投资与理财-货币市场工具
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第三章货币市场理财工具与产品解析
第三章 货币市场理财 工具与产品
●我国储蓄类的新型理财产品 ●人民币集合理财产品的特点及类型 ●信用卡免息期 ●外汇理财主要品种 ●金融理财产品的设计 ●货币市场理财策略
引导：如何识别投资者的风险收益偏好？
考虑投资者有多少能力承受风险及能够承受多 大的风险（风险容忍度）。
对个人的投资经验、金融证券及保守或冒险选 择的倾向进行风险调查问卷确认风险容忍度。
弃可能得到的主要资本利得，重点保证本金的安全
b、一半投入债券基金，一半投入股票基金，期望在
有些增长的同时，也能使自己拥有固定收入的保障
c、投资于激进型的基金，它的价值在年内可能会有
大幅波动，但在5年或10年后有巨额收益的潜力
5、你刚刚中得一个大奖！但具体哪一个，由 你自己定。
a、2000元现金 b、50%的机会获得5000元 c、20%的机会获得15000元 6、一个很好的投资机会来临，但是你必须借
到期时：若市场利率落在约定利率0～3.5%之 间，按各段实际利率及其天数计息；或就按 到期时的3%计息
3%
2.75%
3%
3.25%
3.5%
2月
4月
6月
8月
10月
12月
市场利率指银行间市场拆借利率，非管理利率、民间借贷
到期时：突破区间。
⑴当市场利率超过3.5%，只能按3.5%计息， 封顶，且按0～3.5%区间的实际天数计息； ⑵当市场利率超过3.5%，超过的天数不计息。
3、商业银行推新品种，满足个人投资者需求
㈡我国储蓄类新型理财产品
结构型的释义：
区间累积结构 目标偿还结构 提前赎回、回售结构 看涨、看跌结构 累进递增结构 收益反向变动结构 份额分级、分层结构 优先、普通权益结构
●我国储蓄类的新型理财产品 ●人民币集合理财产品的特点及类型 ●信用卡免息期 ●外汇理财主要品种 ●金融理财产品的设计 ●货币市场理财策略
引导：如何识别投资者的风险收益偏好？
考虑投资者有多少能力承受风险及能够承受多 大的风险（风险容忍度）。
对个人的投资经验、金融证券及保守或冒险选 择的倾向进行风险调查问卷确认风险容忍度。
弃可能得到的主要资本利得，重点保证本金的安全
b、一半投入债券基金，一半投入股票基金，期望在
有些增长的同时，也能使自己拥有固定收入的保障
c、投资于激进型的基金，它的价值在年内可能会有
大幅波动，但在5年或10年后有巨额收益的潜力
5、你刚刚中得一个大奖！但具体哪一个，由 你自己定。
a、2000元现金 b、50%的机会获得5000元 c、20%的机会获得15000元 6、一个很好的投资机会来临，但是你必须借
到期时：若市场利率落在约定利率0～3.5%之 间，按各段实际利率及其天数计息；或就按 到期时的3%计息
3%
2.75%
3%
3.25%
3.5%
2月
4月
6月
8月
10月
12月
市场利率指银行间市场拆借利率，非管理利率、民间借贷
到期时：突破区间。
⑴当市场利率超过3.5%，只能按3.5%计息， 封顶，且按0～3.5%区间的实际天数计息； ⑵当市场利率超过3.5%，超过的天数不计息。
3、商业银行推新品种，满足个人投资者需求
㈡我国储蓄类新型理财产品
结构型的释义：
区间累积结构 目标偿还结构 提前赎回、回售结构 看涨、看跌结构 累进递增结构 收益反向变动结构 份额分级、分层结构 优先、普通权益结构
货币市场金融工具的类别及特征介绍
货币市场金融工具的类别及特征介绍金融工具是指金融市场上的各种可供交易的资产，主要包括货币市场金融工具、固定收益工具、股票和股票衍生品等。
其中，货币市场金融工具是指资产的期限在一年以内，且具有高流动性的金融资产。
货币市场金融工具包括许多不同类型的产品，这些产品都有自己的特点和用途，下文将分别介绍货币市场金融工具的类别及其特 characteristics点。
一、短期国库券短期国库券是一种由政府发行的无息有价证券，期限在一年以内。
该工具可在二级市场交易，并且以折扣形式发行，购入者在到期时可以获得全额的面值。
其特点在于安全性高、流动性强。
因为该工具由政府发行，市场信用度高，因此流通范围很广，非常受欢迎。
二、商业票据商业票据是由企业或金融机构发行的有价票据，期限在一年以内。
其包括银行承兑汇票、商业汇票和贴现贷款等。
商业票据的发行者的信用风险较高，但其流动性较好，因此也受到很多投资者的欢迎。
三、银行存单银行存单是由银行发行的，期限在一定时间内，到期可以获得本金和利息的有息有价证券。
其具有很强的流动性，且风险较低，因此非常受到中小型企业和个人投资者的青睐。
四、银行间同业拆借银行间同业拆借是指一家银行向另一家银行出借货币，期限在一定时间内，且利率是由市场供求关系所决定的。
这个工具具有很强的灵活性和流动性，并且交易成本较低，因此也非常受欢迎。
五、债券回购债券回购是指债券的发行者将债券借出，到一定期限后，再以已经约定好的价格把债券回购。
债券回购具有短期性和流动性强的特点，同时具备风险较低和操作简单的特点，因此被市场广泛运用。
综上所述，货币市场金融工具包括短期国库券、商业票据、银行存单、银行间同业拆借和债券回购等。
这些工具都有不同的特点和用途，可以满足不同种类的投资者对资产流动性、风险等方面的需求。
货币市场理财工具与产品45页PPT
货币市场理财工具与产品
16、人民应该为法律而战斗，就像为 了城墙 而战斗 一样。 ——赫 拉克利 特 17、人类对于不公正的行为加以指责 ，并非 因为他 们愿意 做出这 种行为 ，而是 惟恐自 己会成 为这种 行为的 牺牲者 。—— 柏拉图 18、制定法律法令，就是为了不让强 者做什 么事都 横行霸 道。— —奥维 德 19、法律是社会的习惯和思想的结晶 。—— 托·伍·威尔逊 20、人们嘴上挂着的法律，其真实含 义是财 富。— —爱献 生
25、学习是劳动，是充满思想的劳动。——乌申斯基
谢谢！21、要知道对好事的称过于夸大，也会招来人们的反感轻蔑和嫉妒。——培根 22、业精于勤，荒于嬉；行成于思，毁于随。——韩愈
23、一切节省，归根到底都归结为时间的节省。——马克思 24、意志命运往往背道而驰，决心到最后会全部推倒。——莎士比亚
16、人民应该为法律而战斗，就像为 了城墙 而战斗 一样。 ——赫 拉克利 特 17、人类对于不公正的行为加以指责 ，并非 因为他 们愿意 做出这 种行为 ，而是 惟恐自 己会成 为这种 行为的 牺牲者 。—— 柏拉图 18、制定法律法令，就是为了不让强 者做什 么事都 横行霸 道。— —奥维 德 19、法律是社会的习惯和思想的结晶 。—— 托·伍·威尔逊 20、人们嘴上挂着的法律，其真实含 义是财 富。— —爱献 生
25、学习是劳动，是充满思想的劳动。——乌申斯基
谢谢！21、要知道对好事的称过于夸大，也会招来人们的反感轻蔑和嫉妒。——培根 22、业精于勤，荒于嬉；行成于思，毁于随。——韩愈
23、一切节省，归根到底都归结为时间的节省。——马克思 24、意志命运往往背道而驰，决心到最后会全部推倒。——莎士比亚
货币市场工具ppt课件
20
（4）票据的主要类型——3）支票
• 支票是出票人签发的，委托办理支票存款 业务的银行在见票时无条件支付确定金额
出票人
②
Drawer
收款人 Payee
①
③
付款行 Payer
21
支票的特点
三个基本当事人； 支票均为即期，故支票又称以银行为付款
人的即期汇票； 无条件支付命令；
支票与汇票的对比
本票实质是出票人和付款人为同一人的汇票。
19
本票基本事项 本票的形式
注明“本票”字样 国库券
无条件支付承诺 (treasury bill)
收款人或其指定人
付款期限
可转让存单
付款地点
(negotiable certificate of deposit)
出票日期和地点
确定金额
出票人签字
结果：河北中行分别致电沙特中行和纽约 大通银行请求确认，后证实“沙特黄金银 行”纯属捏造，大通银行也从未有过该客 户。
25
启示
调查出票人资信以防出具空头支票； 付款银行是否属实； 支票内容是否完整、有无涂改、签字是否
伪造，尤其是金额过大时应特别注意； 注意支票是否已经过期或者挂失作废。
26
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2006年国债国内发行情况一览表
券种
期限 计息方式 年利率 发行额 发行方式 上市否
记账式（一期） 一年 贴现 12.10% 135亿 荷兰式 上市
记账式（二期）六个月 贴现 10.53% 220亿 荷兰式 上市
无记名（一期） 三年 到期付息 14.50% 300亿 缴款招标 上市
记账式（三期）三个月 贴现 9.92% 150亿 荷兰式 上市
（3）票据的作用
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第一节 同业拆借市场(拆借期限与利率 )
拆借期限： 1—2天、隔夜、1—2周、1个月、接近或达 到一年。
拆息率：按日计息。 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）、新加坡
银行同业拆借利率、香港银行同业拆借利率 、SHIBOR
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同业拆借市场(概念)
同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场， 是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期 资金融通活动的市场。
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第三节 商业票据市场（历史）
商业票据是货币市场上历史最悠久的工具，最 早可以追溯到19世纪初。大多数早期的商业票 据通过经纪商出售，主要购买者是商业银行。
20世纪20年代以来，商业票据的性质发生了一 些变化。
20世纪60年代，商业票据的发行量迅速增加。
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回购协议签定时
•资金获得者
•债券 •资金
回购协议到期时
•资金
•资金获得者
•债券
逆回购协议
•资金供应者 •资金供应者
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央行正回购：正回购是央行以手中所持有的债券做 抵押向金融机构融入资金，并承诺到期再买回债券 并付出一定利息。简单地说，正回购就是央行在公 开市场中“卖出国债，回笼货币”，是央行的一种公 开市场操作手段(卖出)。我国央行的正回购操作以7 天居多，每周到期再滚动操作。
第二节 回购市场 (交易原理 )
第三节 商业票据市场 (市场要素)
发行者 面额及期限 销售 信用评估 发行价格和发行成本 发行商业票据的非利息成本 投资者
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第一节 同业拆借市场 (运作程序)
通过中介机构进行的同城拆借
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投资与理财-货币市场工 具
2020年5月31日星期日
学完本章后，你应该能够：
✓ 了解同业拆借市场 ✓ 了解回购市场 ✓ 了解商业票据市场 ✓ 了解银行承兑票据市场 ✓ 了解大额可转让定期存单市场 ✓ 了解短期政府债券市场 ✓ 了解货币市场共同基金
本章框架
同业拆借市场 回购市场 商业票据市场 银行承兑票据市场 大额可转让定期存单市场 短期政府债券市场 货币市场共同基金
第二节 回购市场 (概念)
回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易 的市场。
所谓回购协议 (Repurchase Agreement)，指的是在出售 证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一 定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从 而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说 ，回购协议是一种抵押贷款，司为了筹措资金，以贴现方式 出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。
商业票据市场就是一些信誉卓著的大公司所发 行的商业票据交易的市场。
•@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007
不通过中介机构的同城拆借
•@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007
第一节 同业拆借市场(运作程序)
不通过中介机构的异地拆借
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同业拆借市场(形成和发展 )
同业拆借市场产生于存款准备金政策的实施， 伴随着中央银行业务和商业银行业务的发展而 发展。
拆借交易不仅发生在银行之间，还发生在银行 与其它金融机构之间。
我国的同业拆借市场
第一节 同业拆借市场(参与者)
商业银行 非银行金融机构 外国银行的代理机构和分支机构 市场中介人
第二节 回购市场 (回购利率的决定 )
回购证券的质地 回购期限的长短 交割的条件 货币市场其它子市场的利率水平
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第一节 同业拆借市场(运作程序)
通过中介结构进行的异地拆借
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第一节 同业拆借市场(运作程序)