额为12600元，变动制造费用实际发生额为6450元，固定制造费用实际发生额为1020元。
本月实际产量为225件产品。
甲公司对该产品的产能为1520小时／月。
产品标准成本资料如下表所示：产品标准成本要求：1）计算变动成本项目的成本差异；2）分别采用两差异法和三差异法计算固定成本项目的成本差异。
[答疑编号5688080403]『正确答案』1）变动成本项目的成本差异材料用量差异＝（32000－225×200）×0.6＝－7800元材料价格差异＝32000×（20000/32000－0.6）＝20000－32000×0.6＝800元直接人工效率差异＝（1500－225×5）×8＝3000元直接人工工资率差异＝1500×（12600/1500－8）＝12600－1500×8＝600元变动制造费用效率差异＝（1500－225×5）×4＝1500元变动制造费用耗费差异＝1500×（6450/1500－4）＝6450－1500×4＝450元2）固定成本项目的成本差异两差异法固定制造费用耗费差异＝1020－1520×1＝－500元固定制造费用能量差异＝1520×1－225×5×1＝395元三差异法固定制造费用耗费差异＝1020－1520×1＝－500元固定制造费用产量差异＝（1520－1500）×1＝20元固定制造费用效率差异＝（1500－225×5）×1＝375元第四节作业成本与责任成本一、作业成本管理（一）作业成本计算法的相关概念1.资源：企业生产耗费的原始形态，是成本产生的源泉，包括直接人工、直接材料、间接制造费用等。
会计职称-中级财务管理-第八章 成本管理(9页)
第八章成本管理本章知识架构本章复习指引本章介绍成本管理的知识，主要涉及量本利分析与应用、标准成本控制与分析、作业成本与责任成本等内容，本章复习的重点是第二节至第四节的内容。
本章有大量计算性的内容，考试当中既可以考察客观题，也可以考察主观题，近三年考试的平均分值为12.5分左右。
2019年教材的主要变化1.对第三节“标准成本控制与分析”的相关内容进行重新表述。
2.修订第四节中“作业成本的相关概念和作业成本法的计算步骤”。
【考点一】成本管理的意义（一般学习）（一）通过成本管理降低成本，为企业扩大再生产创造条件（二）通过成本管理增加企业利润，提高企业经济效益。
（三）通过成本管理能帮助企业取得竞争优势，增强企业的竞争能力和抗风险能力。
【考点二】成本管理的目标（一般学习）（一）总体目标1.成本领先战略：追求成本水平的绝对降低。
2.差异化战略：在保证实现产品、服务等方面差异化的前提下，对产品全生命周期成本进行管理，实现成本的持续降低。
（二）具体目标1.成本计算的目标成本计算的目标是为所有内、外部信息使用者提供成本信息。
2.成本控制的目标成本控制的目标是降低成本水平。
（1）成本领先战略：在保证一定产品质量和服务的前提下，最大程度地降低企业内部成本，表现为对生产成本和经营费用的控制。
（2）差异化战略：是在保证企业实现差异化战略的前提下，降低产品全生命周期成本，实现持续性的成本节省，表现为对产品所处生命周期不同阶段发生成本的控制。
【考点三】成本管理的主要内容（一般学习）1.成本规划成本规划是进行成本管理的第一步，主要是指成本管理的战略制定。
它从总体上规划成本管理工作，并为具体的成本管理提供战略思路和总体要求。
2.成本核算成本核算是成本管理的基础环节，是指对生产费用发生和产品成本形成所进行的会计核算，它是成本分析和成本控制的信息基础。
3.成本控制（1）成本控制是成本管理的核心，是指企业采取经济、技术、组织等手段降低成本或改善成本的一系列活动。
中级会计师考试《财务管理》第八章知识点
中级会计师考试《财务管理》第八章知识点量本利分析所考虑的相关因素主要包括销售量、单价、销售收入、单位变动本钱、固定本钱和息税前利润等。
这些因素之间的关系可以用以下根本公式来反映：利润 = 销售收入 - 总本钱= 销售收入-(变动本钱+固定本钱)= 销售量× 单价 - 销售量× 单位变动本钱 - 固定本钱= 销售量× (单价 - 单位变动本钱)- 固定本钱它含有五个相互联系的变量，给定其中四个变量，便可求出另外一个变量的值。
边际奉献，又称为边际利润、奉献毛益等，是指产品的销售收入减去变动本钱后的余额。
边际奉献的表现形式有两种：一种是以绝对额表现的边际奉献，分为边际奉献总额和单位边际奉献;另一种是以相对数表示的边际奉献率，是边际奉献与销售额的比率。
边际奉献总额 = 销售收入 - 变动本钱= 销售量× 单位边际奉献= 销售收入× 边际奉献率单位边际奉献 = 单价 - 单位变动本钱= 单价× 边际奉献率根据量本利根本关系，利润、边际奉献及固定本钱之间的关系可以表示为：利润 = 边际奉献 - 固定本钱=销售量× 单位边际奉献 - 固定本钱=销售收入× 边际奉献率 - 固定本钱单一产品量本利分析平安边际分析保本点是企业经营成果允许下降的下限，作为经营者，总是希望企业在保本的根底上获取更大的利润。
在企业经营活动开始前，根据企业的具体条件，通过分析制订出实现目标利润的销售数量(或销售金额) ，形成平安边际。
平安边际是指企业实际(或预计)销售量与保本销售量之间的差额，或实际(或预计)销售额与保本销售额之间的差额。
它说明销售量、销售额下降多少，企业仍不至于亏损。
平安边际有两种表现形式：一种是绝对数，即平安边际量(额);另一种是相对数，即平安边际率。
其计算公式为：平安边际量 = 实际或预计销售量 -保本点销售量平安边际额 = 实际或预计销售额 -保本点销售额= 平安边际量× 单价一般来讲，平安边际表达了企业在生产经营中的风险程度大小。
中级财务管理第八章
中级财务管理第八章
【实用版】
目录
1.概述
2.第八章的主要内容
3.财务管理的重要性
4.财务管理的目标和原则
5.财务管理的方法和工具
6.财务管理的应用实例
7.总结
正文
1.概述
中级财务管理是一门涉及企业资金管理和运用的学科，它旨在帮助企业有效地利用和管理其财务资源，以实现企业的经营目标。
本章是中级财务管理的第八章，主要介绍财务管理的相关知识。
2.第八章的主要内容
本章主要内容包括财务管理的重要性、财务管理的目标和原则、财务管理的方法和工具以及财务管理的应用实例。
3.财务管理的重要性
财务管理对企业的运营和发展具有重要意义。
企业的财务资源是企业运营的基础，如何有效地管理和运用这些资源，直接影响到企业的经营效果和竞争力。
4.财务管理的目标和原则
财务管理的目标是实现企业的财务目标，保证企业资金的安全、流动和增值。
财务管理的原则是经济效益原则、风险控制原则和合法合规原则。
5.财务管理的方法和工具
财务管理的方法主要包括财务分析法、财务决策法和财务控制法。
财务管理的工具主要包括财务报表、财务预测和财务预算。
6.财务管理的应用实例
财务管理的应用实例主要包括企业的投资决策、融资决策和分红决策等。
7.总结
总的来说，财务管理是企业运营的重要环节，它关系到企业的生存和发展。
2010年中级会计职称《财务管理》内部讲义第八章
2010年中级会计职称《财务管理》内部讲义第八章财务分析与评价【考点透视】本章属于重点章节，掌握财务分析方法、盈利能力、偿债能力、营运能力的指标与方法，上市公司财务分析的内容与方法，企业综合分析的内容与方法。
了解财务分析的含义、内容与意义。
【提纲树】第一节财务分析与考核概述一、财务分析的意义与内容（一）财务分析的意义财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。
1.可以判断企业的财务实力；2.可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题；3.可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径；4.可以评价企业的发展趋势。
（二）财务分析的内容主要包括：（1）偿债能力的分析（2）资金营运能力分析（3）获利能力分析；（4）发展能力分析（5）企业综合能力分析【例1】（2006）在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。
A.短期投资者B.企业债权人C.企业经营者D.税务机关【例2】(2006)债权人在进行企业财务分析时，最为关心的是（）。
A.企业获利能力B.企业偿债能力C.企业发展能力D.企业资产运营能力成果变动趋势的方法称为水平分析法。
（）【例4】下列指标中，属于效率比率的是（ ）。
A.流动比率 B ．资本利润率 C.资产负债率 D ．流动资产占全部资产的比重 【因素分析法原理】（1）连环替代法设某一指标 N 是由相互联系的A 、B 、C 三个因素相乘得到，报告期（实际）和基期（计划）指标为：基期（计划）指标：N 0=A 0×B 0×C 0 ...........................（1） 第一次替代：N 2=A 1×B 0×C 0...........................（2） 第二次替代: N 3=A 1×B 1×C 0 (3)报告期（实际）指标为：N 1=A 1×B 1×C 1 ………………………（4） （2）－（1）A 因素变动对N 的影响程度：N 2-N 0 （3）－（2）B 因素变动对N 的影响程度：N 3-N 2 （4）－（3）C 因素变动对N 的影响程度：N 1-N 3 将各因素变动综合起来，总影响：20321310()()()N N N N N N N N N∆=-+-+-=-【点睛】如果将各因素替代的顺序改变,则各个因素的影响程度也就不同。
中级会计师《财务管理》基础精讲讲义第八章成本管理
2020 年中级会计职称《财务管理》第八章成本管理考情解析本章内容很多，涉及面广，除个别知识点外，整体难度不算太大。
主要介绍了本量利解析、标准成本、作业成本以及责任成本的相关知识。
主观题的主要考点有本量利解析、成本差别解析，其中，成本差别解析是本章的难点。
从历年考试情况来看，本章考试热点恒定，核查点相对集中。
预计 2020 年考分在12 分左右。
『知识框架』第一节成本管理归纳一、成本管理的意义（一）降低成本，为企业扩大再生产创立条件（二）增加企业收益，提高企业经济效益（三）帮助企业获取竞争优势，增强企业的竞争能力和抗风险能力二、成本管理的目标（一）整体目标依照竞争战略而定：价廉物美成本早先战略：追求成本水平的绝对降低；差别化战略：在保证明现产品、服务等方面差别化的前提下，对产品全生命周期成本进行管理，实现成本的连续降低。
『指南例题1·单项选择题』成本早先战略中，成本管理的整体目标是（）。
A.实现成本的连续降低B.追求成本水平的绝对降低C.对产品全生命周期成本进行管理D.保证明现产品、服务等方面差别化『正确答案』 B『答案解析』成本早先战略中，成本管理的整体目标是追求成本水平的绝对降低，选项 B 是答案。
差别化战略中，成本管理的整体目标是在保证明现产品、服务等方面差别化的前提下，对产品全生2020 年中级会计职称《财务管理》第八章成本管理（二）详尽目标对整体目标的细分1.成本计算目标供应成本信息外面依照成本会计制度的规定计算成本，满足编制会计报表的需要；经过向管理人员供应成本信息，借以提高人们的成本意识；经过成本差别解析，谈论管理人员的业绩，促使管理人员采用改进措施；内部经过盈亏平衡解析等方法，供应成本管理信息，有效地满足现代经营决策对成本信息的需求。
2.成本控制目标降低成本水平在保证必然产质量量和服务的前提下，最大限度地降低企业内部成本，推行成本早先战略表现为对生产成本和经营花销的控制推行差别化战略在保证企业实现差别化战略的前提下，降低产品全生命周期成本三、成本管理的原则交融性原则应以企业业务模式为基础，将成本管理嵌入业务的各领域、各层次、各环节。
因素分析法--中级会计师考试辅导《中级财务管理》第八章讲义2
中级会计师考试辅导《中级财务管理》第八章讲义2因素分析法（三）因素分析法1.含义因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。
2.具体方法因素分析法具体有两种，一为连环替代法；二为差额分析法。
其中连环替代法为基本方法，差额分析法为简化方法。
【连环替代法的原理分析】设某一财务指标N是由相互联系的A、B、C三个因素组成，计划（标准）指标和实际指标的公式是：计划（标准）指标N0＝A0×B0×C0实际指标N1＝A1×B1×C1该指标实际脱离计划（标准）的差异（N1－N0＝D），可能同时是上列三因素变动的影响。
在测定各个因素的变动对指标N的影响程度时可顺序计算如下：计划（标准）指标N0＝A0×B0×C0 （1）第一次替代N2＝A1×B0×C0 （2）第二次替代N3＝A1×B1×C0 （3）第三次替代实际指标N1＝A1×B1×C1 （4）据此测定的结果：（2）－（1）N2－N0……………为A因素变动的影响（3）－（2）N3－N2……………为B因素变动的影响（4）－（3）N1－N3……………为C因素变动的影响三因素影响合计：（N2－N0）＋（N3－N2）＋（N1－N3）＝N1－N0【注意】如果将各因素替代的顺序改变,则各个因素的影响程度也就不同。
在考试中一般会给出各因素的分析顺序。
【差额分析法的基本公式】A因素变动的影响＝（A1－A0）×B0×C0B因素变动的影响＝A1×（B1－B0）×C0C因素变动的影响＝A1×B1×（C1－C0）【提示】差额分析法公式的记忆：计算某一个因素的影响时，必须把公式中的该因素替换为实际与计划（或标准）之差。
在括号前的因素为实际值，在括号后的因素为计划值。
2024年中级会计财务管理第八章知识点
财务管理的目标取决于企 业的总目标，一般包括以 下几个方面
通过合理有效的财务管理， 使企业获得最大的利润。
通过优化资本结构、提高 投资回报率等手段，最大 化股东财富。
通过提升企业整体运营效 率、增强企业核心竞争力 等方式，实现企业价值的 最大化。
财务管理的原则与职能
系统原则
财务管理是企业管理系统的一个子系 统，需遵循系统整体优化的原则。
现金流量表分析
评估企业盈利能力及利润 分配情况
利润表分析
了解企业资产、负债及所 有者权益状况
资产负债表分析
财、速动比率、现金比率等， 反映企业短期偿债能力
盈利能力比率
销售利润率、资产利润率等，反映 企业盈利能力
03
02
营运能力比率
应收账款周转率、存货周转率等， 反映企业资产运营效率
预算执行与控制
建立预算执行责任制度，明确各部门和人员的责任，确保预算的有效执行。同时，加强 预算执行的监控和分析，及时发现和解决问题。
预算调整
在预算执行过程中，如遇重大变化或不可预见因素，应及时进行预算调整，确保预算与 实际经营情况相符。
成本控制与管理
成本分类与核算
正确划分成本的种类和范围，采用适当的成本 核算方法，确保成本数据的准确性和完整性。
03
04
评估计划执行 结果
财务预测与计划的评价指标
准确性指标
衡量预测或计划结果与实际结果的接近程度， 如平均误差、均方误差等。
可靠性指标
反映预测或计划结果的稳定性和一致性，如 预测区间、置信水平等。
灵敏性指标
体现预测或计划方法对参数变化的敏感程度， 即参数变化对结果的影响程度。
实用性指标
评价预测或计划方法在实际应用中的可操作 性和便捷性。
例题--中级会计师辅导《财务管理》第八章讲义8
正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园中级会计师考试辅导《财务管理》第八章讲义8例题【例题19·计算分析题】（2009年）D公司为投资中心，下设甲乙两个利润中心，相关财务资料如下：资料一：甲利润中心营业收入为38000元，变动成本总额为14000元，利润中心负责人可控的固定成本为4000元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为7000元。
资料二：乙利润中心负责人可控利润总额为30000元，利润中心可控利润总额为22000元。
资料三：D公司利润为33000元，投资额为200000元，该公司预期的最低投资报酬率为12%。
要求：1）根据资料一计算甲利润中心的下列指标：①利润中心边际贡献总额；②利润中心负责人可控边际贡献③利润中心部门边际贡献。
[答疑编号5688080602]『正确答案』①利润中心边际贡献总额＝38000－14000＝24000元②利润中心负责人可控边际贡献＝24000－4000＝20000元③利润中心部门边际贡献＝20000－7000＝13000元2）根据资料二计算乙利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本。
[答疑编号5688080603]『正确答案』乙利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本＝30000－22000＝8000元3）根据资料三计算D公司的剩余收益。
[答疑编号5688080604]『正确答案』D公司的剩余收益＝33000－200000×12%＝9000元【例题20·判断题】（2010年）在不同规模的投资中心之间进行业绩比较时，使用剩余收益指标优于投资报酬率指标。
（）[答疑编号5688080605]『正确答案』×『答案解析』剩余收益指标弥补了投资报酬率指标会使局部利益与整体利益冲突的不足，但是由于其是一个绝对指标，故而难以在不同的规模的投资中心之间进行业绩比较。
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2010年中级会计职称《财务管理》内部讲义第八章财务分析与评价【考点透视】本章属于重点章节，掌握财务分析方法、盈利能力、偿债能力、营运能力的指标与方法，上市公司财务分析的内容与方法，企业综合分析的内容与方法。
了解财务分析的含义、内容与意义。
【提纲树】第一节财务分析与考核概述一、财务分析的意义与内容（一）财务分析的意义财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。
1.可以判断企业的财务实力；2.可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题；3.可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径；4.可以评价企业的发展趋势。
（二）财务分析的内容主要包括：（1）偿债能力的分析（2）资金营运能力分析（3）获利能力分析；（4）发展能力分析（5）企业综合能力分析【例1】（2006）在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。
A.短期投资者B.企业债权人C.企业经营者D.税务机关【例2】(2006)债权人在进行企业财务分析时，最为关心的是（）。
A.企业获利能力B.企业偿债能力C.企业发展能力D.企业资产运营能力二、财务分析的方法成果变动趋势的方法称为水平分析法。
（）【例4】下列指标中，属于效率比率的是（ ）。
A.流动比率 B ．资本利润率 C.资产负债率 D ．流动资产占全部资产的比重 【因素分析法原理】（1）连环替代法设某一指标 N 是由相互联系的A 、B 、C 三个因素相乘得到，报告期（实际）和基期（计划）指标为：基期（计划）指标：N 0=A 0×B 0×C 0 ...........................（1） 第一次替代：N 2=A 1×B 0×C 0...........................（2） 第二次替代: N 3=A 1×B 1×C 0 (3)报告期（实际）指标为：N 1=A 1×B 1×C 1 ………………………（4） （2）－（1）A 因素变动对N 的影响程度：N 2-N 0 （3）－（2）B 因素变动对N 的影响程度：N 3-N 2 （4）－（3）C 因素变动对N 的影响程度：N 1-N 3 将各因素变动综合起来，总影响：20321310()()()N N N N N N N N N ∆=-+-+-=-【点睛】如果将各因素替代的顺序改变,则各个因素的影响程度也就不同。
在考试中一般会给出各因素的顺序。
（2）差额分析法A 因素变动的影响=（A 1-A 0）×B 0×C 0 B 因素变动的影响=A 1×（B 1-B 0）×C 0C因素变动的影响=A1×B1×（C1-C0）【点睛】差额分析法公式的记忆：计算某一个因素的影响时，必须把公式中的该因素替换为报告期（实际）与基期（计划）之差。
在括号前的因素为报告期（实际）值，在括号后的因素为基期（计划）值。
Ａ.财务分析指标的局限性Ｂ.财务分析环境的局限性Ｃ. 财务分析方法的局限性Ｄ. 资料来源的局限性四、财务评价（一）含义财务评价，是对企业财务状况和经营情况进行总结、考核和评价。
它以企业的财务报表和其他财务分析资料为依据，注重对企业财务分析指标的综合考核。
（二）财务评价的方法主要有杜邦分析法、沃尔评分法等。
目前我国企业经营绩效评价主要使用的功效系数法。
【知识点链接】一、获利能力指标的分析指标二、偿债能力指标的分析指标（一）短期偿债能力指标（二） 长期偿债能力指标资产负债率＝负债总额/总资产×100% 资产权益率＝所有者权益/总资产×100% 资产负债率＋资产权益率＝1权益乘数＝总资产/所有者权益＝1/资产权益率＝1/（1－资产负债率） 资产权益率和权益乘数互为倒数产权比率＝负债总额/所有者权益×100%＝（总资产－所有者权益）/所有者权益×100%＝（权益乘数－1）×100%如权益乘数为4，则资产权益率为1/4（即25%），产权比率＝（权益乘数－1）×100％=300％。
由于资产权益率＋资产负债率=1，因此，资产负债率为75％。
【例6】(2006)在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）。
A.资产负债率+权益乘数=产权比率B.资产负债率－权益乘数=产权比率C.资产负债率×权益乘数=产权比率D.资产负债率÷权益乘数=产权比率 三、资金营运能力指标的分析（1）在周转率的公式中，分子是时期指标，分母是时点指标，一般来说，为了使口径一致，分母要用平均数。
（2）上表的周转率公式中，除存货周转率分子是“营业成本”外，其他指标分子都是“营业收入”，分母是“××资产的平均余额”，如总资产周转率，分子为“营业收入”，分母为“总资产平均余额”。
第二节上市公司基本财务分析一、上市公司特殊财务分析指标确认为费用的利息等的税后影响额；分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数。
（2）对于认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。
（3）在分析每股收益指标时，应注意企业利用回购库存股的方式减少发行在外的普通股数，使每股收益简单增加。
二、管理层讨论与分析（一）含义管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业和未来发展趋势的前瞻性判断，是对企业财务报告中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时业是对企业发展前景的预期。
（二）内容1.报告期间经营业绩变动的解释；2.企业未来发展的前瞻性信息（三）管理层讨论与分析信息披露的原则和形式在上市公司招股说明书、中报、季报中，以“管理层讨论与分析”部分出现；在年报中则在“董事会报告”部分中出现。
【例7】(2007)企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释潜在的普通股包括（）。
A．股票期权 B.认股权证 C.可转换公司债券 D.不可转换公司债券第三节企业综合绩效分析与评价一、企业综合分析的意义企业综合指标分析就是将营运能力、偿债能力、投资收益实现能力以及发展趋势等各项分析指标有机地联系起来，作为一套完整的体系，相互配合使用，作出系统地综合评价，才能从总体意义上把握企业财务状况和经营成果的优劣。
二、企业综合绩效分析的方法企业综合绩效分析的方法很多，其中应用比较广泛的有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法。
（一）杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系由美国杜邦公司创立并成功运用而得名，以净资产收益率为起点，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。
1.杜邦财务分析图==⨯=⨯⨯=⨯⨯净利润净资产收益率所有者权益平均数净利润总资产平均余额总资产平均余额所有者权益平均数净利润营业收入权益乘数营业收入总资产平均余额营业净利率总资产周转率权益乘数不论提高其中的哪一个比率，净资产收益率都会提升。
（1）净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦财务分析体系的起点。
该指标的高低取决于总资产净利率和权益乘数。
（2）总资产净利率是营业净利率和总资产周转率的乘积。
这一指标要从销售成果和资产运营两方面来分析。
（3）营业净利率反映了企业净利润与营业收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低，所以，提高营业净利率有两个途径：一是扩大营业收入，二是降低成本费用。
（4）总资产周转率揭示出企业资产总额实现营业收入的综合能力。
影响资产周转率的一个重要因素是资产总额。
（5）权益乘数反映所有者权益同总资产的关系，受资产负债率指标的影响，权益乘数提高能给企业带来较大的财务杠杆利益，同时，企业也需要承受较大的风险压力。
【例8-9】263页【例8】(2005)影响净资产收益率的因素有（ ）。
A.权益乘数B.资产负债率C.营业净利率D.总资产周转率【例9】（2009）某企业2007年和2008年的营业净利润率分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2007年相比，2008年的净资产收益率变动趋势为（ ）。
A.上升 B.下降 C.不变 D.无法确定【例10】 负债比率越高，则权益乘数越低，财务风险越大。
（ ） 【例11】已知某公司2006年会计报表的有关资料如下：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）：①净资产收益率；②总资产净利率（保留三位小数）；③营业净利率；④总资产周转率（保留三位小数）；⑤权益乘数。
（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。
（二）沃尔比重评分法1.沃尔比重评分法的含义沃尔比重评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平做出评价的方法。
2.沃尔比重评分法的基本步骤1.选择评价指标并分配指标权重；2.确定各项评价指标的标准值与标准系数；3.对各项评价指标计分并计算综合分数；4.形成评价结果。
【例8-11】266页三、综合绩效评价企业综合绩效评价由财务绩效定量评价和管理绩效定性评价两部分组成。
【例12】下列（）属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量的指标。
A.应收账款周转率B.不良资产比率C.总资产增长率D.资本收益率【例13】（2007）在下列财务绩效评价指标中，属于企业获利能力基本指标的是（）。
A．营业利润增长率 B.总资产周转率 C.总资产报酬率 D.资本保值增值率【例14】下列各项中，不属于财务绩效定量评价指标的是（）。
（2008）A.获利能力B.资产质量指标C.经营增长指标D.人力资源指标【例15】下列（）是管理业绩定性评价中的基础管理评价指标的内容。
A.采购与销售B.商业诚信C.企业文化建设D.法律事务（三）企业综合绩效评价标准包括财务绩效定量评价标准和管理绩效定性评价标准（四）企业综合绩效评价工作程序、计分方法（略）（五）企业综合绩效评价结果与评价报告1.评价结果：企业综合绩效评价结果以85、70、50、40分作为类型判定的分数线2.综合评价报告是根据业绩评价结果编制、反映被评价企业业绩状况的文件，由报告正文和附件构成。
【例16】（2005年）某企业2004年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表）资者。