拟建工程项目投资决策分析
投资建设项目决策-投资建设项目财务分析(二)_真题-无答案
投资建设项目决策-投资建设项目财务分析(二)(总分433,考试时间90分钟)一、单项选择题(每题的备选项中，只有1个最符合题意)1. 财务分析结论的准确性取决于基础数据的( )。
A. 真实性B. 确定性C. 可靠性D. 稳定性2. 城镇土地使用税计算的方法是( )。
A. 占用的土地面积乘以每平方米年税额B. 实际土地面积乘以每平方米税额估算C. 实际占用的土地面积乘以每平方米年税额D. 人均占用的土地面积乘以每平方米年税额3. 有无对比直接适用于依托老厂进行的( )、停缓建后又恢复建设项目的增量效益分析。
A. 重建项目B. 新建项目C. 改扩建项目D. 停建项目4. 下列关于项目投资回收期的说法，正确的是( )。
A. 项目投资回收期是指以项目的净收益回收项目投资所需要的时间B. 项目投资回收期一般以年为单位，并从项目投产开始年算起C. 投资回收期越长，则项目的盈利和抗风险能力越好D. 投资回收期指标的缺点是计算复杂5. 只反映相对价格变动因素影响的价格是( )。
A. 基价B. 时价C. 实价D. 市价6. 下列选项中，属于利用年数总和法计算年折旧额的公式是( )。
A. 年折旧额=固定资产原值-预计净残值×年折旧率B. 年折旧额=(固定资产原值-预计净残值)×年折旧率C. 年折旧额=固定资产原值×年折旧率-预计净残值D. 年折旧额=年初固定资产净值×年折旧率7. 运营负荷是指项目经营期内生产能力的发挥程度，也称( )。
A. 盈亏平衡点B. 临界点C. 生产能力利用率D. 生产能力占有率8. 下列不属于财务分析涉及的价格体系的是( )。
A. 市价体系B. 实价体系C. 时价体系D. 固定价格体系9. 总投资收益率=( )/T/×100%。
A. ECB. NPC. EBITD. EBIT+PD10. 当偿债备付率( )时，表示可用于还本付息的资金不足以偿付当期债务。
项目决策分析与评价
04229 第一章1、投资：投资主体为获取预期效益或报酬而投入的不断转化为资产的一定量货币资金及资源。
2、投资运动过程本质上是价值运动过程。
包括资金筹措、分配、运用(实施）和回收增值。
3。
投资分类:按性质分固定资产投资，流动资产投资;按投资领域分生产经营性投资，非生产经营性投资；按投资方式分直接投资，间接投资。
按经营目标分经济性投资政策性投资;按投资主体分:国家企业个人投资国家授权投资主体投资;按投资来源的国别分类:国内国外投资。
4 投资分配是投资运动过程中的第二阶段. 我国现阶段的投资分配机制既靠计性项目、非经营性项目.按项目的产品属性分：公、非共项目。
按项目投资主体和管理按形式分类：政府投资、企业投资、利用外资的三资企业、各类投资主体联合投资项目。
投资主体的投资范围、融资方式和效益分：竞争性项目、基础性项目、公益性项目.12 项目周期是指：一个投资项目从提出项目思想、立项、决策、开发、建设、施工直到竣工验收、惊醒生产活动和总评的全过程。
13 项目周期一般需要经过项目设想、项目初选、项目准备、项目准备、项目评估、项目实施、项目投产经营和项目总结评价。
14 项目周期的工作过程从投资的角度大致可分为三个时期：投资前期、投资时期、生产时期.每个时期又包含若干个工作阶段,如投资前期包括项目设想、项目选定、项目准备、项目评估；投资时期就是项目实施阶段;生产时期包括项目投产经营和项目评价总结等工作。
其中投资决策和交工验收是各个时期的分界线。
15 可行性研究分为：分为机会研究、初步可行性研究、可行性研究和项目评估决策。
16 我国项目投资决策程序:一、由项目主管部门或建设单位依据国民经济和社会大战长远计划,结合行业和地区规划要求、资源条件与生产力布局情况、经过对项目建设必要性和建设可行性的初步分析，编制初步可行性研究报告并提出项目建议书，上报有关部门对项目惊醒初步决策。
二、项目建议书经过批准，纳入投资前期工作计划和贷款计划，有项目建设单位委托工程咨询公司对项目进行可行性研究,并编写可行性研究报告，上报有关部门进行最终决策。
建设(项目)工程的估算、概算、预算、结算、决算的详细区别
建设（项目）工程的估算、概算、预算、结算、决算的详细区别一、估算1、估算的含义：估算也叫投资估算，是在投资决策阶段，以方案设计或可行性研究文件为依据，按照规定的程序、方法和依据，对拟建项目所需总投资及其构成进行的预测和估计，是在研究并确定项目的建设规模、产品方案、技术方案、工艺技术、设备方案、厂址选择、工程建设方案以及项目进度等的基础上（从工业建筑考虑，民用建筑简单些），依据特定的方法，估算项目从筹建、施工直至建成投产（从工业建筑考虑，民用建筑简单些）所需全部建设资金总额并测算建设期各年资金使用计划的过程；投资估算的成果文件称作投资估算书，也简称投资估算；投资估算书是项目建议书或可行性研究报告的重要组成部分，是项目决策的重要依据之一；2、估算的作用：（1）、项目建议书阶段的投资估算，是项目主管部门审批项目建议书的依据之一，也是编制项目规划、确定建设规模的参考依据；（2）、项目可行性研究阶段的投资估算，是项目投资决策的重要依据。
政府投资项目的可行性研究报告被批准后，其投资估算额将作为设计任务书中下达的投资限额，即建设项目投资的最高限额，不能随意突破；（3）、项目投资估算是设计阶段控制造价的依据，投资估算一经确定，即成为限额设计的依据，作为控制和指导设计的尺度；（4）、项目投资估算可作为项目资金筹措及制定建设贷款计划的依据，建设单位可据此进行资金筹措和向银行申请贷款；（5）、项目投资估算是核算建设项目固定资产投资需要额和编制固定资产计划的重要依据；（6）、投资估算是建设工程设计招标、优选设计单位和设计方案的重要依据。
在工程设计招标阶段，投标单位报送的投标书中包括项目设计方案、项目的投资估算和经济性分析，招标单位根据投资估算对各对项设计方案的经济合理性进行分析、衡量、比较，在此基础上，择优确定设计单位和设计方案。
二、概算1、概算的含义：概算也叫设计概算，是以初步设计为依据，按照规定的程序、方法和依据，对建设项目总投资及其构成进行的概略计算。
知识点16 项目可行性分析
项目可行性分析一、可行性研究可行性是在项目投资决策之前，对拟建项目进行全面技术经济分析论证的一个系统性的分析。
可行性研究主要包括了三个阶段，一个是机会研究，初步可行性研究和详细可行性研究，请问老师为什么我们要做项目可行性研究呢？可行性研究是项目投资决策的一个重要环节。
他的话是作为项目决策投资决策的一个重要依据，这是一个，同时也是作为向银行等金融机构进行申请贷款，筹集资金的一个依据。
更重要的它是我们项目进行编制设计以及进行建设工作的一个相关的依据。
同时它也是可以作为像主管部门和环保部门进行审查的一些建设执照的一些依据。
demo它同时也是可行研究的话，报告的话也是一个项相关的部门进行一个签订合同协议的一个依据。
一个投资项目从提出设想到建设建成投产，一般来说可以划为三个时期，就是投资前，投资时期和生产时期，九个阶段也在三个时期之内，项目的可行性研究主要是发生在投资前时期，包括机会研究初步可行性研究，详细核心性研究和项目的后评估都是属于投资前的时期。
这样的话它的估算的话精确度比较差一些，就像低一些在30%左右，它需要的时间也比较短到1到3个月。
我们进入了详细的可行性研究的话，他的工作的内容就更加的深入细致，要做详细的财务的评价和论证。
比方说对它的费用和效益的评估，多方案的比较做出一个比较全面的一个分析。
在他的估算的精度上面，它就比较精确了，达到10%了。
它的需要的时间也比较长，大概是一年左右甚至更长。
可行性研究的内容来说，按照国家的相关规定，一般我们说可以分为以下12个方面的内容。
第一个是总论，第二个是市场需求预测和引荐规模。
第三个是原材料能源以及工业设施的情况。
第四个是建厂条件和厂址的选择方案。
第五个是工艺技术和设备的选择。
六是环境保护和劳动安全。
第七个方面是企业组织劳动定员和人员的培训。
第八个方面是项目实施的进度和建议。
第九个是投资估算和资金的筹措。
第十个是工程项目的财务评价，十一是工程项目的经济评价，最后是一个结论和建议。
2012.10项目决策分析与评价1
项目决策分析与评价第一部分1、项目决策分析和评价的工作阶段中，重点进行投资环境分析，鉴别投资方向的阶段称之为投资机会研究阶段。
2、在市场抽样调查方法中，分段抽样法是群体抽样与分层抽样法之折衷法，具两者之优点。
3、不属于项目建设方案总体设计工作的是环境保护方案设计。
4、影响投资项目规模的因素很多，其中决定投资项目需要达到的规模的影响因素是物质技术条件。
5、在项目决策分析与评价的产品工序预测中通常要估计市场占有率，并用其预测销售潜量。
6、项目所需原材料的质量与性能应根据产品方案和工艺技术方案来确定。
7、所有建设项目的方案设计必须符合国家保护生态环境的有关规定，特别是对维系生态平衡具有重要作用的森林采伐项目的设计方案设计，必须重视生态环境的保护问题。
8、项目建设工期是指从永久性工程开工之日到项目全面建成投产或交付使用所需要的时间。
9、项目投资估算中，国产非标准设备原价成本计算估算法中的税金主要是指增值税。
10、项目投入总资金由建设投资（含建设期利息）和流动资金构成。
11、关于项目财务评价资本金现金流量分析的表达错误的是项目资本金现金流量分析实质是项目融资前分析。
12、对外国政府贷款特点表述错误的是无贷款使用限制。
13、项目国民经济评价中外贸货物影子价格计算公式正确的是直接出口产出物的影子价格=离岸价×影子汇率－贸易费用－国内与杂费。
14、关于项目国民经济评价的表述错误的是国民经济评价应同时进行盈利能力分析与清偿能力分析。
15、进行项目现金流量分析时，若设定的折现率变大，则项目财务净现值减小，项目财务内部收益率不变。
16、在项目的社会评价中，属于社会影响分析的是分析预测项目的建设和运营期间，是否可能增加或者占用当地的基础设施。
17、项目社会评价中对“居民就业影响的分析预测”属于社会影响分析。
18、关于评价指标的表述正确的是专用指标多、通用指标少。
19、关于投资项目风险因素识别的表述错误的是风险因素识别可采用分析和分解的方法，但一般只分析到第一个层次。
2工程项目策划与决策
项目建议书是国有企业或政府投资项目单位为推动某个
项目上马，提出的具体项目的建议文件，是专门对拟建项
目提出的框架性的总体设想，该报告的核心价值是： （1）作为项目拟建主体上报审批部门审批决策的依据； （2）作为项目批复后编制项目可行性研究报告的依据； （3）作为项目的投资设想变为现实的投资建议的依据； （4）作为项目发展周期初始阶段基本情况汇总的依据。
（5）资源供给的可能性和可靠性。开发矿产资源的，须附经过储量委 员会批准的工业储量报告。
（6）主要技术工艺设想。需要引进技术和进口设备的，须提出引进和 进口的国别、厂商的设想；主要单项工程与辅助、配套工程的总体部署 设想。
（7）外部协作条件，主要包括原材料、燃料、电力、水源的供应 和运输条件等配合情况。 （8）投资测算和资金筹措方案，包括所需投资的依据和资金来源； 拟利用外资的，须说明理由和可能性；资金偿还的措施。同时写明 建成后所需流动资金的估算额。 （9）建设工期预计。 （10）经济效益和社会效益的初步评价，包括企业财务和国民经济 评价的初步分析，内部收益率、投资回收期和贷款偿还期等测算。
例：一般的工业项目可行性研究报告内容
1）总论 2）市场需求预测和拟建规模 3）资源、原材料、燃料、电力及公用设施条件 4）专业化协作的研究 5）建厂条件和厂址方案 6）项目的工程设计方案 7）环境保护 8）生产组织管理、机构设置、劳动定员、职工培训 9）项目的实施进度计划 10）投资估算和资金筹措 11）项目的经济评价 12）项目的环境影响评价
第三步，选优阶段。
第四步，对选出的方案 更详细地进行论证
项目决策分析和评价
• 一、概述 • 二、市场分析与项目（企业）投资战略 • 三、资源优化配置与资源条件评价 • 四、建设方案设计 • 五、投资估算 • 六、项目的融资 • 七、财务评价 • 八、国民经济评价 • 九、社会评价与环境影响评价 • 十、不确定性分析与风险分析 • 十一、综合评价与结论及建议
第一部分 本教材的结构体系及 其他需说明的问题
(全国注册咨询(投资)工程师） 执业资格考试讲课提纲
——第四科目《项目决策分析与评价》
第一部分 本教材的结构体系及 其他需说明的问题
第一部分 本教材的结构体系及 其他需说明的问题
• 一、本教材共分13章，涵盖投资前期研究 各个阶段的全部内容，并以可行性研究阶 段为重点。
• 二、本教材是指可行性研究涉及的全部内 容，而不是可行性研究报告的章节内容。
第一部分 本教材的结构体系及 其他需说明的问题
• 3、第4章是描述对项目方案进行设计所涉及的内 容，如果按照这些内容形成项目方案，再进行实 施，将形成的是项目实体部分。
– 该章内容是指注册咨询工程师的应知应会内容， 以复杂、大型工业项目为主导，并不深入探讨 行业和专业的差异。
第一部分 本教材的结构体系及 其他需说明的问题
（二）项目决策分析与评价的基本要求 （熟悉）(P3—P5)
• 1、资料数据准确可靠（主要有五个方面） • 2、方法要科学、合理并多方法验证 • 归纳为三类方法：经验判断法，数学分析法，试
验法 • 3、分析要逻辑化、有说服力 • （1）选择合适目标并掌握约束条件 • （2）定性与定量相结合，以定量为主 • （3）静态分析与动态分析相结合 • （4）多方案比较与优化
预测；企业战略和内外部条件的分析；投资总体结构，以 及其他具体建议。
建设项目投资估算
• 实质上单位生产能力估算法也可算作一种最为粗略的扩大指标法,一
般只适用于机会研究阶段.
• 6.2.2 建设投资分类估算
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任务２
建设投资估算的方法
• １.建设工程费估算
• 建筑工程费是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用,主要包
括各类房屋建筑工程和列入房屋建筑工程预算的供水、供暖、卫生、
• 6.1.2 投资估算的要求
• 项目决策分析与评价阶段一般可分为投资机会研究、初步可行性研究、
可行性研究、项目前评估四个阶段.由于不同阶段的工作深度和掌握
的资料详略程度不同,因此在建设项目决策分析与评价的不同阶段,允
许投资估算的深度和准确度有所差别.建设项目决策
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任务１
认知建设项目投资估算
• (１)拟建项目建设方案确定的各项工程建设内容及工程量.
• (２)专门机构发布的建设工程造价费用构成、估算指标、计算方法,以
及其他有关工程造价的文件.
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任务１
认知建设项目投资估算
• (３)专门机构发布的工程建设其他费用估算办法和费用标准,以及有关
机构发布的物价指数.
• (４)部门或行业制定的投资估算办法和估算指标.
指标或每单位安装实物工程量费用指标进行估算.
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任务２
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建设投资估算的方法
其计算公式为:
安装工程费＝设备原价×安装费费率
(６-７)
或
安装工程费＝设备吨位×每吨设备安装费指标
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案例1 某拟建工程项目投资决策分析 学习目的 通过本案例掌握工程建设项目投资决策的基本程序和主要内容，包括费用与效益估算、资金来源与使用计划、财务分析、不确定性分析，特别是熟练掌握《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》所要求的盈利能力分析、偿债能力分析、财务生存能力分析，盈亏平衡分析、敏感性分析等财务分析内容，掌握项目融资前分析和融资后分析中编制财务报表与指标的方法。
案例资料 一、概述 （一）项目概况 该拟建投资项目是新建项目，且其经济评价是在可行性研究报告阶段（即完成市场需求预测，生产规模选择，工艺技术方案，原材料、燃料及动力的供应，建厂条件和厂址方案，公用工程和辅助设施，环境保护，企业组织和劳动定员以及项目设施规划等多方面进行研究论证和多方案比较并确定了最佳方案）进行的。 该拟建投资项目生产的产品是在国内外市场上比较畅销的产品，且该项目投产后可以产顶进（替代进口）。 该项目拟占地（农田）250亩，且交通较为便利。其原材料、燃料、动力等的供应均有保证，该拟建投资项目主要设施包括生产车间，与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的管理、生活福利设施。 该拟建投资项目的年设计生产能力为23万件。 （二）编制依据 本经济评价的编制依据为项目可行性研究报告推荐的技术方案、产品方案、建设条件、建设工期、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》及国家现行财税政策、会计制度与相关法规。 （三）计算期 计算期包括建设期和生产经营期。该拟建投资项目的建设期为3年，从第4年开始投产，其中第4年的达产率为80%，第5年的达产率为90%，第6年以后均为100%，项目的生产经营期为15年，则项目计算期为18年。
二、费用与效益估算 （一）总投资估算 1．固定资产投资估算 （1）固定资产投资额估算是根据概算指标估算法进行的。根据概算指标估算法估算的固定资产投资额为40200万元。 （2）建设期利息按投资借款计划及估算公式估算为4550万元。即： 建设期第一年的投资借款利息＝10000÷2×10%＝500（万元） 建设期第二年的投资借款利息＝（10500＋9000÷2）×10%＝1500（万元） 建设期第三年的投资借款利息＝（10500＋10500＋9000÷2）×10%＝2550（万元） 固定资产投资估算见表1-1。
表1-1 固定资产投资估算表 单位：万元 序号 工程或费用名称 估算价值 建筑工程 设备购置 安装工程 其他费用 总值 1 固定资产投资 34 5900 40200 1.1 第一部分 工程费用 34 34300 1.1.1 主要生产项目 1 0 25794 1.1.2 辅助生产车间 383 1021 51 1455 1.1.3 公用工程 383 2488 956 3827 1.1.4 环境保护工程 185 1100 225 1510 1.1.5 总图运输 52 248 300 1.1.6 厂区服务性工程 262 262 1.1.7 生活福利工程 1104 1104 1.1.8 厂外工程 38 38 1.2 第二部分 其他费用 1200 1200 第一、第二部分费用合计 34 1200 35500 1.3 预备费用 4700 4700 1.3.1 基本预备费 3500 3500 1.3.2 涨价预备费 1200 1200 2 建设期利息 4550 4550 合计（1+2） 34 10450 44750
2．无形资产投资的估算 该拟建项目无形资产投资主要是取得土地使用权所需支付的费用，并在项目建设期的第1年中投入。其估算额为1800万元（且假设其全部用自有资金投入，其摊销期与项目的生产期一致）。 3．流动资金估算 流动资金的估算，按分项详细估算法进行（估算表中的有关数字作了必要的调整），估算总额为7000万元。 流动资金估算见表1-2 总投资＝固定资产投资＋建设期利息＋无形资产投资＋流动资金 ＝40200＋4550＋1800＋7000＝53550（万元） 表1-2 流动资金估算表 单位：万元 序号 年份 项目 最低周转天数 周转次数 投产期 达到设计能力生产期 4 5 6 7 8 9 10 11 12 8 1 流动资产 644 5 5 5 50 8050 8050 1.1 应收帐款 2 2000 2000 1.2 存货 48 6 6 6 1.3 现金 5 2 流动负债 84 5 5 50 1050 1050 2.1 应付帐款 1 1 1 1050 3 流动资金（1-2） 56 7 7 7 4 流动资金增加额 56 0 0 0 0 0 0 0 0 0 （二）总成本费用的估算 全厂定员为1000人，工资及福利费按每人每年11400元估算（其中工资为10000元/年，福利费按工资的14%计提），全年工资及福利费为1140万元（其中生产性工人的工资为920万元，其他为220万元，且在后面的分析中假设生产工人的工资是变动成本，即工资数额与项目的达产率保持一致）。 经估算，拟建项目产品的单位变动成本（假设其单位成本即为单位变动成本）为840元，其单位成本估算见表1-3。另不包括固定资产折旧、无形资产摊销及借款利息的年固定成本为2000万元。 表1-3 单位产品生产成本估算表 单位：元 序号 项目 单位 消耗定额 单价 金额 1 原材料、化工料及辅料 A 件 1 450 450 B 件 1 160 160 C 件 0.8 20 16 D 件 0.1 240 24 小 计 650 2 燃料及动力 水 吨 150 0.40 60 电 度 100 0.20 20 煤 吨 0.05 200 10 小 计 90 3 工资及福利费 40 4 制造费用 60 5 6 单位生产成本（1+2+3+4+5） 840
另外，固定资产年折旧为2800万元，无形资产摊销为120万元[二者均按使用年限法平均计提，且考虑固定资产的残值为2750万元。即固定资产年折旧=（44750－2750）÷15=2800（万元），无形资产摊销为1800÷15=120（万元）]。总成本费用估算见表1-4。 （三）年销售收入及年税金的估算 经预测该项目产品的销售单价（不含增值税）为1600元，年销售收入估算值在正常年份为36800万元。 年销售税金及附加按国家有关规定计提缴纳。估计销售税金及附加在正常年份为2500万元（其中第4年、第5年的销售税金及附加为2000万元、2250万元）。所得税税率为33%。 （三）利润总额及其分配 利润总额=产品销售收入－总成本费用－产品销售税金及附加 净利润=利润总额－应交所得税 应交所得税=利润总额×所得税税率 利润分配按有关财务会计制度进行，且假设在项目的还款年份不进行向投资者支付利润等有关利润分配业务。即项目在还款年份可先以提取的固定资产折旧和无形资产摊销偿还投资借款，不够部分可以项目实现的净利润在进行法定的提取扣除后（即需先提取法定盈余公积金）来偿还。利润与利润分配表见表1-5。 表1-4 总成本费用估算表 单位：万元 序号 费用名称 4 5 6 7 8 9 10 11 12 8 1 年经营成本 17456 19388 2 32 20 21320 2 年折旧费 28 8 8 8 800 2800 2800 3 年摊销费 12 2 2 20 120 120 4 建设投资借款利息 3255 2755.025 2138.794 1399.295 615.21 5 流动资金借款利息 36 5 500 500 500 6 总成本费用 23991 25493 26879 26 4 2474 2474 24740
表1-5 利润与利润分配表 单位：万元 序号 项目 合计 投产期 达到设计能力生产期
4 5 6 7 8 9 10 11 12 8 生产负荷（%） 8 100 100 100
1 产品销售收入 54 12 368 368 36800 2 销售税金及附加 3675 5 5 5 500 3 总成本费用 375257.33 23991 25493.03 26878.79 26139.30 25355.21 2474 2474 2474 24740 4 利润总额 （1－2－3） 128952.67 3449 5376.97 7421.21 8160.70 8944.79 956 6 6 60
5 所得税（33%） 42554.38 1138.17 1774.40 2449.00 2693.03 2951.78 3154.8 3154.8 3154.8 3154.8 3154.8 3154.8 3154.8 3154.8 3154.8 3154.8 6 税后利润（4—5） 86398.29 2310.83 3602.57 4972.21 5467.67 5993.01 6405.2 6405.2 6405.2 6405.2 6405.2 6405.2 6405.2 6405.2 6405.2 6405.2
7 提取法定盈余公积金（10%） 8639.83 231.083 360.26 497.22 546.77 599.30 640.52 640.52 640.52 640.52 640.52 640.52 640.52 640.52 640.52 640.52 7 应付利润 59808.46 2161.66 5764.68 5764.68 5764.68 5764.68 5764.68 5764.68 5764.68 5764.68 5764.68 5764.68 8 未分配利润 20111.66 2079.747 3242.31 4474.99 4920.90 3232. 0 9 息税前利润 146406 7064 8561.995 1 6 1 60 10060
10 息税折旧摊销前利润 19 82 1298 1298 1298 1298 12980