D第四章 产品市场和货币市场的同时均衡
产品市场和货币市场的一般均衡
3.货币供给 - 是个存量概念，指一个国家在某一时点
上所保持的不属于政府和银行所有的硬币、纸 币和银行存款的总和。
是外生变量，不受利率影 响，由国家政策调节。
主要是狭义货币，M1：硬 r 币、纸币和银行活期存款。
是条垂直于横轴的直线。
价格指数＝P
名义货币量＝M
实际货币量＝m＝M /P
M1
LM曲线之外的经济含义
r％
同样收入， 利率过高
r1
A
L＜M
r2
E2
LM曲线 E1
L＞M B 同样收入，
利率过低
Y1
Y2
Y
LM曲线的经济含义
（1）描述货币市场达到均衡，即 L=M时，总产 出与利率之间关系的曲线。 （2）货币市场上，总产出与利率之间存在正向 关系。总产出增加时利率提高，总产出减少时 利率降低。 （3）LM曲线上的任何点都表示 L= M，即货币 市场实现了宏观均衡。反之，偏离LM曲线的任 何点位都表示 L≠M，即货币市场没有实现均衡 （4）LM 右边，表示 L＞M，利率过低，导致货 币需求>货币供应。LM左边，表示 L＜M，利率 过高，导致货币需求<货币供应。
购买有价证券的机会而持有一部分货币的动 机。
一张股票一年可获利10美元，而市场利率为 10%，则股票的市场价格就是100美元；同样， 若市场利率下降为5%，则这边股票的市场价格 为200美元。
当现行利率过高，即债券价格过低时，人们 估计利率会下降，即债券价格会上升，于是人民 会放弃货币，买进债券，以待日后债券价格上升 后卖出。反之则反。买涨卖跌。
维持货币市场均衡：
Ms一定时，L1与L2必须此消彼长。 国民收入增加，使得交易需求L1增加，这时利率
IS-LM曲线
5.2 货币市场均衡与LM曲线
Ms =150
L1=0.25Y
L2=– 2000R
Md=0.25Y– 2000R
均衡条件： Ms=Md LM曲线： 150=0.25Y– 2000R Y=600 + 8000R
Slide 25
5.2 货币市场均衡与LM曲线
Y = 600 + 8000 R Y 600 1000 R 0 0.05
2、LM的斜率和L2的利率弹性h
Y↑, L2↑, Md > Ms, R↑,↓ L2, L2的利率弹性h越小,ΔR越大,LM越陡峭 R
L2的利率弹性越小，LM越陡峭
L2的利率弹性越大，LM越平缓 R1
LM1
LM2
Y1
Y
Y2
Slide 32
在实际生活中，由于货币的交易需求比较稳定，所以一般认
为LM曲线的斜率主要取决于投机需求。根据不同的利率水平 下货币投机需求的大小，可将LM曲线划分为三个区域： k m k LM曲线：r Y 斜率： h h h
a e 1 b IS 方程 r y d d
R r0 o
IS E
LM
ky m LM 方程r h h
Y0
Slide 47
Y
5.3.2 两个市场的失衡及其调整
5.3 产品市场和货币市场均衡： IS-LM模型
R
I>S Md<Ms
IS
I<S
LM
I Md<Ms
IV
r0
E
I>S III M >M d s
Slide 11
1、IS曲线的斜率和MPS（即1-b）
第四章 一般均衡本
r2
B y2
y1
y
34
LM曲线的推导-代数推导
L = m ，L = ky – hr
m = ky – hr LM曲线：
y
或：
hr k
m h
m k
r
ky h
35
LM曲线的移动
其他不变， m增加时，
r
ky h
m h
均衡利率下降, LM曲线向右平移。 移动距离= m变动量/k r
B
i>s
总需求>总供给
0
500
1000
y
42
非均衡区域的划分(2)
r
rA>rC
L2A<L2C
L1C+L2C=m L1A=L1C LM D
L1A+ L2A<m
LA<mA
10
8
L<m
A C B L>m
在LM曲线左上方的区域
中利率和收入的任何结 合点上，货币需求一定 小于货币供给。
0
2000 2500
22
货币需求的三个动机
什么情况下你会需要
？
23
24
在适当的资产组合中，人们愿意持有的货币数量就是货 币需求量。 （1）交易动机：指人们因生活消费和生产消费，为了进行正 常交易所需要的货币。 主要取决于收入 产生原因：收支不同步
（2）谨慎动机或预防性动机：指人们为了应付突发性事件、 为预防意外支出而持有一定数量的货币。 个人取决于对风险的看法，社会则与收入成正比。 产生原因：收支不确定 两个动机可以表示为：L1 = L1 （y）
r IS曲线 A i＜s
宏观经济学 产品市场和货币市场的一般均衡IS-LM曲线
宏观经济学产品市场和货币市场的一般均衡第一节 产品市场的均衡IS 曲线前提条件：产品市场的均衡（价格不变，产品市场均衡）经济含义：描述I=S 时，总产出与利率之间的关系：总产出与利率之间存在反向变化的关系。
rIS 曲线的推导：定义推导，凯恩斯交叉图IS 曲线的斜率及其变动（1） 斜率：r =y d b d e a --+1，其中db -1为斜率，经济意义为总产出对利率变动的敏感程度。
取决于b ，也取决于d 。
d 是投资需求对利率变化的反映程度，d 越大，is 曲线的斜率越小，is 曲线越平缓。
B 为边际消费倾向，b 越大，is 曲线的斜率越小，is 曲线越平缓。
（2） 变动：投资变化引起is 曲线移动；储蓄变化引起is 曲线的移动；消费变动引起is 曲线的移动；政府支出引起is 曲线的移动；税收引起is 曲线的移动；政府转移支付引起is 曲线的移动；国外需求引起is 曲线的移动。
y第二节 货币市场均衡：LM 曲线一、货币市场均衡得含义与利率的决定：古典经济学的利率决定观点；凯恩斯经济学的利率决定观点二、货币需求的决定：交易动机，谨慎动机或预防性动机；投机性货币需求；流动性陷阱；货币需求函数。
r)(r0 L(m) rL(m)LM 曲线的含义：当货币供给等于货币需求时，货币市场达到均衡，此时我们可以得出满足货币市场均衡条件下的收入与利率的关系，这一关系的图形为LM 曲线。
LM 曲线的推导：定义推导；从货币市场均衡进行推导LM 曲线的斜率：h m h ky r -=，K 一定时，h 越大，货币需求对利率的加工后的总货币需求曲线敏感程度越大，LM曲线的斜率k/h越小，LM曲线越平缓。
H一定时，k越大，货币需求对收入的敏感度越大，LM曲线的斜率k/h越大，LM 曲线越陡峭。
LM曲线的三个区域：古典区域，中间区域，凯恩斯区域（萧条区域）LM曲线的变动：货币需求与LM曲线反方向变动；货币供给量的变动与LM曲线同方向移动。
宏观经济学-IS-LM模型14
预防需求与交易货币需求一起，统称为交易货币需求 预防需求与交易货币需求一起，统称为交易货币需求
货币的投机动机
定义 根源 决定因素
为了在未来利率上升时，购买收益率较高的债券而持有货币。 收益率较高的债券而持有货币 为了在未来利率上升时，购买收益率较高的债券而持有货币。
未来利率的不确定性。 未来利率的不确定性。
思考：当y增加时，保持货币需求量不变，利率如何变动？ 思考： 增加时，保持货币需求量不变，利率如何变动？
r
货币需求曲线 （y＝y0时）
I
II III
O L0＝L10＝ky0
L
均衡利率的决定
均衡利率是指货币供给与货币需求相等，即货币市场出清时的利率。 均衡利率是指货币供给与货币需求相等，即货币市场出清时的利率。
现行利率过高，预期利率在未来将下 现行利率过高， 于是现在就放弃货币购买债券。 降，于是现在就放弃货币购买债券。 目前享受到较高的利息收益， 目前享受到较高的利息收益，在将来 债券价格上升时获得很多的资本收益。 债券价格上升时获得很多的资本收益。
利率低于临界利率
现行利率过低，预期未来利率将上升， 现行利率过低，预期未来利率将上升， 于是放弃债券而持有货币。 于是放弃债券而持有货币。由于放弃 债券而放弃的利息较少。当利率上升、 债券而放弃的利息较少。当利率上升、 债券价格下跌时， 债券价格下跌时，资本损失将超过利 息收入。 息收入。
货币供给
产品市场和货币市场的同时均衡－IS-LM模型 产品市场和货币市场的同时均衡－IS-LM模型
货币需求
均衡利率的决定和变动
产品市场和货币市场的同时均衡
投资函数
包含利率变量的产品市场均衡－IS曲线 包含利率变量的产品市场均衡－IS曲线
宏观经济知识学知识题4
第四章国民收入的决定——产品市场和货币市场的同时均衡（一）选择题单选题1.投资100元一年以后所得的利息是10元，在这期间价格上涨了6%，则投资的实际利率为（）。
A.10%；B.6%；C.4%；D.16%2.LM曲线水平状的区域被称为（）。
A．古典区域 B.凯恩斯区域 C.中间区域 D.以上都不是3.其他条件不变，紧缩性财政政策使IS曲线（）。
A．向左移动 B.向右移动 C.不变 D.变为垂线4.下列哪种情况中增加货币供给不会影响均衡收入（）。
ALM陡峭而IS平缓 B.LM垂直而IS陡峭C.LM平缓而IS垂直D.LM和IS一样平缓5.IS曲线斜率不变，LM曲线斜率越小，则财政政策作用效果（）。
A．越大 B.越小 C.零 D.为负6.“挤出效应”发生于（）。
A货币供给减少使利率提高，挤出了对利率敏感的私人部门支出B.私人部门增税，减少了私人部门的可支配收入和支出C.所得税的减少，提高了利率，挤出了对利率敏感的私人部门支出D.政府支出减少，引起消费支出下降多选题（从下列选项中选出2-4个正确答案）7.图4-2表示产品市场的均衡。
以下关于图形的论述正确的是（）。
A.IS曲线表示实际利率与总产出的关系B.在图中，利率与总产出呈反比关系C.在利率不变时，收入的增加将使曲线右移D.上述都不正确8.图4-2中，哪些因素的变化将导致IS曲线由IS1移动至IS2（）。
A.政府支出的增加B.个人所得税的减少C.储蓄的减少D.居民消费支出的增加⒐影响货币需求的主要因素有（）。
A.交易性货币需求B.谨慎性货币需求；C.投机性货币需求；D.其它⒑下述哪种情况下，挤出效应比较大（）。
A.投资对利率敏感度较大B.存在货币的流动性陷阱C.投资对利率不敏感D.货币对利率不敏感（二）填空题⒈IS曲线描述的是与任一给定的利率相对应的当投资等于储蓄时会有的国民收入，故又称曲线。
⒉LM曲线向右上方倾斜，表明在货币市场上国民收入与利率成变动。
第四章 国民收入的决定： IS-LM模型
R
古 典 区 域
b
中间区域
a
凯恩斯区域
Y
根据不同利率水平下货币的投机需求 大小，可将LM曲线划分为凯恩斯区域、 中间区域、古典区域三个区域。
凯恩斯区域（萧条区域）：LM曲线上 斜率为0或与横轴平行的区域，。在此 区域，货币政策无效，财政政策有效。
中间区域：LM曲线上斜率为正的区域。 在此区域，货币政策与财政政策都有效。 古典区域：LM曲线上斜率为无穷大的区 域。在此区域财政政策无效而货币政策 有效。另外，在此区域货币的投机需求 为0，由于古典学派认为，人们只有货币 的交易需求而无投机需求，所以被称作 古典区域。
2、LM曲线的推导
（1）代数方法 （2）几何方法
1）两象限方法 2）四象限方法
（1）代数法
根据前面的分析我们可以得到：
L=M
货币市场的均衡条件
L=L1（Y）+L2（r）=KY—hr 货币需求函数
M=M0
货币供给为常数
得到 KY—hr =M0
r kYM0
h
h
（2）几何法
1）两象限法
R2 E2
LM曲线中的L代表货币需求，M 代表货币供给。在货币市场实现 均衡的情况下，货币需求要等于 货币供给，即L=M。LM曲线是 用来表示货币市场的均衡条件。
LM曲线是货币供给和价格水平不 变的情况下，货币市场均衡时，利 率和国民收入组合的轨迹。
R LM
Y
在其它条件不变的情况下，在国民收 入水平上升时，货币需求将增加，为 使货币市场保持均衡，市场利率必须 相应上升。反之，国民收入水平下降 时，货币需求将减少，为使货币市场 保持均衡，市场利率必须相应下降。
在其它条件不变的情况下，当 利率下降后，投资需求增加，总需 求增加，国民收入增加。反之，当 利率上升，投资需求减少，总需求 减少，国民收入下降。
国民收入决定(IS-LM模型)
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
二、两部门IS曲线的图形推导（I=S法）
S S2 S1
450 r
S
S（Y）
I r
Y1
Y2 Y
r1
r2
I（r）
I1 I2
I
A
B
IS
Y1
YY
2
•图A：由r推出I；图B：由I得出S；图C：由S得出Y;图D：对r与Y之间的关系进行总结。
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
IS曲线的平移（以增加自发投资量为例）
S S2 S1
450 r
r1 r2
I1
S
S（Y）
I r
I0
I（r） I 第4章国民收入决定(IS-LM模型) I2
Y1
Y2 Y
1/（1-b）• I0
A
B
Y1
Y2 IS Y
IS曲线的移动
➢ 斜率变动，影响IS的倾斜度；若截距变动，则导致IS曲线本 身发生位移。
i= I（r）
由于投资是利率的减函数，所以，投资函数又可以写成：
i = e –d r
其中， e为自发投资， d为利率对投资需求的影响系数。
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
投资需求曲线 r
o
i
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
二、资本边际效率（ Marginal Efficiency of Capital，MEC）
注意：IS曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因 果关系。它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种反方向 变动关系时，投资和储蓄保持相等，产品市场均衡的条件得到 了满足。
姚建文西方经济学 宏观：第四章习题及答案
思考与练习1．名词解释资本投资投资函数资本边际效率存款创造乘数凯恩斯交叉图IS曲线LM曲线投机动机交易动机凯恩斯陷阱2．什么是IS－LM模型？3．为什么IS曲线向右下方倾斜？4．为什么LM曲线向右上方倾向？5．在IS-LM模型中，保证产品市场和货币市场可以自动维持均衡的经济机制是什么？6．作图说明收入和利率组合位于IS曲线左下方时产品市场的供求状况。
7．试用图形说明简单国民收入决定模型与IS-LM模型的异同？8．作图推导两部门经济中的IS曲线，并说明IS曲线的性质。
9．作图推导LM曲线，并说明LM曲线的性质。
10．一个预期长期实际利率是3%的厂商正在考虑一个投资项目清单，每个项目都需花费100万美元，这些项目在回收期长短和回收数量上不同，第一个项目将在两年内回收120万美元；第二个醒目将在三年内回收125万美元；第三个项目将在四年内回收130万美元。
哪个项目值得投资？如果利率是5%，答案有变化吗？（假定价格稳定）11．假定每年通胀率是4%，上题中回收的资金以当时的名义美元计算，这些项目仍然值12得投资吗？12．若货币交易需求为Y .20L 1=，货币投机需求为r 5002000L 2-=。
（1）写出货币需求函数。
（2）当收入为10000，货币供给为2500时，均衡利率是多少？（注：华东师范大学1998年研究生入学考试试题）13．假设一个只有家庭和企业的两部门经济中，消费C=100+O.8Y ，投资I=150-6r ，实际货币供给M=150，货币需求L=0.2Y-4r （单位都是亿美元）。
（1）求IS 和LM 曲线；（2）求产品市场和货币市场同时均衡时的利率和收入。
14．假定：（1）消费函数0.8Y,+50=C 投资函数为；（2）消费函数为，0.8Y +50=C 投资函数；（3）消费函数，0.75Y +50=C 投资函数为10r -100=I （价格水平不变）。
（a ）求（1）（2）（3）IS 曲线；（b ）比较（1）（2）说明投资对利率更为敏感时，IS 曲线斜率将发生什么变化；、 （c ）比较（2）（3）说明边际消费倾向变动时，IS 曲线斜率将发生什么变化。
宏观经济学课后答案第四章
第四章一、名词解释一般均衡：通过生产要素市场和商品市场以及这两种市场相互之间的供给和需求力量的相互作用，每种商品和生产要素的供给量与需求量在某一价格下同时趋于相等，社会经济将达到全面均衡状态。
交易动机：指个人和企业为了进行正常的交易活动而需要足够的货币，现金来支付开发。
谨慎动机：为预防意外支出而持有部分货币的动机。
投机动机：人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币。
流动偏好：是指因现金存在流动性，使人们更希望持有更多的现金。
资本边际效率：是一种使一项资本物品的使用期内各种预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本的贴现率。
二、单项选择题1、一般来说，IS曲线的斜率（B）A、为正B、为负C、为零D、等于12、在其他条件不变的情况下，政府购买增加会使IS曲线（B）A、向左移动B、向右移动C、保持不变D、发生转动3、按照凯恩斯的观点，人们持有货币事由于（D）A、交易动机B、谨慎动机C、投机动机D、以上都正确4、投资需求增加会引起IS曲线（B）A、向右移动投资需求曲线的移动量B、向右移动投资需求曲线的移动量乘以乘数C、向左移动投资需求曲线的移动量D、向左移动投资需求曲线的移动量乘以乘数5、IS曲线上的每一点表示（A）A、产品市场投资等于储蓄时收入与利率的组合B、使投资等于储蓄时的均衡货币额C、货币市场货币需求等于货币供给时的均衡货币额D、产品市场与货币市场都均衡时的收入与利率组合6、下列引起IS曲线左移的因素是（C）A、投资需求增加B、政府购买减少C、政府税收增加D、政府税收减少7、LM曲线的斜率取决于（D）A、边际消费倾向B、投资需求对利率变动的反应程度C、货币需求对收入变动的反应程度D、货币需求对利率变动的反应程度8、当公众预期（B）时，会持有更多的货币。
A、债券价格上升B、债券利率下降C、债券利率下降D、预算盈余增加9、货币的投机型需求主要取决于（A）A、利率高低B、未来收入的水平C、预防动机D、利率下降10、在其他条件不变的情况下，货币供给增加会引起（A）A、收入增加B、收入下降C、利率上升D、利率下降三、简答题1、为什么说资本边际效率曲线不能准确代表企业的投资需求曲线资本边际效率曲线基本上反映了投资需求与利率之间的反方向变动关系。