私募股权并购基金政策
有关私募投资基金“业务类型基金类型”和“产品类型”的说明精编版
一、私募投资基金的业务类型/基金类型1、私募证券投资基金：主要投资于公开交易的股份有限公司股票、债券、期货、期权、基金份额以及中国证监会规定的其他证券及其衍生品种；2、私募证券类FOF基金：主要投向证券类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金；3、私募股权投资基金：除创业投资基金以外主要投资于非公开交易的企业股权；4、私募股权投资类FOF基金：主要投向私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金；5、创业投资基金：主要向处于创业各阶段的未上市成长性企业进行股权投资的基金（新三板挂牌企业视为未上市企业）；（对于市场所称“成长基金”，如果不涉及沪深交易所上市公司定向增发股票投资的，按照创业投资基金备案）如果涉及上市公司定向增发的，按照私募股权投资基金中的“上市公司定增基金”备案。
6、创业投资类FOF基金：主要投向创投类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金；7、其他私募投资基金：投资除证券及其衍生品和股权以外的其他领域的基金；8、其他私募投资基金类FOF：主要投向其他类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金。
特别强调：1、对于主要投资新三板拟挂牌和已挂牌企业的“新三板基金”，建议按照创业投资基金备案；2、主要投资于上市公司定向增发的“上市公司定增基金”，基金类型建议选择“股权投资基金”。
二、各类私募投资基金对应的产品类型1、私募证券投资基金，对应的产品类型为：权益类基金、固收类基金、混合类基金、期货类及其他衍生品类基金、其他类基金2、私募证券类FOF基金，对应的产品类型：不填3、私募股权投资基金，对应的产品类型为：并购基金、房地产基金、基础设施基金、上市公司定增基金、其他类基金4、私募股权投资类FOF基金，对应的产品类型：不填5、创业投资基金，对应的产品类型：不填6、创业投资类FOF基金，对应的产品类型：不填7、其他私募投资基金，对应的产品类型为：红酒艺术品等商品基金、其他类基金8、其他私募投资类FOF基金，对应的产品类型：不填三、产品类型定义1、权益类基金，是指根据合同约定的投资范围，投资于股票或股票型基金的资产比例高于80%（含）的私募证券基金。
私募股权投资名词解释
私募股权投资名词解释私募股权投资是指通过非公开发行方式，向特定的机构或个人募集资金，用于投资未上市公司的股权。
在私募股权投资中，投资者通常是一些富有经验和专业知识的机构投资者或高净值个人。
他们通过投资私募基金的方式，获取未上市公司的股权，并通过股权转让或IPO等方式退出投资，实现投资回报。
在私募股权投资中，有一些重要的名词需要解释和理解：1. 私募基金：私募基金是进行私募股权投资的主要载体。
它是由一家管理公司成立并管理的，向合格投资者募集资金，用于投资未上市公司的股权。
私募基金可以分为股权投资基金、创业投资基金、并购基金等多种类型。
2. GP（General Partner）：GP是指私募基金的普通合伙人，负责基金的组建、投资决策和管理等职责。
GP通常由一家或多家具备投资经验和专业能力的机构或个人担任。
3. LP（Limited Partner）：LP是指私募基金的有限合伙人，即投资者。
LP向基金中出资，享有基金收益分配的权益，但在基金管理事务中没有决策权和管理权。
4. 出资额和期限：私募基金的投资者需要按照约定的出资额度向基金出资，并在约定的期限内决定退出投资或继续持有。
5. 投资回报：私募股权投资的最终目标是实现投资回报。
回报通常来自于退出投资时的股权转让或公司IPO等方式。
投资回报率是衡量投资效果的重要指标。
6. 股权结构：私募股权投资需要对未上市公司的股权结构进行分析和评估。
股权结构包括公司股东的股权比例、股东权益、投资者的权益保障等因素。
总之，私募股权投资是一种通过投资未上市公司的股权，实现投资回报的方式。
投资者通过投资私募基金的方式，参与股权投资，享受投资回报。
对于投资者来说，了解和理解私募股权投资的相关名词和概念，有助于更好地理解投资机会和风险，并做出明智的投资决策。
关于私募股权基金(精编版)-by SSG CAPITAL 商业计划书
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商业计划书的要点
• • • • • 执行摘要：核心要点，传递核心内容 公司介绍 – 公司基本情况、股权结构、股东背景、关联企业、历史沿革、公司大事记 管理团队及人力资源 – 组织构架、高级管理人员简介、内部管理控制、人员结构和分布 行业与市场 – 市场环境分析、市场机会、竞争者、未来趋势 产品/服务，商业模式 – 产品（服务）介绍、独特性、市场定位、目标市场、目标客户、市场反应、市场占有率、 新产品开发、知识产权 财务数据 – 近3年的审计报告、财务分析报告、主要资产债务清单等 发展规划与盈利预测 融资计划 – 资金需求及使用计划、投资风险、投资退出计划及可能投资回报
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基金投资的般程序
BP、项目接洽 初步分析发现价值 慎审调查 商务谈判
尽职调查报告 核数报告 投资条款Term Sheet 投资建议书 投资决议，正式的投资协议 定期管理报告
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投资率：平均每收到100份商业计划书，5－10分 会收到重视进行调查，最后只有1个项目 可能投资。 工作量分布：20％在挑项目，判断价值；50％对项 目进行尽职调查；10％在谈判和设计 投资方案；20％在投资后管理。
认识私募股权投资基金
——企业如何成功融资
David Cao
曹越
关于合众资本
合众资本（SSG Capital）创立于2003年3月，是一家专注于为大中国地区成长性企业提供私募股 权投融资、并购上市、政府计划申报和投资管理的投融资服务提供商。 合众资本成立近八年以来, 已经为20家以上企业提供了总金额超过4亿美元的私募股权融资服务。同 时为多家成长性企业提供了专业的境内外上市及并购财务顾问服务。 合众资本旗下拥有“中国医疗健康产业投融资峰会（CHIIS）”、“中国清洁技术产业投融资峰会 （CCIS）”、“中国现代农业产业投融资峰会（CMAIIS）”三大行业会议品牌及“合众汇俱乐部 （SSG Equity Club）”品牌。 控股公司北京合众世纪投资顾问有限公司（以下称“合众世纪”）专注于为国内高科技技术创新型 企业提供专业的政府基金申报及相关政策性扶持服务的专业咨询公司，与国家科技部、国家发改委、 工信部、农业部、卫生部、环保部等国家政府部门及各地方政府部门，包括国内各大研究机构保持 着紧密的沟通与协调工作，已经为超过400家科技创新型企业提供了政府计划申报服务。
基金从业股权投资基金)
2.20 世纪 80 年代美国第四次并购浪潮中催生了黑石（1985 年） 、凯雷（1987 年）和德 太投资（1992 年）等著名并购基金管理机构，极大地促进了并购投资基金的发展。 3.2007 年，数家并购基金管理机构脱离美国创业投资协会，发起设立了主要服务于并 购基金管理机构即狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC） 。 后来的并购投资基金管理机构往往也兼做创业投资， 市场上还出现了主要从事定向增发 股票投资的股权投资基金、 不动产投资基金等新的股权投资基金品种， 股权投资基金的概念 从狭义发展到广义。 【提示】除非本书特指，一般语境下的股权投资基金均是指广义股权投资基金。
第一节 股权投资基金的概念与特点
本节考点 股权投资基金的概念 股权投资基金的特点 大纲要求 理解★★ 理解★★
【考点精讲】
一、股权投资基金的概念（理解★★）
（一）私人股权 私人股权指非公开发行和交易的股权， 包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的 普通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。 （二）股权投资基金 1.股权投资基金的概念 国内所称“股权投资基金” ，其全称应为“私人股权投资基金” ，是指主要投资于“私人 股权”的投资基金。
公募证券投资基金 私募证券投资基金 公募股权投资基金 私募股权投资基金
公开募集 非公开募集 公开募集 非公开募集
公开交易的证券（股票或债券等） 公开交易的证券（股票或债券等） 非公开交易的股权 非公开交易的股权
二、股权投资基金特点（理解★★）
特点 投资期限 长、流动 性较差 内容 1.通常 3～7 年完成投资全部流程实现退出，故被称为“耐心的资本” ，也因此具 有较长的封闭期； 2.基金份额流动性较差，基金清算前，基金份额的转让或者投资者的退出都有一 定难度。 股权投资是“价值增值型”投资。 1.为被投资企业提供各种商业资源和管理支持，帮助被投资企业更好发展。 2.参加被投企业股东会、董事会等，对被投企业有效监管，以应对被投资企业信 息不对称和企业管理层的道德风险。 1.股权投资基金投资决策与管理涉及企业管理、资本市场、财务、行业、法律等 多方面，其高风险、高期望收益的特征也要求基金管理人必须具备很高的专业水 专业性 较强 准。 2.股权投资基金需要更多的投资经验积累、团队培育和建设，体现出较明显的智 力密集型特征（人力资本对其运作发挥重要作用） 。 3.市场上股权投资基金通常委托专业机构进行管理（给付回报、建立激励约束机 制） 。 在整个金融资产类别中，股权投资基金属于高风险、高期望收益的资产类别。 收益波动 性较高 1.高风险：投资项目的收益呈现较大的不确定性。 2.高期望收益：股权投资基金作为一个整体，其能为投资者实现的投资回报率总 体上处于一个较高的水平。
私募基金的设立方式
浅谈私募基金的设立方式私募基金的概念简言之就是向不公开的特定的人募集资金用于投资。
而根据投资领域的不同，私募基金的类型也各不相同，但大体可以分为两大类：私募证券投资基金（Private Placement Investment Fund）和私募股权投资基金（Private Equity，简称PE）。
前者投资的主要是证券市场，而后者的投资领域则包括企业未上市时的各个阶段（创业阶段，发展阶段，预备上市阶段等等）。
根据投资阶段1的不同，广义的私募股权投资基金可划分为风险投资(Venture Capital)、发展资本（development capital）、并购基金（buyout/buyin fund）、夹层资本（Mezzanine Capital）、重振资本（turnaround），Pre-IPO资本（如bridge finance）等等（以上所述的概念也有重合的部分）。
当然，狭义的私募股权投资主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。
我们这里主要来谈论有关私募股权投资基金在国内的设立形式问题。
目前我国没有专门的关于设立私募基金的法律，与之相联系的法律主要有公司法，合伙企业法，信托法等。
需要注意的情况是：私募股权投资基金的概念与现在人们经常提到的基金公司的概念并不相同，人们经常听到的基金公司实际上仅仅是指证券投资基金，其设立受到《证券投资基金法》的调整。
《证券投资基金法》规定基金公司的注册资本不得低于一亿元人民币，且需为实缴货币资本2。
但私募股权投资基金并不受该法律的调整，私募股权投资基金可以通过各种组织形式建立，比如有限责任公司，有限合伙，信托投资公司等等，而且目前法律并没有规定私募股权投资基金的最低注册资本的要求，因此，其没有投资门槛的限制。
当然由于PE的行业性质，一般的PE手中都掌握着大量的资金。
关于私募股权投资基金在设立和运行方面的风险，关键是要看其以什么样的组织形式设立，不同的组织形式，其所拥有的优势和存在的问题都是各不相同的。
中基协发布最新私募基金业务与产品类型说明（解读）
中基协发布最新私募基⾦业务与产品类型说明（解读）2016年9⽉8⽇，中国证券投资基⾦业协会（以下简称“中基协”）“资产管理业务综合报送平台”（https://)（以下简称“新系统”）正式上线运⾏。
即⽇起，新申请私募基⾦管理⼈登记的机构及该机构所管理的私募基⾦产品备案申请，应登录新系统操作。
在新系统中，中基协同时发布了《有关私募投资基⾦‘业务类型/基⾦类型’和‘产品类型’的说明》（以下简称“《说明》”），对机构类型和业务类型进⾏了进⼀步的细化区分。
国浩邹菁律师团队的邹菁律师、周蕾律师对该《说明》进⾏了解读。
具体内容如下:1.私募投资基⾦如何进⾏分类根据《说明》的内容，国浩邹菁律师团队对私募投资基⾦的业务类型和产品分类进⾏了重新编排如下：机构类型（单选）业务类型/基⾦类型（可复选）定义产品类型私募证券投资基⾦管理⼈私募证券投资基⾦主要投资于公开交易的股份有限公司股票、债券、期货、期权、基⾦份额以及中国证监会规定的其他证券及其衍⽣品种权益类基⾦、固收类基⾦、混合类基⾦、期货类及其他衍⽣品类基⾦、其他类基⾦私募证券类FOF基⾦主要投向证券类私募基⾦、信托计划、券商资管、基⾦专户等资产管理计划的私募基⾦不填私募股权、创业投资基⾦管理⼈私募股权投资基⾦除创业投资基⾦以外主要投资于⾮公开交易的企业股权（涉及上市公司定向增发的，按照私募股权投资基⾦中的“上市公司定增基⾦”进⾏备案）并购基⾦、房地产基⾦、基础设施基⾦、上市公司定增基⾦、其他类基⾦私募股权投资类FOF基⾦主要投向私募基⾦、信托计划、券商资管、基⾦专户等资产管理计划的私募基⾦不填创业投资基⾦主要向处于创业各阶段的未上市成长性企业进⾏股权投资的基⾦（新三板挂牌企业视为未上市成长性企业）（对于市场所称“成长基⾦”，如果不涉及沪深交易所上市公司定向增发股票投资的，按照创业投资基⾦备案）不填创业投资类FOF基⾦主要投向创投类私募基⾦、信托计划、券商资管、基⾦专户等资产管理计划的私募基⾦不填其他私募基⾦管理⼈其他私募投资基⾦投资除证券及其衍⽣品和股权以外的其他领域的基⾦红酒艺术品等商品基⾦、其他类基⾦其他私募投资基⾦类FOF主要投向其他类私募基⾦、信托计划、券商资管、基⾦专户等资产管理计划的私募基⾦不填2.机构类型选择需审慎尽管私募股权投资基⾦管理⼈和私募创业投资基⾦管理⼈尚未进⼀步区分细化，但是中基协对于私募证券、私募股权/创业投资、和其他私募基⾦管理⼈实施差异化管理的监管思路，在新系统中得以进⼀步明确。
私募基金介绍
1)产品信息及时，投资机容易把握。由于是专注于私募基金的专业网站，信息来源更及时，更新速度更快，可以在第一时间为投资者提供阳光私募基金的信息。
2)客观中立，产品可选择性高。第三方机构的中立身份可以使多家产品在同一平台展示，可以购买到全国各地的私募基金，同时还会为投资者做全面的定性定量分析，横向和纵向的对比，更能真实反应阳光私募基金的运行状况。
2)提供发展资金：给具有一定规模和影响力的企业提供资金。这些企业不一定缺乏融资渠道，但通常在经营方面陷入了困境，PE带来的不仅仅是资金，也为企业带来了管理和人脉资源。
3)并购基金：私募基金通过发行垃圾债券募集巨额资金，用于发起收购，在并购中PE要谋求控制性的股权。将企业并购后，PE通常会对原有资产进行重组，逐步提升企业的业绩获取增值；或者将企业资产肢解、剥离，变卖获取收益。
3.3
目前最受市场关注的私募证券基金是信托型私募和帐户委托理财：
1.证券投资集合资金信托计划
中国法律规定，公开募集的私募证券基金必须由银监会设立和监督信托计划，信托公司不负责其投资管理。私募证券基金由基金管理人，即投资顾问负责。投资顾问须以自有资金率先参与基金投资，一般达到基金总额的5%左右。投资顾问收取一定的固定管理费和一定比例的业绩表现费。浮动管理费的设计与信托计划的收益率有直接关系，促使受托人的管理行为更加积极。这种产品也称为阳光私募基金。
2
2.1私募股权投资概念
私募股权基金是以投资股权为主的基金，简称PE。PE要求在目标企业中控制相当比例的股权，并且要求在目标企业董事会中占有席位，参与到企业的经营管理中，通过改善经营，提升企业业绩，使企业增值获取回报。在PE投资实践中，资金筹集-投资-经营管理-在资本市场上退出，是一个连续的过程。从资金到产出，变潜能为实际。
什么是股权投资股权投资
什么是股权投资股权投资一、股权投资流程是怎样的法律常识：股权投资的流程如下：1、项目开发与筛选；2、初步尽职调查；3、项目立项；4、签署投资框架协议；5、尽职调查；6、投资决策；7、签署投资协议；8、投资交割等。
法律依据《中华人民共和国公司法》第七十一条有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权。
股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。
股东应就其股权转让事项书面通知其他股东征求同意，其他股东自接到书面通知之日起满三十日未答复的，视为同意转让。
其他股东半数以上不同意转让的，不同意的股东应当购买该转让的股权；不购买的，视为同意转让。
经股东同意转让的股权，在同等条件下，其他股东有优先购买权。
两个以上股东主张行使优先购买权的，协商确定各自的购买比例；协商不成的，按照转让时各自的出资比例行使优先购买权。
公司章程对股权转让另有规定的，从其规定。
二、股权投资方式有哪些一、股权投资方式有哪些1、创业投资基金一般狭义的私募股权投资（狭义的PE）是指除创业资本以外的股权投资形式，但广义的私募股权包括了创业资本。
创业资本指投资于创设期、发展初期以及扩张期的企业，以区别于对成熟企业的投资。
创业资本不仅为企业提供创立和早期发展的资金，而且还通过提供资本经营服务直接参与创业企业经营，以区别于单纯的金融投资行为。
创业投资基金仅在企业创业期进行投资，在所投资企业相对成熟以后退出投资，以实现自身资本增值和进行新一轮创业投资。
通常情况下创业投资期的较长时间为10年到12年。
传统的股权投资主体主要源于一些富有的个人和非专业管理的机构（如大公司）资金，以投资于种子期和初创期为主，即所谓的天使资本。
在中国的私募股权基金市场上，创业投资基金扮演着重要的角色。
2.成长投资基金成长资本主要投资于相对成熟并正在进行资本扩张或经营重组的企业，也包括进入新的市场或在控制权不发生变化下的并购融资等，它不以获得控制权为目的。
成长资本投资的企业能够产生不稳定的现金流，处于企业的扩张期，这区别于创业资本，但是这个收入尚难以为未来发展提供足够的现金流。
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私募股权并购基金政策
私募股权并购基金政策是指针对私募股权并购基金的监管和管理政策。
私募股权并购基金是一种非公开募集的基金，主要用于投资并购其他企业的股权。
该政策旨在保护投资者利益、维护市场秩序，并为私募股权并购基金的顺利运作提供指导和规范。
私募股权并购基金政策要求私募股权并购基金必须符合相关法律法规的规定，如《中华人民共和国证券法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》等。
私募股权并购基金需要进行登记注册，并接受监管部门的监管。
政策还要求私募股权并购基金须委托符合法律法规要求的专业机构进行基金管理和运作。
私募股权并购基金政策要求基金管理人需具备一定的经验和资质，并确保其良好的声誉和管理能力。
政策还要求基金管理人需履行信息披露义务，向投资者提供充分的信息，并定期报告基金运作情况。
投资者的权益必须得到合理保护，政策要求基金管理人遵循诚信、公平、透明的原则，防止操纵市场和内幕交易行为的发生。
私募股权并购基金政策还规定了投资范围和投资限制。
基金的投资应符合法律法规要求，不能进行禁止性投资和违反竞争规则的投资。
政策还要求私募股权并购基金在进行投资决策时要进行风险评估和风险控制，确保投资行为符合基金的投资策略和风险偏好。
总体而言，私募股权并购基金政策旨在加强私募股权并购基金的监管和管理，促进其稳定健康的发展。
政策的实施能够提高投资者的保护水平，增强市场的透明度和公平性，同时也有助于促进企业并购活动的发展和经济的增长。