第四章 套期保值-基差变动与卖出套期保值计算
第四章套期保值讲义
第四章套期保值考点列表知识点内容相关阅读复习要求知识点链接4.1 套期保值的本质与作用4.1.1 套期保值的本质了解知识点链接4.1.2 套期保值的作用了解知识点链接4.2 套期保值的原则与方式4.2.1 套期保值的原则熟悉知识点链接4.2.2 套期保值的方式熟悉知识点链接4.3 套期保值的实际运作4.3.1 做好套期保值前的准备熟悉知识点链接4.3.2 识别和评估被套期风险熟悉知识点链接4.3.3 制定套期保值策略与计划熟悉知识点链接4.3.4 优化套期保值方案熟悉知识点链接4.3.5 套期保值跟踪与控制了解知识点链接4.4 套期保值会计4.4.1 套期工具及被套期项目的认定重点掌握知识点链接4.4.2 套期保值的确认和计量重点掌握知识点链接4.4.3 公允价值套期会计重点掌握知识点链接4.4.4 现金流量套期会计重点掌握知识点链接4.4.5 对境外经营净投资的套期的会计熟悉知识点链接本章考点详解4.1套期保值的本质与作用4.1.1套期保值的本质1．套期保值是指以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。
企业开展套期保值交易，是将期货市场当做转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对现在买进但准备以后售出的商品或对将来需要买进的商品的价格进行“锁定”的交易活动。
概言之，套期保值的本质在于“风险对冲”和“风险转移”。
【例题1】2010年6月1日现货市场铜材价格为5.5 万元/吨。
甲公司在6月1日签订了一份4个月后交货的商品销售合同，为生产该批产品，3个月后要购买10吨铜材料，销售每吨铜制品可获利2万元，本笔合同预计可以盈利20万元。
如果3个月后铜价暴涨36%，该笔合同将无利可图。
为了锁定成本从而锁定盈利，甲公司需要进行套期保值。
操作过程如下：由于无法确定3个月后的价格是涨还是跌，因此在期货市场上买入3个月期铜合约10吨，价格为5.5万元/吨，3个月后可能发生价格上升或下降两种情况：①假设铜价上涨到8万元/吨，那么在期货市场上卖出到期合约平仓，期货市场的收益是25万元[（8－5.5）×10]，而在现货市场上买入10吨生产用铜需要比3个月前多付出25万元[（8－5.5 ）×10]。
第四章 套期保值-买入套期保值计算
2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第四章 套期保值知识点：买入套期保值计算● 定义：第一，预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购人成本提高。
第二，目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。
第三，按固定价格销售某商品的产成品及其副产品，但尚未购买该商品进行生产（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，购入成本提高。
● 详细描述：某一铝型材厂的主要原料是铝锭，某年3月初铝锭的现货价格为16430元／吨。
该厂计划5月份使用600吨铝锭。
由于目前库存已满且能满足当前生产使用，如果现在购人，要承担仓储费和资金占用成本，而如果等到5月份购买可能面临价格上涨风险。
于是该厂决定进行铝的买人套期保值 。
3月初，该厂以17 310元/吨的价格买人120手（每手5吨）6月份到期的铝期货合约。
到了5月初，现货市场铝锭价格上涨至17 030元/吨，期货价格涨至17910元／吨。
此时，该铝型材厂按照当前的现货价格购入600吨铝锭，同时将期货多头头寸对冲平仓，结束套期保值。
例题：1.4月份，某空调厂预计7月份需要500吨阴极铜作为原料，当时铜的现货价格为53000元／吨，因目前仓库库容不够，无法现在购进。
为了防止铜价上现货市场期货市场开仓市价16430元/吨买入，17310元/吨平仓买入17030元/吨卖出，17910元/吨盈亏亏损600元/吨盈利600元/吨涨，决定在上海期货交易所进行铜套期保值期货交易，当年7月份铜期货价格为53300元／吨。
到了7月1日，铜价大幅度上涨，现货铜价为56000元／吨，7月份铜期货价格为56050元／吨。
如果该厂在现货市场购进500吨铜，同时将期货合约平仓，则该空调厂在期货市场的盈亏情况为()。
A.盈利1375000元B.亏损1375000元C.盈利1525000元D.亏损1525000元正确答案：A解析：在期货市场上该厂以53300元/吨的价格买入期货合约，以56050元/吨的价格卖出期货合约平仓，总共500吨，则在期货市场上盈利（56050-53300）*500=1375000（元）。
套期保值
套期保值科技名词定义中文名称：套期保值英文名称：hedging定义：交易者配合在现货市场的买卖，在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。
应用学科：电力（一级学科）；调度与通信、电力市场（二级学科）本内容由全国科学技术名词审定委员会审定公布百科名片套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
目录展开编辑本段简介套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
套期保值例如，一个农民为了减少收获时农作物价格降低的风险，在收获之前就以固定价格出售未来收获的农作物。
一位读者一次订阅三年的杂志而不是两年，他就是在套期保值以转移杂志的价格可能上升所给他带来的风险。
当然，如果该杂志价格下降，这位读者也放弃了潜在的收益，因为他已缴纳的订刊费用高于他如果是在每年订阅杂志情况下的费用。
套期保值套期保值的基本特征：在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。
从而在“现”与"期"之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。
套期保值的理论基础：现货和期货市场的走势趋同（在正常市场条件下）,由于这两个市场受同一供求关系的影响，所以二者价格同涨同跌；但是由于在这两个市场上操作相反，所以盈亏相反，期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损。
套期保值套期保值的交易原则如下：编辑本段交易原则1．交易方向相反原则；期货市场2．商品种类相同原则；3．商品数量相等原则；4．月份相同或相近原则。
第四章套期保值本章内容概述
第四章 套期保值本章内容概述本章学习目标通过学习套期保值，要求：z了解套期保值的本质和作用z理解和掌握套期保值的原则、方式和实际运作z能够对实务中套期保值会计处理的正确性作出合理判断本章教材新变化本章是今年新增加的一章，以《企业会计准则第24号——套期保值》为基础撰写，阐述了套期保值的概念、套期保值的本质和作用、套期保值的会计处理。
套期保值是指以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。
之所以称为“套期保值”，是因为交易者将期货交易与现货交易结合起来，通过套做期货合约规避现货价格的风险，实现商品保值，故简称为“套期保值”。
因为套期工具涉及远期合同、期货、期权、互换等，金融工具相关概念众多，难度相当大，属于难点章；但因为我国期货、期权市场还处在初级阶段，企业套期保值业务甚少，因此，本章在考试中不应该作为考试的重点章，一般情况下本章分数估计在10分左右。
知识点列表知识点 名称 相关阅读 学习建议 知识点链接 4.1 套期保值的本质与作用4.1.1 套期保值的本质 了解 知识点链接4.1.2 套期保值的作用 了解 知识点链接4.2 套期保值的原则与方式4.2.1 套期保值的原则 熟悉 知识点链接4.2.2 套期保值的方式 熟悉 知识点链接4.3 套期保值的实际运作4.3.1 做好套期保值前的准备 熟悉 知识点链接4.3.2 识别和评估被套期风险 熟悉 知识点链接4.3.3 制定套期保值策略与计划 熟悉 知识点链接4.3.4 优化套期保值方案 熟悉 知识点链接4.3.5 套期保值跟踪与控制 了解 知识点链接4.4 套期保值会计4.4.1 套期工具及被套期项目的认定 重点掌握 知识点链接4.4.2 套期保值的确认和计量 重点掌握 知识点链接4.4.3 公允价值套期会计 重点掌握 知识点链接4.4.4 现金流量套期会计 重点掌握 知识点链接4.4.5 对境外经营净投资的套期的会计 熟悉 知识点链接知识点精讲4.1套期保值的本质与作用4.1.1套期保值的本质1．套期保值是指以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。
第四章商品期货的套期保值
第四章商品期货的套期保值教学要求1、掌握套期保值、基差、基差交易的概念；2、理解套期保值的基本原理。
3、了解套期保值的特征与操作原则。
4、了解套期保值的基本方式与具体运用。
一、主要名词：1、套期保值——是交易者将期货交易与现货交易结合起来，通过套做期货合约为现货上的商品经营进行保值的一种交易行为。
这里所说的“套期”，主要是指同一生产经营者在现货市场上买进或卖出一定数量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货商品相同，数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以期在现货市场发生不利的价格变动时，达到规避价格波动风险的目的。
2、买期保值——指以买入期货合约行为进入期货市场的一种保值方式。
3、卖期保值——指以卖出期货合约行为进入期货市场的一种保值方式。
4、基差——是指一种商品在某一特定地点的现货价格与它在期货市场上的价格之间的差额，如果没有特别说明，则基差为当时现货价格与离交割期最近的一个期货合约月份价格之间的差额。
即：基差=现货价—期货价。
5、基差交易：指现货买卖双方均同意，以一方当事人选定的某月的期货价格为计价基础，以高于或低于该期货价格若干为报价进行现货买卖的交易方式。
二、主要知识点：1、套期保值的经济（或基本）原理⑴期货价格和现货价格的同向性；⑵期货价格和现货价格的趋合性。
2、套期保值的操作原则⑴交易方向相反；⑵商品种类相同或相近；⑶商品数量相等或相近；⑷月份相同或相近。
3、正确评价套期保值与套期保值的决策正确评价套期保值：⑴套期保值者在回避价格波动风险的同时，也放弃了当价格出现对自己有利的情况下，获取更大利润的机会；⑵套期保值者在进行套期保值时，可以避免现货市场上价格变动这一风险，但要承担现货市场价格与期货市场价格变化幅度不一致的风险。
套期保值的决策：是否做套期保值有必要对保值费用和价格风险进行简单的定量分析，保值费用 =保证金的利息+佣金+基差变量当保值费用低于价格变动的风行则有必要保值；当保值费用大于价格变动的风行则无需保值。
《期货与期权市场简明教程》第四章
现市价 期市价
现时
2800
2900
未来
2900
3000
例4-2 B=60
现市价 期市价
现时
2000
2300
未来
2200
2440
如果未来价格如下，结果如何？
现市价 期市价
现时
2000
2300
未来
1900
2140
四．为什么不直接交割期货
（一）交割期与现货交易时间并不匹配 （二）期货市场上实物交割的程序和手续 较复杂、缺乏灵活性 （三）就买入方而言，交割物的品质未必 满足其要求。
三．套期保值者在保值的同时可能失去增加收入或减少支 出的机会
（一）卖出套期保值者在保值的同时可能 失去增加收入的机会 （二）买入套期保值者在保值的同时可能 失去减少支出的机会 （三）为什么要进行套期保值
例4-1
B=0
现市价 期市价
现时
2800
2900
未来
2600
2700
如果未来价格如下，结果如何？
持有成本理论
F1=S1+(F2-S2)+H1
第二节 卖出套期保值数学分析模型和 买入套期保值数学分析模型
一、卖出套期保值分析模型
（一） 基本约定 以下，我们的讨论都是针对同一商品、同一交割期的 期货合约进行的，所谈论的价格均是指一张合约的期货 价格或对应数量的现货商品的价格（即单位商品的价 格）。 S1------现时现货市场价格； F1 -----现时期货市场价格 ； S2------未来现货市场价格； F2 -----未来期货市场价格。 B------期间单位商品的持有成本。 严格讲，S2、F2、B都是时间的函数。
基差
基差的定义理论上认为，期货价格是市场对未来现货市场价格的预估值，两者之间存在密切的联系。
由于影响因素的相近，期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系；但影响因素又不完全相同，因而两者的变化幅度也不完全一致，现货价格与期货价格之间的关系可以用基差来描述。
基差就是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。
基差有时为正(此时称为反向市场)，有时为负(此时称为正向市场)，因此，基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。
基差主要反映现货和期货两个市场之间的运输成本和持有成本。
基差的计算公式基差=现货价格-期货价格基差的表现形式1、正向市场。
基差为负，各月份合约的价格差距以持有成本为基础。
理论上，负的基差有一上限，若基差绝对值超过持有成本，将引发套利行为，从而纠正其不合理的价差。
2、反向市场。
基差为正值，市场短缺，持有成本为负，近期价格高于远期价格。
价差没有一定的上限，看短缺程度。
基差的举例例一：2006年12月11日大连的玉米现货价格是1510元/吨，当日2007年5月份玉米期货合约的收盘价是1597元/吨，则基差是－87元/吨。
例二：在4月6日某时点，沪深300指数为3250点，IF1004合约价格为3310点，则此时的基差为3250-3310=-60点。
由于现货价格与期货价格的变化幅度不完全相同，因而两者之间的价格差、即基差的大小可能发生着变化。
比如在4月6日的另一时刻，沪深300指数为3260点，IF1004合约的价格为3315点，则此时的基差变为3260-3315=-55点。
一般情况下，基差总是处于不断的变化中。
基差的操作具体操作中，手中有货的一方，可卖出基差，锁定所持有货物的价格，从而锁定利润；未来需要买货的一方，则可买入基差，规避价格上涨风险，锁定成本。
二者均需要在期货盘进行套保操作。
一批货物可分多次多笔进行点价操作。
相较于单纯的期货套保，“期货点价+基差”的定价方式给了企业更多的价格选择。
第-四-章-套期保值
第四章套期保值主要内容考点一衍生金融工具及其核算的思路考点二套期保值的本质与作用考点三套期保值的原则与方式考点四套期保值的实际运作考点五套期保值会计学习中的重点：考点三套期保值的原则与方式考点四套期保值风险的识别以及策略和计划的制定考点五套期保值会计考点一：衍生金融工具及其核算思路本考点是对大纲所做的补充。
因为套期保值是企业运用衍生工具规避风险的手段，所以我们要对衍生金融工具的定义、特点、内容和性质要有一个初步的了解。
一、套期保值的定义和特点（一）衍生金融工具的特点：衍生金融工具通常是指具有下列特征的金融工具或其他合同：1.价值随着特定的利率金融工具的价格商品的价格、汇率、价格指数或股票指数等的变动而变动衍生金融工具一定涉及一个标的资产的价格的变动，而衍生金融工具的价值是在标的资产价格变动基础上进行变动。
比如说股指期货的价格变动，是随着股票指数的波动而变动；大豆的期货价格是随着现货市场上大豆的价格变动而变动；再比如外汇期货的价格一定是随着期货标的合同的外币的价格变动而变动。
2.衍生工具通常是不要求有净投资，或相对于其他投资类型来讲有很少的初始净投资。
比如期货市场购买合约的价值是远远小于合同金额的金额，即按照现行交易所规定，只需缴纳很少比例的保证金即可，相对于其他投资，期货投资是具有很强的博弈性质。
期权投资也是类似情况。
而货币互换和利率互换往往是不需要初始净投资的。
3.在未来的某一个日期的结算本质上不是现在结算，而是通过合同将未来的交易价格锁定。
（二）对衍生金融工具的具体解释：衍生金融工具的本质是合同或合约。
期权、期货是合同，互换是合同或者合约。
合同形成了债权债务关系，从而形成了金融资产和金融负债以及权益工具。
1.对期货的初步理解期货的起源是远期合同/合约，远期合同/合约即根据交易双方各自的需要，对品种、数量、质量、期限以及交易价格作出具体规范和要求的合同。
期货是指标准化的远期交易、标准化的远期合同/合约。
套期保值
五、基差变化对套期保值的影响 （一）基差不变与套期保值效果 基差不变时，使期、现货价格的波动幅 度一致，盈亏相抵。不计手续费和利息 费用的情况下，可以实现完全的套期保 值。
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（二）基差缩小与套期保值效果
1、基差缩小与卖出套期保值（正向市场） [例5]3月1日，小麦的现货价为1400元/吨，某经 销商对这个价格比较满意，买入现货1000吨。 为避免可能的下跌，在郑州商品交易所进行保 值。此时，小麦5月合约价格为1440元/吨，基 差40元/吨，遂卖出100手5月小麦合约。4月1 日以现货价1370元，期货价1400元同时了结 期、现货合约，基差缩小到30元/吨。交易结 果见表6—7。☺
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四、基差的作用 基差是套期保值成功与否的基础，影响 套期保值效果； 基差是发现价格的标尺—远期现货价=相 对期货价+/-基差 基差对期现套利交易很重要—特殊情况 下产生期现货间的套利机会
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2、储运商、贸易商手头有库存现货尚未出 售，或已签订将来以特定价格买进某一 商品合同但尚未转售出去，担心日后出 售时价格下跌； 3、加工制造商担心库存原材料价格下跌。
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（三）买入套期保值的利弊分析 1、买入套期保值能够回避价格上涨带来的 风险。 2、提高企业的资金使用效率。 3、对需要库存的商品来说，节省了一些仓 储费、保险费和损耗费。 4、能够促使现货合同顺利签订 套期保值在回避价格不利风险的同时， 也放弃了价格有利时的获利机会，同时 还要支付交易成本。
2、供货方已经跟需求方签订好现货供应合 同，将来交货，但尚未购进货源，担心 日后该货物价格上涨。[例] 3、当前价格合适，但缺乏资金，或仓储能 力不足，或一时找不到符合规格的商品， 担心日后价格上涨。
第四章 套期保值-基差交易概念
2015年期货从业资格考试内部资料
期货市场教程
第四章 套期保值
知识点：基差交易概念
● 定义：
基差交易是在点价交易基础上增加套期保值交易
● 详细描述：
基差交易（Basis Trading），是指企业按某一期货合约价格加减升贴水方式确立点价方式的同时，在期货市场进行套期保值操作，从而降低套期保值中的基差风险的操作。
例题：
1.基差交易是在点价交易基础上进行期货套期保值交易
A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：考查基差交易的概念
2.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合约，约定出售一批豆粕，协商以
下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格20元/吨的价格作为现货交收价格。
同时该油脂企业进行套期保值，以3215元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。
则通过这些操作，该油脂企业将下一年3月份豆粕价格锁定为（ ）元/吨。
A.3195
B.3235
C.3255
D.无法判断
正确答案：B
解析：
本题考查基差交易。
假设下一年3月份豆粕期货的价格为X元/吨，该油脂企业需要以X价格买入期
货合约平仓，其在期货市场上的盈亏=3215-X；
该油脂企业以（X+20）元/吨的价格，在现货市场上卖出豆粕；
综上，油脂企业相当于以（X+20）+（3215-X）=3235（元/吨）的价格卖出现货豆粕。
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期货市场教程
第四章 套期保值
知识点：基差变动与卖出套期保值计算● 定义：
基差变动会直接影响套期保值效果
● 详细描述：
5月初某糖厂与饮料厂签订销售合同，约定将在8月初销售100吨白糖，价格按交易时的市价计算。
目前白糖现货价格为5 500元/吨。
该糖厂担心未来糖价会下跌，于是卖出10手（每手10吨）的9月份白糖期货合约，成交价格为5800元/吨。
至8月初交易时，现货价跌至每吨5000元/吨，与此同时，期货价格跌至5200元/吨。
该糖厂按照现货价格出售100吨白糖，同时按照期货价格将9月份白糖期货合约对冲平仓，此时净盈利100元/吨。
套期保值对卖出套期保值影响
基差变化 套期保值效果
卖出套期保值 基差不变 完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵基差走强 不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利基差走弱 不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净亏损例题：
1.某玉米经销商在大连商品交易所做玉米卖出套期保值，建仓时基差为-30元/吨，平仓时为-50元/吨，则该套期保值的效果是（）（不计手续费等费用）。
A.存在净盈利现货市场期货市场基差开仓
市价5500元/吨卖出，5800元/吨-300元/吨平仓
卖出，5000元/吨买入，5200元/吨-200元/吨盈亏
亏损500元/吨盈利600元/吨走强
B.存在净亏损
C.刚好完全相抵
D.不确定
正确答案：B
解析：基差从-30到-50，即走弱20。
卖出套期保值，基差走弱存在净亏损。
2.卖出套期保值（）。
A、
B、
C、
D、
A.基差不变时，实现完全套期保值
B.基差走强时，存在净盈利
C.基差走强时，存在净损失，不能实现完全的套期保值
D.基差走弱时，存在净损失，不能实现完全的套期保值
正确答案：A,B,D
解析：套期保值的保值效果。
3.6月11日,菜籽油现货价格为8800元/吨。
某榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的菜籽油进行套期保值,当日该厂在9月份菜籽油期货合约上建仓,成交价格为8950元/吨至8月份,现货价格至7950元/吨,该厂按此价格出售菜籽油,同时以8050元/吨的价格将期货合约对冲平仓。
通过套期保值,该厂菜籽油实际出售价相当于( )元/吨。
A.8000
B.8100
C.8850
D.8800
正确答案：C
解析：
题干可以得出的信息是某榨油厂做的是卖出套期保值。
期货市场: 8950-8050=900 盈利
所以该油厂的时间卖出价格=7950+900=8850
4. 5月份,某进口商以67000元/吨的价格从国外进口一批铜,同时以67500元
/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。
至6月中旬,该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价,以低于期货价格300元/吨的价格交易铜
(2)8月10日。
电缆厂实施点价,以65000元/吨的期货价格作为基准差,进行实物交收。
同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓。
此时现货市场铜价格为64800元/吨。
则该进口商的交易结果是( )(不计手续费等费用)
A.基差走弱200元/吨,该进口商现货市场盈利1000元/吨
B.通过套期保值操作,铜的售价相当于67200元/吨
C.与电缆厂实物交收的价格为64500元/吨
D.对该进口商而言,结束套期保值时的基差为200元/吨
正确答案：B
解析：
期货市场盈利= 67500-65000=25000
至6月中旬,该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价,以低于期货价格300元/吨的价格交易铜 说明现货市场价格为64700 所以,铜的售价=64700+2500=67200
基差是从-500 到-300 基差走强200 结束时套期保值及平仓时的基础为-300 5.4月初，黄金现货价格为300元/克。
某矿产企业预计未来3个月会有一批黄金产出，决定对其进行套期保值。
该企业以310元/克的价格在8月份黄金期货合约上建仓。
7月初，黄金期货价格跌至295元/克，现货价格跌至290元/克。
若该矿产企业在目前期货价位上平仓，以现货价格卖出黄金的话，其7月初黄金的实际卖出价相当于（ ）元/克。
A.295
B.300
C.305
D.310
正确答案：C
解析：
该矿产企业进行套期保值，应当进行卖出套保。
期货合约卖出价为310元/克，买入平仓价为295元/克，则在期货市场上得盈利为15元/克。
7月初，黄金的现货价格为290元/吨，通过套期保值，该矿产企业黄金的实际售价相当于：现货市场实际销售价格+期货市场盈利=290+15=305（元/克
）。