论黄金期货的投资风险及应对
论近期黄金期货市场的进入与风险防范
规避风险 的渠道 。此前 ，中 国的黄金市 场 只有现 货黄 金 种 ，黄金价格 一 直追 随国 际行 情 。黄金 期 货 上市 后 ，
第２ ７卷
２ ８ 第 月期 Ｏ 年１１ ０ Ｏ０
工 业 技 术 经 济
Ｖ ．。 ｏ０ 总２ Ｎ． ０７ １ １ 第
１０期 ８
论 近期 黄金 期 货 市 场 的进 入 与 风 险 防 范
吴 顺达
（ 长春金融高等专科学校，长春 １００ ） ３００
［ 摘 要］ ２０ 年 １ ０８ 月９日，黄金期货上市首日受到市场资金热捧 ，一条全新的黄金投资渠道向
人们打开 。继 ２０ 国际金市连续冲高站上 ２ 年 高点后 ，黄金理 财大有 可为。开展 黄金期 货 交易，有 Ｏ７年 ８
利 于进一步 完善黄金 市场体 系和价格形成机制 ，形成现货市场、远期 市场与期 货市场互相促 进 、共 同发
展的局 面；有利 于广 大金融机构和黄金生产消费企业利用黄金期货管理风险 ；有利于促 进期货 市场服务
大 ，但是 只要正确 分析 ，充分 利用 灵活 的交 易规 则 ，也 可以跑赢 市场。
２ 黄 金期货 上市 意味 深长 ，投 资 者 须 灵活 把 握 ， 理性 进入
。 ０ ８ １ ９日 ９时整 ，中 国证 监会 主席 尚福 林敲 ２０ 年 月
响了开市的锣声 ，中国期货 历史 上第一个 具有 金 融属性 的品种 由此诞生。２ 国际黄金 价格不断上扬 的时候 ，中 ［在 】
将持续存 在。 从最 近来 看 ，黄金 价格强势值得 期待。从 ２０ 年开 ０１ 始 ，沉寂 了 ２ 年 的黄金触底反 弹 ，年均涨幅保持在 １％ ｏ ８ 左右 。２Ｏ 年 ，黄金价格在经历 了近 ８个月的盘整之后 ， Ｏ７ 于 ８月上旬扶摇直上 ，并于 １ 月 ３日逼 近 ２ 年高点 。随 １ ８ 后 ，金价 两次成功经受考验 ，在 ７０美元／ 司附近获得 ８ 盎 长 。
投资黄金的利与弊
投资黄金的利与弊黄金作为一种投资资产，吸引了许多投资者的关注。
它既有其独特的价值和优势，也存在一些潜在的风险和劣势。
本文将探讨投资黄金的利与弊，帮助读者更好地了解黄金投资。
一、投资黄金的利1. 保值和避险：黄金作为一种有限的资源，其稀缺性使其具有较好的保值能力。
在经济不稳定、通货膨胀压力增加时，黄金作为避险资产具有较高的价值。
它可以在股市下跌或其他金融市场风险增加时提供一定的抗风险能力。
2. 投资多样性：黄金与其他投资资产具有低相关性，可以作为投资组合的多样化部分。
通过将一部分资金投资于黄金，可以降低整个投资组合的波动性，从而实现风险的分散。
3. 回报潜力：尽管黄金的价值波动较小，但长期来看，黄金投资可以获得可观的回报。
历史数据显示，黄金的价值随着时间的推移有稳步增长的趋势。
4. 流动性高：黄金市场是一个全球化的市场，交易非常方便和流畅。
不论是进行买入还是卖出，都可以获得较高的流动性，投资者可以随时根据市场情况进行交易。
二、投资黄金的弊端1. 价格波动：黄金价格受到多种因素的影响，如全球经济状况、地缘政治风险等。
这些因素导致黄金市场的价格波动较大，投资者需要承受较高的风险。
2. 需要存储和保管：黄金是一种实物资产，需要存储和保管。
对于大额黄金投资者来说，存储和保管黄金可能面临一些风险，如失窃或损坏等。
3. 无利息收益：与其他投资产品相比，黄金并不产生利息收益。
这意味着投资者无法通过黄金获得持续的被动收入。
如果市场长期处于低迷状态，投资黄金可能无法获得良好的回报。
4. 难以确定价值：黄金的价值很难准确衡量，因为它没有明确的收益模型。
投资者在决定买入或卖出时需要依赖市场因素和预测，这增加了不确定性。
三、投资黄金的建议1. 分散投资：为了降低风险，投资者应考虑将资金分散到不同的资产类别中，包括股票、债券、房地产等。
黄金可以作为投资组合的一部分，但不宜全部投资于黄金。
2. 定期投资：由于黄金价格波动较大，建议投资者采取定期投资的方式。
投资黄金期货谨防误区
价走高的动力。
” 中国 1 、
2 月 份 零 售消费保 持 了 1 5 ％ 的高速
增长 ．
这表 明黄金消费大 国中国的购买 力并未出现减退迹象，
同时在美元 大幅贬值 、
欧元 区东欧各 国 出现 深 度危机时 ．
也会
有更 多的资金 投入 黄金 市场 以规避风 险 ． 求大于供将是 未来黄
金 市场 的一 个 基本判断。 ”
未来商品走势的判断 ，
投资者不妨 采取 更 为 中立 的策略 ，
选择一
些
可 以双 向操作 的挂钩 商 品 的理 财产 品 既 能赚取 期货操作 中的利润 ，
差价 也 能规避一 ．
定 的风 险 。 围
7 1 c H lNA B U s l N E s s U P DA T E 2 0 0 9 -4 ．1
元 哪 一 个 更 软 尚不 能 肯定 。 至 于 加 元 和
澳币 他表示 加拿大和澳大利亚 虽 然
，
，
在全球经济危机 中受影响不 比欧美 ， 但
这两个国家进入 衰退 的周期较晚 ． 受到
的打 击 尚未显 现 因此 1 ～ 2 年 内可 能
．
．
也 会 陷入 衰退 的危机 。
看点二 ：
黄金 未来需求不 减
美联 储 宣 布 购 买 长 期 国债 的消
息 立 刻 弓1发 了 金 价 急 速 上 涨 从 低
，
．
点 上 涨近 6 0 美元 反 弹至 8 4 0 美元 ．
上方。
3 月 26 日 ．
上 海金 交所 黄金
9999
收盘报
204
71
．
元
／克 ．
上涨
元 4 3 1 ．
黄金期货市场分析报告
黄金期货市场分析报告1.引言1.1 概述黄金期货市场一直是金融市场中备受关注的焦点，其价格波动对全球经济和投资行为具有重大影响。
本报告旨在对黄金期货市场进行深入分析，全面了解市场的现状和发展趋势，为投资者和行业从业者提供可靠的参考信息。
在本篇报告中，将首先对市场背景进行分析，探讨黄金期货市场的重要性和特点。
接着将对当前黄金期货市场的现状进行细致分析，包括市场规模、交易情况、参与主体等方面。
最后，将对影响黄金期货市场的因素进行深入研究，包括宏观经济因素、地缘政治风险等因素的影响分析。
通过本次深入的分析，我们希望能够更全面地了解黄金期货市场的运行规律和发展趋势，为投资者和行业从业者提供更准确的决策依据。
同时，也希望能够为市场监管部门和政策制定者提供可靠的参考，促进市场的稳定和健康发展。
1.2 文章结构文章结构部分内容如下：本报告将分为以下几个部分来进行分析黄金期货市场。
首先，将从引言部分开始，包括概述对黄金期货市场的介绍，文章结构的说明，以及研究的目的。
然后，正文部分将包括市场背景分析、黄金期货市场现状和影响因素分析。
最后，结论部分将总结市场趋势，评估风险与机遇，并提出建议与展望。
通过以上结构的分析，读者将能够全面了解黄金期货市场的现状和未来发展趋势。
1.3 目的文章目的：本报告旨在对黄金期货市场进行全面分析，以揭示市场动态和趋势，识别市场的风险和机遇，并提出相关建议，为投资者和相关机构提供决策参考。
通过深入挖掘市场背景、现状和影响因素，帮助读者全面了解黄金期货市场，从而做出更加明智的投资决策。
同时，本报告旨在为未来市场发展展望提供参考，帮助读者把握市场走势，降低投资风险，提升收益回报。
1.4 总结在本文中，我们对黄金期货市场进行了全面分析。
通过市场背景分析和现状的调研，我们发现黄金期货市场的交易量和价格波动较大，市场具有一定的风险和机遇。
影响因素分析部分我们认为，全球经济形势、地缘政治局势和货币政策等因素对黄金价格有着重要的影响。
黄金期货风险控制与管理
法律风 险主要是 由于合约内容缺乏法律约束力 ，无 法约束交易 内容 进而造成 的交易结果的不确定性 。甚至一些合约的推出没有得到相关部 门的认可和批准 ，还存在着一些不符合法律法规的情 况 ，这些都是 巨大 的隐患。黄金期货投资过程中的法律风险指的是投资者 的相关行为 与法 规发 生冲突导致无法获得 预期收益甚至蒙受损失，比如将账 户全权委托 给别人，或者相信了别人 的保 底承诺 ，结果 ，遭受 损失。为 防范风 险， 投资者应该熟悉相关法律 ，这样才能维护 自身权益。
１ ． 引言
黄金作为一种特 殊 的物品 ，具有 其他物 品不具 备 的属性 ：商 品属 性、货 币属性和金融投资品属性 。黄金的属性和功能在一定 程度 上决定 了黄金期货 的属性 、价格和 功能。黄金转运成本 低 ， 跨 市场操作方 便 ， 国际价格较为统一。单个的国家或地 区无法影 响金 价，即使是美 国也只 能在某一 时间段控制金价。有不少人士乐观地认为 ，黄金期货将 加大我 国在黄金价格上 的发言权。黄金期货是在确定的 日 期 ，以事 先确 定的价 格 进行特定规格 、特定数量 ，通过交 易所 进行黄金交 割的标准化合 约。 黄金期货 除具有商品属性外 ， 还有 明显的金融属性 。与纸 黄金、黄金延 期Ａ ｕ（ Ｔ＋Ｄ）业务 不同 ，它采 取 的是 保证金 交易 制度 、双 向交易 制 度 、当 日 无负债结算制度。黄金期货具有规避市场风 险、价格发 现、投 资管理 、价格发现等功能。
ห้องสมุดไป่ตู้交。
（ ２ ） 流动 性 风 险
２ ０ ０ ８年 １ 月 ９日，经中国证监会批准 ，黄金期货合约在上海期货交 易所正式挂牌上市 ，这是 自１ ９ ９ ５年 “ ３ ２ ７ ” 国债期货宣布关 闭以来 第一 个真正意义上的金融期货 品种 。上海期货交易所黄金期货 的推 出，为广 大投资者提供了合法合规 、交易成本低廉的参与渠道 。黄金 的价格 波动 比较平稳 ，少有大起大 落，其期货产品的风 险相对较小 ，对 于有风 险控 制能力 的投资者而言是个较好 的投资机会 。至此 ，黄金正式又消费 品跻 身成为投资品 ，丰富了我 国黄金投资衍生品业务 ，是我 国黄金市场 发展 的里程碑式事件 ，对于我 国黄 金市场 的价格 形成具有较好 的调节意义 。 关于黄金期货 ，常有 以下认识误区 ： （ １ ）黄金期货收益稳定 期货交易是采用保证金交易的一种投资方式。因此他在为您带来高 收益的情况下必 然会使您承受更高的风险。您认为投资黄金期货就是进 入保险箱 ， 万无一失 ，这肯定是错 的。
黄金期货交易的基本知识和技巧
黄金期货交易的基本知识和技巧在当今金融市场种类繁多的情况下，黄金期货交易一直是一种备受投资者关注的交易方式。
黄金期货简单来说，就是以黄金为标的物的期货交易。
期货交易是一种以未来价格为基础进行的交易，而黄金的价格也是由市场供求关系所决定的。
那么对于黄金期货交易，我们应该具备哪些基本知识和技巧呢？一、黄金期货交易的基本知识1. 交易时间黄金期货交易的时间为周一至周五的美国交易日，交易时间为长达23小时的夜市，每日中午12点至次日中午11点（北京时间）开市，而黄金期货交易的交割日则为每月的第二个交易日。
2. 交割规则交割方式通常分为两种：采用现货数量进行交割和采用现金结算进行交割。
而一般情况下，黄金期货交易所采用的是后者，也就是以现金结算的方式进行交割。
投资者只需要支付差价就可以完成交易，并不需要拥有实物黄金。
3. 保证金保证金指投资者在进行黄金期货交易时需要缴纳的一定比例的资金。
投资者需要缴纳的保证金比例不同，通常在2%至10%之间浮动，但是不同期货公司缴纳的比例也会有所不同。
4. 杠杆比例杠杆比例是投资者进行期货交易的一项重要参数。
黄金期货杠杆比例通常在50:1左右，也就是说投资者只需要拥有保证金净值的1%左右就可以进行交易。
杠杆比例虽然便于投资者进行交易，但同样带来了较高的风险。
二、黄金期货交易的技巧1. 分析市场情况在进行交易前，需要对市场情况进行仔细分析。
可以通过各种信息渠道、市场数据来获得市场情况，以便于做出更准确的决策。
2. 确定买入卖出点位在分析后，需要找到适合自己买入、卖出的点位。
这需要考虑市场行情、个人判断等多种因素，选择最适合的买入、卖出点位。
3. 注意风险控制投资者在进行黄金期货交易时要注意风险控制，一定要保证资金安全。
尽量控制交易额度，分散投资，避免重仓过程。
同时还需要注意交易平台的信誉，选择正规的期货公司进行交易。
4. 灵活应对市场变化期货交易风险很高，市场变幻无常。
投资者在进行黄金期货交易时，需要时刻敏感地洞察市场变化，以便根据情况动态调整交易策略，并做出正确的决策。
个人黄金投资风险识别与经营
金 饰 品 ． 人们 在 选择 购
买 时 不仅 考 虑其 成 分 是黄 金 ． 因 其具 有 比较 高 的美 学 价值 ， 以 还 所 析 ．投资 金 饰 品 的缺 点 是 购 买 费 用 相对 要 高 ． 流通 性 比较 差 ．不 容 易 变现 或 变 现 时 损 失 较 大 。 所 以黄 金 投 资 一 般 不 选 择 金 饰 品 。
存 在 的主 要 风 险 点 ，提 出 了正视 风 险 、 经 营 风 险 的相 应 对 策 。 ［ 关键词 ］ 个人 黄 金投 资 风 险
投 资 总 会 伴 随 风 险 特 别是 个 人 投 资 者 ，需 要 正 确 认识 投 资
品种 的 风 险 ．从 而 驾 驭 风 险 。
一
、
正 确 认 识 黄 金 投 资 与 投 资 黄 金
投 资 分 新
个 人黄金投资风 险 识别 与经 蕾
一 张华 忠
［ 摘
淮 阴 师范学 院
要 】 随 着 国 内黄 金 市 场 深度 、广 度 的不 断 拓展 ，黄金 被 越 来 越 多的 个人 纳入 投 资 组 合 。 文 章 分析 了个人 黄金 投 资
经 营 风 险 １ 价 格风 险 ． （ ） 期价 格趋 势 与通 货膨 胀 。 黄金价 格 的长 期 趋势 肯 定是 上 １长
直 维 持 着低 位 震 荡 的 走 势 ．而通 货 膨 胀 率 每 年 都是 正 值 。 如 果 （ ） 期价 格 波动 与 多种 影 响 因素 。影 响黄 金价 格 短 期波 动 的 ２短 因素 很 多 。首 先 是 国 际局 势 直 接 影 响 黄 金价 格 。 短 期 内 甚 至成 为
涨 的 如 果长 期 投 资 肯 定 能 获得 正 收 益 。 这 时 ．就应 换 个 角度 去
鑫圣金业—黄金投资的特点和技巧有哪些？
黄金是一种独立的、高价值的投资工具，也具有商品和货币的双重属性。
它不受任何贸易市场或国家的限制，随着金融市场不断发展，黄金也因此常常作为一种避险资产供消费者投资。
黄金的投资品种比较多，主要包括实物金、纸黄金、黄金保证金、黄金期货、黄金期权、黄金股票和黄金基金7个品种。
本文接下来主要分析黄金投资的特点以及技巧。
黄金投资的特点在投资市场上，相比其他投资产品，黄金主要有税负较轻、产权转移便利、可优势抵押、价值持久、对抗通胀、交易自由等优势。
1、黄金是世界上税负最轻的投资项目，黄金投资过程中需要交税的部分只有进口时的报关费用;在黄金开放的国家和地区，黄金可以自由交易，基本不受任何登记制度的束缚，具有优越的产权流动性。
2、需要进行典当操作时，最为一种国际公认的物品，黄金典当只需要提交验纯报告即有买家承接。
3、由于黄金特殊的物质属性，经过长时间的存放也不会发生物质上的贬值。
4、在通胀时期，货币贬值缩水，黄金却随着通胀程度上涨，避险性能优越。
5、黄金交易没有时间限制，可以随时交易，投资者可随时平仓或建仓。
6、黄金的世界性公开市场无停板和停市，为黄金投资提供了更多保障从而帮助投资者减少了在非常时期不入市平仓止损的担心。
黄金投资优势明显，投资人可以考虑将其纳入投资组合中。
黄金投资的技巧根据黄金投资的特点，再结合投资交易风险管理的观点，小编为您奉上以下黄金投资技巧供黄金投资参考。
1、黄金投资领域存在投资风险，尤其在黄金期货市场，投资者应根据自身经济状况合理配置资金，量力而行。
2、黄金投资者应明确自己的投资目的，选择合适的投资风格。
黄金投资者主要分为黄金投机者、黄金投资者以及黄金窖藏者。
其中投机者通过利用金价波动赚取差价，窖藏者通过长期持有黄金进行资产保值。
具体讲黄金投资的话，实物黄金适合长期资产配置;纸上黄金适合低买高卖、赚取差价的中短线交易。
3、投资者应密切关注汇率变动，因为黄金价格一般与美元汇率走势相反，美元贬值，金价上涨，反之亦然。
中国黄金市场风险来源、特征及规避方法
264 Times Finance2012年第7期下旬刊（总第487期）时 代 金 融Times FinanceNO.7，2012（CumulativetyNO.487）黄金作为具有商品、货币和投资品三种属性的特殊物品，在世界经济的发展长河中占有重要的地位。
但是，从1971年布雷顿森林体系解体以来，黄金价格经历了令人瞠目结舌的变化，特别是进入21世纪，黄金价格攀升幅度尤为剧烈，潜伏在黄金市场中的风险可见一斑。
中国正式的黄金市场——上海黄金市场成立于2002年2月6日，主要交易的黄金品种有Au99.95、Au99.99等现货实盘品种和Au （T+D）、Au（T+N1）等延期交收现货保证金品种。
虽然成立时间较晚，但由于黄金市场的全球统一性和经济金融全球化的影响，我国黄金市场仍然受到来自国内外的各种风险因素的干扰，主要表现在黄金价格的剧烈波动上。
本文就将在对这些风险的来源进行分析的基础上，通过对我国黄金价格日收益率数据进行描述性统计，观测其特征，最后基于这些特征提出规避我国黄金市场风险的建议。
一、我国黄金市场的风险来源黄金价格的变化受到多方面因素的影响，下面将从作为中长期影响的供需因素和作为短期影响的其他因素这两个方面来分析我国黄金市场的风险来源。
（一）黄金市场的供给与需求1.黄金的供给黄金供给分为常规性供给、诱导性供给和调节性供给三大类，主要受到地上黄金存量、金矿开采成本、黄金主要生产国政治经济变动状况、各大央行黄金出售行为等因素的影响。
2.黄金的需求对黄金的需求也能被分为三大类：黄金原材料的需求、储备和投资的需求以及投机需求。
首先，对黄金原材料的需求主要是将黄金应用于微电子、医学或建筑装饰等领域，这些领域与实际经济的发展情况密切相关；其次，黄金储备对于央行来说是防通胀、调市场的重要手段，对于一般投资者来说，也有着保值的功效，故本方面的需求与一国通胀情况、利率水平以及其替代品价格相关；最后，黄金的投机性需求则是国际国内形势综合作用的结果。
黄金期货知识
黄金期货知识
黄金期货是指在期货市场上交易的黄金产品。
黄金期货是一种金融衍生品，它允许买家和卖家在未来某一日期购买或出售金价。
期货市场上的黄金期货以现货价格为基础，据此制定价格，期货交易以美元/盎司的单位进行，价格一般以10美元
/盎司的小数形式表示，每次交易的最小数量为100盎司。
黄金期货是一种高风险的投资，因为它需要买家和卖家在未来某个时间点承担投资风险，这意味着价格在未来期间可能上涨或下跌。
由于期货价格的变化会影响买家和卖家的利润，因此在参与黄金期货交易之前，投资者应该充分了解市场的变化，以及如何根据市场情况来制定期货投资策略。
此外，投资者在投资黄金期货之前还应考虑期货交易所收取的交易佣金和结算费用，以及交易时可能存在的保证金要求，这些都可能成为投资者投资黄金期货的一大负担。
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论 黄 金 期 货 的 投 资 风 险及 应 对
刘 新 黄 雪 娇
（ 辽 宁 师 范 大 学 ，辽 宁 大 连 ｌ １ ６ ０ ２ ９ ）
ｉ
： 对 于黄 金期 货这 种重要 的金 融 衍 生 品 ， 自２ ０ ０ ８年 我 国 实现 了黄金 期 货 的 上 市 以 来 便 受 到 了多 方的 关 ｛ ；注 。黄 金期 货 的本质是 期货 ， 不能 简单 的 用股 票 的理 念去 认 识 和操 作 。 然 而 ， 现 如今 的 期 货 市 场 一 直 不 是｛
２ ． 上 海 黄金期 货与 纽约 黄金 期货 的对 比 自从 我 国改革 开放 以来 ， 我 国经济 发 展 迅 速 。虽 然 我 国 走 的是 中 国特色社 会 主义道 路 ， 但 是我 国仍然 需 要推 进 资 本 市场 的 改革 开放 和 稳 定 发展 。因此 黄 金 市 场 应 该 紧 紧 抓 住 发展 的 主线 ， 积极 开拓 创新 。上 海期 货 交 易所 对 该期 货 品种 的合 约 做 出 了相 关 的规 定 ： 例如 交 易 单 位 为 １ ０ ０ ０克／ 手， 这 就 限制 了一些 资金 量小 、 承担风 险 能力 不 足 的散 户无 法 参 与 其中； 由于我 国的资 本 市 场并 不是 很 发 达 的 原 因 ， 因 此 期 货 合约 的流 动性 不 够 。纽 约 商业 交 易 所 是 世 界 上 最 大 的 实 物 商 品期货 交易所 ； 它是 ＮＹＭＥ Ｘ和 Ｃ ＯＭＥ Ｘ两个 分支 交易 所 的总 称 。在 纽 约商 业 交 易所 交 易 的黄 金 期 货 最 具 有 流 动 性 和代 表性 。在纽 约 交 易 的 黄金 期 货 比其 他 交 易所 交 易 的 合 约对 国际宏 观事 件能 够最 先做 出反应 。 上 海和 纽约 黄金 期 货 因为 在 不 同 的 国家 、 交易所交易， 所 以它们 受 到 了不 同的法律 管 制 ， 以至 于它们 的价 格 受 到各 自不 同的供 给和 需 求 决 定 。上 海 黄金 期 货 的需 求 主要 是 来 自国 内商 业银 行 和机构 投资 者 的投 资 ； 而 纽约 的商 品期 货 市
一
场则 是面 向 全球 ， 世 界 各 地 的 参 与 者 都 可 以 在 其 中 进 行 交 易 。从 期货 市场 参与 主体 角度来 看 ， 期 货 合约 的规 格不 宜 太 小 。因此在 设计 我 国 的 黄金 期 货 时 ， 根 据 我 国金 价 的 习惯 ， 我 国黄金期 货规 格应 为 ５ ０ ０ ｇ或 者 ｌ ｋ ｇ ， 而 ＮＹＭ Ｅ Ｘ是 以 １ ０ ０ 金衡 盎司黄 金期 货合 约 的 。从交 易 时 间上 和 交易 方 式来 说 ， ＮＹＭ Ｅ Ｘ 的 黄 金 期 货 交 易 分 为 公 开 喊 价 交 易 和 盘 后 网 上 交 易 两 个 交 易 时 段 。 然 而 我 国 的 黄 金 交 易 所 已 经 拥 有 成 熟 的 电子 交易 系统 ， 黄 金 期 货 交 易 采 用 电 子 交 易 手 段 从 而 没 有 任 何障碍， 所 以我们 要 考 虑 的是 如 何 吸 引 更 多 的投 资 者 加 入 ， 以及未 来如 何拓 展交 易时 间吸 引境外 的投资 者 。 ３ ． 我 国黄金期 货市 场 的现状 我 国期 货市 场经 过 多 年 的 发 展 ， 具 备 了一 定 的 基础 ， 但
就是 针对 黄 金现 货 推 出 的一 种 期 货 合 约 。黄 金 期 货 的 缺 点 也是 很 明 显 的 ， 因 为 其 有 固定 的 交 割 期 限 ， 因此 交 易 并 不
灵活。
仍 仅有 钢 、 锌等基本金属 品种， 仍 然缺乏金、 银 等 贵 金 属 产 品 。推 出 黄 金 期 货 ， 是 国 内 商 品 期 货 品 种 上 市 发 展 过 程 中 一 次 重大 的突 破 ， 对 我 国期 货 市 场完 善 品种 结 构 ， 增 强 国际 竞 争 力具 有重 要意 义 。然 而 黄 金期 货 不 同于 其 他商 品期 货 品 种， 其 兼具 金融 和商 品双重 属性 。黄 金 期货 作 为股 指 期货 推 出前 的热身项 目。在整 个市 场层 面来 说 ， 黄 金期 货 推 出所 带 来 的黄 金投 资 的热潮 ， 有利 于 中 国在 世 界黄 金定 价 方 面获 得 更 多 的主动权 。我 国建 立 了黄金 期货 市 场 ， 促使 黄 金 市场 进 入 了有 形现 货市 场 与 有 形期 货 市 场 的 协调 发 展 。 目前 上 海 黄 金交 易所 隶属 于 中国人 民银行 监 管 ， 而期 货 市场 隶 属于 证 监会 监督 ， 基于 中 国金 融 体 制 现状 ， 中国 基 金期 货 市 场 选 择 了与现 货市 场进行 物理 隔离 的发展 模式 。
ｊ 很稳定， 如何 在这 样动 荡不安 的投 资 市场 中尽 量 减 少投 资 风险 ， 便 是本 文论 述的 重点 。
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目前 我 国 黄 金 期 货 投 资 的 现 状
１ ． 黄金 投资 的分类 第 一是 实物 黄 金 ， 它包 括 金 条 、 金 币和 金 饰 等 交 易 。它 是 以持 有黄 金作 为投 资对象 。虽 然 其投 资 额很 高 ， 但 是实 质 回报率 则较 低 ， 这 是 因 为投 资 的 资金 不会 发 挥 杠 杆 效 应 ， 而 且 只可 以在 黄金 价 格 上 升 时才 能 获 利 。黄 金 现 货 市 场 上 实 物 黄金 的形 式是 金条 和金块 ， 也有金 币 和首饰 等 。 第 二是 天通 金 ， 它是 天津 贵金 属交 易 平 台所 提 供 的最 新 现 货投 资产 品 ， 它 与 黄 金 期货 一 样 ， 也 属 于 保 证 金 交 易 。 天 通金 则利 用 “ 杠杆 ” 原理 ， 只需要 ８ 的投入 资金 ， 再放大１ ２ ． ５ 倍， 以提高 资金利 用 率来 实现 。天 通金 的 交 易方 式 属 于 Ｔ＋ ０的交 易模 式 ， 每Ｅ ｔ 可 以交 易多 次来增 加获 利机会 ， 并且 也 可 以减 少投 资 风险 。天通 金 因无 固定 的交 割期 限 ， 所 以交 易 灵 活方 便 。 第 三是 黄金期 货 ， 它是 指 以国 际黄 金市 场 未 来某 时点 的 黄金 价格 为 交易标 的 的期货 合约 ， 投资 人 买卖 黄 金期 货 的盈 亏， 是 由进 场到 出场 两个 时间 的金 价价 差 来衡 量 的 。契 约 到 期后 则是 实 物交 割 ， 是 由期 货 交 易所 统 一 的 ， 规 定 在 未 来 某 特 定 的时 间和地 点交 割一 定数 量标 的物 的标 准 化 合 约 ， 这